Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Şişe Cam SISE...

Şişe Cam SISE Hisse Analiz ve Yorumları

sise-cam-hisse-yorumlari-01Şişecam SISE hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların SISE ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, hisseye ait haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

100.000 TL Paranız Olsa Nasıl Yatırım Yapardınız? Sanal Para ile Deneyin!

İŞ YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 3Ç19 – 28.10.2019

Kapanış (TL) : 4.46 – Hedef Fiyat (TL) : 6.17 – Piyasa Deg.(TL) : 10035 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.86 SISE TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 38.39
SISE 3Ç19: EBITDA beklentilerin hafif üzerinde: Bizim beklentimiz 422mn TL ve piyasa beklentisi olan 420mn TL’ ye paralel olarak, Şişecam 3Ç19’da 431mn TL (-%7 YoY) net kar açıkladı. (bknz: EBITDA Nedir, Nasıl Yorumlanır?)

3Ç19 konsolide satış gelirleri, beklentilere paralel, düz cam (TRKCM) ve kimyasallar (SODA) iş kollarının zayıf ciro katkısı nedeni ile, yalnızca %3 artış ile 4.6 milyar TL’ye ulaştı. 3Ç19, FAVÖK beklentilerin hafif üzerinde %1 artışla 1018mn TL gerçekleşti. (İŞY:933mn TL, Piyasa: 922mn TL). Paketleme (ANACM) ve kimyasallar (SODA) iş kollarında beklentilerin üzerinde gerçekleşen karlılık beklentilerimizde görülen sapmanın temel nedeni.

Şişecam, EBRD’nin %14,85 Paşabahçe hissesi için bulundurduğu put (satma hakkı) opsiyonu nedeniyle, bilançosunda ayırdığı yükümlülük bedelini 2Ç19’daki 622 milyon TL’den, 937 milyon TL’ye yükseltti. EBRD’nin bu verilen hisseler için 2014 yılında yaptığı 125 milyon Euro ödeme düşünülürse, 937mn TL daha gerçekçi bir yükümlülük. EBRD put opsiyonunu 10 Kasım 2019 tarihinden itibaren kullanabilir. Şişecam ’ın 3 büyük halka açık iştirakinin (SODA, ANACM ve TRKCM) sonuçlarını Perşembe günü açıklamış olmasından dolayı, sonuçlara önemli bir piyasa tepkisi beklemiyoruz.

VAKIF YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 3Ç19 – 28.10.2019

(=) Şişe Cam (SISE): 3Ç19’da yıllık %58 gerilemeyle beklentilere paralel 431 mn TL net kar açıkladı (VKY Araştırma beklentisi: 403 mn TL, piyasa beklentisi: 420 mn TL). FAVÖK tarafında hem bizim (928 mn TL) hem de piyasa beklentisinin (922 mn TL) hafif üzerinde 1,02 mlr TL seviyesinde, yıllık bazda ise yatay bir gerçekleşme gördük. FAVÖK marjı ise %%22,1 gerçekleşerek hem bizim (2,7 puan) hem de piyasa beklentisinin (2,4 puan) puan üzerinde oluştu. Bu dönemde yıllık %7 artışla 4,6 mlr TL olarak gerçekleşen ciro tarafına en önemli katkıyı %35 pay ile düzcam segmenti sağlarken, toplam gelirler içinde uluslararası gelirlerin payı %61 oldu. FAVÖK tarafında ise cam ambalaj segmetinin katkısı ön plana çıktı. Yorum: Son 1 ayda endekse göre %2 negatif ayrışan Şirket hisselerinin, beklentilere paralel sonuçlara nötr tepki vermesini bekliyoruz. Şişe Cam için 6,02 TL hisse başı hedef fiyatımızı korurken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri, uzun vadeli “TUT” önerimizi sürdürüyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 3Ç19 – 28.10.2019

Şişe Cam (SISE) Şirket, 3Ç19’de beklentiler dahilinde 430,8mn TL net kar açıkladı (3Ç18: 1,03mlr TL net kar). Piyasadaki ortalama net kar bek lentisi ise 420mn TL seviyesindeydi. Üçüncü çeyreğe ilişkin net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 9A19’da kümüle net kar rakamı 1,36mlr TL seviyesine ulaşmış oldu (9A18: 2,07mlr TL net kar). Şirketin 3Ç19 satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre %6,9 oranında artarak 4,60mlr TL olarak gerçekleşti (3Ç18: 4,30mlr TL). FAVÖK rakamı ise 1,02 TL olarak gerçekleşirken (3Ç18: 1,01mlr TL), FAVÖK marjı ise 3Ç19’de yıllık bazda 1,3 puan düşüşle %22,1 olarak gerçekleşti (3Ç18: FAVÖK Marjı: %23,4).

TACİRLER YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 3Ç19 – 28.10.2019

Sise Cam – 3Ç19 sonuçlarını 430.8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 419.8 milyon TL olan piyasa beklentisi ile uyumludur. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %58 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %10 azaldı. Net satışlar 4,599 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %7 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 4,669 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %5 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %44 oldu. (3Ç18: %49) Şirket, 3Ç19’de 1,018 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %1 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 922 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 126 baz puan azalarak %22,1 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %1 artarak 6,881 milyon TL olarak gerçekleşti. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.2 F/K çarpanından ve 5.7 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

AK YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 3Ç19 – 28.10.2019

Şişe Cam 3Ç19’da 431 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam bizim tahminimiz olan 408 milyon TL net kârın üzerindedir (piyasa ortalama tahmini 420 milyon TL net kâr). Sapma beklentileri aşan operasyonel performanstan kaynaklanmıştır. Şirketin 3Ç cirosu olan 4,60 milyar TL ve FAVÖK’ü olan 1,018 milyon TL, Ak Yatırım tahmini olan 4,52 milyar TL ciro ve 884 milyon TL FAVÖK’ün üzerinde gerçekleşmiştir (piyasa FAVÖK beklentisi 922 milyon TL). %22,1’lik FAVÖK marjı da beklentilerin üzerindedir (piyasa ortalama: %19,8, Ak: %19,6). Bu marj seviyesi artan maliyet baskılarına rağmen yıllık bazda sadece 1,3 puanlık bir gerilemeye işaret etmektedir.

Yorum: Şişe Cam’ın beklentileri aşan 3Ç19 finansal performansına piyasa ilk tepki olumlu olabilir. Şişe Cam hissesinin getirisi son 3 ayda endeksin %10 gerisinde kaldı. Bu düşük performansta maliyet baskıları nedeniyle finansal performansın olumsuz etkileneceği beklentisinin rol oynadığı söylenebilir. 3Ç19 sonuçları bu anlamda şirketin artan maliyetlerle beklentilerden daha iyi baş edebildiğinin sinyallerini vermektedir. Bununla birlikte, mevcut hesaplamalarımıza göre Şişe Cam’ın halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi %22 seviyesindedir ‐ bu rakam uzun vadeli ortalama olan %46 ile karşılaştırıldığında hissenin belirgin bir yükseliş potansiyeli içermediği şeklinde yorumlanabilir. Hissenin 6.50 TL olan hedef fiyatımıza %46 yukarı potansiyelini ve halka açık iştiraklerine göre geçmiş ortalamaların altındaki primini göz önünde bulundurarak, Şişe Cam için önerimizi “Nötr”den “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak yukarı revize ediyoruz.

 

Şişecam Temel ve Teknik Hisse Analizi, Tunç Şatıroğlu

 

Şişecam, Trakya Cam, Anadolu Cam ve Soda Sanayi’nden Yapılan Pay Alımlarına Dair Açıklamada Bulundu – 17.09.2019

Trakya Cam TRKCM Pay Alımı: 17 Eylül 2019 tarihinde Trakya Cam Sanayii A.Ş. payları ile ilgili olarak 2,67-2,72 TL fiyat aralığından 2.390.345 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Şirketimizce gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Trakya Cam Sanayii A.Ş. sermayesindeki paylarımız %69,64 sınırına ulaşmıştır.

Anadolu Cam ANACM Pay Alımı: 17 Eylül 2019 tarihinde Anadolu Cam Sanayii A.Ş. payları ile ilgili olarak 2,82-2,85 TL fiyat aralığından 1.309.293 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Şirketimizce gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Anadolu Cam Sanayii A.Ş. sermayesindeki paylarımız %77,27 sınırına ulaşmıştır.

Soda Sanayi SODA Pay Alımı: 17 Eylül 2019 tarihinde Soda Sanayii A.Ş. payları ile ilgili olarak 5,67-5,81 TL fiyat aralığından 3.500.000 TL toplam nominal tutarlı alış işlemi Şirketimizce gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte Soda Sanayii A.Ş. sermayesindeki paylarımız %61,02 sınırına ulaşmıştır.

İŞ YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 2Ç19 – 30.07.2019

Kapanış (TL) : 5.02 – Hedef Fiyat (TL) : 6.17 – Piyasa Deg.(TL) : 11295 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.93 SISE TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 22.95

SISE 2Ç19: Beklentilerin üzerinde vergi gelirleri net karı destekledi.
Bizim beklentimiz 424mn TL’nin üstünde ancak piyasa beklentisi olan 454mn TL’ye paralel olarak, Şişe Cam 2Ç19’da 480mn TL (-%26 YoY) net kar açıkladı. Özellikle Trakya Cam ve Soda Sanayiide beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen vergi gelirleri net kar tarafında görülen sapmanın nedeni oldu. Konsolide satış gelirleri 2Ç19’da Cam Ambalaj (ANACM.IS) ve Kimyasallar (SODA.IS) iş kollarının güçlü ciro katkısı ile, %27 artış ile 4.7 milyar TL’ye ulaştı. 2Ç19, FAVÖK beklentilere paralel %23 artışla 975mn TL gerçekleşti. (İŞY:939mn TL, Piyasa: 937mn TL) Soda Sanayii ve Anadolu Cam’ın sonuçlarını Cuma günü açıklamış olmasından dolayı, Şişecam’ın sonuçlarına herhangi bir piyasa tepkisi beklemiyoruz.

OYAK YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 2Ç19 – 30.07.2019

Şişe Cam 2Ç19’da, 434mn TL olan kurum beklentimiz ve 454mn TL olan piyasa beklentisinin hafif üzerinde 480mn TL net kar açıkladı. Açıklanan bu rakam, yıllık bazda %26 düşüşe ancak çeyreksel bazda %7 sınırlı yükselişe işaret etmektedir. Güçlü operasyonel performansın yanı sıra, 130mnTL tutarındaki vergi geliri şirketin beklentilerin üstünde net kar açıklamasında katkıda bulunmuştur. Şirket, bu dönemde 937mn TL olan piyasa beklentisinin üzeründe 966mnTL FAVÖK elde etmiştir. 1Ç19’da 0.9x olan Net Borç/FAVÖK rasyosu bu çeyrekte 1.3x’e yükselmiştir. Hatırlatmak gerekire Şişe Cam, Mayıs ayında 400mn TL tutarında nakit temettü dağıtımı gerçekleştirmişti. Beklentilerin üstünde açıklanan operasyonel performans neticesinde, Şişe Cam için “Endekse Paralel Getiri” önerimizi koruyoruz. Hedef fiyatımız hisse başı 6.3TL fiyat seviyesi ile dünkü kapanış fiyatına göre %25.4 getiri potansiyeli sunuyor. Hisse başı 6.3TL fiyat seviyesi ile dünkü kapanış fiyatına göre %25.4 getiri potansiyeli sunuyor.

AK YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 2Ç19 – 30.07.2019

Şişecam yılın ikinci çeyreğinde 480mn TL net kar elde etti. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 454mn TL ile aynı seviyelerde bulunmaktadır. Satış gelirleri ve faaliyet karı da piyasa beklentileri dahilinde açıklandı. Gelirler ve faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine göre sırasıyla %27 ve %23 büyüme gösterdi. Şirketin net borç rakamı ise 4,92milyar TL’den 6,2milyar TL’ye yükseldi. Beklentileri dahilinde gelen 2. çeyrek sonuçlarının hisse fiyatı üzerinde etkili olmasını beklemiyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 2Ç19 – 30.07.2019

2Ç19 sonuçlarını 479.8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 453.6 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %26 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %7 arttı. Net satışlar 4,695 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 4,625 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %5 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %41 oldu. (2Ç18: %37) Şirket, 2Ç19’de 975 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %23 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 937 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 74 baz puan azalarak %20.8 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %24 artarak 6,818 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.8 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.4 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 4.7 F/K çarpanından ve 5.9 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ZİRAAT YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 2Ç19 – 30.07.2019

Şişe Cam (SISE, Nötr):  Şirket’in 2Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın ikinci çeyreğine göre %26 oranında azalarak 479,8mn TL’ye gerilerken, net dönem karı piyasa beklentisi olan 454mn TL’nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket’in satış gelirleri 2Ç2019’da yıllık %27 oranında artarak 4.695mn TL’ye çıkarken, brüt karı aynı dönemde %25 oranında artarak 2Ç2019’da 1.518mn TL’ye yükselmiştir. Diğer yandan, net finansman giderlerinde 132,6mn TL artış görülen Şirket’in, net yatırım gelirlerinde 232,6mn TL düşüş görülmüştür. Şirket’in 2Ç2019’daki net ve brüt kar marjı sırasıyla %10,2 ve %32,3 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oranlar sırasıyla %17,6 ve %33,0 idi. Son olarak, ikinci çeyrek net karı ile birlikte Şirket’in 2019 yılının ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %11 oranında azalarak 928,1mn TL’ye gerilemiştir.

 

İŞ YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 1Ç19 – 29.04.2019

Kapanış (TL) : 5.77 – Hedef Fiyat (TL) : 6.85 – Piyasa Deg.(TL) : 12983 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.31 SISE TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 18.66

SISE 1Ç19 Sonuçlar: Beklentilerin üzerinde net kar. Hem bizim beklentimiz 365mn TL hem piyasanın 380mn TL beklentisinin üzerinde olarak, Şişecam 4Ç18’de 448mn TL (+%14 YoY) net kar açıkladı. Özellikle Trakya Cam ve Soda Sanayii’de beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen net kar, beklentilerimizde sapmaya neden oldu. Konsolide satış gelirleri 1Ç18’de Paketleme (ANACM) ve Kimyasallar (SODA) iş kollarının güçlü katkısı ile %27 büyüdü. 1Q19 FAVÖK beklentilerin üzerinde %23 artışla TL 830mn gerçekleşti. (İŞY:739mn TL, Piyasa: 748mn TL). Düzcam iş kolunda (Trakya Cam) FAVÖK katkısı, beklentilerimizde görülen sapmanın temel nedeni oldu. Cam Ev Eşyası bölümünün (Paşabahçe) satışları 4Ç18’de yıllık bazda %39 artış gösterirken, artan maliyet baskıları nedeni ile FAVÖK’ü yıllık bazda %25 büyüme kaydetti. Sonuçlara piyasa tepkesinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz ancak Sisecam için 6.85 hedef fiyat ile TUT tavsiyemizi koruyoruz.

VAKIF YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 1Ç19 – 29.04.2019

Şişe Cam (SISE) 1Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde performans (+) Yılın ilk çeyreğinde Şişe Cam’ın net karı 448 mn TL seviyesinde gerçekleşirken, hem bizim hem de Research Turkey konsensüs tahmininin üzerinde bir net kar performansı görüyoruz. Operasyonel tarafta da yine beklentileri aşan bir sonuç gözlenmektedir. Bununla birlikte şirket hisseleri yılbaşından bugüne endekse paralel bir getiri performansı sergilemiştir. Şirket için hedef fiyatımız 6,35 TL olup, uzun vadeli “TUT”, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” önerimiz sürmektedir.

TACİRLER YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 1Ç19 – 29.04.2019

Şişe Cam – 1Ç19 sonuçlarını 448.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 379.5 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %14 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %84 arttı. Net satışlar 3,923 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 3,880 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti.Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %0 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %41 oldu. (1Ç18:%37) Şirket, 1Ç19’de 830 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %23 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 748 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 78 baz puan azalarak %21.2 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %19 artarak 5,521 milyon TL olarak gerçekleşti.Net borç/FAVÖK rasyosu 1.6 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.3 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 4,479 milyon TL (1Ç18: 3,059 milyon TL ve 4Ç18: 4,601 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %27.3 (1Ç18: %26.0 ve 4Ç18: 29.6%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 5.5 F/K çarpanından ve 6.4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ŞEKER YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 1Ç19 – 29.04.2019

Şişecam (SISE) 1Ç19’da beklentilerin üzerinde 448,3mn TL net kar açıkladı (1Ç18: 393,3mn TL net kar), şirketin net kar rakamı yıllık bazda %14,0 oranında artış kaydetmiş oldu. Piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise 380mn TL seviyesindeydi. İlk çeyreğe ilişkin satış gelirleri rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %27,1 oranında artarak 3,92mlr TL olarak gerçekleşti (1Ç18: 3,08mlr TL). FAVÖK ise 830,0mn TL olarak gerçekleşirken (1Ç18: 677,0mn TL), FAVÖK marjı ise yıllık bazda 70 baz puan daralarak %21,2 olarak gerçekleşti.

AK YATIRIM – Şişe Cam SISE Hisse Analiz 1Ç19 – 29.04.2019

Şişe Cam 1Ç19’da 448 milyon TL net kâr açıkladı; bu rakam piyasa ortalama tahmini olan 380 milyon TL net kâr ve bizim tahminimiz olan 377 milyon TL net kârın üzerindedir. Sapma beklentileri aşan operasyonel perofrmanstan kaynaklanmıştır. Şirketin 1Ç cirosu olan 3,92 milyar TL ve FAVÖK’ı olan 830 milyon TL piyasa ortalama beklentisi olan 3,88 milyar TL ciro ve 748 milyon TL FAVÖK ile Ak Yatırım tahmini olan 3,86 milyar TL ciro ve 720 milyon TL FAVÖK’ın üzerinde gerçekleşmiştir. %21,2’lik FAVÖK marjı da beklentilerin üzerindedir (piyasa ortalama: %19,3, Ak: %18,6). Bu marj seviyesi artan maliyet baskılarına rağmen yıllık bazda sadece 0,7 puanlık bir gerilemeye işaret etmektedir.

Yorum: Şişe Cam’ın beklentileri aşan 1Ç19 finansal performansına piyasa ilk tepki olumlu olabilir. Şişe Cam hissesinin getirisi son 2 ayda endeksin %9 gerisinde kalmış ve önceki 4 ayda kaydedilen %20’nin üzerindeki göreceli getirinin bir kısmını geri vermiştir. Bu düşük performansta maliyet baskıları nedeniyle finansal performansın olumsuz etkileneceği beklentisinin rol oynadığı söylenebilir. 1Ç19 sonuçları bu anlamda şirketin artan maliyetlerle beklentilerden daha iyi baş edebildiğinin sinyallerini vermektedir. Bununla birlikte, mevcut hesaplamalarımıza göre Şişe Cam’ın halka açık iştiraklerindeki paylarının değerine göre primi %45 seviyesindedir – bu rakam uzun vadeli ortalama olan %48 ile karşılaştırıldığında hissenin belirgin bir yükseliş potansiyeli içermediği şeklinde yorumlanabilir. Şişe Cam için önerimiz “Nötr” seviyesindedir.

 

İş Yatırım – Şişe Cam SISE Hisse Haber Yorum – 22.03.2019

Şişecam Topluluğu Yönetim Kurulu Başkanı Ahmet Kırman, Dünya’ya gazetesine bir röportaj verdi. Önemli bulduğumuz noktalar aşağıdadır;

Şişecam, kimyasallar faaliyet alınanda yeni satın alıma fırsatları arıyor. Şirket, sıfırdan yapılacak bir yatırımdan ziyade, satın alma ile büyümeyi ön planda tutuyor. Satın alama için bakılan ana faaliyet alanları elektronik ve kimyasal ürün türevleri. Kırman’ın açıklamalarına göre kimyasallar tarafında potansiyel satın alma var olan iş gurubuna (SODA.IS) ek olarak düşünülmemeli, Şişecam bu noktada yeni bir faaliyet alanı açmayı hedefliyor. Dolayısı ile bizim anladığımız potansiyel satın alma Soda Sanayi bünyesinde yapılmayabilir.

Otomotiv camı faaliyet alanının büyüklüğü, düz cam grubunun (Trakya Cam) toplam büyülüğünün üçte birinden fazlasına ulaştı. Trakya Cam, 2018 yılında oto cam sektöründe 11 yeni seri projesine başladı ve kapasite kullanımını öenmli oranda arttırdı.

Şişecam, 2019 yılında 600 milyon USD yatırım yapmayı planlıyor, ancak planlanan yatırım küresel ve bölgesel risk algısı ve piyasaların seyrine bağlı.

Şişecam, Aselsan ile devam eden işbirliğinin yanı sıra savunma sanayii alanında çalışmak üzere Roketsan ve TAI ile görüşmelere başladı. Bu alanda yapılacak olası projelerin Şişecam’ın toplam büyüklüğü göz önünde alındığında görece düşük kalacağını düşünüyoruz, ancak bu alanda sağlanacak teknoloji birikimi şirketin ileride ticari ürünlerin geliştirilmesinde önemli olabileceğini düşünüyoruz. Dolayısı ile kısa vadeli olarak önemli bir katkı beklememek gerekiyor.