Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Kordsa KORDS ...

Kordsa KORDS Hisse Analiz ve Yorumları

PAYLAŞ

kordsa-hisse-yorumlariAracı kurum ve uzmanların Kordsa KORDS hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber,rapor ve yorumları aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu sayfadan hisse ile ilgili çıkmış tüm haber, rapor ve teknik analizleri takip edebilirsiniz.

DENİZ YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 2Ç17 – 01.08.2017

Kordsa’nın net karı 2Ç17’de geçtiğimiz yıla göre %27, önceki çeyreğe göre %56 geriledi – olumsuz Şirket’in operasyonel performansı üretim maliyetinin artması ve satışlarının bir miktar gerilemesi nedeniyle, bir önceki çeyreğe göre %24 FAVÖK düşüşü yaşadı. Bir önceki yıla göre ise satışlardaki %29’luk artışa bağlı olarak %1 FAVÖK büyümesi yakalayan Kordsa’nın FAVÖK marjı 2Ç15’ten beri en düşük seviyeye olan %13.7’ye indi. Operasyonel performansın zayıflaması nedeniyle, 6 mln TL’lik ertelenmiş vergi gelirinin katkısına rağmen, net kar 27 mln TL ile 1Ç17’ye göre %56, 2Ç16’ya göre %27 düşmüş oldu.

OYAK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 2Ç17 – 01.08.2017

Kordsa ikinci çeyrekte 27 mn TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 54 milyon TL’nin altında kaldı. Şirketin FAVÖK rakamı ise 83 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken piyasa beklentisi 108 milyon TL seviyesindeydi. Şirketin gelirlerindeki artışın beklentilerin hafif altında kalması ve brüt marjdaki gerileme ikinci çeyrek finansallarının beklentilerin altında gerçekleşmesine neden oldu.

TACİRLER YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 2Ç17 – 01.08.2017

Kordsa – 2Ç17 sonuçlarını 30.7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %32 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %50 azaldı. Net satışlar 608 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %29 büyüdü. Şirket, 2Ç17’de 83 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %1 yükseldi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 371 baz puan azalarak %13.7 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %18 artarak 625 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 769 milyon TL (2Ç16: 616 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %35.2 (2Ç16: %33.0) olarak kaydedildi.

ZİRAAT YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Teknik Analiz – 17.07.2017

Hissede Trend Değişimi ve Olası Çanak Katlama Hedefi

Geçen hafta alçalan kanalın dışına hacimli bir şekilde dışına çıkan hissede, trend değişimine işaret eden MACD “al” verdi. RSI da olumlu bir görüntü çizerken, 8,70/75 direnç bölgesinin kırılacağını ve hissenin olası çanak katlama hedefi ve tarihi zirvesini de içerisinde barındıran 9,09 /20 bölgesini hedefleyebileceğini tahmin ediyoruz.

Kapanış: 8,68   Satış Seviyeleri: 9,09 9,20    Zarar Kes: 8,54

ANADOLU YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Teknik Analiz – 13.07.2017

8,48’deki haftalık hedefimiz gerçekleşti. 8,41 üzerinde geri çekilmeler yeni alım için kullanılabilir…

Bu haftaki öneri listemize 8,48 hedef fiyat ile dahil ettiğimiz hissede, bugün 8,53 seviyesi görülerek hedefimiz gerçekleşti. Dünkü yükselişle alçalan kanalın üst bandının dışına çıkmayı başaran hissede, 50 günlük ağırlıklı ortalamaya denk gelen 8,53 direncini izliyoruz. Alçalan kanala denk 8,41 seviyesinin üzerine yerleşmesi durumunda 8,53 direncini yeniden test etmesi beklenebilecek olan hissede, 8,53 üzerinde 8,70 yeni hedef olarak izlenebilir. Bu açıdan hissede yeni önerimiz 8,41 üzerindeki geri çekilmelerin 8,70 hedefli olarak alım yönünde kullanılmasıdır. Yeni pozisyonlar için stop-loss öneri seviyemizi ise 8,35 olarak belirliyoruz.

Kapanış:8,46
Destekler:8,46-8,41-8,38
Dirençler:8,53-8,60-8,70

 

İŞ YATIRIM – Hisse Analiz – 25.05.2017

Sabah Bülteninden: Dün tarihi zirvesini uzun zamandır ilk kez kıran Kordsa ve Alkim hisselerinde kısa vadeli alış öneriyoruz.

İŞ YATIRIM – Kordsa KORDS Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Kapanış (TL) : 8.1 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1576 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.74 KORDS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

Başarılı 1Ç17 sonuçları KORDS 1Ç17’de yıllık bazda %21 artışla 61 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Satış gelirlerindeki güçlü büyüme ile marjlardaki iyileşme net kar rakamındaki yıllık bazda büyümenin ana nedenini oluşturmaktadır. Satış gelirleri yıllık bazda %29 artış ile 631 milyon TL ulaştı. FAVÖK rakamı ise yıllık bazda %44 artış ile 110 milyon TL olarak ulaşırken, 1Ç17’de %17.4 marj ile 1Ç16’deki %15.6’nın üzerinde gerçekleşti. Başarılı 1Ç17 sonuçlarının bugün hisse performansını olumlu etkilemesini bekliyoruz.

AK YATIRIM – Kordsa KORDS Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Kordsa 1Ç17 de 61 milyon TL net kar açıkladı yıllık bazda %21 büyüdü, Ak Yatırım beklentisi olan 61 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. 1Ç17 VAFÖK marjı %17,4 ile 1Ç16’daki %15,6’nın ve bizim beklentimiz olan %15,7’nin üstünde gerçekleşti. Yükselen hammadde fiyatlarını Kordsa satış fiyatlarına yansıtabildi ve elindeki düşük maliyetli hammadde stoklarla beklentimizin üstünde VAFÖK büyümesi gerçekleşti. 1Ç17 ciro 631 milyon TL ile yıllık %29 büyüdü ve bizim beklentimiz olan 649 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Ciro büyümesi şirketin tüm yıl için öngördüğü %25-35 büyüme bandında gerçekleşti. 1Ç17 VAFÖK yıllık %44 büyüdü ve şirketin öngördüğü 2017 tüm yıl %20-30 büyüme bandın üzerine çıktı. Kordsa’nın net borç pozisyonu 2016 sonundaki 496 milyon TL’den hafif yükselerek Mart sonunda 530 milyon TL oldu.

OYAK YATIRIM – Kordsa KORDS Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Yılın ilk çeyreğinde 61 milyon TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 50 milyon TL’yi aşmış oldu. Şirketin VAFÖK rakamı ise 110 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken piyasa beklentisi 99 milyon TL seviyesindeydi.

ZİRAAT YATIRIM – Kordsa KORDS Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Kordsa Teknik (KORDS, Sınırlı Pozitif): Şirketin 2017 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %21 oranında artarak 61,1mn TL’ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Kordsa’nın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %29,4 oranında artarak 631mn TL’ye yükselmiştir. Satışların maliyeti ise satış gelirlerinden daha düşük oranda artmış ve buna bağlı olarak brüt kar %40,5’lik bir artış kaydederek 136,4mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet karı da %50 oranında artarak 96,3mn TL’ye yükselmiştir. Finansman giderleri ise 12,8mn TL ile net dönem karını baskılamıştır.

 

TACİRLER YATIRIM – KORDS Hisse Haftalık Teknik Analiz – 03.04.2017

Orta vadeli yükseliş trendinde olan Kordsa hisseleri, geçtiğimiz hafta içinde en yüksek 8.30 seviyesini test etti ve haftayı 8.12 seviyesinden kapattı. Senette 7.71 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 8.41 olarak görüyoruz.

Hissede Beklenen Yön: Aşağı

DurumTrend
RSINötrYatay
StochasticNötrZayıflıyor
MACDYukarı
Williams’ RAşırı alımZayıflıyor
Parabolic SARAlım yönlüTrend dönüşü yok
Destek seviyeleri8.41 / 8.71 / 9.11
Direnç seviyeleri7.71 / 7.31 / 7.01

Kordsa’dan Temettü Dağıtımı Hakkında Açıklama – 27.03.2017

27 Mart 2017 Tarihinde yapılan 2016 Yılı Olağan Genel Kurul Toplantısında, 2016 yılı için 194.529.076,00 TL sermayeyi temsil eden pay sahiplerine hukuki durumlarına bağlı olarak brüt %29,642, net %25,1957 oranında toplam 57.662.308,71 TL Kâr Payı ödenmesine, Kâr Paylarının 10 Nisan 2017 tarihinden itibaren nakden dağıtılmasına karar verildi.

Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
Pay Grup Bilgileri
Ödeme
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(%)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(%)
KORDS, TRAKORDS91B2
Peşin
0,29642
29,642
0,251957
25,1957
Kar Payı Ödeme Tarihleri
Ödeme
Teklif Edilen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (1)
Kesinleşen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (2)
Ödeme Tarihi (3)
Kayıt Tarihi (4)
Peşin
21.04.2017
10.04.2017
12.04.2017
11.04.2017

Dağıtılan brüt 57.662.308,71 TL kâr payının GVK.’nın 94/6-b-i ve ii maddesi kapsamındaki kişilere (tam mükellef gerçek kişi, dar mükellef gerçek kişi ve Türkiye’de bir işyeri veya daimi temsilci aracılığıyla kâr payı elde edenler hariç dar mükellef kurumlara) dağıtılması halinde brüt tutar üzerinden %15 oranında (çifte vergilendirmeyi önleme anlaşmalarına ayrıca bakılmalıdır) stopaj uygulanacaktır.

İŞ YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Haber Analiz – 27.03.2017

Kapanış (TL) : 7.65 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1488 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.89 KORDS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

2017’de çift haneli ciro ve FAVÖK büyümesi
Kordsa 2017 yılında satış gelirlerinde %25-35% büyüme, FAVÖK rakamında ise %20-30 artış hedefliyor. Şirket 2016 yılında yıllık bazda %10 artışla 1.9 milyar TL satış geliri, yıllık bazda %25 artışla ise 300 milyon TL FAVÖK rakamı elde etti.

AK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Haber Analiz – 27.03.2017

Kordsa geleceğe yönelik değerlendirmelerinde 2017 büyüme beklentilerini açıkladı. Satışların yıllık %25-35 ve VAFÖK’ün %20-30 büyümesi öngörülüyor. Ak Yatırım beklentisi satışlar için %20 ve VAFÖK için %25 yıllık büyüme.

OYAK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Haber Analiz – 27.03.2017

2017 için büyüme beklentilerini gelirler için %25-35 ve VAFÖK içinse %20-30 olarak açıkladı. Hatırlanacağı gibi şirket 2016 yılında gelirlerde %10 (2,908 mn TL) VAFÖK’te ise %25’lik büyüme (300 mn TL) ve %15.7’lik marj yakalamıştı. Böylelikle 2017 beklentileri gelirlerde 2.4-2.6 milyar TL ve VAFÖK’te 360-390 mn TL’yi ve marj olarak da ortalama %15.1’i işaret ediyor.

İŞ YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Haber Analiz – 21.03.2017

Kapanış (TL) : 7.67 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1492 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.82 KORDS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

Kordsa Invista Chattanooga’yı 4 milyon dolara satın aldı
Kordsa, satın alımı amacıyla teknik ve ticari değerlendirme sürecinin tamamlanmasından sonra polimer üreticisi Invista Chattanooga’yı 4 milyon dolar’a satın alımı için anlaşma imzaladığını duyurdu. Satın alımın önümüzdeki üç ay içinde tamamlanmaı öngörülmektedir.

ZİRAAT YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Haber Analiz – 21.03.2017

Kordsa (KORDS, Nötr): Kordsa Global Endüstriyel İplik ve Kord Bezi San. ve Tic. A.Ş.’nin Amerika Birleşik Devletleri’nde mukim bağlı ortaklığı Kordsa Incorporated’in, INVISTA S.à r.l. firmasının Chattanooga TN bölgesindeki tesisinin satın alımı amacıyla teknik ve ticari değerlendirme süreci tamamlanmıştır ve taraflar arasında alım anlaşması imzalanmıştır. Alım kapsamında Kordsa Incoporated’in faaliyetlerinin devamlılığını sağlar nitelikte, tesisin enerji üretim istasyonu, tuz ve polimer üretim tesisleri, arazi ve yer altı yerüstü düzenlerinin büyük bir kısmı; bulunmaktadır. Alım bedeli olan 4mn USD’nin ödemesi önümüzdeki 3 ay içinde gerekli izinlerin tamamlanması ve devrin gerçekleşmesi ile ödenecektir.

 

İŞ YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 4Ç16 – 21.02.2017

Kapanış (TL) : 7.03 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1368 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.97
KORDS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

4Ç16’de operasyonel performansda iyileşme
Kordsa Global 4Ç16’de yıllık bazda %10 düşüşle operasyonel performansındaki iyileşmeye rağmen finansman giderlerindeki artış ve vergi giderlerindeki artış nedeniyle 38 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Satış gelirleri 4Ç16’de %12 artışla 505 milyon TL’ye yükseldi. FAVÖK ise yıllık bazda %19 artışla 79 milyon TL’ye büyüdü. FAVÖK marjı ise 4Ç15’deki %14.8’den 4Ç16’de %15.7’e yükseldi. 4Ç16’de net kardaki düşüşe rağmen operasyonel performansdaki iyileşmenin olumlu olduğunu düşünüyoruz.

AK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 4Ç16 – 21.02.2017

Kordsa 4Ç16’da yıllık bazda %10 büyüme ile 38 milyon TL net kar açıkladı. Ak Yatırım beklentisi olan 30 milyon TL’nin üstünde gerçekleşti. Bu fark VAFÖK’ün beklentimizin üzerinde gelmesinden kaynaklandı. 4Ç16 ciro yıllık %12 büyüme ile 505 milyon TL ile Ak Yatırım beklentisine birebir gerçekleşti. Böylece 2016 tüm yıl ciro yıllık 510 büyüme ile Kordsa yönetimin öngördüğü oranda büyüdü. 4Ç16 VAFÖK marjı %15,7 ile 4Ç15’deki %14,8’in üzerinde gerçekleşti ve Ak Yatırım beklentisi olan %14,1’in de üzerinde. 2016 tüm yıl VAFÖK yıllık %25 büyüme ile Kordsa yönetimin öngördüğü oranda büyüdü.

OYAK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 4Ç16 – 21.02.2017

Yılın son çeyreğinde 37.5 milyon TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 30 milyon TL’yi aşmış oldu. Şirketin VAFÖK rakamı ise 79.5 milyon TL olarak gerçekleşirken piyasa beklentisi 77.8 milyon TL seviyesindeydi. VAFÖK’ün yıllık ve aylık olarak sırasıyla %19 ve %28 arttığı görülürken ürünlerin döviz cinsinden fiyatlanmasından da olumlu katkı geldiği görülüyor. VAFÖK marjının ise çeyreklik 171 baz puan ve yıllık olarak ise 91 baz puan iyileşme göstererek %15.7 seviyesine ulaşması dikkat çekiyor.

ZİRAAT YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 4Ç16 – 21.02.2017

Kordsa Global (KORDS, Nötr): Şirket’in ana ortaklık net dönem 2016 yılının son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,9 oranında azalarak 37,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri aynı dönemde %12,4 oranında artarak 505,3mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan brüt kar ise satış maliyetlerindeki düşük artışın olumlu katkısıyla %19,6 oranında artmış ve 111,2mn TL’ye ulaşmıştır. Diğer faaliyet gelirlerinin 0,5mn TL’den 9,4mn TL’ye yükselmesinin etkisiyle faaliyet karı %37,4’lük artışla 69,7mn TL olmuştur. Diğer taraftan 4Ç2015’te kaydedilen 1mn TL’lik finansman gelirine karşın 4Ç2016’da 17,5mn TL finansman gideri kaydedilmiş ve bu durum karı baskılamıştır. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte 2016 yılı ana ortaklık net dönem karı 143,1mn TL’ye ulaşmış ve 2015 yılına göre %44,2 oranında artış kaydederek iyi bir görüntü sergilemiştir.

 

Kordsa Amerika’daki Tedarikçisini Satın Almak İçin Girişim Başlattı – 30.12.2016

Kordsa Global Endüstriyel İplik ve Kord Bezi San. ve Tic. A.Ş.’nin Amerika Birleşik Devletleri’nde mukim bağlı ortaklığı Kordsa Incorporated’in, Invista Corporation firmasının Chattanooga TN bölgesindeki tesisinin satın alımı amacıyla teknik ve ticari değerlendirme sürecini başlatılmıştır.

Invista Corporation Chattanooga, günümüze kadar Kordsa Inc.in enerji altyapı ve ana hammadde tedarikçisi konumundaydı. Sürece ilişkin gelişmeler konusunda bilgi paylaşımı devam edecektir.

ZİRAAT YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Haber Yorum – 17.11.2016

Kordsa Global (KORDS, Nötr): 2015 sonu itibariyle Satış Amacıyla Elde Tutulan Duran Varlık olarak sınıflandırılmış Almanya’da mukim %100 bağlı ortaklığı Interkordsa GmbH’ın, satış ve hukuki devir işlemleri tamamlanmış ve mali tablolardan çıkmıştır. Satış işlemi nihayetinde ayrılmış değer düşüklüğünden dolayı ek bir zarar oluşmamıştır.

AK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Haber Yorum – 17.11.2016

Kordsa 2015 sonu itibariyle satış amacıyla elde tutulan duran varlık olarak sınıflandırılmış, Almanya’da yerleşik %100 bağlı ortaklığı Interkordsa’nın satışını 3 milyon 715 bin euro bedel ile dün tamamlandı. Satış işlemi sonucu daha önceden ayrılmış değer düşüklüğünden dolayı ek bir zarar oluşmadı.

 

İŞ YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 3Ç16 – 03.11.2016

Kapanış (TL) : 6.5 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1264 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.4 KORDS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

Zayıf 3Ç16 mali sonuçlar
Kordsa 3Ç16’de yıllık bazda %19 düşüşle 18 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Finansman giderlerindeki ciddi gerilemeye rağmen net kar rakamındaki düşüş satış gelirlerindeki azalmayla birlikte zayıflayan marjlardan kaynaklanmaktadır. Şirketin net satış gelirleri 3Ç16’de yıllık bazda %3 gerilme ile 443 milyon TL’ye düştü. FAVÖK rakamı ise 3Ç16’de yıllık bazda %12 düşüşle 62 milyon TL’ye geriledi. FAVÖK marjı ise 3Ç15’deki %15.4’den ve 2Ç16’deki %17.4’den 3Ç16’de %14’e geriledi. Kordsa’nın zayıf 3Ç16 mali tablo açıklamasına piyasa tepkisinin olumsuz olmasını bekliyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz 3Ç16 – 03.11.2016

Kordsa Global (KORDS, Sınırlı Negatif): Kordsa’nın 3Ç2016 ana ortaklık karı 18mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %19 altında gerçekleşmiştir. Kordsa’nın karının gerilemesinde operasyonel giderlerindeki artış etkili olmuştur. Şirketin brüt karı %3 düşüşle 85,2mn TL olurken, faaliyet karı geçen seneye göre %10 gerileyerek 45,7mn TL olmuştur. Finansman tarafında ise giderlerin geçen seneye göre 10,7mn TL azalarak 11mn TL seviyesinde gerçekleştiği görülmektedir. Ayrıca, kontrol gücü olmayan paylardan gelir geçen seneye göre %85 artarak 9,1mn TL olmuştur. Şirketin 2016 Ocak- Eylül ana ortaklık karı ise 105,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde kar 57,6mn TL idi.

AK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analizi 2Ç16 – 10.08.2016

Kordsa (KORDS TI) 2Ç16’da 37 milyon TL net kar ile yıllık %49 büyüme ancak çeyrek bazda %27 daralma gerçekleştirdi. Ciro 473 milyon TL ile yıllık %7 büyüdü ancak çeyrek bazda %3 düştü. Yıllık az büyüme satış hacminden ziyade zayıf fiyatlardan kaynaklandığını düşünüyoruz. Yılın ilk 6 ayında gerçekleşen ciro %16 büyüme gösterdi ve Şirketin tüm yıl hedefi olan %10-20 büyümeye paralel. 2Ç16 VAFÖK yıllık %40 ve çeyrek bazda %8 büyüme ile 82 milyon TL olarak gerçekleşti. 2Ç16 VAFÖK marjı %17,4 ile en yüksek seviyeye ulaştı; 2Ç15 marj %13,2 ve 1Ç16 marj %15,6 idi. Yılın ilk 6 ayında gerçekleşen VAFÖK 158 milyon TL ile yıllık %54 büyüdü ve Şirketin tüm yıl hedefi olan %15-25 büyümenin çok üstünde. İlk yarı 2016 VAFÖK marjı %16,5; geçen yılın aynı döneminde marj %12,4 idi. Efektif vergi oranı %16 ile 1Ç16’daki %9 oranına üstünde gerçekleşti.

İŞ YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analizi 2Ç16 – 10.08.2016

Kapanış (TL) : 7.39 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1438 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.27 KORDS TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: esirinel@isyatirim.com.tr

Başarılı 2Ç16 sonuçları

Kordsa 2Ç16’de iyileşen operasyonel marjlar ile birlikte finansman giderlerindeki düşüş sayesinde yıllık bazda %49 artışla 37 milyon TL net kar açıkladı. 2Ç15’deki 6.7 milyon TL kur farkı giderinin 2Ç16’de 6.5 milyon TL kur frakı gelirine dönmesi finansman giderindeki düşüşün temel sebebini oluşturuyor. Şirketin satış gelirleri 2Ç16’de yıllık bazda %7 artışla 473 milyon TL’ye yükselirken, FAVÖK rakamı yıllık bazda %40 artışla 82 milyon TL’e büyüdü. FAVÖK marjı ise 2Ç15’deki %13.2’den 2Ç16’de %17.4’e yükseldi. Kordsa’nın başarılı 2Ç16 mali sonuçlarına piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analizi 2Ç16 – 10.08.2016

Kordsa (KORDS, Sınırlı Negatif): Şirket 2Ç2016’da 37 milyon TL net kar açıkladı. Sözkonusu kar geçen yıl aynı dönemdeki 25 milyon TL’ye kıyasla %49 arttı. Buna karşın şirketin 2Ç2016 net dönem karı bir önceki çeyrek dönemdeki 51 milyon TL net kara kıyasla %26 geriledi. 1Ç2016’ya kıyasla net karda düşüşte, net satış gelirlerinde %3 gibi düşüşün yanı sıra diğer faaliyet giderlerindeki artışın gelirlere kıyasla daha fazla yükselmesi etkili oldu.

OYAK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analizi 2Ç16 – 10.08.2016

KORDS: Yılın ikinci çeyreğinde 37 milyon TL net kar açıklarken bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %49’luk bir iyileşmeye işaret ediyor. Şirketin VAFÖK rakamı ise 82 milyon TL seviyesine ulaşırken hem ilk çeyrekteki 76 milyon TL hem de geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki 62 milyon TL’yi aşmış oldu. Özellikle brüt marjdaki iyileşmenin ikinci çeyrek rakamlarını desteklediği görülüyor.

AK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Yorumu – 08.08.2016

Yoğun Talebi Karşılamak İçin Yeni Yatırım

Kordsa Arge merkezinde geliştirdiği yeni nesil polyester ipliğinden mamul kord bezlerine olan yoğun talebi karşılamak, müşterilerin bulundukları ülke ve segmentlerdeki büyüme hızlarına ayak uydurmak ve pazardaki güçlü konumunu pekiştirmek için iki tesisinde PET HMLS Polyester iplik yatırımı yapılmasına karar verdi. 2 yıl içinde tamamlanıp 2018’de devreye alınması öngörülen ve 29,5 milyon dolara mal olması beklenen bu iki yatırım ile Kordsa Global Türkiye operasyonları 6,000 ton; Indokordsa operasyonları ise 6,500 ton ek HMLS polyester iplik kapasitesine kavuşacaktır.

 

AK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Analiz – 26.05.2016

Güçlenen kâr marjı öngörümüze rağmen getiri beklentimizi ‘NÖTR’e indiriyoruz

Kordsa için hisse getiri beklentimizi “Endeksin Üzerinde Getiri”den “NÖTR”e indiriyoruz. Hisse için 12 aylık hedef fiyatımızı ise 5,45 TL’den yüzde 28 artışla 7,00 TL seviyesine çıkardık. Hedef fiyattaki artış FAVÖK marjındaki kuvvetlenme beklentimizi ve bunun ileride de sürdürülebilir olacağına yönelik inancımızı yansıtıyor. Buna karşın, getiri beklentisine ilişkin aşağı yönlü güncelleme Kordsa’nın hisse fiyatının Şirket’in temel dinamiklerini büyük ölçüde yansıttığı ve hızlı çıkışın ardından yukarı potansiyelin artık sınırlı kaldığı şeklindeki düşüncemizden kaynaklanıyor.

2016 ve 2017 FAVÖK marjı tahminlerimizi sırasıyla %15 (önceki: %14,7) ve %14,8 (önceki: %14,1) seviyesine yükseltiyoruz. Kordsa 2014 yılında %11,6 seviyesinde bulunan FAVÖK marjını 2015 yılında %13,8’e, 1Ç16’da ise %15,6’ya yükseltmeyi başardı. Şirket yönetimi 2016 için %10-%20 aralığında ciro artışı ve %15-%20 aralığında FAVÖK büyümesi öngörürken, biz bu öngörülerin 1Ç16’da olduğu gibi aşılabileceğini düşünüyoruz.

Kordsa, 2015 yılında FAVÖK marjında genişleme sağladı: (i) Ürün gamındaki naylon iplik payının azalarak, bitmiş ürün olan kord bezi üretiminin artması, (ii) modernizasyon ve üretim süreçlerindeki iyileşme paralelinde maliyetlerde yaşanan düşüş, (iii) düşük hammadde fiyatları, 2015 yılında Kordsa’nın FAVÖK marjının genişlemesine katkıda bulundu.

Yönetimin 2016 öngörülerinin daha yüksek sürdürülebilir FAVÖK marjına işaret ettiğine inanıyoruz. Endonezya’daki üretim tesisinin tam kapasiteyle faaliyete geçmesinin, ölçek ekonomisine bağlı olarak sürdürülebilir FAVÖK marjını destekleyeceğini düşünüyoruz. Bu gelişme tahminlerimiz üzerinde yukarı yönlü potansiyel sağlayabilecektir. Diğer taraftan sektörde artan rekabet unsurunun dengeleyici olabileceğini ve marjlarda bir miktar baskı
yaratabileceğini kabul ediyoruz. Bu varsayımlar ışığında, 2015-2025 dönemi için şirketin ortalama FAVÖK marjının daha yüksek bir düzeyde, %14,9 olacağını tahmin ediyoruz (önceki tahmin: %13,0).

Olası satın alma ve iştirak satışları hissenin hikâyesini güçlendirebilir.

Kordsa’nın inşası süren kompozit malzeme üretim merkezinin 2016’da faaliyete geçmesi beklenmektedir. Şirket, ayrıca bu yatırımını 2016’da kompozit malzeme sektöründe stratejiye uygun satın almalarla desteklemeyi planlamaktadır. Ek olarak, olası satın alma / satış fırsatlarını değerlendirme amacıyla tutulan Mısır ve Almanya’daki iki iştirakin satışı da yıl içerisinde gündeme gelebilir. Tüm bu kurumsal yapılandırma faaliyetlerinin, gerçekleşmesi halinde, hisse fiyatı için katalizör işlevi göreceğini düşünüyoruz.

Kordsa yüksek temettü ödemeye devam edecek. Kordsa 4 Nisan tarihinde hisse başına 0,31 TL (%6,2 temettü verimi) temettü ödemesi gerçekleştirdi. Şirketin önümüzdeki yıllarda da yüksek temettü ödemesini bekliyoruz.

 

OYAK YATIRIM – Kordsa Global KORDS Hisse Yorumu – 18.04.2016

KORDS’u 5,50TL hedef fiyat ve “Endekse Paralel Tavsiyesiyle” araştırma kapsamına alıyoruz.

Kordsa Global beş farklı ülkedeki altı üretim tesisiyle lastik güçlendirme malzemeleri üretiyor (Mısır’daki ve Almanya’daki satılması planlanan tesisler hariç). Şirketin ana ürün gamında Nylon 6.6 iplik, PET HLMS iplik ve bu ipliklerden lastik kord bezi gibi endüstriyel tekstil malzemeleri var. Kordsa Global Dünya Nylon 6.6 ve PET HLMS pazarlarında yüksek pazar payına sahiptir.

Petrol fiyatlarındaki düşüş marjları olumlu etkiledi. Lastik güçlendirme ürünlerinin fiyatları ham maddesi olan petrol fiyatlarıyla yüksek korelasyon gösteriyor. Şirket’in geçişken fiyat mekanizması, nominal anlamda brüt kar marjlarını koruyarak, ton başına sabit bir brüt kar marjı elde edilmesine olanak sağlıyor. Şirket düşen petrol fiyatları ve çevirim maliyetlerindeki iyileşmeler sayesinde 2015 yılında brüt kar marjını 3,3 puan arttırdı. Şirketin ürün gamını çeşitlendirerek marjlarını arttırmaya çalışıyor. Şirketin ürün gamındaki ürünlerden patentli bir ürün olan Nylon 6.6, PET HLMS’e göre daha yüksek bir kar marjına sahipken, ipliğin son ürünü olan lastik kord bezinin kar marjı ise ipliklere göre daha yüksek.

Şirketin stratejisi daha yüksek kar marjına sahip olan inşaat güçlendirme ve kompozit güçlendirme malzemelerini ürün gamına ekleyerek kar marjlarını arttırmak. Geçen sene devreye giren 18,000 ton PET HLMS kord bezi üretim kapasitesine sahip Endonezya fabrikası, şirketin marjlarına olumlu yönde etki etti. Kısa vadede şirketin brüt kar marjının daha yüksek katma değerli ürün portföyü sayesinde %18,6’ya çıkmasını bekliyoruz, fakat uzun vadede beklentimiz kar marjının %16’ya yakınsamasıdır. Bu beklentimizin arkasında, daha düşük kar marjlı olan PET HLMS sektörünün Nylon 6.6’ya göre daha hızlı büyümesi ve uzun vadede petrol fiyatlarının daha yüksek bir seviyede normalleşmesi beklentimiz bulunmaktadır. Şirket kompozit güçlendirme sektöründe inorganik büyüme fırsatları arıyor. Şirket kompozit güçlendirme sektöründe büyümek için Kuzey Amerika ve Batı Avrupa’da olası satın alma ve birleşme fırsatlarını değerlendiriyor.

Hâlihazırda atılmış bir adım olmasa da, yurtdışında kompozit güçlendirme sektöründe faaliyet gösteren bir şirketin alınması, şirketin kompozit sektöründe hızlı büyümesine ve yeni pazarlara girmesine olanak sağlayabilir. Riskler Global araç satışlarındaki yavaşlama ve gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinin değer kazanması şirketin gelir ve marjlarını olumsuz etkileyebilecek riskler arasındadır. Komposit sektöründe gerçekleşebilecek olan birleşme ve satın alma ve Mısır’daki ve Almanya’daki faaliyeti durdurulan fabrikaların satışı hisse fiyatını olumlu etkileyebilir.

 

Tüm Hisse Yorumları İçin Buraya Bakabilirsiniz
PAYLAŞ