Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Albaraka Türk...

Albaraka Türk ALBRK Hisse Analiz ve Yorumları

Albaraka Türk ALBRK hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların ALBRK ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, hisseye ait haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum – 01.10.2018

Albaraka PTT ‘le yapılan anlaşma ile Türkiye genelinde 3200 adet PTT ATM’sinin Albaraka müşterileri tarafından kullanılabilir hale geldiğini duyurdu. Böylece banka müşterilerinin ulaşımındaki ATM sayısı 310’dan 3510’a yükseldi. Haberin banka için pozitif olduğunu düşünüyoruz.

 

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 – 09.08.2018

Kapanış (TL) : 1.31 – Hedef Fiyat (TL) : 1.72 – Piyasa Deg.(TL) : 1179 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.65 ALBRK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 31.55

Al Baraka Türk 2018’in ikinci çeyreğinde TL 98mn solo net kar elde ederek piyasa ve bizim beklentimiz olan TL76mn’ın üzerinde bir kar açıkladı. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen kar rakamına rağmen, çeyreklik ve yıllık bazda kar artışı yüksek baz etkisi nedeniyle hemen hemen yatay düzeyde kaldı. Bankanın net kar payı gelirleri birinci çeyrek düzeyinde kalırken, ücret ve komisyon gelirlerindeki kuvvetli artış genel olarak ana faaliyet gelirlerini destekledi. Marjlarda, yüksek mevduat maliyetleri ve TL tarafta kredi büyümesinin olmaması nedeniyle 20 baz puanlık bir gerileme görülürken, karı destekleyen ana faktör çok kuvvetli gelen kur farkı gelirleri olarak ön plana çıkıyor.

Takibe atılan kredileri ikinci çeyrekte hızlanırken, bunun kara daha olumsuz yansımasını engelleyen ise dönem içinde gerçekleşen güçlü tahsilatlar oldu. Net rsik maliyeti 10 baz puandan 70 baz puana çıkarken, bankanın karşılık oranını girişler nedeniyle 100 baz puan aşağıya çektiğini görüyoruz. Bankanın ikinci çeyrek öz kaynak karlılığı birinci çeyrek seviyesi olan %13.9’dan, %12.2 düzeyine gerilerken, önümüzdeki çeyreklerde gayrimenkul projelerinden elde edilen gelirlerin yazılmasıyla özellikle net kar geliri seviyesinde daha güçlü sonuçlar görülebilir. Karın kur farkı nedeniyle yüksek gelmesi nedeniyle piyasa tepkisinin daha çok nötr kalabileceğini ön görüyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 – 09.08.2018

Albaraka’nın 2Q18 net karı beklentilerin %30 üzerinde gerçekleşti Albaraka dün 2Ç18 sonuçlarını açıkladı. Net Gelirler 76 mln TL’lik beklentinin %30 üzerinde gerçekleşti. Kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe oranla 9% artış göstermesine rağmen, döviz bazlı Katılma hesaplarındaki %23’lük maliyet artışı nedeniyle Net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe oranla sabit kaldı. Net komisyon gelirlerindeki bir önceki çeyreğe oranla %231’lik yüksek artış ve Net trading gelirlerinde bir önceki çeyreğe göre %13’lük artış, net gelirlerin beklentiler üzerinde gerçekleşmesinde büyük katkı sağladı. Kısa vadede hisse senedi fiyat performansı üzerinde olumlu bir etki beklemekteyiz. Takipteki Krediler bir önceki çeyreğe oranla 11% artış gerçekleştirdi (%33 bir önceki yıla göre) Takipteki kredi oranı bir önceki çeyreğe göre 23bps yükseldi. SERYET oranı 2Ç18’de bir önceki çeyreğe göre -377bps düştü (-154bps bir önceki yıla göre düştü) kompanse edilmiş oldu ve net kar rakamına katkı sağladı.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 – 09.08.2018

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK) 2Ç18 Finansal Sonuçları: Beklentinin üzerinde net kar (+) · Albaraka Türk Katılım Bankası 2Ç18 için bizim tahminimizin %33, Research Turkey konsensüs tahminlerinin %30 üzerinde 98,5 mn TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %0,8, yıllık bazda ise %3,1 artışa işaret etmektedir. 2018 yılı ikinci çeyrekte beklentimizden daha iyi gelen net ticari kar net kar beklentimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu. Bankanın net kar payı gelirleri 2Ç’de bir önceki çeyreğe göre sınırlı değişim göstererek 249 mn TL olarak gerçekleşirken, net ücret & komisyon gelirleri ise çeyreksel bazda %13 artış ile 45 mn TL’ye ulaştı. Banka’nın 1Ç’de 257 mn TL olan karşılık giderleri 2Ç’de 96 mn TL’ye gerileyerek beklentimize paralel gerçekleşti.

Banka’nın 2Ç’de kredi büyümesi %6,7 olurken, toplanan fonlar çeyreksel bazda %6,2 artış gösterdi. Yorum: Bankanın 2Ç net karının hem bizim hem de piyasa beklentilerinin üzerinde gerçekleşmesinin hisse üzerine etkisini pozitif olarak değerlendiriyoruz. Son 1 aylık dönemde Albaraka Türk Katılım Bankası hisselerinin BIST-100 endeksine göre %2,6 daha kötü, banka endeksine göre %8,9 daha iyi performans sergilediği görülmektedir. Albaraka Türk Katılım Bankası için 1,49 TL hedef fiyat ile kısa vadede “Endekse Paralel Getiri”, Uzun Vadede ise “TUT” önerimizi koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 – 09.08.2018

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Pozitif): Banka’nın 2Ç2018’deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %1 oranında artarak 98,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Beklenti Banka’nın 76mn TL net kar elde edeceği yönündeydi. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre önemli bir değişim göstermezken 2Ç2018’de 248,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Banka’nın karşılık giderleri çeyreksel bazda 161,5mn TL gerilerken, diğer faaliyet gelirleri 215,8mn TL düşmüştür. Ticari kar ise 78,3mn TL artarak karı desteklemiştir. Son olarak, ikini çeyrek karı ile birlikte Banka’nın 2018 yılı ilk yarısındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %49 oranında artarak 196,2mn TL’ye yükselmiştir.

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 – 09.08.2018

Albaraka Türk (ALBRK) 2Ç18 solo finansal sonuçlarında 98 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda %0.7 artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 80 milyon TL olan tahminimizin ve 76 milyon TL olan piyasa beklentisinin %22 ve %29 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Bankanın 6 aylık karı ise geçen yıla göre güçlü bir şekilde % 49.4 artarak % 12.6 oranında ortalama öz kaynak getirisine işaret etmektedir. (Bütçe: %16-17). Beklentilerden güçlü gelen ücret ve komisyon gelirleri, 112 milyon TL ticari kar, beklentilerin düşük gelen beklenen zarar karşılıkları çeyreğin öne çıkan unsurları olmuştur. Banka bugün saat 11:00’de analist toplantısı düzenleyecektir. Hafif pozitif.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç18 – 09.08.2018

Albaraka’nın 2.çeyrek karı 98 milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam hem bizim 81 milyon TL beklentimizin, hem de 76 milyon piyasa beklentisinin üzerinde. Bunda temel sebep beklenenin üzerinde gelen kur farkı gelirleri. Banka 1.çeyrekte çıkardığı ana sermayeye eklenen 205 milyon dolar tutarındaki sermaye benzeri tahvili öz kaynaklar altında TL olarak takip ettiğinden dolayı bu tahvilden bir kur farkı zararı yazmıyor. Bu sayede banka 108 milyon TL kur farkı geliri yazmış. Net takipteki kredi oluşumu 231 milyon TL’den 165 milyon TL’ye gerilese de, 2. aşamadaki kredilerdeki artış (toplam kredilerin %9,6’undan %13,3’e) buradaki sorunun daha çözülemediğini gösteriyor. Sermaye yeterlilik, bir sermaye benzeri tahvilin geri ödemesi ile %19,2’den %15,4’e düştü. Çekirdek ana sermaye oranı ise 40 baz puan düşüşle %8,4 oldu. Gelecek sene istenen çekirdek sermaye oranının %7’ye yükseleceğini düşünürsek bu alanda bankanın risklere karşı tamponunun zayıfladığını görüyoruz. Hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

 

 

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 – 15.05.2018

Kapanış (TL) : 1.49 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1341 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.71 ALBRK TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

Al Baraka 2018’in ilk çeyreğinde TL98 mn solo net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre kar iki katından daha fazla artmış durumda. Söz konusu kar tahmin ortalaması olan TL 59mn ve bizim consensus üzeri tahminimiz olan TL 68mn üzerinde bir rakam. Ana faaliyet gelirleri özellikle marj baskısıyla beklentilerin altında gelmesine rağmen çok kuvvetli bir tahsilat rakamıyla güçlenen diğer faiz dışı gelirler karın bu denli artmasına neden oldu. Öz kaynak karlılığı ilk çeyrek sonunda %16’ya ulaşmış durumda. Karşılık giderleri çok artmış gözükmekle beraber buna tahsilatlarla beraber bakmak gerekiyor. Yeni UFRS 9 geçiş nedeniyle hesaplar arasında böyle bir defalık dalgalanmalar yaşıyor. Açıklanan kar rakamının olumlu olduğunu düşünmekle beraber, ana faaliyet gelirleri çok da kuvvetli bir tablo çizmiyor.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 – 15.05.2018

Net kar karşılık geri çevrimi nedeniyle beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti. Albaraka Türk 1Ç18 konsolide olmayan finansallarında 98 milyon TL net kar açıkladı. Bankanın net karı bir önceki döneme göre yatay gerçekleşirken geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık olarak üç kat artarak %13.9 özsermaye karlılığı elde etmiştir. Bankanın açıkladığı net kar rakamı 59 milyon TL’lik piyasa beklentisinin ve bizim 78 milyon TL’lik beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir.

Bu dönemin öne çıkan hususları olarak bir önceki döneme göre %6.1 oranında sektörden hızlı büyüyen kredi artışı, karşılık geri çevirmesinden kaynaklanan 260 milyon TL’lik gelir, sermaye yeterlilik oranlarında 200 baz puanlık artış, net faiz gelirinde muhasebe değişikliği kaynaklı kısmen azalma ve son olarak da net takibe dönüşüm hızının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi olarak sıralanabilir. Açıklanan rakamların beklentileri aşmasına rağmen operasyonel performansın görece zayıf kalmış olması nedeniyle genel itibari ile sonuçların hisse fiyatı üzerinde nötr/hafif negatif olabileceğini düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 – 15.05.2018

Albaraka Türk – 1Ç18 sonuçlarını 98 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı çeyreksel bazda %2 gerilemeyi ve yıllık bazda %173 büyümeyi işaret etmektedir. Açıklanan net kar rakamı piyasa beklentisi olan 59 milyon TL’nin oldukça yukarısındadır. Ana bankacılık gelirleri, çeyreksel ve yıllık bazda, sırasıyla, %28 ve %19 gerilemiş olup, net kardaki ciddi artışın altında yatan ana sebep önceki dönemlerden geri çevrilen karşılıklardan elde edilen gelirler olduğunu düşünüyoruz. 1Ç18 özsermaye karlılığı %13.9 olup, çeyreksel bazda 190 baz puan gerileme kaydetmiştir.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 – 15.05.2018

Hedef Fiyat: 1,56   Endekse Paralel Getiri

Albaraka’nın 1.çeyrek karı 98 milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam hem bizim 55 milyon TL beklentimizin, hem de 59 milyon piyasa beklentisinin üzerinde olsa da bunda temel sebep çok yüksek gelen diğer faaliyet gelirleri kalemi. Bankanın 260 milyon karşılığı ters çevirerek gelir yazdığı görülüyor. Net karşılık giderleri bu sayede 3 milyon TL gelire dönmüş. Çeyrekte yüksek takipteki alacak oluşumu olduğunu (231 milyon TL) düşündümüzde bunun TFRS 9’un uygulanmaya başlanması ile alakalı olabileceğini düşünüyoruz. Takipteki alacakların oranı %4,7’den %5,3’e, riski artmış kredilerin oranı ise %3,6’dan %9,6’ya yükselmiş. Net faiz marjı, temel olarak emlak projelerinden katkı gelmemesinden dolayı çeyreksel 152 baz puan daralmış, ama bu etkiyi dışarıda bırakırsak da 41 baz puan daralma olduğu görülüyor. Her ne kadar net kar beklentileri aşsa da, bozulan aktif kalitesi ve daralan marj yüzünden sonuçların zayıf olduğu düşünüyoruz. Hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi ve 1,56 TL hedef fiyatımızı koruyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç18 – 15.05.2018

Hedef Fiyat: 1,46   TUT

Albaraka Türk (ALBRK) 1Ç18 solo finansal sonuçlarında 98 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda 1.8% artış). Açıklanan net kar rakamı bizim 54 milyon TL olan tahminimizin ve 59 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiş oldu. 260mn tutarında serbest bırakılan karşılık beklentilerden sapmalara sebep oldu. Bankanın 3 aylık karı geçen yıla göre kuvvetli bir şekilde %173 artarak %14.6 oranında ortalama öz kaynak getirisine işaret etmektedir. Hisse için TL1.46 olan hedef fiyatımızı koruyoruz.

Hedef fiyatımızın %2 azalış potansiyeli bulunmaktadır. Ek olarak, TUT olan tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2018T 5.0x F/K (Benzerlerine göre %11 primli) ve 0.52x F/DD çarpanlarıyla ve 2018 için %10.5 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir. 1Ç18 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından aktif kalitesinde bozulma ve net faiz marjındaki büyük daralma sebebiyle hisse üzerinde negatif bir etki bekliyoruz.

 

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz – 02.04.2018

Hedef Fiyat: 1,95 TL   Tavsiye: AL

Albaraka Türk geçmiş dönem kredi getirisini kar payı olarak dağıttığı için faiz marjı normal bankalara kıyasla daha iyi olabilir. Bunun yanısıra faiz dışı net gelirlerde de belirgin bir toparlanma öngörüyoruz. %19.3 ile %46.7 seviyesindeki sektör ortalamasının oldukça altında seyreden komisyon gelirlerinin faaliyet giderlerini karşılama oranının orta-uzun vadede iyileşmesini ve karlılığa olumlu katkıda bulunmasını bekliyoruz.

Basel III kriterlerine uyumlu 205 mln $ tutarında sukuk ihracı sermaye yeterlilik oranlarını yükselterek büyüme dinamiğine olumlu katkı sağlayacaktır. Bu borçlanmayı ve önceki beklentimize göre daha iyi bir aktif kalitesi performansını beklentimizi modelimize dahil etmemizin ardından Albaraka Türk için hedef fiyatımızı 1.95 TL’ye yükseltiyoruz (önceki: 1.65 TL). Diğer bankalara kıyasla daha düşük çarpanlarla işlem gören Albaraka Türk’ün iyileşme eğiliminde olan özsermaye karlılığı sayesinde bu farkı kısmen kapatacağını düşünüyoruz.

VAKIF YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 – 26.02.2018

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK) 4Ç17 Finansal Sonuçları: Beklentinin üzerinde net kar (=) Albaraka Türk Katılım Bankası 4Ç17 için bizim tahminimizin %30, Research Turkey konsensüs tahminlerinin %12 üzerinde 96 mn TL (çeyreksel +%877, yıllık +%148) net kar açıkladı.

4Ç’de beklentimizden daha iyi gelen net kar payı gelirleri ve daha düşük gerçekleşen karşılık giderleri net kar beklentimizde yukarı yönlü sapmaya neden oldu. Ayrıca 4Ç’de bankanın net kar payı marjı çeyreksel bazda 1,1 puan artış ile %4,38’a çıktı, özkaynak karlılık oranı ise 1,8 puan artış ile %10 seviyesine ulaşsa da, sektör ortalamasının altında kalmaya devam etti.

Banka’nın 4Ç’de kredi büyümesi çeyreksel bazda %6,9 olarak sektör ortalamasına paralel gerçekleşirken, toplanan fonların hacmi bir önceki çeyreğe göre %5,0 artış ile %7,4 olan sektör ortalamasının altında kaldı. Son 1 aylık dönemde Albaraka Türk Katılım Bankası hisselerinin BIST-100 endeksine göre %6,1 daha iyi performans sergilediği görülmektedir. Banka için 1,36 TL hedef fiyat ile kısa vadede “Endekse Paralel Getiri”, Uzun Vadede ise “TUT” önerimizi koruyoruz.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum – 26.02.2018

Albaraka Yönetim Kurulu 23 Mart’ta toplanacak genel kurula hisse başı 5 kuruş brüt (4,25 kuruş net) nakit temettü önermeyi kararlaştırdı. Ödeme tarihi 13 Nisan. Açıklanan nakit temettü %3,1 temettü verimini işaret etmekte. Her ne kadar yapılan öneri beklentimizin üstünde olsa da, daha önce ilk yapılan temmettü önerisinde aşağı yönlü revizyon yapıldığını görmüştük. Bu sefer de benzer bir durum olabileceğini düşünüyoruz.

AlBaraka Türk Kar Payı Dağıtımına İlişkin Yönetim Kurulu Kararını Açıkladı – 23.02.2018

23.02.2018 tarihinde yapılan yönetim kurulu toplantısında, 2017 yılı kârının aşağıda belirtilen şekilde ve Ortaklara ödenecek temettünün 13.04.2018 tarihinden itibaren dağıtılması için Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’na başvurulması, Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’ndan gelecek cevaba göre kârın dağıtılması ve Ortaklara ödenmesi konusunda Hissedarlar Genel Kuruluna öneride bulunulmasına karar verilmiştir.

Dönem Kârı237.092.593,43
Geçmiş Yıl Kârı0
Bilanço Kârı237.092.593,43
I. Tertip Yasal Yedek Akçe ( – )11.854.629,67
Dağıtılabilir Net Dönem Kârı225.237.963,76
Ortaklara I. Temettü (Brüt)45.000.000,00
Özel Yedekler (Gayrimenkul Satış Karı)4.580.115,53
Olağanüstü Yedek Akçeye Aktarılan175.657.848,24
Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
Pay Grup Bilgileri
Ödeme
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(%)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(%)
ALBRK, TREALBK00011
Peşin
0,05
5
0,0425
4,25
Kar Payı Ödeme Tarihleri
Ödeme
Teklif Edilen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (1)
Kesinleşen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (2)
Ödeme Tarihi (3)
Kayıt Tarihi (4)
Peşin
13.04.2018
17.04.2018
16.04.2018

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 – 21.02.2018

Kapanış (TL) : 1.52 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1368 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.79 ALBRK TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

Albaraka Türk yılın son çeyreğinde ortalama beklenti olan TL 86mn’un üzerinde TL 96mn solo net kar açıkladı
Albaraka Türk yılın son çeyreğinde ortalama beklenti olan TL 86mn’un üzerinde TL 96mn solo net kar açıkladı. Tüm yıl karı da %9 artışla TL 237mn seviyesine ulaştı. Bankanın 2017 yılında öz kaynak karlılığı ise sektörün çok altında %10 olarak gerçekleşti. Son çeyrekte gayrimenkul projelerinden gelen güçlü kar ile beklendiği gibi karda bir sıçrama olsa da tüm yıl için karlılığın karşılık giderleri nedeniyle baskı altında kaldığını söyleyebiliriz. Vergi dairesine verilen finansallardaki kar ile açıklanan kar rakamı aynı olduğu için piyasa tepkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 – 21.02.2018

Albaraka’nın 4.çeyrek karı 96 milyon TL olarak açıklandı. Bu rakam hem bizim 66 milyon TL beklentimizin, hem de 86 milyon piyasa beklentisinin üzerinde. Karın güçlü gelmesinde temel sebep karşılık giderlerinin beklentimizin altında kalması. Net kar rakamı geçen hafta açıklanan vergi mali tablolarıyla birebir aynı. Banka ayrıca 205 milyon tutarında %10 maliyetle Tier-1 sukuk ihracını tamamladığını açıkladı. Hesabımıza göre sukukla beraber SYR’de 260 baz puan, ana sermaye oranında 280 baz puan yükseliş olacak. Ana sermaye oranının %12,9’a çıkması ile beraber bu konudaki endişelerin sona ermesini bekliyoruz. Açıklamanın hisse için de olumlu olduğunu düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 – 21.02.2018

4Ç17 sonuçlarını 96 milyon TL net kar ile açıkladı. Banka 3Q17’de 10 milyon TL ve 4Ç16’da 39 milyon TL net kar açıklamıştı. Çeyreksel bazda net kar yüksek artışındaki ana sebep bankanın kar zarar ortaklığı olarak olarak girdiği gayrimenkul projelerinden elde ettiği gelirdir. (4Ç17: 88 milyon TL, 3Ç17: 19 milyon TL). Ayrıca karşılık giderlerinde çeyreksel bazda 18% gerileme olmuştur. Çeyreksel öz sermaye karlılığı 4Ç17’de %15,8 olarak gelişirken 2017 yılının genelinde öz sermaye karlılığı %10 oldu. Albaraka Türk’ün 2017 yıl sonu itibariyle çekirdek ve toplam sermaye yeterliliği rasyoları, sırasıyla, %9,8 ve %13,5 olarak kaydedildi.

Ayrıca, Albaraka Türk dün Basel 3 kriterlerine uyumlu USD 205 milyon meblağlı ve vadesiz ilave ana sermaye Tier 1 sukuk işlemini tamamladığını ve kar payı oranı %10 olarak belirlediğini açıkladı.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç17 – 21.02.2018

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Pozitif): Banka’nın 4Ç20172deki net dönem karı 96mn TL ile bir önceki çeyrekteki 9,8mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Piyasa beklentisi olan 86mn TL idi. Banka’nın net kar payı gelirleri çeyreksel bazda %40 oranında artarak 369,9mn TL’ye çıkmış ve karı desteklemiştir.  Diğer yandan, Banka’nın 2017 yılı net dönem karı %9 oranında artarak 237,1mn TL’ye yükselmiştir. Son olarak Banka’nın 2017 yılı özsermaye karlılığı %10 olmuştur

 

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz – 19.02.2018

Al Baraka Turk vergi dairesine verdiği finansallarda TL 96mn net kar açıkladı. Açıklanan kar ve vergi finansallarındaki kar rakamı aynı olduğu için söz konusu rakam bankanın 2017 yılı performansı olarak alınabilir. Al Baraka için son çeyrek ortalama net kar beklentisi TL 86mn düzeyindeydi, bu anlamda TL 96mn’luk kar beklentilerin üzerinde bir gerçekleşme. Banka gayrimenkul projeleriyle ilgili karları genellikle son çeyrek muhasebeleştirdiği için son çeyrek karları yılın en güçlü dönemli oluyor. Açıklanan kar beklentilerin üzerinde olduğu için olumlu olduğunu düşünüyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz – 19.02.2018

Albaraka Türk’ün vergi dairesine sunulan karı beklentilerin hafif üzerinde. Albaraka Türk vergi dairesine sunduğu finansallarında 2017 için 237.1 milyon net kar açıkladı. Vergi dairesine sunulan kar rakamının endikatif olduğunu düşünüyoruz. Bu durumda 4Ç17 net kar rakamı 96.0 milyon TL’ye tekabül etmektedir. 86 milyon TL’lik piyasa beklentisinin ve bizim 53 milyon TL’lik beklentimizin üzerinde olan bu rakamın hisse için hafif olumlu olabileceğini düşünüyoruz. Albraka Türk BDDK finansallarını bu akşam açıklayacak ve yarın da bir analist toplantısı düzenleyecektir.

OYAK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz – 19.02.2018

ALBRK: Albaraka 2017 yılı için vergi dairesine verdiği gelir tablosunda 237 milyon TL net kar açıkladı. Buna göre son çeyrek karı 96 milyon TL’ye denk geliyor. Bu rakam hem bizim 66 milyon TL beklentimizin, hem de 86 milyon piyasa beklentisinin üzerinde. Karın güçlü gelmesinde temel sebep karşılık giderlerinin beklentimizin altında kalması. Dipnotlar ve bilançoyu göremediğimiz için aktif kalitesi veya marjlar için yorum yapamıyoruz. Net karın güçlü gelmesi hisseyi olumlu etkileyebilir.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz – 19.02.2018

Albaraka Türk – Bugün 4Ç17 sonuçlarını açıklayacak. Piyasa net kar beklentisi 86 milyon TL olup, banka 3Ç17’de 9,8 milyon TL net kar açıklamış olup, 4Ç16’da 39 milyon TL net kar açıklamıştı.

 

GARANTİ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum – 02.01.2018

Albaraka (ALBRK, EP, Fiyat:1.55TL, Piyasa Değeri TL1,395mn): Albaraka 145mn TL’lik takipteki alacağını sattı. Banka satış iskontosu ile ilgili bir veri paylaşmazken satış ile beraber Albaraka’nın takipteki krediler oranı 50 baz puan gerileyerek %5 oldu. Satılan miktar Albaraka’nın toplam NPL portföyünün %11’ine denk geliyor (Nötr).

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum – 02.01.2018

Albaraka Türk takipteki kredi portföyünden 144.8 milyon TL’lik satış gerçekleştirdi (3Ç17 itibari ile takipteki Kredi portföyünün %11’i) Bu satışın karşılığında ne kadar gelir elde edildiği açıklanmadı ancak iskonto oranının %95 seviyelerinde olabileceğini tahmin ediyoruz. Banka 4Ç17 başında 165 milyon TL’lik bir satış daha gerçekleştirmişti. Böylelikle 4Ç17 içerisinde satılan toplam tutar 309 milyon TL’ye yükselmiş oldu.bu satışların ardından diğer değişkenler aynı kalmak koşulu bankanın takipteki kredi oranı 130 baz puan kadar gerileyerek %4.94’e düşebilir. Bankanın karşılık oranını %55 seviyesinde tutabilmesi için 140 milyon TL tutarında karşılık gideri yazabileceğini tahmin ediyoruz

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum – 29.12.2017

Kapanış (TL) : 1.8 – Hedef Fiyat (TL) : 1.32 – Piyasa Deg.(TL) : 1620 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.64 ALBRK TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -26.67

Al Baraka hisseleri kredili ve açığa satış işlemlerine geçici bir süre konu edilemeyecek
Volatilite bazlı tedbir sistemi kapsamında, Albaraka Türk hisse senetleri 29/12/2017 seans başından 12/01/2018 seans sonuna kadar açığa satış ve kredili işlemlere konu edilemeyecek.

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Yorum – 28.12.2017

Kapanış (TL) : 1.6 – Hedef Fiyat (TL) : 1.32 – Piyasa Deg.(TL) : 1440 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.22 ALBRK TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -17.5

Emlak Konut GYO, Metropol İstanbul projesi içerisinde yer alan Avm’nin 1.3 milyar TL ye satıldığını açıkladı
İstanbul Ataşehir’deki Metropol İstanbul’da bulunan AVM’nin TL 1.37 milyar bedele satışı bu karma projenin tümünde ortaklığı olan Al Baraka Türk için de olumlu olacaktır.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

Albaraka Türk’ün toparlanma eğilimindeki aktif kalitesi zayıf kar rakamının negatif etkisini kısmen yumuşatabilir. Albaraka Türk 3Ç17 kosolide olmayan finansallarında 10 mln TL net kar açıkladı. Önceki döneme göre %90 geçen yılın aynı dönemine göre ise %80 oranında gerilemenin ardından bankanın 9 aylık kar rakamı 141 mn TL ile geçen yılın anı dönemine göre %21 oranında azalma gösterdi. Piyasa beklentisi 23 mln TL bizim beklentimiz ise 32 mln TL idi.

Operasyonel taraf genel hatları ile beklentimize paralel gelmiş olmasına rağmen diğer faaliyet gelirlerinin beklentimizin oldukça altında kalması bankanın açıklanan net kar rakamını beklentimizin altına itmiştir. Kar rakamındaki zayıflığa rağmen aktif kalitesinde iki önemli olumlu gelişme var. Bunlardan ilki takibe dönüşüm hızındaki belirgin bir şekilde azalmasıdır. Son dört çeyrek ortalamasından 253 baz puan olan takibe dönüşüm hızı 3Ç17’de 94 baz puana gerilemiştir. Bu banka yönetiminin akif kalitesindeki bozulma sürecinin 2017’nin ikinci yarısından itibaren sona ereceği yönlendirmesi ile uyumlu bir gelişmedir. Aktif kalitesindeki ikinci olumlu gelişme ise yakın izlemedeki kredilerin %23 oranında azalmadır. Bu da bize önümüzdeki dönemlerde aktif kalitesinin toparlanabileceği sinyalini vermektedir.

Olumsuz tarafta söyleyebileceğimiz en önemli husus kar paylaşımlı gayrimenkul projelerinden elde edilen gelirdeki belrigin düşüşe bağlı olarak bankanın net faiz marjı bir önceki döneme göre 70 baz puan kadar gerilemiştir. Son çeyrekte belirgin bir toparlanma olmaz ise banka yönetiminin 300 mln TL 2017 tüm yıl kar beklentisinin ulaşılması oldukça zor görünmektedir. Açıklanan kar rakamının hisse fiyatı üzerinde negatif etkisi olmasını bekleriz. Ancak aktif kalitesindeki toparlanma emareleri bunu kısmen telafi edebilir. Albaraka Türk için TUT olan tavsiyemizi ve 1.52 TL olan hed fiyatımızı sürdürüyoruz.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

Albaraka (ALBRK, EP, Fiyat:1.31TL, Piyasa Değeri TL1,179mn): Albaraka 10mn TL net kar açıkladı; bu rakam çeyreksel bazda %90 yıllık bazda ise %80 azalmaya işaret ediyor. Açıklanan kar düşük proje gelirleri neticesinde bizim beklentimiz olan 25mn ve piyasa beklentisi 33mn TL’nin altında kaldı.

3Ç’de öne çıkan noktalar; Toplam krediler çeyreklik bazda %4 artarken, kredi mevduat makası çeyreklik bazda 52baz puan arttı ve %5.2 oldu. Düşük proje gelirlerinin etkisiyle kar marjı çeyreklik 77baz puan azaldı ve %3.2 oldu. Albaraka 3Ç’de 19mn TL proje geliri elde etti. (2Ç17:87mn TL) NPL girişleri satışların etkisiyle 116mn TL geriledi ve NPL oranı 70baz puan azalarak %5.5 oldu. Risk maliyeti 2puan civarında sabit kaldı, karşılık ayırma oranı 70baz puan artarak %54.6 oldu.

TACİRLER YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

3Ç17 sonuçlarını 10 milyon TL net kar ile açıkladı. Piyasa beklentisi 23 milyon TL olup, açıklanan net kar rakamı çeyreksel ve yıllık bazda sırasıyla %90 ve %80 gerilemeyi işaret etmektedir. Albaraka Türk’ün gelirleri çeyreksel bazda %21 gerilerken, bankanın karşılık giderleri çeyreksel bazda %29 artış kaydetti. Net kar payı gelirlerindeki çeyreksel bazda %18 gerilemenin altında yatan üç sebep mevcuttur:

  • Bunlardan birincisi JV olarak iştirak ettiği gayrimenkul projelerinden daha düşük elde edilmesi,
  • menkul kıymetler portföyünden daha düşük gelir elde edilmesi ve
  • fonlama maliyetlerindeki artışıdır.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

Albarak Türk Katılım Bankası (ALBRK, Negatif): Banka’nın 3Ç2017’deki net dönem karı 9,8mn TL gerçekleşerek bir önceki çeyrekte elde edilen 95,5mn TL karın altında kalmıştır. Beklenti 3Ç2017’de 23mn TL net dönem karı elde edeceği yönündeydi. Banka’nın net kar payı çeyreksel bazda %18 oranında gerileyerek 262,2mn TL olurken, karşılık giderleri %29 oranında artarak 124,3mn TL’ye yükselmiş ve karı baskılamıştır.  Ticari ve diğer gelirler de düşüş gösterirken, operasyonel giderler %7 oranında düşmüştür. Diğer yandan, Banka’nın 2017 yılının ilk dokuz ayındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %21,1 oranında gerileyerek 141,1mn TL olmuştur.

 

Al Baraka’ya Vergi Cezası – 28.08.2017

KKDF İncelemesine Dair KAP Açıklaması: Vergi Denetim Kurulu İstanbul Büyük Ölçekli Mükellefler Grup Başkanlığı tarafından 2012, 2013 ve 2014 yıllarına ilişkin bireysel tüketici finansmanı kullandırılan müşteriler için yapılan KKDF incelemesine yönelik olarak, Bankamız adına 85.740,83 TL KKDF Kesintisi ve 82.838,38 TL Cezai Faiz olmak üzere toplam 168.579,21 TL, 2013 yılına ait vergi inceleme raporuna istinaden 199.274,44 TL KKDF Kesintisi ve 152.690,35 TL Cezai Faiz olmak üzere toplam 351.964,79 TL, 2014 yılına ait vergi inceleme raporuna istinaden 195.096,49 TL KKDF Kesintisi ve 111.230,38 TL Cezai Faiz olmak üzere toplam 306.326,87 TL tahakkuk ettirilmiştir.

Söz konusu vergi tarhı ve tahakkuk fişleri ile ilgili olarak tüm yasal haklar Bankamızca kullanılacak olup, konuyla ilgili gelişmeler oldukça kamuoyu bilgilendirilecektir.

 

ANADOLU YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Teknik Analiz – 07.08.2017

Pozitif teknik görünüm sürüyor…

Hissede 1,50’deki alçalan kanal direnci test edilmeye devam ediliyor. 1,50’ye denk gelen alçalan kanal direncini kırması ve üzerine yerleşmesi durumunda hissede 1,60-1,65 bandına doğru hareketin başlangıcı görülebilir. 1,60 öncesinde ise hissede 1,53-1,58 ara dirençler olarak izlenebilir. Hissede önerimiz 1,43 üzerinde olası geri çekilmelerin ya da 1,50 üzerine yerleşmenin alım yönünde kullanılmasıdır. Hissede stop-loss öneri seviyemiz ise 1,40’dadır. Hissede MACD ve RSI yükselişi desteklemeye devam etmektedir.

Kapanış1,49
Destekler:1,48-1,46-1,45
Dirençler:1,50-1,53-1,58

 

Gizmen Nalbantlı, Uzman – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Teknik Analiz – 04.08.2017

Al Baraka’da geçen hafta gelen 2Ç17 sonrası 1.50 düşüş trendinin direnci öne çıkıyor. Hissede teknik olarak çanak formasyonu hedefi 1.60. al Baraka için 1.40 seviyesinin üzerinde kalındıkça teknik olarak pozitif görüntü devam ediyor.

 

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç17 – 31.07.2017

Kapanış (TL) : 1.44 – Hedef Fiyat (TL) : 1.32 – Piyasa Deg.(TL) : 1296 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.15 ALBRK TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -8.33 Analist: [email protected] [email protected]

AL Baraka Türk 2Ç17’de TL 95mn solo net kar açıklayarak piyasa beklentisi olan TL73mn’un üzerinde bir kar gerçekleştirmiş oldu
AL Baraka Türk 2Ç17’de TL 95mn solo net kar açıklayarak piyasa beklentisi olan TL73mn’un üzerinde bir kar gerçekleştirmiş oldu. Beklentilere olan en önemli sapma takibe atılan krediler için ayrılan karşılıklarda ki çeyreklik bazda ki keskin düşüş ve ilk çeyrek 7mn net zarar olan trading gelirlerinin ikinci çeyrekte TL25mn pozitife dönmesi olarak karşımıza çıkıyor. Çeyreklik bazda güçlü kardan sonra öz kaynak karlılığı birinci çeyrek seviyesi olan %7’den %18’e fırlamış durumda. Bu arada net kar paylaşım marjı da artan fonlama maliyetlerine rağmen %5.4’den,%5.3’ e gerileyerek oldukça dayanıklı bir durumda olduğunu ortaya koydu. Takip rasyosu yavaş kredi büyümesi nedeniyle %5.8’den %6.2’ya çıkmış durumda. Bununla beraber takipe girişlerin yavaşlaması artan provizyon karlılık oranına rağmen ayrılan karşılık/kredi rasyosunu birini çeyrek seviyesi olan 250 baz puandan 161 baz puana geriletmiş durumda. Bankanın iyileşme belirtileri göstermeye başlayan aktif karlılığı ve düzelen karlılık sonrası SAT tavsiyemizi yukarı yönlü bir revizyon için gözden geçireceğiz.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç17 – 31.07.2017

Albaraka Türk 2Ç17 net kârını önceki çeyreğe göre %167 artışla 95 milyon TL olarak açıkladı ve bizim 75 milyon TL ve piyasanın 73 milyon TL olan beklentisine göre daha iyi bir sonuç elde etti. Buna göre ilk altı ay sonunda 132 milyon TL olan net kâr, önceki yıla göre %2 artarak özkaynak karlılığını da %11,4’e çıkardı (2016’da %10,0). Bankanın ikinci çeyrekte gayrimenkul satışı kaynaklı gelirlerinin (önceki çeyrekte 39 milyon TL olmasına karşın) 96 milyon TL’yi bulduğu ve bizim 75 milyon TL olan tahminimizi de aşarak net kârın beklentimizden yukarıda gelmesine imkan sağladığı gözleniyor. Ayrıca provizyon giderlerinin de önceki çeyreğe göre azalma göstermesi olumlu olarak değerlendirilebilir. Ancak, gayrimenkul satış gelirlerinin ilk alı ayda toplam vergi öncesi kârın yaklaşık %80’ine ulaşmış olması, esas katılım bankacılığı tarafında henüz kuvvetli sonuçlar gelmediğine de işaret ediyor. Albaraka Türk için 2017 net kâr beklentimizi 255 milyon TL ve 2018 net kâr beklentimizi 300 milyon TL olarak koruyoruz. Hissede 12 aylık fiyat hedefi 1,40 TL ve görüşümüz ‘Nötr’ şeklindedir. Hisse için daha kapsamlı bir değerlendirmeyi yatırımcı konferansı sonrası yapmayı planlıyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç17 – 31.07.2017

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Pozitif): Banka’nın 2Ç2017’deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %167 oranında artarak 95,5mn TL’ye yükselmiştir. Beklenti 73mn TL yönündeydi. Karın artmasında geçen çeyrekteki ticari zararın ardından bu çeyrekte 25mn TL gelir elde edilmesi ve 42mn TL gerileyen karşılık giderleri etkili olmuştur. Banka’nın özsermaye karlılığı %16 seviyesinde gerçekleşmiştir. Öte yandan, ikinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Banka’nın yılın ilk yarısındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %2 oranında artarak 131,3mn TL olmuştur.

Diğer yandan, yapılan başvuru sonrasında BDDK, Banka’nın Irak’ın Bağdat şehrinde şube açılmasına izin vermiştir.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 2Ç17 – 31.07.2017

Yüksek kalitede olmasa da Alabaraka Türk’ün net kar rakamı beklentilerin üzerinde Albaraka Türk 2Ç17 konsolide olmayan finansallarında 96 mln TL net kar açıkladı. Bankanın kar rakamı önceki döneme göre %167 geçen yılın aynı dönemine göre ise %46 oranında artış gösterdi ve özsermaye karlılığı %16.4 olarak gerçekleşti. İlk yarıyıl karı ise 131 mln TL ile geçen yıla paralel bir seviyede kaldı. Bankanın 2Ç17 kar rakamı 73 mln TL’lik piyasa beklentisinin ve bizim 68 mln TL’lik beklentimizin üzerinde gerçekleşti ancak bunun kalitesinin sorgulanabilir olduğunu düşünüyoruz çünkü 11 mln TL’lik karşılık çözülmesi ve 25 mln TL’lik bono-döviztürev enstrüman işlem gelirlerinden kaynaklanmaktadır. Bununla birlikte kar paylaşımlı gayrimenkul projelerinden elde edilen oldukça yüksek 87 mln TL’lik gelire rağmen (1Ç17: 39 mln TL) net faiz geliri düşük kredi büyümesi neden ile beklentimizin altında kalmıştır. Her ne kadar kalitesi düşük olsa da beklentilerin üzerinde gelen kar rakamı nedeniyle piyasa etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. TUT olan önerimizi ve 1.60’lik hedef fiyatımızı koruyoruz. %16.9’luk sermaye yeterlilik oranı oldukça yüksek olmakla birlikte, çekirdek sermaye yeterlilik oranı %10.2 ile araştırma kapsamımızda yer alan bankalar arasında en düşük oranlardan biridir. Net takibe dönüşüm hızınının 1Ç17’deki 401 baz puan seviyesinden 2Ç17’de 195 baz puan seviyesine gerilemiş olması iyi olmakla birlikte bankanın potansiyeline göre hala yüksektir. Bununla birlikte toplam karşılık oranı %64.1 (spesifik + genel karşılık) ile UFRS9 öncesinde oldukça dşüşük bir seviyedir, ki bunun artırılması gerekebilir. Bu nedenlerle Albaraka Türk için TUT olan önerimizi sürdürüyoruz.

 

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Kapanış (TL) : 1.24 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1116 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.78 ALBRK TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected] [email protected]

Albarak Türk 1Ç17 finansal sonuçları: SAT’a çekiyoruz

Piyasa beklentilerine paralel olarak, Al Baraka 1Ç17’de TL 36mn solo net kar açıkladı. Açıklanan kar yıllık bazda %43, çeyreksel bazda ise %8 gerilemiş durumda. Net kar payı gelirleri karın ana belirleyicisi konumunda olurken, bankanın süregelen aktif kaliye problemleri karı baskılamaya devam ediyor. Net kar payı marjı çeyreksel bazda 45 baz puan artarak %4.66 seviyesine ulaştı. Burada mevduat maliyetlerinin kredilere bağlı olarak fiyatlanması maliyetleri bir miktar aşağıda seyretmesine neden olmuş gözüküyor. Bankanın takip rasyosu ise çeyreklik bazda 88 baz puan artarak %5.8 seviyesine ulaştı. Aynı gidişatın yakın izlemdeki krediler grubu için de doğru olduğunu belirtmek gerekiyor. Bütün bunların sonucunda bankanın öz kaynak karlılığı %6.3 gibi son derece düşük bir düzeye geriledi. Banka için tavsiyemizi TUT’tan SAT’a revize ediyoruz. Yeni hedef piyasa değerimizi çok yakında belirleyeceğiz.

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Albaraka Türk’ün 1Ç17 net kârı önceki çeyreğin %8 1Ç16’nın da %43 altında kalarak 36 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu bizim 25 milyon TL ve piyasanın ortalama 28 milyon TL net kâr beklentilerinin üzerinde bulunuyor. Katılım bankasının net kârının beklentimizden iyi gelmesi ortak gayrimenkul projelerinin satışından 38,8 milyon TL gelir elde edilmesinden kaynaklanıyor. Banka bu kalemden 2016’da toplam 63,8 milyon TL gelir elde etmişti. Bizim de 1Ç17 tahminimiz 27,5 milyon TL düzeyindeydi. 1Ç17 sonuçları ardından Albakara Türk’ün 220 milyon TL olan 2017 yılı kâr beklentisi üzerinde henüz bir değişiklik yapmadık. Banka için hisse başına 1,35 TL olan 12 aylık fiyat hedefi %9 yukarı potansiyele işaret ediyor. ‘Nötr’ görüşümüzü koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Albaraka Türk Katılım Bankası (ALBRK, Sınılır Pozitif): Banka’nın net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %8 oranında azalarak 35,8mn TL’ye gerilese de piyasa beklentisi olan 28mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Banka’nın net kar payı gelirleri bir önceki çeyreğe göre %19 oranında artarak 318,4mn TL’ye yükselmiş ve karı desteklemiştir. Net ücret ve komisyon gelirleri ise %7 oranında, diğer faaliyet gelirleri ise %61 oranında gerileyerek karı baskılamıştır.

Öte yandan Banka, Irak’ın Bağdat kentinde “Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş. Bağdat Şubesi” unvanlı şubenin açılış işlemleri için Genel Müdürlüğün yetkilendirilmesine karar verildiğini duyurmuştur.

DENİZ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Albaraka Türk 1Ç17’de 36 milyon ₺ net kar açıkladı. Bankanın kar rakamı hem geeçn çeyreğe göre hem de geçen yılın aynı dönemine göre sırası ile %8 ve %43 oranında gerilerken özsermaye karlılığı da %6.3 seviyesinde gerçekleşti. Bankanın açıklanan kar rakamı gerek 28 milyon ₺’lik piyasa beklentisi gerekse de bizim 29 milyon ₺’lik beklentimizin üzerinde gelmesine rağmen aktif kalitesinin toparlama eğilimi sergilemiyor olması nedeniyle açıklanan sonuçların hisse fiyatı üzerine kısmi bir olumsuz etkisinin olabileceğini düşünüyoruz. Geçen yılın ortalamsındaki 328 baz puandan 401 baz puana yükselen net takibe dönüşüm hızındaki artış dikkat çekici. Bu ve kredi büyümesinin çok yavaşlamış olması nedeniyle bankanın takipteki kredi oranı da bir önceki döneme göre 90 baz puan artışla %5.82 seviyesine ulaşmış durumda. Marjın sektöre kıyasla toparlanmış olması, komisyon gelirlerindeki artış ve faaliyet giderleri üzerindeki kontrol olumlu özellikler olarak sıralanabilir. Banka yönetimi 4 Mayıs Perşembe günü bir telekonferans düzenleyecek. Aktif kalitesi hakkında daha detaylı bilgi alabileceğimizi düşünüyoruz. Hisse için TUT olan önerimizi ve 1.27 ₺’lik hedef fiyatımızı koruyoruz.

İŞ YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç16 – 21.02.2017

Kapanış (TL) : 1.26 – Hedef Fiyat (TL) : 1.52 – Piyasa Deg.(TL) : 1134 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.7 ALBRK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 20.28

4Ç16 Kar Analizi
Albaraka Türk yılın son çeyreğinde 39 milyon TL solo net kar elde ettiğini açıkladı. Sonuçlar 47 milyon TL ortalama piyasa beklentisinin gerisinde kaldı (İŞY: 43 milyon TL). Önceki döneme göre bankanın net karı %23 geriledi. Bankanın özsermaye karlılığı 2 puan düşüşle %7 oldu. Bu çeyrek kredilerde güçlü büyüme olurken iyileşen tahsilat performansına rağmen gayrimenkul geliştirme projelerinin düşük kalan katkısı ve aktif kalitesinde devam eden bozulma ve net ticari zararlar karı baskılayan gelişmeler olarak sıralanabilir.

Müşteri kredileri %12 büyürken gayrimenkul geliştirme projelerinin katkısı 1 milyon TL ile sınırlı kaldı. Diğer yandan swap maliyetlerindeki artış ile bankanın net kar payı marjı %4,1’e geriledi. Kredi büyümesindeki canlanma ile net ücret ve komisyon gelirlerinde de artış görüldü.

Bu çeyrekte tahsili gecikmiş alacaklar oluşumu yıllık 321 baz puan olarak gerçekleşirken TGA oranı da %4,9’a yükseldi. Aktif kalitesinde bu çeyrek olumlu görülebilecek bir gelişme yakın izlemedeki kredilerdeki %14 düşüş olarak göze çarpıyor. Yine de yakın izlemedeki krediler toplamın %5,6’sı düzeyinde. Tahsili gecikmiş alacaklardaki yaşlanmanın etkisi ile karşılık oranı 3 puan artışla %52 oldu. Bankanın CET1 ve SYR’si yıl sonunda iyileşerek %9,8 ve %13,5 düzeyinde gerçekleşti.
Banka yönetimi bugün yatırımcılara son çeyrek mali performans ve 2017 görünümüne ilişkin beklentilerini paylaşmak üzere bir telekonferans düzenleyecek. Sonuçlar geçen hafta açıklanan Vergi dairesi’ne sunulan mali tablolarla uyumlu olduğu için piyasa tepkisinin sınırlı kalmasını bekliyoruz.

 

AK YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç16 – 21.02.2017

Albaraka Türk’ün 4Ç16 net kârı önceki çeyreğe göre %23 azalarak 39 milyon TL olarak gerçekleşti. Banka bnuna göre bizim 42 milyon TL net kâr beklentimize parallel sonuç açıklarken, piyasa beklentisi olan 47 milyon TL’nin altında kaldı. Albaraka Türk’ün 2016 toplam net kârı ise yıllık %28 gerileme ile 217 milyon TL oldu. Buna göre özkaynak kârlılık oranı %15,3’ten %10,0’a geriledi. Banka net kârının beklentimiz altında kalması inşaat projelerinden elde ettiği ortaklı payı gelirinin 1,7 milyon TL gibi düşük bir düzeyde kalmasından kaynaklandı (önceki çeyrek 6,2 milyon TL). Bankanın ayrıca kur farkı giderleri tarafında bu çeyrek zarar açıklamasının da net kârın analist beklentilerinin altında kalmasında etken olduğunu düşünüyoruz. Bankanın 2016 içerisinde takibe dönüşen alacaklarının artması, buna mukabil ayrılan karşılıkların oransal olarak gerilemesi ve aynı zamanda sermaye yeterlilik oranlarının sektör nisbi düşüklüğü büyüme ve kârlılık açısından 2017 yılının da zorlu geçebileceğine işaret ediyor. Bugün yapılacak analist bilgilendirme toplantısı öncesi 2017 ve 2018 net kâr beklentilerimizi 220 milyon TL ve 280 milyon TL olarak koruyoruz. Banka için 12-aylık fiyat hedefi 1,35 TL düzeyinde ve %7 yukarı potansiyel taşıyor. Hisse için ‘Nötr’ görüşümüz bulunuyor.

 

ZİRAAT YATIRIM – Al Baraka Türk ALBRK Hisse Analiz 4Ç16 – 21.02.2017

Albaraka Türk katılım Bankası (ALBRK, Sınırlı Negatif): Banka’nın 4Ç2016’daki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %23 oranında gerileyerek 38,7mn TL olmuştur. Beklenti 47mn TL yönündeydi. Net kar payı gelirleri %10 artmasına karşın, ticari kardan zarara geçilmesi ve operasyonel giderlerde artış karın düşmesinde etkili olmuştur. Banka’nın 2016 yılı karı ise bir önceki yıla göre %28 oranında düşerek 217,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Yıllık olarak Banka’nın özsermaye karlılığı %10’dur.