Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Koza Altın KO...

Koza Altın KOZAL, Koza Maden KOZAA, IPEKE Hisse Analiz ve Yorumları

Koza Altın KOZAL, Koza Maden KOZAA, IPEKE Hisse Analiz ve YorumlarıKoza Altın KOZAL, Koza Anadolu Metal KOZAA, İpek Doğal Enerji Kaynakları IPEKE hisseleri ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu sayfadan hisse ile ilgili çıkmış tüm haber, rapor ve teknik analizleri takip edebilirsiniz.

100.000 TL Paranız Olsa Nasıl Yatırım Yapardınız? Sanal Para ile Deneyin!

OYAK YATIRIM – Koza Altın KOZAL Hisse Haber Yorum 26.03.2020

Businesswire.com ’da yer alan bir habere göre Londra Yüksek Mahkemesi, İngiltere’de yer alan ve Koza Altın’ın %100 oranında sahip olduğu Koza Ltd’nin fonlarının, Akın İpek ve Türkiye Cumhuriyeti arasındaki devam eden tahkim anlaşmazlığı davasında kullanılmaması gerektiğine hükmetti. Verilen kararın ardından, Akın İpek’in daha önce kullandığı bir tutar var ise bu miktarı Koza Ltd. şirketine geri ödemesi gerekecek. Koza Altın için hafif pozitif.

 

İŞ YATIRIM – Koza Altın KOZAL Hisse Analiz 4Ç19 28.02.2020

Kapanış (TL) : 79.75 – Hedef Fiyat (TL) : 82.28 – Piyasa Deg.(TL) : 12162 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 22.83 KOZAL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 3.17

KOZAL 4Ç19 Sonuçları – Gerçekleşen ve Tahminler
Net kar tek seferlik gider sebebiyle beklentilerin altında : Koza Altın’ın 507 milyon TL’lik net karı, Söğüt madeni ile alakalı 74 milyon TL’lik harcamalarının Ar-Ge harcamaları altında giderleştirilmesi nedeniyle beklentilerin altında kaldı (İş Yatırım: 572 milyon TL, Piyasa: 556 milyon TL). Şirketin 4Ç19 performansını etkileyen en önemli unsurlar, üretimdeki %52’lik ve altın fiyatlarındaki %21’lik artış oldu. Söğüt harcaması dikkate alınmadan hesaplanan nakit maliyetler, 4Ç19’da ons başına 395$ olarak gerçekleşti (4Ç18: 615$/ons)

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar: Gerçekleşen üretim, yukarı yönlü revize edilen üretim tahminleri ile paralel: Koza Altın, Ekim ayında 2019 yılı üretim tahminini 300-320 bin ons’tan 330-355 bin ons’a yükseltmişti. 2019 için raporlanan 354 bin ons’luk üretim rakamı şirketin tahminlerinin üst bandında yer alıyor. Bu seneki üretim rakamı, şirketin yüksek altın fiyatlarından faydalanmak amacıyla üretimi arttırdığına işaret ediyor.

Söğüt harcaması nedeniyle FAVÖK de beklentilerin altında: FAVÖK, geçen senenin aynı döneminde 256 milyon TL olarak gerçekleşirken, 4Ç19’da 556 milyon TL olarak gerçekleşti (İş Yatırım: 583 milyon TL, Piyasa: 600 milyon TL). Nakit maliyetlerdeki %36’lik yıllık azalış ve %88’lik gelir artışı ile desteklenen FAVÖK marjı ise 4Ç19’da %58’e ulaştı (4Ç18: %51)

Net nakit pozisyonundaki artış bir önceki çeyreğe göre %18’lik artışla devam ediyor: Şirketin net nakit pozisyonu 2019’un son çeyreğinde 4,5 milyar TL olarak gerçekleşti, bu bağlamda 3Ç19 rakamına göre %18’lik bir artış göze çarpmakta.

Rezervler azalıyor: 2019 faaliyet raporunun yayınlanmasından önce, rezerv ve kaynak rakamları son olarak 2018 yılı sonunda güncellenmişti. Karapınar madeninin 28 Ocak 2020’deki 358 bin ons’luk potansiyel kaynak açıklaması dışında, herhangi bir rezerv ya da kaynak eklemesi yapılmadı. Bu kaynaklarda potansiyel (inferred) kaynak statüsünde olduğundan henüz ekonomik bir değer teşkil etmiyor. Ancak, son faaliyet raporunda yayınlanan rezerv ve kaynak rakamları rezervler ve rezervler hariç M+I kaynaklarda sırasıyla %14 ve %6’lık bir azalışa işaret ediyor. Böylece şirketin rezervleri 2,1 milyon ons’a, rezervler hariç M+I kaynakları ise 1 milyon ons’a düşmüş oldu. Buna ek olarak, şirketin 81 işletme ve 108 arama ruhsatının da olduğunu hatırlatmak gerekir. Herhangi bir üretim beklentisi ise paylaşılmadı.

Değerleme Üzerindeki Etki ve Görünüm – TUT tavsiyemizi koruyoruz: Altın fiyatları ve TL’deki değer kaybı Koza Altın’ın performansı için destekleyici olsa da, azalan rezerv ve kaynakların limitli bir potansiyele işaret ediyor olmasından ötürü hisse için TUT tavsiyemizi koruyoruz. Yeni makro tahminleri ve 4. çeyrek sonuçlarını modelimize dahil ettikten sonra tahminlerimizi güncelleyeceğiz. Sonuçlara nötr piyasa tepkisi bekliyoruz.

AK YATIRIM – Koza Altın KOZAL Hisse Analiz 4Ç19 28.02.2020

Koza Altın yılın son çeyreğinde 507mn TL net kar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 191mn TL net kar vardı. Söğüt Projesi’ne ilişkin yapılan harcamaların dava sürecinin Koza’nın aleyhine sonuçlanması sonrasında giderleştirilmesi ile 74mn TL tutarında tek seferlik gider kaydedilmiştir. Söz konusu tek seferlik gideri dikkate aldığımızda, dördüncü çeyrek net karı 581mn TL’ye yükselmekte ve piyasa beklentisi olan 564mn TL’yi aşmaktadır. Aynı düzeltme faaliyet karı için de yapıldığında, dördüncü çeyrek faaliyet karı 630mn TL ile 602mn TL olan piyasa beklentisinin üzerinde geldi. Gelirler %88 artarken, nakit maliyetler 3. çeyrekteki 410 dolardan 508 dolara yükseldi.

Şirket çeyrekte 109bin ons üretim gerçekleştirdi ve yılı 354bin ons seviyesinde tamamladı. Tüm yıl için üretim beklentisi 330-355bin ons aralığındaydı. Koza Altın’ın 2019 sonu itibariyle açıkladığı görünür ve muhtemel rezervlerinin toplamı, 2019’daki 354bin ons üretimin ardından 2,07mn onsa geriledi. Koza Altın’ın net nakdi 3,78milyar TL’den 4,45milyar TL’ye yükseldi. Şirketin nakdi piyasa değerinin %37’sine ve toplam varlıklarının %70’ine denk gelmektedir. Beklentilerin üzerinde gelen net karın olumlu etkisinin rezervlerdeki düşüşün sileceğini ve dördüncü çeyrek sonuçlarına piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

OYAK YATIRIM – Koza Altın KOZAL Hisse Analiz 4Ç19 28.02.2020

Koza Altın 4Ç19’da, 564mnTL olan piyasa beklentisinin altında 507mnTL net kar açıkladı. Kurum beklentimiz 564mnTL net kar açıklaması yönündeydi. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %165 yükselişe denk gelirken çeyreklik bazda %4 düşüşe işaret ediyor. Söğüt madeni yatırım harcamalarından kaynaklı tek seferlik 74mnTL’lik, toplamda ise 91mnTL tutarındaki Ar-Ge harcamaları nedeniyle, şirketin operasyonel performansı ve net karı beklentilerin altında kalmıştır. Şirketin satış gelirleri, gerçekleştirilen 109bin ons üretimin (yıllık bazda %47, çeyreklik bazda %11 yükseliş) katkısıyla birlikte 951mnTL seviyesine yükselmiş ve 838mnTL olan piyasa beklentisinin üstünde açıklanmıştır. FAVÖK ise artan nakit maliyetler neticesinde, 602mnTL olan piyasa beklentisinin altında 556mnTL olarak açıklanmıştır. Operasyonel ve net kâr rakamlarının beklentilerinin altında kalması nedeniyle Koza Altın hisselerinin bugün negatif etkilenmesini bekliyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Koza Altın KOZAL Hisse Analiz 4Ç19 28.02.2020

Koza Altın (KOZAL) yılın dördüncü çeyreğinde 507mn TL net kar elde ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise 191mn TL net kar elde etmişti. Piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise 564mn TL seviyesindeydi. 4Ç19 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 12A19’da kümüle net kar rakamı 1.77mlr TL seviyesine ulaşmış oldu (12A18: 1.17mlr TL net kar). Şirketin dördüncü çeyrek satış gelirleri rakamı önceki yılın aynı dönemine göre % 88,2 oranında artışla 951mn TL olarak gerçekleşti (4Ç18: 505mn TL). Şirket’in açıklamış olduğu FAVÖK rakamı ise 556mn TL olarak gerçekleşirken (4Ç18: 256mn TL, Piyasa beklentisi: 602mn TL), FAVÖK marjı ise 4Ç19’da yıllık bazda 7,8 puan artarak %58,5 olarak gerçekleşti.

TACİRLER YATIRIM – Koza Altın KOZAL Hisse Analiz 4Ç19 28.02.2020

Koza Altın İşletmeleri (KOZAL) – 4Ç19 sonuçlarını 507.0 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 563.9 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %165 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %4 azaldı. Net satışlar 951 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %88 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 838 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 4Ç19’de 556 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %117 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 602 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 778 baz puan artarak %58.5 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 992 baz puan arttı ve %64.8 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 517 baz puan arttı ve %14.8 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %18 artarak 4,451 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.9 F/K çarpanından ve 4.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

KOZAA Hisse Analiz 4Ç19

Koza Anadolu Metal (KOZAA)- 4Ç19 sonuçlarını 208.1 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 10.6 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 770 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %10 arttı. Şirket, 4Ç19’de 96 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %281 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 883 baz puan artarak %12.4 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 878 baz puan arttı ve %17.3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 128 baz puan arttı ve %7.5 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %92 azalarak 40 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 0.1 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.0 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 4.6 F/K çarpanından ve 4.3 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

IPEKE Hisse Analiz 4Ç19

Ipek Dogal Enerji Kaynakları – 4Ç19 sonuçlarını 115.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %140 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %3 azaldı. Net satışlar 967 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %86 arttı. Şirket, 4Ç19’de 554 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %121 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 899 baz puan artarak %57.3 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 1081 baz puan arttı ve %63.5 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 459 baz puan arttı ve %14.9 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %17 artarak 4,710 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.2 F/K çarpanından ve 1.4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir

ZİRAAT YATIRIM – IPEKE, KOZAA, KOZAL 4Ç19 Hisse Analizleri 28.02.2020

İpek Doğal Enerji (IPEKE, Pozitif): 2019’un 4. çeyrek finansallarına göre şirketin ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %140,4 artışla 115,5mn TL olmuştur. Şirket’in 4Ç2019 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %86 oranında artışla 996,8mn TL olmuştur. Satışların maliyeti %43,5 oranında artışla 353,2mn TL’ye yükselirken, brüt kar %124,2 oranında artışla 613,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %168,9 oranında artışla 143,9mn TL’ye yükselirken, diğer faaliyetlerden 5mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı ise %173,8 artışla 474,7mn TL’ye ulaşmıştır. Yatırım faaliyetlerinden 171,3mn TL gelir yazan şirketin 1,6mn TL finansman gideri sonrası vergi öncesi karı 644,3mn TL olmuştur. 144,6mn TL vergi gideri sonrası şirketin ana ortaklık net dönem karı 115,5mn TL olmuştur. 4. çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2019 yılı ana ortaklık net dönem karı bir önceki yıla göre %70,7 oranında artarak 406,6mn TL’ye yükselmiştir.

Koza Altın (KOZAL, Pozitif):2019’un 4. çeyrek finansallarına göre şirketin ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %165,4 artışla 507mn TL olmuştur. Şirket’in 4Ç2019 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %88,2 oranında artışla 950,6mn TL olmuştur. Satışların maliyeti %46,8 oranında artışla 334,2mn TL’ye yükselirken brüt kar %122,2 oranında artışla 616,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %189,1 oranında artarak 140,7mn TL’ye yükselirken, diğer faaliyetlerden 11,4mn TL gelir kaydedilmiş ve böylece faaliyet karı da %139,1 artışla 487,1mn TL’ye ulaşmıştır. Yatırım faaliyetlerinden 163,2mn TL gelir yazan şirketin vergi öncesi karı 650,3mn TL olmuştur. 143,2mn TL vergi gideri sonrası şirketin ana ortaklık net dönem karı 507mn TL olmuştur. 4. çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2019 yılı ana ortaklık net dönem karı bir önceki yıla göre %50,6 oranında artarak 1.767mn TL’ye yükselmiştir.

Koza Anadolu (KOZAA, Pozitif):2019’un 4. çeyrek finansallarına göre şirketin ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %129,2 artarak 221,2mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in 4Ç2019 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %85,8 oranında artışla 965,8mn TL olmuştur. Satışların maliyeti %46,3 oranında artışla 351,7mn TL’ye yükselirken, brüt kar %119,7 oranında artışla 614,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %160,3 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 11,7mn TL gelir kaydedilmiş ve böylece faaliyet karı da %171,9 oranında artarak 477,6mn TL’ye ulaşmıştır. Yatırım faaliyetlerinden 170,2mn TL gelir yazan şirketin vergi öncesi karı 644,5mn TL olmuştur. 144,6mn TL vergi gideri sonrası şirketin ana ortaklık net dönem karı 221,2mn TL olmuştur. 4. çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2019 yılı ana ortaklık net dönem karı bir önceki yıla göre %73,5 oranında artarak 796mn TL’ye yükselmiştir.

 

ZİRAAT YATIRIM – Koza Altın KOZAA Hisse Haber Yorum – 29.01.2020

Koza Altın (KOZAL, Nötr): 31 Aralık 2019 tarihi itibari ile Karapınar Projesi için tahmin edilen maden kaynağı 1.16 g/t altın tenörlü 9,6mn ton mineralize kayaç olup hesaplanan altın içeriği yaklaşık olarak 358 bin onstur. Potansiyel Maden Kaynaklarının yapılan ilave arama çalışmaları ile makul ölçüde potansiyel maden kaynakları kategorisinden belirlenmiş maden kaynağına yükseltilmesi beklenebilir. Yatırımcılar, Maden Kaynakların tamamının veya bir kısmının Maden Rezervine dönüştürülememe ihtimali konusunda dikkatli olmalıdırlar. Maden kaynağının bir bölümünün veya tamamının nihayetinde Maden Rezervine dönüştürüleceğinin herhangi bir garantisi bulunmamaktadır. Maden kaynağı maden rezervi değildir ve ekonomik değerlendirmelerde hesaba alınması uygun değildir.

İŞ YATIRIM – Koza Altın KOZAA Hisse Haber Yorum – 28.01.2020

Koza Altın’ın yaptığı KAP açıklamasında, Çanakkale’deki Karapınar madeninde toplam 358.000 ons potansiyel kaynak tespit edildiği açıklandı. Potansiyel kaynaklar (Inferred Resources) ekonomik fizibilitenin en zayıf olduğu kaynak kategorisi. Madende farklı bir kaynak türü ya da rezerv açıklanmamış. Mevcut haliyle işletilebilecek durumda bir maden gibi görünmüyor, ancak ilave arama çalışmaları ile potansiyel kaynaklar makul ölçüde belirlenmiş kaynak kategorisine yükseltilebilir. Ekonomik olarak işletilebilirlik için gelecekte madendeki kaynakların rezervlere dönüşüp dönüşmediği takip edilmeli.

HABER: Koza’nın Kamuya Geçen Hisseleri Ne Olacak?

Medyada çıkan haber ve yorumlara göre KOZAL, KOZAA ve IPEKE’nin kamuya geçen hisseleri satılabilir. Son mahkeme kararı ile yönetimi TMSF’de olan Koza Grubu şirketlerinin hisselerinin satışa çıkarabileceği konuşuluyor. Mevcut yasal düzenlemelere göre halihazırda kar eden şirketlerin satışına TMSF izin vermiyor, ancak ekonomik devamlılığı tehlike altında ise şirketler satışa çıkarılabiliyor. Keza bilindiği üzere kayyum yönetimindeki Koza şirketleri, kayyum öncesindeki durumlarına göre hem karda hem de üretimlerini arttırmış durumda.

Sabah gazetesinde Dilek Göngör’ün makalesine göre “kârlı şirketlerin satışının önünü açacak bir yasal altyapı üzerinde çalışılıyor”. Ayrıca Çorum’un yerel medyasında Kasım 2018’de çıkan bir röportajında Ahlatcı Holding Yönetim Kurulu Başkanı Ahmet Ahlatcı ileriye dönük hedefleri arasında Koza Altın’ı almak olduğunu belirtmiş ve sonraki dönemde de ihale açılması durumunda Koza Altın için teklif vereceklerini sözlerine eklemişti. Konu ile ilgili şu ana kadar TMSF ya da şirketler tarafında bir açıklama yapılmış değil.

Ak Yatırım – Koza Altın KOZAL Yorum – 10.01.2020

Koza-İpek Holding davasında bazı aile üyelerine hapis cezaları verilirken, Koza-İpek Holding’deki %49,5’e denk gelen payları müsadere edildi. Önceki yönetim kurulu başkanı olan Akın İpek ve diğer bazı aile üyelerinin firari oldukları gerekçesiyle dosyalarının ayrılmasına karar verildi. Mahkemenin, borsada işlem gören Koza Altın, Koza Anadolu Metal ve İpek Doğal Enerji’nin ana hissedarı olan Koza-İpek Holding’in geri kalan %49,5 hissesi ile ilgili aksiyon almamış olması bir miktar belirsizlik yaratmaktadır. Buna rağmen, dünkü mahkeme kararlarını Koza grubu şirketlerini kontrol eden payların kamuya devri anlamında bir ilk adım olduğunu düşünüyoruz. Söz konusu kararın, Koza şirketlerinin genel kurullarını toplayabilmesi anlamında bir önemli bir adım olduğunu düşünüyoruz.

İş Yatırım – Koza Altın KOZAL Haber – 09.01.2020

Koza İpek Holding davasının bugünkü oturumunda mahkeme, Koza İpek Holding bünyesindeki şirketlerde yargılanması tamamlanan sanıklara ait hisselerin müsaderesine hükmetti. Sahiplik durumunun netleşmesi şirketin genel kurul toplayabilmesine, temettü kararı alabilmesine imkan verecektir.

Koza – İpek Holding Davasından Karar Çıktı – 09.01.2020

Piyasaların yakından izlediği Koza-İpek Holding davasından karar çıktı. Sanıklardan Melek İpek, FETÖ terör örgütüne üyelik suçundan 7 yıl 6 ay hapis cezasına çarptırıldı. Cafer Tekin İpek, 79 yıl 8 ay hapis cezasına çarptırdı. Mahkeme, Koza İpek Holding bünyesindeki şirketlerde yargılanması tamamlanan sanıklara ait hisselerin müsaderesine hükmetti.

İş Yatırım – Koza Altın KOZAL Haber – 09.01.2020

Kapanış (TL) : 79.35 – Hedef Fiyat (TL) : 82.28 – Piyasa Deg.(TL) : 12101 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17.01 KOZAL TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 3.69

Koza-İpek Holding davası bugün devam ediyor. Koza-İpek Holding davası devam ediyor. Bugün yapılacak celsede nihai hükmün açıklanması bekleniyor. Savcı, kayyum atanan şirketlerdeki sanıklara ait hisselere müsadere yoluyla devlet tarafından el konulmasını istemişti. Böyle bir durumda grup şirketlerinin genel kurul toplamasının önü açılacak.

 

Koza Altın Söğüt Madeni’nin Hukuki Durumu Hakkında Açıklama Yaptı – 30.12.2019

Şirketimizce yapılan 29.01.2019 tarihli KAP açıklamasında Gübre fabrikaları T. A.Ş. ile aramızda görülmekte olan davaya ilişkin İstanbul 8. Sulh Hukuk Mahkemesinin 2015/1344 E. sayılı kararı hakkında İstanbul bölge Adliye Mahkemesi’ne istinaf yoluna başvurulacağı bildirilmiş idi.

Gelinen durumda şirketimizce yapılan istinaf başvurusunun esastan reddine, aynı karara karşı Gübre fabrikaları T.A.Ş. tarafından yapılan istinaf başvurusunun kabulüne;

Davacı Gübre Fabrikaları TAŞ ile davalı Koza Altın İşl. A.Ş. arasında yapılmış bulunan “Bilecik İli, Merkez İlçesi, Kızılsaray Köyünde bulunan 1151632 erişim nolu, 5534 sicil numaralı ve İR-3141 ruhsat nolu maden sahasındaki madenlerin işletilme hakkının devrine yönelik 02/07/2007 tarihli sözleşme ile Ek 1 rödevans hesaplanması başlıklı hasılat kirası niteliğindeki sözleşmelerin” akte aykırılık nedeniyle feshine,

Davaya ve sözleşmeye konu “Bilecik ili, Söğüt ilçesi, Kızılsaray köyünde kain ER 1151632 erişim nolu, 5534 sicil nolu, İR 3141 ruhsat nolu maden işletme sahasından”  davalı Koza Altın İşletmeleri Anonim Şirketinin maden arama faaliyetine son verilerek tahliyesine,

Dava konusu maden sahasının davacı Gübre Fabrikaları Türk Anonim Şirketi’ne teslimine,

Davalı Koza Altın İşletmeleri Anonim Şirketi adına kayıtlı “Bilecik İli, Merkez İlçesi, Kızılsaray Köyünde bulunan 1151632 erişim nolu, 5534 sicil numaralı ve İR-3141 ruhsat nolu maden sahasındaki madenlerin işletme hakkına ilişkin ruhsatın iptaline,

Enerji ve Tabi Kaynaklar Bakanlığı Maden İşleri Genel Müdürlüğü tarafından 24/02/2003 tarihinde verilmiş işletme izni gereğince: Bilecik İli, Merkez İlçesi, Kızılsaray Köyünde bulunan 1151632 erişim nolu, 5534 sicil numaralı ve İR-3141 ruhsat nolu maden sahasındaki madenlerin işletme hakkına ilişkin ruhsatın davacı Gübre Fabrikaları Türk Anonim Şirketi adına tesciline, karar verilmiştir.

 

Koza Altın Dava Süreci Hakkında Açıklama Yaptı – 12.11.2019

KAP: Şirketimiz tarafından 31/1/2019 tarihinde yapılan açıklamada Sermaye Piyasası Kurulu tarafından Koza Altın İşletmeleri A.Ş. ve eski yöneticilerinin İngiltere’de kurulan iştiraki Koza Ltd. ile ilgili işlem ve tasarrufların 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ve ilgili mevzuat hükümleri çerçevesinde incelenmesi neticesinde hazırlanan Denetleme Raporu ve 04.02.2016 tarihinde duyurulan kurul bültenine istinaden, söz konusu dönemde Koza Altın İşletmeleri A.Ş. ile sermaye ve yönetim bakımından ilişkili olan kişiler hakkında 10. Asliye Ticaret Mahkemesi’nin 2017/349 E. numaralı dosyası kapsamında Sermaye Piyasası Kurulu tarafından dava açılmış olup şirketimiz söz konusu davada asli müdahil sıfatı ile yer aldığı, mahkemece 60.000.000 İngiliz Sterlininin 01.09.2015 tarihinden itibaren 3095 sayılı yasasının 4/a maddesine göre işleyecek faizi ile birlikte davalılardan alınarak Koza Altın İşletmeleri A.Ş ye ödenmesine kararın tebliği den itibaren iki hafta içinde istinaf yolu açık olmak üzere karar verildiği bildirilmiş idi.

Gelinen aşamada, Ankara Bölge Adliye Mahkemesi 21. Hukuk Dairesi tarafından verilen istinaf başvurusunun yapılmamış sayılmasına dair karar aleyhinde davalılar tarafından Yargıtay nezdinde temyiz yoluna başvurulmuştur.

Ak Yatırım – Koza Altın KOZAL Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

Koza Altın üçüncü çeyrekte 526mn TL net kar açıkladı. Açıklanan kar piyasa beklentisi olan 455mn TL’nin %16 üzerinde geldi. Geçen yılın aynı dönemindeki güçlü baz etkisine rağmen, şirket karını yıllık bazda %9 büyütmeyi başardı. Faaliyet karı (FAVÖK) geçen yılın ayı dönemine göre %119 artışla 594mn TL oldu ve piyasa beklentisi olan 483mn TL’nin %23 üzerinde geldi. 98bin onsa yükselen üretim (beklentimiz 85bin ons) ve ortalama tenördeki artış faaliyet karındaki büyümeyi destekledi. Artan üretimle birlikte, nakit maliyetler ikinci çeyrekteki ons başına 418 dolar ve geçen yılın üçüncü çeyreğindeki 497 dolara göre düşmeye devam etti ve 412 dolar seviyesinde oluştu.

Dokuz aylık dönemde altın üretiminin 245bin onsa yükselmesinin ardından, Koza Altın yönetimi yıllık üretim beklentilerini 300-320 bin ons aralığından 330-355bin onsa yükseltti. Aynı zamanda, şirket yönetimi güçlü karlılık ve düşük nakit maliyetlerin devam etmesini beklediklerini açıkladı. Söz konusu üretim hedefinin alt bandını dahi dikkate aldığımızda, son çeyrekte faaliyet karının geçen yılın son çeyreğine göre ikiye katlanmasını ve net karın %127 artışla 454mn TL’ye yükselmesini bekliyoruz. Hem beklentilerin üzerinde gelen üçüncü çeyrek karı hem de üretim hedeflerinin yukarı revize edilmesi sonrasında piyasa tepkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Koza Altın için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi devam ettiriyoruz.

Oyak Yatırım – Koza Altın KOZAL Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

Koza Altın 3Ç19’da, 455mnTL olan piyasa beklentisinin üzerinde 526mnTL net kar açıkladı, kurum beklentimiz 482mnTL net kar açıklaması yönündeydi. Ovacık, Kaymaz ve Mastra madenlerinin katkılarıyla beraber şirket bu çeyrekte yaklaşık 98bin ons üretim gerçekleştirdi ve 9 aylık toplamda 245bin ons üretim gerçekleştirmiş oldu. Güçlü üretim rakamlarına ek olarak, düşük maliyetler neticesinde şirketin FAVÖK rakamları 483mnTL olan piyasa beklentisinin üzerinde 594mnTL olarak gerçekleşti ve FAVÖK marjı yıllık ve çeyreklik bazda, sırasıyla 13.6 ve 4.2 baz puan yükselerek %72.3 oldu.9 Aylık finansallarla beraber, Koza Altın’ın net nakti 3,252mnTL’den 3,775mnTL’ye yükseldi. İlaveten, şirket 2019 üretim rakamlarında yukarı yönlü revizyona gitti. Şirket, daha önce yıllık 300-320bin ons üretim beklerken, üretim kanallarında yaşanan artış neticesinde üretim hedefini 330-350bin ons aralığına çekti. Açıklanan sonuçların hisse üzerinde pozitif etki yaratmasını bekliyoruz.

Halk Yatırım – Koza Altın KOZAL Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

Hedef Fiyat: 104,40 TL Getiri Potansiyeli: %52

Beklentilerin üzerinde net kar. 3Ç19’da Koza Altın’ın net karı yıllık bazda %9 artış göstererek 526,34 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Açıklanan rakam, beklentimiz olan 494 milyon TL’nin %7, ortalama piyasa beklentisi olan 457 milyon TL’nin de %15 üzerinde bulunuyor. Net kar rakamının beklentileri aşmasında, şirketin beklentimizin üzerinde operasyonel performans göstermesi etkili oldu. Beklentiden güçlü gelen sonuçların hisse performansına etkisinin pozitif olacağını düşünüyoruz

Altın fiyatlarındaki güçlü seyir ve üretimdeki artış satış gelirlerini destekledi. Şirketin net satış gelirleri 3Ç19’da yıllık bazda %78 artış kaydederek 821,86 milyon TL seviyesinde, kurum beklentimiz olan 766 milyon TL’nin %7 üzerinde gerçekleşti. Piyasa beklentisini ise %14 aştı. Beklentimizi aşan satış gelirlerinde, üretimde yıllık bazda %43 oranında yaşanan artışın paralelinde satış hacmindeki %46’lık yükseliş etkili oldu. Bu dönemde, Altın Ons fiyatlarının yıllık bazda %23,50 değer kazanmasının beraberinde, ortalama USDTRY kurunun 2019’un ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %22 yükselmesinin etkisiyle, altın fiyatları TL bazında yıllık olarak %40 artış kaydetti. Üretim tarafında, 3Ç19’da Kaymaz tesisinde üretilen altın miktarı yıllık bazda %94 yükseldi. Ovacık ve Himmetdede tesislerinde de üretim yıllık bazda sırasıyla %25 ve %35 artışlar kaydetti. Ayrıca, rezervlerin azalması sebebiyle, üretime 2Ç19’un sonlarına doğru başlayan Mastra tesisinde de üretilen altın miktarı yıllık bazda %5 arttı. Bu bağlamda çeyresel toplam üretim yıllık bazda %43 artış kaydederek 97.925 ons seviyesinde gerçekleşerek, beklentimizi %10 aştı. Bu bağlamda satılan ons bazında altın miktarı da yıllık bazda %46 yükselerek 97.857 ons seviyesinde gerçekleşti.

Beklentinin üzerinde operasyonel karlılık. Bu dönemde şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %119 artış kaydederek 594,18 milyon TL seviyesinde, kurum beklentimizin ve piyasa beklentisinin sırasıyla %29 ve %24 üzerinde gerçekleşti. Ons başına nakit maliyetler 3Ç19’da yıllık bazda %19 azalış kaydederek 408 $/ons seviyesinde gerçekleşti. Böylece, geçen yılın aynı döneminde %58,74 olan FAVÖK marjı yıllık bazda 13,56 puan artışla bu dönemde %72,30 seviyesine yükseldi. Operasyonel olmayan tarafta ise, şirketin geçen yılın aynı döneminde 203,13 milyon TL seviyesinde gerçekleşen kur farkı gelirlerinin bu dönemde TL’de kaydedilen güçlenme sebebiyle 13,5 milyon TL kur farkı zararına dönüşmesi operasyonel karlılıktaki güçlü seyrin net kara yansımasını sınırlayan unsur olarak öne çıktı.

Şirket güçlü üretim performansı sonrası, yıl sonu üretim öngörüsünü yukarı yönlü revize etti. Şirket, tesis geri kazanım oranlarının ve ocak üretim tenörlerinin beklenenden güçlü gerçekleşmesi sonucu beklentileri aşan üretim performansı sonrasında yılsonu üretim hedefini yukarı yönlü revize ederek 300.000-320.000 ons aralığından 330.000-355.000 ons aralığına çekti.

Tacirler Yatırım – Koza Altın KOZAL Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

Koza Altin Isletmeleri – 3Ç19 sonuçlarını 526.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 455.2 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %9 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %27 arttı. Net satışlar 822 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %78 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 712 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 3Ç19’de 594 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %119 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 483 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1356 baz puan artarak %72.3 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 822 baz puan büyüdü ve %70.9 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 282 baz puan geriledi ve %6.3 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %53 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %3 büyüdü. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %16 artarak 3,775 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 7.2 F/K çarpanından ve 4.4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

Tacirler Yatırım – Koza Maden KOZAA Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

Koza Anadolu Metal – 3Ç19 sonuçlarını 228.4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %18 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %20 arttı. Net satışlar 840 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %76 arttı. Şirket, 3Ç19’de 590 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %121 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1423 baz puan artarak %70.2 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 967 baz puan büyüdü ve %69.4 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 238 baz puan geriledi ve %7.1 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %100 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %10 büyüdü. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %15 artarak 4,022 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 4.9 F/K çarpanından ve 1.4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

Tacirler Yatırım – İpek Enerji IPEKE Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

İpek Dogal Enerji Kaynaklari – 3Ç19 sonuçlarını 119.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %18 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %20 arttı. Net satışlar 841 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %77 arttı. Şirket, 3Ç19’de 586 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %116 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1284 baz puan artarak %69.6 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 878 baz puan büyüdü ve %69.2 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 190 baz puan geriledi ve %7.6 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %100 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %22 büyüdü. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %15 artarak 4,024 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 4.8 F/K çarpanından ve 1.3 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

Ziraat Yatırım – İpek Enerji IPEKE Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

İpek Enerji (IPEKE, Pozitif): Şirket’in 3Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,8 oranında artarak 119,5mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar ise aynı dönemler itibarıyla %102,1 oranında artarak 582,2mn TL olmuştur. Böylece Şirket’in net ve brüt kar marjı sırasıyla %14,2 ve %69,2 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oranlar sırasıyla %21,3 ve %60,5 idi. Şirket yatırım faaliyetlerinden net 152,1mn TL gelir elde etmiştir. (3Ç2019: 109,8mn TL) Diğer yandan, bu çeyrekte 0,5mn TL net finansman gideri kaydedilmiştir. Geçen yılın üçüncü çeyreğinde 180,6mn TL net finansman geliri kaydedilmişti. Son olarak üçüncü çeyrekte açıklanan net dönem karıyla birlikte Şirket’in yılın ilk 9 ayındaki  ana ortaklık net dönem karı yıllık  %53,1 oranında artarak 291,1mn TL’ye yükselmiştir. 

Ziraat Yatırım – KOZAA Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

Koza Anadolu (KOZAA, Pozitif): Şirket’in 3Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı 3Ç2018’e göre %18,4 artışla 228,4mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in brüt karı yine aynı dönemler itibariyle %105,1 oranında artarak üçüncü çeyrekte 582,7mn TL’ye çıkmıştır. Böylece Şirket’in net ve brüt kar marjı sırasıyla %27,2 ve %69,4 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oranlar sırasıyla %40,5 ve %59,7 idi. Şirket yatırım faaliyetlerinden net 151mn TL gelir elde etmiştir. Finansman geliri/gideri yazmayan Şirket geçen yılın üçüncü çeyreğinde 182,4mn TL net finansman geliri kaydetmişti.  Son olarak, üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in bu yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %58,7 oranında artarak 574,8mn TL’ye yükselmiştir.

Ziraat Yatırım – Koza Altın KOZAL Analiz 3Ç19 – 11.11.2019

Koza Altın (KOZAL, Pozitif): Şirket’in 3Ç2019’daki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,8 oranında artarak 526,3mn TL’ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi şirketin bu çeyrekte 455mn TL net dönem karı açıklaması yönündeydi. Şirket’in brüt karı yine aynı dönemler itibarıyla %101,7 oranında artarak üçüncü çeyrekte 582,7mn TL’ye çıkmıştır. Böylece Şirket’in net ve brüt kar marjı sırasıyla %64,0 ve %70,9 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde bu oranlar sırasıyla %105,0 ve %62,7 idi. Öte yandan, Şirket yatırım faaliyetlerinden 145,6mn TL gelir elde etmiştir. Finansman geliri/gideri yazmayan Şirket geçen yılın üçüncü çeyreğinde 203,1mn TL net finansman geliri kaydetmişti.  Son olarak, üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in bu yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %28,2 oranında artarak 1.260,3mn TL’ye yükselmiştir.