Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Aselsan ASELS...

Aselsan ASELS Hisse Analiz ve Yorumları

PAYLAŞ

    Aselsan ASELS hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber ve yorumlarını aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu sayfadan aracı kurum ve uzmanların ASELS ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, haber,veri ve raporları takip edebilirsiniz.

    Aselsan Kurumsal Yönetim Derecelendirme Notu Hakkında Açıklama Yaptı – 12.12.2017

    Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) Sermaye Piyasasında Derecelendirme Faaliyeti ve Derecelendirme Kuruluşlarına İlişkin Esaslar Tebliği kapsamında yetkilendirilen SAHA  Kurumsal Yönetim ve Derecelendirme Hizmetleri A.Ş. ile ASELSAN arasında yapılmış olan Kurumsal Yönetim İlkelerine Uyum Derecelendirmesi Sözleşmesi uyarınca SPK’nın Ocak 2014 tarihinde yayınladığı “Kurumsal Yönetim İlkeleri” baz alınarak hazırlanan Kurumsal Yönetim Derecelendirme raporunda, 12.12.2016 tarihinde 10 üzerinden 9,15 olan notumuz 12.12.2017 tarihi itibariyle 9,20 olarak güncellenmiştir. Not artışı ASELSAN’ın Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne verdiği önemin, bunu sürekli ve dinamik bir süreç olarak yürütmekteki istekliliğinin ve bu doğrultuda gerçekleştirmiş olduğu iyileştirmelerin sonucudur. Kurumsal Yönetim Derecelendirme yolculuğuna 2012 yılında en iyi ikinci başlangıç notunu alarak başlayan ASELSAN, konuya verdiği önemin göstergesi olarak notunu her yıl daha da ileriye taşımaktadır.
    Alınan notlar ASELSAN’ın SPK Kurumsal Yönetim İlkeleri’ne büyük ölçüde uyum sağladığı, gerekli politika ve önlemleri uygulamaya aldığı, yönetim ve iç kontrol mekanizmalarını  etkin bir şekilde oluşturup işlettiği, kurumsal yönetim risklerinin çoğunun tespit edilip aktif bir şekilde yönetildiği, pay ve menfaat sahiplerinin haklarının adil şekilde gözetildiği, kamuyu aydınlatma ve şeffaflık faaliyetlerinin en üst düzeyde olduğu ve yönetim kurulunun yapı ve işleyişinin en iyi uygulama kategorisinde olduğunu ifade etmektedir.

    Ak Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Yorum – 12.12.2017

    Aselsan ile Milli Savunma Bakanlığı arasında Termal El Dürbünü ve Portatif Termal Kamera tedariki ile ilgili olarak toplam bedeli 263 milyon TL (cari kurla 68,6 milyon dolar) tutarında iki ayrı sözleşme imzaladı. Söz konusu sözleşmeler kapsamında teslimatlar 2018-2019 yıllarında gerçekleştirilecek. Aselsan yılbaşından bu yana, bu sözleşmeler dahil, bizim hesabımıza göre toplamda yaklaşık 1 milyar 214 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 3Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,7. Haberi Aselsan için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

    Oyak Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Yorum – 12.12.2017

    Aselsan ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı (SSM) arasında 263 milyon TL tutarında Termal El Dürbünü ve Portatif Termal Kamera tedariki kapsamında sözleşme imzalandı. Sözleşme kapsamındaki teslimatlar 2018- 2019 yıllarında gerçekleştirilecektirler. Aselsan’ın 3Ç17 itibarıyla 6.4 milyar ABD doları tutarındaki devam eden işlerini dikkate aldığımızda yeni projenin sınırlı bir etkisi olmasını bekleriz.

    Kudret Ayyıldır, Araştırma Uzmanı – Aselsan ASELS Hisse Teknik Analiz – 11.12.2017

    Aselsan, 09 Kasım 2016 tarihinden beri 100 günlük üssel hareketli ortalama (yeşil renkli çizgi) üzerinde yükseliş görünümüne devam etmektedir. İlgili ortalama şu sıralar 29,45 seviyesinden geçmektedir. Son negatif fiyatlama davranışı sebebiyle mevcut pozitif görünümün teyidi için 34 günlük üssel hareketli ortalamaya (kırmızı renkli çizgi) ihtiyaç vardı hatırlarsak. İlgili ortalama şu sıralar 32,85 seviyesinden geçmektedir. Hisse, ilgili ortalamanın üzerinde fiyatlama davranışı oluşturarak pozitif görünümünü güçlendirmektedir.

    Bu düşünce yapısı ile kırılan kanalın güncel alt noktasına (35,86) doğru çıkışlar izlenebilir. Hisse, 35,86 bariyeri üzerinde kalıcı hareketler oluşturması durumunda mevcut pozitif beklenti daha da güçlenmek isteyebilir ki böyle bir düşünce ile 38,60 ve 41,78 seviyeleri gündemde yer alabilir. Aksi takdirde yani hisse fiyatı 35,86 bariyerinde baskı görmesi durumunda, bir müddet daha 35,86 – 29,49 arasında sıkışma ve yatay görünüm gündeme taşınabilir. Bu tür bir sıkışma düşüncesinde de 32,85 seviyesi kontrol noktası olarak dikkate alınabilir.

    Özetle: Aselsan hisse fiyatı 100 ve 34 günlük üssel hareketli ortalamaların üzerinde kaldığı müddetçe pozitif görünümüne devam etmek isteyebilir.

    Aselsan’dan Yeni Sözleşme İmzalanması Duyurusu – 11.12.2017

    ASELSAN ile T.C. Milli Savunma Bakanlığı arasında Termal El Dürbünü ve Portatif Termal Kamera tedariki ile ilgili olarak toplam bedeli 262.999.600,- TL tutarında iki ayrı sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşmeler kapsamında teslimatlar 2018-2019 yıllarında gerçekleştirilecektir.

    Ziraat Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Teknik Analiz – 11.12.2017

    Hissede Rallinin Daha Bitmediğini Düşünüyoruz

    Tercih ettiğimiz elliott sayımına göre hisse 3/C dalgasında. İlginç olan şu ki; geçen ayın ortasından yaşanan sert düşüş Lucas Zaman Serisi sayısı olan 11 gün sürmüş, 11.gün sonrasında ise sert yükseliş görülmüştü. Öte taraftan, Ekim başı – Kasım ortasına kadar süren ralli ise (intermadiate dalga) 28 gün sürmüştü ki bu da bir diğer Lucas sayısı olan 29 güne yakın (Lucas – 1) ve ihmal edilebilir. Bu bağlamda, 11.gün sonunda oluşan sert yükselişin yeni bir yükseliş dalgasına ait olduğunu düşünüyoruz ki Cuma günkü %5,4 oranındaki mini ralli 3/C’nin bir parçası ve bunun halen bitmediğini tahmin ediyoruz.

    Kapanış: 33,52 Satış Seviyeleri: 35,80 36,30 Zarar Kes: 32,82

    Büyük Ölçekli Hisselerden Günlük Olarak Beğendiklerimiz, Garanti Yatırım – 11.12.2017
    Haber: Aselsan Malezya Yerli Üretime Hazırlanıyor – 08.12.2017

    Tacirler Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Teknik Analiz – 04.12.2017

    Aselsan , dün gün içinde en düşük 32.34 seviyesini test etti ve günü 33.00 seviyesinden kapattı. Senette 33.70 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 32.30 olarak görüyoruz. Hissede Beklenen Yön: Yukarı

    Direnç seviyeleri 33.70 / 34.50 Destek seviyeleri  32.30 / 32.00

     

    Tuncay Turşucu – Aselsan ASELS Hisse Teknik Analiz – 30.11.2017

    Aselsan ASELS büyük resimde bakıldığında uzun vadeli kanal çizgisine geri çekildi ve bu seviyeden tepkiler gösteriyor. Kanal çizgisi mevcut durumda 29.10 seviyesinden geçmekte. Uzun vadeli resimde görüldüğü gibi hisse yükselen trendini koruyor. Son düşüş hem agresif yükselişin bir sonu hem de yükseliş içerisinde bir düzeltme düşüşü olarak yorumlanabilir. Borsa endeksindeki satışlarda bunda önemli bir etmen elbette.

    Teknik olarak 29.10 seviyesinden geçen kanal çizgisi üzerinde kaldığı sürece teknik görünüm pozitif kalmaya devam edecek. Bu durumda ilerleyen haftalarda kanalın üst çizgisine doğru tepkiler görebiliriz. Kanalın üst çizgisi 42.50 seviyesinden geçiyor ancak bu seviye test edilecek anlamını çıkarmak yanlış olur. Ancak yukarı eğim trend çizgisi üzerinde kaldığı sürece korunabilir.

    Buna karşın ASELS ‘in trend çizgisinin altına gerilemesi durumunda ise satış baskısı artabilir. 22 seviyesindeki 50- haftalık ortalama ve 20.20 seviyelerinde kanal çizgileri yeni ana destek noktaları olarak izlenecek. Bu seviyelerden önce 26-27 aralığı destek bölgesi olabilir. Ancak şimdilik bu senaryodan uzak bir görüntü var.

    Strateji olarak mevcut pozisyonlar hisse 29.10’dan geçen trend çizgisi üzerinde kaldığı sürece korunabilir. Hissede 42 seviyesindeki üst bant çizgisine doğru oluşabilecek hareketler teknik olarak satış fırsatı verebilir.

     

     

    Oyak Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Yorum – 30.11.2017

    Borsa İstanbul’un Aselsan hisselerinde 15 Kasım – 30 Kasım tarihleri arasında açığa satış ve kredili işlem yapılması yasağı bugün itibarıyla sona eriyor. Yasağın kalkması sonucunda Aselsan hisselerinde hacim ve volatilitenin artmasını bekleriz.

    Aselsan’da Son Durum – ASELS Teknik Analiz – Halil Reçber – 22.11.2017

    Aselsan Güne Artıda Başladı 20.11.2017

    Aselsan hisseleri pazartesi gününü boşluklu olarak 34,12 seviyesinden açtı. 33,26 seviyesinden ekside kapadı.

    Aselsan Günü Artıda, Haftayı Ekside Kapadı 17.11.2017

    Aselsan Günü Artıda Kapadı. Sabah 30,40TL’den boşluklu (dünkü kapanışın da altında) açılan Aselsan hisseleri gün içinde en yüksek 33,78 en düşük 28,94 seviyelerini gördükten sonra 33,62’de günü kapadı. Aselsan bugün %0,69 düşen BIST100 endeksinin üstünde bir performansla %3,89 artışla günü kapadı. Pazartesi günü haftayı 40,04 seviyesinde açmış olan ASELS senetleri hafta içinde 47,26 seviyesine ulaşarak rekor kırmıştı. Senetlerin bu hafta içinde gördüğü en düşük seviye olan 28,94 bugün güçlü bir destek seviyesi olarak çalışmış olmasına karşın Aselsan haftayı %16 düşüşle kapadı.

     

    Aselsan 16.11.2017

    Aselsan hisseleri 37,90 TL’den başladığı günü %19,34 değer kaybı ile 32,36 TL’den kapattı. ASELS gün içinde en yüksek 39,90’ı görürken en düşük 32,20 seviyesini test etti. Yatırımcılara faydalı olması açısından aşağıda kurumların temel analize dayalı hedef fiyatlarını bir tabloda topladık ve son satıra 6 kurumun ortalama hedef fiyatını ekledik. Alttaki günlük grafikte hisse senedindeki günlük fiyat hareketlerini ve bugünkü kapanışın ortalama fiyatla olan ilişkisini görebilirsiniz. Bu fiyatlara ilişkin analizleri de yine bu sayfanın aşağısında bulabilirsiniz.

    Aselsan için verilen hedef fiyatlar
    KurumHedef Fiyat (TL)Verilme Tarihi
    Ak Yatırım38,50 TL15.11.2017
    Garanti Yatırım33,00 TL01.11.2017
    İş Yatırım29,00 TL16.11.2017
    Oyak Yatırım29,00 TL01.11.2017
    Şeker Yatırım33,50 TL01.11.2017
    Ziraat Yatırım32,20 TL01.11.2017
    Ortalama32,53 TL

    İş Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Haber Yorum – 16.11.2017

    Kapanış (TL) : 40.12 – Hedef Fiyat (TL) : 27 – Piyasa Deg.(TL) : 40120 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 97.01 ASELS TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -32.7

    ASELS hisseleri 15 gün süresince açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecek.
    Borsa İstanbul Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi kapsamında, ASELS hisselerinin 16/11/2017 tarihinden (seans başından) itibaren 30/11/2017 tarihine (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyeceğini açıkladı. ASELS hisseleri için 29TL/hisse olan hedef değerimizi ve SAT tavsiyemizi koruyoruz.

    Borsa İstanbul Aselsan’da Tedbir Sistemi Devreye Aldı – 15.11.2017

    Pay Piyasasında Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi

    Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında, ASELS.E payları 16/11/2017 tarihinden (seans başından) itibaren 30/11/2017 tarihine (seans sonuna) kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.

    Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler; A, B, C, D grup değişimi, pazar değişimi ve diğer nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir.

    Aselsan’da Olağandışı Fiyat ve Miktar Hareketleri – 15.11.2017

    Çarşamba gününü 45,60TL’den açan Aselsan’da olağandışı fiyat ve miktar hareketleri nedeniyle bugün saat 17:11 ve 17:27’de iki kez devre kesici uygulama başlamıştır. Aselsan hisseleri devre kesici uygulamalar öncesi %16 düşmüş ve 36,32 seviyesini test etmiştir. Düşüş sonrası inişli çıkışlı bir görünüm izleyen senetler günü %11,36lık değer kaybı ile 40,12TL’den kapatmıştır.

    Ak Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Analiz – 15.11.2017

    Hisse Fiyatı: 45,26 TL        12 Aylık Hedef: 38,50 TL   Analist: Bora Tezgüler

    Son yıllarda yerli üretimi destekleyen atılımlarla Aselsan Türk Savunma Sanayii’nin en önemli oyuncularından biri haline geldi. Bu atılım Aselsan’ı satış hacminde 100.lükten sektöründe dünyanın en büyük 57.nci şirketi konumuna getirdi. Satışlar içerisinde ihracatın payının giderek artması da şirketin uluslararası düzeyde rekabet gücünün arttığına işaret ediyor.

    Sipariş bakiyesinde kuvvetli büyüme bekleniyor. Aselsan’ın 2016 yılı satış hacmi 3,8 milyar TL (yaklaşık 1,2 milyar dolar) düzeyinde gerçekleşti. Şirketten aldığımız bilgiye göre Aselsan’ın elinde 2017/9 itibarıyla toplam bakiyesi 6,4 milyar dolara yaklaşan yaklaşık 150 proje bulunuyor ve bu projelerin 4‐5 yıl içerisinde tamamlanıp teslim edilmesi öngörülüyor. İmzalanan yeni sözleşmelerle ve ileride alınması hedeflenen işlerle bu sayının hızlı bir şekilde artacağı ve şirketin bekleyen sipariş bakiyesinin 3‐4 yıl içerisinde 10 milyar dolara ulaşması hedefleniyor.

    Cironun ilk etapta 2 milyar dolara ulaşması hedefleniyor. Geçmiş yıllarda büyüyen bakiye siparişleri ile Aselsan’ın cirosu son 10 yılda ciro dolar bazında 4 katından fazla büyüdü. Artan siparişlere bağlı olarak şirketin satış hacminin TL bazında 2017 ve 2018 yıllarında da yıllık en az %40‐45 civarında büyümesini bekliyoruz. Şirket bu büyümenin 2019 ve sonrasında da ivmesini koruması ile cironun yine 3‐4 yıl içerisinde 2 milyar dolara ulaşmasını hedefliyor.

    FAVÖK’ü korumaya dönük maliyet planlaması yapılıyor: Geçmiş yıllara baktığımızda Aselsan’ın cirosundaki 4 kat büyümeye karşın, personel sayısının son on yılda iki kattan daha az büyüdüğünü görüyoruz. Ayrıca Aselsan yıllar içerisinde artan iş hacminin giderek artan bir kısmını fason tedarikçilerden sağlama yoluna gitti. Fason üreticiler Aselsan’a kıyasla daha esnek çalışma koşullarına sahip olduklarından daha düşük sabit maliyetle çalışabiliyorlar ve bu durum Aselsan’ın maliyetlerini olumlu yönde etkiliyor. Şirket değişen maliyet yapısı ile Aselsan’ın %18 ‐ %20 bandında seyreden FAVÖK marjının ileride de korunacağını öngörülüyor.

    Savunma sanayiinde yerli pazar dinamik bir yapıya sahip: Türkiye jeopolitik ve coğrafi koşulları nedeniyle savunma harcamalarında önde gelen ülkelerden biri konumunda bulunuyor. Devletin yıllık savunma sanayi harcamasının geçtiğimiz yılların verileri incelendiğinde GSYİH’nin %2,0 ‐ %2,2’si (15 milyar dolar – 20 milyar dolar) düzeyinde olduğu dikkat çekiyor. Söz konusu harcamaların yaklaşık %60’ı yurtiçi şirketlerden tedarik edilirken, bu harcamalardan Aselsan de yılda yaklaşık 1 milyar dolarlık ciro elde ediyor.

    İhracat pazarlarında hızlı büyüme sağlandı: Aselsan 2016 yılında 300 milyon dolarlık ve 2017’nin ilk dokuz ayında 188 milyon dolarlık ihracat sözleşmesi imzaladı. Ayrıca 2016 yılı toplam satışlarının %20’ye yakın bir kısmı (230 milyon dolar) ihracat kaleminden oluştu. Şirketin en önemli ihracat pazarları Suudi Arabistan, Ürdün, Kazakistan, Azerbaycan olarak sıralanıyor. Şirketin ihracat yaptığı önemli pazarlarda savunma sanayi şirketlerine ortaklıkları bulunuyor. Bu şirketlerde Aselsan’ın payı %50’nin altında dolayısıyla hissedarlık kontrolü bulunmuyor ancak icrada eşit kontrole sahip bir yapı söz konusu.

    Riskler: Aselsan açısından en büyük risk olarak artan sipariş bakiyesinin idare edilmesi zikredilebilir. Ancak fason işlerin devreye girmesiyle şirketin bu konuda önemli bir rahatlama sağladığı ve çalışmalarını daha etkin bir biçimde yürütmeye başladığı söylenebilir.

    Hisse Performansı    
    TL1 Hafta1 Ay3 Ay 1 Yıl
    %16,5%64,2%68,2%332,5
    Göreceli*%18,7%58,4%63,2%192,2
    * BIST Getiri Endeksi’ne göre    
    Tahminler (milyon TL)   
    Net Satış 201520162017T2018T
     2.7803.7685.9908.749
    VAFÖK 4287161.1501.688
    VAFÖK marjı %15,4%19,0%19,2%19,3
    Net Kâr 2137951.4512.155
    FD/Satışlar 2,52,67,3 4,8
    FD/VAFÖK 16,113,638,025,1
    F/K 32,712,130,520,1
    Ortaklık Yapısı    
    TSK Güçlendirme Vafkı  %84,6
    Halka Açık ve Diğer*  %15,4

     

    Aselsan’da Yükseliş Son Durum – 14.11.2017

    Aselsan günü 42,30TL’den açtı ve %7,51’lik yükselişle 45,26 seviyesinde kapadı. Aşağıda günlük grafiğini de göreceğiniz üzere ekim ayı ortalarından itibaren dikleşen ve üst paralel kanallara geçen bir yükseliş trendinde hareket eden ASELS hisseleri 13 Ekim’den bu yana %64 değer kazandı. (13 Ekim kapanışı 27,56)

     

    Aselsan, Bangkok / Tayland’ta düzenlenen Defence and Security 2017 Uluslararası Savunma Fuarına katıldı. 08.11.2017

    Standımızda Askeri ve Profesyonel Haberleşme Sistemleri, SARP ve STAMP Uzaktan Komutalı Stabilize Silah Sistemleri, Termal ve Gece Görüş Sistemleri, İHTAR ve İHASAVAR Anti Drone Karıştırma Sistemleri, GERGEDAN ve KİRPİ Karıştırma Köreltme Sistemleri, ZOKA Torpidolara Karşı Akıllı Akustik Savunma Dekoyu sergilendi.

    Ukrayna Savunma Bakanı, Filipinler Deniz Kuvvetleri Komutanı, Tayland Deniz Kuvvetleri Komutanı, Malezya Hava Kuvvetleri Komutanı, Kamboçya Hava Kuvvetleri Komutanı, Endonezya Deniz Kuvvetleri Lojistik Başkanı, Myanmar Genelkurmay Başkanı ve Kuvvet Komutanları ve Bangkok Büyükelçimiz standımızı ziyaret ederek ASELSAN çözüm ve kabiliyetleri hakkında bilgi aldı. (Kaynak: Aselsan)

    Aselsan Bugün Neden Birden Yükseldi? 06.11.2017

    Aselsan hisselerinde ani yükseliş bu sabah saat 10:36’da devre kesici uygulamanın başlamasına ve tek fiyat emir toplama işlemine neden oldu. Aselsan hisselerindeki yükseliş öğleden sonra %7.5 seviyesine ulaşırken hisselerdeki olağandışı yükselişin nedeni 127 maddelik torba tasarıdaki “Savunma Sanayii Destekleme Fonuna” (SSVD) Destek konusundan kaynakladı.

    Buna göre SSDV Gelir ve Kurumlar vergisi tahsilat toplamı üzerinden %6, Veraset ve İntikal Vergisi toplamı üzerinden %25, MTV tahsilat toplamı üzerinden %20, Sosyal Yardımlaşmayı ve Dayanışmayı Teşvik Fonuna gelir ve kurumlar vergisi tahsilat toplamı üzerinde %2.8 pay verilecek.

    Ak Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Haber Analiz – 03.11.2017

    Kalın olarak yazılan başlıklarda daha önce Aselsan’ın alt yüklenici veya yüklenici olarak yer alabileceği duyurulmuştu. Diğer projelerde de Aselsan’da rol alabileceğini düşünüyoruz. Bu açıklama ile Aselsan’ın bakiye siparişleri artacaktır ve hisseler için olumlu olduğunu düşünüyoruz.

    SSM Toplantısından Çıkan Kararlar – 02.11.2017

    Ak Yatırım’ın dikkat çektiği Savunma Sanayii İcra Komitesi toplantısı sonuçlandı. 5 milyar dolar bedelli 22 projenin görüşüldüğü toplantıdan aşağıdaki kararlar çıkmıştır:

    • Milli uzun menzilli hava ve füze savunma sistemlerinin geliştirilmesine yönelik projeler,
    • Farklı özellikteki füze ve akıllı mühimmat projeleri
    • Elektronik karıştırma ve elektronik harp sistem projeleri
    • Çeşitli kalibre ve ebatta bomba atar, tüfek ve tabanca geliştirme ve seri imalar projeleri
    • Deniz platformları ve deniz platformlarından atılabilen füze ve silah sistemlerine ilişkin projeler
    • Muharip ve genel maksat helikopter modernizasyonu, geliştirilmesi ve ilave seri üretimine ilişkin projeler
    • Tank modernizasyonu ve seri üretimine ilişkin projeler
    • Yeni ve ileri versiyon insansız hava araçları sistemlerinin geliştirilmesi ve mevcutlarının üretim adetlerinin arttırılmasına ilişkin projeler,
    • Milgem 1 sınıfı fırkateyn gemi vepreveze sınıfı denizaltı modernizasyonu geliştirilmesi ve üretimine ilişkin projeler

     

    İş Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

    Kapanış (TL) : 33.94 – Hedef Fiyat (TL) : 27 – Piyasa Deg.(TL) : 33940 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 53.32 ASELS TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -20.45

    Aselsan 3Ç17 Finansal Sonuçları: Güçlü operasyonel sonuçlar

    Aselsan 3Ç17’de 264mn TL kar açıkladı. Yıllık bazda %72 artış gösteren kar piyasa beklentisinin hafif üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım:240 milyon TL, Piyasa: 255 milyon TL). Operasyonel karın beklentimizden yüksek gerçekleşmesi net karın tahminimizin üzerinde gelmesini sağladı. Şirket’in gelirleri yıllık bazda %76 artış göstererek 1.29 milyar TL’ye yükseldi. Gelirler hem bizim 1.15 milyar TL hem de piyasanın 1.14 milyar TL olan beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Şirket’in operasyonel karı yıllık bazda %78 artış göstererek 248mn TL yükseldi ve hem bizim hem piyasanın 220mn TL olan beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Şirket’in mevcut proje büyüklüğü geçen çeyreğe göre değişmeyerek 6.4 milyar dolar seviyesinde kaldı. Sonuçları genel olarak olumlu karşılıyor olmamıza rağmen hissenin son 3 haftada piyasayı %25 oranında yenmesinden dolayı kar realizasyonu görebileceğimizi düşünüyoruz.

    ASELS hissesi hedef değerimizi 26.4 TL/hisseden 27TL/hisseye yükseltiyoruz. Aselsan’ın büyüme projeksiyonları ile ilgili halen iyimser olmamıza rağmen, olumlu yönlerin fazlasıyla fiyatlandığını düşünüyoruz. Yeni hedef değerimiz %20 düşüş potansiyeline işaret ettiği için tavsiyemizi SAT’a çekiyoruz. ASELS hisseleri 2018/2019 tahmini FD/FAVÖK rasyosuna göre sırasıyla 25.9x ve 19.2x ile işlem görüyor ve benzerlerine göre %131 ve %84 primli işlem görüyor. Hissenin 24.3x ve 17.5x olan 2018 ve 2019 tahmini F/K rasyoları ise sırasıyla %31 ve %4 prime işaret ediyor.

    Garanti Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

    Hedef Fiyat: 33.00 TL

    Aselsan (ASELS, EP, Fiyat:33.94TL, Piyasa Değeri TL33,940mn): Aselsan 3Ç17 finansallarında, piyasa beklentisi olan 255mn TL net kar ile uyumlu ve bizim beklentimiz olan 232mn TL net karın üzerinde 264mn TL net kar açıkladı. Net kar, beklentimizin üzerinde gerçekleşen net diğer gelirler ile beklentimizi aşmıştır. Açıklanan net satışlar ve FVAÖK piyasa beklentisinin sırasıyla %13 ve %12 üzerindedir. Yüksek net kara karşın hissenin son 1 ayda BIST-100 endeksinin %21 üzerinde performans göstermesi ve Şirket’in 2017 için öngörülerini koruması nedeniyle finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz. Aselsan’ın 2017 için %25 üzeri net satış büyümesi öngörüsüne karşın güçlü gelen finansallar sonrasında tahminlerimizi güncellerken 12 aylık hedef hisse fiyat tahminimizi 33.00TL’ye revize ediyoruz.

    Bakiye siparişler 6.4mlr ABD$ seviyesinde. Aselsan’ın 3Ç17’de yeni aldığı toplam 380mn ABD$ tutarındaki iş ile 2Ç17 sonundaki 6.4mlr ABD$ seviyesinde olan bakiye siparişleri korunmuştur. 2017 yılı beklentilerini korudu.

    Aselsan 9A17 sonu itibariyle %60 net satış büyümesi ve %19.2 FVAÖK marjına ulaştı. Şirket 9A17 sonuçları sonrasında 2017 yılı öngörülerini korudu. Aselsan 2017 yılında net satışlarının %25’in üzerinde büyümesini beklerken, %18-20 FVAÖK marjı ve 500mn TL yatırım harcaması öngörüyor.

    Nötr etki bekliyoruz. Yüksek net kara karşın hissenin son 1 ayda BIST-100 endeksinin %21 üzerinde performans göstermesi ve Şirket’in 2017 için öngörülerini koruması nedeniyle finansalların hisse etkisinin nötr olmasını bekliyoruz.

    Tahminlerde revizyon Aselsan’ın 2017 için %25 üzeri net satış büyümesi öngörüsüne karşın güçlü gelen finansallar sonrasında tahminlerimizi güncellerken 12 aylık hedef hisse fiyat tahminimizi 33.00TL’ye revize ediyoruz.

    Şeker Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

    Hedef Fiyat: 33.50 TL

    Aselsan (ASELS) Güçlü operasyonel sonuçlar… Aselsan’ın 3Ç17’de net kar rakamı yıllık bazda %72 çeyreksel bazda %8 artışla 264mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı beklentimiz olan 210 milyon TL net kar rakamının üzerinde gelirken, piyasa beklentis i olan 255 milyon TL net kar rakamına paralel geldi. Özellikle 3Ç17’de beklentilerin üzerinde gelen net satış gelirleri ve FAVÖK şirketin net kar rakamını destekledi. Net satış gelirleri 3Ç17’de 3Ç16’ya göre güçlü dolar ve artan proje miktarına bağlı olarak yıllık bazda %76 artışla 1.291mn TL seviyesinde (Piyasa:1.142mn TL, Şeker: 1.102mn TL) gelirken, FAVÖK rakamı da artan net satış gelirleri ve düşen operasyonel giderler sayesinde yıllık bazda %78 artışla 248mn TL seviyesine yükseldi (Piyasa: 222mn TL, Şeker: 232mn TL).

    Şirket’in FAVÖK marjı da yıllı bazda 0.2pp artışla %19,2 seviyesine yükseldi. Şirket’in operasyonel sonuçların beklentilerin üzerinde gelmesi sonrasında piyasanın tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz. Ancak, şirket paylarındaki son dönemlerdeki yükseliş nedeniyle sonuçların fiyatlandığını düşünüyoruz. Ayrıca, Şirket paylarının 2017 yılı başından bu yana %168 yükseldiğini ve ayrıca relatif olarak Endeks’in %90 üzerinde bir performans sergilediğini de not edelim. Şirketin 3Ç17 sonuçları sonrası Aselsan’ın 24.0 TL seviyesinde bulunan hedef pay fiyatımızı 33.50 TL seviyesine yükseltiyoruz. Hedef pay fiyatımızın cari pay fiyatına göre %1 altında bulunması nedeniyle “TUT” olan önerimizi koruyoruz.

    · Toplam sipariş tutarı 9A17 itibariyle 6.4 milyar dolar seviyesinde– Şirket kamuya açıklamış olduğu bilgilere göre 9A17 itibariyle 1.160 milyon dolar tutarında yeni sipariş almıştır. Dolayısıyla yeni alına sipariş ile birlikte Aselsan’ın 9A17 sonu itibariyle uzun vadeli sipariş miktarı 6.4 milyar dolar (YS16:6.2 milyar dolar, 1Y17:6.4 milyar dolar) seviyesinde gerçekleşmiştir.

    · Şirket 2017 beklentilerini korudu –Aselsan 2017 yılına ilişkin öngörülerini de korudu. Buna göre Şirket 2017 yılı içerisinde en az %25 gelir ve % 18-20 arası FAVÖK marjı gerçekleştirilmesini bekliyor. Şirket ayrıca 2017 yılında toplam yatırım harcamasının 500 milyon TL seviyesinde olmasını planlıyor.

    Oyak Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

    Hedef Fiyat: 29.00 TL

    Aselsan 3Ç17’de 255mn TL olan piyasa beklentisinin bir miktar üzerinde 264mn TL net kar açıkladı. Şirketin net karı bu dönemde %72 oranında arttı. Satış gelirleri, yeni alınan siparişlerin ve zayıf TL’nin etkisi ile %60 oranında artarak 1.3 milyar TL’ye ulaştı. Güçlü gelir büyümesinin etkisi ve faaliyet giderlerinde fazla artış olmaması ile birlikte Aselsan’ın FAVÖK’ü 3Ç17’de %78 oranında artarak 248mn TL’ye ulaşmış ve piyasa beklentisi olan 222mn TL’nin üzerinde gelmiştir. Hedef hisse fiyatımızı 29 TL’ye yükseltirken, yılbaşından bu yana %168 oranında yükselen Aselsan için Piyasaya Paralel tavsiyemizi devam ettiriyoruz.

    Ziraat Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

    Hedef Fiyat: 32,20TL Öneri: TUT

    Aselsan’ın 2017 yılı üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %72 oranında artarak 263,5mn TL’ye yükselmiş ve bizim beklentimiz olan 301mn TL’nin altında, piyasa beklentisi olan 255mn TL’nin ise hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada vergi geliri beklentimize karşın vergi gideri kaydedilmesi etkili olmuştur.

    Aselsan’ın satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %75,6 oranında artarak 1.291mn TL’ye yükselirken, brüt kar da %75,2 oranında artarak 312,2mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet giderleri aynı dönemde %47,7 oranında görece düşük artış kaydederek kara olumlu katkı sağlamıştır. Ek olarak, diğer faaliyetlerden 3Ç2016’daki 46,6mn TL’lik gelire karşın,  3Ç2017’de 64,4mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı %75,8 oranında artarak 278,9mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK’ü de %78,2 oranında artarak 248,3mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı da %19’dan %19,2’ye yükselmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Şirket 3Ç2016’deki 8,1mn TL’lik vergi gelirine karşın bu çeyrekte 4,2mn TL vergi gideri kaydetmiş ve tüm bunlara bağlı olarak ana ortaklık net dönem karı 3Ç2016’daki 153,2mn TL’den 263,5mn TL’ye ulaşmıştır.

    Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Aselsan’ın dokuz aylık ana ortaklık net dönem karı 828,1mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %112,7’lik artış kaydetmiştir. Aselsan’ın bakiye sipariş miktarı, eklenmeye devam eden yeni projelerin katkısıyla, Haziran sonundaki 6,4 milyar dolarlık seviyesini Eylül ayı sonunda da korumuştur. Aselsan Eylül ayından sonra da yaklaşık 300mn dolarlık yeni sözleşmeler imzalamıştır.

    Aselsan’ın hedef hisse fiyatını, kurlardaki yükseliş, beklentilerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 26,00TL’den 32,20TL’ye yükseltiyor ve daha önceki “TUT” önerimizi koruyoruz.

    Deniz Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

    Aselsan’ın operasyonel performansındaki güçlü seyir 3Ç17’de devam etti Aselsan 3Ç17’de piyasa beklentilerinin üzerinde 264 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Bu rakamın altında yatan ana neden operasyonel performansın tahminlerin üzerinde güçlü gerçekleşmesi oldu. 3Ç17’de satışlar 1.3 milyar TL olurken tahminlerin %13 üzerinde kaldı. Satış 3Ç17’de yıllık bazda %76 büyümüş oldu. Böylece 9A17’de toplam yıllık büyüme %60’a ulaştı. FAVÖK marjı şirketin normal marj seviyesi kabul edilen %18-20 aralığının içinde kalarak %19,2 olarak gerçekleşti ve marj 3Ç16’ya göre 0.2 puan iyileşme gösterdi. Böylece FAVÖK 3Ç17’de 248 milyon TL olurken piyasa beklentisini %12 aştı. Yıllık bazda da %78 büyüdü. 9A17’de de FAVÖK %60 yükselmiş oldu.

    Genel itibariyle şirketin operasyonel performansındaki momentumun son derece güçlü şekilde devam ettiğini gözlemliyoruz. Beklentileri aşan sonuçların hisse performansındaki güçlü seyrin devamını getirebileceği görüşündeyiz ve benzerlerine göre primli işlem görse de bu primin yatırımcıları yanıltmaması gerektiğini şirketin özellikleri itibariyle benzerleriyle kıyaslanmasının çok doğru olmadığını düşünüyoruz. Dolayısıyla kısa orta vadede hissede olumlu hava devam edebilir.

    Tacirler Yatırım – Aselsan ASELS Hisse Analiz 3Ç17 – 01.11.2017

    Aselsan – 3Ç17 sonuçlarını 263.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 254.6 milyon TL olan piyasa beklentisi ile uyumludur. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %72 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %8 arttı. Net satışlar 1,291 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %76 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 1,142 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 3Ç17’de 248 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %78 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 222 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 28 baz puan artarak %19.2 oldu. Şirketin net borcu 111 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, bir önceki çeyrekte şirketin net nakit pozisyonu 267 milyon TL olarak kaydedilmiştir.

     

    İş Yatırım – ASELS Hisse Haber Yorum – 30.10.2017

    Aselsan 58.9 milyon dolar değerinde yeni kontrat imzaladı. Asesan, Savunma Sanayi Müsteşarlığı ile “TSK Çok Bantlı Sayısal Müşterek Telsiz Tedariki” sözleşmesi kapsamında toplam bedeli 58.9 milyon dolar tutarında ek bir sözleşme imzaladığını açıkladı. Yeni sözleşmenin tutarı Aselsan’ın 6A17 itibari 6,4 milyar dolar olan bakiye sipariş büyüklüğünün %0,9’una denk geliyor. Yıl başından beri gerçekleşen proje edinimleri beklentimize paralel ilerlediği için yeni kontrat değerlememizde ve tahminlerimizde değişiklik gerektirmiyor. Haberin hisse üzerinde hafif olumlu etki yaratabileceğini düşünüyoruz.

     

    Oyak Yatırım – ASELS Hisse Haber Yorum – 25.10.2017

    Aselsan ile TC. İçişleri Bakanlığı İller İdaresi Genel Müdürlüğü arasında 112 Acil Çağrı Merkezleri Projesi kapsamında 60 milyon TL (cari kurla 18,3 milyon dolar) tutarındaki “Yeni Nesil 112 Acil Çağrı Merkezi Projesi 2. Aşama Altyapı Kurulumu İşi” sözleşmesi imzalandı. Proje kapsamında Adana, Bartın, Çanakkale, Edirne, Erzurum, Hakkari, Kayseri, Kırklareli, Mardin, Samsun, Şanlıurfa ve Zonguldak illerinde 112 Acil Yardım altyapısı faaliyete geçirilecektir. Projenin 2018 yılı içerisinde tamamlanması planlanıyor.

    Aselsan yılbaşından bu yana, bu sözleşme dahil, bizim hesabımıza göre toplamda yaklaşık 1 milyar 86 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 2Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,7. Haberi Aselsan için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

    Tacirler Yatırım – ASELS Hisse Haber Yorum – 25.10.2017

    Şirket İçişleri Bakanlığı İller İdaresi Genel Müdürlüğü’nün 112 Acil Çağrı Merkezleri Projesi kapsamında 60 milyon TL tutarındaki “Yeni Nesil 112 Acil Çağrı Merkezi Projesi 2. Aşama Altyapı Kurulumu İşi” sözleşmesini imzaladı. Proje kapsamında Adana, Bartın, Çanakkale, Edirne, Erzurum, Hakkari, Kayseri, Kırklareli, Mardin, Samsun, Şanlıurfa ve Zonguldak illerinde 112 Acil Yardım altyapısı faaliyete geçirilecek olup, projenin 2018 yılı içerisinde tamamlanması planlanmaktadır.

    İş Yatırım – Şirket Haberleri: Aselsan 60 milyon TL değerinde yeni kontrat imzaladı – 24.10.2017

    Asesan, İçişleri Bakanlığı ile 112 Acil Çağrı Merkezleri projesi kapsamında toplam bedeli 60 milyon TL bedelli yeni bir sözleşme imzalandı. Yeni sözleşmenin tutarı Aselsan’ın 6A17 itibari 6,4 milyar dolar olan bakiye sipariş büyüklüğünün %0,3’üne denk geliyor. Yıl başından beri gerçekleşen proje edinimleri beklentimize paralel ilerlediği yeni kontrat değerlememizde ve tahminlerimizde değişiklik gerektirmiyor. Haberin hisse üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz.

    Aselsan’dan Yeni Sözleşme İmzalanması Açıklaması – 24.10.2017

    ASELSAN ile TC. İçişleri Bakanlığı İller İdaresi Genel Müdürlüğü arasında 112 Acil Çağrı Merkezleri Projesi kapsamında 60.000.000,- TL tutarındaki “Yeni Nesil 112 Acil Çağrı Merkezi Projesi 2. Aşama Altyapı Kurulumu İşi” sözleşmesi imzalanmıştır.

    Proje kapsamında Adana, Bartın, Çanakkale, Edirne, Erzurum, Hakkari, Kayseri, Kırklareli, Mardin, Samsun, Şanlıurfa ve Zonguldak illerinde 112 Acil Yardım altyapısı faaliyete geçirilecektir. Projenin 2018 yılı içerisinde tamamlanması planlanmaktadır. Bu açıklama müşteriden alınan 24.10.2017 tarihli izne istinaden yapılmıştır.

    GARANTİ YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Haber Yorum – 23.10.2017

    Aselsan (ASELS, EP, Fiyat:28.92TL, Piyasa Değeri TL28,920mn): Medyada çıkan bir habere göre Aselsan’ın alt yüklenicilerine sağlanan teminatsız kredi miktarı 100mn TL’ye ulaştı. Habere göre Aselsan’ın aralarında Finansbank ve Akbank’ın da bulunduğu 6 banka ile yaptığı sözleşme kapsamında Aselsan’dan iş alan firmalar uygun koşulla teminatsız kredi alarak işlerini hızlandırabiliyor. (Nötr)

     

     

    TACİRLER YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Haber Analiz – 16.10.2017

    Aselsan ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında Kent Güvenlik Yönetim Sistemi Projesi ile ilgili olarak imzalanan sözleşme değişikliği ile şirkete toplam 350 milyon TL tutarında ilave sipariş verilmiştir. İşbu sözleşme değişikliği kapsamında teslimatlar 2019 yılına kadar tamamlanacaktır. Aselsan’ın 30 Haziran 2017 itibariyle devam eden işler büyüklüğü 6.4 milyar ABD doları olup, 30 Haziran 2017’den beri şirket 183 milyon ABD doları tutarında sipariş almıştır.

    İş Yatırım – Şirket Haberleri: Aselsan 350mn TL değerinde yeni sözleşme imzaladı – 13.10.2017

    Aselsan Savunma Sanayii Müsterşarlığı ile Kent Güvenlik Yönetim Sistemi Projesi kapsamında ilave 350mn TL değerinde yeni kontrat imzaladı. Teslimatların 2019’a kadar tamamlanması öngörülüyor. Yeni sözleşme Aselsan’ın 2Ç17 itibari ile 6.4milyar dolar olan bakiye sipariş miktarını %1.5ine geliyor. Yıl başından beri gerçekleşen proje edinimleri beklentilerimize paralel gelişiyor ve değerlememizde yer alıyor. O nedenle hedef değerimizde herhangi bir değişiklik gerektirmiyor. Hafif olumlu.

     

     

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 11.10.2017

    Aselsan ile Ukrayna’da yerleşik bir müşteri arasında toplam bedeli 43,6mn ABD Doları tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2018 yılında gerçekleştirilecektir. Aselsan’ın 2Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.4 milyar ABD seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratın Aselsan için hafif olumlu bir etkisi olmasını bekliyoruz.

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 11.10.2017

    Aselsan ile Ukrayna’da yerleşik bir müşteri arasında haberleşme sistemleri tedarikine yönelik 43.63 milyon dolar tutarında bir sözleşme imzalandı. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2018 yılı içerisinde gerçekleştirilecektir. Aselsan yılbaşından bu yana, bu sözleşme dahil, bizim hesabımıza göre toplamda yaklaşık 939 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 2Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,7. Haberi Aselsan için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

    Aselsan Ukrayna’da Yeni İş Anlaşması İmzaladı – 10.10.2017

    Güncelleme, Aselsan’dan Açıklama: ASELSAN ile Ukrayna STE firması arasında; Ukrayna Silahlı Kuvvetleri’nin askeri haberleşme ihtiyaçları için sözleşme imzalandı.

    ASELSAN ile Ukrayna’da yerleşik bir müşteri arasında haberleşme sistemleri tedarikine yönelik 09.10.2017 tarihinde 43.634.744,40 ABD Doları tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2018 yılı içerisinde gerçekleştirilecektir.

    İŞ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 10.10.2017

    Aselsan 43mn dolar değerinde yeni kontrat imzaladı. Aselsan ile Ukrayna’da yerleşik bir müşteri arasında haberleşme sistemleri tedarikine yönelik 43 milyon dolar tutarında bir sözleşme imzalandı. Haberin hisse için hafif olumlu olduğunu düşünüyoruz.

    Aselsan ISO Savunma Sanayi Zirvesinde

     

    İŞ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 06.10.2017

    Savunma sanayi hisselerine ilgi yüksek kalacak

    Yurtiçinde haber akışında gözümüze çarpan savunma ödeneğinin geçen yıl 28.7 milyar TL’den bu yıl 41.3 miyar TL’ye çıkarıldığına dair haberler. Önümüzdeki dönemde savunma harcamalarının artması BIST’de savunma sanayi hisselerine ilgiliyi yüksek tutmaya devam edecek.

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 05.10.2017

    Aselsan Yeni Şirket Kurdu

    Aselsan yarı iletken ve benzeri teknolojik malzemeleri içeren mikro ve nano boyutlu aygıtlar ile ilgili faaliyet gösterme amacıyla, %51’i Aselsan’a, %29’u TÜBİTAK’a ve %20’si Savunma Sanayi Müsteşarlığı’na ait olmak üzere “YİTAL Mikroelektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş.” ünvanlı şirket kurdu. Şirketin sermayesi 17,46 milyon TL olup, kuruluşu 4 Ekim 2017 tarihinde tescil edildi. Bu haber Aselsan hisseleri için hafif olumlu olduğunu düşünüyoruz.

    Savunma Sanayi’ne 90 Milyon Dolarlık Yatırım

    GARANTİ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 04.10.2017

    Aselsan (ASELS, EP, Fiyat:26.58TL, Piyasa Değeri TL26,580mn): Aselsan, Milli Savunma Bakanlığı ile toplam 51mn ABD$ değerinde bir sözleşme imzaladı. Şirket’in 2Ç17 sonu bekleyen iş yükü 6.4mlr ABD$ seviyesindeydi.

    TACİRLER YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 04.10.2017

    Aselsan – Milli Savunma Bakanlığı arasında Türk Silahlı Kuvvetlerinin ihtiyacı olan Ağ Destekli Yetenek (ADY) Projesinin tedariki ile ilgili olarak toplam bedeli 51 milyon ABD Doları olan bir sözleşme imzaladı. Şirketin 30 Haziran 2017 itibariyle devam eden işlerinin büyüklüğü 6,4 milyar ABD doları idi.

    OVP ile Yeni Savunma Sanayi Fonu – 28.09.2017

    OVP, Savunma sanayi fonu için 8 milyar TL’lik kaynak artışı öngörülüyor. Özellikle savunma sanayi ile ilgili iş yapan ASELS gibi şirketler için olumlu olarak değerlendirilebilir.

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 25.09.2017

    Aselsan ile STM Savunma Teknolojileri Mühendislik arasında toplam bedeli 13,9 milyon dolar tutarında bir sözleşme imzaladı. Teslimatlar 2018-2020 yıllarında gerçekleştirilecek. Aselsan yılbaşından bu yana, bu sözleşme dahil, bizim hesabımıza göre toplamda yaklaşık 859 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 2Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,7. Haberi Aselsan için hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 25.09.2017

    Aselsan ile STM Savunma Teknolojileri arasında toplam bedeli 13,92mn ABD Doları tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2018-2020 yıllarında gerçekleştirilecektir. Aselsan’ın 2Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.4 milyar ABD seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratın Aselsan için hafif olumlu bir etkisi olmasını bekliyoruz.

    Aselsan’dan Söleşme İmzalanması Hakkında Açıklama – 22.09.2017

    ASELSAN ile STM Savunma Teknolojileri Mühendislik ve Ticaret A.Ş. arasında toplam bedeli 13.919.220,- ABD Doları tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2018-2020 yıllarında gerçekleştirilecektir. Bu açıklama, müşteriden alınan 21/09/2017 tarihli izne istinaden yapılmıştır.

     

    ZİRAAT YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 19.09.2017

    Aselsan Elektronik (ASELS, Öneri “TUT”, Nötr): Aselsan, Resmi Gazete’de yayınlanan Dış Ticaret Sermaye Şirketlerine ilişkin karara göre listeye dahil edilmiştir.

     

    Aselsan’dan Yeni İş ve Sözleşme Değişikliği Açıklamaları – 14.09.2017

    ASELSAN ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında 17.04.2002 tarihinde imzalanan Füze İkaz Sistemleri (MWS-TU) Tedarik Sözleşmesi’ne ilişkin olarak 14.09.2017 tarihinde sözleşme değişikliği yapılmıştır. Söz konusu sözleşme değişikliği ile ASELSAN’a toplam 17.250.000,- Euro tutarında ilave sipariş verilmiştir. İşbu sözleşme değişikliği kapsamında teslimatlar 2020 yılına kadar tamamlanacaktır.

    ASELSAN ile bir yurt dışı müşteri arasında Elektro-Optik Sistemlerin tedarikine yönelik 13.09.2017 tarihinde 10.721.000,- ABD Doları tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2018 yılı içerisinde gerçekleştirilecektir.

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber 14.09.2017

    Savunma Sanayii İcra Kurulu’nun Cuma günü toplanması bekleniyor. Toplantı Aselsan’ın da pay almasının beklendiği büyük montanlı savunma projelerinin karara bağlanması için önemli olacaktır.

    Aselsan Temettü Veriyor 14.09.2017

    Aselsan Bugün Temettü Veriyor. Temettü Verimi %0.1. Bir sonraki temettü 14 Aralık 2017

    Aselsan Genel Kurul Tarihi – geçmiş15 Mart 2017
    Aselsan Temettü Verme Tarihi:14.Eyl.17 – 14.Aralık.17
    Hisse Başına Nakit Temettü 0.0252  TL
    Temettü Dağıtım Oranı3.2%

     

    ZİRAAT YATIRIM – Aselsan Hisse Teknik Analiz – 24.08.2017

    Aselsan’ın 2017 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %96,4 oranında artarak 243,7mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 224mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 209mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen vergi geliri etkili olmuştur.

    Aselsan’ın satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %49,4 oranında artarak 1.167mn TL’ye yükselirken, brüt kar ise %55 oranında artarak 282,9mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet giderleri aynı dönemde %8,7 oranında görece düşük artış kaydederek, kar artışını desteklemiştir. Diğer taraftan, diğer faaliyetlerden 2Ç2016’daki 10,7mn TL’lik gelire karşın, kur farkı gideri kaynaklı 2Ç2017’de 34,6mn TL gider kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı 112,7mn TL’den 160,7mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK’ü de %74,4 oranında artarak 227mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı ise %16,7’den %19,5’e yükselmiştir. Şirket 2Ç2017’de 7,4mn TL’lik net finansman geliri kaydederken, ikinci çeyrekte 77,9mn TL’lik oldukça yüksek vergi geliri kaydetmiş (2Ç2016’da 24,7mn TL vergi geliri) ve tüm bunlara bağlı olarak ana ortaklık net dönem karı 2Ç2016’daki 124,1mn TL’den 243,7mn TL’ye ulaşmıştır.

    İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Aselsan’ın ilk yarı ana ortaklık karı 564,6mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %139’luk artış kaydetmiştir.

    Bakiye Siparişler 6,4 milyar dolar seviyede…

    Aselsan, Haziran ayı sonunda, Mart ayı sonundaki 6,4 milyar dolarlık bakiye siparişlerini korumuştur. Aselsan, bakiye sipariş portföyüne Haziran sonundan itibaren de yeni projeler eklemeye devam etmiş ve yaklaşık 103mn dolarlık yeni sözleşmeler imzalamıştır. Buna ilaveten, Savunma Sanayi İcra Komitesi bu yıl için henüz toplanmamıştır. Bu yıl içinde yakın zamanda toplanması beklenen komiteyle birlikte yeni projelerin bakiye siparişe eklenmesi beklenmektedir.

    KORKUT, yakın zamanda bakiye siparişlere dahil olması en muhtemel proje…

    Aselsan’ın muhtemel projeleri arasında Hava Savunma Sistem Modernizasyonu seri üretimi (KORKUT), Hava Platformunda Uzaktan Elektronik Destek ve Elektronik Taarruz Kabiliyeti Kazanımı Projesi (HAVASOJ), Uzun Menzilli Hava Savunma Füze Sistemi, MİLGEM İ Sınıfı Firkateyn, Milli Muharip Uçak ve ALTAY tankı seri üretimi yer almaktadır. Bu muhtemel projeler arasında Hava Savunma Sistem Modernizasyonu seri üretimi projesinin yakın zamanda bakiye siparişlere dahil edilebileceği belirtilirken, Aselsan, bu projede payının 800-900mn dolar civarında olacağını öngörmektedir.

    Aselsan 2017 yılı beklentilerini aynen koruyor…

    Aselsan, 2017 yılı beklentilerini de aynen korumuştur. Şirket 2017 yılında satış gelirlerinde %25’in üzerinde bir artış öngörürken, FAVÖK marjının %18-20 arasında olmasını beklemektedir. Şirket 2017 yılı için toplam 500mn TL’lik yatırım harcaması planlamıştır.

    Aselsan ile ilgili beklentilerimizi güncelliyoruz…

    İkinci çeyrek gerçekleşmeleri ardından, Aselsan’la ilgili beklentilerimizi yeniden güncelliyoruz. 2017 yılı için satış gelirleri tahminimizi 5.186mn TL’den 5.340mn TL’ye çekerken, FAVÖK tahminimizi de 980mn TL’den 1.020mn TL’ye yükseltiyoruz. 

    Aselsan için hedef hisse fiyatını 26,00TL olarak güncelliyoruz…

    Aselsan’ın tahmini değerini, beklentilerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 19.454mn TL’den 26.000mn TL’ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını da 19,45TL’den 26,00TL’ye çıkartıyoruz. Ancak, hedef hisse fiyatını yükseltmemize karşın, Aselsan hisseleri, son dönemde kaydetmiş olduğu yüksek performansa bağlı olarak (son üç ay %23,3 artış), güncellenmiş hedef hisse fiyatına göre %0,8 oranında primli işlem görmektedir. Bu nedenle, Aselsan için daha önceki “TUT” önerimizi koruyoruz.

    Editörün Notu: KORKUT Kundağı Motorlu Namlulu Alçak İrtifa Hava Savunma Silah Sistemi’dir. Ayrınıtlı bilgiyi burada bulabilirsiniz.

     

    İş Yatırım Aselsan Tavsiyesini TUT’a İndirdi – 23.08.2017

    Downgraded to HOLD: Following the strong 2Q17 financial results, the Management held an analyst meeting yesterday to evaluate 2016 financial performance and to give some more colour for 2017 and onwards. Despite we are still optimistic about the growth prospects of Aselsan and raise our 12M PT to TL26.4/share (from TL23/share) on the back of all-time-high backlog and prospective military development projects in the upcoming periods, we downgrade the stock to HOLD as our revised PT offers no upside potential. Mind that the share has increased by 85% and outperformed the market by 50% since our upgrade to BUY back in Feb’17.

    Editörün Notu: Raporun Türkçesi gelince değiştirilecektir.

    İŞ YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Analiz 2Ç17- 22.08.2017

    Kapanış (TL) : 26.54 – Hedef Fiyat (TL) : 23 – Piyasa Deg.(TL) : 26540 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 44.84 ASELS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -13.34

    ASELS 2Ç17 Finansal Sonuçları:
    Aselsan 2Ç17’de 244mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %96 artış gösteren net kar piyasa beklentisinin %17 üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım:180mn TL, piyasa:209mn TL). Net karın beklentimizden sapması büyük ölçüde ertelenmiş vergi gelirinden kaynaklanırken operasyonel kar da beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşti. Şirket’in gelirleri bakiye sipariş miktarının artmasının etkisi ile yıllık bazda %49 artış göstererek 1.17 milyar TL’ye yükseldi (İş yatırım: 1.13 milyar TL, piyasa: 1.09milyar TL). FAVÖK düşük bazında etkisi ile yıllık bazda %74 artış göstererek 227mn TL’ye yükseldi (İş Yatırım:215mn TL, piyasa: 207mn TL). FAVÖK marjı %19 olan beklentilerin üzerinde %19.5 gerçekleşti. Şirket’in bakiye sipariş miktarı 1Ç17’ye göre değişmeyerek 6.4milyar TL seviyesinde kaldı. Yönetim sonuçlardan sonra öngörülerinde bir değişiklik yapmadı. 2017 gelir büyümesi beklentisini en az %25, FAVÖK marj beklentisini de %18-20 bandında tuttu. Yılın ilk yarısında yıllık bazda %52 gelir büyüme gerçekleştiği düşünülürse yönetimin muhafazakar olan gelir büyümesi hedefinin üzerine çıkılacağını düşünüyoruz.

    Operasyonel karın ve net karın piyasa beklentisinin sırasıyla %13 ve %17 üzerinde gerçekleşmesi nedeni ile piyasanın sonuçlara olumlu tepki vereceğini düşünüyoruz.

    ŞEKER YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Analiz 2Ç17- 22.08.2017

    Beklentilerin üzerinde net karlılık… Aselsan’ın 2Ç17’de net kar rakamı yıllık bazda %96 artışla 244mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı beklentimiz olan 182 milyon TL net kar ve piyasa beklentisi olan 209 milyon TL net kar rakamının üzerinde geldi. Özellikle 2Ç17’de kaydedilen 78mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri (2Ç16’da 25mn TL vergi gelirine karşılık) şirketin net kar rakamını destekledi. Operasyonel tarafta sonuçlar beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Net satış gelirleri 2Ç17’de 2Ç16’ya göre güçlü dolar ve artan proje miktarına bağlı olarak yıllık bazda %49 artışla 1.167mn TL seviyesinde (Piyasa:1.088mn TL, Şeker: 990mn TL) gelirken, FAVÖK rakamı da artan net satış gelirleri sayesinde yıllık bazda %74 artışla 227mn TL seviyesine yükseldi (Piyasa: 207mn TL, Şeker: 192mn TL).

    Şirket’İn FAVÖK marjı da yıllık bazda 2.8pp artışla %19,5 seviyesine yükseldi. Şirket’in net kar rakamının beklentilerin üzerinde gelmesi sonrasında piyasanın tepkisinin olumlu olacağını düşünmekle beraber, Şirket paylarının 2017 yılı başından bu yana %109 yükseldiğini ve ayrıca relatif olarak Endeks’in %52 üstünde bir performans sergilediğini gözönüne alarak piyasa tepkisinin sınırlı kalabileceğini düşünüyoruz. Şirketin 2Ç17 sonuçları sonrası Aselsan’ın 18.50 TL seviyesinde bulunan hedef pay fiyatımızı 24.00 TL seviyesine yükseltiyoruz. Hedef pay fiyatımızın cari pay fiyatına göre %9 altında bulunması nedeniyle “TUT” olan önerimizi koruyoruz.

    Toplam sipariş tutarı 1Y17 itibariyle 6.4 milyar dolar seviyesiyesinde- Şirket kamuya açıklamış olduğu bilgilere göre 2017 yılının ilk yarısında 780 milyon dolar tutarında yeni sipariş almıştır. Dolayısıyla yeni alınan sipariş ile birlikte Aselsan’ın 1Y17 sonu itibariyle uzun vadeli sipariş miktarı 6.4 milyar dolar (YS16:6.2 milyar dolar) seviyesinde gerçekleşmiştir.

    Şirket 2017 beklentilerini korudu -Aselsan 2017 yılına ilişkin öngörülerini de korudu. Buna göre Şirket 2017 yılı içerisinde en az %25 gelir ve %18-20 arası FAVÖK marjı gerçekleştirilmesini bekliyor. Şirket ayrıca 2017 yılında toplam yatırım harcamasının 500 milyon TL seviyesinde olmasını planlıyor.

    AK YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Analiz 2Ç17- 22.08.2017

    Aselsan 2Ç17’de yıllık %96 büyüme ile 244 milyon TL net kar açıkladı, ortalama piyasa beklentisi olan 209 milyon TL’nin üzerinde ancak Ak Yatırım beklentisi olan 264 milyon TL’nin biraz altında. 2Ç17 FAVÖK beklentilerin üzerinde geldi, ancak biz 79 milyon TL net diğer faaliyetlerden gelir beklerken, 35 milyon TL net diğer faaliyetlerden gider kaydedildi. 2Ç17 net kar rakamının, bizim net kar beklentimizin altında kalması temelde bundan kaynaklandı. 2Ç17 ciro yıllık %49 büyüme ile 1 milyar 159 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 1 milyar 88 milyon TL’nin üstünde ancak bizim 1 milyar 159 milyon TL beklentimize paralel gerçekleşti. 2Ç17 FAVÖK yıllık %74 büyüme ile 227 milyon TL olarak gerçekleşti; ortalama piyasa beklentisi ve bizim beklentimiz olan 207 milyon TL’nin üstünde gerçekleşti. 2Ç17 FAVÖK marjı %19,5 ile 2Ç16’aki %16,7 ve 1Ç17’deki %18,9’un üzerinde; bizim beklentimiz olan %17,9’un da üzerinde ancak ortalama piyasa beklentisi olan %19,0’a paralel. Aselsan ilk yarı 2017’de 780 milyon dolar sözleşme imzaladı ve siparişler bakiyesi 2016 sonundaki 6,2 milyar dolardan Haziran sonunda 6,4 milyar dolara yükseldi. Haziran sonu Aselsan’ın 267 milyon TL net nakit pozisyonu vardı (Mart sonu net nakit pozisyonu 464 milyon TL idi). 2Ç17 sonuçların ardından Aselsan 2017 tüm yıl için beklentilerinde değişikliğe gitmedi. Bugün hissede olumlu tepki bekliyoruz.

    OYAK YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Analiz 2Ç17- 22.08.2017

    ASELS: Aselsan 2Ç17’te piyasa beklentisi olan 204mn TL net karın oldukça üzerinde 244mn TL net kar açıklamıştır. Şirketin karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %96 oranında yükselmiştir. Net karın piyasa beklentisinin üzerinde gelmesinin en büyük sebepleri iyileşen operasyonel performansı ve bu çeyrekte 78mn TL ertelenmiş vergi geliri elde etmiş olmasıdır. Aselsan’ın satış gelirleri %49 oranında artarak 1,2 milyar TL olurken FAVOK’ü %74 oranında artarak 227mn TL olarak gerçekleşmiş ve piyasa beklentilerinin üzerinde gelmiştir. 1Ç17 itibarıyla toplam sipariş tutarı 6.4 milyar $ ve 1Y17’de alınan yeni sipariş tutarı 780mn $ olmuştur. Şirket 2017 yılında en az %25 oranında satış geliri büyümesi ve %18-19 oranında FAVÖK marjı elde etmeyi planlamaktadır. Hedef fiyatımızı tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü revizyonlar neticesinde 25.2TL’ye yükseltiyoruz. Yılbaşından bu yana %109 oranında artan ve endeksin %66 üzerinde getiri sağlayan Aselsan için tavsiyemizi Piyasaya Paralel olarak değiştiriyoruz. Bugun Aselsan’ın kuvvetli 2Ç17 sonuçlarına olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

    TACİRLER YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Analiz 2Ç17- 22.08.2017

    Aselsan – 2Ç17 sonuçlarını 244 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 209 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %96 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %24 azaldı. Net satışlar 1.167 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %49 arttı. Şirketin birikmiş işler toplamı çeyreksel bazda aynı kalarak 6,4 milyar dolar olarak gerçekleşti. Savunma Sanayi Müsteşarlığı’nın bunun içindeki payı %54 oldu. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 1.088 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 2Ç17’de 227 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %74 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 207 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 279 baz puan artarak %19,5 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %42 düşerek 267 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

    DENİZ YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Analiz 2Ç17- 22.08.2017

    Aselsan’ın (ASELS) 2Ç17 sonuçları güçlü. Aselsan 2Ç17’de 244 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam beklentilerin %17 üzerinde kalırken geçen yılı da hemen hemen ikiye katlamış oldu. Bu güçlü net karın arkasında en önemli neden operasyonel performans olarak gözüküyor. Aselsan 2Ç17’de 1,2 milyar TL satış rakamına ulaşırken beklentilerin %7 geçen yılınsa %49 üzerinde kaldı. VAFÖK ise beklentilerden %10 yüksek gelirken yıllık bazda da %74 arttı. Böylece VAFÖK marjı da %19,5 olurken beklentilerin de geçen yılınd da yukarısındaydı. Genel anlamda güçlü elen 2Ç17 sonuçlarının hisse üzerinde kısa vadede olumlu bir etki yaratmasını bekliyoruz.

    ZİRAAT YATIRIM – Aselsan ASELS Hisse Analiz 2Ç17- 22.08.2017

    Aselsan (ASELS, Öneri “TUT”, Pozitif): Aselsan’ın 2017 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %96,4 oranında artarak 243,7mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 224mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 209mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen vergi geliri etkili olmuştur. Aselsan’ın satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %49,4 oranında artarak 1.167mn TL’ye yükselirken, brüt kar ise %54,9 oranında artarak 282,9mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet giderleri aynı dönemde %8,7 oranında görece düşük artış kaydederek kara olumlu katkı sağlamıştır. Diğer taraftan, diğer faaliyetlerden 2Ç2016’daki 10,7mn TL’lik gelire karşın, kur farkı gideri kaynaklı 2Ç2017’de 34,7mn TL gider kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı 112,7mn TL’den 160,6mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK’ü de %74,6 oranında artarak 227mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı ise %16,6’dan %19,4’e yükselmiştir. Şirket 2Ç2017’de 3,7mn TL’lik net finansman geliri kaydederken, ikinci çeyrekte 77,8mn TL’lik oldukça yüksek vergi geliri kaydetmiş (2Ç2016’da 24,7mn TL vergi geliri) ve tüm bunlara bağlı olarak ana ortaklık net dönem karı 2Ç2016’daki 124,1mn TL’den 243,7mn TL’ye ulaşmıştır. İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Aselsan’ın ilk yarı ana ortaklık karı 564,6mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %139’luk artış kaydetmiştir. Aselsan’ın bakiye sipariş miktarı, eklenmeye devam eden yeni projelerin katkısıyla, Mart sonundaki 6,4 milyar dolarlık seviyesini Haziran ayı sonunda da korumuştur.

     

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 02.08.2017

    Aselsan’da 2Ç17 Sipariş Tutarı

    Aselsan gemi sistemleri tedariki ile ilgili olarak 21.8mn EUR tutarında sözleşme imzaladı. İlgili sözleşme kapsamında teslimatlar 2020 yılında gerçekleştirilecektir. Aselsan’ın 2Ç17 başından bu yana aldığı toplam sipariş tutarı 506mn ABD’ye ulaşmıştır. Aselsan’ın 1Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.7 milyar ABD seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratın Aselsan için hafif olumlu bir etkisi olmasını bekliyoruz.

    Yeni Sözleşme İmzalanması Açıklaması – 01.08.2017

    ASELSAN ile HAVELSAN arasında oluşturulan İş Ortaklığı ile STM Savunma Teknolojileri Mühendislik ve Ticaret A.Ş. arasında, Gemi Sistemleri ile ilgili olarak 31.07.2017 tarihinde, toplam bedeli 37.576.060,- Euro tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. İşbu sözleşme kapsamında Seyir Sistemleri, Muhabere Sistemleri, Radar Sistemleri tedariği ve entegrasyonundan ASELSAN sorumlu olup, iş payı 21.826.060,- Euro’dur. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2020 yılında gerçekleştirilecektir.

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 01.08.2017

    Aselsan yurtdışı müşterisi ile Haberleşme Techizatı alımı ile ilgili olarak 48.7mn ABD tutarında sözleşme imzaladı. İlgili sözleşme kapsamında teslimatlar 2018-2020 yıllarında tamamlanacak. Aselsan’ın 2Ç17 başından bu yana aldığı toplam sipariş tutarı 490mn ABD’ye ulaşmıştır. Aselsan’ın 1Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.7 milyar $ seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratın Aselsan için hafif olumlu bir etkisi olmasını bekliyoruz.

    İŞ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 31.07.2017

    Aselsan daha önce 2015 Aralık ayında yurtdışı bir müşteri ile imzaladığı haberleşme teçhizatı alımı ile ilgili anlaşmaya ilave olarak 48.7mn dolar değerinde ilave haberleşme teçhizatı siparişi verildiğini açıkladı. Teslimatların 2018-2020 döneminde tamamlanması öngörülüyor. Yeni sözleşme Aselsanın 1Ç17 itibari ile 6.4milyar dolar olan bakiye sipariş miktarını sadece %0.8’ine denk geliyor. Yıl başından beri gerçekleşen proje edinimleri beklentilerimize paralel gelişiyor ve değerlememizde yer alıyor. O nedenle hedef değerimizde herhangi bir değişiklik gerektirmiyor.

    30.07.2017

    İşte Aselsan’ın Dünyadaki Diğer Şirketleri

    Aselsan’ın üretimine ortak ettiği ve bazen ortaklı olarak bazen de tek başına o ülke için teknoloji geliştirdiği birçok ülke bulunuyor. Şirket, bu iştirakler sayesinde hem üretim ve bilgi ağını genişletiyor hem de ihracat pazarlarını büyütüyor. Bu yazıda Aselsan’ın dünyadaki bağlı ortaklıkları, iştirakleri, onların gerçekleştirdiği üretim ve ihracat faaliyetleri hakkında bilgiler bulacaksınız.

    Aselsan’ın başta haberleşme cihazları ve telsizler ürettiği ülkeler olan Azerbaycan ve Suudi Arabistan’da Aselsan Bakü ve Suudi Arabian Defence and Electronics Company bulunuyor. Bakü’deki haberleşme cihazları üreten şirket yüzde yüz Aselsan’ın iken Suudi Arabistan’daki radar,elektronik harp ve elektro-optik sistemler geliştiriyor ve %50 iştiraklı.

    Aselsan Middle East, Ürdün
    Aselsan Middle East, Ürdün

    Suudi Arabistan Aselsan’ın Orta-Doğu’daki tek iştiraki değil. Şirket’in ayrıca Ürdün’de %49 hissesini elinde tuttuğu Aselsan Middle East Psc. ve Abu-Dabi’de yine %49 hisseli International Golden Group Integrated Systems adlı iki şirketi daha bulunmakta. Ürdün’deki İştirak gece-görüş ve termal görüntüleme ekipmanları üzerine uzmanlaşmışken, 2011 yılında Abu-Dabi’de kurulmuş olan (Birleşik Arap Emirlikleri) IGG Aselsan uzaktan komutalı sistemlerin üretim, test, bakım-onarım ve pazarlama faaliyetlerini yürütüyor. (IGG tek başına olarak 2002 yılında kurulmuş bir şirkettir, Aselsan ile olan ortaklığı 2011 senesinde gerçekleşmiştir.)

    2014 yılı Ağustos ayında ASELSAN’ın Ürdün’de yerleşik iştiraki ASELSAN Middle East, önemli bir ihracat gerçekleştirdi.  ASELSAN Middle East, Orta Doğu ve Kuzey Afrika (MENA) bölgesindeki bir ülkenin silahlı kuvvetlerine son teknoloji ürünü termal görüş sistemi sağlamak üzere 2,15 milyon dolarlık kontrat imzaladı.

    ASELSAN Middle East’in Ürdün King Abdullah Design and Development Bureau (KADDB) Endüstri Parkındaki son teknoloji ile donatılan fabrikasında Türkiye’den transfer edilen teknoloji yoluyla Ürdünlü teknisyen ve mühendisler tarafından üretim gerçekleştirilmektedir.

    ASELSAN ve KADDB investment Group (KIG) ortaklığında kurulan ASELSAN Middle East Psc. Ltd. (AME), kuruluşunun üzerinden iki yıl gibi kısa bir süre geçmesine rağmen gece görüş ve termal sistemler konusunda yetkin ürünler vermiştir. Fabrika iki yılda Ürdün Silahlı Kuvvetlerine 23 milyon dolarlık gece görüş ve termal cihaz satışı gerçekleştirmiştir ve ürünlerine geniş bir yelpazede satış sonrası desteği vermeye devam etmektedir.

    ​Ürettiği yüksek güvenilirlikli sistemler ile Ürdün Silahlı Kuvvetlerinin güvenini kazanarak önemli kontratlar imzalayan AME, aynı başarıyı bölgedeki diğer ülkelerin silahlı kuvvetleri için de yakalamayı amaçlamakta ve yeni pazar arayışlarını sürdürmektedir.

    Kazakistan’da da elektronik cihaz ve sistemlerin üretilmesi, geliştirilmesi ve bakım-onarım faaliyetleri konusunda uzmanlaşmış bir şirketi olan Aselsan son olarak 24.07.2017 tarihinde uzaktan komutalı silah sistemleri ile ilgili faaliyet gösterme amacıyla, %100’ü ASELSAN A.Ş.’ye  ait olmak üzere “ASELSAN Malaysia Sdn. Bhd.” ünvanlı şirketi kurdu.

    Aşağıda Aselsan’ın bağlı ortaklık ve varlıklarının tablosunu bulabilirsiniz:

    Bağlı Ortaklıklar, Finansal Duran Varlıklar ile Finansal Yatırımlar
    Ticaret UnvanıŞirketin Faaliyet KonusuŞirketin Sermayedeki Payı (%)Şirket ile Olan İlişkinin Niteliği
    ASELSAN BAKÜ ŞİRKETİHaberleşme Cihazları100Bağlı Ortaklık
    ASELSANNET ELEKTRONİK VE HABERLEŞME SİSTEMLERİ SANAYİ TİCARET İNŞAAT VE TAAHHÜT LTD. ŞTİ.Haberleşme Sistemleri100Bağlı Ortaklık (Konsolidasyona Tabi)
    ASELSAN MALAYSIA SDN. BHD.Uzaktan Komutalı Silah Sistemleri100Bağlı Ortaklık
    MİKROELEKTRONİK ARAŞTIRMA-GELİŞTİRME TASARIM VE TİCARET LTD.ŞTİ.Elektronik Sanayi / Tümleşik Devre Tasarımı85Bağlı Ortaklık
    ASELSAN HASSAS OPTİK SAN. VE TİC. A.Ş.Görünür Hassas Optik50İştirak
    ASELSAN BİLKENT MİKRO NANO A.Ş.Her Nevi Yarı-İletken ve Benzeri Teknolojik Malzemeleri İçeren Mikro ve Nano Boyutlu Aygıtların Üretimi50İştirak
    SAUDI ARABIAN DEFENSE AND ELECTRONICS COMPANY LLCRadar,Elektronik Harp ve Elektro-Optik Sistemleri50İştirak
    IGG ASELSAN INTEGRATED SYSTEMS LLCUzaktan Komutalı Sistemlerin Üretim/Test/Bakım-Onarım ve Pazarlama Faaliyetleri49İştirak
    KAZAKHSTAN ASELSAN ENGINEERING LLPElektronik Cihaz ve Sistemlerin Üretilmesi, Geliştirilmesi ve Bakım-Onarım Faaliyetleri49İştirak
    ASELSAN MIDDLE EAST PSC LTD.Gece Görüş ve Termal Görüntüleme Cihazları49İştirak
    ROKETSAN ROKET SANAYİİ VE TİCARET A.Ş.Füze, Roket ve Güdümlü Mühimmatlar14,9İştirak
    ASPİLSAN ASKERİ PİL SANAYİ VE TİCARET A.Ş.Askeri Pil Üretimi1İştirak

    Not: Bu yazıdaki bilgi ve görseller özel izinle yayınlanmıştır, kopyalanamaz.

     

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 27.07.2017

    Aselsan Roketsan ile toplam 24.6mn EUR tutarında sözleşme imzaladı. UMTAS kızılötesi arayıcı başlık tedariği ile ilgili sözleşme kapsamında teslimatlar 2018-2019 yıllarında tamamlanacak. Aselsan’ın 1Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.7 milyar $ seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratın Aselsan için hafif olumlu bir etkisi olmasını bekliyoruz.

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 26.07.2017

    Aselsan 24.6mn euro değerinde yeni sözleşme imzaladı
    Aselsan Roketsan ile UMTAS Kızılötesi Arayıcı Başlık tedariği ile ilgili olarak 24.6mn euro değerinde yeni kontrat imzaladı. Teslimatların 2018-2019 da tamamlanması öngörülüyor. Yeni sözleşme Aselsan’ın 1Ç17 itibari ile 6.4milyar dolar olan bakiye sipariş miktarını sadece %0.4’üne denk geliyor. Yıl başından beri gerçekleşen proje edinimleri beklentilerimize paralel gelişiyor ve değerlememizde yer alıyor. O nedenle hedef değerimizde herhangi bir değişiklik gerektirmiyor. Nötr.

    Yeni Sözleşme İmzalanması Açıklaması – 26.07.2017

    ASELSAN ile ROKETSAN arasında UMTAS Kızılötesi Arayıcı Başlık tedariği ile ilgili olarak toplam bedeli 24.565.000,-EUR tutarında sözleşme 26.07.2017 tarihinde imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2018-2019 yıllarında tamamlanacaktır.

    UMTAS: Uzun Menzilli anti-tank füzesidir. Füze ile ilgili daha fazla bilgiyi burada bulabilirsiniz.

    ZİRAAT YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 25.07.2017

    Aselsan (ASELS, Öneri “TUT”, Sınırlı Pozitif): Uzaktan komutalı silah sistemleri ile ilgili faaliyet gösterme amacıyla, %100’ü Aselsan’a ait olmak üzere “Aselsan Malaysia Sdn. Bhd.” ünvanlı şirket kurulmuştur. Şirketin sermayesi 100 MYR olup, kuruluşu 19.07.2017 tarihinde tescil edilmiştir.

    TACİRLER YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 25.07.2017

    Aselsan – Uzaktan komutalı silah sistemleri ile ilgili faaliyet gösterme amacıyla %100’ü Aselsan’a ait olmak üzere Malezya’da “Aselsan Malaysia Sdn. Bhd.” Ünvanlı bir şirket kurdu

    Turkcell, ASELSAN’ın Geliştirdiği Yerli 4.5G Anteni Şebekesinde Test Ediyor

     

    ZİRAAT YATIRIM – Aselsan Hisse Teknik Analiz – 24.07.2017

    Hisse, kar satışlarına rağmen yukarı yönlü momentumunu korumakta

    Geçen hafta yükselen kanalın alt bandından hacimli alımlarla karşılaşan hisse, kar satışlarına rağmen yukarı yönlü momentumunu korumakta. Bu bağlamda, hissenin kanal alt bandında tutunarak bu hafta da yükseliş denemeleri yapacağını ve 24,54/58 bölgesini hedefleyebileceğini düşünüyoruz. Olası satışlarda 23,00 yakın desteği zarar – kes olarak takip edilebilir.

    Kapanış: 23,40    Satış Seviyeleri:  24,54 24,58       Zarar Kes:23,00

     

    Melih Kopuz, Araştırma Uzmanı, Işık FX – Savunma Sanayi Sektörü ve Aselsan Hisse Analizi – 03.07.2017

    Sektör Analizi: Savunma Sanayi

    Savunma Sanayi hiç kuşkusuz son dönemde büyüme gösteren sektörlerin başında geliyor. Aslında dünya geneline baktığımız zaman basit tabirle, bir ülkenin, devletin varoluşunu(egemenliğini) sürdürebilmesi için bu harcamalara önem veriyor olmasının sektörü daha diri tuttuğunu söyleyebiliriz. Sektöre, Türkiye’de verilen değeri dışarıdan bir gözle incelediğimizde de revaçta olduğunu söylememiz mümkün.  Bunda biraz daha devlet desteğinin ön plana çıktığını görüyoruz. Devletin bu bağlamda gerek proje kaynakları ve teşviklerle desteklenen harcamalara, gerekse ürün ve teknoloji çalışmaları üzerine sağlamış olduğu katkı, 2016 yılında 741 milyon dolar düzeyine ulaştı. 2012’de bu rakam 523 milyon dolar seviyesindeydi. 4 senelik periyot içerisinde oraya çıkan fark haliyle bizlere, verilen katkının gün be gün artış kaydettiğini ifade ediyor. Yine sektörün yurt içindeki ciro-sipariş bazındaki kalemlerinde ise liste son derece şişmiş durumda. 2016’daki savunma sanayisinin cirosu 6 milyar dolara ulaşırken, sektörün yıl içerisinde ortalama 12 milyar dolarlık bir sipariş aldığını gözlemlemiştik.

    Sektörün 2017 için ise daha da iyiye gittiğini görüyoruz. Geçmiş veriler hem günümüz hem de geleceğimiz için olumlu referanslar teşkil ediyor. Ayrıca Türkiye’nin savunma anlamında dışa bağlılığının azalıyor olması oldukça sevindirici bir gelişme. 2016’da 2 milyar dolarlık bir ihracat rakamı bizi karşılamışken en yakın vadedeki hedef  5 milyar dolar, 2021’e kadar ise 10 milyar dolarlık bir ihracat çıtasının koyulmuş olması, mevcut ivmenin de korunmasıyla sektörün daha iyiye gidebileceğini işaret ediyor.

    Sektörün faaliyet alanlarını başlı başına ulaşım, güvenlik, haberleşme gibi kalemlerin oluşturuyor olması ülkeler için artık ciddi gereksinim haline dönüştüğünü/dönüşeceğini söyleyebiliriz. Son dönemde Türkiye tarafından bilgi teknolojileri ve savunma sistemi teknolojilerinin de yurtiçinde geliştiriliyor olmasının da yatırımcılar için kısa vadeli yatırımdan ziyade daha çok uzun vadeli bir yatırım olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum. Tabii ki yatırım konusunda tercih yapılırken ilgili sektörün olumlu yanlarıyla beraber taşıdığı bir takım risklerde olabiliyor. O yüzden her zaman ince eleyip sık dokumakta fayda var. Aynı şey savunma sanayi için de geçerli. Belirttiğimiz gibi büyük yatırımlardan, yüksek rakamlardan bahsediyoruz.

    Dünya bazında ABD, Rusya, İngiltere, Almanya ve Fransa sektörün ipini göğüsleyen devletler. Piyasadaki ortalama payları ise 75’lik bir dilim. Hal böyle olunca bizde geriye kalan yüzde 25’lik bir dilimde mücadele etmek zorundayız. En son 2016’da açıklanan “Defence News” grubunun her yıl yayınladığı ve şirketlerin sadece savunma sanayii yıllık gelirlerine göre sıralandığı ilk 100 büyük şirketler içerisinde ülkemizi temsil eden ASELSAN’ın bir önceki yıla göre 4 basamak yükselerek listeyi 58. sırada tamamladığını, TUSAŞ’ın ise 6 basamak yukarıya tırmanarak 72.sıraya oturduğunu görüyoruz. Tablodaki başarının daimi olabilmesi için kalıcılığın sağlanabilmesi gerekiyor. Bunun için ise konuyla alakalı başlanan/başlanacak projelerin teknik kriterlerini, maliyet tablolarının ve projelerin bitiş sürelerinin birbirleriyle senkronize olup-olamayacağı konusu ciddi risk taşıyor.

    ASELSAN:  Aselsan şirket olarak savunma sanayisinin kuşkusuz en popüler olanlarından. Hissenin 2017 ilk çeyrekte açıkladığı bilanço ile piyasa beklentilerini aştığını görmüştük. Raporda, 2017 ilk çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla  kâr anlamında artışın geldiği göze çarpıyor. Geçen yıl ilk çeyrekte 111.911 milyon TL kâr açıklayan şirket bu rakamı 2017 ilk çeyrekte 320.884 milyon TL’ye taşımış durumda. Aynı şekilde satış gelirlerine baktığımızda ise 2016 ilk çeyreğe göre yüzde 56.3 oranında artışın olduğunu söyleyebiliriz. Ayrıca şirketin hali hazırda, 150’den fazla AR-GE projesi yürüttüğünü ve hedef olarak teknolojide dışa bağımlılığı en aza indirmeye çalışan bir mantalitelerinin olduğunu hatırlatmakta yarar var. Nitekim hem bahsetmiş olduğum bilanço kalemlerde ortaya çıkan “yüksek performans” hem de şirketin ileriye dönük öngörüleri 2017 yıl sonuna da biraz daha umutla bakmamız sağlıyor.

    Teknik olarak, 2017 yıl sonuna kadar 21.50-2100 aralığın taban fiyat olarak takip edebiliriz. Yukarı fiyatlamalarda ise, 2017 ikinci çeyreğe kadar 25.00 hedefi gündemimizde olacaktır. Bu bölgenin üzerinde ise yıl sonuna kadar 25.72-26.00 aralığı gündeme gelebilir.

     

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 23.06.2017

    Aselsan ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında helikopter platformları yurt içi ihtiyacına yönelik olarak toplam tutarı 11,5 milyon TL (3,52 olan cari kur ile 3,3 milyon dolar) ve 12,3 milyon dolar olan bir sözleşme imzalandı. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2017-2021 yılları arasında gerçekleştirilecektir. Aselsan yılbaşından bu yana, bu sözleşme
    dahil, bizim hesabımıza göre toplamda yaklaşık 717 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 1Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,9. Haberi Aselsan için hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 23.06.2017

    Aselsan, Savunma Sanayii Müsteşarlığı ile yurtiçi ihtiyacına yönelik helikopter platformları için toplam bedeli TL11.5mn ve USD12.3mn olan bir sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2017-2021 yıllları arasında gerçekleştirilecektir. Aselsan’ın 1Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.7 milyar $ seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratın Aselsan için hafif olumlu bir etkisi olmasını bekliyoruz.

    TACİRLER YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 23.06.2017

    Aselsan ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında helikopter platformları yurt içi
    ihtiyacına yönelik olarak toplam tutarı 11.500.000 TL ve 12.300.000 ABD Doları olan
    bir sözleşme imzaladı. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2017-2021
    yılları arasında gerçekleştirilecektir. Şirketin 1Ç17 itibariyle almış olduğu siparişleri 6.4
    milyar ABD doları olup, 1 Nisan 2017’den beri şirket 373 milyon ABD doları sipariş aldı.

     

    Aselsan ile SSM Arasında Yeni Sözleşme Açıklaması – 23.06.2017

    ASELSAN ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında helikopter platformları yurt içi ihtiyacına yönelik olarak toplam tutarı 38.190.169,- TL ve 10.763.615,- ABD Doları olan bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2017-2021 yılları arasında gerçekleştirilecektir.

     

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 16.06.2017

    Aselsan, STM Savunma Teknolojileri ile Komando Modernizasyonu Elektro Optik Sistemleri Tedariki ile ilgili olarak toplam bedeli USD40.4mn ve TL128.1mn olan bir sözleşme imzalanmıştır. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2018 yılında gerçekleştirilecektir. Aselsan’ın 1Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.7 milyar $ seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratın Aselsan için hafif olumlu bir etkisi olmasını bekliyoruz.

    ZİRAAT YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 15.06.2017

    Aselsan (ASELS, Öneri “TUT”, Sınırlı Pozitif): ASELSAN ile STM Savunma Teknolojileri Mühendislik ve Ticaret A.Ş. arasında Komando Modernizasyonu Elektro Optik Sistemleri Tedariki ile ilgili olarak toplam bedeli 40,4mn ABD Doları ve 128,1mn TL olan bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2018 yılında gerçekleştirilecektir.

    İŞ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 15.06.2017

    Aselsan STM Savunma Teknolojileri Mühendislik ve Ticaret A.Ş. ile Komando Modernizasyonu Elektro Optik Sistemleri Tedariki ile ilgili olarak toplam 40.4mn dolar ve 128.1mn TL değerinde yeni sözleşme imzaladı. Teslimatların 2018’de gerçekleştirilmesi öngörülüyor. Yeni sözleşme tutarı Aselsan’ın 1Ç17 itibari ile 6.4milyar dolar olan bakiye sipariş miktarının %1.2’sine denk geliyor. Yıl başından beri gerçekleşen proje edinimleri beklentilerimize paralel gelişiyor ve değerlememizde yer alıyor. O nedenle hedef değerimizde herhangi bir değişiklik gerektirmiyor. Hafif olumlu.

    Aselsan’dan Yeni Sözleşme İmzalanması Açıklaması

    ASELSAN ile STM Savunma Teknolojileri Mühendislik ve Ticaret A.Ş. arasında Komando Modernizasyonu Elektro Optik Sistemleri Tedariki ile ilgili olarak toplam bedeli 40.388.921,- ABD Doları ve 128.123.688,- TL olan bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2018 yılında gerçekleştirilecektir.

    Varsa Müşterinin/Tedarikçinin Ortaklığın Kamuya Açıklanan Son Gelir Tablosundaki Net Satışlar/Satılan Mal Maliyeti İçindeki Payı: %0,16

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Analiz – 07.06.2017

    Güçlü siparişler satın alındı    Hisse Fiyatı: 22,00 TL 12 Aylık Hedef: 22,00 TL

    25 Mayıs tarihli strateji raporumuzda Aselsan için önerimizi ‘Endeksin Üzerinde Getiri’den ‘Nötr’e çektik. Bu öneri değişikliği Aselsan hisselerinin 12 aylık hedef fiyatımızı aşması ve yıllık bazda BİST-100 endeksinin %72 üzerinde ve nominal bazda %127 getiri sağlamasından kaynaklandı. Aynı raporda, Aselsan için projeksiyonlarımızda yaptığımız bazı yukarı yönlü düzeltmeler ve değerleme yönteminde yaptığımız değişiklik sonrası 12 aylık hedef fiyatımızı 16,83 TL’den 22,00 TL’ye yükselttiğimizi de hatırlatırız.

    Önümüzdeki yıllarda daha güçlü satış beklentisi. 2016 ve 1Ç17 de alınan yüklü siparişler ve 2017 için şirket yönetiminin daha iyimser beklentisi ile Aselsan’ın önümüzdeki dönemlerde daha hızlı ciro büyümesi sağlayacağını düşünüyoruz. Bu beklentimiz büyüyen bakiye siparişlerden kaynaklanıyor: 2015 sonunda bu rakam 4,3 milyar dolarken 2016 sonunda 6,2 milyar dolara, 1Ç 2017 sonunda 6,4 milyar dolara yükseldi.

    Aselsan için değerlememize “Hedef Çarpan” yöntemini ekledik. Artan jeopolitik gerilim ile daha fazla savunma sanayi harcaması yapılması Aselsan’ın siparişlerine yansıyor. Bu olgunun Aselsan’ın hisse senedi fiyatına yansıdığını düşünüyoruz çünkü son yıllarda Aselsan’ın FD/VAFÖK ve F/K çarpanların yükseldiğini görüyoruz. Bundan dolayı Aselsan’ın son iki yıllık tarihsel ileriye dönük çarpanlarını değerlememize dahil etmeyi uygun bulduk.

    Suudi Arabistan potansiyeli. Yurtiçinde artan siparişlerin yanı sıra Suudi Arabistan’da kurulan şirket de önümüzdeki yıllarda önemli bir potansiyel oluşturabilir. Ancak buradan gelecek değer, tahminlerimize henüz dahil etmedik. Aselsan 2016 sonunda Suudi Arabistan’da Sadec LLC firması ile ortaklaşa bir şirket kurdu. Bu şirketin önümüzdeki 2-3 yıl içinde büyümesi bekleniyor. Bu şirkete Aselsan’dan teknoloji transferi yapılması ile önemli tutarlarda imtiyaz gelirleri gelebilir. Ayrıca, önümüzdeki yıllarda bu ortak şirketin Aselsan’ın net karına artan oranda katkı yapması beklenebilir

    Risk. Aselsan’ın faaliyetlerinin genel makroekonomik trendler ile fazla ilişkili olmadığını gözlemliyoruz, dolayısıyla şirketin faaliyetleri ekonomik çalkantılardan etkilenmiyor. Şirket yeni büyük çaplı proje açıklarsa bu durum değerlemede yukarı potansiyel oluşturabilir.

    Alnus Yatırım – Aselsan Hisse Haber Yorum – 07.06.2017

    Şirket Nurol Makina ve Sanayi A.Ş. ile imzaladığı SARP ürünü için ek 15,5 milyon Euro sipariş aldığını bildirdi.  İlgili rakam, ilk çeyrek satışlarının yaklaşık %6’sına denk geliyor. Haberi bu çerçevede olumlu izlemekteyiz. Teknik olarak 21,77 üzerindeki tutunmayı hisse açısından olumlu görmekteyiz. Ana direncimiz ise 22,55 olmaya devam ediyor. İkinci haber ise OTOKAR ile yapılan sözleşme gereğince 15,5 milyon Euro’luk SARP siparişi alındığı bildirildi.

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 07.06.2017

    Aselsan ile Otokar arasında SARP Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedariki ile ilgili olarak 20.07.2016 tarihinde imzalanan sözleşmeye ilişkin 29.05.2017 tarihinde değişiklik yapıldı. Sözleşme değişikliği ile Aselsan’a toplam 15,5 milyon Euro tutarında ilave sipariş verildi. Teslimatlar 2017 yılında tamamlanacaktır.

    Aselsan yılbaşından bu yana, bu sözleşme dahil, bizim hesabımıza göre toplamda yaklaşık 625 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 1Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,9. Haberi Aselsan için olumlu olarak değerlendiriyoruz.

    ZİRAAT YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 07.06.2017

    Aselsan (ASELS, Öneri “TUT”, Sınırlı Pozitif): ASELSAN ile OTOKAR Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş. arasında SARP Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedariki ile ilgili olarak 20.07.2016 tarihinde imzalanan sözleşmeye ilişkin 29.05.2017 tarihinde değişiklik yapılmıştır. Sözleşme değişikliği ile ASELSAN’a toplam 15,5mn EUR tutarında ilave sipariş verilmiştir. Söz konusu sözleşme değişikliği kapsamında teslimatlar 2017 yılında tamamlanacaktır.

    Aselsan’dan Sözleşme Değişikliği Açıklaması – SARP Sistemi İçin İlave Sipariş – 06.06.2017

    ASELSAN ile OTOKAR Otomotiv ve Savunma Sanayi A.Ş. arasında SARP Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedariki ile ilgili olarak 20.07.2016 tarihinde imzalanan sözleşmeye ilişkin 29.05.2017 tarihinde değişiklik yapılmıştır. Sözleşme değişikliği ile ASELSAN’a toplam 15.500.000,- EUR tutarında ilave sipariş verilmiştir. Söz konusu sözleşme değişikliği kapsamında teslimatlar 2017 yılında tamamlanacaktır.

    Aselsan’dan Sözleşme Değişikliği Açıklaması – SARP Sistemi İçin İlave Sipariş – 06.06.2017

    ASELSAN ile Nurol Makina ve Sanayi A.Ş. arasında SARP Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedariki ile ilgili olarak 27.04.2016 tarihinde imzalanan sözleşmeye ilişkin 05.06.2017 tarihinde değişiklik yapılmıştır. Sözleşme değişikliği ile ASELSAN’a toplam 15.500.000,- EUR tutarında ilave sipariş verilmiştir.

    Aselsan SARP Sistemi Nedir?

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 05.06.2017

    Aselsan ile Başbakanlık Hazine Müsteşarlığı Merkezi Finans ve İhale Birimi arasında, Türkiye ve AB Sınırlarının Sınır Gözetleme Kapasitesinin Artırılması için Mobil Gözetleme Araçları Tedariki kapsamında toplam bedeli 29,7 milyon Euro olan iki sözleşme imzalandı. Söz konusu sözleşmeler kapsamında teslimatlar 2018 yılında gerçekleştirilecektir. Aselsan yılbaşından bu yana, bu sözleşme dahil, bizim hesabımıza göre toplamda yaklaşık 591 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 1Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,9.

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 05.06.2017

    Aselsan, Türkiye ve AB Sınırlarının Sınır Gözetleme Kapasitesinin Artırılması için Mobil Gözetleme Araçları Tedariki kapsamında toplam bedeli EUR30mn olan iki sözleşme imzalamıştır. Teslimatların 2018 yılında gerçekleşmesi planlanmaktadır. Aselsan’ın 1Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.7 milyar $ seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratların Aselsan için önemli bir etkisi olmasını beklemiyoruz.

     

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Yorum – 02.06.2017

    TTKOM/NETAS/ASELS: Turk Telekom ve Vodafone Ulaştırma ve Haberleşme Bakanlığı’nın düzenlediği mobil haberleşme altyapısı olmayan 1.472 adet yerleşim yerine 3 yıllık proje süresi içerisinde mobil haberleşme altyapı kurulması ve işletilmesini içeren ihaleyi 1.59 milyar TL’lik en düşük teklif ile kazandı. TTKOM’un payı 809m TL olacaktır. Her ne kadar telekom operatorleri bu proje için kullanacakları ekipman tedariklerini tamamlamamış olsa da Ulaştırma ve Haberleşme Bakanının daha önce yaptığı açıklamalara istinaden 1.472 lokasyonda Aselsan, Netas ve Argela (TTKOM) tarafından geliştirilen yerli baz istasyonu ULAK’ın kullanılmasının yüksek ihtimali olduğunu düşünüyoruz. Eğer ULAK baz istasyonları kullanılırsa NETAS’ın olumlu etkilenmesini bekleriz.

     

    Not: MSCI değişiklikleri bugünden itibaren geçerli olacak. Aselsan’ın 16.05.2017 tarihinde MSCI Endeksine dahil edildiği açıklanmıştı.

    OYAK YATIRIM – ASELS Hisse Haber Yorum – 29.05.2017

    Aselsan’ın %50 sahibi olduğu, Kazakistan Aselsan Engineering, Kazakistan’daki helikopter bakım onarım fabrikasıyla birlikte jandarma helikopter bakım onarımı için Türkiye’ye teklif verdi. Şirket bu yıl içerisinde sözleşmeyi imzalamayı hedefliyor. Aselsan bir yurt dışı müşterisi ile 25mn $ tutarında hava platformlarına ASELPOD Elektro Optik Hedefleme Sistemi entegre edilmesine yönelik bir sözleşme imzalanmıştır. Aselsan’ın 1Ç17 itibarıyla toplam biriken iş tutarı 6.7 milyar $ seviyesindedir. Dolayısıyla yeni imzalanan kontratın Aselsan için önemli bir etkisi olmasını beklemiyoruz.

    Aselsan’dan Yeni İş İlişkisi ile Sözleşme İmzalanması Duyurusu – 26.05.2017

    ASELSAN ile bir yurt dışı müşteri arasında hava platformlarına ASELPOD Elektro Optik Hedefleme Sistemi entegre edilmesine yönelik 24.964.000,- ABD Doları tutarında bir sözleşme imzalanmıştır.

    OYAK YATIRIM – ASELS Hisse Haber Yorum – 23.05.2017

    ASELS / NETAS: Ulaştırma, Denizcilik ve Haberleşme Bakanı Ahmet Arslan, GSM operatörlerinin nüfus azlığı nedeniyle tercih etmediği 1.472 noktaya ULAK yerleştirileceğini açıkladı. ULAK baz istasyonlarının donanım ve yazılımı Aselsan, Netas ve Argela tarafından ortak geliştirilip üretilmiştir.

     

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 16.05.2017

    Aselsan MSCI Endeksine dahil edilirken herhangi bir hisse çıkartılmadı. Aselsan’ın MSCI Endeksine dahil edilmesinin özellikle endeksi takip eden fonlardan alış getireceğini ve şirketin kısa vadede performansına olumlu yansıyacağını düşünüyoruz.

    DENİZ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 16.05.2017

    MSCI, 31 Mayıs itibariyle gerçekleşecek olan endeks değişikliklerini açıkladı. Buna göre Aselsan (ASELS) beklendiği üzere MSCI Türkiye endeksine dahil ediliyor.

    MSCI endeksine giren ve MSCI small-cap endeksinden çıkartılan hisselere buradan bakabilirsiniz.

    DENİZ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 15.05.2017

    Bu gece yarısı açıklama gelecek o nedenle bu iki hisseye bugün dikkat

    MSCI bu akşam gece yarısı itibariyle senede iki kere yaptığı endeks revizyon değerlendirmesi sonuçlarını açıklayacak. Açıklanacak değişiklikler 31 Mayıs kapanışı itibariyle geçerli olacak. Buna göre, iki hafta önce Sonera’nın şirketteki %7 hissesini piyasada kurumsal yatırımcılara satması sonucu halka açıklık oranı artan Turkcell’in MSCI Türkiye endeksindeki ağırlığı artabilir. Bunun dışında piyasalarda Aselsan’ın da MSCI Türkiye endeksine dahil olacağı yönünde bir beklenti var. Gerçekleşmesi halinde, bu iki hisseye MSCI endekslerini takip eden pasif fonlardan para girişi olacaktır. Ancak, yine aynı sebepten dolayı endeksin diğer kağıtlarında da ağırlıklarına göre bir miktar fon çıkışı olabilir.

     

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 12.05.2017

    Aselsan yeni sözleşmeler imzaladığını açıkladı. Buna göre şirket ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında M60T Tanklarının Modernizasyonu ile ilgili olarak 109,2 milyon Euro ve 25 milyon TL tutarında bir sözleşme imzalandı. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2017-2018 yılları arasında gerçekleştirilecektir. Şirket ayrıca TÜBİTAK ile 80,7 milyon tutarında bir sözleşme imzaladığını bildirdi. Bu sözleşme kapsamında teslimatlar ise 2023 yılında tamamlanacaktır.

    Aselsan yılbaşından bu yana, bu sözleşmeler dahil, bizim hesabımıza göre toplamda yaklaşık 530 milyon dolarlık yeni sözleşme imzaladı. 1Ç17 sonunda Aselsan’ın 6,4 milyar dolar tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,9.

    İŞ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 12.05.2017

    Kapanış (TL) : 20.74 – Hedef Fiyat (TL) : 16.5 – Piyasa Deg.(TL) : 20740 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 34.68 ASELS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -20.44 Analist: [email protected]

    Aselsan 81mn TL değerinde yeni sözleşme imzaladı
    Aselsan Tübitak ile 81mn TL değerinde yeni kontrat imzaladı. Teslimatların 2023’te tamamlanması öngörülüyor. Yeni sözleşme Aselsan’ın 1Ç17 itibari ile 6.4milyar dolar olan bakiye sipariş miktarını sadece %0.4’üne denk geliyor. Yıl başından beri gerçekleşen proje edinimleri beklentilerimize paralel gelişiyor ve değerlememizde yer alıyor. O nedenle hedef değerimizde herhangi bir değişiklik gerektirmiyor.

    Yeni İş Açıklaması – 12.05.2017

    ASELSAN ile Türkiye Bilimsel ve Teknolojik Araştırma Kurumu (TÜBİTAK) arasında 80.730.413,- TL tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2023 yılında tamamlanacaktır.Bu açıklama, müşterinin 11.05.2017 tarihinde Şirketimize ulaşan iznine istinaden yapılmıştır.

    İŞ YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 11.05.2017

    Aselsan toplam 115mn euroluk yeni sözleşme imzaladı. Aselsan Savunma Sanayi Müsteşarlığı ile M60T tanklarının modernizasyonu ile ilgili olarak 109mn euro ve 25mn TL’lik yeni kontrat imzaladı. Teslimatların 2017-2018 yıllarında gerçekleştireleceği belirtildi. Proje edinimleri Aselsan 1Ç17 itibari ile 6.4milyar dolar olan bakiye sipariş miktarını %2 oranında artırıyor. Yıl başından beri gerçekleşen proje edinimleri beklentilerimize paralel gelişiyor ve değerlememizde yer alıyor. O nedenle hedef değerimizde herhangi bir değişiklik gerektirmiyor. Hafif olumlu.

    Aselsan’dan Yeni Sözleşme İmzalanması ile İlgili Açıklama – 11.05.2017

    ASELSAN ile Savunma Sanayii Müsteşarlığı arasında M60T Tanklarının Modernizasyonu ile ilgili olarak 11.05.2017 tarihinde 109.245.000,- Euro ve 25.000.000,- TL tutarında bir sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2017-2018 yılları arasında gerçekleştirilecektir.

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Haber Analiz – 11.05.2017

    Aselsan Uluslararası Savunma Sanayii Fuarı’nda, 7 anlaşmaya imza attı. Bunların içerisinde uçak üreticisi Antonov ile aviyonik ve özel görev ekipmanları alanında işbirliği, Askeri Fabrikalar Genel Müdürlüğü ile modernizasyon, üretim, entegre lojistik faaliyetleri kapsamında iş birliğinin arttırılması, TUBITAK ile yeni nesil savunma, kontrol, güdüm sistem ve kitlerinin geliştirilmesi, üretilmesi ve entegrasyonuna yönelik anlaşmalar imzalanmıştır. Bu anlaşmaların ekonomik büyüklüğünün ve kapsamının detayları henüz belli olmadığından dolayı Aselsan üzerindeki etkisini hesaplamak şu an için mümkün değil. Fakat haberin Aselsan üzerinde olumlu etki yapmasını bekleriz.

     

    ŞEKER YATIRIM – Aselsan Hisse Analiz 1Ç17 – 09.05.2017

    Beklentilerin üzerinde net karlılık…

    Aselsan 1Ç17’de beklentilerin üzerinde 321mn TL net kar açıkladı. Şirket 1Ç16’da 112mn TL net kar açıklamıştı. Şirketin açıklamış olduğu net kar rakamı beklentimiz olan 182 milyon TL net kar ve piyasa beklentisi olan 173 milyon TL net kar rakamının oldukça üzerinde geldi. Özellikle faaliyetlerinden kaynaklanan artan kur farkı geliri sonrası 1Ç17’da kaydedilen 103mn TL tutarındaki net diğer gelirler kalemi (1Ç16:25mn TL net diğer gidere karşılık) ve 1Ç17’de kaydedilen 45mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri şirketin net kar rakamını destekledi. Operasyonel tarafta sonuçlar beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti. Net satış gelirleri 1Ç17’de doların TL karşısında değer kazanmasının da desteği ile yıllık bazda %56 artışla 990mn TL seviyesinde (Piyasa:945mn TL, şeker: 890mn TL) gelirken, FAVÖK rakamı da güçlü dolar ve artan net satış gelirleri sayesinde yıllık bazda %30 artışla 187mn TL seviyesine yükseldi (Piyasa: 178mn TL, Şeker: 180mn TL). Ancak 1Ç17’de artan satış maliyetleri 1Ç16’da %22,8 ve %28,5 seviyesinde bulunan FAVÖK ve brüt kar marjının 1Ç17’de sırasıyla %18,9 ve %23,5 seviyesine gerilemesine neden oldu. Şirket’in net kar rakamının beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi sonrasında piyasanın tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz.

    Şirketin 1Ç17 sonuçları sonrası Aselsan’ın 14.50 TL seviyesinde bulunan hedef pay fiyatımızı 18.50 TL seviyesine yükseltiyoruz. Hedef pay fiyatımızın cari pay fiyatına göre %12 altında bulunması nedeniyle “TUT” olan önerimizi koruyoruz. Öte yandan Şirket paylarının 2017 yılı başından bu yana %66 yükseldiğini ve ayrıca relatif olarak Endeks’in %39 üstünde bir performans sergilediğini not edelim.

    • Toplam sipariş tutarı 1Ç17 itibariyle 6.4 milyar dolar seviyesiyesine yükseldi- Şirket kamuya açıklamış olduğu bilgilere göre 2017 yılının ilk çeyreğinde 1Ç16’ya göre %64 artışla yaklaşık 385 milyon dolar tutarında yeni sipariş almıştır. Dolayısıyla yeni alına sipariş ile birlikte Aselsan’ın 1Ç17 sonu itibariyle uzun vadeli sipariş miktarı 6.4 milyar dolar (YS16:6.2 milyar dolar) seviyesine yükselmiştir.
    • Şirket 2017 beklentilerini korudu –Aselsan 2017 yılına ilişkin öngörülerini de korudu. Buna göre Şirket 2017 yılı içerisinde en az %25 gelir ve %18-20 arası FAVÖK marjı gerçekleştirilmesini bekliyor. Şirket ayrıca  2017 yılında toplam yatırım harcamasının 500 milyon TL seviyesinde olmasını planlıyor.

    İŞ YATIRIM – Aselsan Hisse Analiz 1Ç17 – 09.05.2017

    Kapanış (TL) : 21.14 – Hedef Fiyat (TL) : 16.5 – Piyasa Deg.(TL) : 21140 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 32.26 ASELS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -21.95 Analist: [email protected]

    ASELS 1Ç17: Operasyonel olarak beklentilere paralel, net kar kur farkı karları ile beklentileri %86 aştı
    Aselsan 1Ç17’de 321mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %187 artış gösterirken beklentilerin oldukça üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım: 175mn TL, piyasa: 173mn TL). Operasyonel sonuçlar beklentilere paralel gerçekleşirken net karın beklentileri aşması büyük ölçüde kur farkı karlarının beklentilerin çok üzerinde gerçekleşmesinden kaynaklandı. Şirket’in gelirleri yıllık bazda %56 artış gösterek 990mn TL’ye ulaştı (İş Yatırım: 1000mn TL, piyasa: 945mn TL). FAVÖK yıllık bazda %30 artış göstererek 187mn TL’ye yükseldi (İş Yatırım: 190mn TL, piyasa 178mn TL). Şirket’in FAVÖK marjı beklentilere paralel %18.9 olarak gerçekleşti. Bakiye sipariş miktarı 1Ç17 itibari ile 6.4 milyar dolar (YE16: 6.2 milyar dolar) seviyesine yükseldi. Operasyonel sonuçlar beklentilere paralel olmasına rağmen net karın beklentileri aşması piyasa tarafından olumlu karşılanabilir. Ancak hissenin son bir ayda piyasanın %17 üzerinde getiri sağlamış olduğu gözden kaçırılmamalıdır.

    OYAK YATIRIM – Aselsan Hisse Analiz 1Ç17 – 09.05.2017

    Aselsan 1Ç17’te piyasa beklentisi olan 173mn TL net karın oldukça üzerinde 321mn TL net kar açıklamıştır. Şirketin karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %187 oranında yükselmiştir. Net karın piyasa beklentisinin üzerinde gelmesinin en büyük sebepleri bu çeyrekte 103mn TL tutarında kur farkı geliri ve 45mn TL ertelenmiş vergi geliri elde etmiş olmasıdır. Aselsan’ın satış gelirleri %56 oranında artarak 990mn TL olurken FAVOK’ü %30 oranında artarak 187mn TL olarak gerçekleşmiş ve piyasa beklentilerine paralel gelmiştir. 1Ç17 itibarıyla toplam sipariş tutarı 6.4 milyar $ ve bu çeyrekte alınan yeni sipariş tutarı 385mn $ olmuştur. Şirket 2017 yılında en az %25 oranında satış geliri büyümesi ve %18-19 oranında FAVÖK marjı elde etmeyi planlamaktadır.

    AK YATIRIM – Aselsan Hisse Analiz 1Ç17 – 09.05.2017

    Aselsan 1Ç17’de yıllık bazda %187 artış ile beklentilerin oldukça üzerinde 321 milyon TL net kar açıkladı. Ortalama piyasa tahmini 173 milyon TL ve Ak Yatırım beklentisi 155 milyon TL idi. 1Ç17 VAFÖK marjı %18,9 seviyesinde geldi ve ortalama piyasa beklentisi olan %18,8’e paralel, bizim beklentimiz olan %18,0’a göre ise biraz yukarıda gerçekleşti. Şirket 1Ç16’da %22,8 FAVÖK marjı açıklamıştı. 1Ç17’de ciro %56 büyüyerek 990 milyon TL’ye ulaştı ve ortalama piyasa beklentisi olan 945 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 951 milyon TL’nin üzerinde kaldı. Şirketin 4Ç16 da 674 milyon TL olan net nakit pozisyonu 1Ç17 sonunda 464 milyon TL oldu. Aselsan hisseleri son 3 ayda endeksin %40 üzerinde getiri sağladı.

    DENİZ YATIRIM – Aselsan Hisse Analiz 1Ç17 – 09.05.2017

    Aselsan’ın 1Ç17 net karı 321 mln TL ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Net kar bir önceki yıla göre %187 artarak 321 mln TL’ye yükselirken, 173 mln TL piyasa beklentisinin %85 üzerinde gerçekleşti. 187 mln TL FAVÖK ile operasyonel performans piyasa beklentisiyle uyumlu gelirken (piyasa beklentisi 178 mln TL) net karın beklentilerin üzerinde gelmesinin ana sebepleri daha yüksek gelen diğer ve finansal gelirlerin yanında 45 mln TL’lik ertelenmiş vergi gelirinin etkili olduğunu düşünüyoruz. Sonuçların hisse üzerinde olumlu etki yapması beklenebilir.

    ZİRAAT YATIRIM – Aselsan Hisse Analiz 1Ç17 – 09.05.2017

    Aselsan (ASELS, Pozitif): Aselsan’ın 2017 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı 320,9mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 189mn TL’nin hem de piyasa beklentisi olan 173mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Şirket’in 1Ç2016 net dönem karı 111,9mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen kur kaynaklı diğer faaliyet gelirleri ile yüksek vergi geliri etkili olmuştur. Aselsan’ın satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %56,3 oranında artarak 990,4mn TL’ye yükselmiştir. Diğer taraftan, satış maliyetlerindeki artışın satış gelirlerinden daha yüksek olmasına bağlı olarak brüt kardaki artış %28,9 olmuş ve brüt kar 233mn TL olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet giderleri aynı dönemde %20,7 ile satış gelirlerine göre görece düşük artış kaydederek kara olumlu katkı sağlamıştır. Bunlara ilaveten, diğer faaliyetlerden 1Ç2016’daki 25,2mn gidere karşın, kur farkı geliri kaynaklı 1Ç2017’de 103mn TL gelir kaydedilmiş ve net faaliyet karı 93,1mn TL’den 260,6mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK’ü de %29 oranında artarak 187mn TL’ye yükselirken, FAVÖK marjı ise %22,8’den %18,9’a gerilemiştir. Şirket 1Ç2017’de sadece 236bin TL’lik net finansman gideri kaydederken, ilk çeyrekte 43,4mn vergi geliri kaydetmiş (1Ç2016’da sadece 258bin TL vergi geliri) ve tüm bunlara bağlı olarak ana ortaklık net dönem karı 1Ç2016’daki 111,9mn TL’den 320,9mn TL’ye ulaşmıştır. Aselsan’ın bakiye sipariş miktarı eklenmeye devam eden yeni projelerin katkısıyla, yılsonundaki 6,2 milyar dolardan 6,4 milyar dolara ulaşmıştır.

    Aselsan ayrıca 2017 yılı beklentilerini de aynen korumuştur. Şirket 2017 yılında satış gelirlerinde %25’in üzerinde bir artış öngörürken, FAVÖK marjının %18-20 arasında olmasını beklemektedir. Şirket 2017 yılı için toplam 500mn TL’lik yatırım harcaması planlamıştır.

     

     

    İŞ YATIRIM – Hisse Haber Yorum – 05.04.2017

    Aselsan 37 milyon euro tutarında yeni sipariş aldı

    ASELSAN ile BMC Otomativ Sanati Ticaret A.Ş. arasında iç güvenlik kuvvetlerinin ihtiyacı kapsamında, SARP-DUAL Uzaktan Komutalı Silah Sistemi tedarikine yönelik olarak toplam 37mn euro bedelli sözleşme imzalandı. Söz konusu sözleşme kapsamındaki teslimatların 2017 yılı içerisinde gerçekleştirileceği belirtildi. Yeni sipariş değeri Şirket’in 2016 yıl sonu itibariyle 6.2 milyar dolar olan bakiye sipariş değerinin %0.6’sına denk geliyor. Haberin hisse fiyatı üzerinde hafif olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Edinilen proje bizim 2017 varsayımlarımızla uyumlu olduğu için değerlememizde şuan için herhangi bir değişikliğe gitmiyoruz.

     

     

    İŞ YATIRIM – ASELS Aselsan Hisse Haber Yorum – 14.03.2017

    Aselsan – 116mn euro değerinde yeni sözleşme imzalandı
    ASELSAN ile Savunma Teknolojileri Mühendislik ve Ticaret A.Ş. arasında 116mn euro’luk elektronik harp sistemi sözleşmesi imzaladığını duyurdu. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2020 yılında gerçekleştirileceği belirtildi. Yeni sipariş şirketin 2016 sonu itibariyle 6.2 milyar dolar olan bakiye siparişlerinin %2’sine denk gelmektedir. Değerlememizde 2017’de benzer büyüklükte proje öngördüğümüz için hedef değerimizde herhangi bir değişikliğe neden olmayacak.

    ZİRAAT YATIRIM – ASELS Aselsan Hisse Haber Yorum – 03.03.2017

    Rekor Seviyenin Ardından 2 Yeni Sipariş Daha

    Aselsan (ASELS, Öneri “EKLE”, Sınırlı Pozitif): Aselsan ile Savunma Sanayi Müsteşarlığı arasında Türk Silahlı Kuvvetlerinin elektronik harp sistemleri ihtiyacına yönelik olarak, 20,3mn USD ve 92,9mn TL toplam bedelli sözleşme imzalanmıştır. Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2017-2020 yıllarında gerçekleştirilecektir. Aselsan’ın bakiye siparişleri Aralık ayı sonunda 6,2 milyar dolarla rekor bir seviyeye yükselmişti. Aselsan ayrıca Aralık ayı sonundan itibaren yaklaşık 95mn dolarlık iki yeni sözleşme imzalamıştı. Bakiye siparişlere yeni projelerin eklenmeye devam etmesi şirket için olumludur. Yaşanan ciddi yükselişin ardından, Aselsan hisseleri dün kar satışları ile karşılaşarak günü %1,38 oranında değer kaybıyla kapatmıştır.

    ZİRAAT YATIRIM – ASELS Aselsan Hisse Analizi – Aselsan Şirket Raporundan – 11.11.2016

    Altay Tankı’ndan Ne Kadar Gelir Elde Edilecek?

    Son dönemde Altay milli muhabere tankının seri üretimine yönelik süreçte sona gelindiğine dair haberler çıkmaktadır. Aselsan, 250 tank üretimini kapsayan bu projede, tank başına yaklaşık 3mn dolar gelir beklemektedir.

    Ocak Eylül dönemi satış gelirleri %16,3 oranında arttı…

    Aselsan’ın Ocak-Eylül dönemi satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %16,3 oranında artmış ve 2,15 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer taraftan brüt kar ise %29,7 oranında artarken, FAVÖK de %27,4 oranında artmıştır. Şirketin ilk dokuz ayda 8mn TL finansman geliri kaydetmesi bir önceki yılın aynı dönemindeki 137,7mn TL’lik finansman giderine göre karı desteklerken, vergi geliri ise 50mn TL’den 33mn TL’ye gerileyerek Ocak- Eylül dönemi karını baskılamıştır. Ancak yine de dokuz aylık net dönem karı 389,3mn TL ile bir önceki yılki 146mn TL’ye göre iyi bir performans kaydetmiştir.

    Yeni muhasebe uygulaması kur farklarının etkisini sınırlandırdı…

    Aselsan muhasebe uygulamalarında yılsonunda değişikliğe gitmiş ve TFRS-21 kapsamında büyük kısmı yabancı para cinsi olan avanslar parasal olmayan varlıklar olarak ele alınmaya başlanmıştır. Buna istinaden, avansların değerlenmemesi sonucu kurlardaki artış ve azalışların olumlu veya olumsuz etkisi daha sınırlı olmaktadır. Bu durum şirketin karlılığının daha istikralı hale gelmesi açısından şirketi olumlu yönde etkilemektedir. (Editörün Notu: Aselsan’ın muhasebe uygulamasında avanslardan alınan para satış gerçekleşene kadar parasal olmayan varlık. Satış ve teslimat gerçekleştirkten sonra tüm para muhasebeye geçiyor)

    Aselsan son çeyrekte güçlü satış geliri bekliyor…

    Aselsan, 2016 yılsonu beklentisine göre ilk dokuz aydaki görece düşük ciro rakamına karşın, son çeyrekteki güçlü satış beklentilerine istinaden 2016 yılsonu ciro beklentisini korumuştur. Şirketin dokuz aylık cirosu 2,15 milyar iken yılsonu beklentisi ise 3,2-3,4 milyar TL aralığındadır. Diğer taraftan FAVÖK marjı ilk dokuz ayda beklentiler dahilinde gerçekleşirken, yatırım harcamalarının ise beklentilerin altında kalma olasılığı artmıştır. Dokuz aylık dönemde gerçekleşen yatırım harcamaları 187mn TL olurken Aselsan 2016 yılı için 340mn TL yatırım harcaması hedeflemişti.

     

     

    02.02.2016 Haber Aselsan, Suudi Arabistan’da Ortak Şirket Kurma Anlaşması Yaptı

    18.02.2016 Haber Turkcell ve Aselsan’dan Yerli Baz İstasyonları

    07.12.2015 Haber Ukrayna Tanklarını ASELSAN Modernize Edecek

    08.04.2015 Haber Aselsan Savunma Sanayii Müsteşarlığı İle 290 Milyon Dolarlık Ek Sözleşme İmzaladı

    26.03.2015 Video Yorum Türk Savunma Sanayi Değerlendirmesi, Esra Suner