ŞEKER YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Analiz 2Ç18 – 10.08.2018
Tupras (TUPRS) 2Ç18’de beklentilerden daha kuvvetli gerçekleşmiş olan operasyonel performansı nedeniyle, çeyreklik %171.3 oranında yükselişle (yıllık %29.5 azalışla) piyasa ortalama beklentisi olan 762mn TL’nin oldukça üzerinde, 1,027mn TL net kar açıklamıştır. Şirket’in satış gelirleri, yıllık % 59 ve çeyreklik %50 artarak, piyasa ortalama beklentisi olan 18,776mn TL’nin üzerinde, 20,081mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK’ü de hesaplamalarımıza göre 2,098mn TL’ye yükselerek piyasa ortalama beklentisi olan 1,615mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Açıklanan sonuçların Şirket payları performansını olumlu etkilemesini beklemekteyiz
OYAK YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Analiz 2Ç18 – 10.08.2018
Tüpraş ikinci çeyrekte yüksek stok karları ve vergi gelirleri etkisiyle piyasa beklentisi (762mn TL) ve bizim beklentimizin (785mn TL) üzerinde 1,027mn TL net kar açıkladı. FAVÖK de 2,098mn TL ile hem piyasa beklentisi (1,615mn TL) hem de bizim tahminimizin (1,572mn TL) üzerinde gerçekleşti.
Net rafineri marjı 12,3 dolar/varil ile son 10 yılın en yüksek ikinci çeyrek değerine ulaşırken, FAVÖK/ton da geçen seneye göre %27 artarak 65 dolar oldu. İşletme sermayesinde bir miktar düşüş ve güçlü FAVÖK yaratımı sayesinde net borç önceki çeyreğe göre %3 azaldı. Şirket 2018 için hedeflerini değiştirmedi.
Buna göre net rafineri marjının 7,50-8,00 dolar/varil (6A18: 8,90 dolar/varil) olması beklenirken, %100 kapasite kullanım oranı ve geçen seneye göre sabit satış hacmi olacağı tahmin ediliyor. Yatırım hedefi de yine 250 milyon dolarak olarak korundu. 2018 yılı için FAVÖK tahminimizi %32 arttırsak da daha yüksek kur zararı varsayımları nedeniyle net kar tahminimizde önemli bir değişiklik yapmadık.
Hedef fiyatımızı ise daha yüksek rafineri marjı tahmini nedeniyle 109 TL’den 120 TL’ye yükselttik. Yeni hedef fiyatımız sınırlı %14 yükselme potansiyeline işaret ettiğinden dolayı hisseler ile ilgili Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz. Tüpraş hisselerinin döviz kurları sakinleşene ve İran’dan petrol alımıyla ilgili program netleşene kadar baskı altında kalmaya devam edebileceğini düşünüyoruz.
TACİRLER YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Analiz 2Ç18 – 10.08.2018
Tüpraş – 2Ç18 sonuçlarını 1026.7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 761,9 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %30 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %171 arttı. Şirketin satış hacmi, ihracat hacminin yarı yarıya azalmasıyla birlikte, yıllık bazda, %9 geriledi. Net rafineri marjı 12.3 $/varil olarak kaydedildi, 2Ç17’de 7.8 $/varil idi. Net satışlar 20,081 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %59 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 18,766 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 2Ç18’de 2,098 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %42 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 1,615 milyon TL’nin %30 üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 127 baz puan azalarak %10.4 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %3 azalarak 8,923 milyon TL olarak gerçekleşti. En son kapanış fiyatına göre, şirket 9.0 F/K çarpanından ve 6.1 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
DENİZ YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Analiz 2Ç18 – 10.08.2018
Tüpraş’ın 2Ç18 sonuçları güçlü rafineri marjı sayesinde beklentilerin üzerinde gerçekleşti Tüpraş 2Ç18’de bakım duruşlarının etkisiyle geçtiğimiz yıla göre kapasite kullanım oranında ve bunun sonucu olarak üretim miktarında (-%20) bir miktar düşüş kaydederken, zayıf TL ve ürün fiyatlarının yukarıda olması sayesinde cirosunu %59 artırırken, FAVÖK tarafında %42’lik bir yükselme sağladı. 2,098 mln TL’ye ulaşan FAVÖK, bizim tahminimizin %24, piyasa beklentisinin ise %30 üzerinde gerçekleşti. Burada en büyük etken jet yakıtı satışlarının tahminimizin bir miktar üzerinde olması ve stok karının hesaplamalarımızdan sapması olmuştur. Yıllık bazda operasyonel kar artmasına rağmen finansal giderlerdeki artış nedeniyle net karı %30 daralan Tüpraş’ın net karı 1,027 mln TL ile bizim 649 mln TL olan ve konsensusun 762 mln TL olan beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Sonuçların hisse üzerinde olumlu etki yapmasını bekliyoruz. AL tavsiyemizi 131.40 TL/hisse hedef fiyat ile koruyoruz.
AK YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Analiz – 02.08.2018
Tüpraş’ın marjları için gösterge olabilecek Akdeniz rafineri marjı Temmuz’da 5,8$ ile son on aydaki en yüksek seviyesine ulaştı. Temmuz ayı Akdeniz rafineri marjı geçen yıla göre %6 düşüşe rağmen, yılın ilk yarısında oluşan ortalamaya göre %38 artışa işaret etmektedir. İyileşen benzin ve fueloil karlılıkları Akdeniz rafineri marjını yukarı çekerken jet yakıtı marjları yılın ilk yarısına göre aynı seviyelerde kaldı. Diğer yandan, Tüpraş için önemli olan bir diğer ürün olan dizel marjları da yine yılın ilk yarısına göre %4 artış gösterdi.
DENİZ YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Haber – 25.07.2018
Türkiye’nin tek rafineri işletmecisi Tüpraş TUPRS.IS ilk defa Türkiye dışında bir ticaret birimi kurmak için adım atıyor. Şirket Londra’da ticaret birimi kurmaya hazırlanıyor.
OYAK YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Haber – 25.07.2018
Medyada yer alan bir haber Tüpraş’ın Londra’da bir ticaret ofisi açmayı planladığını bildirdi. Konuyla ilgili herhangi bir detay paylaşılmadı. Tüpraş’tan da henüz konuyla ilgili açıklama yapılmadı. Tüpraş’ın 2017 satışlarının %18’i, 2018 satışlarının da %16’da ihracattan elde edilmişti. Haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Tüpraş 2Ç18 Bilanço Açıklanma Tarihi
Tüpraş’ın finansal sonuçlarını 9 Ağustos tarihinde açıklaması bekleniyor. Şirkete ait 2Ç18 mali beklentileri Kurumların 2Ç18 Kar Tahminleri sayfasında bulabilirsiniz. Söz konusu sayfada bankacılık ve mali kesim dışındaki şirketlere ait tahmin raporları şeklinde iki grup rapor bulunmaktadır. Tüpraş bilanço tarihi yaklaştıkça ilgili kısa beklentiler burada yine yer alacaktır.
DENİZ YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Haber – 23.07.2018
TÜPRAŞ firmasının Mayıs ayında İran’dan ham petrol ithalatını azalttığı belirtildi İran’ın Fars Haber Ajansı’nın internet sitesinde yayınlanan habere göre; Türkiye’de İran’dan ham petrol ithal eden en büyük firma olan TÜPRAŞ’ın Amerika yönetimi İran’a yaptırımları yeniden dayatacağını açıkladıktan sonra İran’dan ham petrol ithalatını azaltmaya yönelttiği belirtildi.
VAKIF YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Haber Yorum – 23.07.2018
(=) Tüpraş (TUPRS): Medyada yer alan bir habere göre, Tüpraş, ABD’nin İran’a yönelik yaptırımları tekrar başlatacağını açıkladığı mayıs ayından itibaren bu ülkeden petrol alımını azalttı. Yorum: Trump yönetimi ABD müttefiklerini İran’dan petrol alımının tamamını en geç 4 Kasım’a kadar durdurmak için baskı yapıyordu. Tüpraş’ın 2017’de ham petrol ithal ettiği 14 ülkenin başında İran yer almakta olup, Tüpraş’ın ham petrol ithalatının yarısına yakını İran’dan yapılmaktadır. Tüpraş’ın Fuel Oil Dönüşüm Ünitesi (RUP) İran ve Kuzey Irak petrolü gibi ağır petrol türlerini yüksek verimlilikle işleyebilmesini sağlamaktadır. Ağır petrollerin hafif petrole göre daha ucuz olması nedeniyle rafineri kar marjının da artması anlamına geliyor. İran’dan petrol alımının azaltılmasının Tüpraş’ın rafineri maliyetlerini artırabileceğinden gelişmeyi hafif olumsuz buluyoruz.
OYAK YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Haber Yorum – 27.06.2018
Tüpraş Neden Düşüyor?
ABD Irak, Çin, Türkiye ve Hindistan’dan İran’dan yaptıkları petrol ithalatını 4 Kasım itibarı ile sıfıra indirmelerini istedi. Habere göre yaptırımlardan herhangi bir muafiyet alınması beklenmiyor. Mayıs ayında ABD başkanı Donald Trump İran nükleer anlaşmasından çekildiklerini açıklamıştı. EPDK verilerine göre Tüpraş toplam ithalatının %45’ini İran’dan yapıyor. Bu nedenle de yaptırımların uygulanması halinde bunun muhtemelen daha yüksek maliyet ve daha kısa ödeme vadeleri neticesinde Tüpraş için olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. Ayrıca, yaptırımların ham petrol fiyatlarını yükseltmesinin de yine Tüpraş üzerinde olumsuz etki yaratabileceğine inanıyoruz.
Yapı Kredi Yatırım Tüpraş’ı Model Portföyünden Çıkardı – 27.06.2018
Yapı Kredi Yatırım, BIST 100’ün yüzde 14,0 üzerinde performans gösteren Tüpraş’ı taktik olarak model portföyünden çıkardığını bildirdi. Yapı Kredi Yatırım’ın en beğendiği hisseler listesine buradan ulaşabilirsiniz.
TACİRLER YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Haber Yorum – 27.06.2018
ABD’nin, müttefiklerinden, İran’dan yaptıkları petrol ithalatını kasım ayına kadar durdurmasını istediği bildirildi. EPDK 2017 yılı verilerine göre, Türkiye 2017 yılında İran’dan 11,5 milyon ton ham petrol ithal etmiş olup, bu miktar toplam ham petrol ithalatının %45’ini oluşturmaktadır.
OYAK YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Haber – 18.06.2018
KOZAL/GUBRF/TUPRS: Resmi gazeteye göre Mayıs ayında Koza Altın, Gübretaş ve Tüpraş sırasıyla 20,6mn TL, 84mn TL ve 178mn TL tutarındaki modernizasyon yatırımları için faiz ve vergi indirimi içeren hükümet teşvikleri aldılar. Haberin etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.
AHLATCI YATIRIM – Tüpraş TUPRS Haftalık Hisse Analiz – 31.05.2018
Geçtiğimiz bir yıllık süreçte satışlardaki güçlü büyüme ve bunun karlılığa yansıması hisse için pozitif olarak nitelendirilirken, şirket 2018 yılında majör bir bakım onarım programı uygulamaya koymuştur. Bu nedenle Şirket’in satış hacmi yıllık bazda %14 (çeyreklik %15) azalış göstermiştir. Buna rağmen, artan ürün fiyatlarının etkisiyle satış gelirleri 2018 yılının ilk üç ayında, yıllık bazda %8,5 oranında artmaya devam etmiş, 13,421 milyon TL satış geliri elde etmiştir. Şirket, mevcut dönem içerisinde büyük ölçüde görece olarak daha düşük gerçekleşmiş olan operasyonel karlılığı, artan kur farkı giderleri ve görece olarak daha yüksek gerçekleşmiş olan efektif vergi oranı nedeniyle, yıllık bazda %55 azalışla, 386 milyon TL net kar elde etmiştir.
Beklentilerin altında açıklanmış olan net kar rakamına piyasa tepkisi olumsuz olurken, ABD’nin İran ile yapılan nükleer anlaşmadan yakın zamanda vazgeçmiş olmasıyla küresel piyasalarda ham petrol tedariki ile ilgili artan endişe ortamı, hisse fiyatını üzerinde baskıya neden olmuştur. Diğer yandan son dönemde Borsa İstanbul genelinde son günlerde olumsuz havanın dağılması hisseyi pozitif yönde etkileyen bir başka gelişme olmuştur.
Teknik olarak bakıldığında Şubat ayından sonra beklentilerin yükselmesi ile pozitif bir seyir izleyen hisse, son dönemde borsada esen satış dalgası ve azalan karlılıkla birlikte bu eğilimin dışına çıkmış ve sert bir gerileme gerçekleştirmiştir. Günlük grafikte baktığımızda, 93,00 seviyesi civarında bu sene içerisinde ikinci kez gelen destekle Mayıs ayında yukarı yönlü toparlanan hisse fiyatı 106,00 seviyesi üzerinde işlem görmektedir.
Teknik indikatörlerin pozitife dönmesi dikkat çekerken, 106.00 seviyesi üzerinde kalınması durumunda 110,00 ve daha sonra 114,00 seviyelerine yükselişin devam etme olasılığı güçlü gözükmektedir. 106,00 seviyesi aşağısında ise 21 günlük basit hareketli ortalamanın desteklediği 101,75 seviyesi ilk destek noktamız olarak belirlenmiştir.
VAKIF YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Teknik Analiz – 10.05.2018
(-) Tüpraş (TUPRS): Şirket, 1Ç18’de piyasa ortalama beklentisinin %32,7 altında, yıllık bazda %56,4 düşüşle 378,4 mn TL net kâr açıkladı. Operasyonel kârlılık beklentilerle uyumlu gerçekleşse de, operasyonel olmayan giderler ve efektif vergi oranındaki artış net kârı baskıladı. Şirketin 1Ç18’de FAVÖK’ü piyasa ortalama beklentisinin %1,3 ile hafif altında, yıllık bazda ise %36,7 düşüşle 957 mn TL; FAVÖK marjı da piyasa ortalama beklentisinin 0,1 puan ile hafif üzerinde, yıllık bazda ise 5,1 puan düşüşle %7,1 seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel olmayan tarafta ise, ticari alacak ve borçlarından kaynaklı 1Ç17’de kaydedilen 80,5 mn TL’lik net kur farkı zararı 1Ç18’de 182 mn TL’ye yükselerek net kârı baskıladı. Yorum: Operasyonel kârlılık beklentilerle uyumlu gerçekleşse de, net kârın beklentilerin altında kalması hisse performansına ‘olumsuz’ yansıyabilir. Hisse son 3 ayda BIST100 endeksine göre %9,2 pozitif ayrıştı.
DENİZ YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Teknik Analiz – 10.05.2018
Tüpraş’ın 1Ç18 net karı yüksek gelen kur farkı giderleri nedeniyle beklentilerin altında kaldı Yüksek baz etkisi ve Izmir rafinerisindeki duruşun etkisiyle kapasite kullanım oranı 1Ç17’de %106 iken 1Ç18’de %78’e düşen Tüpraş’ın operasyonel performansındaki yıllık bazdaki düşüş piyasa beklentilerine paralel gerçekleşti. 957 mln TL olan 1Ç18 FAVÖK’ü (yıllık %37 eksi), konsensus tahmini olan 969 mln TL ile uyumlu geldi. Ancak bizim tahminimize göre stok karının beklentimizin altında gerçekleşmesi nedeniyle 1,043 mln TL olan projeksiyonumuzun gerisinde kaldı. 378 mln TL olan net kar ise geçen yıla göre zayıflayan operasyonel performansa bağlı olarak %56 gerilerken, bizim 613 mln TKL tahminimizin, piyasanın ise 562 mln TL beklentisinin gerisinde kaldı. Beklenti altında kalan net kar, kur farkı giderlerinin yüksek gelmesinden kaynaklanmaktadır. Sonuçların hisse üzerinde bir miktar baskı yaratmasını bekliyoruz.
ŞEKER YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Teknik Analiz – 10.05.2018
Tüpraş (TUPRS) 1Ç18’de, kur farkı giderlerinin olumsuz etkisiyle piyasa ortalama beklentisi olan 562mn TL ve tahminimiz olan 521mn TL’nin altında, yıllık %54 ve çeyreklik %23 azalışla, 378mn TL tutarında net kar açıklamıştır. Tüpraş, bu yıl rafinerilerinde majör bakim onarım çalışmaları gerçekleştirmektedir. Bu nedenle Şirket’in satış hacmi, yıllık %14, bir önceki çeyreğe göre ise %15 azalış göstermiştir. Ancak buna rağmen, ürün fiyatlarının yüksek seyri ile, satış gelirleri yıllık %8.5 artarak (çeyreklik %8.1 azalışla) piyasa ortalama beklentisi olan 13,750mn TL’ye paralel olarak (Seker Yatirim T.: 14,627mn TL), 13,522mn TL tutarında gerçekleşmiştir. 1Ç18’de piyasa Crack marjlarında farklılıklar gözlenmiş, orta destilat ürünlerin marjları artarken, benzin ve fuel oil crackleri zayıflama göstermiştir.
1Ç18’de US$4.8/bbl olarak gerçeklesen Tüpraş’ın net rafineri marjı ise kuvvetli bir baz donem olan 1Ç17’nin yıllık yaklaşık %45 altında gerçekleşmiştir; bu donemde kapasite kullanımı da bakim onarım çalışmaları nedeniyle %78’e gerilemiştir. Tüpraş, 1Ç18’de yıllık %36.7 ve çeyreklik %19.6 gerilemeyle piyasa ortalama beklentisi olan 969mn TL ve tahminimiz olan 998mn TL’ye paralel olarak hesaplamalarımıza göre 957mn TL FAVÖK elde etmiştir. FAVÖK marjı yıllık 5.1 y.p. gerileyerek %7.1 olarak gerçekleşmiştir.
Esas itibariyle, görece olarak zayıflayan operasyonel performans ve kur farkı giderlerinin etkisiyle, Tüpraş’ın net karı 1Ç18’de yıllık %56.4 gerileyerek 378mn TL olarak gerçekleşmiştir. Açıklanan sonuçlar, özellikle ABD’nin, Tüpraş’ın önemli miktarda tedarikte bulunduğu bir ülke olan Iran ile nükleer anlaşmasından çekilmesiyle arz ile ilgili olarak artan endişe ortamında, konunun belirginleşmesiyle her ne kadar Şirket yetkililerince bertaraf edilebileceği açıklanmış olsa da, Şirket payları performansını olumsuz etkileyebileceğini düşünmekteyiz.
Garanti Yatırım – Tüpraş TUPRS Hisse Haber Yorum – 15.03.2018
Tüpraş (TUPRS, EÜ, Fiyat:115.80TL, Piyasa Değeri TL28,999mn) İzmir rafinerisinde yapmayı planladığı mevcut LPG platformunun ilave dolfenler ile güçlendirilmesi-genişletilmesi ve eski iskeleye dolfen ilavesi projesi ile ilgili olarak hazırlanan son şekli verilen ÇED raporu, yeterli bulunmuş olup, nihai kabul edilmiştir. Komisyonun sonuçlandırdığı çevresel etki değerlendirme raporu halkın görüş ve önerilerini almak üzere 10 gün görüşe açılır. Bakanlıkça projeyle ilgili karar alma sürecinde bu görüşler de dikkate alınır. ÇED sürecini ve yatırım projesini nötr olarak değerlendiriyoruz.
Tüpraş’ın %40 iştiraki OPET Avrupa’da yeni satın almalarla büyümek istediğini belirtti. Medyada çıkan habere göre Opet Genel Müdürü Cüneyt Ağca, Avrupa’da kendi ölçeklerine uygun akaryakıt dağıtım şirketlerini takibe aldıklarını bildirdi. OPET 2017 yılında tüm satışlarda %17.8 pazar payı ile sektördeki ikinci büyük şirketi konumunda. OPET’in Sunpet ile 1500 istasyonu bulunuyor. Gelişmeleri takip edeceğiz.
DENİZ YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Analiz 4Ç17 – 15.02.2018
Tüpraş’ın 4Ç17 net karı piyasa beklentilerinin gerisinde kaldı 4Ç17’de 493 mln TL net kar açıklayan Tüpraş (4Ç16’da 803 mln TL), operasyonel performansı tahminleri karşılamasına rağmen 687 mln olan piyasa tahmininin beklentilerin üzerine gelen vergi gideri nedeniyle gerisinde kaldı. Operasyonel performans, Izmir rafinerisindeki bakım duruşu nedeniyle üretimin, özellikle orta-distilat ürünlerde, düşmesi ve benzin marjlarının geçtiğimiz yıla göre gerilemesi nedeniyle zayıfladı. FAVÖK yıllık bazda %17 gerileyerek 1.19 mlr TL olarak gerçekleşirken, bu piyasa beklentisi olan 1.15 mlr TL’ye uyumlu gelmiş oldu. Bizim beklentimiz olan 720 mln TL’nin ise tahminimizin üzerinde stok karı (170 mln $) nedeniyle üzerinde gerçekleşti. Şirket, sonuçlardan sonra düzenlediği telekonferansta, 2018 yılında net rafineri marjında ve bakım duruşlarına bağlı olarak üretimde hafif gerileme beklediğini açıkladı. Tüpraş’ın 2018 öngörüsü olan 7.5-8.0 $/bbl aralığında olan net rafineri marjı ve 28.3 mln ton üretim hacmi bizim beklentilerimiz ile uyumlu. Bu nedenle Tüpraş için 2018 beklentilerimizde bir değişiklik yapmayı şu aşamada öngörmüyoruz.
Tüpraş’ın beklentilerin gerisinde kalan 4Ç17 net karı ve 2018 için 2017’ye göre operasyonel performansta az da olsa geri çekilme bekliyor olması hisse üzerinde kısa süreli bir baskı yaratabilir. Ancak bizim tahminimize göre 2017 net karından 12.00 TL/hisse olan temettünün (%11 verimlilik) bu baskının sınırlı kalmasını sağlayacağını düşünüyoruz.
OYAK YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Analiz 4Ç17 – 15.02.2018
Tüpraş 4. çeyrekte 493mn TL net kar açıkladı, piyasa beklentisi 687mn TL bizim beklentimiz 713mn TL’ydi. FAVÖK ise 1,190mn TL ile piyasa beklentisi olan 1,148mn TL ve bizim tahminimiz 1,252mn TL’ye paralel gerçekleşti. Net kardaki sapma beklenenden fazla kur farkı zararları ve %34’lük yüksek vergi oranından kaynaklandı. FAVÖK artan ham petrol maliyetleri ve İzmir tesisindeki bakım duruşu nedeniyle düşen kapasite kullanım oranı neticesinde geçen seneye göre %17, geçen çeyreğe göre ise %18 geriledi. Şirketin 2018 için paylaştığı hedefler 7,5-8,0 dolar arası net rafineri marjı, %105’lik kapasite kullanım oranı ve yatay satışlar 2017’ye yakındır. Hisseler için hedef fiyatımız olan 127 TL %12 yükselme potansiyeline işaret etmekte ve bunun da neredeyse tamamı temettü veriminden gelmektedir. Yakın zamanda tek katalizör temettü olmakla birlikte hisselerde kalıcı bir iyileşme için rafineri marjlarında toparlanma olması gerektiği düşüncesindeyiz.
DENİZ YATIRIM – Tüpraş TUPRS Hisse Teknik Analiz – 14.12.2017
Mahkeme Tüpraş’ın Rekabet Kurulu’nun 2014’te vermiş olduğu cezaya ilişkin davasını reddetti Hatırlanacağı gibi Rekabet Kurulu 2014 yılında Tüpraş’ın Ekim 2008 – Ocak 2009 döneminde monopol gücünü kötüye kullandığını iddia ederek 412 mln TL para cezası kesmişti. Tüpraş kararın ardından %25 erken ödeme hakkını kullanarak 309 mln TL ödemeyi yaptıktan sonra Rekabet Kurulu’nun kararına dava açmıştı. Şirket mahkemenin bu davayı reddettiğini bildirdiğini açıkladı. Tüpraş alınan bu karar aleyhine 30 günlük yasal süresi içinde temyiz başvurusunda bulunulacaktır. Haberin hisse üzerinde bir etki yapmasını beklemiyoruz.
Tüpraş Rekabet Davası ile İlgili Açıklama Yaptı – 13.12.2017
KAP’tan Rekabet Davasına İlişkin Gelişmeler: Rekabet Kurulu’nun 17 Ocak 2014 tarih 14-03/60-24 sayılı kararının iptali istemiyle açtığımız davanın reddedildiği bugün tarafımıza bildirilmiş olup, alınan bu karar aleyhine 30 günlük yasal süresi içinde temyiz başvurusunda bulunulacaktır.
Karara konu idari para cezasına ilişkin ödeme 23 Mayıs 2014 tarihinde yapılmış olduğundan, alınan bu kararın finansal tablolarımıza herhangi bir etkisi bulunmamaktadır. Süreç ile ilgili önemli gelişmeler ayrıca kamuya açıklanacaktır.
