Ana sayfa Haberler Hazine, Eurob...

Hazine, Eurobond Çift Dilim İhracı İçin Yetki Verdi

20.12.2021 – Hazine, Citi, Goldman Sachs ve JP Morgan’ı 2026 ve 2031 vadeli çift dilim eurobond ihracı için yetkilendirdi. Resmi sonuçlar henüz açıklanmasa da, haber ajanslarının verdiği bilgilere göre toplam satış tutarı 3,5 milyar dolar oldu. Hazine’nin 2021 Finansman Programına göre Eurobond ihraçları yoluyla 10 milyar dolar dış finansman hedefleniyor. 2026 tahvilinin ortalama getirisi %4,90 olurken, 2031 tahvili %5,95 getiri ile ihraç edildi. Ekim ve Kasım aylarında 5Y ve 10Y Eurobond ihraçlarının ortalama getirisi sırasıyla %6.40 ve %6.0 olmuştu. CDS spreadindeki gerileme borçlanma maliyetlerine katkıda bulunmuş gibi görünüyor, ancak hale maliyetler pandemiden önceki seviyelerin gerisinde. CDS spreadlerinin 250 baz puan civarında olduğu Şubat ihraçlarında 5Y ve 10Y tahvillerin ortalama getirileri sırasıyla %4.45 ve %5.45 seviyesinde idi. Bu nedenle, borçlanma maliyetlerini ve dolayısıyla faiz giderlerini düşürmek için önümüzdeki dönemde ülke risk priminin düşürülmesi büyük önem taşıyor.

100.000 TL Paranız Olsa Nasıl Yatırım Yapardınız? Sanal Para ile Deneyin!

Hazine, aylık borçlanma programında belirtildiği üzere dün 15 aylık iskontolu devlet tahvili (13.04.2022) ve 5 yıllık TLREF’e endeksli tahvil (14.01.2026) ihracını gerçekleştirdi. İki ihraçla Hazine iki ihalede toplam 6 milyar TL borçlandı. Ortalama yıllık bileşik faiz sırayla %15.49 ve %18.24 oldu. Bundan önce EKim ayında ihraç edilen TLREF’e endeksli tahvilde ortalama bileşik getiri %10.46’ydı. Hazine Ocak ayında bundan önce gerçekleştirdiği 4 ihalede 16.2 milyar TL borçlanmıştı. Bu borçlanmayla birlikte toplam 22.2 milyar TL borçlanmış oldu. Aylık borçlanma programında 25.4 milyar hedeflenmişti ancak herhangi bir dış borçlanma öngörülmemişti. Hazine’nin dün yetki verdiği Eurobond ihracı ile aylık finansman miktarı toplam finansman ihtiyacı olan 39.1 milyar TL’yi geçecek.

 

Hazine Aralık Ayı Borçlanma Programını Tamamladı

09.12.2020 – Hazine Aralık ayı borçlanma programını tamamladı Hazine dün gerçekleştirildiği 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde ROT satışlar dahil toplam 3,3 milyar TL borçlandı. Hazine ayrıca ve 5 yıl vadeli kira sertifikası doğrudan satışında 520 milyon TL satış gerçekleştirildi. Hazine ve Maliye Bakanlığı hafta başında gerçekleştirdiği 2 yıl ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu iki tahvil ihalesinde ROT satışlar dahil toplamda 3,8 milyar TL borçlanmıştı. Hazine böylelikle toplam 7,5 milyar TL, projeksiyounun altında (10 milyar TL) bir borçlanma gerçekleştirdi.

Aralık ayı Hazine ihaleleri sonuçları

 

Hazine’nin Aralık Takvimindeki İhaleler Bekleniyor

07.12.2020 – Hazine bugün iki tane Salı günü de iki tane olmak üzere bu hafta 4 ihale düzenleyecek ve itfa takvimine karşılık gelen iç borçlanma ihalelerini bu ay için tamamlamış olacak.

Hazine’nin Aralık ayında 12.4 milyar TL’si piyasaya olmak üzere toplam 12.7 milyar TL itfası bulunuyor. Ay sonunda açıklanan borçlanma programına göre Hazine bu itfaları karşılamak için bugün 2 yıllık (09.11.2022) ve 5 yıllık (01.10.2025) sabit kuponlu tahvil ihraçlarını, Salı günü ise 5 yıllık (03.12.2025) kira sertifikası ile 10 yıllık (13.11.2030) sabit kuponlu tahvil ihracını gerçekleştirecek. Hazine bu ihraçlarda 1.5 milyar TL’si kamudan, 0.7 milyar TL’si kira sertifikasından olmak üzere toplam 10 milyar TL iç borçlanma hedefliyor. Hazine’nin planlanana uygun şekilde borçlanması piyasa iç borç çevirme rasyosunun %62.6, toplam iç borç çevirme rasyosunun %78.7 olmasını sağlayacak.

Kasım ayında gerçekleştirilen 2 yıllık, 5 yıllık ve 10 yıllık ihalelerde ortalama faiz sırayla %14.70, %13.71 ve %12.32 olarak gerçekleşmişti. Bu ayın ihalelerinde 2 ve 5 yıl vadeli tahvil ihraçlarında borçlanma maliyetlerinin gerilediğine ancak 10 yıllık ihraçta faizin geçen ayın üzerinde gerçekleştiğine şahit olabiliriz. Hatırlatmak gerekirse Kasım ayında 10 yıllık tahvil ihalesi 19 Kasım’daki TCMB faiz kararının sonrasındaki haftada, 24 Kasım’da gerçekleştirilmiş ve faiz kararının olumlu etkisi 10 yıllık ihraçta ortalama faiz oranlarına yansımıştı.

 

Hazine, Dolar Cinsi Eurobond İhracı Gerçekleştirdi

25.11.2020 – Hazine Kasım ayı iç borçlanma programını tamamladı

Hazine dün gerçekleştirdiği 7 yıl vadeli değişken faizli tahvil ihalesinde ROT satışlar dahil toplam 2,1 milyar TL borçlandı. Bunun yanı sıra Hazine dün 2,5 yıllık bir aranın ardından ilk defa 10 yıllık ihale düzenledi. Dün düzenlenen 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesinde ise ROT satışlar dahil toplam 3,6 milyar TL’lik satış yapıldı. İhalede talep / satış rasyosu 2,3x olurken, ortalama bileşik faiz %12,32 seviyesinde gerçekleşti. Hazine böylelikle Kasım ayı boyunca toplam 4 ihale ile piyasalardan toplam 9 milyar TL borçlandı. Hazine, Kasım ayına ilişkin 10 milyar TL’lik borçlanma projeksiyonunda bulunmuştu.

Hazine’nin 3 aylık borçlanma programı 30 Kasım Pazartesi günü açıklanacak. Daha önce açıklanan iç borçlanma stratejisine göre Hazine Aralık ayında 12,3 milyar TL’lik bir iç borç servisi gerçekleşecek. Bunun karşılığında ise 10 milyar TL iç borçlanma öngörülüyor.

Hazine Dolar cinsi Eurobond tahvil ihracı gerçekleştirdi

Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2020 yılı dış finansman programı çerçevesinde Dolar cinsinden 2031 vadeli bir tahvil ihracı gerçekleştirmek üzere yetki verdi. İhraç tutarının 2,25 milyar dolar olduğu ve tahvilin getirisinin %6 düzeyinde gerçekleştiği belirtiliyor.

Söz konusu tahvil ihracı ile beraber yılbaşından beri toplam Eurobond satışı 8,75 milyar dolar’a ulaştı. 2020 projeksiyonu ise 9 milyar dolar kadar ihraç yönündeydi. Uzmanlar, piyasa koşullarının izin vermesi ve CDS seviyelerindeki düşüşün korunması durumunda Hazine’nin yakın zamanda yeniden Eurobond ihracına çıkabileceğini düşünüyor.

 

Hazinenin Borçlanma Stratejisi ve Finansman Programı Belli Oldu

02.11.2020 – Deniz Yatırım Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan borçlanma stratejisini değerlendirdi: Kasım ve Aralık borçlanma rakamları aşağı revize edildi; Ocak ayı yüklü takvime sahip

Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından gelecek 3 aylık dönemde gerçekleştirilecek olan borçlanma stratejisi kamuoyu ile paylaşıldı. Buna göre, 77.7 milyar TL iç borç servisinin olduğu dönemde planlanan borçlanma düzeyi ise 62 milyar TL seviyesinde gerçekleşecek. İç borç çevirme rasyosunu %80 olarak hesaplıyoruz.

Bakanlık, daha önce açıkladığı yol haritasının aksine Kasım ve Aralık aylarına ait borçlanmalarda toplamda 7 milyar TL aşağı yönde revizyona gitti. En ciddi azalış 5 milyar TL ile Kasım ayına yönelik olurken, söz konusu dönemde piyasadan yapılması planlanan borçlanma düzeyi 11.9 milyar TL’den 8.3 milyar TL seviyesine güncellendi. Benzer şekilde Aralık ayı için de piyasa rakamı 11.2 milyar TL’den 8 milyar TL’ye aşağı yönde revize edilirken, kamu borçlanma rakamı ise 0.8 milyar TL’den 1.5 milyar TL’ye yükseltildi.

Hazine, Kasım ve Aralık aylarında sırasıyla 10 ve 12 milyar TL, Ocak ayında ise 40 milyar TL borçlanma gerçekleştirmeyi planlıyor. Ocak ayı için planlanan piyasa operasyonu düzeyi 35.2 milyar TL ile Mayıs 2020’den bu yana en yüksekte gerçekleşecek (planlanan dahilinde). Her 3 dönem için de planlanan kira sertifikası ihracı bulunmamakta. 24 Kasım günü daha önceden planlandığı ve açıklandığı şekilde 10y vadeli benchmark için ilk ihraç gerçekleştirilecek.

Hazine Finansman Programı, 2021

Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından 2021 yılına ait finansman programı ve detayları açıklandı. Buna göre, Türk Hazinesi gelecek yıl planlanan programa sadık kalınması durumunda toplamda 618.6 milyar TL borçlanma gerçekleştirilecek. Pandemi etkisiyle arttırılan harcamalar kaynaklı 2020 yılı için öngörülen rakam ise 467.8 milyar TL seviyesinde bulunmakta. Böylece, gelecek yılın programında toplam borçlanma rakamı artışı %32.23 seviyesinde gerçekleşmiş olacak.

2021 yılında öngörülen toplam borç servisi rakamı 547.2 milyar TL seviyesinde bulunmakta. Söz konusu rakamın 385 milyar TL’lik kısmı anapara, 162.2 milyar TL’lik dilimi ise faizden oluşmakta. İç borç servisi için öngörülen rakam 449 milyar TL, dış borç içinse 98.2 milyar TL oldu. İç borç rakamının alt kırılımında piyasa için 398 milyar TL, kamu içinse 51 milyar TL detayı yer aldı. Borçlanma dışı rakamlardan ise – 71.4 milyar TL gelmesi beklenmekte.

Hazine, gelecek yıl toplamda 10.1 milyar USD dış finansman sağlamayı öngörüyor. 10 milyar USD içeren kısım uluslararası piyasalardan bekleniyor. Hatırlatmak gerekirse, 2020’de 9 milyar USD düzeyi öngörülmüş, 6.5 milyar USD borçlanmaya gidilmişti. (Ocak-Ekim 2020 itibarıyla)

İç borçlanma için öngörülen rakam 2021’de 541 milyar TL seviyesinde bulunurken, 2020 için tahmin edilen rakam ise 424.2 milyar TL olarak karşımıza çıkmakta. Buradan hareketle, 2021 yılına dair iç borç çevirme rasyosunu %120.48 seviyesinde hesaplamaktayız. Öte yandan revize edilen rakam ile birlikte 2020 için bahse konu seviye %146.7 olarak belirmekte.

Toplamda 618.6 milyar TL borçlanma yapılmasının öngörüldüğü 2021’de iç borç için 541 milyar TL, dış borç içinse 77.6 milyar TL düzeyleri hesaplanmakta. İç borç için artış rakamı ise 2020’ye kıyasla %27.53 artışa işaret etmekte.

Hazine ve Maliye Bakanlığı tarafından açıklanan 2021 yılında gerçekleştirilmesi planlanan borç servisi ve finansman bilgileri aşağıda özetlenmektedir:

  • 2021 yılında, 385 milyar TL anapara ve 162,2 milyar TL faiz olmak üzere toplam 547,2 milyar TL tutarında borç servisi gerçekleştirilmesi, borç servisinin 449 milyar TL’sinin iç borç; 98,2 milyar TL’sinin ise dış borç servisi olarak yapılması öngörülmektedir.
  • İç borç servisinin 398 milyar TL’lik kısmının piyasaya yapılacak ödemelerden, 51 milyar TL’lik kısmının ise kamu kurumlarına rekabetçi olmayan teklif yoluyla gerçekleştirilen satışların ödemelerinden oluşması öngörülmektedir
  • Nakit bazlı faiz dışı denge, özelleştirme gelirleri, 2/B satış gelirleri, Tasarruf Mevduatı Sigorta Fonundan aktarılacak kaynaklar ile devirli ve garantili borç geri dönüşleri ve kasa/banka kullanımı sonucu elde edilecek borçlanma dışı kaynakların toplamının -71,4 milyar TL olması beklenmektedir.
  • 2021 yılında uluslararası sermaye piyasalarından tahvil ihraçları yoluyla 10 milyar ABD Doları tutarı karşılığında finansman sağlanması öngörülmektedir. Söz konusu tutara ek olarak, dış finansman kuruluşlarından sağlanacak program kredileri ile toplam 10,1 milyar ABD Doları tutarında dış finansman elde edilmesi hedeflenmektedir.
  • Bu öngörüler doğrultusunda, 2021 yılında 541 milyar TL tutarında iç borçlanma yapılması öngörülmektedir.

 

Hazine Bugün 2 İhale Gerçekleştirecek

20.10.2020 – Hazine ve Maliye Bakanlığı bugün 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 7 yıl vadeli değişken faizli iki tahvil ihalesi düzenleyecek. Hazine ay başında gerçekleştirdiği 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalelerinde ROT satışlar dahil toplam 7,1 milyar TL borçlandı. Hazine, bugün düzenleyeceği 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 7 yıl vadeli değişken faizli ihaleler ile birlikte Ekim ayı ihale programını tamamlayacak.

Ek olarak geçtiğimiz haftalarda altın cinsi tahvil ve kira sertifikası ihraçları da gerçekleştirilmişti. Söz konusu ihraçlarda toplam 8,8 milyar TL satış yapıldı. Dolayısıyla Ekim ayının ilk haftasında toplam iç borçlanma 15,9 milyar TL’ye ulaştı. Ekim – Aralık iç borçlanma stratejisine göre Hazine bu ay 43,6 milyar TL’lik iç borç itfası karşılığında, 4 ihale ile toplam 20 milyar TL iç borçlanma planlıyor.

Hazine, 5 Yıllık Eurobond İhracı Gerçekleştirdi

06.10.2020 – Hazine Dolar cinsi 5 yıllık Eurobond tahvil ihracı gerçekleştirdi. Hazine ve Maliye Bakanlığı 2020 dış finansman programı çerçevesinde Dolar cinsinden 2025 vadeli tahvil ihracı gerçekleştirdi ve 2,5 milyar dolar satış yaptı.

Hatırlanacağı üzere Hazine en son Şubat ayında Eurobond ihracı gerçekleştirmiş ve 4 milyar dolar borçlanmıştı. Daha sonra ise pandemi koşulları ve yükselen borçlanma maliyetleri ile ihracın yapılmadığı takip edilmişti. Dün gerçekleştirilen tahvil ihracı ile yılbaşından beri toplam satış 6,5 milyar dolar’a ulaştı. Hazine 2020 yılı için 9 milyar dolar dış borçlanma projeksiyonu yapmıştı. Buna ek olarak gelecek yıl Mart ayında Hazine’nin 4,6 milyar dolar kadar yüklü bir dış borç itfası olduğu görülüyor. Bu çerçevede borçlanma maliyetleri ve dolayısıyla CDS seviyeleri de nispeten daha olumlu bir trend çizmesi durumunda gelecek dönemlerde de ihraç olabileceğini düşünülmekte.

İç piyasada ise Hazine dün gerçekleştirdiği ihalelerde 7,1 milyar TL borçlandı. Hazine dün gerçekleştirdiği 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalelerinde ROT satışlar dahil toplam 7,1 milyar TL borçlandı. Hazine, dünkü ihalelerin ardından 20 Ekim’de 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 7 yıl vadeli değişken faizli iki ihale daha düzenlenecek.

Geçtiğimiz hafta açıklanan Ekim – Aralık iç borçlanma stratejisine göre Hazine bu ay 43,6 milyar TL’lik iç borç itfası karşılığında, 4 ihale ile toplam 20 milyar TL iç borçlanma planlıyor.

 

Hazine, Cumhuriyet Tarihinin En Büyük Nakit Açığını Verdi

09.01.2020 – Hazine ve Maliye Bakanlığı Aralık nakit bütçe verilerini açıkladı. Buna göre Aralık ayında nakit bütçe dengesi 36,7 milyar TL açık verdi. Hazinenin gelirleri bir önceki yılın aynı ayına göre %10 oranında artarken, giderler %22 artış gösterdi.

Aralık ayı nakit açığı bir önceki yılın aynı ayına göre %55 oranında bir artışı gösteriyor. 2019 yılı tümünde ise nakit açığı 130,5 milyar TL (GSYİH’nın %2,9’u) olarak gerçekleşirken 2018 yılında kaydedilen 70,3 milyar TL (GSYİH’nın %1,9’u) nakit açığına göre önemli bir kötüleşmeyi de gösterdi.

2019’un Aralık ayında hazine 36,7 milyar TL nakit açığı kaydedildi ve bu da toplamda 2019’da yıllık nakit açığı -130,5 milyar TL seviyesine ulaşmış oldu. 2019 yılında hazine Cumhuriyet tarihinin en büyük nakit açığını vermiş oldu.

 

 

Hazine ve Maliye Bakanlığı Moody’s Kararını Eleştirdi

15.06.2019 – Hazine ve Maliye Bakanlığı Moody’s kararı sonrası bir basın bildirisi yayınladı. Bildiride, not indirimi kararının Türkiye ekonomisinin temel göstergeleri ile bağdaşmadığı ve bu nedenle kuruluşun analizlerinin nesnelliği ve tarafsızlığı açısından soru işaretleri yarattığı belirtildi. Bildiride ayrıca Türkiye’nin rezerv yeterlilik rasyolarının benzer gelişmekte olan ülkelerine yakın seyrettiği belirtilirken, borçluluk seviyelerine ilişkin uluslararası karşılaştırmalara yer verilerek Türkiye’nin uluslararası ortalamaların altında borç seviyelerine sahip bulunduğu açıklandı. Son olarak, cari açıktaki hızlı düşüş, enflasyondaki gerileme, turizm gelirlerindeki iyileşme ve atılan reform adımları gibi olumlu gelişmelerin de göz ardı edildiği belirtildi.

Açıklama şu şekildedir:

“Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody’s tarafından verilen not indirim kararı, Türkiye ekonomisinin temel göstergeleri ile bağdaşmamakta ve bu nedenle kuruluşun analizlerinin nesnelliği ve tarafsızlığı açısından soru işaretleri yaratmaktadır.

Kuruluş, yaptığı değerlendirmede Türkiye’nin borçlarının rezervlerinden 2,6 kat fazla olduğuna vurgu yapmıştır. Bu oran, Moody’s’in bizden daha yukarıda notlandırdığı bazı gelişmekte olan ülkelerde dahi bizim çok üzerimizdedir.

Ayrıca, kısa vadeli dış borcun yaklaşık yarısı da bankacılık sektörüne ait olup Türk bankaları ve Türk reel sektörü, Türkiye’ye ilişkin algının oldukça kötü olduğu, CDS spreadlerinin çok yükseldiği Ağustos-Eylül 2018’de dahi borçlarını yenileyebilmişlerdi.

Bu yılın ilk çeyreğinde de borç çevirme oranı bankacılık sektörü için %128, reel sektör için %165 düzeyinde gerçekleşmiştir. Ayrıca döviz rezervlerine ilişkin olarak uluslararası düzeyde üzerinde mutabakata varılmış bir ölçüt bulunmamasına rağmen Dünya Bankası verilerine göre, son beş yıllık ortalamalara bakıldığında Türkiye’nin ithalat üzerinden ölçülen rezerv yeterliliği Türkiye ile benzer olarak tanımlanabilecek gelişmekte olan Avrupa ülkelerine yakın seyretmektedir.

Ekonomik kırılganlıklar değerlendirilirken dikkate alınması gereken bir diğer unsur da ekonomik aktörlerin borçluluk düzeyidir. Türkiye, hem toplam ekonomi hem de her bir ekonomik aktör düzeyinde bakıldığında oldukça güçlü bir performans göstermektedir. 2018 yılı sonu itibarıyla, gelişmekte olan piyasa ekonomilerinin ortalama toplam borcunun GSYH’ye oranı %212,6 olarak gerçekleşirken, bu oran Türkiye’de %156,8’dir.

Benzer şekilde Türk kamu kesiminin borçlarının GSYH’ye oranı %33,6 düzeyinde seyrederken gelişmekte olan piyasalar ortalaması %49,7’dir. Türk hane halklarının borç yükü GSYH’nin % 14,7’siyken gelişmekte olan piyasalar ortalaması %37,6’dır. Finansal sektörümüzün borç yükü GSYH’nin %33’ü seviyesindedir. Buna mukabil yükselen piyasa ortalaması %33,6 olarak gerçekleşmiştir. Reel sektörümüzün toplam borcu GSYH’mizin %75,5’i iken gelişmekte olan piyasalar ortalaması %91,7 düzeyindedir.”