Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Zorlu Enerji ...

Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz ve Yorumları

zorlu-zoren-hisse-yorumlariZorlu Enerji ZOREN hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların ZOREN ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

İŞ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 22.05.2019

Kapanış (TL) : 1.1 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2200 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.23 ZOREN TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

Zorlu Enerji Çumra Güneş Enerjisi ve Üretim AŞ’de sahip olduğu hisselerin tamamını devretti. Zorlu Enerji Elektrik Üretim AŞ, %100 hissedarı olduğu Çumra Güneş Enerjisi ve Üretim AŞ’de sahip olduğu hisselerin tamamını 6.4 milyon dolar bedel ile KHM Enerji Turizm Ticaret Sanayi AŞ’ye devrettiğini açıkladı. Zorlu Enerji’nin Konya ili, Çumra ilçesinde 18 MW kurulu güç ile kurmayı planladığı Alibeyhöyüğü Güneş Enerji Santrali Projesi’nin üretim lisansı da Çumra’ya devredildi.

 

İŞ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Kapanış (TL) : 1.18 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2360 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.42 ZOREN TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

Operasyonel tarafta iyileşme var. Zorlu Enerji artan fonlama maliyetleri ve zayıf TL nedeniyle 1Ç19’da geçen senenin aynı dönemine parallel 36 milyon TL net kar açıkladı. Konsolide satışlar yıllık bazda %46 artarak 1.87 milyar TL’ye ulaştı. Büyümeyi destekleyen unsurlar arasında Kızıldere III santralinin ikinci ünitesinin devrede olmasını, Alaşehir I JES’in KKO artmasını, HES’lerden daha çok üretim gerçekleşmesini ve ruzgar santrallerini söyleyebiliriz. Şirket 1Ç19’da 462 mn TL FAVÖK ve 24.7 % FAVÖK marjı açıkladı. Açıklanan FAVÖK rakamı yıllık bazda %37 büyümeye tekabül ediyor. FAVÖK’ün %51’i dollar bazında, bu da şirketin dollar borcuna karşılık doğal koruma sağlıyor. Şirket 2019 yılında satışların 7.3-7.6 milyar TL olmasını ve FAVÖK’ün 2.15 milyar TL-2.3 milyar TL olmasını bekliyor. Mart sonu itibariyle şirketin 2 milyar dolar net borç pozsiyonu bulunuyor. Net borç/FAVÖK rasyosu ise 5.6x geriledi. Piyasanın sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

OYAK YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Zorlu Enerji ilk çeyrekte beklenenden düşük kur farkı zararları nedeniyle -21mn TL’lik beklentiye karşın 36mn TL net kar açıkladı. FAVÖK 462mn TL ile beklentileri %3 aştı. %37’lik FAVÖK büyümesine rağmen artan finansal ve amortisman giderleri nedeniyle net karda büyüme %1 ile sınırlı kaldı. Net borç geçen çeyreğe göre %6 artarak 11.3 milyar TL’ye ulaştı. Net borç/FAVÖK ise 6.2’den 6.1’e düştü. Şirket 2019 yılında 7.3-7.6 milyar TL satış gelirleri ve 2.15-2.30 milyar TL FAVÖK hedefliyor. Net borç ayarlamaları neticesinde hisselerle ilgili hedef fiyatımızı 2.01 TL’den 1.70 TL’ye indirdik. Yeni hedef fiyatımız %44 yükselme potansiyeli içerdiğinden ötürü AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Zorlu Enerji’nin (ZOREN) net kar rakamı 1Ç19’da yıllık bazda yatay (%1.4 artışla) kalarak 36mn TL net kar (1Ç18: 35mn TL) seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in 1Ç19 net kar rakamı beklentimiz olan 30mn TL net kar rakamına paralel gelirken 21 mn TL net zarar olan piyasa beklentisinin üzerinde geldi. Şirket 1Ç19’de kur farkı zararına bağlı olarak kaydettiği 343mn TL net finansman giderine (1Ç18’de 243mn TL net finansman giderine karşılık) ragmen 1Ç19’u net kar ile tamamlamayı başardı. Operasyonel tarafta artan net satış gelirleri ve FAVÖK rakamı yanı sıra esas faaliyetlerinden kaydedilen 44 mn TL net gelir rakamı (1Ç18:11mn TL) (dağıtım faaliyetlerinden kaynaklanan faiz geliri) net kar açıklamasında en büyük etken oldu. Net satış gelirleri yıllık bazda %46 artışla 1.871mn TL seviyesine yükselirken (Piyasa:2.211mn TL, Şeker: 2.057mn TL), FAVÖK rakamı yıllık bazda %40 artışla 512mn TL seviyesine (Piyasa: 449mn TL, Şeker: 436mn TL) yükseldi. Şirketin 1Ç19 sonuçları sonrası Zorlu Enerji için 1.65 TL yeni (önceki 1.72 TL) hedef pay fiyatımız ile AL önerimizi koruyoruz. Hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %40 prim potansiyeli taşımaktadır.

TACİRLER YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Zorlu Enerji – 1Ç19 sonuçlarını 35.8 milyon TL net kar ile açıkladı. 1Ç19 sonuçlarına yönelik olarak, 21.3 milyon TL zarar beklenmekteydi. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %1 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %44 azaldı. Net satışlar 1,871 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %46 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 2,211 milyon TL’nin %15 altında gerçekleşti. Şirket, 1Ç19’de 462 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %37 büyüme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 449 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 178 baz puan azalarak %24.7 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 263 baz puan azaldı ve %20.8 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 122 baz puan azaldı ve %2.8 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %6 artarak 11,297 milyon TL olarak gerçekleşti.Net borç/FAVÖK rasyosu 6.1 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 5.6 olarak kaydedilmiştir.

ZİRAAT YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Zorlu Enerji Elektrik Üretim (ZOREN, Sınırlı Pozitif): Şirket 1Ç2019’da ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %1,4 oranında artışla 35,8mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %46,4 oranında artarak 1.870mn TL’ye yükselirken, şirketin maliyetleri de %51,5 oranında artış kaydetmiştir. Böylece brüt kar %30 oranında artarak 388,7mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet giderleri ise geçen yılın aynı dönemine göre %2,4 oranında artarak 53,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden ise 44mn TL gelir elde edilmiştir. Esas faaliyet karı ise %46,8 oranında artarak 379,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. İştiraklerden kaydedilen 22,2mn TL’lik gelir sonrası finansman öncesi faaliyet karı 401,8mn TL’ye ulaşmıştır. Finansman tarafındaki 343mn TL’lik gider ve 27,7mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 35,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.

 

VAKIF YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 08.05.2019

(=) Zorlu Enerji (ZOREN) Filistin’de şirketin bir şubesinin açılmasına ve bununla birlikte Filistin’de 10.000 Ürdün Dinarı sermaye ile güneş enerjisi, yenilenebilir enerji ve diğer enerji alanlarında faaliyet göstermek üzere bir şirket kurulmasına karar verildiğini hatırlatan Zorlu Enerji, yeni şirketin ortaklık yapısının %75 Zorlu Enerji ve %25 Jerusalem District Electricity Co. Ltd. (Sharekat Kahrabaa Mohavazat Al-Quds Al-Urdineyyah) şeklinde olacağını belirtti. Yeni şirket ile Filistin’in elektrik ihtiyacını güneş enerjisinden karşılamak üzere Filistin’in farklı bölgelerinde güneş enerji santrallerinin kurulmasının planlandığı açıklandı.

OYAK YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 06.05.2019

Bir gazete haberine göre Zorlu Enerjisi CEO’su Sinan Ak satışa çıkardıkları Gaziantep Doğal Gaz Dağıtım AŞ ve Trakya Doğal Gaz Dağıtım AŞ’de sürecin ortaklığa dönebileceğini açıkladı. Sinan Ak yerli ve yabancı 4 grubun ilgilendiği iki dağıtım bölgesi için Japon Mitsui’den yüzde 50’şer paylı ortaklık teklifi geldiğini söyledi. Sinan Ak ayrıca makroekonomik durum nedeniyle ikincil halka arz planlarını ertelediklerini, ancak bu sene 400 milyon dolar FAVÖK yaratılması ile borçların ve faizlerin ödeneceğini söyledi. Sinan Ak şirketin hedefinin de borçluluğu 2.2 milyar dolardan 1.5 milyar dolara indirmek olarak açıkladı.

OYAK YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 19.04.2019

Zorlu Enerji KAP açıklaması ile 2019 yılı için beklentilerini paylaştı. Buna göre satış gelirlerinin 7.3-7.6 milyar TL, FAVÖK’ün de 2.15-2.30 milyar TL olması öngörülüyor. Söz konusu rakamlar geçen senenin sırasıyla %8-13 ve %16-24 üzerindedir. Satış geliri beklentisi bizim tahminimizin hafifçe altında kalsa da FAVÖK bizim beklentimiz olan 2.2 milyar TL ile aynı doğrultudadır. Haberi nötr olarak değerlendiriyoruz.

Habertürk’deki habere göre Zorlu Enerji Grubu’nun satışa sunduğu Gaziantep Doğal Gaz Dağıtım AŞ ve Trakya Doğal Gaz Dağıtım AŞ için yerli ve yabancı 4 grup tekliflerini sundu. Bunların arasında Japon Mitsui ve Palmet Enerji’nin de bulunduğu belirtiliyor. Sürecin ne zaman sonuçlanacağı bilinmiyor. Zorlu Enerji’nin 2018 sonu itibari ile 10.7 milyar TL net borcu ve 6.2 net borç/FAVÖK oranı bulunmaktaydı. Olası bir satışın şirketin borçluluk durumunu daha makul seviyelere çekeceğini düşünüyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 19.04.2019

Zorlu Enerji (ZOREN), 2019 yılında elektrik satışlarının 12-13 TWh seviyesinde olmasının beklediğini, net satış rakamının 7,3-7,6 milyar TL, FAVÖK rakamının da 2,150-2.300 milyon TL seviyesinde hedeflendiğini açıkladı.

 

İŞ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 4Ç18 – 07.03.2019

Kapanış (TL) : 1.53 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 3060 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 6.43 ZOREN TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

Güçlü operasyonel sonuçlar
Zorlu Enerji 4Ç18 finansallarında geçen senenin aynı döneminde açıkladığı 8 milyon TL net zarara karşılık güçlü operasyonel performans sayesinde 64 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam piyasa beklentisi olan 261 milyon TL’nin oldukça altında. 4Ç18’de konsolide satışlar yıllık bazda 2 milyar TL’ye ulaştı. Bunun arkasındaki nedenler arasında OEPSAŞ’ın tarifeli satışlarının artması, Kızıldere III jeotermal santralinin tamamının devrede olması ve güçlü YEKDEM satışlarını söyleyebiliriz. Yılın son çeyreğinde şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %107.7 arttı. Şirketin Aralık sonu itibariyle net borç pozisyonu 2.03 milyar dolar seviyesinde. Hisse sene başından beri endeksin %10 üstünde performans gösterdi. Bugün biraz kar satışı görebiliriz.

ŞEKER YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 4Ç18 – 07.03.2019

Zorlu Enerji (ZOREN), 4Ç18’de 64mn TL net kar açıkladı. Şirket 4Ç17’de 8mn TL seviyesinde net zarar açıklamıştı. Şirket’in 4Ç18 net kar rakamı piyasa beklentisi olan 261 mn net kar ve beklentimiz olan 347 mn TL net kar rakamının altında kaldı. Şirket’in 4Ç18’de 92mn TL ertelenmiş vergi gideri kaydetmesi (4Ç17’de 29mn TL ertelenmiş vergi gelirine karşılık) ve kaydedilen 113mn TL net finansman gideri (özellikle artan faiz giderleri nedeniyle) net kar rakamının beklentilerin altında kalmasındaki en büyük etken oldu.

Operasyonel tarafta sonuçlar beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Net satış gelirleri yıllık bazda %25 artışla 2.087mn TL seviyesinde yükselirken (Piyasa:1.830mn TL, Şeker: 1.645mn TL), FAVÖK rakamı yıllık bazda %85 artışla 491mn TL seviyesine (Piyasa: 462mn TL, Şeker: 439mn TL) yükseldi. FAVÖK marjı da 4Ç18’de yıllık bazda 7.7pp artışla %23.5 seviyesine yükseldi. Operasyonel tarafta beklentilerin üzerinde sonuçlar açıklamasına karşın, beklentilerin altında kalan net kar nedeniyle 4Ç18 sonuçlarına piyasanın tepkisinin negatif olacağını düşünüyoruz. 4Ç18 sonuçları sonrası hedef pay fiyatımızı 1.74 TL seviyesine (1.64 TL seviyesinden) revize ediyoruz. Şirket ile ilgili olarak AL önerimizi sürdürüyoruz.

OYAK YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 4Ç18 – 07.03.2019

Zorlu Enerji 4. çeyrekte büyük oranda 92mn TL’lik ertelenmiş vergi gideri nedeniyle bizim beklentimiz (138mn TL) ve piyasa beklentisinin (261mn TL) altında 64mn TL net kar açıkladı. FAVÖK 417mn TL ile bizim beklentimizin %12, piyasa beklentisinin de %2 üstünde gerçekleşti. FAVÖK’deki %108’lik büyümeye rağmen artan amortisman ve vergi giderleri net karda daha ciddi bir iyileşmeye engel oldu. Net borç güçlü FAVÖK sayesinde geçen çeyreğe göre %14 azaldı ve net borç/FAVÖK 9.4’ten 6.2’ye geriledi. Bu oranın önümüzdeki yıllarda daha da düşmesini bekliyoruz.

Şirket ayrıca rüzgar enerjisi santralleri ve gaz dağıtım varlıklarının satışı ile ilgili görüşmelerini sürdürüyor. Satışın bu sene içinde bitirilmesi planlanıyor. Söz konusu satışın ardından net borç/FAVÖK’ün daha da azalmasını bekliyoruz. Net borçtaki azalmayı dikkate alarak şirket için hedef fiyatımızı %11 artırdık ve 2.0 TL’ye yükselttik. %31 yükselme potansiyeli ile AL önerimiz devam ediyor.

VAKIF YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 4Ç18 – 07.03.2019

(=) Zorlu Enerji (ZOREN): 4Ç18 dönemini 261 mn TL’lik Research Turkey konsensüs net kar tahmininin altında 64,5 mn TL net kar ile tamamladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 8 mn TL net zarar açıklamıştı. Bu dönemde kaydedilen 113 mn TL’lik net finansal gider ve 92 mn TL’lik ertelenmiş vergi gideri, net karı baskılamıştır. Şirketin 4Ç18’de cirosu yıllık %25 artışla 2,09 mlr TL’ye yükselirken, 1,83 mlr TL’lik Research Turkey konsensüs tahmini aşılmıştır. 4Ç18’de FAVÖK 462 mn TL’lik Research Turkey konsensüs tahminine paralel 471 mn TL olarak açıklanırken, FAVÖK’de yıllık bazda %108 yükseliş gözlenmiştir.

FAVÖK marjı da yıllık bazda 9 puan artarak %22,6 seviyesine yükselmiştir. Şirket ayrıca, %42,15 oranında dolaylı bağlı ortaklığı olan Ashdod ve Ramat Negev Doğal Gaz Santrallerinin toplamda 1 mlr İsrail Şekeli (mevcut kur ile yaklaşık 284 mn $) tutarındaki mevcut kredilerinin, daha uygun faiz orannı ile refinanse edildiğini bildirdi. Yorum: 4Ç18 finansallarında net kar beklenti altında kalırken, operasyonel taraf beklentilere paralel gerçekleşti. Şirket hisseleri ise yılbaşından bugüne endekse göre %10 pozitif performans sergilemiştir. Finansallara şirket hisselerinin nötr tepki vermesini bekliyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 4Ç18 – 07.03.2019

Zorlu Enerji – 4Ç18 sonuçlarını 64.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 261.0 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 8.1 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 2,087 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %25 büyüdü. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 1,830 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 4Ç18’de 471 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %108 büyüme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 462 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 900 baz puan artarak %22.6 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %14 azalarak 10,681 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/özsermaye ve net borç/FAVÖK rasyoları 4.5 ve 6.2 olarak gerçekleşti.

 

İŞ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 17.01.2019

Kapanış (TL) : 1.27 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2540 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.31 ZOREN TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

3 şirket Zorlu Enerji’nin gaz dağıtım varlıkları ile ilgileniyor
Bloomberg’de çıkan habere göre Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş.’nin gaz dağıtım varlıkları ile ilgilenen şirketler arasında Mitsui & Co., Palmet Enerji A.Ş. ve Enerya Enerji A.Ş. yer alıyor. Şirket bu varlıklarını sattıktan sonra doğalgaz dağıtım işinden çıkmış olacak. Nötr.

İŞ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 21.12.2018

Kapanış (TL) : 1.26 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2520 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.34 ZOREN TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

Zorlu Enerji’den borçlanma aracı ihracı. Zorlu Enerji 400 milyon TL’ye kadar, bir veya birden fazla defada ve yurtiçinde, halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılmak üzere borçlanma aracı ihraç etmek için SPK’ya başvuru yapmaya karar aldigini duyurdu.

 

İŞ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 10.12.2018

Kapanış (TL) : 1.29 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2580 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 4.05 ZOREN TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

OEDAS 506 milyon TL tutarında kredi kullanımı gerçekleştirdi
Zorlu Enerji’nin %100 dolaylı bağlı ortaklığı Osmangazi Elektrik Dağıtım AŞ (“OEDAŞ”) ile European Bank for Reconstruction and Development (“EBRD”), International Finance Corporation (“IFC”) ve Nederlandse Financierings Maatschappij Voor Ontwikkelingslanden N.V. (“FMO”) ve Denizbank A.Ş. arasında imzalanan, tamamı TL cinsinden olmak üzere toplamda azami 330 milyon dolar tutarında nakdi kredi için Proje Finansman Sözleşmelerine istinaden, şirket 596 milyon TL tutarında kredi kullanımı gerçekleştirdiğini açıkladı.

Zorlu Enerji 2018 Yılı Yenilebilir Enerji – YEKDEM Satışları Hakkında Bilgi Verdi – 03.12.2018

(Şirket düzeltme yapmıştır, 2. kez yayınlanmaktadır)

Şirketimizin, yenilenebilir enerji kaynaklarından elektrik üreten tesisler için oluşturulan ve ABD Doları bazında sabit fiyat garantisi veren YEK Destekleme Mekanizması’ndan (YEKDEM) faydalanabilmesi adına Gökçedağ RES, Sarıtepe RES, Demirciler RES, Alaşehir I JES, Kızıldere II JES ve Kızıldere III JES santralleri için EPDK’ya yaptığı başvurular kabul edilmiş olup, söz konusu santraller 2019 takvim yılında ürettikleri tüm elektriği YEKDEM kapsamında satacaktır.

Gökçedağ RES rüzgar enerjisine dayalı üretim tesislerine verilen kaynak bazında destek fiyatı olan 7,3 ABD Doları cent/kwh fiyatından satış yapacak olup, Sarıtepe RES ve Demirciler RES ise 7,3 ABD Doları cent/kWh fiyatına ek olarak yerli aksam kullanımdan dolayı verilen 1,4 ABD Doları cent/kWh ek katkıdan da faydalanacak olup toplamda 8,7 ABD Doları cent/kWh fiyatından satış yapacaklardır.

Kızıldere II JES jeotermal enerjiye dayalı üretim tesislerine verilen kaynak bazında destek fiyatı olan 10,5 ABD Doları cent/kwh fiyatından satış yapacak olup, Kızıldere III JES ve Alaşehir I JES ise 10,5 ABD Doları cent/kWh fiyatına ek olarak yerli aksam kullanımdan dolayı verilen 0,7 ABD Doları cent/kWh ek katkıdan da faydalanacak olup toplamda 11,2 ABD Doları cent/kWh fiyatından satış yapacaklardır.

 

ZİRAAT YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Yorum – 21.11.2018

Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Şirket, İsrail mahkemeleri nezdinde MW İsrail Ltd. (“MW”) tarafından hakim ortağı ve iştirakleri aleyhine, faiz hariç olmak üzere 320mn İsrail Şekeli tutarında tazminat talepli olarak açılan tahkim davası ve Zorlu O&M Enerji Tesisleri İşletme ve Bakım Hizmetleri AŞ (“Zorlu O&M”) tarafından MW aleyhine 187,5mn İsrail Şekeli + KDV tutarında tazminat talepli olarak açılan karşı davada, taraflar arasında tahkim sürecine ara verilerek yapılan uzlaşma görüşmeleri neticesinde; Şirketin %42,15 oranında dolaylı iştirakleri olan Ashdod Energy Ltd. ve Ramat Negev Energy Ltd.’in MW’ye 25mn İsrail Şekeli + KDV tutarında bir bedel ödemesi suretiyle uzlaşma sağlanmış olup, gerek tahkim davası gerekse karşı dava sonlandırılmak suretiyle taraflar birbirlerini ibra ettiklerini duyurmuştur.

 

İŞ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 3Ç18 – 12.11.2018

Kapanış (TL) : 1.16 – Hedef Fiyat (TL) : 1.84 – Piyasa Deg.(TL) : 2320 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.94 ZOREN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 58.19

ZOREN 3Ç18 Finansal Sonuçları
Zorlu Enerji 3Ç18’de artan finansman giderleri ve TL’nin değer kaybetmesinden dolayı 107 milyon TL net zarar açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde ise 10 milyon TL net kar açıklamıştı. Açıklanan rakam piyasa beklentisi olan 134 milyon TL’den daha iyi gerçekleşti. Konsolide satışlar 3Ç18’de yıllık bazda %49 artarak 1.87 milyar TL olarak gerçekleşti. 3Ç18’de FAVÖK ise %31 FAVÖK marjı ile 587 milyon TL olarak gerçekleşti. Bu da yıllık bazda %126.5 oranında artışa tekabül ediyor. Yılın ilk dokuz ayında FAVÖK’ün %64’ü yabancı para bazında ve şirketin açık pozisyonuna karşı doğal koruma sağlıyor. Şirketin Eylül sonu itibariyle 2.07 milyar dolar net borç pozisyonu bulunuyor. Piyasanın sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

DENİZ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 3Ç18 – 12.11.2018

ZOREN 3Ç18 sonuçları: Satışlar 1,872 mln TRY (+49% yıllık, +33% çeyreklik), FAVÖK 586 mln TRY (+126% yıllık, +75% çeyreklik) ve Net Zarar 107 mln TRY (2Ç18: 42 mln TRY, 3Ç17: 10mln TRY).Operasyonel rakamların yüksek finansal giderlerin ise düşük gelmesi ile şirketin net zararı beklentilerimizden daha hafif gerçekleşti. Sonuçların bugün hisse fiyatına olumlu etki edebileceğini düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 3Ç18 – 12.11.2018

3Ç18 sonuçlarını 107.2 milyon TL zarar ile açıkladı. Açıklanan zarar rakamı, 134 milyon TL olan piyasa zarar beklentisinin altındadır. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 10 milyon TL net kar açıklamıştı. Net satışlar 1,872 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %49 yükseldi. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 1,439 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 3Ç18’de 586 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %126 yükseldi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 403 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1069 baz puan artarak %31.3 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %20 yükselerek 12,401 milyon TL olarak gerçekleşti. Zorlu Enerji, 3Ç18’de 2,254 milyon TL tutarında maddi duran varlık yeniden değerleme artışı kaydetti. Net borç/özsermaye rasyosu 5.1x ve net borç/FAVÖK rasyosu 9.0x olarak gerçekleşti.

OYAK YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 3Ç18 – 12.11.2018

Zorlu Enerji, bizim beklentilerimize paralel ancak ortalama beklentiden daha iyi 107mn TL net zarar açıkladı. FAVÖK’deki yıllık bazda %126’lık artışa rağmen 385mn TL’lik kur farkı zararları ve faiz giderlerindeki 268mn TL’lik artış ciddi miktarda net zarar yazılmasına neden oldu. Şirketin güçlü FAVÖK yaratmasını beğeniyoruz ve 3. çeyrekteki kur farkı zararlarının 4. çeyrekte kısmen geri alınabileceğini düşünüyoruz. Hisselerle ilgili AL tavsiyemiz %55 yükselme potansiyeli ile devam ediyor.

ŞEKER YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Analiz 3Ç18 – 12.11.2018

Zorlu Enerji (ZOREN), 3Ç18’de 107mn TL net zarar açıkladı. Şirket’in 3Ç17’daki net kar rakamı 10mn TL seviyesinde bulunuyordu. Şirket’in 3Ç18 net zarar rakamı piyasa beklentisi olan 134 mn net zarar rakamından daha iyi gelirken beklentimiz olan 92 mn TL net zarar rakamına paralel geldi. Şirket’in 3Ç18’de kur farkı zararına bağlı olarak kaydettiği 691mn TL net finansman gideri (3Ç17’de 121mn TL net finansman giderine karşılık) net zarar açıklanmasındaki en büyük etken oldu. Öte yandan 3Ç18’de kaydedilen 57mn TL ertelenmiş vergi geliri (3Ç17’de 35mn TL ertelenmiş vergi giderine karşılık) net zarar rakamının daha da artmasını engelledi.

Operasyonel tarafta sonuçlar beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Net satış gelirleri yıllık bazda %49 artışla 1.872mn TL seviyesine yükselirken (Piyasa:1.672mn TL, Şeker: 1.439mn TL), FAVÖK rakamı yıllık bazda %128 artışla 657mn TL seviyesine (Piyasa: 403mn TL, Şeker: 464mn TL) yükseldi. FAVÖK marjı da 3Ç18’de yıllık bazda 12.1pp artışla %35.1 seviyesine yükseldi.

 

Zorlu Enerji Basında Çıkan Haberler ile İlgili Açıklama Yaptı – 30.10.2018

Şirketimiz, portföyündeki varlıkların en verimli şekilde değerlendirilmesine yönelik olarak, stratejik ve/veya finansal ortaklık, hisse ve/veya varlık satışı gibi farklı stratejik opsiyonları değerlendirmek amacıyla,

1-Dolaylı bağlı ortaklıklarından Trakya Gaz Dağıtım AŞ ve Gazdaş Gaziantep Doğalgaz Dağıtım AŞ’nin paylarının ve/veya varlıklarının bir kısmının veya tamamının satış imkanlarını araştırmak ve bu amaçla gerektiğinde potansiyel alıcılar ile görüşmeler yapmak üzere İş Yatırım Menkul Değerler AŞ’yi,

2-Bağlı ortaklıklarından Rotor Elektrik Üretim AŞ ve Zorlu Rüzgar Enerjisi Üretimi AŞ’de sahip olduğu payların veya bu şirketlerin altında bulunan 135 MW kurulu güce sahip Gökçedağ RES, 57 MW kurulu güce sahip Sarıtepe RES ve 23,3 MW kurulu güce sahip Demirciler RES santrallerinin satışına yönelik satış imkanlarını araştırmak ve bu amaçla gerektiğinde potansiyel alıcılar ile görüşmeler yapmak üzere Garanti Yatırım Menkul Kıymetler AŞ’yi yetkilendirilmiştir.

Bu açıklamada bahsi geçen satış görüşmelerine ilişkin olarak kamuya açıklama yapılması, Sermaye Piyasası Kurulu’nun Özel Durumlar Tebliği’nin 6’ncı maddesi kapsamında işlemlerin niteliklerinin kesinleşerek bağlayıcı bir niyet mektubunun ve/veya anlaşmanın imzalanmasına kadar Yönetim Kurulu kararı ile ertelenmiştir. Özel durum açıklaması erteleme kararı, söz konusu satış işlemlerinin yetkilendirme aşamasında belirsizlik taşıması ve süreç içinde Şirketimizin pazarlık gücü ve faaliyetlerini olumsuz etkilememesi için alınmıştır. Konu hakkında basın-yayın organlarında çıkan haber nedeniyle erteleme sebebi ortadan kalktığı için işbu açıklama yapılmaktadır.

İŞ YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber Yorum – 30.10.2018

Kapanış (TL) : 1.07 – Hedef Fiyat (TL) : 1.84 – Piyasa Deg.(TL) : 2140 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.53 ZOREN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 71.5

Zorlu Enerji Gaziantep Doğal Gaz ve Trakya Doğal Gaz şirketlerini satmaya karar verdi. Gazetede çıkan habere göre, Zorlu Enerji Gaziantep Doğal Gaz ve Trakya Doğal Gaz şirketlerini satmaya karar verdi. Şirket bu varlıklarını sattıktan sonar doğal gaz dağıtım işinden çıkmış olacak. Hatırlatmak gerekirse şirket Trakya Doğal Gaz ve Gaziantep Doğal Gaz’ın %90 oranındaki paylarını sırasıyla 176 milyon TL ve 116.8 milyon TL bedel üzerinden devralmasına karar verdiğini Mayıs ayında duyurmuştu.

OYAK YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber Yorum – 30.10.2018

Medyada yer alan bir habere göre Zorlu Enerji bir bankayı Gaziantep Doğal Gaz Dağıtım AŞ ve Trakya Doğal Gaz Dağıtım AŞ’yi satmak için yetkilendirdi. 16 Mayıs’ta Zorlu Enerji Gaziantep Doğal Gaz’ı 117mn TL’ye, Trakya Doğal Gaz’ı da 176mn TL’ye Zorlu Holding’den satın almıştı. Konuyla ilgili Zorlu Enerji’den henüz açıklama yapılmadı. Olası bir satışla şirkete para girmesi sonucunda şirketin borçluluğu azalacağından dolayı haberin hisse üzerinde olumlu etkisi olabileceğini düşünüyoruz.

 

OYAK YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Yorum – 18.10.2018

Zorlu Enerji’nin lider ortak olarak yer aldığı konsorsiyum Katar Genel Elektrik ve Su Kurumu’nun açtığı en az 700 MW toplam kurulu güce sahip olacak güneş enerji santrali ihalesinde ön yeterlilik sürecini geçen 16 grup arasında yer aldı. Zorlu Enerji’nin hali hazırda 1091 MW kurulu kapasitesi bulunmaktadır. Gelişmeyi bu aşamada nötr olarak değerlendiriyoruz.

 

Zorlu Enerji’den Kazakistan’a 50 MW Güneş Yatırımı – 13.09.2018

Kazakistan Yatırım ve Kalkınma Bakanlığı, Türkiye Cumhuriyeti Ticaret Bakanlığı, Kazakh Invest ve DEİK tarafından Ankara’da organize edilen “Türkiye – Kazakistan Yatırım Forumu” kapsamında, Zorlu Enerji ile Kazakistan Enerji Bakanlığı ve Türkistan Bölgesi Valiliği arasında, Türkiye ve Kazakistan’ın karşılıklı ticari ilişkilerinin geliştirilmesi ve yatırımların artırılması amacıyla Kazakistan’da 50 MW Solar Enerji Santrali projesi için iyi niyet anlaşması imzaladı. Haberin detaylarını buradan okuyabilirsiniz.

VAKIF YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Haber – 06.09.2018

(=) Zorlu Enerji (ZOREN): Şirket, Umman Elektrik ve Su Tedarik Kurumu tarafından açılan ve ön yeterlilik sürecini geçtiği 500 MW’lık Güneş Enerji Santrali ihalesine devam etmemeye karar verdiğini bildirdi.

 

OYAK YATIRIM – Zorlu Enerji ZOREN Hisse Yorum – 05.09.2018

TEİAŞ verilerine göre Türkiye’de elektrik üretimi Kurban Bayramı’nın etkisiyle Ağustos ayında geçen aya göre %11.5, geçen senenin aynı ayına göre de %5.9 düştü. Öte yandan, EPİAŞ verilerine göre ortalama elektrik fiyatları ise doğalgaza gelen %49.5’lik zammın etkisiyle geçen aya göre %43 arttı. Eylül başında elektrik ve doğalgaz fiyatlarına yeniden zam yapıldığından ötürü elektrik fiyatlarındaki artış trendinin sürmesi bekleniyor. Artan elektrik fiyatlarının ağırlıklı olarak yenilenebilir enerji üreten Zorlu Enerji ile birlikte karının büyük kısmının kömür bazlı Çan santralinden geleceğini tahmin ettiğimiz Odaş Enerji ODAS şirketleri için olumlu olabileceğini değerlendiriyoruz.