Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Emlak Konut G...

Emlak Konut GYO EKGYO Hisse Analiz ve Yorumları

Emlak Konut GYO EKGYO hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların EKGYO ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, hisseye ait haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

100.000 TL Paranız Olsa Nasıl Yatırım Yapardınız? Sanal Para ile Deneyin!

İŞ YATIRIM – EKGYO Hisse Yorum – 09.09.2019

Kapanış (TL) : 1.22 – Hedef Fiyat (TL) : 1.33 – Piyasa Deg.(TL) : 4636 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.79 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 8.78

Emlak Konut, 140 milyon TL kredi kullandı. Emlak Konut, 140 milyon TL kredi kullandığını ve tutarın daha önce kullanılan kredilerinden 136.6 milyon TL’lik tutarın geri ödemesi için kullanıldığını açıkladı. 2Ç19 itibari ile şirketin 3.85 milyar TL net borcu bulunmakta. Nötr.

İŞ YATIRIM – EKGYO Hisse Yorum – 03.09.2019

Kapanış (TL) : 1.21 – Hedef Fiyat (TL) : 1.33 – Piyasa Deg.(TL) : 0 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.51 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 0

Emlak GYO 551milyon TL minimum gelir garantisi olan Tual Bizim Mahalle projesini tasfiye etti. Proje 551 milyon TL minimum gelir garantisi ile toplam gelir paylaşımı portföyü içinde %4.4’lik paya sahip.

OYAK YATIRIM – EKGYO Hisse Yorum – 03.09.2019

Portföyünde bulunan İstanbul Küçükçekmece Tual Bizim Mahalle 2. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı projesini tasfiye etme kararı almıştır. Projenin defter değeri yaklaşık 509mn TL, 2021 yılı için Emlak Konut’un minimum garanti edilen gelir tutarı 511mn TL ve garanti edilen minimum kar rakamı ise 42mn TL olarak açıklanmıştı. Hafif negatif.

 

İŞ YATIRIM – EKGYO Hisse Analiz 2Ç19 – 09.08.2019

Kapanış (TL) : 1.18 – Hedef Fiyat (TL) : 1.33 – Piyasa Deg.(TL) : 4484 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 13.42 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 12.47

EKGYO 2Ç19 Sonuçları: Marjlarda belirgin daralma ve yüksek finansal giderler… Emlak Konut GYO yılın ikinci çeyreğinde bizim beklentimiz 310 mn TL’ye paralel fakat piyasa beklentisi 310 mn TL’nin %14 altında kalarak 308 mn TL net kar açıkladı. Zayıf brüt karlılık ve finansaş giderlerdeki ciddi sıçrama (iki katına yakın) nedeniyle net kar marjı yıllık bazda 14.4 puan düşüş gösterdi. Satış gelirleri, beklentilerin üzerinde 1.93 milyar TL (İş Yatırım: TL1747mn; Piyasa: TL1428mn) gerçekleşti. Bu çeyrekte gerçekleşen yoğun teslimler ve Zeytinburnu arsalarının satışından elde edilen ek TL497mn gelir satış gelirlerini destekledi.

Brüt kar yıllık bazda 20 puan gerileyerek %23 gerçekleşti. Brüt marjdaki daralmanın yoğun anahtar teslim projesi teslimleri ve geçtiğimiz yıllarda yapılan konut kampanyalarından kaynaklandığını düşünüyoruz. Aynı zamanda arsa satış elde gelir brüt karlılığa çok sınırlı bir katkıda bulunmuş. Böylece, FAVÖK rakamı 376 mn TL gerçekleşti (İş Yatırım: TL345mn; Piyasa: TL344mn). FAVÖK marjı ise geçtiğimiz sene aynı dönemde gerçekleşen %34’den -%19.5’e geriledi. Şirketin 1Ç19 sonu itibariyle 3.5 milyar TL olan net borcu, Haziran 2019 sonu itibariyle 3.49 milyar TL’ye yükselmiştir.Yorum: Beklentilerin üzerinde açıklanan net kar rakamına rağmen, zayıf marjlara ve artan borçluluğa piyasa tepkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz.

DENİZ YATIRIM – EKGYO Hisse Analiz 2Ç19 – 09.08.2019

2Ç19 performansı beklentilerin hafif üzerinde… Emlak Konut GYO 2Ç19 bilançosunda 308.4 milyon TL net kar açıkladı. Beklenti 270 milyon TL idi. Şirketin kar rakamı bir önceki döneme göre yaklaşık altı kat kadar artış gösterirken bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %17 yukarıdadır. FAVÖK ise 344 milyon TL’lik beklentiye karşın 376 milyon TL gelmesine rağmen FAVÖK marjı beklentilerin hafif gerisinde kalmıştır.

Şirketin gelir tablosundan ziyade borçluluk durumunun daha önemli olduğunu düşünüyoruz. Geçen çeyreğe göre yaklaşık 350 milyon TL artış kaydeden net borç rakamı bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık 2.6 milyar TL artarak 3.85 milyar TL düzeyine ulaşmıştır. Şirketin toplam 4.34 milyar TL’lik borcunun %58’inin kısa vadeli olması faizlerin gerilediği bu ortamda finansal giderlerin azalmasına imkan sağlayabilir.

Açıklanan sonuçların hisse üzerine belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz. Ancak, her ne kadar konut talebinin satınalma gücü ile ilintili olduğunu düşünmekle birlikte, konut kredi faizlerindeki gözlenen geri çekilmenin hisse üzerinde pozitif bir algı sağlayabileceğini düşünüyoruz. Ayrıca düşük faiz ortamı finansman giderlerini de olumlu yönde etkileyeceği için Emlak Konut GYO hisselerinin kısa vadede piyasaya göre daha iyi bir performansı olabileceği fikrindeyiz.

TACİRLER YATIRIM – EKGYO Hisse Analiz 2Ç19 – 09.08.2019

Emlak Konut GYO – 2Ç19 sonuçlarını 308.4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 270 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %17 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %544 arttı. Net satışlar 1,930 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %122 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 1,428 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 2Ç19’de 376 milyon TL faaliyet karı açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 artış gösterdi. Açıklanan rakamı piyasa beklentisi olan 344 milyon TL’nin %9 üzerinde gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %10 artarak 3,853 milyon TL olarak gerçekleşti. 1Y19 finansalları baz alındığında Emlak Konut GYO dünkü kapanış fiyatlarına göre %78 iskontolu işlem görmekte olup, son bir yıldaki ortalama net aktif iskontosu %73 olarak kaydedilmiştir.

OYAK YATIRIM – EKGYO Hisse Analiz 2Ç19 – 09.08.2019

EKGYO 2Ç19’da piyasa beklentilerinin üzerinde 308mn TL net kar açıkladı (Piyasa Bekl: 270mn TL net kar; OYAK Bekl: 295mn TL net kar).Açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %17 yukarıdadır ve bir önceki çeyrek rakamının %544 üzerindedir. Şirketin satış gelirleri 2Ç19’da yıllık bazda %122 artarak 1,930mn TL olmuştur (Piyasa Bekl: 1,428mn TL; OYAK Bekl: 1,380mn TL). Bazı projelerin geçici kabulleri ve Zeytinburnu Beştelsiz arazi satışından elde edilen yaklaşık 500mn TL gelir, şirketin güçlü ciro ve operasyonel performans açıklamasına katkıda bulundu. FAVÖK rakamı ise 2Ç19’da geçen yılın aynı dönemine göre %27 artışla 376mn TL olarak gerçekleşti (Piyasa Bekl: 343.8mn TL; OYAK Bekl: 432.0mn TL). İkinci çeyrekte, şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 14.6 puan daralma göstererek %19.5 olmuştur. 230mn TL tutarındaki net finansal giderler, şirketin net karını baskılamıştır. Diğer yandan, şirketin Net Borcu 3,853mn TL olarak gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 6.4x olmuştur.

AK YATIRIM – EKGYO Hisse Analiz 2Ç19 – 09.08.2019

Emlak GYO 2Ç19’da 308 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama beklentisi 270 milyon TL net kâr idi. Ciro 2Ç19’da yıllık %122 artarak 1,930 milyon ile piyasa ortalama beklentisi olan 1,428 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti, FAVÖK 2Ç19’da yüksek kar marjlı hasılat paylaşım projelerin teslimatı ve arsa satışından dolayı 376 milyon TL oldu (piyasa ortalama beklentisi 344 milyon TKL). Net borç 2019 Haziran sonu itibariyle 3,85 milyar TL oldu (Mart/2019 sonu itibariyle net borç 3,5 milyar TL). 2Ç19 sonuçlarının hisse üzerinde bugün hafif olumlu etki yaratabileceğini düşünüyoruz. Hisse için 12 aylıkhedef fiyatımız1,65 TL ile “Nötr” beklentimizi koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – EKGYO Hisse Analiz 2Ç19 – 09.08.2019

Emlak Konut GYO (EKGYO, Sınırlı Pozitif): Emlak Konut GYO’nun konsolide 2Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın ikinci çeyreğine göre %18 oranında artarak 311,9mn TL’ye yükselmiştir. Bizim beklentimiz Şirket’in bu çeyrekte 245mn TL elde edebileceği yönündeyken, piyasa beklentisi 270mn TL idi. Şirket’in satış gelirleri 2Ç2019’da 1,9 milyar TL gerçekleşerek yıllık %123 artmış ve beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir. Brüt kar ise bu çeyrekte 437,5mn TL (Beklentimiz: 321mn TL) gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemine göre %17 oranında artış gösterirken, brüt kar marjı %22,6 olmuştur. (2Ç2018: %43,0). Şirket’in bu çeyrekteki net kar marjı ise %16,1 olmuştur. (2Ç2018: %30,3) Diğer yandan, net finansman gideri 2Ç2019’da 215,4mn TL gerçekleşerek geçen yılın ikinci çeyreğine göre 92,9mn TL artış göstermiş ve karın daha yüksek gelmesini engellemiştir.  Son olarak, ikinci çeyrek karı sonrasında Şirket’in bu yılın ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı 365,9mn TL gerçekleşerek geçen yılın aynı dönemine göre %68 oranında düşüş göstermiştir.

 

İŞ YATIRIM – EKGYO Hisse Haber Yorum – 12.07.2019

Kapanış (TL) : 1.18 – Hedef Fiyat (TL) : 1.33 – Piyasa Deg.(TL) : 4484 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.8 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 12.47

Emlak Konut satışa çıkardığı iki arsasının ihale sonuçlarını açıkladı. Emlak Konut toplam satış değeri 267.8 milyon TL (KDV dahil) olan iki adet arsanın satış ihalesi sonucunda arsalardan birine 90.8 milyon TL (KDV dahil) üzerinden teklif geldiğini açıkladı. (nötr)

İŞ YATIRIM – EKGYO Hisse Haber Yorum – 11.07.2019

Emlak Konut 2Ç19 satış raporunu yayınladı. Emlak Konut yılın ilk yarısında 162 bin m2 alana sahip 907 adet bağımsız bölümün satış ve önsatışı ile toplamda 1,57 milyar TL (KDV Hariç) satış değerine ulaştı. Şirket 2019 yılının ilk yarısı için koyduğu 2,44 milyar TL toplam satış değeri ve 320 bin m2 satılabilir alan hedefinin altında kalmıştır. Çeyreklik bazda bakıcak olursak, Emlak Konut 2Ç19’da 360 milyon TL değerinde satış/önsatış gerçekleştirmiş ve 2Ç19 için hedeflediği 1.38 milyar TL satış değerine ulaşamamıştır. İstanbul seçiminin tekrarı ve yüksek faiz oranları beklentilerden zayıf gerçekleşen sonuçların ana nedenleri arasında. Şirket satışların 3. ve 4. çeyreklerde canlanmasını bekliyor ve yıl sonu hedefi olan 7.3 milyar TL satış değerini koruyor. (Hafif olumsuz)

OYAK YATIRIM – EKGYO Hisse Haber Yorum – 11.07.2019

Emlak GYO, ikinci çeyrekte, brüt 51.8bin m2 büyüklüğündeki 397 adet bağımsız bölüm satışından 364 milyon TRY gelir elde ederken, şirketin hedefi 183bin m2 satış ve KDV hariç 1.36 milyar TRY gelir elde etmekti. Böylelikle, yılın ilk yarısında, ön satışlar dahil olmak üzere brüt 162bin m2 büyüklüğündeki 907 adet bağımsız bölüm satışını KDV hariç 1.57milyar TRY bedelle gerçekleştirmiş oldu. Satılan bölümlerin 189 adeti (toplam satışların %20’si) yabancı ülke vatandaşlarına gerçekleştirilmiş olup, şirket bu satışlardan KDV hariç 303 milyon TRY tutarında gelir elde etmiştir. Hatırlatmak gerekirse, şirketin hedefi, yılın ilk yarısında 320 bin m2 satılabilir alandan 2.44 milyar TRY gelir elde etmekti. Açıklanan satış tutarlarına göre, Emlak Konut hedefine %65 oranında ulaştığını hesaplarken, 2019 yılı için öngörülen 858bin m2 brüt satış ve 7.3 milyar TRY gelir hedefinin altında performans gösterebileceğini tahmin ediyoruz.

İŞ YATIRIM – EKGYO Hisse Haber Yorum – 04.07.2019

EKGYO: Maslak 1453 ticari ünitelerin satış ihalesi sonuçlandı. Emlak Konut, Maslak 1453 Projesi kapsamında üretilen toplam muhtemel bedeli 533 milyon TL (KDV dâhil) olan 81 adet ticarİ ünitenin açık arttırma ihalesini dün gerçekleşti. İhalede toplam muhtemel bedeli 46 milyon TL (KDV dâhil) olan 18 ticari üniteye 55 mn TL üzerinden teklif geldi. İhalede en iyi teklifi veren isteklilere ait, bağımsız bölüm satış işlemleri devam etmektedir. Talebin zayıf gerçekleşmiş olması, bir kez daha konut sektöründeki yetersiz talep koşullarına vurgu yapıyor. (Hafif olumsuz) Ek olarak, Emlak Konut 2 yıl vadeli 336 milyon TL tutarında kredi kullandığını açıkladı. 1Ç19 itibari ile şirketin 3.49 milyar TL net borcu bulunmakta.

OYAK YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 02.07.2019

İki adet arsa nitelikli taşınmazını KDV dahil 267mnTRY (KDV hariç 227mnTRY) bedelle 11 temmuz tarihinde, saat 11:00’de açık artırma usulü ile satışa sunacak. Ayrıca şirket, 24 Eylül 2019 vade sonu tarihli, yıllık %26.20 faiz oranıyla 100mnTRY nominal tutarda borçlanma ihracı gerçekleştirdi.

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 28.06.2019

Kapanış (TL) : 1.13 – Hedef Fiyat (TL) : 1.33 – Piyasa Deg.(TL) : 4294 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.48 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 17.44

Emlak Konut Zeytinburnun’da yer alan iki arsasını toplam 497 milyon TL bedel üzerinden sattı. Emlak Konut Zeytinburnun’da yer alan iki arsasını toplam 497 milyon TL (KDV hariç) bedel üzerinden sattığını açıkladı. Hatırlamak gerekirse, şirket daha önce bu arsalar üzerinde yapılması planlanan Gelir Paylaşımı Projesi’ni iptal ederek tasfiye etmişti. Projeden Emlak Konut’un payına düşen minimum garanti gelir 640 milyon TL tutarındaydı. Arsa satışlarını şirketin nakit akışlarını desteklemesi açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz. 1Ç19 itibari ile şirketin 3.49 milyar TL net borcu bulunmakta.

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 25.06.2019

Kapanış (TL) : 1.14 – Hedef Fiyat (TL) : 1.33 – Piyasa Deg.(TL) : 4332 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.58 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 16.41

Maslak 1453 projesi 81 adet ticari ünitenin ihale tarihi revize edildi. Emlak Konut, Maslak 1453 projesi 81 adet ticari ünitenin ihale tarihini 03.07.2019 olarak revize etti.

VAKIF YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 25.06.2019

(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Daha önce şirket tarafından yapılan açıklamada, 26 Haziran 2019 olarak belirlenen Maslak 1453 projesindeki 81 adet ticari ünitenin ihale tarihinin 3 Temmuz 2019 olarak revize edildiği duyuruldu. Bu ticari ünitelerin toplam muhammen bedeli KDV Dahil 532,7 mn TL olarak açıklanmıştı.

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 21.06.2019

Kapanış (TL) : 1.15 – Hedef Fiyat (TL) : 1.33 – Piyasa Deg.(TL) : 4370 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 11.28 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 15.4

Niğde Emlak Konutları Projesi ihale sonuçları – 16 ticari ünitenin 10’una teklif geldi. Emlak Konut, Niğde Emlak Konutları Projesi kapsamında üretilen toplam muhtemel bedeli 25 milyon TL (KDV dâhil) olan 16 adet ticari ünitenin açık arttırma ihalesinin dün gerçekleştirildiğini duyurdu. İhalede toplam muhtemel bedeli 13,9 milyon TL (KDV dâhil) olan 10 ticari üniteye 16 mn TL üzerinden teklif geldi. Rakamlar küçük olduğu için ihalenin hisse performansı üzerinde bir etkisinin olmasını beklemiyoruz. 26 Haziran’da 533 milyon TL (KDV dâhil) toplam muhtemel bedel ile satışa sunulacak Maslak 1453 Projesi’nde yer alan 81 adet ticari ünitenin ihalesi gerçekleştirilecek.

OYAK YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 20.06.2019

Emlak Konut GYO 2 milyar TL tutarında kira sertifikası ihracı kararı aldı. İhraç yurt içinde halka arz edilmeksizin çeşitli vadelerde tahsisli olarak ve/veya nitelikli yatırımcılara satış yoluyla gerçekleştirilecek. Halk VKŞ ihraçta ihraççı varlık kiralama şirketi olarak yer alacak.

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 12.06.2019

Kapanış (TL) : 1.16 – Hedef Fiyat (TL) : 1.33 – Piyasa Deg.(TL) : 4408 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 13.54 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 14.41

Emlak Konut toplam 532.7mn TL (KDV Dahil) değerindeki 81 adet bağımsız bölümü 26 Haziran tarihinde açık arttırma usulü ile satışa sunacağını açıkladı. Haberi bu aşamada nötr olarak değerlendiriyoruz. Şirketin 1Ç19 sonu itibari ile 3.5 milyar TL net borç pozisyonu bulunmaktadır.

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 29.05.2019

Kapanış (TL) : 1.12 – Hedef Fiyat (TL) : 1.81 – Piyasa Deg.(TL) : 4256 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.29 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 61.71

Emlak Konut’un satışa sunduğu 4 adet taşınmaza 167 milyon TL teklif geldi
Emlak Konut’un açık arttırma üsulu ile 167 milyon TL bedel üzerinden satışa sunduğu 4 adet taşınmaza 167 milyon TL teklif geldi. Şirketten yapılan açıklamaya göre satış işlemleri devam etmektedir. (Nötr)

VAKIF YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 16.05.2019

(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Emlak Konut GYO yaptığı açıklamada, toplam muhammen bedeli KDV dahil 319,3 mn TL olan Şirket bünyesindeki 15 adet gayrimenkulün, 28 Mayıs 2019’da ayrı ayrı açık artırma usulü ile satışa sunulacağını bildirdi. Yorum: Gayrimenkullerin satışının gerçekleşmesinin şirketin net borç pozisyonuna iyileşme getireceğini düşünüyoruz. 1Ç19 itibariyle Şirket’in net borcu 3,5 mlr TL seviyesindedir.

 

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz 1Ç19 – 13.05.2019

Kapanış (TL) : 1.35 – Hedef Fiyat (TL) : 1.81 – Piyasa Deg.(TL) : 5130 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.64 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 34.16

EKGYO 1Ç19 Sonuçları: Beklentilerin altında zayıf sonuçlar
Emlak Konut GYO yılın ilk çeyreğinde bizim beklentimiz 89 mn TL ve piyasa beklentisi 104 mn TL’nin altında 48 mn TL net kar açıkladı. Zayıf brüt karlılık ve operasyonel giderlerdeki artış net kar ve tahminimizdeki sapmanın ana nedenleri. Satış gelirleri, beklentiler ile paralel 1.35 milyar TL (İş Yatırım: TL1288mn; Piyasa: TL1207mn) gerçekleşti. Brüt kar yıllık bazda 58 puan gerileyerek %5 gerçekleşti. Brüt marjdaki daralmanın yoğun anahtar teslim projesi teslimleri ve geçtiğimiz yıllarda yapılan konut kampanyalarından kaynaklandığını düşünüyoruz. Aynı zamanda arsa satışlarından elde edilen 142mn TL gelir brüt karlılığa çok sınırlı bir katkıda bulunmuş. Benzer şekilde FAVÖK rakamı negatif 9 mn TL gerçekleşti (İş Yatırım: TL285mn; Piyasa: TL222mn). FAVÖK marjı ise geçtiğimiz sene aynı dönemde gerçekleşen %59’dan -%0.7’ye geriledi. Şirketin 2018 yıl sonu itibariyle 2.85 milyar TL olan net borcu, Mart 2019’da 3.49 milyar TLye yükselmiştir.

Yorum: Beklentilerin altında kalan net kar rakamına ve zayıf operasyonel performansa piyasanın olumsuz bir tepki vermesini bekliyoruz.

VAKIF YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz 1Ç19 – 13.05.2019

Emlak Konut GYO (EKGYO) 1Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentinin altında sonuçlar (-) Emlak Konut GYO 1Ç19 için hem bizim (%41,4) hem de Research Turkey konsensüs tahminlerinin (%53,9) altında 48 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar, çeyreksel bazda %72, yıllık bazda ise %94 düşüşe işaret etmektedir. Temel olarak 1Ç19’da operasyonel karlılığın zayıf gerçekleşmesi net karı olumsuz etkilemiştir. 1Ç19’da anahtar teslimi projelerin teslimlerinden kaynaklı gerçekleşmelerin yoğun olması nedeniyle şirketin operasyonel karlılığında düşüş gerçekleştiğini düşünüyoruz. Şirket’in 2018 sonunda 2,9 mlr TL seviyesinde olan net borcu 1Ç19 itibariyle %22,4 artarak 3,5 mlr TL düzeyine çıkmıştır. Açıklanan 1Ç19 sonuçlarının beklentilerin altında gerçekleşmesi nedeniyle hisse üzerine etkisini negatif olarak yansıyabileceğini düşünüyoruz. Emlak Konut GYO için 2,87 TL hedef fiyat ve kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” önerimizi koruyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz 1Ç19 – 13.05.2019

Emlak GYO – 1Ç19 sonuçlarını 47.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 103.9 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %94 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %72 azaldı. Net satışlar 1,235 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %14 azaldı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 1,207 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirket, 1Ç19’da FAVÖK seviyesinde 9 milyon TL zarar açıklarken, bu rakam geçen yılın aynı döneminde 846 milyon TL idi. 1Ç19 için piyasa FAVÖK beklentisi olan 222 milyon TL idi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %22 artarak 3,497 milyon TL olarak gerçekleşti.Net borç/FAVÖK rasyosu 6.7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.3 olarak kaydedilmiştir. Cuma günü kapanış fiyatlarına göre, Emlak Konut GYO net aktif değerine göre %76 iskontolu işlem görmekte olup, son bir yıldaki ortalama iskonto oranı %70 olarak gerçekleşti.

AK YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz 1Ç19 – 13.05.2019

Emlak GYO 1Ç19’da 48 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama beklentisi 104 milyon TL net kâr idi. Net karda yaşanan sapmanın temel nedeni beklentilerin oldukça altında gelen FAVÖK marjından kaynaklanmaktadır. Ciro 1Ç19’da yıllık %14 düşerek 1,235 milyon ile piyasa ortalama beklentisi olan 1,207 milyon TL’ye paralel gerçekleşirken, FAVÖK 1Ç19’da yüksek kar marjlı hasılat paylaşım projelerin teslimatının olmamasından dolayı -9 milyon TL oldu. 1Ç19’da piyasa ortalama FAVÖK beklentisi 222 milyon TL idi. Net borç 2019 Mart sonu itibariyle 3,5 milyar TL oldu (Aralık/2018 sonu itibariyle net borç 2,9 milyar TL). 1Ç19 sonuçlarının hisse üzerinde bugün olumsuz etki yaratabileceğini düşünüyoruz. Hisse için 12 aylık hedef fiyatımız 1,65 TL’ye düşürüyor (önceki; 1,80 TL) ile “Nötr” beklentimizi koruyoruz.

OYAK YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz 1Ç19 – 13.05.2019

EKGYO 1Ç19’da piyasa beklentilerinin altında 47.9mn TL net kar açıkladı (Piyasa Bekl: 103.9mn TL net kar). Açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %94 aşağıdadır ve bir önceki çeyrek rakamının %72 altındadır. Şirketin satış gelirleri 1Ç19’da yıllık bazda %14 düşerek 1,235mn TL olmuştur (Piyasa Bekl: 1207.1mn TL). FAVÖK rakamı ise 1Ç19’da geçen yılın aynı dönemine göre %101 düşüşle 8.5mn TL olarak gerçekleşirken (Piyasa Bekl: 222.4mn TL) çeyreksel bazda ise %104 gerileme göstermiştir. Yılın son çeyreğinde şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 59.6 puan daralma göstererek %0.7 olmuştur. Diğer yandan, şirketin Net Borcu 3,497mn TL olarak gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 6.7x olmuştur (4Ç18: 2.1x).

 

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 26.04.2019

Kapanış (TL) : 1.48 – Hedef Fiyat (TL) : 1.81 – Piyasa Deg.(TL) : 5624 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 19.7 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 22.38
Emlak Konut bir Gelir Paylaşımı Projesin’de kısmı iptal kararı aldı. Emlak Konut Ispartakule 6. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı projesi kapsamında yer alan bazı bölümleri sözleşme kapsamından çıkardı. Tasviye sonucunda projeden Şirket’in payına düşen gelir 85 milyon TL’den 40 milyon TL’ye revize edildi. (Nötr)

VAKIF YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 26.04.2019

(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirket’in İstanbul Avcılar’daki “TEM 34 Tahtakale” projesi kapsamında bulunan 623 ada 1 parsel kısmi tasfiye yapılarak sözleşme kapsamından çıkartıldığı ve projenin 670 ada 1 parsel ve 678 ada 1 parselde devam ettiği açıklandı. Kısmi tasfiye sonucunda söz konusu işe ait revize sözleşme bedelleri şu şekildedir; Arsa Satışı Karşılığı Satış Toplam Geliri: 185,8 mn TL, Arsa Satışı Karşılığı Şirket Payı Gelir Oranı: %21,58, Arsa Satışı Karşılığı Şirket Payı Toplam Geliri: 40,1 mn TL.

 

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 10.04.2019

Kapanış (TL) : 1.5 – Hedef Fiyat (TL) : 1.81 – Piyasa Deg.(TL) : 5700 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 20.29 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 20.75

Emlak Konut 1Ç19 satış raporunu yayınladı. Emlak Konut yılın ilk çeyreğinde 10,8 bin m2 alana sahip 510 adet bağımsız bölümün satış ve önsatışı ile toplamda 1,20 milyar TL (KDV Hariç) satış değerine ulaştı. Şirket 2019 yılı 1. Çeyrek için koyduğu 1,06 milyar TL toplam satış değeri hedefinin üzerine çıkmış fakat 137 bin m2 satılabilir alan hedefine ulaşamamıştır. Toplam satışların 229,8mn TL değerindeki, 118 adeti yabancı ülke vatandaşlarına gerçekleştirilmiştir. (Sınırlı Pozitif)

OYAK YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 10.04.2019

Emlak Konut REIT 1Ç19 için 1.1 milyar TL olan hedefin bir miktar üzerinde 1.2 milyar TL toplam satış değeri açıkladı. Şirket 1Ç19’da toplam 111 bin m2 büyüklüğe sahip 510 konut satışı gerçekleştirdi. Satış büyüklüğünün %20’sini (229.8mn TL) yabancılara yapılan satışlar oluşturdu. Şirket’in 2019 için satış hedefi 858bin m2 ve 7.3 milyar TL idi. 2018 yılında Emlak Konut 1,076bin m2 ve 7.2 milyar TL satış gerçekleştirmişti.

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 28.03.2019

Kapanış (TL) : 1.51 – Hedef Fiyat (TL) : 1.81 – Piyasa Deg.(TL) : 5738 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 19.43 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 19.95

Emlak Konut’un Semt Bahçekent Projesi’ndeki payı revize edildi. Emlak Konut, Semt Bahçekent Gelir Paylaşımı Projesinin park ve dini tesis alanlarının proje kapsamından çıkartılarak kısmi tasfiye edildiğini açıkladı. Kısmi tasfiye sonucundan Emlak Konut’un proje gelirleri üzerinden alacağı pay 150 milyon TL’den 88 milyon TL’ye revize edildi. (Nötr)

TACİRLER YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 28.03.2019

Emlak Konut GYO – Şirketin projeleri arasında yer alan İstanbul Esenyurt Hoşdere 6. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi (Semt Bahçekent) kapsamında bulunan 704 ada 4 parsel, 704 ada 5 parsel, 700 ada 4 parsel Dini Tesis Alanı ile Park alanı kısmi tasfiye yapılarak sözleşme kapsamından çıkartılmış olup proje 707 ada 1 parsel de devam etmektedir. Kısmi tasfiye sonucunda söz konusu işe ait revize sözleşme bedelleri ise şöyledir: Arsa Satışı Karşılığı Satış Toplam Geliri: 324.718.800 TL, Arsa Satışı Karşılığı Şirket Payı Gelir Oranı: %27,11, Arsa Satışı Karşılığı Şirket Payı Toplam Geliri: 8.031.266,68 TL, Arsa Satışı Karşılığı Yüklenici Payı Toplam Geliri: 236.687.533,32 TL. 2018 yılı sonu itibariyle, güncel şirket payı toplam geliri 150.5 milyon TL’dir.

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Haber – 26.03.2019

Kapanış (TL) : 1.57 – Hedef Fiyat (TL) : 1.81 – Piyasa Deg.(TL) : 5966 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 18.68 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 15.36

Emlak Konut, daha önce TOKI’ye iade edileceğini açıkladığı arsalar karşılığında, TOKI’den 4 arsa satın aldı. Emlak Konut, TOKI ile yapılan anlaşma sonucunda İstanbul/Kayabaşı’nda yer alan 4 adet arsanın 281 milyon TL bedel ile satın alınmasına ve Kocaeli/Derince, Antalya/Muratpaşa ve İstanbul/Şile’de yer alan 3 arsanın toplam 268 milyon TL bedel üzerinden iade edilmesine karar veridi. Nötr

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 22.03.2019

Kapanış (TL) : 1.66 – Hedef Fiyat (TL) : 1.81 – Piyasa Deg.(TL) : 6308 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17.61 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 9.11

Emlak Konut bir başka Gelir Paylaşımı Projesini iptal etti. Emlak Konut Kocaeli Derince Gelir Paylaşımı Projesinin yapı ruhsatı alınmadan tasviye edildiğini açıkladı. Arsa TOKI’ye iade edilecek. Emlak Konut’un projeden elde edeceği minimum gelir 1.36x ihale çarpanı ile 96,8 milyon TL’ydi. Hatırlanacağı üzere Emlak Konut daha önce de iki diğer projesinin (Muratpaşa ve Çankaya Oran) tasviye edildiğini açıklamıştı. Tutar küçük olduğundan haberin hisse üzerine önemli bir etkisinin olmasını beklemiyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 22.03.2019

Şirketin portföyünde bulunan “Kocaeli Derince Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşım İşi ” yapı ruhsatı alınmadan tasfiye edilmiş olup, ilgili arsa T.C. Çevre Ve Şehircilik Bakanlığı Toplu Konut İdaresi Başkanlığı’na iade edilecektir. Projenin ekspertiz değeri 96,1 milyon TL olup, toplam Arsa Satışı Gelir Paylaşım Projeleri’nin ekspertiz değerinin %0.7’dir.

 

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 19.03.2019

Kapanış (TL) : 1.69 – Hedef Fiyat (TL) : 1.81 – Piyasa Deg.(TL) : 6422 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.71 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 7.17

Emlak Konut 560 milyon TL turarında banka kredisi kullandı. Emlak Konut çeşitli bankalardan 560 milyon TL turarında banka kredisi kullanıldığını açıkladı. Aynı zamanda, şirkertin daha önce kullandğı rölatif kredilerin 198mn TL turarında geri ödemesi gerçekleştirildi.

VAKIF YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 19.03.2019

(=) Emlak Konut GYO (EKGYO): Şirket yurt içinde tahsisli veya nitelikli yatırımcılara satılmak üzere (2 mlr TL ihraç tavanı) borçlanma aracı ihracı için yetkilendirme yapıldığını duyurdu. Ayrıca Şirket tarafından muhtelif bankalardan toplam 560 mn TL kredi kullanıldığı ve aynı zamanda şirketin daha önce kullanmış olduğu rotatif kredilerinden 198 mn TL’lik tutarın kapamasının gerçekleştirildiği açıklandı. Öte yandan Şirket yaptığı diğer açıklamada, projelerinden İstanbul Ataşehir Doğu Bölgesi 2. Etap Arsa Satışı Karşılığı Gelir Paylaşım İşi’nde (Metropol İstanbul), bazı bölümlerin kısmi kesin kabulünün yapıldığını bildirdi.

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz 4Ç18 – 12.03.2019

Kapanış (TL) : 1.53 – Hedef Fiyat (TL) : 1.98 – Piyasa Deg.(TL) : 5814 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.99 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 29.29

EKGYO 4Ç18 Sonuçları: Geciken teslimatlar nedeniyle net kar beklentilerin altında kaldı. Emlak Konut GYO yılın dördüncü çeyreğinde bizim beklentimiz 620 mn TL ve piyasa beklentisi 492 mn TL’nin altında 171 mn TL net kar açıkladı. Beklentilerin altında gerçekleşen teslimler ve düşen marjlar zayıf net kar ve tahminimizdeki sapmanın ana nedenleri. Satış gelirleri, gerçekleşmesi beklenen teslimlerdeki gecikme nedeniyle 1.27 milyar TL ile beklentilerin altında kalırken (İş Yatırım: TL1615mn; Piyasa: TL1399mn), brüt kar yıllık bazda 36 puan gerileyerek %26.4 gerçekleşti. Brüt marjdaki daralmanın yoğun anahtar teslim projesi teslimleri ve geçtiğimiz yıllarda yapılan konut kampanyalarından kaynaklandığını düşünüyoruz. Benzer şekilde FAVÖK rakamı 237 mn TL gerçekleşti (İş Yatırım: TL741mn; Piyasa: TL693mn). FAVÖK marjı ise geçtiğimiz sene aynı dönemde gerçekleşen %57’de %19’a geriledi.

Şirket’in 2018 Eylül sonu itibariyle 2 milyar TL olan net borcu, Aralık 2018’de 2.9 milyar TL’ye yükselmiştir.

Yorum: Hatırlanacağı üzere 2018 yılsonu vergi finansallar ardından Şirket yılsonu net kar hedefini 1.25 milyar TL’ye çekmişti. Bu nedenle beklentilerin altında kalan net kar rakamının sürpriz olmadığını düşünüyoruz. Fakat piyasa zayıflayan marjlara olumsuz tapki verebilir. (Sınırlı olumsuz)

OYAK YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz 4Ç18 – 12.03.2019

Emlak Konut GYO 4Ç18’de piyasa beklentilerinin altında 171mn TL net kar açıkladı (Piyasa Bekl: 492mn TL net kar). Açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %75 aşağıdadır ve bir önceki çeyrek rakamının %639 altındadır. Şirketin satış gelirleri 4Ç18’de anahtar teslim projelerinden artan gelir kaydı sebebiyle yıllık bazda %15 artarak 1,260mn TL olmuştur (Piyasa Bekl: 1,399mn TL). FAVÖK rakamı ise 4Ç18’de geçen yılın aynı dönemine göre %62 düşüşle 238mn TL olarak gerçekleşmiştir (Piyasa Bekl: 693mn TL). Yılın son çeyreğinde şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre 38.3 puan daralma göstererek %18.9 olmuştur. Gelir paylaşımlı projelere göre düşük marjı olan anahtar teslim projelerin satış gelirleri içerisindeki ağırlığının %72’ye yükselmesi (4Ç17: %8) FAVÖK marjı düşüşünde etkili olmuştur). Diğer yandan, şirketin Net Borcu 2,856mn TL olarak gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 2.1x olmuştur.

TACİRLER YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz 4Ç18 – 12.03.2019

4Ç18 mali sonuçlarını 168 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı şirket yönetiminin 14 Şubat 2019 tarihinde revize ettiği 2018 yılı net kar rakamı olan 1,25 milyar TL’nin ifade ettiği 4Ç18 net kar beklentisi olan 151 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirketin cirosu yıllık bazda %15 arttı. Gayrimenkul satış gelirlerindeki artış ciro artışının altındaki ana sebep olup, ASKGP yöntemi ile projelendirilen arsaların satışlardan elde edilen gelirler ise yıllık bazda %65 azaldı. Şirketin 4Ç18 FAVÖK’ü 238 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç, çeyreksel bazda, %38 arttı ve 2,856 milyon TL olarak kaydedildi. Dünkü kapanış fiyatlarına göre, Emlak Konut GYO net aktif değerine göre %73 iskontolu işlem görmekte olup, son bir yıldaki ortalama iskonto oranı %67 olarak gerçekleşti.

 

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz – 15.02.2019

Kapanış (TL) : 1.42 – Hedef Fiyat (TL) : 1.98 – Piyasa Deg.(TL) : 5396 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 12.99 EKGYO TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 39.31

Emlak Konut 2018 net kar hedefini düşürdü ve temettü politikasında değişikliğe gitti. Emlak Konut 1.8 milyar TL olan 2018 yılı net kar hedefi 1.25 milyar TL olarak revize etti (İş Yat: TL1.62bn; Piyasa:TL1.59bn). Ek olarak, Şirket 2018 vergi finansallarında 1.17 milyar TL net kar açıkladı.

Şirket ayrıca kar dağıtım politikasında değişikliğe gitmek için Genel Kurul’a başvurdu. Buna göre; Şirket yıl sonlarında hesaplanan dağıtılabilir net dönem karının %10’unu nakit veya bedelsiz pay vermek veya belli oranda nakit ve belli oranda bedelsiz pay vermek suretiyle dağıtabilir şeklinde değişikliğe gidildi. Biz Şirketin %10 dağıtma oranı ile 162 milyon TL temettü ödemesini bekliyorduk. Revizyonlarla birlikte temettü miktarı %2 temettü verimliliği ile 125 milyon TL’ye tekabül ediyor.

 

Emlak Konut GYO Kâr Dağıtım Politikasında Reziyon Açıkladı – 14.02.2019

KAP: Şirketimiz Yönetim Kurulu, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 23 Ocak 2014 tarih ve II-19.1 sayılı Kar Payı Tebliği ile uyumlu olarak oluşturulan Kar Dağıtım Politikasını, yıl sonlarında hesaplanan dağıtılabilir net dönem karının % [10]’unun (nakit temettü) dağıtılabileceğinin ekteki şekilde revize edilmesine, yapılacak olan ilk Genel Kurul’da ortaklarımızın onayına sunulmasına ve Şirketin internet sitesinde kamuoyuna açıklanmasına karar vermiştir.   

Ek: Şirketimiz, ulusal ve küresel ekonomik şartlardaki herhangi bir olumsuzluğu, gündemdeki projelerin ve fonların durumları gibi hususları da dikkate alarak, SPK tebliğ ve düzenlemeleri uyarınca Yönetim Kurulu tarafından belirlenen ve Genel Kurul’un onayına sunulan kar payı dağıtım teklifi uyarınca, yıl sonlarında hesaplanan dağıtılabilir net dönem karının % [10]’unu nakit veya bedelsiz pay vermek veya belli oranda nakit ve belli oranda bedelsiz pay vermek suretiyle dağıtabilir.

2018 Yılı Hedeflerinde Revize: 9.01.2018 Tarihli Kamuoyu Aydınlatma Platformu (KAP) bildiriminde 1,8 milyar TL açıklamış olduğumuz 2018 yılı net kar hedefimiz 1.25 Milyar TL olarak  revize edilmiştir.

VAKIF YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Yorum – 28.01.2019

(=) Emlak Konut GYO (EKGYO) : 15 Ekim 2018 tarihinde gerçekleştirilen gayrimenkul satış ihalesinde teklif alınan şirket portföyünde bulunan, İstanbul Beşiktaş Mecidiye Mahallesinde yer alan 16 adet parselden oluşan taşınmazların, KDV hariç 461,9 mn TL (545 mn TL KDV dahil) bedel üzerinden 36 ay taksitle satış işleminin tamamlandığını açıkladı.

Emlak Konut GYO Beşiktaş’ta Arsa Satışı Gerçekleştirdiğini Açıkladı – 25.01.2019

Şirketimiz portföyünde bulunan, İstanbul İli, Beşiktaş İlçesi, Mecidiye Mahallesinde yer alan 16 adet parselden oluşan toplam 29.760,50 m² yüzölçümlü taşınmazların, KDV hariç 461.911.705,08 TL (545.055.812 KDV dahil) bedel üzerinden 36 ay taksitle satış işlemi tamamlanmıştır.

VAKIF YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz – 16.01.2019

Emlak Konut GYO (EKGYO), 2018 yılsonu satış verilerini ve 2019 hedeflerini açıkladı (=)

Emlak Konut GYO tarafından geliştirilen projelerde, 2018 yılının dördüncü çeyreğinde toplamda 3,1 mlr TL değerinde, satışa esas brüt 433 bin m2 büyüklüğe ulaşan 2.336 adet bağımsız bölümün satışının (ön satışlar dahil) gerçekleştirildiği açıklandı. Böylece Şirket tarafından 2018 yılının tamamında 7,18 mlr TL değerinde, satışa esas brüt 1,08 mn m2 büyüklüğe ulaşan 6.567 adet bağımsız bölümün satışı (ön satışlar dahil) gerçekleştirildi. Yılın tamamında gerçekleştirilen satışların toplamda 1,11 mlr TL değerindeki kısmının, 936 adeti yabancı ülke vatandaşlarına gerçekleştirildiği açıklandı.

Şirket daha önceden yaptığı açıklamada, 2018 yılı tamamı için; 7,2 mlr TL toplam satış değeri, yaklaşık 830 bin m2 satılabilir alan büyüklüğü hedefleri olduğunu duyurmuştu.

2019 yılında yaklaşık 859 bin m2 toplam satış alanı ve 7,3 mlr TL satış değeri tahmin eden Emlak Konut GYO aynı dönem için 1,2 mlr TL net kar öngördüğünü açıkladı. Çeyreksel bazda satış değeri tahminleri; 1Ç19:1,06 mlr TL, 2Ç19: 1,37 mlr TL, 3Ç19: 1,77 mlr TL, 4Ç19: 3,08 mlr TL.

Şirket’in 2019 yılı içerisinde ihalesi yapılması planlanan arsalar şu şekildedir:

İŞ YATIRIM – Emlak Konut EKGYO Hisse Analiz – 15.01.2019

Emlak Konut bügün düzenlenen analist toplantılarında 2018 ön satış verilerini ve 2019 beklentilerini paylaştı. Önemli satırbaşlarını aşağıda bulabilirsiniz.

• Şirket 2018’de 7,18 milyar TL ön-satış/satış ile 7,3 milyar TL tutarındaki 2018 hedefine büyük ölçüde ulaştı. Şirket yönetimi 2019 için de benzer bir satış performansı ile 7,3 milyar TL satış hedefliyor.

• 2018 yılından toplam satışlar içindeki payı %15 olan yabancıya konut satışların önümüzdeki dönemlerde artarak %30 seviyelerine ulaşması hedefleniyor.

• 2018’de gerçekleştirilmeyen ihalelerin 2019’da yapılması planlanıyor. Bunların dışında yeni ihalelere yer verilmemiş. Hatırlanacağı üzere şirket 2018 yılı için planlanan 7 ihaleden sadece 3’ünü gerçekleştirmiş ve 1.74x ortalama ihale çarpanı elde etmişti (2017 ortalama ihale çarpanı: 1.83x).

• Türk Hava Yolları ortaklığı ile yeni hava alanının yanında hayata geçirilecek 15bin konutluk Arnavutköy Projesi 2019’da başlayacak. Proje maliyetleri ön-satış gelirlerinden karşılanacak. Hatırlatmak gerekirse, Emlak Konut 2Ç18’de Arnavutköy arsasının yarısını 313 milyon TL’ye THY’ye satmıştı.

• Yönetim 2019’da 1,2 milyar TL net kar elde etmeyi hedefliyor. Net kar beklentisi, bizim beklentimiz 1,5 milyar TL ve piyasa beklentisi 1,7 milyar TL’nin altında. Net kar beklentisindeki düşüşte 2019’da teslim edilmesi beklenen projelerdeki gecikme ve artan faiz giderleri etkili.