Türk Tuborg TBORG hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların TBORG ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, hisseye ait haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.
OYAK YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 2Ç21 – 20.08.2021
Tuborg ikinci çeyrekte yıllık bazda %47’lik artışla 859mn TL ciro ve %52’lik artışla 303mn TL FAVÖK açıklamıştır. Şirketin net karı ise %51 artışla 176mn TL olmuştur. Şirketin 2Ç21 FAVÖK marjı yıllık bazda 101 baz puan artışla %35.3 olarak hesaplanmaktadır. Operasyonel olarak güçlü sonuçların yanısıra net yatırım gelirlerindeki artış ve net finansal giderlerdeki azalma efektif vergi oranındaki artışa rağmen net karı desteklemiştir. Tuborg’un 2Ç21 sonu net nakdi 671mn TL’dir.
OYAK YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 1Ç21 – 11.05.2021
Tuborg ilk çeyrekte yıllık bazda %47’lik artışla 536mn TL ciro ve %114’lük artışla 164mn TL FAVÖK açıklamıştır. Şirketin net karı 1Ç20’deki 9mn TL seviyesinden 117mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin 1Ç21 FAVÖK marjı yıllık bazda 946 baz puan artışla %30.5 olmuştur. Brüt marjdaki 380bpslık iyileşme ve düşen faaliyet giderleri/ciro sonuçlara olumlu yansımıştır. Operasyonel olarak güçlü sonuçların yanı sıra net yatırım gelirlerinin 1Ç20’deki TL24mn seviyesinden TL72mn’a yükselmesi de net karı desteklemiştir.
Tuborg’un Fiili Dolaşımdaki Payı Artmayacak – 22.12.2020
International Beer Breweries Ltd (IBBL), yaptığı KAP açıklamasında Borsa İstanbul’un 17 Eylül 2020 tarihli bildirisinde belirtilen TBORG hisselerinin Piyasa Öncesi İşlem Platformu’nda işlem görmeye devam edebileceğine ilişkin hususu detaylı değerlendirmiş ve bu doğrultuda 1 Ocak 2021 tarihine kadar IBBL tarafından Tuborg payı satmak suretiyle fiili dolaşım oranının %5’e çıkarılmasının mevcut piyasa koşullarında mümkün olmadığı sonucuna ulaşmıştır.
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 2Ç20 – 20.08.2020
Tuborg, 2Ç20 sonuçlarını 116.7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %145 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %1150 arttı. Net satışlar 583 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %16 arttı. Şirket, 2Ç20’de 200 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %30 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 377 baz puan artarak %34.3 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 81 baz puan azaldı ve %50.2 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 372 baz puan azaldı ve %26.9 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 66 milyon TL (2Ç19: 496 milyon TL ve 1Ç20: 267 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %2.9 (2Ç19: %26.1 ve 1Ç20: 12.2%) olarak kaydedildi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %283 artarak 372 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 9.6 F/K çarpanından ve 5.1 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
OYAK YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 1Ç20 – 10.06.2020
Tuborg’un 1Ç20 finansallarına göre cirosu TL364mn (yıllık +%3), VAFÖK TL77mn (yıllık -%15) ve net kar TL9mn’dur (yıllık -%79). Sezonsal olarak zayıf ve Kovid-19 etkilerinin Mart’ın ikinci haftasından itibaren hissedildiği ilk çeyrekte FAVÖK marjı yıllık bazda 451bps gerilemiştir. Faaliyet karındaki %64’lük yıllık gerileme ve düşen yatırımlardan gelirler net kardaki %79’luk daralmada etkili olmuştur. Şirketin 1Ç20 sonu net nakdi TL97mn’la çeyreksel bazda %26 daralmıştır.
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 1Ç20 – 10.06.2020
1Ç20 sonuçlarını 9.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %79 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %94 azaldı. Net satışlar 364 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %3 arttı. Şirket, 1Ç20’de 77 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %15 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 451 baz puan azalarak %21.1 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 385 baz puan azaldı ve %44.3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 408 baz puan arttı ve %40.0 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %26 azalarak 97 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 267 milyon TL (1Ç19: -248 milyon TL ve 4Ç19: 230 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %12.2 (1Ç19: -%14.0 ve 4Ç19: 10.6%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 12.4 F/K çarpanından ve 6.4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 4Ç19 – 11.03.2020
Türk Tuborg, 4Ç19 sonuçlarını 145.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %175 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %28 azaldı. Net satışlar 595 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %15 arttı. Şirket, 4Ç19’de 201 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %19 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 120 baz puan artarak %33.8 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 87 baz puan arttı ve %53.6 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 157 baz puan arttı ve %29.8 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu 132 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, bir önceki çeyrekte şirketin net borcu 171 milyon TL olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 230 milyon TL (4Ç18: 226 milyon TL ve 3Ç19: 407 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %10.6 (4Ç18: %13.3 ve 3Ç19: 19.4%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 10.6 F/K çarpanından ve 5.8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
İŞ YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 2Ç19 – 20.08.2019
Kapanış (TL) : 8.43 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2719 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.03 TBORG TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a
TBORG 2Ç19: Güçlü gelir büyümesi ve FAVÖK marjındaki iyileşmeye rağmen operasyonel olmayan giderler net karı baskıladı. Tuborg 47.6mn TL net kar açıkladı. Güçlü operasyonel sonuçlara rağmen daha düşük yatırım gelirleri ve daha yüksek gerçekleşen finansman giderleri nedeni ile net kar yıllık bazda %51 düşüş gösterdi. Şirket’in gelirleri yıllık bazda %36 artış göstererek 502mn TL’ye, FAVÖK yıllık bazda %48 artış göstererek 153mn T’ye yükseldi. FAVÖK marjı 246 baz puan artarak %30.5’e yükseldi. Güçlü operasyonel sonuçlara rağmen net karın yıllık bazda %51 düşüş göstermesinden dolayı piyasa tepkisinin hafif olumsuz olabileceğini düşünüyoruz.
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 2Ç19 – 20.08.2019
2Ç19 sonuçlarını 47.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %51 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %8 arttı. Net satışlar 502 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %36 büyüdü. Şirket, 2Ç19’de 153 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %48 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 246 baz puan artarak %30.5 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 78 baz puan azaldı ve %51.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 154 baz puan azaldı ve %30.6 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu 439 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, bir önceki çeyrekte şirketin net nakit pozisyonu 316 milyon TL olarak kaydedilmiştir Net borç/FAVÖK rasyosu 0.7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.5 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 496 milyon TL (2Ç18: 76 milyon TL ve 1Ç19: -248 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %26.1 (2Ç18: %5.6 ve 1Ç19: -14.0%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 7.5 F/K çarpanından ve 5.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 1Ç19 – 13.05.2019
Türk Tuborg – 1Ç19 sonuçlarını 44.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %27 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %16 azaldı. Net satışlar 352 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %23 arttı. Şirket, 1Ç19’de 90 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %3 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 493 baz puan azalarak %25.6 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %28 azalarak 316 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise -248 milyon TL (1Ç18: 41 milyon TL ve 4Ç18: 226 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı -%14.0 (1Ç18: %3.2 ve 4Ç18: 13.3%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.7 F/K çarpanından ve 4.4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Türk Tuborg TBORG Temettü Açıklaması – 27.02.2019
Genel Kurulun Onayına Sunulacak Yönetim Kurulu’nun Kar Payı Dağıtım Önerisi
Sermaye Piyasası mevzuatı, Türk Ticaret Kanunu ve diğer yasal mevzuat hükümleri ile Şirket ana sözleşmesi ve Kar Dağıtım Politikası dikkate alınarak; bağımsız denetimden geçmiş 31.12.2018 tarihli konsolide finansal tablolara göre 427.671.000 TL tutarındaki net dönem karından 20.815.493 TL tutarında genel kanuni yedek akçe ayrıldıktan sonra 2018 yılına ilişkin net dağıtılabilir dönem karı 406.855.507 TL olarak hesaplanmıştır.
|
Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
|
||||||||||||
|
||||||||||||
|
Kar Payı Ödeme Tarihleri
|
||||||||||||
|
Bu doğrultuda 193.226.149 TL tutarındaki kısmı geçmiş yıllar karlarından karşılanmak üzere toplam 536.666.418 TL tutarında pay sahiplerine brüt nakit kar payı dağıtılması ve 52.054.101 TL tutarında genel kanuni yedek akçe ayrılması hususlarının Olağan Genel Kurul’un onayına sunulmasına karar verilmiştir. Ayrıca, nakit kar payı ödemesine 2 Nisan 2019 tarihinden itibaren başlanmasına ilişkin teklifin 2018 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmasına karar verilmiştir.
1 TL’lik nominal tutarlı borsada işlem gören her bir pay için brüt 1,6640393 TL (net 1,4144334 TL) tutarında nakit kar payı ödemesi yapılacaktır.
Şirket Yönetim Kurulu’nun 27 Şubat 2019 tarihli toplantısında 2018 yılına ilişkin Olağan Genel Kurul Toplantısının, ekli gündem maddelerini görüşmek ve karara bağlamak üzere 25 Mart 2019 Pazartesi günü saat 11:00’de Şirket merkezinde gerçekleştirilmesine karar verilmiştir.
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 4Ç18 – 19.02.2019
Türk Tuborg – 4Ç18 sonuçlarını 53 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %42 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %76 azaldı. Net satışlar 518,1 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %42 büyüdü. Şirket, 4Ç18’de 168,8 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %17 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 704 baz puan azalarak %33 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 197 baz puan geriledi ve %53 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 332 baz puan geriledi ve %28 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %25 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %41 büyüdü. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %25 gerileyerek 442,6 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 225,7 milyon TL (4Ç17: -50,4 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %13 (4Ç17: -%04) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 07 F/K çarpanından ve 05 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 3Ç18 – 12.11.2018
Tuborg – 3Ç18 sonuçlarını 217 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %126 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %122 arttı. Net satışlar 527 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %56 arttı. Şirket, 3Ç18’de 194 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %48 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 208 baz puan azalarak %37 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %47 yükselerek 592,1 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 51,0 milyon TL (3Ç17: -82,3 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %03 (3Ç17: -%07) olarak kaydedildi.
İŞ YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 2Ç18 – 28.08.2018
Kapanış (TL) : 8.81 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2841 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.08 ↔ TBORG TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a
TBORG 2Ç18 Finansal Sonuçları: Zayıf operasyonel sonuçlara rağmen tek seferlik yatırım karı sayesinde net kar güçlü. Tuborg 98mn TL net kar açıkladı. Zayıf operasyonel karlılığa rağmen 65mn TL tutarında kaydedilen net yatırım karı net karın yıllık bazda %51 büyüme göstermesini sağladı. Şirket’in gelirleri yıllık bazda %20.3 büyüme gösterirken brüt marjdaki 6.4 puanlık daralma nedeni ile FAVÖK marjı 6.8 puan daralarak %28.1’e geriledi. Her ne kadar net kar tek seferlik gelir nedeni ile güçlü gelmiş olsa da marjlardaki daralma nedeni ile hisse performansında önemli bir hareket beklemiyoruz.
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 2Ç18 – 28.08.2018
Türk Tuborg – 2Ç18 sonuçlarını 97.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %51 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %61 arttı. Net satışlar 370 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %20 büyüdü. Net satış hasılatı büyüme hızında önceki çeyreklere göre azalma görüldü. Şirket, 2Ç18’de 104 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %3 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 680 baz puan azalarak %28,1 oldu. Açıklanan FAVÖK marjı 2012 yılından beri kaydedilen en düşük 2Ç FAVÖK marjıdır. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %16 gerileyerek 402 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 76 milyon TL (2Ç17: 1 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %5,6 (2Ç17: %0.1) olarak kaydedildi. Net işletme sermayesindeki artış alacak tahsil süresindeki artıştan kaynaklanmaktadır. En son kapanış fiyatına göre, şirket 8.2 F/K çarpanından ve 5.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 2Ç18 – 28.08.2018
Türk Tuborg (TBORG, Pozitif): Şirket 2Ç2018’de 97,5mn TL ana ortaklık net dönem karı elde etmiştir. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde 64,4mn TL ana ortaklık karı elde etmişti. 2Ç2018’de şirketin satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %20,3 artışla 369,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, brüt kar ise aynı dönemler itibariyle %7,1 oranında artışla 191,7mn TL olurken, operasyonel giderler %26,8’lik artışla 118,8mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 2Ç2018’de %51,8 ile bir önceki yılın aynı dönemindeki %58,2 brüt kar marjının altında kalmıştır. Esas faaliyetlerden diğer giderler 5,7mn TL artışla 7,8mn TL olmuştur. Diğer taraftan yatırım faaliyetlerinden 2Ç2018’de 64,7mn TL gelir kaydedilmesi dönem karının bir önceki yılın aynı çeyreğine göre yüksek gerçekleşmesinde ana etken olmuştur. Şirket’in 2018 yılının ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %31’lik artışla 158,1mn TL olmuştur.
Tuborg Genel Kurulun Onayına Sunulacak Yönetim Kurulu’nun Kar Payı Dağıtım Önerisini Açıkladı – 22.05.2018
Şirket Yönetim Kurulu’nun 22.05.2018 tarihli toplantısında aşağıdaki kararlar alınmıştır:
Sermaye Piyasası mevzuatı, Türk Ticaret Kanunu ve diğer yasal mevzuat hükümleri ile Şirket ana sözleşmesi ve Kar Dağıtım Politikası dikkate alınarak; bağımsız denetimden geçmiş 31.12.2017 tarihli konsolide finansal tablolara göre 307.776.000 TL tutarındaki net dönem karından 13.492.421 TL tutarında genel kanuni yedek akçe ayrıldıktan sonra 2017 yılına ilişkin net dağıtılabilir dönem karı 294.283.579 TL olarak hesaplanmıştır.
Şirket’in Kar Dağıtım Politikası doğrultusunda net dağıtılabilir dönem karının %20’sine denk gelecek şekilde 58.856.716 TL tutarında pay sahiplerine brüt nakit kar payı dağıtılması ve 4.273.130 TL tutarında genel kanuni yedek akçe ayrılması hususlarının Olağan Genel Kurul’un onayına sunulmasına karar verilmiştir. Ayrıca, nakit kar payı ödemesine 25 Temmuz 2018 tarihinden itibaren başlanmasına ilişkin teklifin 2017 yılı Olağan Genel Kurul toplantısında görüşülerek karara bağlanmasına karar verilmiştir.
1 TL’lik nominal tutarlı borsada işlem gören her bir pay için brüt 0,1824968 TL (net 0,1551223 TL) tutarında nakit kâr payı ödemesi yapılacaktır.
|
Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
|
||||||||||||
|
||||||||||||
|
Kar Payı Ödeme Tarihleri
|
||||||||||||
|
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 1Ç18 – 11.05.2018
Tuborg – 1Ç18 sonuçlarını 60.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %8 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %33 azaldı. Net satışlar 285 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %25 arttı. Şirket, 1Ç18’de 87 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %13 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 336 baz puan azalarak %30.5 oldu. Brüt kâr marjı, yıllık bazda, 129bp geriledi, ve yükselen faaliyet giderleri/satışlar rasyosu, +276 baz puan, FAVÖK marjının daralması altında yatan ana sebeplerdir. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %20 azalarak 476 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 41 milyon TL (1Ç17: 16 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %3.2 (1Ç17: %1.6) olarak kaydedildi.
ZİRAAT YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 1Ç18 – 11.05.2018
Türk Tuborg (TBORG, Sınırlı Pozitif): Türk Tuborg 1Ç2018’de 60,6mn TL net dönem karı açıklamıştır. Şirket 2017’in aynı döneminde 56,3mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Satışlar %25,1 artışla 284,9mn TL olurken, brüt kar %22,2 artışla 156,3mn TL’yi göstermiştir. Faaliyet karı %10,9 artışla 59,4mn TL’ye yükselmiştir. 24,3mn TL’lik yatırım faaliyetlerden gelirler sonrası finansman öncesi kar %21,6 artışla 83,8mn TL’yi göstermiştir. 3mn TL’lik finansman gideri ve 20,2mn TL vergi gider kaydeden Tuborg’un ana ortaklık net dönem karı 1Ç2017’ye göre %7,7 artışla 60,6mn TL olmuştur.
DENİZ YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 4Ç17 – 13.03.2018
Tuborg’da olumlu operasyonel performans ile birlikte satış büyümesindeki ivmelenme göze çarpıyor Tuborg 4Ç17’de 91 mln TL net kar açıkladı. Şirket’in satışları yıllık bazda %49 artarak 364 mln TL seviyesine gelirken, FAVÖK yıllık %150 artışla 144 mln TL seviyesine geldi. Bu rakam, %39.6 gibi hayli yüksek bir FAVÖK marjına işaret ediyor. Şirket’in net karı da geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre %63 büyüyerek 91 mln TL’ye ulaştı. Turborg’un 3Ç17’de yıllık %17’ye düşen satış büyümesi şirketin büyüme hızı ile ilgili kuşkulara sebep olmuştu, büyümenin 4. çeyrekte tekrar hız kazanarak %49 seviyesine gelmesi ile birlikte olumlu operasyonel performansın 6.3 FD/FAVÖK ve 11.2 F/K gibi makul çarpanlarla işlem gören hisse üzerinde pozitif bir etkisi olabilir.
ZİRAAT YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 4Ç17 – 13.03.2018
Türk Tuborg (TBORG, Pozitif): Türk Tuborg 4Ç2017’de 91,1mn TL net dönem karı açıklamıştır. Şirket 2016’nın aynı döneminde 55,9mn TL net dönem karı kaydetmişti. Son çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2017 yılındaki net dönem karı 307,8mn TL oluştur. 2016 yılındaki kar 236,9mn TL idi.
DENİZ YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 3Ç17 – 10.11.2017
Tuborg’un Anadolu Efes’e karşı momentumunu kaybetttiği bir çeyrek oldu. Tuborg 3Ç17’de 96 milyon TL net kar açıklarken bu rakam geçtiğimiz yıla göre %7’lik bir artışa işaret etti. Satış rakamı 337 milyon TL olurken yıllık bazda %17 büyüdü. Bu noktada baktığuımızda uzun bir süre sonra ilk defa Tuborg’un satış büyümesinin Anadolu Efes’in (%15 civarı) yurt iiçi satış büyümesi hızına doğru bir düşüş sergilediğini görüyoruz. Anadolu Efes’in açıklanan sonuçlarında Türkiye’de Tuborg’a karşı olan pazar payı kaybının çeyrek sonuna doğru durmuş olduğunu görmüştük. Bu açıdan Tuborg’un satış büyümesi rakamınu da şaşırtıcı bir durum görmüyoruz.
Satış büyüme hızındaki göreceli yavaşlamaya ek olarak şirketin Anadolu Efes’in aksine brüt marjında da yıllık bazda gerileme gördük. Bu noktayı olumsuz görüyoruz. Bu durumun aşağıya doğru da devam ettiği görülüyor. FAVÖK rakamı 131 milyon TL olurken yıllık büyüme hızı satış büyümesinin gerisinde kalarak %5 olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı da yıllık bazda 4.5 puan gerileyerek %39 oldu. Genel itibariyle karlılıkta düşen momentum nedeniyle 3Ç17 sonuçlarını hisse için olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
ZİRAAT YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 3Ç17 – 10.11.2017
Türk Tuborg (TBORG, Sınırlı Pozitif): Tuborg’un 2017 3. çeyrek ana ortaklık karı 2016’nın aynı çeyreğine göre %7,3 artışla 96mn TL olmuştur. Şirketin Ocak-Eylül dönemi karı ise 216,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde net kar 180,9mn TL idi.
İŞ YATIRIM – TBORG Hisse Analiz 2Ç17 – 22.08.2017
Kapanış (TL) : 11 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 3548 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.08 TBORG TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected]
TBORG 2Ç17: Pazar payı kazançları ile gelen güçlü sonuçlar
Turk Tuborg 2Ç17’de yıllık bazda %19 artışa tekabül eden 64 mn TL net kar açıkladı. Satış gelirleri 1Ç17’de %25 büyürken, FAVÖK rakamı %24 büyüdü. FAVÖK büyümesi faaliyet giderlerinin %40 artması neticesinde ciro büyümesinin altında kaldı. Tuborg’un 2Q17 sonuçlarını şirketin devam eden pazar payı kazançları nedeni ile olumlu buluyoruz.
DENİZ YATIRIM – TBORG Hisse Analiz 2Ç17 – 22.08.2017
Türk Tuborg’da (TBORG) güçlü performans devam etti. Tuborg genel itibariyle 2Ç17’de güçlü sonuçlar açıkladı. Net kar 64 milyon TL olurken yıllık bazda %19 yükseldi. Burada genel itibariyle operasyonel performansın etkili olduğu görülüyor. Daha önce Anadolu Efes’in hacim rakamları notlarımızda da belirttiğimiz üzere Tuborg Anadolu Efes’ten 2Ç17’de de pazar payı çalmaya devam etmiş gözüküyordu. Dolayısıyla zayıf Anadolu Efes sonuçlarının Tuborg için iyi sinyal olabileceğini söylemiştik. Bu durumun yansımalarını 2Ç17’de net olarak görüyoruz. Anadolu Efes’in Türkiye satış rakamı hafif daralırken Tuborg yıllık bazda %28’lik bir satış büyümesi yakaladı. Marjlar üzerinde zayıf lira nedeniyle hafif bir baskı görsek de VAFÖK rakamı da yıllık bazda %24 gibi güçlü bir büyüme sergiledi. Anadolu Efes’te ise Türkiye tarafında VAFÖK rakamında yıllık bazda %36’lık bir düşüş söz konusuydu. Sonuçlar hisse üzerinde olumlu bir etki yaratacaktır.
TACİRLER YATIRIM – TBORG Hisse Analiz 2Ç17 – 22.08.2017
Tuborg – 2Ç17 sonuçlarını 64 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %19 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %14 arttı. Net satışlar 308 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %28 büyüdü. Şirket, 2Ç17’de 107 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %24 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 132 baz puan azalarak %34,9 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %2 yükselerek 425 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
TBORG Temettü Dağıtımı – 26.07.2017
Türk Tuborg Bugün 0,0505463 TL nakit temettü dağıtacak. Temettü verimi %0,5
ANADOLU YATIRIM – TBORG Hisse Teknik Analiz – 05.06.2017
9,75 üzerinde 10,50 hedef olarak izlenebilir..
Hissede dolar bazında devam eden yükseliş trendinde 2,77 dolar (9,75TL) üzerine yerleşilmesi durumunda kanalda 3,00-3,03 dolar hedef seviye olabilir. Söz konusu direnç bölgesi TL bazında ise 10,50-10,65 seviyelerine denk gelmekte. Mevcut pozisyonlar için stop-loss öneri seviyemizi ise 9,75 olarak belirliyoruz.
| Kapanış | : | 10,08 |
| Destekler | : | 10,00-10,90-10,75 |
| Dirençler | : | 10,10-10,50-10,65 |
TACİRLER YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 1Ç17 – 11.05.2017
1Ç17 sonuçlarını 56 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %50 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %1 arttı. Net satışlar 228 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %20 yükseldi. Şirket, 1Ç17’de 77 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %20 yükseldi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 5 baz puan azalarak %33,9 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %10 düşerek -418 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
ZİRAAT YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 4Ç16 – 14.03.2017
Türk Tuborg (TBORG, Pozitif): Türk Tuborg’un 4. çeyrek net dönem karı 55,9mn TL ile 2015’in aynı döneminin 2,3 katına çıkmıştır. Karın artmasındaki ana faktör brüt kardaki artış ve yatırım faaliyetlerinden kaynaklanan yüksek gelirler olmuştur. Dördüncü çeyrekte satış gelirleri %17,6 oranında artan şirketin brüt karı ise %22,5 oranında yükselerek 130,8mn TL olmuştur. Operasyonel giderler yüksek pazarlama giderleri sebebiyle %34,4 artışla 93,2mn TL olmuştur. Tuborg diğer faaliyetlilerinden 4Ç2015’te 5,2mn TL’lik gider kaydederken 4Ç2016’da sadece 362bin TL gider kaydetmiştir. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %15,5 artarak 37,2mn TL olmuş ve güçlü bir görüntü sergilemiştir. Yatırım faaliyetlerinden 4Ç2015’teki 166bin TL’lik giderin aksine 2016’da 34,8mn TL gelir yazılmıştır. Şirketin finansman öncesi faaliyet karı 4Ç2015’teki 32mn TL’nin 2,2 kat üzerinde 72mn TL olmuştur. Finansman tarafında ise 2,5mn TL’lik gider kaydedilmiştir. 2015’in aynı dönemindeki finansman gideri 1,5mn TL idi. Tüm bunların etkisiyle net dönem karı 2015 son çeyreğe göre 31,4mn TL artarak 55,9mn TL olmuştur. Dördüncü çeyrek net dönem karıyla birlikte 2016 yılı 236,9mn TL kar ile sonuçlanmıştır. 2015’teki net dönem karı 157,8mn TL idi.
İŞ YATIRIM – Türk Tuborg TBORG Hisse Analiz 4Ç16 – 14.03.2017
Kapanış (TL) : 9.07 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2925 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.11 TBORG TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist: [email protected]
TBORG 4Ç16: Güçlü sonuçlar
Turk Tuborg 4Ç16’da yıllık bazda %89 artışla 56 mn TL net kar açıkladı. Satış gelirleri 4Ç16’da %18 büyürken, FAVÖK rakamı %5 büyüdü. FAVÖK büyümesi faaliyet giderlerinin artması neticesinde ciro büyümesinin altında kaldı. Anadolu Efes Türkiye bira operasyonları 4.çeyrekte satış gelirleri %5 ve FAVÖK %54 artmıştı. TBORG 2016G FD/FAVÖK çarpanı 9.6x iken, AEFES bira operasyonları düzeltilmiş FD/FAVÖK çarpanı 22.4x seviyesinde.
