Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Sabancı Holdi...

Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz ve Yorumları

Sabancı Holding SAHOL hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu sayfadan aracı kurum ve uzmanların SAHOL ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, haber,veri ve raporları takip edebilirsiniz.

100.000 TL Paranız Olsa Nasıl Yatırım Yapardınız? Sanal Para ile Deneyin!

Yünsa’nın satışı tamamlandı – 27.11.2019

Sabancı Holding’in Yünsa’daki %57.88 hissesinin Sürmegöz Tekstil’e satışı dün tamamlandı ve 69.5 mn TL’lik satış bedeli tahsil edildi. İşlemden sonra Sabancı Holding’in Yünsa hisesi kalmamış oldu. – YUNSA

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Yorum – 14.11.2019

Kapanış (TL) : 8.66 – Hedef Fiyat (TL) : 11.6 – Piyasa Deg.(TL) : 17670 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 15.03 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 33.95

Demet Çetindoğan 13.1 milyon SAHOL hissesi için MKK başvurusu yaptı… Sabancı aile üyesi Demet ÇetindoĞan 13.1mn SAHOL hissesini satılabilir hisseye dönüştürmek için MKK’ya başvurdu. Söz konsusu hisseler toplam hisse sayısının yaklaşık 0.6%’sı ve bir aylık ortalama günlük işlem hacminin 1.1 katına denk gelmektedir. Hisselerin olası satışı hisse fiyatını hafif baskılayabilir. Dün açıklama sonrası hisse fiyatı %2 düşüş gösterdi.

VAKIF YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Yorum – 14.11.2019

(=) Sabancı Holding (SAHOL): Sabancı Holding hissedarlarından Demet Çetindoğan, Holding’te sahip olduğu 14,5 milyon TL nominal hisseyi borsada satışa konu edilebilmek amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu’na (MKK) başvurdu. Yorum: Satışa konu edilebilecek tutar Holding’in toplam sermayesinin %0,7’sine denk gelmektedir. Dün bu haber ile birlikte Holding hisseleri endekse göre yaklaşık %3,3 oranında negatif ayrışma gösterdi.

Anadolu Yatırım – SAHOL Teknik Analizi – 14.11.2019

8,56 üzerindeki geri çekilmeyi alım fırsatı olarak görüyoruz… Bu haftaki hisse önerilerimiz arasında yer alan hissede 8,90 hedefimizin gerçekleşmesi sonrasında haber akışının etkisiyle yaşanan satış baskısında 8,56 görüldükten sonra kapanış 8,66’dan gerçekleşti. Hissede yaşanan geri çekilmeyi alım fırsatı olarak görmeye devam ederken 8,60 üzerinde alıcı tarafta olmayı öneriyoruz. Bu seviye üzerinde 8,70’i destek yapması halinde 8,75 ardından 8,80-8,90 bandı yeniden hedef olarak takip edilebilir. Yeni açılacak pozisyonlar için stop-loss önerimizi de 8,50 olarak belirliyoruz.
Kapanış : 8,66
Destekler : 8,60-8,56-8,50
Dirençler : 8,70-8,75-8,80

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç19 – 06.11.2019

Kapanış (TL) : 8.38 – Hedef Fiyat (TL) : 11.6 – Piyasa Deg.(TL) : 17099 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 13.51 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 38.42

Sabancı Holding 3Ç19 Finansal Sonuçları: Sabancı Holding 3Ç19 konsolide finansallarında 953mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar piyasa beklentisi 868mn TL’nin %10 üzerinde gerçekleşti. Net kardaki sapma büyük ölçüde daha önce finansallarını açıklayan Akbank’ın güçlü katkısı ve 40mn TL’lik tek seferlik gelirden kaynaklandı. Net kar yıllık bazda %19 daraldı. Finansman giderlerindeki düşüşe rağmen, operasyonel karın yıllık bazda %26 oranında daralarak 2.1 milyar TL’ye gerilemesi net karın yıllık bazda gerilemesine neden oldu.

Net aktif değerinin %86’sını oluşturan halka açık iştiraklerinin sonuçlarını daha önce açıklaması nedeni sonuçların hisse performansı üzerinde önemli bir hareket yaratmasını beklemiyoruz. Holding’in NAD iskontosu son 1 yıllık iskontosu %42 ve son 3 yıllık iskontosu olan %37’nin üzerindedir. Hedef değerimiz 11.6TL’ye %38 getiri sunan hisse için Al tavsiyemizi devam ettiriyoruz.

VAKIF YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç19 – 06.11.2019

Sabancı Holding (SAHOL) 3Ç19 Finansal Sonuçları: Sanayi ve bankacılık segmenti net karı destekledi (+) Sabancı Holding, 3Ç19 için beklentimizin %18,0 üzerinde 953 mn TL net kar açıkladı (Piyasa beklentisi 868 mn TL). Temel olarak bankacılık ve sanayi sektöründe karlılığın tahminlerimizin üzerinde gerçekleşmesi, net kar beklentimizde sapmaya neden oldu. 3Ç19’da konsolide bazda enerji segmentinde karlılık çeyreksel %34,2 düşüş gösterirken, sanayi ve bankacılık segmentinde görülen karlılık artışı, Holding’in net karına çeyreksel %7,1 artış getirdi. Holding’in 3Ç19’da kombine net satış gelirleri yıllık bazda ise %8,4 artış göstererek 24,4 mlr TL olarak gerçekleşti. 3Ç’de enerji, perakende ve finans segmentleri, Holding’in kombine gelirlerindeki yıllık artışa olumlu katkı sağladı. 3Ç’de Holding’in kombine FAVÖK’ü ise yıllık bazda %3,9 artış göstererek 4,3 mlr TL’ye ulaştı. Aynı dönemde FAVÖK’te enerji segmentinde yıllık %7,1, perakende segmentinde ise yıllık %120,1 artış görülmesi, Holding’in operasyonel karlılığını olumlu etkiledi.

Yorum: Holding’in beklentilerin üzerinde net kar açıklamasının hisse performansı üzerine etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Bugün Holding 3Ç19 finansal sonuçlarına ilişkin saat 18:00’de telekonferans toplantısı düzenleyecek. Sabancı Holding hisseleri net aktif değerine göre %44,8 iskontolu işlem görmektedir. Sabancı Holding için hedef fiyatımız 10,60 TL olup, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli “AL” önerimizi koruyoruz.

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç19 – 06.11.2019

Sabancı Holding 3. çeyrekte 868mn TL’lik piyasa beklentisinin (bizim beklentimiz 897mn TL) üzerinde 953mn TL net kar açıkladı. Akbank’ın beklentilerin üzerindeki karı ve Philip Morrissa’nın net karının 2. çeyrekteki 291mn TL’den 3. çeyrekte 425mn TL’ye çıkması kardaki pozitif sapmayı açıklıyor. Net kar kur farkı karlarının kur farkı zararlarına dönmesiyle geçen seneye göre %19 daraldı. Şirket hisseleri net aktif değerine göre tarihsel ortalaması olan %30’un üzerinde %43 iskontolu işlem görmektedir.

ŞEKER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç19 – 06.11.2019

Sabancı Holding (SAHOL) 3Ç19’de beklentilerin üzerinde kar açıkladı. Şirket yılın üçüncü çeyreğinde 953,0mn TL net kar açıkladı (3Ç18: 1,18mlr TL net kar). Piyasadaki ortalama beklenti şirketin 868mn TL net kar açıklayabileceği yönündeydi. 3Ç19 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 9A19’da kümüle net kar rakamı 2,89mlr TL seviyesine ulaşmış oldu (9A18: 3,40mlr TL net kar)

ZİRAAT YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç19 – 06.11.2019

Sabancı Holding (SAHOL, Nötr): Sabancı Holding’in 2019 yılı üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %19,2 oranında azalarak 952,3mn TL’ye gerilemiş ancak hem bizim beklentimiz olan 887mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 868mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada Akbank’ın dönem karının beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Üçüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte Holding’in ilk dokuz aylık ana ortaklık net dönem karı 2.899mn TL olmuş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,8 oranında gerilemiştir. 

 

TACİRLER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Yorum – 28.08.2019

Sabancı Holding – Yünsa – Portföyünde yer alan 16.878.507,00 -TL nominal değerdeki Yünsa Yünlü Sanayi’ye ait hisse senetlerinin tamamının, hisse başına 4,1152 fiyat ile satılmasına karar verdi. Şirket, satış sonucunda 17 milyon TL tutarında kar elde ettiğini açıkladı.

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Yorum – 28.08.2019

Kapanış (TL) : 8.64 – Hedef Fiyat (TL) : 11.2 – Piyasa Deg.(TL) : 17629 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.21 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 29.63

Sabancı Holding Yünsa’daki hisselerini sattı. Sabancı Holding, Yünsa’daki% 57,88’lik hissesini 69,4 milyon TL karşılığında Sürmegöz Tekstil Yatırım’a satmayı kabul ettiğini açıkladı. İşlemin ilgili mercilerin onayını takiben gerçekleşmesi bekleniyor. Yünsa, Sabancı Holding’in mevcut net varlık değerinin yaklaşık% 0,3’ünü oluşturmaktadır. Nötr

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Yorum – 26.08.2019

Kapanış (TL) : 8.83 – Hedef Fiyat (TL) : 11.2 – Piyasa Deg.(TL) : 18017 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.17 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.84

Sabancı Holding Yünsa’daki hisselerini satmaya karar verdi. Sabancı Holding, Yünsa’daki hisselerinin tamamını satmaya karar verdiğini açıkladı. Satış sürecini yönetmek için İcra Kurulu Başkanı Cenk Alper ve Çimento Grubu Başkanı Tamer Saka yetkilendirildi. Yünsa, Sabancı Holding’in mevcut net varlık değeninin %1,6’sını oluşuyor. Yünsa 2019 yıllıklandırılmış 4.7x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor. Hafif Olumlu.

VAKIF YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 2Ç19 – 07.08.2019

Beklentilere paralel net kar (=) Sabancı Holding, 2Ç19’da beklentilere paralel 889 mn TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar çeyreksel %15,9, yıllık %23,0 düşüşe işaret ediyor. 2Ç19’da konsolide bazda bankacılık ve çimento segmentinde karlılık gerilerken, sanayi segmetinde görülen iyileşme (Ç/Ç:+%168,5, Y/Y: +%42,1) Holding’in net karındaki düşüşü sınırladı. Holding’in 2Ç19’da kombine net satış gelirleri çeyreksel bazda %2,6, yıllık ise %13,1 artış göstererek 24,6 mlr TL olarak gerçekleşti. Sabancı Holding’in 2Ç19 itibariyle solo net nakit pozisyonu 1,5 mlr TL düzeyindedir (1Ç19: 1,6 mlr TL). Holding’in beklentilere paralel net kar açıklamasının hisse performansına etkisinin “nötr” olmasını bekliyoruz. Holding 2Ç19 finansal sonuçlarına ilişkin TSİ 18:00’de telekonferans toplantısı düzenleyecek. Sabancı Holding için hedef fiyatımız ve önerimizi koruyoruz.

Sanayi segmentinde güçlü karlılık artışı – Sabancı Holding, 2Ç19’da beklentimize paralel 889 mn TL (Piyasa beklentisi: 911 mn TL) net kar açıkladı. Açıklanan net kar çeyreksel %15,9, yıllık %23,0 düşüşe işaret etmektedir. Konsolide net kara segment bazında bakıldığında; Akbank öncülüğünde finans segmentinde çeyreksel bazda %14,9 gerileme görülürken, sanayi segmentinde bir önceki çeyreğe göre %168,5 yükseliş gerçekleşmiştir. FAVÖK’teki iyileşmeye karşın, artan finansman giderleri nedeniyle perakende ve çimento segmentinde 2Ç19’da sırasıyla 76 mn TL ve 13 mn TL net zarar kaydedilmiştir.

2Ç19’da kombine gelirleri yıllık bazda %23 arttı – Holding’in 2Ç19’da kombine gelirleri bir önceki çeyreğe göre %2,6, yıllık bazda %23 artış göstererek 24,6 mlr TL düzeyinde gerçekleşti. Aynı dönemde finans segmentinde gelirler çeyreksel bazda sınırlı değişim gösterirken, enerji (+%12,7), perakende (+%15,6) ve çimento (+%29,0) segmentinde gelirlerin artması toplam kombine gelirleri olumlu etkiledi. Çimento sektöründe şirketlerin ihracat hacimlerindeki artış, gelirlerdeki büyümeyi destekledi.

FAVÖK 2Ç19’da yıllık bazda %21,4 yükseldi – Holding’in 2019 yılı ikinci çeyrekte kombine FAVÖK’ü bir önceki çeyreğe göre %11,9 düşüş, yıllık bazda %21,4 oranında artış göstererek 4,35 mlr TL olarak gerçekleşti. Çeyreksel bazda bakıldığında, finans ve diğer iş kollarına ait segmentlerde operasyonel karlılıkta görülen düşüş, FAVÖK’te gerilemeye neden oldu. Finans segmentinde 1Ç19’da 294 mn TL olarak gerçekleşen net ticari karın, 2Ç19’da artan swap giderlerinin de etkisi ile 273 mn TL zarara dönmesi ve daha zayıf gerçekleşen tahsilatlara bağlı olarak diğer faaliyet gelirlerinin azalması, Akbank’ın net karını çeyreksel bazda olumsuz etkiledi.

Net nakit pozisyonu 1,5 mlr TL’ye geriledi – Holding’in 2018 sonunda 2,6 mlr TL olan solo net nakit pozisyonu, temel olarak Akbank’ın 1Ç19’da gerçekleştirilen bedelli sermaye artırımının etkisi ile 2Ç19 itibariyle 1,5 mlr TL’ye geriledi (1Ç19: 1,6 mlr TL)

NAD’a göre %39 iskontolu işlem görüyor – Net aktif değerine göre %39 iskontolu işlem gören ve son 1 ayda endekse göre %2,7 pozitif ayrışma gösteren Sabancı Holding hisselerinin, beklentilere paralel gelen net kar nedeniyle finansallara “nötr” tepki vermesini bekliyoruz. Sabancı Holding için 10,60 TL olan hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli ise “AL” önerimizi koruyoruz.

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 2Ç19 – 07.08.2019

Kapanış (TL) : 9.35 – Hedef Fiyat (TL) : 11.2 – Piyasa Deg.(TL) : 19078 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.83 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 19.79

SAHOL 2Ç19 Finansal Sonuçları
Sabancı Holding 2Ç19 konsolide finansallarında 889 milyar TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar piyasa beklentisi 911mn TL’ye kabaca paralel gerçekleşti ancak yıllık bazda %23 daraldı. Enerji ve sigorta segmentlerinin güçlü katkısına rağmen bankacılık, sanayi, çimento ve perakende segmentlerinin zayıf katkısı net karın yıllık bazda düşüş göstermesine neden oldu. Sonuçların hisse fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 2Ç19 – 07.08.2019

Sabancı Holding (SAHOL) 1Ç19’de beklentilerin gerisinde kar açıkladı. Şirket yılın ikinci çeyreğinde 889,2mn TL net kar açıkladı (2Ç18: 1,16mlr TL net kar). Piyasadaki ortalama beklenti şirketin 911mn TL net kar açıklayabileceği yönündeydi. 2Ç19 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 1Y19’da kümüle net kar rakamı 1,95mlr TL seviyesine ulaşmış oldu (1Y18: 2,22mlr TL net kar).

ZİRAAT YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 2Ç19 – 07.08.2019

Sabancı Holding (SAHOL, Nötr): Sabancı Holding’in 2019 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %23 oranında azalarak 889,2mn TL olmuş ve hem bizim beklentimiz olan 968mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 911mn TL’nin altında gerçekleşmiştir. İkinci çeyrekte beklentimizin altında gelen kar rakamında, Enerjisa Enerji ve çimento grubu karlarının beklentilerin altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. İkinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Holding’in ilk yarı ana ortaklık net dönem karı 1.946,2mn TL olmuş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,4 oranında gerilemiştir.

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 2Ç19 – 07.08.2019

Sabancı Holding 2. çeyrekte Enerjisa Enerji’nin ve çimento şirketlerinin (Akcansa AKCNS, Çimsa CIMSA ) beklenenin altında kar açıklamaları neticesinde ortalama beklenti olan 911mn TL’nin hafifçe altında 889mn TL net kar açıkladı. Enerjisa Üretim bu çeyrekte 502mn TL net kar üretti ki geçen sene aynı rakam -2mn TL, geçen çeyrekte de 403mn TL’ydi. Enerjisa Üretim’in hidroelektrik santrallerinin iyi çalışması sonucunda yüksek karlılık bu çeyrekte de devam etti. Sonuçları nötr olarak değerlendiriyoruz. Şirket hisseleri NAD’e göre tarihsel ortalaması olan %30’un üzerinde %36 iskontolu işlem görmektedir.

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Yorum – 31.05.2019

Kapanış (TL) : 7.56 – Hedef Fiyat (TL) : 11.35 – Piyasa Deg.(TL) : 15425 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 10.85 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 50.13

Sabancı Holding Temsa’da hisselerini satarken 2 YEKA ihalesi kazandı. Sabancı Holding Temsa Ulaşım Araçlarında sahip olduğu %48.71 hissesinin tamamını 182.7mn TL bedelle True Value Capital Partners şirketine sattı. Hisse transferi tamamlanırken satış bedeli peşin olarak alındı. Satış bedeli Sabancı Holding piyasa değerinin sadece %1.2’sine denk gelmektedir. Sabancı Holding net aktif değerinin içerisinde küçük bir paya sahip olan Temsa’nın satışını Holding’in ana iş kollarına odaklanması açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz. Ayrı bir not olarak Sabancı Holding’in %50 iştiraki Enerjisa Üretim toplam 500MW kurulu güce sahip olacak iki YEKA ihalesini kazandı. Enerjisa Üretim Aydın’da kurulması planlanan rüzgar enerjisi santralini (250 MW) 4.56 dolar cent/KWs ve Çanakkale’de kurulması planlanan rüzgar enerjisi santralini (250 MW) 3.67 dolar cent/KWs bedelle kazandı. Bu santraller Enerjisa Üretim’in toplam kurulu gücünü %14 oranında artırarak 4,107MW’a yükseltecek. Enerjisa Üretim bizim Sabancı Holding için var olan hedef net aktif değer hesabımızın %8’ini oluşturmaktadır. Projelerin hem Enerjisa’nın borçluluğunu daha da artıracak olmasına hem de Sabancı Holding’in enerji sektöründeki ağırlığını/riskini artıracak olmasına rağmen projelerin dolar bazında garanti gelir sağlayacak olması ve Şirket değerlemesi açısından pozitif olacağını düşünmemiz nedeni ile haberi olumlu olarak değerlendiriyoruz.

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Yorum – 31.05.2019

Enerjisa Üretim ve Enercon YEKA ihalelerini kazanan şirketler oldular. Her biri 250 MW’lık 4 bölge için ihale yapılan ihaleye en iyi teklifler Aydın ve Çanakkale’yi kazanan Enerjisa ile Muğla ve Balıkesir bölgelerini kazanan Enercon’dan geldi. İşlemin ardından Enerjisa Üretim’in kapasitesi 500MW artarak 4.2 bin MW’a çıktı. Bunun yanısıra Sabancı Holding Temsa’daki %48.71 hissesini True Value Capital Partners’a 182.7mn TL karşılığında sattı. Satış sonucunda 52.8mn TL zarar oluştu. Sabancı Holding’in 1. çeyrek sonu itibari ile 1.6 milyar TL net nakdi vardı ve bu işlemin net nakit pozisyonunu daha da arttırması beklenebilir. Gelişmeyi Sabancı Holding’in yenilenebilir enerji gibi daha katma değerli işlere yönelme stratejisinin bir parçası olarak yorumluyoruz.

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Kapanış (TL) : 7.11 – Hedef Fiyat (TL) : 11.35 – Piyasa Deg.(TL) : 14507 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 11.23 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 59.63

SAHOL 1Ç19 Finansal Sonuçları
Sabancı Holding 1Ç19 konsolide finansallarında 1.06 ilyar TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar piyasa beklentisi 841mn TL’nin %26 üzerinde gerçekleşti ancak yıllık bazda %1 daraldı. Enerji segmenti yıllık bazda güçlü kar katkısı sağlarken bankacılık, sanayi, çimento ve perakende segmentlerinin katkısı düşüş gösterdi. Net karın beklentileri aşmasından dolayı (kısmen sonuçlarını daha önce açıklayan Akbank ve Enerjisa’dan kaynaklanırken kısmende halka açık olmayan elektrik üretim iştirakinin güçlü katkısından kaynaklandı) piyasanın sonuçlara hafif olumlu tepki verebileceğini düşünüyoruz.

ŞEKER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Sabancı Holding (SAHOL) yılın ilk çeyreğinde 1,06mlr TL net kar elde ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise 1,07mlr TL net kar elde etmişti. Piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise 841mn TL seviyesindeydi. Şirketin ilk çeyrek satış gelirleri rakamı önceki yılın aynı dönemine göre %25,9 oranında artışla 4,29mlr TL olarak gerçekleşti (1Ç18: 3,4mlr TL). Şirket’in açıklamış olduğu FAVÖK rakamı ise 2,51mlr TL olarak gerçekleşti (1Ç18: 2,54mlr TL). FAVÖK marjı ise 1Ç18’deki %74,4’ten 1Ç19’da %58,5’e geriledi.

VAKIF YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Sabancı Holding (SAHOL) 1Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilerin üzerinde net kar (+) · Sabancı Holding, 1Ç19 için 900 mn TL olan beklentimizin %17, piyasa beklentisinin ise %26 üzerinde 1,06 mlr TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %146,2 artışa, bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,9 düşüşe işaret etmektedir. · 1Ç19’da bankacılık ve enerji segmentinde karlılık görünümündeki iyileşmenin Holding’in net karlılığını olumlu etkilediğini düşünüyoruz. · Holding’in 1Ç19’da konsolide net satışları çeyreksel bazda %4,8 düşüş, yıllık bazda ise %25,8 artış göstererek 4,3 mlr TL olarak gerçekleşmiştir.

Yorum: Halka açık iştiraklerin finansal sonuçlarını daha önce açıkladığı için Holding’in beklentinin üzerinde net kar açıklamasının Holding’in hisse üzerine performansına etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz. Bugün Holding 1Ç19 finansal sonuçlarına ilişkin saat 18:00’de telekonferans toplantısı düzenleyecek.

TACİRLER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Sabancı Holding – 1Ç19 sonuçlarını 1.057 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 841 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %1 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %146 arttı.

ZİRAAT YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): Sabancı Holding’in 2019 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık aynı kalarak 1.057mn TL olmuş ve hem bizim beklentimiz olan 798mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 841mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. İlk çeyrekte beklentilerin üzerinde gelen kar rakamında, bankacılık tarafında Akbank, çimento tarafında Akçansa ve Çimsa,  enerji tarafında da Enerjisa Enerji’nin beklentilerin üzerinde gerçekleşen kar rakamları ana etkenler olmuştur.

 

VAKIF YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz – 26.02.2019

Sabancı Holding (SAHOL) 4Ç18 Finansal Sonuçları: 2019 yılı beklentilerini açıkladı (=)
Sabancı Holding, 4Ç18 için bizim beklentimizin %31,0, piyasa beklentisi olan 700 mn TL’nin %39,0 altında 429 mn TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki çeyreğe göre %63,6, bir önceki yılın aynı dönemine göre %62,4 düşüşe işaret etmektedir.
Temel olarak 4Ç’de perakende ve çimento segmentinde beklentimizin altında gerçekleşen karlılığın net kar tahminimizde aşağı yönlü sapmaya neden olduğunu düşünüyoruz.

Holding’in 4Ç’de enerji ve sigorta haricinde diğer tüm segmentlerde karlılık bir önceki çeyreğe gerileme göstermiştir. Aynı dönemde Holding’in kombine satış gelirleri finans ve enerji segmentinin desteği ile %13,8 artarken, aynı dönemde kombine FAVÖK ise %26,1 düşüş göstermiştir.

Sabancı Holding 2019 yılında kombine satış gelirlerinde %10-20 aralığında artış öngörürken, tek seferlik gelir/gider hariç olmak üzere banka dışı kombine FAVÖK’te %10-20 aralığında yükseliş beklemektedir. Sabancı Holding için 12 aylık hedef fiyatımızı 10,30 TL’den 10,60 TL’ye revize ediyoruz. Hisse için kısa vadede “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadede ise “AL” önerimizi koruyoruz.

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz 4Ç18 – 25.02.2019

Kapanış (TL) : 9 – Hedef Fiyat (TL) : 11.1 – Piyasa Deg.(TL) : 18364 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 12.87 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.33

Sabancı 4Ç18 Finansal Yorum
Sabancı Holding 4Ç18’de 429mn TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz seneye göre %62 düşüş gsteren net kar piyasa beklentisi 700mn TL’nin %39 altında gerçekleşti. Net kardaki düşüş kısmen daha önce finansallarını açıklayan halka açık Enerjisa, perakende ve çimento grubundan kaynaklandı. Şirket’in konsolide gelirleri 4Ç18’de %38 artış göstererek 15.7 milyar TL’ye yükselirken, konsolide FAVÖK %41 düşüş göstererek 1.4 milyar TL’ye geriledi. Operasyonel karlılıktaki daralma ve net karın beklentilerin altında kalması nedeniyle piyasanın sonuçlara olumsuz tepki gösterebileceğini düşünüyoruz.

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz 4Ç18 – 25.02.2019

Sabancı Holding 4. çeyrekte ortalama beklenti olan 700mn TL’nin altında 429mn TL net kar açıkladı. Enerjisa Enerji’nin beklenenden zayıf net karının yanısıra Carrefoursa’nın Kiler’le ilgili zararları ve kur farkı zararları net kardaki sapmayı açıklıyor. Sonuçları hafifçe olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Şirket hisseleri NAD’e göre tarihsel ortalaması olan %30’un üzerinde %36 iskontolu işlem görmektedir.

 

HALK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Analiz – 06.02.2019

Sabancı Holding’in 2018 yılı son çeyrek finansallarını bu hafta içerisinde açıklaması bekleniyor. Şirketin net satış gelirleri 3Ç18’de yıllık bazda %21,2 çeyreklik bazda ise %12 artış göstererek 4.411 milyon TL açıklanmıştır.

Şirketin enerji ve perakende segmentlerinden kaynaklı giderlerinin 4Ç18 net karına olumsuz etkisi olabilir. Ayrıca şirketin son çeyrekte TL’nin değer kazanımı nedeniyle kur farkı gelirlerinin azalması net karını olumsuz etkileyebilir. Ortalama konsensus 700 milyon TL civarında net kar açıklayacağı yönünde.

200 haftalık ortalama ve %50 fibonacci seviyesi olan 9,02 üzerinde kalındığı sürece hissede güçlü görünüm korunabilir.

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Yorum – 21.12.2018

Sabancı Holding YKB Güler Sabancı’nın enerji sektörü ile ilgili açıklamaları.
Medyada yer alan habere göre, Sabancı Holding YKB, Güler Sabancı dün yaptığı konuşmada enerji sektörünün zorlu bir süreçten geçtiğini ve sektörün sermaye yapısının yeniden gözden geçirilerek yapılandırmaya ihtiyacı olduğunu açıkladı. Sektör kaynaklarına göre sektörün toplam borcu 52milyar dolar civarında.

 

VAKIF YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz – 11.12.2018

Portföyde dengelenme NAD iskontosunu azaltacak…
Portföyü içinde bankacılık sektörünün ağırlığının yüksek olması ve enerji segmentindeki yüksek borçluluk nedeniyle Sabancı Holding’in, Net Aktif değerine göre %44 iskonto ile işlem gördüğü görüşündeyiz. Orta vadede portföydeki dengelenme, enerji segmentinde borcun düşmesi ve karlılığın artması, nakit akışında iyileşme ile birlikte holding hisselerinde olumlu performans görebileceğimizi düşünüyoruz. Kısa vadede ise Holding hisselerinin, portföydeki ağırlığının yüksek olması ve temettü gelirlerine etkisi nedeniyle bankacılık sektörüne yüksek duyarlılığının devam edeceğini öngörüyoruz. SAHOL için 12 aylık hedef fiyatımızı 10,30 TL olarak belirliyor, kısa vadeli önerimizi “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli önerimizi ise “AL” olarak başlatıyoruz.

Portföyün sektör ağırlıklarında dengelenme – Sabancı Holding’in toplam net aktif değerinin, %44,0’ü finans sektörü (%40,4’ü Akbank), %18,2’si sanayi sektörü, %16,7’si enerji sektörü, %9,9’unu ise Holding’in sahip olduğu net nakit oluşturmaktadır. Holding’in önümüzdeki dönemde yeni stratejik adımlar atarak portföyde ve net karda finans sektörünün ağırlığını kademeli olarak azaltmasını bekliyoruz. Uzun vadede Holding’in yeni satınalmalar ve enerji segmentinde nakit akışının iyileşmesi gibi gelişmeler ile portföyde dengelenmeyi hızlandıracağı görüşündeyiz.

Enerjisa Üretim’in halka arzı hedefleniyor – Sabancı Holding ve E.ON tarafından, 2014-2017 döneminde enerji segmentinde planlanan kapasite hedefinin düşürülmesi, dağıtım-üretim faaliyetlerinin ayrılması gibi bir takım stratejik kararlar alınmasının ardından 2018 yılının ilk çeyreğinde Enerjisa Enerji’nin halka arzı tamamlanmıştı. Buradan elde edilen nakit Enerjisa Üretim şirketinin sermaye artışında kullanılmıştı. Enerjisa Üretim’in 2017 sonunda 1,7 mlr € olan net borcu 3Ç18 itibariyle 1,07 mlr € düzeyine gerilerken, şirket son 3 yılda net pozitif serbest nakit elde etmeyi başarmıştır. 2020 yılında Enerjisa Üretim’in halka arza hazır hale getirilmesi hedeflenmektedir. Bu halka arzdan elde edilebilecek olası nakdin şirketin net borç pozisyonuna iyileşme getirebileceğini düşünüyoruz.

Elde edilen temettü geliri azalabilir – Akbank’ta 2019 yılının Şubat ayında tamamlanması planlanan bedelli sermaye artırımı Holding’den en az 1,2 mlr TL’lik nakit çıkışına neden olacak. Sabancı Holding’in 2018 Eylül sonu itibariyle solo 2,7 mlr TL net nakit pozisyonu bulunmaktadır. Sermaye artırımı nedeniyle çıkacak nakde ek olarak, genel trende paralel önümüzdeki dönemde bankacılıkta artan riskler nedeniyle Holding’in elde ettiği temettü gelirinin olumsuz etkilenebileceğini, dolayısıyla hissedarlara dağıtacağı temettü miktarının da bundan olumsuz etkilenebileceğini düşünüyoruz. Ne var ki, enerji segmentinden 2018 yılında elde edilmeye başlanan temettü gelirinin artarak devam etmesi kısmen bu etkiyi telafi edebilir. Holding’in elde ettiği temettü gelirinin yaklaşık %45’ini dağıtacağını öngörerek 2019 ve 2020 yıllarında sırasıyla 444 mn TL ve 513 mn TL temettü dağıtacağını öngörüyoruz (sırasıyla %2,9 ve %3,4 temettü verimi).

Riskler – Sabancı Holding’in NAD’nın önemli bir bölümünü (%40,4) oluşturan bankacılık sektöründe oluşabilecek karlılık düşüşü ve artan riskler karşısında temettü ödemesi yapılmayabilir. Ayrıca hammadde maliyetlerindeki dalgalanmalar, enerji başta olmak üzere regülasyon değişiklikleri Holding’e olumsuz yansıyabilir. Ayrıca yönetimde olmayan hissedarların olası hisse satışları hisse performansını olumsuz etkileyebilir.

Değerleme ve Öneri – Sabancı Holding için Parçaların Toplamı Yöntemi ile yaptığımız değerleme sonucunda 12 aylık hedef fiyatımızı 10,30 TL olarak belirliyor, kısa vadeli önerimizi “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli önerimizi ise “AL” olarak başlatıyoruz.

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç18 – 07.11.2018

Kapanış (TL) : 7.51 – Hedef Fiyat (TL) : 10.95 – Piyasa Deg.(TL) : 15323 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.12 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 45.81

Sabancı Holding 3Ç18 finansallarında 1,179mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %34 büyüme gösteren net kar piyasa beklentisinin %21 üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım:1030mn TL, piyasa: 977mn TL). Enerji dağıtım, çimento ve sigorta sektörleri net kar büyümesine katkıda bulunurken, bankacılık segmentinin katkısı görece zayıf kalmıştır. Şirket’in konsolide gelirleri yıllık bazda %34 artarken, FAVÖK %23 arış gösterdi. Olumlu sonuçlarda sonra şirket 2018 gelir ve FAVÖK beklentisini yukarı yönlü revize etti. Hem öngörülerin yukarı yönlü revize edilmesi hem de net karın beklentileri aşması nedeni ile piyasa tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz ancak net varlık değerinin %80’ini oluşturan halka açık iştiraklerin sonuçlarını daha önce açıklamış olması olumlu etkinin sınırlı kalmasına neden olabileceğini düşünüyoruz.

VAKIF YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç18 – 07.11.2018

(+) Sabancı Holding (SAHOL): Sabancı Holding, 3Ç18 için piyasa beklentisi olan 977 mn TL’nin %21 üzerinde 1,18 mlr TL net kar açıkladı. Bu rakam bir önceki yılın aynı dönemine göre %34, bir önceki çeyreğe göre %2 artışa işaret etmektedir. Holding hisseleri, son 1 ayda BİST getirisinin %4,9 üzerinde performans göstermiştir. Beklentinin üzerince 3Ç18 net karının, hisse performansına sınırlı pozitif olarak yansıyabileceğini düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç18 – 07.11.2018

Sabancı Holding – 3Ç18 sonuçlarını 1179.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 976.9 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %35 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %2 arttı. Şirket yönetimi banka dışı kombine ciro büyümesi beklentisini %15-20 aralığından %25-35 aralığına yükseltti, kombine FAVÖK büyümesi beklentisini ise %15-20 aralığından %35- 45 bandına revize etti.

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç18 – 07.11.2018

Sabancı Holding 3. çeyrek için geçen senenin %34 üzerinde 1,179mn TL net kar açıkladı. Piyasa tahmini 977mn TL’ydi. 5 Kasım’da açıklanan Enerjisa’nın beklenenden yüksek gelen kar ve uzun Euro pozisyonundan kaynaklanan kur farkı karları beklentilerden sapmayı büyük ölçüde açıklıyor. Sonuçları hafifçe olumlu olarak değerlendiriyoruz. Şirket hisseleri NAD’e göre tarihsel ortalaması olan %30’un üzerinde %40 iskontolu işlem görmektedir.

 

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 2Ç18 – 15.08.2018

Sabancı Holding 2. çeyrek için geçen senenin %46 üzerinde 1,155mn TL net kar açıkladı. Piyasa tahmini 831mn TL, bizim tahminimiz de 828mn TL’ydi. Şirketin iştiraki Carrefoursa’nın gayrimenkul satışıyla ilgili 200mn TL’lik bir kereye mahsus kar sapmayı büyük ölçüde açıklıyor. Ayrıca şirketin %40.8 iştiraki Akbank’ın 25 Temmuz’da açıklanan ve beklenenden yüksek gelen karı da net karı destekledi. Sonuçları hafifçe olumlu olarak değerlendiriyoruz. Şirket hisseleri NAD’e göre tarihsel ortalaması olan %30’un üzerinde %37 iskontolu işlem görmektedir.

ŞEKER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 2Ç18 – 15.08.2018

Sabancı Holding (SAHOL) yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde 1,15mlr TL net kar elde etti (2Ç17: 790,2mn TL net kar). Piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise 831mn TL seviyesindeydi. İkinci çeyrek sonuçlarının da eklenmesiyle şirketin 1Y18’de kümüle net kar rakamı 2,22mlr TL seviyesine ulaşmış oldu (1Y17: 1,46mlr TL net kar). Şirket 2Ç18’de 3,94mlr TL tutarında satış geliri elde etti (2Ç17: 3,41mlr TL). FAVÖK çeyreklik bazda %10,9 oranında azalarak 2,04mlr TL seviyesine ulaşırken FAVÖK marjı ise 15,3 puan daralarak %51,8 olarak gerçekleşti.

TACİRLER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 2Ç18 – 15.08.2018

Sabancı Holding – 2Ç18 sonuçlarını 1155.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 830.8 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %46 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %8 arttı.

 

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding Hisse Haber Yorum – 27.07.2018

AKCNS/CIMSA: Mergermarket haberine göre Sabancı Çimento Grubu ABD ve Kanada başta olmak üzere yurtdışı satın almalar ile ilgileniyor. Kaynağa göre Çimsa’ya ait Niğde ve Kayseri ve Akçansa’ya ait Ladik tesislerinin planlanan satışından elde edilecek gelirlerin yurtdışı satın almalar için kullanılması planlanıyor. Potansiyel olarak pozitif.

 

İş Yatırım – Sabancı SAHOL Hisse Analiz 1Ç18 – 08.05.2018

Kapanış (TL) : 9.83 – Hedef Fiyat (TL) : 13.21 – Piyasa Deg.(TL) : 20057 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.54 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 34.39

SAHOL 1Ç18: Beklentilerin üzerinde net kar (Olumlu)
Sabancı Holding piyasa beklentisi 847mn TL’nin oldukça üzerinde, yıllık %59 artışa tekabül eden 1.066 milyon TL net karı açıkladı. Akbank ve Enerjisa’da güçlü büyümeye ek olarak sigorta segmentinin (AKGRT ve AVISA) artan katkısı net kar büyümesini destekledi. Diğer yandan Holding’in sanayi (CIMSA, AKSNS, AVISA ve KORDS) ve Perakende (CRFSA ve TKNSA) şirketlilerinin kar büyümeleri görece zayıf kaldı.

Vakıf Yatırım – Sabancı SAHOL Hisse Analiz 1Ç18 – 08.05.2018

(+) Sabancı Holding (SAHOL): 1Ç18’de şirketin net karı 1,07 mlr TL seviyesinde gerçekleşti. Yıllık bazda %59 artış gösteren net kar rakamı, piyasa beklentisi olan 847 mn TL’yi de aşmış oldu. Yorum: Son 1 aylık dönemde şirket hisseleri BİST’e göre %8 daha pozitif bir getiri performansı sergilese de kısa vadede hissede pozitif hareketlilik görebiliriz.

Deniz Yatırım – Sabancı SAHOL Hisse Analiz 1Ç18 – 08.05.2018

Sabancı Holding’in net karı beklentileri aşan Enerjisa ve Akbank katkısıyla piyasa tahmininin üzerinde gerçekleşti. Sabancı Holding’in 1,066 milyon TL’lik 1Ç18 net kar rakamı yıllık %59 oranında artarken 847 milyon TL’lik piyasa beklentisinin de oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Ancak bu güçlü karın sinyali güçlü gelen Akbank ve EnerjiSA rakamlarından alınmış olduğu için hisse fiyatı üzerine belirgin bir etkisi olmayacağını düşünüyoruz. Sabancı Holding Yönetimi bugün saat 18:00’da sonuçları değerlendireceği bir telekonferans düzenleyecektir.

Tacirler Yatırım – Sabancı SAHOL Hisse Analiz 1Ç18 – 08.05.2018

Sabancı Holding – 1Ç18 sonuçlarını 1066.4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 847.4 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %59 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %7 azaldı. Sabancı Holding’in kombine gelirleri yıllık bazda %34 artış kaydederken kombine FAVÖK’ı yıllık bazda %31 arttı. Kombine FAVÖK artışı enerji segmentinin iyi performans göstermesinin yanı sıra çimento ve sigortacılık sektörlerinin iyi performans göstermesi sonucu gerçekleşmiştir.

 

İş Yatırım – Sabancı Holding SAHOL Hisse Haber – 26.02.2018

Şirket Haberleri: Sabanci Holding 612mn TL temettü teklifi yapacak
Sabancı Holding 612.1mn TL(0.3/hisse) brüt temettüyü 30 Mart’taki genel kurul onayına sunacak. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen temettü miktarı dağıtılabilir karın %18’ine denk geliyor. Temettü verimi %2.8 seviyesinde. Demettü dağıtımına 3 Nisan tarihinde başlanması öngörülüyor.

 

İş Yatırım – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analizi 4Ç17 – 26.02.2018

Kapanış (TL) : 10.57 – Hedef Fiyat (TL) : 13.6 – Piyasa Deg.(TL) : 21567 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 18.52 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 28.67

Sabancı Holding 4Ç17 finansallarında 1141mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %48 büyüme gösteren net kar piyasa beklentisinin %35 üzerinde gerçekleşti. Akbank’ın ve Enerjisa’nın güçlü sonuçları net karın piyasa beklentisinin üzerinde gelmesine katkıda bulundu. Perakende hariç tüm segmentler net karın yıllık bazda iyileşmesine katkıda bulundu. Şirket’İn gelireri yıllık bazda %24 FAVÖK %30 büyüme gösterdi. Net varlık değerinin %80’ini oluşturan halka açık iştiraklerin sonuçlarını daha önce açıklamış olması nedeni ile sonuçların piyasa için çok sürpriz olmayacağını düşünüyoruz.

Oyak Yatırım – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analizi 4Ç17 – 26.02.2018

SAHOL: Sabancı Holding 4. çeyrek için geçen senenin %48 üzerinde 1,107mn TL net kar açıkladı. Piyasa tahmini 846mn TL, bizim tahminimiz de 859mn TL’ydi. 2017 net kar rakamı geçen seneye göre %31 artışla 3,798mn TL’ye ulaştı. Enerjisa’nın güçlü 4. çeyrek karı ile Akbank ve Çimsa’nın beklenenden yüksek karları Sabancı’nın da net karında sapmaya neden olmuş görünüyor. Sabancı Holding’in iştiraklerinin önceden açıklanan karları holdingin karının da beklentinin üzerinde geleceği sinyalini vermişti. %15 temettü ödeme oranı varsayımıyla hisse başına 0.28 TL temettü ödemesi ödemesi öngörüyoruz. Bu da %2,6 temettü verimine denk gelmektedir. Hisseler için %18 yükselme potansiyeli ile AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Tacirler Yatırım – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analizi 4Ç17 – 26.02.2018

Sabancı Holding – 4Ç17 net karı 1.141 milyon TL açıklandı ve yıllık bazda %48 artış gösterdi. Açıklanan net kar rakamı beklentilerden (846 milyon TL) %35 daha yüksek gerçekleşti. 4Ç17’de Sabancı Holding’in kombine gelirler yıllık bazda %30 artarken, kombine FAVÖK %49 artış kaydetti. Bankacılık segmentinin kombine gelirleri %59 artarken, banka harici segmentlerin FAVÖK’ü %38 arttı. Enerji segmentinin FAVÖK’ü %62 artış kaydetti. Cuma günü kapanış fiyatı olan 10,57 TL baz alarak hesapladığımız net aktif değerine göre holding %44 iskontolu işlem görmekte olup, Sabancı Holding’in son bir yıldaki net aktif iskontosu %41 olarak kaydedilmiştir. Ayrıca, Sabancı Holding’in Yönetim Kurulu 0,3 TL nakit temettü dağıtımının 3 Nisan 2018 tarihinde yapılmasını Olağan Genel Kurul’a teklif etti. Teklif edilen nakit temettü %2,8 temettü verimini işaret etmektedir.

Deniz Yatırım – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analizi 4Ç17 – 26.02.2018

Sabancı Holding’de güçlü net kar performansı. Sabancı Holding 4Ç17 için 1,141 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam 846 milyon TL’lik piyasa beklentisinin %35 üstünde gerçekleşti. Enerjisa’nın beklentilerin üstündeki net kar performansı Sabancı Holding’in iyi sonuçlarının ardındaki en önemli neden olarak gözüküyor. Sonuçların %26 tarihsel holding iskontosunun çok üstünde %36 iskonto ile işlem gören holding hisseleri için bugün önemli katalizör işlevi görebileceğini düşünüyoruz.

Ziraat Yatırım – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analizi 4Ç17 – 26.02.2018

Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Sınırlı Pozitif): Sabancı Holding’in 2017 yılı 4. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %48,1 oranında artarak 1.141mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 820mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 850mn TL’nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada Çimento ve Enerji gruplarının beklentimizin üzerinde performans kaydetmesi etkili olmuştur. Son çeyrek kar rakamıyla birlikte Holding’in 2017 yılı ana ortaklık net dönem karı 3.481mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %30,9’luk artış kaydetmiştir.

 

Ziraat Yatırım – SAHOL Hisse Haber – 23.02.2018

Sabancı Holding Temettü Politikası Değişikliği

Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Nötr): Şirketin Yönetim Kurulu, kar dağıtım politikasında değişiklik yapmak üzere yeni önerilen politika metnini Genel Kurul onayına sunmaya karar verdi. Buna göre, eskiden “dağıtılabilir kârın %20’sini geçmemek üzere çıkarılmış sermayenin %10 oranında” olan kısım yeni metinde “dağıtılabilir dönem kârının %5’inden az olmamak üzere dağıtılabilir dönem karının %20’sine kadar” olarak değiştirildi.

 

Oyak Yatırım – Sabancı Holding – Enerjisa Hisse Yorumu – 08.02.2018

Enerjisa Halka Arzı ve Sabancı Holding

ENJSA: Enerjisa hisseleri bugün 6,25 TL fiyattan işlem görmeye başlayacak. FD/FAVÖK çarpanı 6,2x olan Enerjisa uluslararası rakiplerinin ortalaması olan 9,5x’e göre ucuzdur. Sabancı Holding hisseleri geçen hafta muhtemelen Enerjisa halka arzı için talep toplama nedeniyle %7 değer kaybetti.

Enerjisa’nın halka arzının Sabancı Holding’in net aktif değerine katkısını %4 olarak hesaplıyoruz. Halka arz ayrıca Sabancı’da şeffaflığı artırarak hisselerin net aktif değerine iskontosunu azaltacaktır (şu anda %37, son 2 yıl ortalaması %32). Sabancı Holding için hedef fiyatımız olan 12,5 TL yüzde 18% yükselme potansiyeli ifade etmektedir.

Deniz Yatırım – Sabancı Holding – Enerjisa Hisse Yorumu – 08.02.2018

Enerjisa’nın toplamda 4.8 kat talep gelen başarılı halka arzından sonra uygun hisse fiyatı ve özellikle 20 kattan fazla gelen talep sonrası yerli yatırımcının talep toplama sürecinde alamadığı kimi hisseleri piyasadan almak istemesi ihtimali nedeniyle bugün Enerjisa hisselerinde olumlu açılış görebiliriz.

Hisselerdeki pozitif momentumun, tarihsel iskonto oranının oldukça üzerinde %35 holding iskontosu ile işlem gören Sabancı Holding hisselerine de etkisi pozitif olabilir. Hatırlatmakta yarar var, Enerjisa’nın halka arz açılış fiyatı 6.25TL’nin işaret ettiği 7.4 milyar TL’lik piyasa değeri bizim Enerjisa için yapmış olduğumuz 10.2 milyar TL’lik adil değerin %28 altında.

 

GARANTİ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analizi – 26.01.2018

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:11.26TL, Piyasa Değeri TL22,975mn): Sabanci Holding’in E.ON ile %50-50 ortaklığında elektrik dağıtım ve perakende şirketi olan Enerjisa Enerji’nin (Enerjisa) halka arz izahnamesi onaylandı. Buna göre halka arz fiyat aralığı 6.25-7.50TL olarak belirlenmiştir. Açıklanan fiyat aralığı 7.38-8.86mlr TL piyasa değerine işaret etmektedir. Enerjisa’nın halka arzı 1-2 Şubat tarihlerinde gerçekleştirilecek. Halka arzın sadece ortak satışı yöntemiyle yapılacak ve ek satış dahil olmak üzere %20 hisse satılacak. Enerjisa Enerjisa’nın halka arz fiyat aralığı Sabancı Holding için değerlememizle uyumlu olup halka arz sonrasında Sabacı Holding’de artan halka açık iştirak oranı ile yüksek iskontonun azalacağını öngörüyoruz. (SAHOL için olumlu)

ALAN YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Teknik Analizi – 25.01.2018

Zarar Kes : 10,98 TL  Son Fiyat : 11,46 TL  Hedef Fiyat : 12,97 TL

En büyük iştiraki Akbank’ın güçlü performansı, Enerjisa’nın halka açılacak olması ve portföy değerine göre yüksek iskontosu nedeniyle SAHOL için AL önerisi vermekteyiz… 

Sabancı Holding hesaplamalarımıza göre 39,7 milyar TL portföy değerine kıyasla 23,4 milyar TL piyasa değerini dikkate aldığımızda %41 iskontolu işlem görmektedir. Şirket portföyünün yaklaşık %40’ını Akbank, %20’sini ise enerji grubu (Enerjisa Satış ve Enerjisa Üretim) oluşturmaktadır.

Akbank: Bankacılık sektörü hisseleri gelişen ülke bankalarına kıyasla son 5 yıllık dönemde piyasa çarpanları bazında ortalama %12 iskontolu işlem görmekte olup mevcut durumda iskonto oranı %30 seviyesine yükselmiştir. Ayrıca, üçüncü çeyrek bankacılık karlarında yaşanan gerilemenin ardından sektör verileri dördüncü çeyrek kar beklentilerinin daha güçlü olduğunu göstermekte. Bu çerçevede, net aktif değerinin yaklaşık %40’ını Akbank’ın oluşturması nedeniyle SAHOL hisselerinin bu pozitiflikten faydalanacağını düşünüyoruz.

Enerjisa: Şubat ayı içerisinde Sabancı Holding’in %50 paya sahip olduğu Enerjisa Satış biriminin halka arzı planlanmakta. Mevcut durumda planlanan ve tahmin edilen halka arz büyüklüğü 1,5 milyar TL seviyesinde. Biz, yapılacak halka arz sonrasında şirketin net nakit pozisyonunun artmasını beklemekteyiz. Ek olarak, Enerjisa’nın halka arzı ile portföyün içerisindeki halka açık şirketlerin oranının yükselecek olması ve artan şeffaflık ile iskonto oranının azalmasını ve hisse değerinin yükselmesini beklemekteyiz.

Bu gelişmelere bağlı olarak yaptığımız analizler sonucunda mevcut %40’lık iskontonun %33 seviyesine gerilemesi SAHOL hisselerinde yaklaşık %13,2’lik artış ve 12,97 TL hedef fiyata işaret etmekte.

 

GARANTİ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analizi –  16.11.2017

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:11.00TL, Piyasa Değeri TL22,444mn) Sabancı Holding’in E.ON ile %50 paya sahip olduğu Enerjisa’nın dağıtım ve satış birimi halka üzere SPK’ya başvurdu. Taslak izahnameye göre halka arzın sadece ortak satışı yöntemiyle yapılması ve ek satış dahil olmak üzere %20 hisse satılması planlanıyor. Hatırlanacağı üzere Şirket bu amaçla elektrik dağıtım ve perakende satış şirketlerinin bir çatı şirketi altında; enerji üretim, enerji toptan satış ve doğalgaz toptan satış şirketlerinin farklı bir çatı şirketi altında toplamıştı. Enerjisa’nın dağıtım ve perakende segmentinin olası halka arzı ile Holding’deki yüksek iskontonun azalacağını öngörüyoruz. Holding NAD’sine %34 iskonto ile işlem görmektedir. SAHOL dün çıkan haber sonrasında günü %2.2 düşen BIST-100 endeksine karşın, %3.1 yukarıda kapattı. (Olumlu)

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Haber Analiz – 15.11.2017

Enerjisa planlanan halka arz için SPK’ya başvurdu

Enerjisa bugün Sermaye Piyasası Kurulu’na Enerjisa hisseleirnin paylarının planlanan halka arzına ilişkin olarak hazırlanan izahnamenin onaylanması amacıyla başvuru yaptığını açıkladı. Sabancı Holding’in %50 paya sahip olduğu Enerjisa’yı 2.9milyar dolar olarak değerliyoruz ve Sabancı Holding’in net aktif değerinin %17’sini oluşturuyor.

Sabancı Holding hisseleri şuan net aktif değerine göre son 3 yıllık ortalaması %30’un üzerinde %37 iskonto ile işlem görüyor. Halka arzın Enerjisa’nın değerini ortaya çıkaracağı, Sabancı Holding’in portföyünün şeffaflığını artıracağı ve Enerjisa’nın finansal durumunu güçlendireceği için Sabancı Holding’e piyasa tarafından uygulanan iskontoyu azaltacağını düşünüyoruz.

Enerjisa SPK Başvurusu – 15.11.2017

Ortaklığımızın muhtemel halka arzına yönelik T.C. Başbakanlık Sermaye Piyasası Kurulu’na (“Kurul”) 15 Kasım 2017 tarihli başvuru kapsamında onaylanması için sunulan taslak “İzahname” ekte sunulmaktadır. Söz konusu taslak izahname, Kurul’un II-5.1 sayılı İzahname ve İhraç Belgesi Tebliği’nin 28’inci maddesinin ikinci fıkrası hükmü ve sair sermaye piyasası mevzuatı hükümlerinin öngördüğü koşullar çerçevesinde Kamuyu Aydınlatma Platformunda duyurulmaktadır. İlgili mevzuat hükümleri çerçevesinde, taslak izahname aynı zamanda  www.enerjisa.com.tr adresli internet sitemiz ile  www.akyatirim.com.tr adresli internet sitesinde de ayrıca ilan edilecektir.

15.11.2017 tarihinde Kurul’a 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu, VII-128.1 sayılı Pay Tebliği ve sair sermaye piyasası mevzuatı hükümleri çerçevesinde yapılan muhtemel halka arz başvurumuz kapsamında izahnamenin incelenmesi gerçekleşecek olup, Ortaklığımız paylarının muhtemel halka arzına ilişkin izahname henüz Kurul tarafından onaylanmamıştır. Kurul’un onayını takiben kesinleşen izahname ilgili sermaye piyasası mevzuatı hükümleri çerçevesinde kamuya açıklanacak ve ilan edilecektir.

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 07.11.2017

Kapanış (TL) : 10.85 – Hedef Fiyat (TL) : 13.15 – Piyasa Deg.(TL) : 22138 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 19.32 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.24

SAHOL 3Ç17 Finansal Sonuçlar: Net kar beklentileri aştı. Sabancı Holding 3Ç17’de 881mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %64 iyileşmeye işaret eden net kar beklentilerin de oldukça üzerinde gerçekleşti (İş Yatırım 660mn TL, piyasa: 725mn TL). Akbank’ın beklentileri aşan net kar katkısı, sanayi segmentinin güçlü operasyonel performansı ve beklenenden düşük gerçekleşen finansal giderler net karın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesini sağlayan temel faktörler olarak öne çıkıyor.

Holding’in konsolide gelirleri yıllık bazda %25 artış göstererek 10.5milyar TL’ye ulaşırken, FAVÖK yılık bazda %33 artış göstererek 2.32milyar TL’ye yükseldi. Portföydeki en büyük halka açık olmayan Şirket olan Enerjisa 3Ç17’de 57mn TL net kar kaydetti. Geçen sene aynı dönem 37mn TL net zarar söz konusuydu. Enerjisa’nın düzeltilmemiş FAVÖK’ü artan varlık tabanı, üretim kapasite ve YEKDEM mekanizmasının katkısı ile yıllık bazda %52 artış göstererek 777mn TL’ye yükseldi. Enerjisa’nın 9A17 düzeltilmemiş FAVÖK’ü %29 artış göstererek 2.14milyar TL’ye yükseldi ve yönetimin % 10-15 2017 FAVÖK büyümesi öngörüsünün üzerinde gerçekleşti. Yorum: Beklentilerden iyi gelen sonuçlar sonrası piyasanın sonuçlara tepkisinin olumlu olacağını düşünüyoruz.

DENİZ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 07.11.2017

Sabancı Holding’den güçlü net kar performansı Sabancı Holding 3Ç17’de 881 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam 725 milyon TL’lik piyasa beklentilerinin %21 üstünde. Güçlü sanayi karlılığı ve perakendede beklenenden daha iyi gelişen toparlanma net kar performansındaki olumlu sürprizi açıklayabilir. Net aktif büyüklüğüne kıyasla tarihsel %26 ortalamasının oldukça üstünde %34 iskonto ile işlem gören ve sene başından bu yana BIST-100’e kıyasla %17 relatif kötü Performans gösteren hisse için olumlu net kar performansı bugün hisseyi pozitif etkileyebilir.

GARANTİ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 07.11.2017

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:10.85TL, Piyasa Değeri TL22,138mn): Sabancı Holding 3Ç17’de piyasa tahmini olan 725mn TL ve bizim beklentimiz 740mn TL’nin üzerinde 881mn TL net kar açıkladı. 3Ç17’de Sabancı Holding’in karı yıllık bazda %64 artmıştır. Sabancı Holding mevcut durumda NAD’sine göre son 3 yıllık tarihsel iskontosu olan %35’ün hafif üzerinde %37 iskonto ile işlem görmektedir. Finansalların hisse etkisinin olumlu olmasını bekliyoruz. Detaylı finansal analizimizi Holding’in bugün 18:00’de düzenleyeceği telekonferans sonrasında yayınlayacağız.

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 07.11.2017

Yılın üçüncü çeyreğinde 881 milyon TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 725 milyon TL’nin üzerinde gelmiş oldu. Özellikle sanayi grubu karlılığındaki artış karlılığı destekledi. Diğer taraftan şirketin enerji ve çimento segmentlerinde de önceki çeyreklere göre iyileşme olduğu görülüyor.

 

GARANTİ YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Analiz – 25.10.2017

Halka Açılmak İçin Takvim Belli Olmaya Başladı

Sabancı Holding (SAHOL, EÜ, Fiyat:10.21TL, Piyasa Değeri TL20,833mn): Sabancı Holding’in E.ON ile %50 paya sahip olduğu Enerjisa’nın CEO’su Kıvanç Zaimler yaptığı açıklamada dağıtım ve satış birimi halka açılmak için 2018 başında hazır olmayı beklediklerini ifade etti. Şirket bu amaçla elektrik dağıtım ve perakende satış şirketlerinin bir çatı şirketi altında; enerji üretim, enerji toptan satış ve doğalgaz toptan satış şirketlerinin farklı bir çatı şirketi altında toplamıştı. Enerjisa’nın dağıtım ve perakende segmentinin olası halka arzı ile Holding’deki yüksek iskontonun azalacağını öngörüyoruz. Holding mevcut durumda NAD’sine göre son 3 yıllık tarihsel iskontosu olan %35’in üzerinde %39 iskonto ile işlem görmektedir. (Olumlu)

 

DENİZ YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Analiz – 28.08.2017

Enerjisa üretim faaliyetleri dağıtım faaliyetlerinden ayrıldı KAP’a yapılan açıklamaya göre, Enerjisa Enerji A.Ş bünyesinde bulunan üretim ve toptan satış faaliyetleri Enerjisa Üretim A.Ş şirketine taşındı. Böylelikle Enerjisa Enerji A.Ş bünyesi altında sadece daha karlı ve daha az borçlu olan dağıtım ve perakende faaliyetleri kaldı. Sabancı Holding, %50 sahibi olduğu Enerjisa bünyesindeki Enerjisa Üretim A.Ş’nin piyasa şartlarına bağlı olarak halk arz edilebileceğini de ekledi. Halka arzın kolaylaşması adına atılan bu adımın Sabancı Holding’teki potansiyel değerin ortaya çıkması adına olumlu olarak değerlendiriyoruz.

OYAK YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Analiz – 28.08.2017

Enerjisa: Sabancı Holding Enerjisa’nın dağıtım ve üretim segmentlerinin kısmi bölünme işlemlerinin tamamlandığını duyurdu. Buna göre Enerjisa Enerji A.Ş. bünyesinde sadece elektrik dağıtım ve perakende satış faaliyetlerini yürüten şirketler kalırken enerji üretim, enerji toptan satış ve doğalgaz toptan satış faaliyetlerinde bulunan şirketler Enerjisa Üretim Santralleri A.Ş. altında toplanmış oldu. Böylelikle dağıtım ve perakende segmentlerini barındıran Enerjisa Enerji’nin planlanan halka arzı için beklenen bu adım tamamlanmış oldu. Bundan sonraki süreçte bu şirkerin halka arzına karar verilmesi SAHOL’un %35’ler seviyesinde bulunan NAD iskontosunun azalması için önemli bir etken olabilir.

 

İŞ YATIRIM – SAHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 18.08.2017

Kapanış (TL) : 10.31 – Hedef Fiyat (TL) : 13.15 – Piyasa Deg.(TL) : 21037 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 21.1 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.59
SAHOL 2Ç17 Finansal Sonuçları
Sabancı Holding 2Ç17’de beklentilere paralel 790mn TL net kar açıkladı (İş Yatırım:775mn TL, piyasa:787mn TL). Şirket’in konsolide gelirleri yıllık bazda %12 büyüyerek 10.1miyar TL’ye, FAVÖK’ü ise yıllık bazda %27 büyüyerek 2.3milyar TL’ye yükseldi. Sonuçların hisse fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz.

DENİZ YATIRIM – SAHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 18.08.2017

Sabancı 2Ç17 Net Karı Beklentiler ile Uyumlu Sabancı Holding 2Ç17’de 790mln TL net kar açıkladı. Bu rakam 787mln TL piyasa beklentileri ile uyumlu ancak bizim 865mlnTL’lik beklentilerimizin hafif altında. Sanayi iştiraklerinin beklenenden düşük net kar performansı bizdeki negatif sapmayı açıklıyor. Şirket bugün saat 6’da sonuçlarını değerlendireceği bir tele konferans görüşmesi gerçekleştirecek. Hisse için %45 getiri potansiyeline işaret eden 15.00TL’lik hedef fiyatımızla AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – SAHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 18.08.2017

Sabancı Holding – İkinci çeyrekte 794 milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 787 milyon TL olan piyasa beklentisi ile uyumludur. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %10 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %19 arttı.

ZİRAAT YATIRIM – SAHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 18.08.2017

Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Nötr): Sabancı Holding’in 2017 yılı 2. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %10,9 oranında artarak 790,24mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 788mn TL’ye, hem de piyasa beklentisi olan 784mn TL’ye paralel gerçekleşmiştir. İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte Holding’in ilk yarı ana ortaklık net dönem karı 1.459,6mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %7,9’luk artış kaydetmiştir.

 

 

OYAK YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Analiz – 24.07.2017

Ortaklardan Özcan Sabanci 51.5 milyon adet SAHOL hissesi kaydettirmek için MKK’ya başvurdu. Bu işlem Özcan Sabancı’nın Perşembe gün 51.5 milyon adet SAHOL hissesini 10.85TL fiyattan satmak için başlattığı sürecin bir parçası olarak düşünülebilir.

 

İŞ YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Analiz – 21.07.2017

Kapanış (TL) : 11.44 – Hedef Fiyat (TL) : 13.15 – Piyasa Deg.(TL) : 23342 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 17.87 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 14.98

Sabancı Aile üyesi 52mn SAHOL hissesini 10.85TL/hisse değerle satmayı planlıyor
Habere göre Sabancı Aile üyesi Özcan Sabancı 52mn SAHOL hissesini hızlandırılmış talep toplam yöntemi ile hisse başı 10.85TL bedelle satmayı planlıyor. Dünkü kapanışa göre %5 iskontoya denk geliyor. Hisseler toplam hisse sayısının %2.55’ine, halka açıklık oranının %5.75’ine ve günlük ortalama işlem hacminin 12 katına denk geliyor. Haber bugün SAHOL hisselerini baskılayabilir.

DENİZ YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Analiz – 21.07.2017

Sabancı Ailesi’nden Özcan Sabancı, holdingin %2.55’ni 10.85TL’den sattı Özcan Sabancı, 1998’de vefat eden Sabancı Holding kurucu üyelerinden Hacı Sabancı’nın eşi. 52 milyon adetlik hissenin satış fiyatı son kapanış fiyatına göre %5 iskontoya işaret ediyor. Hatırlatalım, 24 Mayıs’ta da holding’te %4 iskonto ile 100 milyon’luk aile satışı 10.66TL’den gerçekleşmiş ve ertesi gün hisse %3.4 değer kaybetmişti. Bugünkü haberin de hisse üzerinde geçici bir olumsuz etki yaratmasını bekliyoruz.

OYAK YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Analiz – 21.07.2017

SAHOL hissedarı Ozcan Sabanci SAHOL hissesinde 52 milyon adetlik (%2.5) bir
satış planlıyor. Bu hisse satışının dünkü kapanış fiyatı olan 11.44’ün %5 altında 10.85TL’den yapılabileceği belirtiliyor. Hatırlanacağı gibi 24 Mayıs tarihinde de Sabancı ailesi üyeleri 100 milyon dolarlık bir satış gerçekleştirmişti.

 

DENİZ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz – 26.05.2017

Sabancı ailesi 100mln$ tutarında Sabancı Holding hissesini sattı. Bloomberg’e göre, hisse satışı son kapanış fiyatının üzerinden %4 iskonto ile gerçekleşti. Bu rakam hisse başı 10.66TL işlem değerine işaret ediyor. İşlem büyüklüğünden yola çıkarak satılan hisse adedini 33.4mln olarak hesaplamaktayız ki bu rakam toplam holding sermayesinin %1.6’sına tekabül ediyor. Henüz resmi kaynaklardan doğrulanmasa da, hisse satışının holding üzerinde kontrolü bulunmayan Sabancı aile mensubu üyeleri tarafından gerçekleştirilmesi kuvvetle muhtemel. Bu satış ile birlikte kontrolü bulunmayan ailenin toplam payı %2.5’a düşmüş olabilir. Haberin hisse üzerindeki olumlu (arz baskısının azalması) veya olumsuz (iskontolu satış) etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz.

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz – 25.05.2017

Kapanış (TL) : 11.1 – Hedef Fiyat (TL) : 13.25 – Piyasa Deg.(TL) : 22648 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 19.37

Habere göre Sabancı aile üyeleri 100 milyon dolar Sabancı Holding hissesi sattı

(ödenmiş sermayenin %1.6’sı, halka açık kısmın %3.6’sı). Hisse satış fiyatı dünkü 11.2 TL kapanış fiyatına kıyasla %4 iskontoya denk geliyor. Sabancı Holding geçmiş bir yıllık ortalama %32.7 NAD iskontosuna kıyasla, dünkü hisse kapanış fiyatıyla mevcut NAD’ıne göre %29.8 iskontoyla işlem görüyor (satış fiyatıyla iskonto %34’a yükseliyor). Açılışta hisse üzerinde baskı görebiliriz. Ancak, hissedeki düşüş NAD’deki çekici iskonto ve sınırlı satışa sunulan hisse nedeniyle %4’nın altında olabilir.

DENİZ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz – 25.05.2017

Sabancı ailesi 100mln$ tutarında Sabancı Holding hissesini sattı. Bloomberg’e göre, hisse satışı son kapanış fiyatının üzerinden %4 iskonto ile gerçekleşti. Bu rakam hisse başı 10.66TL işlem değerine işaret ediyor. İşlem büyüklüğünden yola çıkarak satılan hisse adedini 33.4mln olarak hesaplamaktayız ki bu rakam toplam holding sermayesinin %1.6’sına tekabül ediyor. Henüz resmi kaynaklardan doğrulanmasa da, hisse satışının holding üzerinde kontrolü bulunmayan Sabancı aile mensubu üyeleri tarafından gerçekleştirilmesi kuvvetle muhtemel. Bu satış ile birlikte kontrolü bulunmayan ailenin toplam payı %2.5’a düşmüş olabilir. Haberin hisse üzerindeki olumlu (arz baskısının azalması) veya olumsuz (iskontolu satış) etkisinin sınırlı olmasını bekliyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz – 25.05.2017

Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL” Nötr): Sabancı Holding’in enerji alanındaki iştiraki Enerjisa, şirketin finansman ihtiyacının karşılanması amacıyla, yurtiçinde TL cinsinden toplam 1 milyar lirayı aşmayacak şekilde borçlanma aracı ihracına karar verdi. Enerjisa’dan KAP’a yapılan açıklamada, ihraç edilecek finansman bonosu veya tahvilin halka arz edilmeksizin nitelikli yatırımcılara satılacağı belirtilerek; ihraç işleminin 1 yıl içerisinde şirket ihtiyaçları doğrultusunda birden fazla seferde gerçekleştirileceği belirtildi. Ayrıca, Sabancı ailesi, yaklaşık 100mn dolar değerinde Sabancı Holding hisse satışında bulundu. Açıklamaya göre Sabancılar hisseleri Çarşamba günü kapanışa göre %4 iskontolu sattı. Satış 21 uluslararası kurumsal yatırımcıya yapıldı.

 

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz – 24.05.2017

Sabancı Holding CEO’sundan Çok Önemli Açıklamalar

Sabancı Holding’in yeni CEO’su Mehmet Göçmen Holding’in NAD iskontosunun %40’lar seviyesinde olduğunu ve yeni dönemde piyasa değerini artırmanın öncelikleri olduğunu açıkladı. Bizim hesaplarımıza göre SAHOL NAD’sine göre %32 iskonto ile işlem görürken bu rakam son üç yılki iskonto seviyesi olan %32’ye paralel bulunuyor. İskontonun azalması için Holding’in altındaki enerji gibi bazı varlıkların halka arzı ve banka dışı iş kollarının ağırlığının artmasının önemli olacağını düşünüyoruz. Açıklamadan bazı notlar:

  • SAHOL’un toplam yatırımlarının 2017 yılında 5 milyar TL seviyesine ulaşması bekleniyor.
  • VAFÖK artışı %15, gelir artışı ise çift haneli seviyelerde bekleniyor.
  • SAHOL yeni iş kollarına yatırım yapabilir
  • Enerjisa yaz aylarında rüzgar enerjisi ihalelerine katılmaya hazırlanıyor
  • Şirket bazı iş kollarından ise çıkabileceğini belirtiyor.
  • Çimsa’nın yurtdışında satın alma fırsatı arayışı devam ediyor

 

İŞ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2017

Kapanış (TL) : 10.75 – Hedef Fiyat (TL) : 11.95 – Piyasa Deg.(TL) : 21934 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 12.91 SAHOL TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 11.16

Sabancı Holding 1Ç16’da 669mn TL net kar açıkladı. Yıllık bazda %5 artış gösterirken piyasa beklentisinin çok az üzerinde gerçekleşti. (İş yatırım: 680mn TL, piyasa: 634mn TL) Şirket’in konsolide gelirleri %9 artış göstererek 9.1milyar TL’ye FAVÖK %40 artış göstererek 2.1 milyar TL’ye yükseldi. Sonuçlarda çok önemli bir sürpriz olmaması nedeni ile hisse de önemli bir hareket beklemiyoruz.

DENİZ YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2017

Sabancı Holding 1ç17 finansallarını açıkladı. Şirket yıllık bazda %5’lik büyümeyle 669 mln TL ne kar elde ederek 634 mln TL olan piyasa beklentisinin %6 üzerinde kaldı. Net kara olan bu olumlu etkinin tütün sektöründeki katkıyla gerçekleştiği gözüküyor. Şirket bugün saat 18:00’de Holding’in bankacılık hariç iştiraklerinin 1ç17 finansallarını değerlendireceği bir telekonferans düzenleyecek. Sonuçların hisse üzerinde önemli bir etkisi olmasını beklememekle birlikte 12.70 TL/hisse hedef fiyatıyla %18 yukarı yönlü potansiyel oluşturan AL tavsiyemizi koruyoruz. Hisse net aktif değerine kıyasla tarihsel ortalama iskontosu olan %26’nın da üzerinde %28 iskontoyla işlem görüyor.

ZİRAAT YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2017

Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Nötr): Sabancı Holding’in 2017 yılı 1. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,5 oranında artarak 669,4mn TL’ye yükselmiş ve bizim beklentimiz olan 726mn TL’nin biraz altında, piyasa beklentisi olan 634mn TL’nin ise üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada çimento grubu karlılığının beklentimizin altında kalması etkili olmuştur. Holding’in aynı dönemde net dönem karında artış %22,5 olurken, ana ortaklık payına düşen kardaki artış ise %4,5 ile sınırlı kalmıştır.

OYAK YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2017

SAHOL yılın ilk çeyreğinde 669 milyon TL net kar açıklarken bu rakam piyasa beklentisi olan 634 milyon TL’nin hafif üzerinde gelmiş oldu. Akbank’ın güçlü performansı etkili olurken Enerjisa’nı bir seferlik giderleri de içeren zararı olumsuz yönde rakamlara yansıdı. Şirketin kombine VAFÖK rakamı ise 3.52 milyar TL seviyesine ulaşırken bir önceki yıl 3.15 milyar TL VAFÖK bulunmaktaydı.

TACİRLER YATIRIM – Sabancı Holding SAHOL Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2017

1Ç17 konsolide sonuçlarını 669 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık bazda %5 artış gösterirken, piyasa beklentisi olan 634 milyon TL ile uyumlu olarak gerçekleşti. Kombine satışlar %9 büyüme kaydederken, kombine faaliyet karı %12 büyüdü. Kombine faaliyet karı artışındaki en büyük etken bankacılık segmentindeki faaliyet karı büyümesidir. Dün kapanış fiyatı olan 10,75 TL’ye göre Sabancı Holding cari net aktif değerine göre %36 iskontolu işlem görmektedir.

 

ZİRAAT YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Yorum – 27.03.2017

Sabancı’dan İki Şirket İçin Ayrı Halka Arzlar Gelebilir

Sabancı Holding (SAHOL, Öneri “AL”, Nötr): Sabancı Holding ve Alman E.ON , %50’şer payla sahip olduğu Enerjisa Enerji ve iştiraklerinin yeniden yapılanması konusunda anlaşma yaptı. Bu kapsamda farklı dinamiklere sahip olan elektrik dağıtım ve perakende satış şirketlerinin bir çatı şirketi altında; enerji üretim, enerji toptan satış ve doğalgaz toptan satış şirketlerinin farklı bir çatı şirketi altında toplanmasına karar verildiği ifade edildi. Açıklamada “Bu yeni stratejik yapılanmayla Enerjisa’da, güçlü ve yüksek potansiyelli iki şirket yaratılması amaçlanmaktadır” denilerek, gelecekte bu iki şirket için ayrı halka arz süreçlerinin de yönetilebileceği belirtildi.

 

DENİZ YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Yorum – 27.03.2017

Sabancı Holding ve E.ON Enerjisa operasyonlarını iki ayrı şirkete ayıracak. Bu doğrultuda farklı dinamiklere sahip olan elektirik dağıtım ve perakende satış şirketlerinin bir çatı şirketi altında; enerji üretim, enerji toptan satış ve doğalgaz toptan satış şirketlerinin farklı bir çatı şirketi altında toplanmasına karar verildiği açıklandı. Böylelikle, bu iki şirket için halka arz süreçlerinin de ayrı ayrı yönetilmesi planlanıyor. Biz, güçlü nakit yaratma potansiyeli ve görece daha rahat yönetilebilir borçluluğu sayesinde dağıtım ve perakende iş kolununun halka arzının daha rahat yapılabileceğini düşünmekteyiz.

 

OYAK YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Yorum – 27.03.2017

Sabancı Holding , ortağı E.On ile Enerjisa’nın yeniden yapılandırılmasına karar verildiğini açıkladı. Yeniden yapılandırmaya göre elektrik dağıtım ve perakende şirketleri bir çatı şirketi altında toplanırken enerji, üretim, enerji toptan satış ve doğalgaz toptan satış şirketleri farklı bir çatı şirketi altında toplanacak. Gelecekte bu şirketlilerin halka arz süreçlerinin de ayrı olarak yönetilebileceği belirtiliyor. Bu yeniden yapılandırmanın 2017 sonuna kadar tamamlanması sonrasında öncelikle yeni kurulacak dağıtım ve perakende şirketinin halka arzının yapılması beklenebilir.

 

ŞEKER YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Yorum – 27.03.2017

Sabancı Holding (SAHOL) Almanya’da kurulu E.ON şirketi ile %50’şer payla sahip oldukları Enerjisa Enerji A.Ş. ve iştiraklerinin yeniden yapılanması konusunda anlaşma yapıldığını duyurdu. Bu doğrultuda farklı dinamiklere sahip olan elektirik dağıtım ve perakende satış şirketlerinin bir çatı şirketi altında; enerji üretim, enerji toptan satış ve doğalgaz toptan satış şirketlerinin farklı bir çatı şirketi altında toplanmasına karar verildiği bildirildi.

 

ZİRAAT YATIRIM – SAHOL Hisse Analiz 4Ç16 – 16.03.2017

Öneri “AL”    Hedef Hisse Fiyatı : 13,90TL

Sabancı Holding’in 4. çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %40 oranında artarak 770,2mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 538mn TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 555mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada Enerji ve Perakende gruplarının beklentimizden daha iyi performans kaydetmesi etkili olmuştur. Dördüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte 2016 yılı ana ortaklık net dönem karı 2,660mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 oranında artış kaydetmiştir.

Sabancı Holding’in banka-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 4Ç2016’te bir önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık sabit kalırken, FAVÖK ise Enerji, Perakende ve Sigorta segmentlerindeki olumlu seyir ile %83 oranında artmış ve 1.424mn TL olarak gerçekleşmiştir. Holding’in finansal hizmetler kategorisinde yer alan Akbank’ın net dönem karı 2016 yılının son çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %19 oranında artarak Holding’in karlılığına en büyük katkıyı sağlamıştır.

Son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre net dönem karında artış kaydedilmesinde banka-dışı en önemli katkıyı enerji ve sigorta grupları yapmıştır. Enerji segmentinin karı 19mn TL’den 101mn TL’ye; sigorta grubunun karı da 1mn TL’den 79mn TL’ye yükselmiştir. Perakende’de net dönem zararı 89mn TL’den 25mn TL’ye gerileyerek konsolide kara olan olumsuz etkisi azalmıştır.

Diğer taraftan sanayi grubu karı ise 4Ç2015’teki 217mn TL’den 4Ç2016’da 173mn TL’ye gerileyerek karı sınırlandırmıştır. Sabancı Holding’in hedef hisse fiyatını tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler ve güncellemelere bağlı olarak 12,50TL’den 13,90TL’ye yükseltiyoruz.Sabancı Holding hisseleri güncellediğimiz hedef piyasa değerine göre %27,7 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, Sabancı Holding için daha önceki “AL” önerimizi koruyor ve hedef hisse fiyatını da 13,90TL olarak güncelliyoruz.

 

OYAK YATIRIM – SAHOL Hisse Analiz 4Ç16 – 24.02.2017

Yılın son çeyreğinde 770 milyon TL net kar elde ederken bu rakam piyasa beklentisi olan 546 milyon TL’yi aşmış oldu. Özellikle enerji segmenti performansı bankacılık dışı karlılığı desteklerken bankacılık segmenti katkısı ise bir önceki çeyrek paralelinde gerçekleşti. Kombine EBITDA rakamına bakıldığında ise son çeyrekte 2.6 milyar TL seviyelerine ulaşırken bunda özellikle enerji segmenti katkısı olduğu görülüyor.

DENİZ YATIRIM – SAHOL Hisse Analiz 4Ç16 – 24.02.2017

Sabancı Holding 4Ç16 için 770 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam 546 milyon TL’lik beklentilerin oldukça üzerinde. Kar performans detaylarını bu akşam saat 6.00’da öğrenebileceğimiz şirketin ilk bakışta piyasa beklentilerini enerji tarafında yazmış olduğu diğer gelirler sayesinde aştığını görüyoruz. Sonuçların hisse üzerindeki etkisi hafif olumlu olabilir. Hisse için 12.70TL hedef fiyatla AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

 

HSBC – SAHOL Hisse Analiz – 31.01.2017

Getiri Potansiyeli %24

Sabancı Holding’in mevcut net aktif değerine (NAD) kıyasla %39, takibimizdeki iştiraklerin (Akbank, Akçansa, Çimsa) hedef değerlerini dikkate aldığımız hedef NAD’ne göre de %40 iskontolu işlem gördüğünü hesaplamaktayız. Sabancı Grubu perakende sektöründeki şirketlerinin (Carrefour ve Teknosa) operasyonlarında yeniden yapılandırmalarının çoğunu tamamladı, dolayısıyla bu yıl için faaliyet karında toparlanma bekliyoruz. Son üç yıllık ortalama NAD iskonto oranı olan %32 göz önüne alındığında  mevcut değerlemenin cazip olduğunu düşünüyoruz.

Carrefoursa ve Teknosa (Kliksa altındaki internet satışı işleri ve 9Ö16’da 69 adet şubenin kapanması ile 2016’da büyük bir yeniden yapılanma tamamlanmış oldu. Perakende iş kolundaki operasyonel marjlarında pozitif etki bekliyoruz.

Enerji iş kolunda geçen sene operasyona başlayan Bandırma2 ve Tufanbeyli santrallerinin bu yıl tam kapasite çalışarak katkı sunmasını bekliyoruz. Ayrıca yenilebilir enerji tarafındaki birimlerinin güçlü DolarTL paritesinde faydalanacağını düşünüyoruz. Ayrıca hükümetin teşvikler ile gaz ve kömürden enerji elde eden birimler üzerindeki baskıyı azaltacağını bekliyoruz.

Enerji iş kolunda güçlenerek devam eden operasyonel karlılık, perakende de ise yeniden yapılandırma çalışmalarının tamamlanmasıyla 2017’den itibaren karlılıkta toparlanma beklentileri ile NAD iskontosunun daralması gerektiğine inanıyor, hedef iskonto olarak %25 seviyesini kullanıyoruz. 12.2 TL hedef fiyat ile AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

 

OYAK YATIRIM – SAHOL Hisse Haber Yorum – 26.01.3017

CIMSA/SAHOL: Sabanci Holding Sanayi Grubu 2017’de 1,5milyar TL yatırım yapmayı ve toplam ihracatını %30 artışla 1milyar Dolar’a yükseltmeyi planlıyor. Yatırım planları dahilinde, Çimsa’nın Amerika yatırımı da bulunmaktadır. Şirketin Amerika’daki varlığını ve dolayısıyla bu ülkeye ihracatını güçlendirmek için ülkede bir çimento terminali kurabileceğini düşünüyoruz. Özellikle, yurtiçinde talebin ve fiyatların zayıfladığı son dönemde Türkiye’nin ABD’ye ihracatı ilk dokuz ayda neredeyse 3 katına çıkarak 1,5mn tonlara yükselmiştir.

 

Sabancı Holding’den Carrefour ile İlgili KAP Açıklaması – 29.11.2016

Basında, ”Sabancı Carrefoursa’dan ayrılıyor.” haberleri çıkmıştır. Bu haber gerçeği yansıtmamakta olup, Yönetim Kurulumuzca bu konuda alınmış bir karar bulunmamaktadır.

 

Sabancı Holding Hakkında Özet Bilgi

1967 yılında kurulan Sabancı Holding’in ana faaliyeti konusu, ağırlıklı olarak finans, üretim ve ticaret gibi endüstri kollarında faaliyet gösteren şirketlerin idare ve koordinasyonunu sağlamaktır. Sabancı Holding’e bağlı şirketler 13 ülkede faaliyetlerini sürdürmektedir. Sabancı Holding’in uluslararası iş ortakları arasında konularında dünyanın önde gelen isimleri; Ageas, Aviva, Bridgestone, Carrefour, E.ON, Heidelberg Cement, Marubeni ve Philip Morris yer almaktadır.