Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları İndeks Bilgis...

İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz ve Yorumları

indes-hisse-yorumlariİndeks Bilgisayar INDES hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber,rapor ve hisse yorumlarını aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların INDES ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

İŞ YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Kapanış (TL) : 6.33 – Hedef Fiyat (TL) : 7.8 – Piyasa Deg.(TL) : 354 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.96 INDES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23.26

INDES 1Ç19: Net kar beklentilerin üzerinde
Indes 1Ç19’da, 14mn TL’lik beklentimizin üzerinde, yıllık bazda %21 azalışa tekabül eden, 18mn TL net kar açıkladı. Beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşen kur farkı gelirleri ve FAVÖK gerçekleşmesi net karı beklentimizde görülen sapmanın temel sebepleri . Şirketin 1Ç19 satışları yıllık bazda %21 daralama ile 795mn TL oldu (İŞY: TL970mn). Özellikle Indeks’in tam konsolide ettiği iştiraki Datagate’in (DGATE) yıllık bazda %51 azalan satışları ciro büyümesini olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında ise, İndeks’in satışları 1Ç19’da yıllık bazda %12 daralma ile 835mn TL’ye geriledi. 1Ç19 FAVÖK ise yıllık bazda %14 daralma ile 28mn TL olarak gerçekleşirken, bizim 60mn TL’lik beklentimizin bir miktar üzerinde gerçekleşti. Datagatein 1Ç19’da yıllık bazda %45 azalan FAVÖKü konsolide rakamları olumsuz etkiledi. İndeks’in operasyonel nakit akışı ise etkin stok yönetimi, daha uzun ticari borç günleri ve azalan ürün hacmi nedeni ile geçen yılın aynı dönemine göre önemli ölçüde iyileşme gösterdi. Faaliyetlerden sağlanan nakit ise 1Ç19’da geçen yıla göre azalan işletme sermayesi ihtiyacı nedeni ile iyileşme gösterdi. Şirketin net nakit pozisyonu ise çeyreksel bazda %16 azalarak 131mn TL olarak gerçekleşti. Sonuçlara piyasa tepkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz.

AK YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

İndeks Bilgisayar 1Ç19 da yıllık %10 büyüme ile 18 milyon TL net kar açıkladı, bizim beklentimiz olan 11 milyon TL’nin altında gerçekleşti. 1Ç19 FAVÖK 28 milyon TL ile bizim beklentimiz olan 25 milyon TL’nin üzerinde. 1Ç19 net finansal giderler 2 milyon TL ile bizim beklentimiz olan 10 milyon TL’nin alında gerçekleşti. Bu sebeplerden ötürü net kar beklentimizin üzerinde geldi. 1Ç19 ciro yıllık %21 büyüme ile 975 milyon TL ve beklentimiz olan 991 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Şirketin dağıtımını yaptığı tüketici elektroniği ürünlerin talebi TL’deki zayıflıkla tüketici güvenin düşmesiyle daralıyor. 1Ç19 FAVÖK marjı %2,9 ile 1Ç18’deki %2,6’nın üzerinde ve beklentimiz olan %2,5’in de üzerinde. Yılbaşından bu yana hisseler %6 değer kazandı. Beklenenden yüksek gelen net kar rakamı ile hisselerde olumlu tepki olabilir.

TACİRLER YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

İndeks Bilgisayar – 1Ç19 sonuçlarını 18.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %10 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %76 azaldı. Net satışlar 975 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %21 azaldı. Şirket, 1Ç19’de 28 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %14 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 24 baz puan artarak %2.9 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 94 baz puan arttı ve %5.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 76 baz puan arttı ve %2.4 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %8 arttı. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %23 arttı. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %16 azalarak 131 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 228 milyon TL (1Ç18: 423 milyon TL ve 4Ç18: 180 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %6.3 (1Ç18: %8.5 ve 4Ç18: 4.6%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 2.9 F/K çarpanından ve 2.8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ZİRAAT YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

İndeks Bilgisayar (INDES, Sınırlı Pozitif): İndeks Bilgisayar’ın 1Ç2019’daki ana ortaklık net dönem yıllık  %10 oranında artarak 18,2mn TL’ye yükselmiştir. Şirket’in satış gelirleri %21 azalarak 974,9mn TL’ye gerilerken, bu çeyrek itibariyle satışların %86’sını oluşturan Bilişim Teknolojileri gelirleri (PC, dizüstü bilgisayar, cep telefonu, networking ürünleri gibi bilgisayar, cep telefonu ve bilgisayar aksamları) ise %12 oranında gerileyerek 834,6mn TL olmuştur. Diğer yandan, brüt kar ise %4 oranında azalarak 50mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in net ve brüt kar marjları ise sırasıyla %1,9 ve %5,1 oranında gerçekleşmiş ve olumlu trendini korumuştur. Bu oranlar geçen yılın ilk çeyreğinde ise sırasıyla %1,3 ve %4,2 idi. Son olarak, Şirket’in 6,7mn TL gerileyen net finansman gideri karı desteklemiştir.

 

İŞ YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 4Ç18 – 12.03.2019

Kapanış (TL) : 7.91 – Hedef Fiyat (TL) : 7.8 – Piyasa Deg.(TL) : 443 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.25 INDES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -1.36

INDES 4Ç18: İyi yönetilen daralma: Tahminlerimizin altında, Indeks Bilgisayar 4Ç18’de yıllık bazda %25 azalışa tekabül eden 75mn TL net kar açıkladı. Net karda görülen sapma, operasyonel performansın beklentilerimizin altında kalmasından kaynaklandı. Indeks 4Ç18’de 74mn TL (vergi öncesi) proje satış karı kaydetti. Geçtiğimiz yıl aynı projeden kaynaklanan satış karı 109mn TL olmuştu. Dolayısı ile geçen senenin diğer gelir kalemindeki yüksek bazda net karda görülen daralmanın nedeni oldu.Şirketin 4Ç18 satışları yıllık bazda %51 daralama ile 833mn TL oldu.

Özellikle Indeks’in tam konsolide ettiği iştiraki Datagate’in (DGATE) yıllık bazda %71 daralan satışları ciro büyümesini olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında ise, şirketin cirosu 4Ç18’de yıllık bazda %36 daralma ile 731mn TL’ye geriledi. 4Ç18 FAVÖK ise yıllık bazda %41 daralma ile 26mn TL olarak gerçekleşirken, bizim 45mn TL’lik beklentimizin altında kaldı. Datagate’in 4Ç18’de yıllık bazda %71 azalan FAVÖK’ü konsolide rakamları oldukça olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında İndeks’in 4Ç18 FAVÖK’ü yıllık bazda %28 daralma ile 22mn TL’ye yükseldi.Olumlu tarafta ise şirket yılı, güçlü operasyonel nakit akımına bağlı olarak 156mn TL net nakit ile tamamladı. Özellikle düşen satış hacimlerine bağlı olarak azalan net işletme sermayesi ihtiyacı nakit yaratımını destekledi.

AK YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 4Ç18 – 12.03.2019

İndeks Bilgisayar 4Ç18 de yıllık %35 daralma ile 75 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam beklentimiz olan 12 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Geçen yıl şirket 83 milyon TL gayrimenkul satış karı kaydetmişti, bu tutar için düzeltme yapılınca 4Ç17 net kar 31 milyon TL olarak gözüküyor. 4Ç18 net kar temelde net faaliyet dışı gelirlerden oluşuyor. Zira, 4Ç18 VAFÖK yıllık bazda %41 daralma gösterdi ve 26 milyon TL olarak gerçekleşti; bizim tahminimiz olan 28 milyon TL’nin hafif altında. Ancak 4Ç18 VAFÖK marjı %3,1 ile 4Ç17 deki %2,6’nın üzerinde. Şirket tedarikçilerinden daha iyi ödeme koşullar elde etti, marj genişlemesi buradan kaynaklandı.

4Ç18 ciro yıllık %51 daralma ile 833 milyon TL olarak gerçekleşti ve bizim beklentimiz olan 848 milyon TL ile hafif altında kaldı. Şirketin bağlı ortaklığı olan Datagate’in 1Ç18’den itibaren müşterisi Türk Telekom ile kontratlı cep telefonu satışlarında şartların Datagate aleyhine gelişmesi ile satışlarında düşüş yaşandı. Ayrıca İndeks’in solo satışlarında yavaşlama TL’nin yılın ikinci yarısında zayıflaması ile gerçekleşti. Şirketin sattığı ürünlerin çoğu ithal ürünlerden oluşuyor. Tedarikçilerle düzelen ödeme koşulları sayesinde 2018 yılsonunda 156 milyon TL net nakit pozisyonu kaydedildi. Bu rakam Eylül 2018 sonunda 67 milyon TL net borçtu. Beklenenden iyi gelen net kar rakamı ile hissede olumlu tepki olabilir. Ancak 2019 için tüketici güvenin göreceli zayıf kalacağı beklentisiyle, bu olumlu tepkinin sınırlı kalacağını düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 4Ç18 – 12.03.2019

İndeks Bilgisayar – 4Ç18 sonuçlarını 74.7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %35 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %360 arttı. Net satışlar 833 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %51 geriledi. Şirket, 4Ç18’de 26 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %41 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 53 baz puan artarak %3.1 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 230 baz puan arttı ve %6.0 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri, yıllık bazda, %29 arttı ve faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 185 baz puan arttı ve %3.0 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu 156 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, bir önceki çeyrekte şirketin net borcu 67 milyon TL olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 180 milyon TL (4Ç17: 160 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %4.6 (4Ç17: %3.4) olarak kaydedildi.

ZİRAAT YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 4Ç18 – 12.03.2019

İndeks Bilgisayara (INDES, Nötr): Şirket’in 4Ç2018’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %35 oranında azalarak 74,7mn TL’ye gerilemiştir. Şirket’in satış gelirleri 4Ç2018’de 833,4mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı dönemine göre %51 oranında azalırken, brüt kar aynı dönemler itibariyle %20 oranında düşerek 155,5mn TL olmuştur. Öte yandan, net kar ve brüt kar marjı sırasıyla 4Ç2018’de çeyrekte %9 ve %6 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu oranlar sırasıyla %7 ve %4 idi. Son olarak, dördüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2018 yılı net ana ortaklık dönem karı 121,6mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı dönemine göre %22 oranında düşüş göstermiştir.

 

İŞ YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Yorum – 16.01.2019

Kapanış (TL) : 6.07 – Hedef Fiyat (TL) : 7.8 – Piyasa Deg.(TL) : 340 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.53 INDES TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 28.54

Indeks yeni iş ilişkisi
İndeks Bilgisayar Çinli telefon üreticisi OPPO ile Türkiye’deki elektronik mağazalar zincirlerine dağıtım konusunda distribütörlük sözleşmesi imzaladı. Şirket Oppo ürünlerinin satışından yıllık 30 milyon doların üzerinde satış tutarı elde etmeyi hedeflemektedir. (2019 satış beklentimizin yaklaşık %3’ü). Çok hafif olumlu.

İŞ YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 3Ç18 – 09.11.2018

Kapanış (TL) : 5.78 – Hedef Fiyat (TL) : 8 – Piyasa Deg.(TL) : 324 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.86 INDES TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 38.41

INDES 3Ç18: Kur farkı gelirleri net kar büyümesini destekledi
Indes 3Ç18’de 10mn TL’lik beklentimizin üzerinde, yıllık bazda %22 artışa tekabüle eden, 16mn TL net kar açıkladı. Zayıf operasyonel sonuçlara karşın önemli ölçüde artan kur farkı gelirleri net kar büyümesinin ve net kar beklentilerimizde sapmanın temel sebebi oldu. Dolayısı ile beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen net kar rakamını olumlu olarak değerlendirmiyoruz.

Şirketin 3Ç18 satışları yıllık bazda %22 daralama ile 799mn TL oldu. Özellikle Indeks’in tam konsolide ettiği iştiraki Datagate’in DGATE yıllık bazda %48 daralan satışları ciro büyümesini olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında ise, şirketin cirosu 3Ç18’de yıllık bazda %12 daralma ile 655mn TL’ye geriledi. 2Ç18 FAVÖK ise yıllık bazda %9 daralma ile 21mn TL olarak gerçekleşirken, bizim 20mn TL’lik beklentimize paralel gerçekleşti. Datagate’in 3Ç18’de yıllık bazda %81 azalan FAVÖK’ü konsolide rakamları oldukça olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında İndeks’in 3Ç18 FAVÖK’ü yıllık bazda %29 artış ile 20mn TL’ye yükseldi. Şirketin net borcu operasyonlardan güçlü nakit yaratımına bağlı olarak 156mn TL ye ulaştı. (2Ç18 net borç 167mn TL). İndeks zorlu piyasa koşullarında etkin bir yönetim sergilese de, şirketin içinde bulunduğu sektörde yavaşlamanın önümüzdeki 3 çeyrek boyunca devam edeceğini düşünüyoruz ve TUT tavsiyemizi koruyoruz.

AK YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 3Ç18 – 09.11.2018

İndeks Bilgisayar 3Ç18 de yıllık %36 büyüme ile 16,3 milyon TL net kar açıkladı, bizim beklentimiz olan 11,0 milyon TL’nin üzerinde. Beklenenden yüksek gelen net kar, beklediğimizden düşük gelen kur farkı giderlerden kaynaklandı. 3Ç18 FAVÖK yıllık %9 daralma ile 21,5 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 21,0 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. 3Ç18 FAVÖK marjı %2,7 ile 3Ç17 deki %2,3’ün üzerinde gerçekleşti. FAVÖK’deki daralma yıllık %22 düşen cirodan gerçekleşti, ciro rakamı 799 milyon TL ile bizim beklentimiz olan 798 milyon TL’ye yakın geldi.

Şirketin bağlı ortaklığı Datagate DGATE yılın ilk çeyreğinde müşterisi Türk Telekom’un getirdiği satış kısıtlamaları ile olumsuz etkilenmeye devam etti. Böylece İndeks Bilgisayar’ın konsolide cirosunda da bir yavaşlama söz konusu. Artan kur ile gerek Datagate’in sattığı ürünler (akıllı telefonlar vs.) gerekse İndeks Bilgisayar’ın sattığı ürünler, (masaüstü ve dizüstü bilgisayarlar, vs.) ciddi talep daralması yaşadılar. Beklenenden yüksek gelen net kar ile hisselerde olumlu tepki bekliyoruz ancak daha uzun vadede tüketici güvenin toparlanması gerekiyor.

TACİRLER YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 3Ç18 – 09.11.2018

3Ç18 sonuçlarını 16.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %36 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %15 arttı. Net satışlar 799 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %22 geriledi. Şirket, 3Ç18’de 21 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %9 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 38 baz puan artarak %2.7 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 140 baz puan büyüdü ve %5.3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 104 baz puan büyüdü ve %2.7 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %51 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %9 büyüdü. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %58 gerileyerek 67 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 353 milyon TL (3Ç17: 22 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %7.4 (3Ç17: %0.5) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 2.0 F/K çarpanından ve 3.6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ZİRAAT YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 3Ç18 – 09.11.2018

İndeks Bilgisayar (INDES, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 3Ç2018’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %36 oranında artarak 16,3mn TL’ye yükselmiştir. Satış gelirleri %22 oranında azalan şirket’in brüt karı ise %6 oranında artarak 3Ç2018’de 42,5mn TL olmuştur. Marjlar tarafında, Şirket’in 3Ç2018’deki net ve brüt kar marjı sırasıyla %2 ve %5 oranında gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde net ve brüt kar marjı sırasıyla %1 ve %4 idi. Son olarak, üçüncü çeyrek karı ile birlikte Şirket’in 2018 yılının ilk dokuz ayındaki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %13 oranında artarak 46,9mn TL olmuştur.

 

İŞ YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 2Ç18 – 20.08.2018

Kapanış (TL) : 6.28 – Hedef Fiyat (TL) : 8.1 – Piyasa Deg.(TL) : 352 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.85 ↔ INDES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 28.97

INDES 2Ç18: Kur farkı gelirleri net kar büyümesini destekledi. Indes 2Ç18’de 15mn TL’lik beklentimizin bir miktar altında, yıllık bazda %37 artışa tekabüle eden, 14,1mn TL net kar açıkladı. Zayıf operasyonel sonuçlara karşın önemli ölçüde artan kur farkı gelirleri net kar büyümesinin temel sebebi oldu. Ancak şirketin 1Ç18’de bilançosunda ki 17mn dolar uzun döviz pozisyonu, 2Ç18’de, artan işletme sermayesi ihtiyacına bağlı olarak, kısa 10mn dolar pozisyona döndü. Dolayısı şirketin 3Ç18 net karı kur farkı zararlarından olumsuz etkilenebilir. 2Ç18 cirosu ise yıllık bazda yalnızca %1’lük artış ile 1,032mlyr TL oldu.

Özellikle Indeks’in tam konsolide ettiği iştiraki Datagate’in DGATE yıllık bazda %41 daralan satışları ciro büyümesini olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında ise, şirketin cirosu 2Ç18’de yıllık bazda %25 artış ile 820mn TL’ye yükseldi. TL’nin dolar karşısında değer kaybına bağlı artış gösteren ürün fiyatları ciro büyümesini destekledi. 2Ç18 FAVÖK ise yıllık bazda %8 daralma ile 21,mn TL olarak gerçekleşirken, 22,5mn TL’lik beklentimizin bir miktar altında kaldı. Ciro tarafındaki resme paralel olarak Datagate’in 2Ç18’de yıllık bazda %61 azalan FAVÖK’ü konsolide rakamları olumsuz etkiledi. Datagate hariç bakıldığında İndeks ’in 2Ç18 FAVÖK’ü yıllık bazda %32 artış ile 18mn TL’ye yükseldi. Şirketin net borcu ise işletme sermayesinde görülen bozulmaya bağlı olarak 156mn TL ye ulaştı. (1Ç18 net borç 110mn TL). İşletme sermayesinde görülen bozulmayı önemli bir negatif olarak değerlendiriyoruz

TACİRLER YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 2Ç18 – 20.08.2018

İndeks Bilgisayar – 2Ç18 sonuçlarını 14.1 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %37 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %15 azaldı. Net satışlar 1,032 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %1 arttı. Şirket, 2Ç18’de 21 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %8 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 22 baz puan azalarak %2.1 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %45 artarak 159 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 425 milyon TL (2Ç17: 69 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %8.5 (2Ç17: %1.7) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 2.2 F/K çarpanından ve 4.5 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ZİRAAT YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 2Ç18 – 20.08.2018

İndeks Bilgisayar (INDES, Nötr): İndeks Bilgisayar’ın 2Ç2018’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %37 oranında artarak 14,1mn TL olmuştur. Diğer yandan, brüt kar aynı dönemler itibariyle %1 oranında gerileyerek 2Ç2018’de 41,8mn TL’ye olarak gerçekleşmiştir. Şirket’in yılın ikinci çeyreğindeki net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %1 ve %4 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde de söz konusu oranlara yakın marjlar elde edilmişti. Son olarak, ikinci çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket’in 2018 yılının ilk yarısındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %4 oranında artarak 30,6mn TL’ye olarak gerçekleşmiştir.

 

 

İŞ YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Haber Yorum – 24.05.2018

İndeks Bilgisayar üst limiti 10mn TL olan hisse geri alım programı açıkladı. Alım üst limiti ve hissenin işlem hacmi düşünüldüğünde, geri alım programının hisse üzerinde bir etki yaratmasını beklemiyoruz.

İŞ YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 1Ç18 – 10.05.2018

Kapanış (TL) : 10.85 – Hedef Fiyat (TL) : 14.93 – Piyasa Deg.(TL) : 608 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.85 INDES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 37.58

INDES 1Ç18: Beklentilerin üzerinde operasyonel karlılık (Olumlu)
Tahminlerimizin üzerinde, Indeks Bilgisayar, yıllık bazda %13 azalışla 114mn TL net kar açıkladı. Net karda görülen sapma şirketin beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel performanstan kaynaklandı. Ciro büyümesi %34 gerçekleşerek 1,239 milyar TL’ye ulaşırken, FAVÖK yıllık bazda %33 artarak, bizim 28mn TL beklentimizin üzerinde 33mn TL’ye ulaştı. Hissenin sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

TACİRLER YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 1Ç18 – 10.05.2018

İndeks Bilgisayar – 1Ç18 sonuçlarını 16.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %13 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %85 azaldı. Net satışlar 1,239 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 yükseldi. Şirket, 1Ç18’de 33 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %33 yükseldi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 12 baz puan artarak %2,6 oldu. Şirketin net borcu 110 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, bir önceki çeyrekte şirketin net nakit pozisyonu 127 milyon TL olarak kaydedilmiştir.

AK YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 1Ç18 – 10.05.2018

İndeks Bilgisayar 1Ç18 de 17 milyon TL net kar ile yıllık %13 daraldı ancak bizim beklentimiz olan 14 milyon TL’nin üstünde gerçekleşti. 1Ç18 FAVÖK yıllık %33 büyüme ile 33 milyon TL olarak gerçekleşti ve bizim beklentimiz olan 26 milyon TL’nin üstünde geldi. Net kardaki sapma buradan kaynaklandı. 1Ç18 ciro yıllık %27 büyümeyle 1 milyar 239 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 1 milyar 190 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Sonuçlara piyasada olumlu tepki olabilir.

ZİRAAT YATIRIM – İndeks Bilgisayar INDES Hisse Analiz 1Ç18 – 10.05.2018

İndeks Bilgisayar (INDES, Sınırlı Negatif): Şirket’in 2018 yılının ilk çeyreğindeki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %13 oranında azalarak 16,6mn TL’ye gerilemiştir. Şirket’in brüt karı ise yine aynı dönemler itibariyle %26 oranında artarak 1Ç2018’de 52mn TL’ye yükselmiştir. Karın düşmesinde 8,8mn TL artan net finansman giderleri önemli etken olmuştur. Yılın ilk çeyreğinde net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %1,3 ve %4,2 olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde net ve brüt kar marjı sırasıyla %2,0 ve %4,2 idi.