Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz ve Yorumları

Doğan Holding DOHOL hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların DOHOL ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, hisseye ait haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

Deniz Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç22 – 11.05.2022

1Ç22 finansal sonuçların açıklanması Değerlendirme: Olumlu / Doğan Holding, 1Ç22’de 7.322 milyon TL gelir, 1.247 milyon TL FAVÖK ve 983 milyon TL net kar açıkladı. Her ne kadar ortalama piyasa beklentisi bulunmasa da FAVÖK ve net karda yaşanan güçlenme dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz.

Doğan Holding, 1Ç22’de satış gelirlerini çeyreksel bazda %36, yıllık bazda da %162 artış ile 7.322 milyon TL seviyesine yükseltmiştir. Şirket’in FAVÖK rakamı yıllık bazda %410 artarak 1.247 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç22’de FAVÖK marjında da yıllık bazda 8,3 puanlık bir artış olmuştur. Net kar rakamı yıllık bazda %138 artarak 983 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 1Ç22’de net kar marjı ise yıllık bazda 1,4 puanlık bir azalış göstermiş ve %13,4 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Genel değerlendirme: Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %4 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 3,0x F/K ve 0,7x PD/DD çarpanlarıyla işlem görmektedir.

Ziraat Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç22 – 11.05.2022

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Şirket 2022 yılı ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı %138,1 oranında artarak 983,5mn TL’ye yükselmiştir. Grubun satış gelirleri 1Ç2022’de bir önceki yılın aynı döneminde göre %161,6 oranında artarak 7.433mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %138 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar 359,9mn TL’den 1.523mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %92,7 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 243,5mn TL gelir kaydedilmiştir. İştiraklerden ise bu çeyrekte 7,6mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı 327mn TL’den 1.358mn TL’ye yükselmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinden de 279,5mn TL gelir kaydedilirken, finansman giderleri de 159,3mn TL’den 357,2mn TL’ye yükselmiştir. Vergi öncesi net dönem karı 1Ç2022’de 1.280mn TL olurken, 94mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı 1.186mn TL olarak gerçekleşmiştir. 202,3mn TL’lik azınlık payı net dönem karı düşüldükten sonra 983,5mn TL ana ortaklık net dönem karı oluşmuştur.

Tacirler Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç22 – 11.05.2022

Doğan Holding – 1Ç22 sonuçlarını 983 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %138 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %53 azaldı. Net satışlar 7.322 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %162 arttı. Şirket, 1Ç22’de 1.247 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %410 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 827 baz puan artarak %17 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 791 baz puan arttı ve %21 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 198 baz puan azaldı ve %05 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 2895,6 milyon TL (1Ç21: 1940,3 milyon TL ve 4Ç21: 1.972 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %13,7 (1Ç21: %17,6 ve 4Ç21: 11,9%) olarak kaydedildi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %12 azalarak 4.457 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 3,0 F/K çarpanından ve 2,1 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

Ak Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç21 – 19.08.2021

Doğan Holding 2Ç21’de 218 milyon TL net kar açıkladı, yıllık %19 daralmaya işaret ediyor ve bizim beklentimiz olan 438 milyon TL’nin altında. Şirket daha düşük kur farkı geliri ve daha yüksek vergi gideri kaydetti. 2Ç21’de %24 efektif vergi oranı oluşurken 2Ç20’de bu oran %10’du. Faaliyet performansı güçlüydü. 2Ç21 ciro yıllık %80 büyümeyle 3 milyar 701 milyon TL olarak gerçekleşti. Petrol Ürünleri Perakende bölümünde geçen yılın aynı dönemine göre toparlanma vardı. Bu yıl Taşpınar rüzgar santralin devreye girmesiyle Elektrik Ticareti bölümünde büyüme gerçekleşti. Sanayi bölümünde Çelik Halat ve Ditaş’ın katkılarına ek olarak bu yıl Sesa’nın da katkıları oldu. Artan talep ve yeni markaların portföye katılması ile Otomotiv bölümü cirosu büyüdü. İnternet ve eğlence bölümü ciroları artan reklam ve abone gelirleri ve Kanal D Romanya’nın uydu ve iletim hizmet gelirleri ile büyüdü. Şirketin solo bilançosunda Haziran sonunda 3 milyar 772 milyon TL olarak gerçekleşti (30 Haziran kuru olan 8,71ile 433 milyon dolar) olarak gerçekleşti. 2020 yılsonunda 2 milyar 653 milyon TL idi (30 Aralık 2020 kuru olan 7,34 ile 362 milyon dolar). Hisselerin 2Ç21’deki zayıf sonuca olumsuz tepki verebileceğini düşünüyoruz.

Tacirler Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç21 – 19.08.2021

Doğan Holding – 2Ç21 sonuçlarını 218.1 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %19 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %47 azaldı. Net satışlar 3,7 milyar TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %80 arttı. Şirket, 2Ç21’de 306.5 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %67 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 65 baz puan azalarak %8.3 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %19 artarak 3125.4 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 5.1 F/K çarpanından ve 3.8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

Ziraat Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç21 – 19.08.2021

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Nötr): Şirket 2021 yılı 2. çeyreğinde 218,1mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, 268,3mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 2Ç2021’de bir önceki yılın aynı döneminde göre %80,2 oranında artarak 3.701mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %80,5 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar %78,6 oranında artarak 458,4mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %69,4 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 123,2mn TL gelir kaydedilmiştir. İştiraklerden ise bu çeyrekte 3,9mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %22 oranında artarak 326,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinden gelirler de 2Ç2020’deki 99,4mn TL’den 2Ç2021’de 183mn TL’ye yükselirken, finansman giderleri de 84,4mn TL’den 143,5mn TL’ye yükselmiştir. Vergi öncesi net dönem karı 2Ç2021’de 365,9mn TL olurken, 88mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı 277,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. 59,8mn TL’lik azınlık payı net dönem karı düşüldükten sonra 218,1mn TL ana ortaklık net dönem karı oluşmuştur.

İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket’in 1Y2021’deki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın ilk yarısında göre %7,1 oranında artarak 631,1mn TL’ye yükselmiştir.

Ak Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç21 – 10.05.2021

Doğan Holding 1Ç21’de yıllık %29 büyümeyle 413 milyon TL net kar açıkladı, bizim beklentimiz olan 467 milyon TL’nin %12 altında. 1Ç21’de TL’nin değer kaybetmesiyle şirket uzun döviz pozisyonu ile kur farkı geliri elde etti ancak bu rakam beklentimizin biraz altında kaldı. 1Ç21 ciro yıllık %18 büyüdü ve 2 milyar 841 milyon TL olarak gerçekleşti. Bölümler bazında,

• 1Ç21 cironun %65’ini oluşturan akaryakıt perakende sektörü geliyor; yıllık %3 büyümeyle 1 milyar 849 milyon TL ciro gerçekleştirdi. Akaryakıt perakende sektöründe Covid salgının talebe yönelik olumsuz etkileri devam ediyor.
• Elektrik Üretim’de ciro yıllık %18 büyümeyle 88 milyon TL olarak gerçekleşti.
• Sanayi bölümü (Çelik Halat ve Ditaş Doğan) cirosu yıllık %107 büyümeyle 570 milyon TL’ye ulaştı. CELHA Çelik Halat, artan çelik fiyatlardan faydalanırken, DITAS Ditaş Doğan, otomotiv parça üreticisi olarak, artan otomotiv talebinden olumlu etkilendi.
• Otomotiv Ticaret Bölümü’de otomotiv sektördeki toparlanmadan olumlu etkilendi ve cirosu yıllık %38 büyümeyle 108 milyon TL’ye ulaştı.
• Finans bölümü cirosu yıllık %38 büyümeyle 84 milyon TL olarak gerçekleşti.
• Gayrimenkul bölümü cirosu yıllık %30 daralmayla 25 milyon TL olarak gerçekleşti.
• İnternet ve Eğlence bölümü cirosu yıllık %35 büyüme gördü ve 130 milyon TL olarak gerçekleşti. Kanal D Romanya’daki güçlü performans burada etkili oldu.

Şirketin devam ettirdiği tasarruf tedbirlerle, 1Ç21 FAVÖK yıllık %59 büyümeyle 245 milyon TL’ye ulaştı ve FAVÖK marjı 221 baz puan genişlemeyle %8,6 olarak gerçekleşti. Mart sonunda DOHOL’ün solo net nakit pozisyonu 365 milyon dolar oldu, 2020 yılsonunda 361 milyon dolardı. Galata Wind GWIND halka arzı ile ortaya çıkan değerleme ve solo net nakit pozisyonu güncellemelerle 12 aylık hedef fiyatı 3,90 TL’den 4,15 TL’ye revize ediyoruz. Endeksin Üzeri önerimizi koruyoruz. Piyasanın ilk çeyrek sonuçlara nötr tepki vermesini bekliyoruz.

Tacirler Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç21 – 10.05.2021

Doğan Holding – 1Ç21 sonuçlarını 413 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %29 artarken, şirket 4Ç20’de 34,2 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 2840,8 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %18 arttı. Şirket, 1Ç21’de 244,7 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %59 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 221 baz puan artarak %09 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %8 artarak 2.622 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 5,6 F/K çarpanından ve 6,0 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

Ziraat Yatırım – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç21 – 10.05.2021

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Şirket 2021 yılı 1. çeyreğinde 413mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, 320,8mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 1Ç2021’de bir önceki yılın aynı döneminde göre %18,3 oranında artarak 2.841mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %15,4 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar %43,3 oranında artarak 359,9mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %20,1 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 187,2mn TL gelir kaydedilmiştir. İştiraklerden ise bu çeyrekte 12,1mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %1,4 oranında artarak 327mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinden gelirler de 187mn TL’den 272,3mn TL’ye yükselirken, finansman giderleri de 98,8mn TL’den 159,3mn TL’ye yükselmiştir. Vergi öncesi net dönem karı 1Ç2021’de 440mn TL olurken, 23,2mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı 416,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. 3,8mn TL’lik azınlık payı net dönem karı düşüldükten sonra 413mn TL ana ortaklık net dönem karı oluşmuştur.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 4Ç20 – 02.03.2021

DOHOL; 4Ç20’de net zarar açıkladı / sınırlı olumsuz / Doğan Holding, 4Ç20’de 3,170 milyon TL gelir, 255 milyon TL FAVÖK ve 34 milyon TL net zarar açıkladı. Piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Net zarar rakamı dikkate alındığında hissenin 4Ç20 sonuçlarına kısa vadede sınırlı olumsuz tepki verebileceğini düşünüyoruz.

Holding’in konsolide satış gelirleri 4Ç20’de önceki yılın aynı dönemine kıyasla %10 oranında azalarak 3,170 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. Segmentler bazında bakıldığında, akaryakıt perakendesi bölümü satışlarındaki azalışın belirleyici olduğu görülmektedir. Operasyonel kar marjlarında önceki yılın aynı dönemine kıyasla iyileşme görülürken, FAVÖK yıllık %115 artışla 255 milyon TL’ye yükseldi.

Şirket’in esas faaliyetlerden diğer gelirleri önceki yıla göre azalırken, 63 milyon TL tutarındaki net finansman gider 4Ç20 sonuçlarını olumsuz yönde etkilemiştir.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 4Ç20 – 02.03.2021

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Nötr): Şirket 2020 yılı 4. çeyreğinde 34,2mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, 167,5mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 4Ç2020’de bir önceki yılın aynı döneminde göre %9,5 oranında azalarak 3.170mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %14,7 oranında azalmış ve buna bağlı olarak brüt kar %57,1 oranında artarak 396,3mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %6,2 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 4Ç2019’daki kurlardaki yükseliş kaynaklı 258,6mn TL’lik gelire karşın 4Ç2020’de ise kurlardaki geri çekilmenin etkisiyle 72,8mn TL gider kaydedilmiştir. İştiraklerden ise bu çeyrekte 21mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı %55 oranında azalarak 108,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinden gelirler de 71,4mn TL’den 1,7mn TL’ye gerilerken, finansman giderleri de 105,6mn TL’den 63,4mn TL’ye inmiştir. Vergi öncesi net dönem karı 4Ç2020’de 47,2mn TL olurken, 15,1mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı 32,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. 66,3mn TL’lik azınlık payı net dönem karı düşüldükten sonra 34,2mn TL ana ortaklık net dönem zararı oluşmuştur.

4. çeyrek finansallarıyla beraber şirketin 2020 yılı ana ortalık net dönem karı 1.390,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2019 yılında 616,8mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

Ayrıca Şirket hisse başına 0,0687826 TL (net 0,0584652 TL) kar payı dağıtımı Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 30 Nisan olup, dünkü kapanış fiyatına göre temettü verimi %2,0 olarak hesaplanmaktadır.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 4Ç20 – 02.03.2021

Doğan Holding – 4Ç20 sonuçlarını 34.2 milyon TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 167.6 milyon TL net kar açıklamıştı. Net satışlar 3,170 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %10 azaldı. Şirket, 4Ç20’de 255 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %115 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 465 baz puan artarak %8.0 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %21 azalarak 2,432 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.3 F/K çarpanından ve 7.1 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

AK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç20 – 09.11.2020

Doğan Holding 3Ç20’de 835 milyon TL net kar açıkladı (Ak Yatırım tahmini 530 milyon TL’nin üzerinde). 3Ç19’da şirket 2 milyon TL net zarar açıklamıştı. Eylül sonu 3 milyar 237 milyon TL karşılığı uzun döviz pozisyonu nedeniyle yüksek kur farkı gelirleri elde etti. Doğan Holding’in Haziran sonundaki 471 milyon dolar solo net nakit pozisyonu Eylül sonunda 341 milyon dolar olarak gerçekleşti. 3Ç20 ciro yıllık %11 daralma ile 3 milyar 138 milyon TL olarak gerçekleşti.

3Ç20 cironun eliminasyonlar öncesi bölümler bazında ise Akaryakıt Perakendesi %23 daralmayla 2 milyar 352 milyon TL oldu. Akaryakıt perakende sektörü Covid salgını nedeniyle talebi en çok düşen sektörler arasında. Ancak 3Ç20’de 2Ç20’ye göre büyük toparlanma var, çeyrek bazda %62 büyüme var. Sanayi ve Ticaret cirosu yıllık %22 büyümeyle 359 milyon TL oldu. Ditaş’ın ihracat ve yurtiçi dövize bağlı cirolarla bu sonuç meydana geldi.

İnternet ve Eğlence bölümü Kanal D Romanya’nın döviz bazlı cirosu ile yıllık %13 büyüdü ve 96 milyon TL olarak gerçekleşti. İkinci el oto talebin canlanması ile Otomotive ticaret bölümü cirosu yıllık %222 büyümeyle 127 milyon TL oldu. Elektrik Üretim ve Ticaret Bölümü yıllık %20 büyümeyle 110 milyon TL olarak gerçekleşti. Cirodaki düşüşe rağmen maliyetleri kontrol altında tutarak 3Ç20 FAVÖK yıllık %36 büyüme ile 308 milyon TL olarak gerçekleşti.

Yorum: TL’nin değer kaybıyla, grup şirketlerin değerlemeleri ve solo net nakit pozisyonu güncellemeleri yapıldı. Böylece 12 aylık hedef fiyat 2,83 TL’den 3,25 TL’ye yükseldi. Endeksin Üzeri önerimizi koruyoruz. Güçlü gelen 3Ç20 net karla hissede olumlu performans olabilir.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç20 – 09.11.2020

DOHOL; Kur farkı geliri net karı destekledi / sınırlı pozitif / Doğan Holding, 3Ç20’de 3,138 milyon TL gelir, 308 milyon TL FAVÖK ve 835 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Güçlü net kar rakamı dikkate alındığında hissenin 3Ç sonuçlarına kısa vadede sınırlı olumlu tepki verebileceğini düşünüyoruz. Holding’in konsolide satış gelirleri 3Ç20’de önceki yılın aynı dönemine kıyasla %11 oranında azalarak 3,138 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. Segmentler bazında bakıldığında, akaryakıt perakendesi bölümü satışlarındaki azalışın belirleyici olduğu görülmektedir. Operasyonel kar marjlarında önceki yılın aynı dönemine kıyasla iyileşme görülürken, FAVÖK yıllık %36 artışla 308 milyon TL’ye yükseldi.

Diğer gelirler ve yatırım faaliyetlerinden gelirler altında kaydedilen kur farkı geliri (sırasıyla 306 milyon TL ve 297 milyon TL) ile bağlı ortaklık satış karı (132 milyonTL) net karın yıllık bazda güçlü artış göstermesinde etkili oldu. Hatırlanacağı gibi Holding Doğan Müzik A.Ş.’deki paylarının %60’lık kısmını 23,4 milyon USD bedelle satmaya Nisan 2020’de karar vermişti, satış süreci Temmuz 2020’de tamamlandı.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç20 – 09.11.2020

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Pozitif): Holding 2020 yılının 3. çeyreğinde 835,4mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, 2,5mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 3Ç2020’de bir önceki yılın aynı döneminde göre %10,9 oranında azalarak 3.138mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %14,3 oranında azalmış ve buna bağlı olarak brüt kar %24,6 oranında artarak 382,9mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde önemli bir değişim göstermezken, diğer faaliyetlerden 3Ç2019’daki 26,6mn TL’lik gidere karşın kurlardaki artışın katkısıyla 3Ç2020’de 311,1mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı 123,2mn TL’den 518,3mn TL’ye yükselmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinden 553,3mn TL gelir kaydedilirken, finansman giderleri ise 97,9mn TL’den 79,8mn TL’ye gerilemiştir.  Böylece vergi öncesi net dönem karı 3Ç2020’de 991,7mn TL olurken,142,1mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 835,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.

3. çeyrek finansallarıyla beraber şirketin 2020 yılı Ocak-Eylül dönemi ana ortalık net dönem karı 1.424,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding 449,2mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.

AK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç20 – 14.08.2020

Doğan Holding 2Ç20’de yıllık %21 büyüme ile 268 milyon TL net kar açıkladı. Daralan ciroya rağmen şirket faaliyet giderlerine kontrol atında tutu. Ayrıca elindeki döviz bazlı nakdi ile kur farkı ve faiz geliri kazancı oldu. 2Ç20 ciro yıllık %35 daralma ile 2 milyar 55 milyon TL olarak gerçekleşti. Akaryakıt perakende grubu 2Ç20 cironun %71’ini oluşturdu ve bu grubun cirosu %45 daralma gösterdi. Özellikle Nisan ve Mayıs aylarında Coivd salgının nedeniyle sokağa çıkma yasakları talebi olumsuz etkiledi. Buna karşın diğer faaliyet alanlar daha az etkilendi. Cirodaki daralmaya karşın, özellikle maliyetleri kontrol altına alarak şirketin FAVÖK’ü bir önceki yıla göre TL bazda sabit kalabildi. 2Ç20 FAVÖK 182 milyon TL olarak gerçekleşti. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 183mn TL idi. Yılbaşından bu yana hisselerin getirisi %13 oldu ve BİST-100 endeksin %16 üzerinde getirisi oldu.

Haziran sonu solo net nakit pozisyonu 470 milyon dolar olarak gerçekleşti, Mart sonu bu rakam 505 milyon dolardı. Doğan Holding için cari net aktif değer güncellemesi ile 12 aylık hedef fiyatımız 2,82 TL oldu. Bir önceki hedef fiyatı 2,69 TL idi. DOHOL piyasa değeri cari net aktif değere göre %53 ıskontoda işlem görüyor. Endeksin Üzerinde önerimizi koruyoruz. Çift haneli büyüme gösteren 2Ç20 net kar rakamı ile hissede olumlu tepki olacağını düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç20 – 14.08.2020

Doğan Holding – 2Ç20 sonuçlarını 268.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %21 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %16 azaldı. Kur farkı gelirleri şirketin net kar büyümesinin altında yatan ana sebeptir. Net satışlar 2,055 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %35 geriledi. Şirket, 2Ç20’de 182 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yatay kaldı. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 310 baz puan artarak %8.9 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %20 artarak 2,839 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 7.0 F/K çarpanından ve 4.4 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç20 – 14.08.2020

Doğan Şirketler Grubu Holding (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Şirket 2020’nin 2. çeyreğinde 268,3mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, 221,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 2Ç2020’de bir önceki yılın aynı döneminde göre %35,2 oranında azalarak 2.055mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %37,9 oranında azalmış ve buna bağlı olarak brüt kar %6,9 oranında azalarak 255,6mn TL’yi göstermiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %10,4 oranında azalırken, diğer faaliyetlerden 2Ç2020’de 164,4mn TL gelir kaydedilmiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 0,5mn TL gelir yazılmıştır. Böylece faaliyet karı 267,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinden gelirler 61,6mn TL’den 99,4mn TL’ye yükselirken, finansman giderleri ise 171,8mn TL’den 84,4mn TL’ye gerilemiştir. Böylece vergi öncesi net dönem karı 2Ç2020’de 282,5mn TL olurken, 27,6mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 268,3mn TL olarak gerçekleşmiştir.

İkinci çeyrek karı sonrasında Şirket’in 2020 yılı Ocak – Haziran dönemi ana ortaklık net dönem karı 589mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde 451,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

AK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç20 – 29.05.2020

Doğan Holding 1Ç20’de 321 milyon TL net kar açıkladı, bu rakam yıllık %39 büyüme gösterdi. Kur farkı ve faiz gelirleri temelde net kar büyümenin altında yatan etkenlerdi. Şirketin 1Ç20 konsolide cirosu yıllık %21 daralma ile 2 milyar 405 milyon TL idi. Cirodaki daralma %75’ini oluşturan akaryakıt dağıtım bölümünde yaşanan yıllık %30 daralmadan kaynaklandı. Cirodaki daralmaya rağmen 1Ç20 FAVÖK yıllık %2 büyüme ile 154 milyon TL olarak gerçekleşti. Elektrik üretim ve ticaret, finans, sanayi ve ticaret ve internet ve eğlence bölümleri FAVÖK’e pozitif katkı sağladı. Faaliyet dışı kalemlerde net de kur farkı gelirleri ve faiz gelirleri ile net kardaki büyüme sağlandı.

Piyasanın güçlü gelen net kar rakama olumlu tepki vereceğini düşünüyoruz. Doğan Holding’in solo net nakit pozisyonu 2019 sonundaki 512 milyon dolardan Mart sonunda 505 milyon dolara geldi. Bu değişiklikle beraber güncellen halka açık şirketlerin piyasa değerleri ile 12 aylık hedef fiyatımız 2,67 TL’den 2,69 TL’ye revize oldu. Cari hisse fiyatı revize ettiğimiz hisse başına net aktif değer hesabımıza %54 ıskontolu işlem görüyor. Endeksin Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç20 – 29.05.2020

Doğan Şirketler Grubu Holding (DOHOL, Pozitif): Şirket 2020’nin 1. çeyreğinde 320,8mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, 230mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 1Ç2020’de bir önceki yılın aynı döneminde göre %21,3 oranında azalarak 2.405mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %23,5 oranında azalmış ve buna bağlı olarak brüt kar %3,9 oranında artarak 251,2mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %8,8 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 1Ç2020’de 261mn TL gelir kaydedilmiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 16,5mn TL zarar yazılmıştır. Böylece faaliyet karı 322,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinden gelirler 68,6mn TL’den 187mn TL’ye yükselirken, finansman giderleri ise 109,7mn TL’den 98,8mn TL’ye gerilemiştir. Böylece vergi öncesi net dönem karı 1Ç2020’de 410,6mn TL olurken, 103,1mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 320,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç20 – 29.05.2020

Doğan Holding – 1Ç20 sonuçlarını 320.8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %39 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %91 arttı. Şirketin net karındaki artışın altında yatan ana sebep net yatırım gelirlerindeki kuvvetli artış oldu. Konsolide net satışlar 2,405 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %21 azaldı. Şirket, 1Ç20’de 154 milyon TL konsolide FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %2 artış gösterdi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %18 artarak 2,365 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 7.0 F/K çarpanından ve 4.6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 4Ç19 – 02.03.2020

Doğan Holding – 4Ç19 sonuçlarını 167.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 553.6 milyon TL ve 3Ç19’da 2 milyon TL zarar açıklamıştı. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %17 artarak 2,005 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 4Ç19 – 28.02.2020

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Şirket 2019 yılı 4. çeyreğinde 167,6mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, yüksek döviz fazlasına bağlı olarak kurlardaki gerilemenin etkisiyle 553,6mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 4Ç2019’da bir önceki yılın aynı döneminde göre %6,6 oranında artarak 3.526mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %4,85 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar %36,6 oranında artarak 252,3mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %16,5 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 4Ç2018’deki kurlardaki sert gerileme kaynaklı 509,8mn TL’lik gidere karşın 4Ç2019’da ise kurlardaki artışın etkisiyle 258,7mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı 242,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinden gelirler 22,7mn TL’den 71,4mn TL’ye yükselirken, finansman giderleri ise 70,8mn TL’den 105,6mn TL’ye çıkmıştır. Vergi öncesi net dönem karı 4Ç2019’da 208,2mn TL olurken, 43,2mn TL’lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı 167,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. 4. çeyrek finansallarıyla beraber şirketin 2019 yılı ana ortalık net dönem karı 616,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2018 yılında ise medya grubunun satışı kaynaklı 3.633,1mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

Ayrıca Şirket hisse başına 0,0382125 TL (net 0,0324806 TL) kar payı dağıtımı Genel Kurul onayına sunmaya karar vermiştir. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 5 Mayıs olup, dünkü kapanış fiyatına göre temettü verimi %2,1 olarak hesaplanmaktadır.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Yorum – 23.12.2019

Doğan Şirketler Grubu Holding (DOHOL, Nötr): Şirketin 228,6mn TL ödenmiş sermayesinde %25 oranında pay sahibi olduğu iştiraki Aslancık Elektrik  Üretim A.Ş.’nin sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle 369,6mn TL’ye çıkarılmasında, sermaye  artırımının Aslancık Elektrik Üretim A.Ş.’nin 20.12.2019 tarihli olağanüstü genel  kurul toplantısında da onaylandığı  görülerek; yeni pay alma hakkının tamamının kullanılmasına, bu çerçevede sermaye artırımına katılım tutarının 35.250.000 TL olarak belirlenmesine karar verilmiştir. Diğer taraftan, Aslancık Elektrik Üretim A.Ş.’nin sermayesinde %8,33 oranında pay sahibi olan doğrudan bağlı ortaklığı Doğan Enerji Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş.’de mezkur sermaye artırımında yeni pay alma hakkının tamamının kullanılmasına ve bu çerçevede sermaye artırımına katılım tutarının 11.750.000 TL olarak belirlenmesine karar vermiştir. Aslancık Elektrik Üretim A.Ş.’de mezkur sermaye artırımından sağlanan fon, mevcut banka kredilerinin yeniden yapılandırılması kapsamında bir kısım banka kredisinin kapatılmasında kullanılacaktır.

Doğan Holding DOHOL 3Ç19 Sonuçları: Doğan Holding 3Ç19 sonuçlarını 2.5 milyon TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 676.1 milyon TL net kar açıklamıştı.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç19 – 07.11.2019

Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Şirket 2019 yılı 3. çeyreğinde 2,5mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, yüksek döviz fazlasına bağlı olarak kurlardaki artışın etkisiyle 676,1mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 3Ç2019’da bir önceki yılın aynı döneminde göre %3,3 oranında azalarak 3.522mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %2,1 oranında gerilemiş ve buna bağlı olarak brüt kar %13,8 oranında azalarak 307,4mn TL’ye gerilemiştir. Operasyonel giderler %1,8 oranında azalırken, diğer faaliyetlerden 3Ç2018’deki kurlardaki yüksek artış kaynaklı 1.245,2mn TL’lik gelire karşın 3Ç2019’da 26,6mn TL gider kaydedilmiştir. Böylece faaliyet karı da %91 oranında azalarak 1.364,7mn TL’den 123,2mn TL’ye gerilemiştir. Diğer taraftan yatırım faaliyetlerinden giderler 454,9mn TL’den 24,2mn TL’ye gerilerken, finansman giderleri de 332,2mn TL’den 97,9mn TL’ye gerilemiştir. Vergi öncesi net dönem karı 3Ç2019’da 1,1mn TL olurken, 2,3mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem zararı 1,2mn TL olmuş ve ana ortaklık payına düşen kısım 2,5mn TL net dönem zararı olarak gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrek finansallarıyla beraber şirketin 2019 yılının ilk dokuz ayında ana ortalık net dönem karı 449,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde ise medya grubunun satışı kaynaklı 4186,7mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

ALAN YATIRIM – DOHOL Hisse Analiz – 17.10.2019

Doğan Holding Hisselerinde Yükseliş Devam Edecek mi? Doğan Holding’in geçtiğimiz yıl medya varlıklarının büyük bölümünü satmasının ardından 11 Eylül 2018 tarihinde değerleme raporu yayımlayıp potansiyel faktörler ile beraber yaklaşık 1.60 hedef fiyat belirlemiştik. Mevcut verilen hedef fiyatın gerçekleşmiş olması ile birlikte ileri vadeli beklentiler ve potansiyel olası katalizler değişiklik göstermiştir. Öncelik olarak medya varlıklarının satışının ardından net nakit pozisyonunda artıya geçilmesi ile birlikte 2019 yılı içinde ilk büyük yatırım Trump Towers’ın alınması olmuştur. O dönemden beri orta vadeli yatay hareket eden şirketi hissesi, yatırım bankacılığı sektörüne adım atacakları haberinden sonra yukarı yönlü ivme kazanmış ve mevcut kataliz ile hedef fiyatımızı görmüş durumdadır.

3 Ekim 2019 tarihinde yapılmış olan analist toplantısı, Holding bazında altında halka açık ve açık olmayan şirketlerinin üst düzey yöneticileri ile gerçekleştirilmiştir. Doğan Holding bünyesinde bulunan halka açık olmayan şirketlerin tanıtımı ve halka açık olanlar konusunda herhangi bir gelişme olup olmadığı konusunda bilgilendirme maksatlı gerçekleştirilmiştir.

YATIRIM BANKACILIĞINA GEÇİŞ KARARI: 20 Eylül 2019 tarihinde şirketin KAP üzerinden yaptığı açıklama da 150 milyon – TL başlangıç sermayesi ile D Yatırım Bankası A.Ş’nin kurulması planlanmakta olup, BDDK’ya gerekli başvuruların yapıldığı belirtilmiştir. Bu sermayenin 149,9 milyon TL ile Doğan Holding’in kurucu ortak sıfatı taşıması planlanmakta olduğu ayrıca belirtilmiştir. Toplantı içinde şirketin ilk hedef beklentileri yıllık 1 milyar TL aktif büyüklük, 60 milyon TL gelir, %50 kurumsal müşteri portföyü yönündedir. Kurulacak şirketin merkezinin Holding’in aldığı Trump Towers’ın ofis bölümüne yerleştirilmesi düşünülmektedir. Holding toplantıda özellikle bu toplanan finansmanın bildikleri tecrübeli oldukları sektörlerdeki şirketlerin finansmanında kullanabileceği ayrıca belirtilmiştir.

GENEL NOTLAR: Holding, iştiraki bulunan önemli şirketlerin performans göstergelerini yakından takip ettiklerini ve gelecek sene iştirakleri bulunan sanayi şirketlerinden daha olumlu bir performans beklediklerini belirtmişlerdir. Genel şirket politikası olarak iştiraki bulunan şirketlerde döviz bazlı gelir söz konusu ise sadece döviz bazlı borçlanmaya izin verdikleri,  yani şirketin getiri para cinsi hangi cinsten ise o miktarda şirketin borçlanmasına holding izin vermekte olduklarını analist toplantısında ayrıca belirtmişlerdir. Holding, 22 Nisan 2019 tarihinde %10’a yakın temettü dağıtımı yaptı ve toplamda 2019 yılı içinde 4,7 milyon adet hissesini geri aldı. Şirket medya varlıklarının satışından gelen nakdi halen yönetmeye devam etmektedir. İçeriği konusunda fazla bilgi verilmese de çeşitli yatırım enstrümanlarının (ofansif, defansif) kullandığı bilgisi verildi. Ayrıca ileri vadeli yatırımları ve fırsatları değerlendirmek amaçlı Holding bünyesinde yatırım komitesi kurulduğu ayrıca belirtildi.

SONUÇ: Doğan holding hisselerinde son dönemdeki yüksek performansın ardından güncellediğimiz yeni analizimizin sonuçları için tıklayınız…

ZİRAAT YATIRIM – DOHOL Hisse Haber – 10.09.2019

Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Bir internet haber sitesinde Şirketin mevcut bir yatırım bankasını satın alacağı veya yatırım bankacılığı lisanı için başvuru yapacağı konusunda bir haber yer almıştır. Söz konusu haberde bahsi geçen “yatırım bankacılığı” da doğru fırsat çıkması halinde baktığımız sektörlerden biri olup, bu konuda Şirket’in henüz kesinleşmiş bir karar bulunmamaktadır. Konuya ilişkin bir gelişme olduğu takdirde ayrıca kamuya açıklama yapılacaktır. Haber sonrası hisse dün %3,62 yükseliş kaydetmişti.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç19 – 15.08.2019

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Nötr): Şirketin 2019 yılı 2. çeyrek ana ortaklık net dönem karı 221,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde Holding, medya grubunun Demirören Medya Grubuna satılmasına bağlı olarak 3.612,4mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti. Şirketin satış gelirleri 2Ç2019’da bir önceki yılın aynı döneminde göre %1,8 oranında artarak 3.172mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %3 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar %9 oranında azalarak 274,5mn TL’ye gerilemiştir. Operasyonel giderler %3,2 oranında artarken, diğer faaliyetlerden gelirler 264,4mn TL’den 143,3mn TL’ye gerilemiştir. Diğer taraftan özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 2Ç2018’de kaydedilen 185,5mn TL’lik gidere karşın bu çeyrekte 87,1mn TL gelir kaydedilmiş ve buna bağlı olarak faaliyet karı da %54,9 oranında artarak 334,3mn TL’ye ulaşmıştır. Ancak yatırım faaliyetlerinden gelirler 3.553,5mn TL’den 109,4mn TL’ye gerilerken, Finansman tarafında ise 219,5mn TL’lik gider kaydedilmiştir. İkinci çeyrek finansallarıyla beraber şirketin 2019 yılının ilk altı ayında ana ortalık net dönem karı 451,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde ise 3510,6mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.

TACİRLER YATIRIM – DOHOL Hisse Analiz 2Ç19 – 15.08.2019

Dogan Holding – 2Ç19 sonuçlarını 221.7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %94 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %4 azaldı.

Doğan Holding Dolaylı İş Ortaklığı Kredi Tadil Sözleşmesi Hakkında Açıklama Yaptı – 09.07.2019

Sermayesinde %100 oranında paya sahip olduğumuz doğrudan bağlı ortaklığımız Doğan Enerji Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş. (“Doğan Enerji”) ve Doğan Enerji’nin sermayesinde %33,00 oranında paya sahip olduğu iş ortaklığı konumundaki Boyabat Elektrik Üretim ve Ticaret A.Ş. (“Boyabat”)’nin de içinde olduğu tüm ilgili taraflar ve bankalar arasında, Boyabat’ın mevcut banka kredilerinin yeniden yapılandırılması konusunda “Kredi Tadil Sözleşmesi” ve ilgili diğer belgelerin imzalandığı hususunda, daha önce 24 Haziran 2019 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu (“KAP”) vasıtasıyla Özel Durum Açıklaması (“ÖDA”) yapılmış ve kamuoyu bilgilendirilmiştir.

24 Haziran 2019 tarihli ÖDA’da da belirtildiği üzere; mevcut krediler için tahakkuk etmiş ancak Boyabat tarafından henüz ödenmemiş kredi faizi tutarları, garantör sıfatıyla 08 Temmuz 2019 tarihinde Şirketimiz (Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.) ve Doğuş Grubu tarafından ödenmiş ve “kapanış” işlemleri tamamlanmış olup, “Kredi Tadil Sözleşmesi” yürürlüğe girmiştir.

ALAN YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz – 08.07.2019

Hedef fiyat: 1.60TL

Doğan Holding’in geçtiğimiz yıl medya varlıklarının büyük bölümünü satmasının ardından artan yatırımcı ilgisine bağlı olarak şirketin gelecek planlarını konuşmak üzere şirket ziyaretinde bulunmuştuk ve ardından ziyaret notu altında 11/09/2018 tarihinde değerleme raporu yayımlayıp potansiyel faktörler ile beraber yaklaşık 1.60 hedef fiyat belirlemiştik. Borçların ödenmesi ve şirketin potansiyel nakit durumu bu değerlemedeki en önemli faktör olarak öne çıkmaktaydı. O dönemden beri en önemli gelişme şirketin Trump Towers’ın ofis binası ve alışveriş merkezini KDV hariç 850 milyon TL’ye (yaklaşık140 milyon US$) 26/09/2018 tarihli KAP bildiriminde satın almış olmasıdır.

Piyasa tarafında fiyatlama bazından negatif karşılansa da şirket bu alımın nakit girişi konusunda holding portföyünde çeşitlilik yaratmak olduğunu belirtmişlerdir. Öte yandan şirket net büyüme potansiyeli gördükleri alt şirketlerine destek olabileceklerini belirttiler. Şirketin nakit durumu ve borçluluk durumu göz önüne alındığında halen çekiciliğini korumakta olup, hedef fiyat revizesi değişikliği dışında beklentilerimizi korumaktayız. Ayrıca en son 2008 senesinde temettü dağıtan şirket, 10 yıl sonra karlılıkta hızlı yükselişin ardından tekrardan temettü dağıtmıştır ve bunu sonraki yıllarda da devam ettirmesini beklemekteyiz.

ÖZET BİLGİLER: 1980 yılında kurulan Doğan Holding’in grup şirketleri, enerji sektörü başta olmak üzere sanayi, motorlu taşıtlar ve gayrimenkul pazarlama, turizm, medya ve finansal hizmetler alanlarında faaliyet göstermektedir. Holding bünyesinde 22 adet grup şirketi bulunmaktadır. Holdingin ödenmiş sermayesi 2 milyar 617 milyon TL şeklindedir. Fiili dolaşımdaki pay tutarı 938 milyon TL şeklinde olmakla beraber, halka açık kısım toplam ödenmiş sermayenin %35’sını oluşturmaktadır.

TRUMP TOWER’IN SATIN ALINMASI. Doğan Holding 26/09/2018 tarihli KAP bildiriminde Trump Tower’ın ofis binasını KDV hariç 453 milyon-TL ve alışveriş merkezini KDV hariç 397 milyon-TL’den almıştır. Şirket alımı uzun dönem sabit getiri, merkezi konumu ve turizm rakamlarının yüksek olacağı beklentileri ışığında karar verdiklerini belirtmiş olup, yatırım portföylerini nakit girişi açısından dengeleyici bir yatırım kararı olarak görmektedirler.

MEDYA VARLIKLARININ SATIŞI: Şirketin medya ve perakende grubunda bulunan bağlı şirketlerinin önemli bir kısmı (Hürriyet, D&R, Doğan Gazetecilik, DHA) 2018 Mayıs ayında Demirören Grubu’na satılmıştır. Önemli yazılı ve görsel medya şirketlerinin tüm paylarının satışı 16.05.2018 tarihinde 919 milyon dolar karşılığında ve D&R perakende şirketinin tüm paylarının satışı 30.05.2018 tarihinde 100 milyon dolar karşılığında gerçekleşmiştir. Medya ve perakende grubunda bulunan bağlı şirketlerin net gelirleri, Doğan Holding’in 2017 yıl sonundaki toplam konsolide net gelirlerinin %29’unu ve toplam FAVÖK’ün %25’ini oluşturmuştur.

DOĞAN HOLDİNG’İN ANA FAALİYET ALANLARI: Holding medya varlıklarını satmasının ardından enerji sektörü toplam varlıklarının 3’te 1’ini oluşturması sebebi ile Holding’in en ağırlıklı faaliyet alanıdır.

ENERJİ SEKTÖRÜ: Doğan grubu enerji sektöründe elektrik üretimi ve ticareti ile akaryakıt üretimi ve dağıtım alanında faaliyet göstermektedir. Yıl sonu itibariyle enerji sektöründen elde edilen FAVÖK, toplam FAVÖK’ün %66’sini oluşturmaktadır. 

Elektrik Üretimi: Holding’in elektrik üretimi ve ticaret alanında faaliyet gösteren beş adet şirketi bulunmakta olup toplamn elektrik kurulu güç kapasitesi 835 MW miktarındadır. Sinop’ta Türkiye’nin en büyük Hidroelektrik Santrallerinden (HES) Boyabat’ta %33 ortaklığı bulunmaktadır, Boyabat’ın yıllık üretim kapasitesi 513 MW şeklindedir. Galata Wind (Mersin ve Şah Rüzgar Elektrik Santrali) (RES), 2012 yılında şirket tarafıdan devralınmış olmakla beraber 168 MW üretim kapasitesine sahiptir ve Aslancık Hidroelektrik Santrali 120 MW üretim kapasitesine sahiptir. Çorum Güneş Enerji Santrali (GES) Mart 2018’de devralınmıştır ve toplam 9.4 MW üretim kapasitesine sahiptir. Bunlara ek olarak Erzurum Güneş Enerji Santrali (GES) Mart 2019’da devralınmış olup, 24,7 MW üretim kapasitesine sahiptir. Yenilebilir enerji yatırımına ağırlık veren şirket Bursa’nın Mustafakemalpaşa bölgesine Rüzgar Enerji Santrali kurulumuna devam etmektedir. Sürecin devam etmesi ile birlikte beklenen üretim kapasitesi 60 MW değerindedir.

Grafik1: Şirketlerin Üretim Kapasitelerinin Dağılımı

Akaryakıt Ürünleri Dağıtımı: Doğan Holding akaryakıt sektöründe Aytemiz markalı pertrol dağıtım istasyonları ile sektörde yer almaktadır. Aytemiz 2018 sonu itibari ile 575 sözleşmeli bayi sayısına sahip olup 2019 sonunda bu sayıyı 599 hedefine çıkarmaktadırlar. Aralık 2018’de yayınlanan T.C. Enerji Piyasası Düzenleme Kurulu raporuna göre, şirket petrol ürünlerinde %4.5 ve otogaz ürünlerinde %5.1 pazar payına sahiptir. Türkiye’nin tüm bölgelerinde 10 ikmal noktası, Mersin, İzmit, Kırıkkale, Trabzon ve Alanya’da bulunan 220 bin m3 depolama kapasiteli depolama ve dolum terminalleri ile faaliyetlerine devam etmektedir. Şirket Aytemiz Akaryakıt Dağıtım A.Ş.’nin %50 hissesini 2015 yılında satın almıştır.

SANAYİ VE TİCARET SEKTÖRÜ: Holding’in sanayi ve ticaret sektöründe faaliyet gösteren Çelik Halat, Ditaş ve gayrimenkul pazarlama alanında Milpa isimli 3 adet BIST Ana Pazar’da işlem gören şirketi bulunmaktadır. BIST’te işlem görmeyen Suzuki, Vespa ve DAF motorlu taşıtlar pazarlama şirketleri altında distiribütörlük faaliyetlerini yürütmektedirler. Sanayi ve ticaret sektöründen elde edilen FAVÖK, toplam FAVÖK’ün %13.4’ünü oluşturmaktadır. 

Çelik Halat: 1962 yılında kurulan Çelik Halat, metal ve plastikten halat, her türlü tel, profil, levha ile benzerlerinin ve mamullerinin üretimini ve söz konusü ürünlerin üretimi için gerekli olan hammaddelerin üretimini ve iç ile dış ticaretini gerçekleştirmektedir. Şirketin Kocaeli’de yıllık toplam 70 bin ton üretim kapasiteli, toplam 107 bin m2 alanda kurulu üretim tesisi bulunmaktadır. Şirket analist toplantısında Çelik Halat’ın potansiyeli üzerinde durmuş olup, şirketin karlılığını arttırmaya yönelik adımları değerlendirdiklerini belirtmişlerdir.

1997 yılında Doğan Holding tarafından satın alınan şirketin %77’lik payı Doğan Holding’e ait olmakla beraber, geri kalan payları BIST Ana Pazar’da CELHA koduyla işlem görmektedir. Şirketin piyasa değeri yaklaşık 16 milyon US$ şeklindedir. Çelik Halat’ın 16.5 milyon TL ödenmiş sermayesi bulunmaktadır ve fiili dolaşımdaki pay tutarı 3.6 milyon TL şeklindedir.

Ditaş: 1972 yılında kurulan Ditaş Doğan Yedek Parça İmalat ve Teknik A.Ş. , otomotiv tedarik sanayi içerisinde yer almakta ve her türlü kara nakil vasıtalarının direksiyon ve süspansiyon sistemi parçaları imalatını gerçekleştirmektedir. Şirket üretim faaliyetlerini Niğde’de toplam 252 bin m2’lik bir alanda yürütmektedir. Şirket paylarının %72’si Doğan Holding’e aittir ve geri kalan paylar BIST Ana Pazar’da DITAS koduyla işlem görmektedir. Piyasa değeri 10 milyon dolar olan şirketin 10 milyon TL ödenmiş sermayesi bulunmaktadır.

Milpa: 1980 yılında Doğan Holding bünyesinde kurulan Milpa Ticari ve Sınai Ürünler Pazarlama San. Tic. A.Ş. elektronik eşyadan otomobile, bilgisayardan gayrimenkule kadar pek çok sektörde faaliyet göstermektedir. Şirket paylarının %83’ü Doğan Holding’e ait olup, geri kalan payları MIPAZ koduyla BIST Ana Pazar’da işlem görmektedir. Şirketin piyasa değeri 49 milyon dolar şeklindedir. 

Motorlu Taşıt Pazarlama: Şirketin motorlu taşıt pazarlama alanında faaliyet gösteren 3 adet şirketi bulunmaktadır. Suzuki Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. otomobil, motosiklet ve deniz motorlarının satış faaliyetlerini sürdürmektedir. Trend Motosiklet Pazarlama A.Ş., Vespa, Piaggio, Motoguzzi ve Aprilia modellerini bünyesinde barındıran Piaggio markasının Türkiye distribütörü konumundadır. Glokal Motorlu Araçlar Pazarlama A.Ş. DAF marka ağır ticari araçların satış ve satış sonrası operasyonlarını yürütmektedir. 

FİNANS SEKTÖRÜ: Doğan Holding, finans sektöründe leasing, faktoring ve girişim sermayesi alanlarınfa faaliyet göstermektedir. Finans sektöründen elde edilen FAVÖK, 2018 sonuçlarına göre toplam FAVÖK’ün %4’ünü oluşturmaktadır. 

Doruk Finansman: Yurtiçindeki ilk konut finansman şirketi olan  Doruk Finansman A.Ş., Deutsche Bank ile Doğan Holding ortaklığıyla kurulmuştur ve 2008 yılında BDDK lisansını alarak faaliyete geçmiştir. Ağustos 2017 ‘de Deutsche Bank sahip olduğu tüm hisse payını (%49 ) Doğan Holding’e devretmiş ve Doğan Holding‘in şirketteki pay sahipliği oranı %97’ye çıkmıştır.

Doruk Faktoring: Alacak finansmanı konusunda faaliyet gösteren Doruk Faktoring 1999 yılında kurulmuştur, şirket paylarınınn tamamı Doğan Holding’e aittir.

Öncü GSYO: 2014 yılında yüksek potansiyele sahip girişimlere yatırım yapmak için kurulan Öncü Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı, 80 milyon TL öden miş sermayeye sahiptir. Şirketin Insider, Düşyeri, Mediterra ve Tavuk Dünyası gibi şirketlerde yatırımları bulunmaktadır.

TURİZM SEKTÖRÜ: Doğan Holding, Turizm sektöründe hizmet gösteren Milta Bodrum Marina, Işıl Club Bodrum, Marina Vista Hotel Bodrum ve İlke Turistik’i bünyesinde bulundurmaktadır.

Milta Turizm İşletmeleri A.Ş.’nin 105 milyon dolar bedelli satışı için Koç Holding ile sözleşme yapılmış, fakat söz konusu sözleşme öngörülen şekilde tamamlanamamıştır.

MEDYA SEKTÖRÜ: Şirketin medya varlıklarının önemli bir kısmının Demirören Grubu’na satılmasının ardından, kalan grup şirketleriyle medya sektöründeki yazılı basın olarak Doğan Burda ve görsel basın olarak DMC ve Dprodüksiyon olarak faaliyetlerine devam etmektedir.

Yazılı Basın: Şirket yazılı basın alanında faaliyet gösteren Doğan Burda Dergi Yayıncılık ve Pazarlama A.Ş. paylarının %45’ine ve diğer büyük ortak olan Burda GMBH %40’ına sahiptir. Doğan Burda Dergi DOBUR koduyla BIST Ana Pazar’da işlem görmekle beraber 53 milyon TL piyasa değerine sahiptir. Yazılı basın alanında faaliyet gösteren diğer grup şirketi Doğan Egmont, 1996 yılında kurulmuştur, çocuklara yönelik kitap ve dergi yayıncılığı yapmaktadır. Şirket Hürriyet gazetesinin satışı sorası Hürriyetemlak.com’u bünyesinde bulundurmaya devam etmektedir.

Görsel Basın: Şirket DMC, D Prodüksiyon, Kanal D Romanya ve Rapsodi Radyo’yu bünyesinde bulundurmaya devam etmektedir. 

Sonuç: Doğan Holding, karlılığı uzunca süredir düşük performans gösteren medya iştiraklerini 2018 yılında yaklaşık 1 milyar US$ değere satmasının ardından 279 milyon US$ net borçluluk durumundan 371 milyon US$ net nakit durumuna geçmiştir . 2018 yıl 3. çeyrek sonunda Trump Towers’ın alınmasının ardından 2018 sonu net nakit 333 milyon US$ olup şirketin finansal görünümünü yaptığı yatırımlar ile iyileşmeye devam etmektedir. Grup medya satışı sonrası mevcut faliyet gösterdiği enerji tarafındaki yatırımlarını devam ettirmekte olup, sanayi alanlarında büyümeyi, bağlı ortaklıklarını büyümede desteklemeyi ve cazip alım firsatlarını izlemektedir. Şirketin bilgilendirmesinde ilgilendikleri sektör olarak Finansal sektörü (Hi-tech(Fin-tech)) bazında fırsatları değerlendirebileceklerini belirttiler.

Biz değerlememizde şirketin iştiraklerini benzer şirket çarpanlarıyla baz aldık. Borsada işlem gören şirketler için piyasa değerini baz aldık. Bunun sonucunda Doğan Holding net varlıklarını nakit dahil yaklaşık 1,3 milyar US$ olarak hesaplamaktayız. Şirketin hisseleri mevcut durumda yaklaşık 450 milyon US$ değerinde işlem görmektedir. Net varlıklara göre %66 iskontolu işlem görmektedir. Biz Doğan Holding hisselerinin %50 tarihsel iskonto oranından işlem görmesi için hisse başına hedef fiyat olarak 1.51 TL (%42 yükseliş potansiyeli) hesaplamaktayız. Gelecekte yeni alım fırsatlarına yönelik haber akışı pozitif katalist olabilir. Ancak Gayrimenkul alımı sonrası Holding’in portföy kompozisyonu değişikliliği sebebiyle beklentimiz yukarı yönlü olmasına rağmen fiyat revizemiz aşağı yönlü olmuştur.

İleri vadeli olarak şirketin Çekmeköy’ün Ömerli bölgesinde yaklaşık 2 milyon metrekarelik arazisi şu an için fiyatlamaların içinde olmasa bile değer olarak ileri değişebilecek koşullar için takip edilmesi gereken ayrı bir katalist, gizli değer olarak görmekteyiz. Sonuç olarak şirketin iskonto ve döviz cinsi pozisyon durumlarınıda baz alarak alım önerimize devam etmekteyiz.

Net Aktif Değer Tablosu

İŞ YATIRIM – DOHOL Hisse Analiz – 25.06.2019

Kapanış (TL) : 1.14 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2983 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.05 DOHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

Doğan Holding Boyabat Santralinin kredisini yeniden yapılandırdı. Doğan Holding %100 bağlı ortaklığı Doğan Enerji’nin %33’üne sahip olduğu Boyabat santrali ile ilgili tüm taraflar ve bankalar arasında, Boyabat’ın mevcut banka kredilerinin yeniden yapılandırılması konusunda sözleşme imzalandığını duyurdu. Buna göre yeni kredi iki yılı ana para ödemesiz, iki yıldan sonra Boyabat’taki fazla nakdin çekilmesi (“cash sweep”) mekanizması dahilinde yıllık 2 milyon dolar ana para ödemeli ve toplam 7 yıl vadeli olacak. Ayrıca Doğan Holding mevcut krediler için tahakkuk etmiş ancak Boyabat tarafından henüz ödenmemiş kredi faizleri ile ilgili olarak garantör olarak kendi payına düşen toplam 8.65 milyon dolar ve 2.48 milyon euro tutarındaki ödemeyi nakden yapacak (ortaklardan birinin payına ait olup da ödenemeyen ve Doğan Enerji’nin payına isabet eden 2.85 milyon dolar ve 0.8 milyon euro bu tutara dahil) Doğan Holding bu sözleşme ile birlikte 1Ç19 finansallarında yer alan mevcut kredi ödemeleri ile ilgili olarak 18.4 milyon dolar (103.6 milyon TL) tutarında finansal yükümlülüğün de ortadan kalkacağını açıkladı.

Diğer taraftan, Sözleşme kapsamında imzalanan Garanti Mektubu’na göre ise her bir Garantör için “garanti üst sınırı” belirlenmiş olup, bu tutar Doğan Holding için 33 milyon dolar ile sınırlandırılmıştır. Garanti mekanizması kapsamında, Boyabat’ın operasyonel faaliyetleri neticesinde elde ettiği nakitten sırasıyla “faaliyet giderleri”, “kamuya (DSİ) ait yükümlülükler”, “ana kredi ve ardıl kredi faizleri” ile “kredi ana parası”nın ödenmesi (“cash sweep”) neticesinde hala karşılanamayan bir tutar kaldığı takdirde bu tutarlar, Garantörler tarafından, sermayedeki paylar oranında ve “garanti üst sınırını” aşmayacak şekilde karşılanacaktır. Boyabat’ın yaratacağı nakit ile yukarıda belirtilen söz konusu faiz ve zorunlu ödemelerini her yıl bazında sorunsuz bir şekilde yerine getirmesi durumunda, garanti ödeme tutarı 33mn dolar yeniden yapılandırılan kredinin en son vadesi olan 2025 yılında yapılacaktır. Boyabat’ın 1Ç19 itibari ile Boyabat santralinin toplam net borcu 4.78 milyar TL seviyesinde bulunmaktaydı. Yeni imzalanan sözleşmenin Boyabat santrali ile ilgili belirsizliği ortadan kaldırması ve Doğan Holding’in kredi ile ilgili yükümlülüklerini sınırlaması nedeniyle Doğan Holding hisseleri için olumlu olduğunu düşünüyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – DOHOL Hisse Analiz 1Ç19 – 10.05.2019

Doğan Holding (DOHOL, Pozitif): Şirket’in 1Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı 230mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki ana ortaklık net dönem zararı 101,8mn TL idi. Doğan Holding’in satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %46,7 oranında artarak 3.057mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %47,1 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %41,3 oranında artarak 241,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,3 puan azalışla %7,9’u göstermiştir. Doğan Holding’in operasyonel giderleri aynı dönemde %30,6 oranında artmış ve 159,3mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 266,6mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı 331,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet kar marjı 1Ç2018’e göre 3,5 puan artışla %10,9 olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 20,8mn TL gelir kaydeden şirketin finansman öncesi kar 352,6mn TL’yi göstermiştir. Finansman tarafında 61,9mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle vergi öncesi net kar 290,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 75,9mn TL’lik vergi giderine bağlı olarak, ana ortaklık net dönem karı da 230mn TL olmuştur.

TACİRLER YATIRIM – DOHOL Hisse Analiz 4Ç18 – 25.02.2019

Doğan Holding – 4Ç18 sonuçlarını 880 milyon TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 14.4 milyon TL net kar açıklamıştı. Net satışlar 3,355 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %43 büyüdü. Şirket, 4Ç18’de 96 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %63 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 820 baz puan azalarak %2.9 oldu.

Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 231 baz puan azaldı ve %6.7 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 31 baz puan azaldı ve %6.1 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %20 büyüdü. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %58 büyüdü. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %38 azalarak 1,753 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 1,651 milyon TL (4Ç17: 571 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %13.6 (4Ç17: %7.4) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 0.6 F/K çarpanından ve 0.5 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.

Doğan Holding yönetim kurulu hisse başına 0,1 TL temettü dağıtımı hususunda Genel Kurul’da teklifte bulunacak. Temettü verimi %9,1’dir.

ZİRAAT YATIRIM – DOHOL Hisse Analiz 4Ç18 – 25.02.2019

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Negatif): Holding son çeyrekte 879,9mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Diğer faaliyetlerden kurlardaki gerilemenin etkisiyle uluşan kur farkı giderleri nedeniyle kaydedilen 509,8mn TL’lik gider ile yatırım faaliyetlerinden kaydedilen 416,7mn TL’lik net gider net dönem zararı kaydedilmesinde ana etkenler olmuştur. Son çeyrek zarar rakamına karşın Holding’in 2018 yılı ana ortaklık net dönem karı 3.633mn TL olarak gerçekleşmiştir. Holding 2017 yılında 323,2mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.

Ayrıca, Doğan Holding Yönetim Kurulu (DOHOL, Sınırlı Pozitif) hisse başına 0,1 TL brüt (0,085 TL net) kar payı ödenmesi teklifini Genel Kurul Onayına sunmaya karar verdi. Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 22 Nisan 2019’dur. Cuma günkü hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi %9,2 olarak hesaplanmaktadır.

OYAK YATIRIM – DOHOL Hisse Analiz – 25.02.2019

Doğan Holding 130.8 milyon lota kadar hisse geri alımı için 131mn TL kaynak ayırdığını açıkladı. Ayrıca, şirket 22 Nisan’da hisse başına 0.10 TL brüt temettü dağıtılacağını (%9.2 temettü verimi) bildirdi. Her iki gelişmeyi de olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Doğan Holding Sermaye Artırımına İştirak Hakkında Açıklama Yaptı – 12.02.2019

Yönetim Kurulumuz’un 12.02.2019 tarihli (bugün) toplantısında;

Şirketimiz’in 165.000.000 Türk Lirası ödenmiş sermayesinde %25 oranında pay sahibi olduğu iştiraki Aslancık Elektrik Üretim A.Ş.’nin sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle 228.600.000 Türk Lirası’na çıkarılmasında, sermaye artırımının Aslancık Elektrik Üretim A.Ş.’nin 30.01.2019 tarihli olağanüstü genel kurul toplantısında da onaylandığı görülerek; yeni pay alma hakkımızın tamamının kullanılmasına, bu çerçevede sermaye artırımına katılım tutarımızın 15.900.000 Türk Lirası olarak belirlenmesine karar verilmiştir.

Bununla birlikte, Aslancık Elektrik Üretim A.Ş.’nin sermayesinde %8,33 oranında pay sahibi olan doğrudan bağlı ortaklığımız Doğan Enerji Yatırımları Sanayi ve Ticaret A.Ş.’de mezkur sermaye artırımında yeni pay alma hakkının tamamının kullanılmasına ve bu çerçevede sermaye artırımına katılım tutarının 5.300.000 Türk Lirası olarak belirlenmesine karar vermiştir.

ICBC Yatırım – DOHOL Hisse Teknik Analizi – 05.02.2019

Hisse yıllık ortalaması 264 MAV TRY 1.08  üzerinde tepki hareketine devam ediyor. 1.16,  yüksek işlem hacminin gerçekleştiği 1.17 üzerinde yatay band (1.16-1.11 bandı) yukarı sonlanabilir. Aşağıda saatlik bazda  10-22 MAV  1.15 1.14 seviyeleri izlenebilir. Haftalık bazda  TRY 1.16 üzerinde tepki güç kazanabilir. Haftalık bazda dirençler:  1.20  1.22  1.24 bu seviyelerde kar satışları görülebilir. Haftalık bazda  kısa vadeli göstergelerde dip oluşumları önceki tepelerin geçilmesiyle teyit edilebilir. Kısa vade momentum 120.83, önceki tepe  141.93 üzerinde güç kazanabilir. MACD ortalaması üzerinde,  sıfır çizgisi üzerinde / teyit anlamında – güçlenebilir.

ZİRAAT YATIRIM – DOHOL Hisse Analiz 3Ç18 – 08.11.2018

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Pozitif): Şirketin 2018 yılı 3. çeyrek ana ortaklık net dönem karı 1.014mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 71,7mn TL’lik ana ortaklık net dönem zararına göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Grup şirketlerinin Demirören grubuna satışından elde edilen nakit kaynaklı kur farkı gelirleri yüksek karda önemli etkiye sahip olmuştur. Şirketin satış gelirleri %68 oranında artarak 3.600mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %58,2 oranında artmış ve buna bağlı olarak brüt kar 75,8mn TL’den 337,8mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler de %17,4’lük görece düşüş artış kaydederek karlılığı desteklemiştir. Diğer faaliyetlerden kur kaynaklı 1.245,7mn TL gelir kaydedilmesine bağlı olarak faaliyet karı da 1.354,4mn TL’ye ulaşmıştır. Finansman tarafında ise 331,5mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Üçüncü çeyrek finansallarıyla beraber şirketin 2018 yılının ilk dokuz ayında ana ortalık net dönem karı 4.513mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde ise 246mn TL zarar kaydedilmişti.

DENİZ YATIRIM – DOHOL Hisse Haber Yorum – 27.09.2018

Doğan Holding; toplam 850mln TL değerinde iki gayrimenkul satın aldı. Doğan Holding’den yapılan açıklamaya göre, Orta Anadolu Otomativ firmasından 453.2mln TL’ye bir ofis binası (34.7bin m2) ve 396.8mln (+KDV) TL’ye bir alışveriş merkezi (42.6bin m2) bedelleriyle satın almayı kabul ettiğini açıkladı. İki varlık İstanbul’un iş bölgesi Şişli’de yer almaktadır. Ofis binasının ve alışveriş merkezinin son doluluk oranlarının sırasıyla% 92 ve% 75 olduğu bildirilmektedir. Satın alma işleminin 3 Ekim’de tamamlanması bekleniyor.

Orta Anadolu Otomotiv’in Doğan Holding ana hissedarlarına ait bir şirkettir. Bu nedenle, haberler piyasada olumlu olarak algılanmayabilir.

VAKIF YATIRIM – DOHOL Hisse Haber Yorum – 27.09.2018

(+) Doğan Holding (DOHOL): Dolaylı bağlı ortaklığı Orta Anadolu Otomotiv Ticaret ve Sanayi’nin sahibi olduğu İstanbul Mecidiyeköy Mahallesi, 2524 ada, 3 no.lu parsel üzerinde yer alan, ofis binası ve alışveriş merkezinden müteşekkil gayrimenkulun, Ofis Binası Kdv Hariç 453,2 mn TL , Alışveriş Merkezinin Kdv Hariç 396,8 mn TL bedelle (toplam 850 mn TL) satın alınacağını bildirdi. Satın alım bedelinin, gayrimenkulun tapu devir ve tescil işleminin gerçekleştiği tarihte nakden ve peşin olarak ödenmesine, satıcının tapu devir ve tescil işlemlerini en geç 31 Ekim tarihine kadar tamamlamasının sağlanmasına karar verdildiğini belirtti. Holdingin önümüzdeki dönemde SPK düzenleme ve kararlarına uyum sağlamak suretiyle GYO’ya dönüştürülmesi çalışmalarına başlanacağını bildirdi.

TACİRLER YATIRIM – DOHOL Hisse Haber – 20.08.2018

Doğan Holding – 2Ç18 sonuçlarını 3.613 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket, 1Ç18’da 41.5 milyon TL zarar ve 2Ç17’de 6 milyon TL net kar açıklamıştı. Şirketin kaydetmiş olduğu 3.887 milyon TL tutarındaki bağlı ortaklık satış karı karlılıktaki güçlü artışın altındaki temel nedendir.

ZİRAAT YATIRIM – DOHOL Hisse Haber – 20.08.2018

Doğan Şirketler Grubu (DOHOL, Pozitif): Şirketin 2018 yılı 2. çeyrek ana ortaklık net dönem karı grup şirketlerinin Demirören grubuna satışının etkisi ile 3.463mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene aynı döneminde ise 53,6mn TL zarar kaydedilmiştir. Şirketin satış gelirleri ise %65 oranında artarak 3.117mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise %59,8 oranında artmıştır ve buna bağlı olarak brüt kar %141,5 oranında artarak 290,4mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise %28,3 oranında artarak 159,6mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 267,1mn TL gelir kaydedilmiştir. Faaliyet karı ise 212,4mn TL’ye ulaşmıştır. Grup şirketlerinin satışına bağlı olarak yatırım faaliyetlerinden bu çeyrekte net 3.554mn TL gelir kaydedilmesi dönem karının yüksek çıkmasında ana etken olmuştur. İkinci çeyrek finansallarıyla beraber şirketin 2018 yılının ilk altı ayında ana ortalık net dönem karı 3.497mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı döneminde ise 174,3mn TL zarar kaydedilmişti.

VAKIF YATIRIM – DOHOL Hisse Haber – 22.06.2018

(=) Doğan Holding (DOHOL): Medya varlıklarının Demirören Medya Yatırımları’na satışına ilişkin toplam 893 mn $ tutarındaki satış bedelinin 16 Mayıs tarihinde tam, nakit olarak ve kullanımı serbest bir şekilde şirket hesaplarına aktarıldığını bildiren holding, satış sözleşmesi gereğince Doğan TV Holding sermayesinde sahip olduğu sermayesinin %6,68’ini temsil eden 138.999.811 adet hissenin de Demirören Medya Yatırımları’na devrinin 21 Haziran tarihinde tamamlandığını açıkladı. Sözleşmeye göre 26 mn $ olarak belirlenen söz konusu pay senetlerinin satış ve devir bedelinin 5 mn $’ın şirket hesabına intikal ettiğini, kalan 21 mn $ tutarındaki bakiyenin ise vade farkı ile birlikte 31 Temmuz tarihinde tahsil edileceğini bildirdi. Bu tutarın da tahsili ile toplam tahsil edilmiş tutar 919 mn $ seviyesine ulaşacak.

ZİRAAT YATIRIM – DOHOL Hisse Haber – 22.06.2018

Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Şirket ile Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş. arasında imzalanan “Hisse Satış Sözleşmesi” gereğince, “Hisse Satış Sözleşmesi”‘nde belirlenen “kapanış” koşullarının yerine getirilmesi ve satış/devir işlemlerinin yasal olarak usulüne uygun bir şekilde tamamlanması neticesinde, toplam 893mn Amerikan Doları tutarındaki “Satış Bedeli”, 16 Mayıs 2018 tarihinde tam, nakit olarak ve kullanımı serbest bir şekilde Şirket hesabına intikal etmişti.

Son olarak söz konusu “Hisse Satış Sözleşmesi” gereğince, mevcut durum itibariyle eski ticaret unvanı ile Doğan TV Holding A.Ş. sermayesinde sahip olunan ve Doğan TV Holding A.Ş. sermayesinin %6,68’ini temsil eden 138.999.811 adet pay senedinin de Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş.’ye devri 21 Haziran 2018 tarihinde tamamlanmıştır. “Hisse Satış Sözleşmesi”ne göre 26mn ABD Doları olarak belirlenen söz konusu pay senetlerinin satış ve devir bedelinin 5mn ABD Dolarlık kısmı 21 Haziran 2018 tarihinde nakden ve peşin olarak tahsil edilmiş ve serbest bir şekilde Şirket hesabına intikal etmiştir. Kalan 21mn ABD Doları tutarındaki bakiye ise vade farkı ile birlikte 31 Temmuz 2018 tarihinde tahsil edilecektir. Bu tutarın da tahsil edilmesi ile birlikte, mezkur hisse satış işlemi kapsamında toplam tahsil edilmiş tutar 919mn ABD Dolarına ulaşacaktır.

DOHOL Doğan Holding Haber veya Söylentilere İlişkin Açıklama Yaptı – 18.06.2018

Bazı basın yayın organlarında ve sosyal medyada, Şirketimiz’in medya varlıklarının Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş.’ye satışı ve devri ile ilgili olarak satış ve devir bedelinin tahsil edilemediği yönündeki haberler gerçeği kesinlikle yansıtmamaktadır. Satış ve devir bedeli olan 893.000.000 USD’nin tamamı, Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda 16.05.2018 tarihinde de açıklandığı üzere, tam ve nakden tahsil edilmiştir. Tahsil edilen söz konusu satış ve devir bedeli üzerinde herhangi bir kısıtlama olmayıp, kullanımı tamamen Şirketimiz kontrolünde ve serbesttir.

VAKIF YATIRIM – DOHOL Hisse Haber – 31.05.2018

(=) Doğan Holding (DOHOL): 11 Mayıs 2018 tarihinde Turkuvaz TK Kitap ve Kırtasiye ile imzalanan hisse satış sözleşmesi kapsamında doğrudan bağlı ortaklığı Doğan Müzik Kitap Mağazacılık Pazarlama’nın tamamını temsil eden payların, yapılan pazarlık neticesinde; toplam 440 mn TL satış bedeli üzerinden nakden ve peşin olarak satılması işleminin tamamlandığını ve satış bedelinin tahsil edildiğini bildirdi. Satış sonucu oluşan 345 mn TL’lik iştirak satış karının, kar dağıtımına konu edilmeyerek, beş yıl süre ile pasifte özel bir fon hesabına alınacağı açıklandı.

DENİZ YATIRIM – DOHOL Hisse Haber Yorum – 24.05.2018

Doğan Gazetecilik ve Hürriyet Gazetecilik – Demirören Grubu’nun Pay Alım Teklifi başvuruları Demirören Medya Yatırımları,

• (1) Doğan Gazetecilik için 22 Mart TCMB kapanış kurundan çağrı yapmak için başvurduğunu
• (2) Hürriyet Gazetecilik için ise SPK’ya çağrı muafiyeti başvurusunda bulunduğunu açıkladı

6 Nisan 2018’de Demirören Medya Yatırımları ile Doğan Medya Grubu arasında aralarında Doğan Gazetecilik (DGZTE) ve Hürriyet Gazetecilik (HURGZ)’nin de bulunduğu 8 medya varlığının satışı konusunda imzalanan ve 16 Mayıs 2018’de hisse devirlerinin gerçekleştiği anlaşma sonucu doğan Hürriyet Gazetecilik ve Doğan Gazetecilik için Pay Alım Teklifi kararını açıkladı. Buna göre;

Hürriyet Gazetecilik’in %77.67’si için Doğan Holding’e 155 mln $ (%100’ü için 199.6 mln $ değerleme ile pay başına 0.36 $) ödeyen Demirören Medya, Pay Alım Teklifi Tebliği’nin 18’inci maddesi uyarınca SPK’ya muafiyet talebi başvurusunda bulunduğunu açıkladı.

• Doğan Gazetecilik için ise, %93.07’si için 132 mln $ (%100’ü için 141.8 mln $ değerleme üzerinden pay başına 1.35 $) ödeyen Demirören Medya, 22 Mart 2018 kapanış kuru olan 3.9087 kullanılarak (pay başına 5.28 TL, son kapanış 5.90 TL) çağrı yapmak üzere SPK’ya başvurduğunu açıkladı.
• Haberin ilk tepki olarak hisseler üzerinde olumsuz etki yapabileceğini öngörüyoruz.
• Ancak, Pay Alım Teklifi Tebliği’nde (detayları aşağıda bulabilirsiniz) belirtildiği üzere, zorunlu pay alım teklifini doğuran işlemde fiyatın yabancı para birimi cinsinden belirlenmiş olması halinde pay alım teklifi fiyatı, pay alım teklifi yükümlülüğünü doğuran pay devri tarihindeki T.C. Merkez Bankasınca açıklanan döviz alış kuru (bu durumda 16 Mayıs 2018 TCMB USD/TRY alış kuru olan 4.4581 üzerinden DGZTE için pay başına 6.02 TL, HURGZ için 1.61) ile pay alım teklifinin fiilen başlayacağı günden önceki iş günü T.C. Merkez Bankasınca açıklanan döviz alış kurundan yüksek olanı kullanılarak hesaplanan tutarın Türk Lirası karşılığı olarak belirlenir.
• Pay alım teklifinde bulunma zorunluluğundan muafiyet için ise Demirören Medya’nın Pay Alım Teklifi Tebliği’nin 18’inci maddesindeki (a) bendi olan “Halka açık ortaklık paylarının veya oy haklarının iktisabının, finansal güçlük içinde bulunan ortaklığın mali yapısının güçlendirilmesi bakımından zorunlu olan bir sermaye yapısı değişikliği gereğince gerçekleştirilmesi (Bu durumda Kurul şirkete yeni bir fon girişinin bulunup bulunmadığını veya sermaye yapısı değişikliğinin zorunlu olup olmadığını inceler)” şartına dayanarak muafiyet başvurusunda bulunduğunu düşünüyoruz. Ancak, hatırlanacağı gibi 1 Mart 2017’de satış işlemi tamamlanan Migros’un Kipa’yı satın alması sonucu ortaya çıkan pay alım zorunluluğu sonrası Migros’un aynı gerekçe ile muafiyet başvurusu SPK tarafından red edilmişti.
• Hürriyet için çağrı muafiyeti başvurusu ve Doğan Gazetecilik için pay alımında kullanılacak USD/TRY kuru konusunda SPK’nın kararının takip edilmesi gerektiğini düşünüyoruz.

AK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz – 18.05.2018

Doğan Holding ile Demirören Medya Yatırımları arasında imzalanan “Hisse Satış Sözleşmesi” kapsamında, doğrudan bağlı ortaklıkları; Doğan Gazetecilik A.Ş., Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş., Doğan TV Holding A.Ş., Doğan Haber Ajansı A.Ş., Doğan Dağıtım Satış Pazarlama Matbaacılık Ödeme Aracılık ve Tahsilat Sistemleri A.Ş., Doğan İnternet Yayıncılığı ve Yatırım A.Ş. ve Doğan Media International GmbH (birlikte “Devre Konu Şirketler”) ile dolaylı bağlı ortaklığı Mozaik İletişim Hizmetleri A.Ş.’de sahip olduğu pay senetlerinin tamamının ve kullanılan alım hakkı opsiyonu neticesinde “Radyo D” ve “CNN Türk Radyo”nun lisans haklarının Demirören Medya Yatırımları A.Ş. (“Alıcı”)’ye toplam 893 milyon dolarsatış bedeli (“Satış Bedeli”) üzerinden nakden ve peşin olarak satılmasında, “kapanış koşulları” sağlanmak suretiyle pay senetlerinin satışı ve devri 17 Mayıs tarihi itibariyle tamamlanmış ve Satış Bedeli tam ve nakit olarak serbest şekilde hesaplarına intikal etti.

Satış Bedeline ilave olarak 26 milyon dolarise (toplam Satış Bedeli tutarı 919 milyon dolar olacak şekilde) yine daha önce kamuya açıklandığı üzere, Doğan TV Holding A.Ş.’de Commerz Film GmbH’a ait ve Doğan TV Holding A.Ş. sermayesinin %6,68’ini temsil eden payların da Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş.’ye devri ile birlikte ayrıca tahsil edilecektir. Söz konusu satış işleminde Vergi Mevzuatı’na göre tutulan yasal kayıtlara göre yaklaşık 1,3 milyar TL tutarında “iştirak hissesi satış zararı” oluşacağı hesaplanmakla birlikte TMS/TFRS’ye göre hazırlanan ve en son kamuya açıklanan 31 Mart 2018 tarihli konsolide finansal tablolara göre ise yaklaşık 3,5 milyar TL “iştirak hissesi satış karı” oluşması bekleniyor.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz – 17.05.2018

Doğan Holding, aralarında Hürriyet ve Doğan Gazete’nin de bulunduğu medya varlıklarının Demirören Grubu’na satış işlemini tamamladı Doğan Holding dün KAP’a yaptığı bildirimde, daha önce açıkladığı Hürriyet ve Doğan Gazete’nin de bulunduğu 8 medya şirketinin Demirören Medya Yatırımları’na hisse devir işleminin dün itibariyle tamamlandığını açıkladı.

Buna göre Doğan Holding 911 mln $ olan satış bedelinin 26 mln $’lık kısmı hariç nakit olarak aldı. Kalan 26 mln $ ise Doğan TV Holding A.Ş.’de Commerz Film GmbH’a ait ve Doğan TV Holding A.Ş. sermayesinin %6.68’ini temsil eden, ilave kontrol sağlamayan 139 mln hissenin de Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş.’ye devri ile birlikte ayrıca tahsil edilecek.

Satış sonrası sahiplik yapısı değişeceğinden, Hürriyet (HURGZ) ve Doğan Gazete (DGZTE) için Demirören Grubu’nun azınlık pay sahiplerine 60 gün içinde (17 Temmuz) çağrı zorunluluğu doğuracağını düşünüyoruz. Hisse devri dün gerçekleştiğinden, çağrı fiyatının TL karşılığının belirlenmesinde dünkü Merkez Bankası kapanış USD/TRY kuru olan 4.4581 ya da çağrıdan bir gün önceki USD/TRY oranından yüksek olanı kullanılacaktır.

DGZTE için 1.35 $/hisse anlaşma fiyatının dünün USD/TRY kapanışına göre 6.02 TL/hisse olan muhtemel çağrı fiyatı %15.6 yukarı potansiyeli sunmaktadır.

HURGZ için 0.36 $/hisse anlaşma fiyatının dünün USD/TRY kapanışına göre 1.61 TL/hisse olan muhtemel çağrı fiyatı %16.0 yukarı potansiyeli sunmaktadır.

Kısa sürede tamamlanan satış işleminin DOHOL, HURGZ ve DGZTE hisselerinde olumlu etki yapabileceğini düşünüyoruz.

İŞ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber – 17.05.2018

Kapanış (TL) : 0.92 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2408 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 20.1 DOHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

Doğan Holding Hisse Satışı Tamamlandı
Şirketin satıştan elde edeceği toplam gelir 919milyon dolar olacak. Şirket konsolide finansallarında 3.5 milyar TL satış karı kayededecekken solo vergi finansallarında 1.3 milyar TL zarar yazacak. Vergi finansallarnın temettüye baz oluşturduğunu not etmekte fayda var.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber – 17.05.2018

Doğan Holding’in doğrudan bağlı ortaklıklarının Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş.’ye toplam 893.000.000 Amerikan Doları üzerinden nakden satışı ve devri bugün itibariyle tamamlanmıştır. Satış bedeli şirket hesaplarına geçmiştir. Satış bedeline ilave olarak 26.000.000 Amerikan Doları ise Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş.’ye devri ile birlikte ayrıca tahsil edilecektir.

Doğan Holding’den Rekabet Kurumu Açıklaması – 07.05.2018

Yönetim Kurulumuz’un 06.04.2018 tarih ve 2018/14 sayılı Kararı doğrultusunda,

Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş. ile imzalanan Hisse Satış Sözleşmesi kapsamında gerçekleştirilecek pay satışı ve devirleri ile ilgili olarak, Rekabet Kurumu’nun İnternet Sitesi (www.rekabet.gov.tr)’ nde yer alan duyuruya göre; Rekabet Kurulu, Şirketimiz bünyesinde bulunan teşebbüslerden Doğan TV Holding A.Ş., Doğan Gazetecilik A.Ş. Doğan Haber Ajansı A.Ş., Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş., Doğan Dağıtım Satış Pazarlama Matbaacılık Ödeme Aracılık ve Tahsilat Sistemleri A.Ş., Doğan İnternet Yayıncılığı ve Yatırım A.Ş., Mozaik İletişim Hizmetleri A.Ş. ile Doğan Media International GmbH’ın tam kontrolünün Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş. üzerinden dolaylı ve nihai olarak Erdoğan Demirören tarafından devralınması işlemine onay vermiştir.

İlgili Şirketler: DGZTE, HURGZ

İŞ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber – 16.04.2018

Kapanış (TL) : 1.17 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 3062 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 16.69 DOHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

Dogan Holding’in Yönetim Kurulu, medya varlıklarının Demirören Grubu’na satışı sonrası ayrılma hakkı fiyatı olarak 0,77 TL/hisse’nin Genel Kurul onayınna sunulmasına karar verdiğini açıkladı. Açıklamanın ilk yapılduğu tarihten geriye doğru 30 günlük ortalam fiyatlar baz alınarak hesaplanan ayrılma hakkı fiyatı kapanış fiyatı olan 1.17 TL/hisse’nin %34 altındadır.

OYAK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber – 16.04.2018

Doğan Holding medya varlıklarının Demirören Grubu’na transferiyle ilgili ayrılma hakkı kullanım fiyatını hisse başına 0,77 TL olarak açıkladı. Açıklamaya göre ayrılma hakkı fiyatı işlemin kamuya ilk duyurulduğu tarih olan 22 Mart 2018’den önceki 30 gün içinde Borsa’da oluşan ağırlıklı ortalama fiyatların aritmetik ortalaması alınarak hesaplandı. Ayrılma hakkı kullandırılmasına hisse satış ve devir işlemlerinin onaya sunulacağı Genel Kurul Toplantısı tarihinden itibaren en geç 6 iş günü içinde başlanacak ve ayrılma hakkı kullanım süresi en fazla 10 iş günü olacak. Şirket hisseleri Cuma gününü 1,17 TL’den kapatmıştı.

AK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber – 16.04.2018

Doğan Holding tamamı ödenmiş 50 milyon TL sermayesinde, %100 oranında paya sahip olduğu doğrudan bağlı ortaklığı Doğan Müzik Kitap Mağazacılık Pazarlama’nın (“D&R”) sermayesinde sahip olduğu payların tamamının, Hisse Devir Sözleşmesi’nin imzalanacağı tarihte nakden ve peşin olarak ödenmek üzere, 440 milyon TL bedel üzerinden satışı ve devri konusunda Turkuvaz TK Kitap ve Kırtasiye A.Ş. ile tarafları bağlayıcı bir “ön protokol” imzaladı. HaberinDoğanHolding hisseleri için hafif olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Doğan Holding Demirören Grubuna medya varlıklarının satışını Genel Kurul onayına sunacak. Satışa katılmak istemeyen hissedarları hisselerini Doğan Holding’e satarak ayrılma hakkı olacak. SPK kuralları gereği satışın ilk açıklandığı 22 Mart’tan önceki 30 günün ağırlıklı ortalama fiyatların aritmetik ortalaması alınarak ayrılma hakkı fiyatı hisse başına 0,77 TL olarak belirlendi.

Doğan Holding’de Demirören Grubuna Hisse Devri Kararı Sonrası Ayrılma Hakkı Fiyatı Açıklandı – 13.04.2018

Yönetim Kurulumuz’ un 13.04.2018 tarih ve 2018/18 sayılı toplantısında;

Yazılı ve görsel medya alanında faaliyet gösteren doğrudan ve dolaylı bağlı ortaklıklarımızın önemli bir kısmının, Demirören Grubu’na satışı ile ilgili resmi görüşmelere başlandığı hususunda, Borsa İstanbul A.Ş. (“Borsa”)’de, Kamuyu Aydınlatma Platformu (“KAP”) vasıtasıyla, ilk kez 22 Mart 2018 tarihinde Özel Durum Açıklaması (“ÖDA”) yapıldığı ve aynı tarihte (22 Mart 2018) Şirketimiz ile Demirören Holding A.Ş. arasında bağlayıcı bir “Ön Protokol” imzalandığı,

Takiben, 6 Nisan 2018 tarihinde, yazılı ve görsel medya alanında faaliyet gösteren doğrudan ve dolaylı bağlı ortaklıklarımızın önemli bir kısmının satışı (“Hisse Satış ve Devir İşlemleri”) ile ilgili olarak, Şirketimiz ile Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş. arasında “Hisse Satış Sözleşmesi” imzalandığı ve yine aynı tarihte (6 Nisan 2018) Borsa İstanbul A.Ş.’de konuya ilişkin olarak KAP vasıtasıyla ÖDA yapıldığı,

görülerek, yapılan görüşmeler neticesinde;

Şirketimiz ile Demirören Medya Yatırımları Ticaret A.Ş. arasında 6 Nisan 2018 tarihinde imzalanan “Hisse Satış Sözleşmesi” kapsamındaki “Hisse Satış ve Devir İşlemleri”nin, 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu (“TTK”)’nun ilgili maddeleri; 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu (SPKn.)’nun “Ortaklıkların önemli nitelikteki işlemleri” başlığını taşıyan 23’üncü ve “Ayrılma hakkı” başlığını taşıyan 24’üncü maddeleri ile ilgili sair hükümleri ve Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”)’nun, “Önemli Nitelikteki İşlemlere İlişkin Ortak Esaslar ve Ayrılma Hakkı Tebliği’nde Değişiklik Yapılmasına Dair Tebliğ“(II-23.1.a sayılı Tebliğ) ile değişik “Önemli Nitelikteki İşlemlere İlişkin Ortak Esaslar ve Ayrılma Hakkı Tebliği” (“II-23.1 sayılı Tebliğ”) ve ilgili diğer mevzuat hükümleri dahilinde Genel Kurulumuz’un onayına sunulmasına,

Şirketimiz’in, SPKn.’nun “Ayrılma Hakkı” başlığını taşıyan 24’üncü maddesi ve SPK’nın II-23.1 sayılı Tebliği’nin “Ayrılma Hakkının Kullanımı” başlığını taşıyan 9’uncu maddesi hükümleri dahilinde, mezkur “Hisse Satış ve Devir İşlemleri”nin onaylanacağı Genel Kurul Toplantısı’na katılarak olumsuz oy kullanacak ve muhalefet şerhini Genel Kurul Toplantı Tutanağı’na işletecek pay sahiplerimizin veya temsilcilerinin, paylarını Şirketimiz’e satarak ortaklıktan ayrılma hakkına sahip oldukları hususunda, Sermaye Piyasası Mevzuatı’nın kamuyu aydınlatma düzenlemelerine uygun olarak, işbu Yönetim Kurulu Kararı ile birlikte KAP vasıtasıyla kamuya açıklama yapılmasına,

Yukarıda 2’nci maddede belirtilen “ayrılma hakkı”nın kullanılmasında; SPKn.’nun “Ayrılma Hakkı” başlığını taşıyan 24’üncü maddesi ve SPK’nın II-23.1 sayılı Tebliği’nin “Ayrılma Hakkı Kullanım Fiyatı” başlığını taşıyan 10’uncu maddesi hükümleri dahilinde, Şirketimiz’in 1 (Bir) Türk Lirası itibari değerli beher payı için “ayrılma hakkı kullanım fiyatı”nın; yazılı ve görsel medya alanında faaliyet gösteren Şirketlerimiz’in önemli bir kısmının, Demirören Grubu’na satışı ile ilgili resmi görüşmelere başlandığı hususunun, Borsa İstanbul A.Ş. (“Borsa”)’de KAP vasıtasıyla ilk kez 22 Mart 2018 tarihinde kamuya duyurulduğu da dikkate alınarak, 22 Mart 2018 tarihinden önceki 30 (otuz) gün içinde Borsa’da oluşan “ağırlıklı ortalama fiyatların aritmetik ortalaması” alınarak hesaplanan 0,77 Türk Lirası (77 Kuruş) olarak belirlenmesine ve bu hususun Sermaye Piyasası Mevzuatı’nın kamuyu aydınlatma düzenlemelerine uygun olarak, işbu Yönetim Kurulu Kararı ile birlikte KAP vasıtasıyla kamuya açıklanmasına,

Ayrılma hakkının kullanımı ile ilgili olarak;

1-“Hisse Satış ve Devir İşlemleri” ile ilgili tüm detaylı açıklamaların ilgili mevzuat ve düzenlemelere uygun olarak KAP (www.kap.gov.tr)’ta ve Doğan Şirketler Grubu Holding A.Ş.’nin Kurumsal İnternet Sitesi (www.doganholding.com.tr)’nde yer aldığı,

2-“Hisse Satış ve Devir İşlemleri”nin Genel Kurul Toplantısı’nda kabul edilebilmesi için, SPKn.’nun “Genel kurul toplantılarına ilişkin esaslar” başlığını taşıyan 29’uncu maddesinin 6’ncı fıkrası gereğince, toplantı nisabı aranmaksızın, Genel Kurul Toplantısı’na katılan oy hakkını haiz payların üçte ikisinin olumlu oy vermesi şartının aranacağı; ancak Genel Kurul Toplantısı’nda sermayeyi temsil eden oy hakkını haiz payların en az yarısının hazır bulunması halinde, Genel Kurul Toplantısı’na katılan oy hakkını haiz payların çoğunluğu ile karar alınacağı,

3-“Hisse Satış ve Devir İşlemleri”nin SPKn.’nun “Ortaklıkların önemli nitelikteki işlemleri” başlığını taşıyan 23’üncü maddesinde sayılan önemli nitelikteki işlemlerden olduğu, bu nedenle, SPKn.’nun “Ayrılma hakkı” başlığını taşıyan 24’üncü maddesine göre, “Hisse Satış ve Devir İşlemleri”nin onaylanacağı Genel Kurul Toplantısı’na katılıp “Hisse Satış ve Devir İşlemleri”ne olumsuz oy kullanan ve muhalefet şerhini Genel Kurul Toplantısı Tutanağı’na işleten pay sahiplerimizin, SPK’nın II-23.1 sayılı Tebliği kapsamında paylarını Şirketimiz’e satarak “ayrılma hakkı”na sahip olacakları,

4-“Hisse Satış ve Devir İşlemleri”nin onaya sunulacağı Genel Kurul Toplantısı’nı takiben, Genel Kurul Toplantısı’nda “olumsuz” oy kullanan ve “muhalefet şerhi”ni Genel Kurul Toplantı Tutanağı’na işleten pay sahiplerimizin, “ayrılma hakkı” kullanım süresi dahilinde, Şirketimiz tarafından münhasıran bu süreci yönetmek üzere “ayrılma hakkı” kullanımı için yetkilendirilen aracı kuruma, kamuya açıklanan “ayrılma hakkı”nın kullanım sürecine ilişkin ilan edilen çerçevede, genel hükümler doğrultusunda teslim ederek “ayrılma hakkı”nın kullanılması durumunda; SPKn.’nun “Ayrılma hakkı” başlığını taşıyan 24’üncü maddesi ve SPK’nun II-23.1 sayılı Tebliği’nin “Ayrılma hakkı kullanım fiyatı” başlığını taşıyan 10’uncu maddesi hükümleri dahilinde; Şirketimiz’in 1 Türk Lirası itibari değerli beher payı için “ayrılma hakkı kullanım fiyatı”nın 0,77 Türk Lirası (77 Kuruş) Türk Lirası olduğu,

5-SPK’nın II-23.1 sayılı Tebliği’nin “Ayrılma hakkının kullanımı” başlığını taşıyan 9’uncu maddesinin 6’ncı fıkrası hükümleri dahilinde, “ayrılma hakkı” kullandırılmasına “Hisse Satış ve Devir İşlemleri”nin onaya sunulacağı Genel Kurul Toplantısı tarihinden itibaren en geç 6 (altı) iş günü içinde başlanacağı ve “ayrılma hakkı” kullanım süresinin en fazla 10 (on) iş günü olacağı,

6-SPK’nın II-23.1 sayılı Tebliği’nin “Ayrılma hakkının kullanımı” başlığını taşıyan 9’uncu maddesinin 9’uncu fıkrasına göre; “Ayrılma hakkı”nın, pay sahiplerimizin sahip olduğu payların “tamamı” için kullanılmasının zorunlu olduğu,

7-SPK’nın II-23.1 sayılı Tebliği’nin “Ayrılma hakkının kullanımı” başlığını taşıyan 9’uncu maddesinin 7’nci fıkrasına göre; “ayrılma hakkı”nı kullanacak pay sahiplerimizin “ayrılma hakkı”na konu paylarını, Şirketimiz adına alım işlemlerini gerçekleştirecek aracı kuruma, ayrılma hakkının kullanım sürecine ilişkin ilan edilen çerçevede genel hükümler doğrultusunda teslim ederek satışı (“ayrılma hakkı” kullanımını) gerçekleştireceği; “ayrılma hakkı”nı kullanmak için aracı kuruma başvuran pay sahiplerimize pay bedellerinin en geç “satış”ı takip eden iş günü ödeneceği,

8-Hisse Satış ve Devir İşlemlerinin Olağanüstü genel kurul kararı ile “ret” edilmesi halinde “ayrılma hakkı”nın doğmayacağı,

hususlarının da, Sermaye Piyasası Mevzuatı’nın kamuyu aydınlatma düzenlemelerine uygun olarak, işbu Yönetim Kurulu Kararı ile birlikte KAP vasıtasıyla kamuya açıklanmasına,

5. Gerekli iş ve işlemlerin ifası ile varsa gerekli yasal izinlerin temini hususlarında Şirket yönetiminin yetkili ve görevli kılınmasına,

oy birliği ile karar verilmiştir.

Doğan Holding D&R Turkuaz Kitap’a Satıyor – 13.04.2018

Bağlı ortaklık hisse satışı ile ilgili ön protokol imzalanması ile ilgili kap açıklaması:

“Tamamı ödenmiş 50.000.000 Türk Lirası sermayesinde, %100 oranında paya sahip olduğumuz doğrudan bağlı ortaklığımız Doğan Müzik Kitap Mağazacılık Pazarlama A.Ş.’nin (“D&R”) sermayesinde sahip olduğumuz payların tamamının, Hisse Devir Sözleşmesi’nin imzalanacağı tarihte nakden ve peşin olarak ödenmek üzere, 440.000.000 Türk Lirası bedel üzerinden satışı ve devri konusunda, Şirketimiz ile Turkuvaz TK Kitap ve Kırtasiye A.Ş. arasında 13.04.2018 tarihinde (bugün) tarafları bağlayıcı bir “ön protokol” imzalanmıştır.

Konuya ilişkin gelişmeler oldukça, ilgili mevzuat hükümleri dahilinde ayrıca kamuya açıklama yapılacaktır.”

İŞ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz – 09.04.2018

Kapanış (TL) : 1.42 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 3716 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 14.32 DOHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

Doğan Holding’in medya grubu varlıklarının satışı ile ilgili detaylar açıklandı
Doğan Holding, medya varlıklarının Demirören Grubu’na US$916mn dolar üzerinden satışı ile ilgili detayları açıkladı. Satış fiyatı Hürriyet Gazetesi için US$0,36153/hisse (TL1.46) ve Doğan Gazetecilik için US$1,35074/hisse (TL5,46) olarak belirlendi. Hürriyet için belirlenen tutar Cuma günkü kapanışın %3,2 altında kalırken, Doğan Gazete’nin satış fiyatı son kapanışın %40.4’üne denk geliyor. Bu nedenle haberin HURGZ hisseleri üzerinde negatif etki yaratırken DGZTE hisseler üzerinde olumlu etki yaratmasını bekliyoruz. Doğan Holding ile ilgili açıklamada yeni bir durum olmaması nedeni ile haberin DOHOL hisseleri üzerinde önemli bir hareket yaratmasını beklemiyoruz.

AK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz – 09.04.2018

Doğan Holding Demirören Medya Yatırımları ile yapılan pazarlıklar neticesinde medya varlıkları için 916 milyon dolarsatış bedeliüzerinden satışını onayladığını açıkladı. Satılan varlıkların tutarları aşağıda verilmişti: -Doğan Gazetecilik’teki %93,1 payları için 132 milyon dolar. Şirketin %100 için değer 142 milyon dolar, cari piyasa değeri 101 milyon dolar -Hürriyet %77,7 payları için 155 milyon dolar. Şirketin %100 için değer 200 milyon dolar, cari piyasa değeri 206 milyon dolar

•  -Doğan TV Holding payları için 599,7 milyon dolar
•  -Doğan Haber Ajansı payları için 5 milyon dolar
• -Doğan Dağıtım Satış payları için 7 milyon dolar
•  -Doğan İnternet Yayıncılığı payları için 12,8 milyon dolar
•  -Doğan Media International payları için 4,0 milyon dolar
• -Mozaik İletişim payları için 533,7 milyon dolar

Anlaşmaya varılan 916 milyon dolarsatış tutarı daha önce açıklananmüzakere tutarı olan 890 milyon doların biraz üzerinde. Nihaionay düzeltmeler ve düzenleyici kurumların onaylarına tabii.

OYAK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz – 09.04.2018

DOHOL: Beklendiği gibi Doğan Grubu Demirören Grubu ile toplam 916mn dolarlık hisse satış sözleşmesini imzaladı. Buna göre Doğan Gazetecilik’deki %93 payın 132mn dolara, Hürriyet’teki %77,7 payın 155mn dolara, Doğan TV Holding’deki %100 hissenin 599,7mn dolara, Doğan Internet’teki %100 payın 12,8mn dolara, Doğan Dağıtım’daki %100 hissenin 7mn dolara, Doğan Haber’deki %100 payın 5mn dolara, Mozaik’deki %1,15’lik payın 0,5mn dolara ve Doğan Media International’daki %57,6 hissenin de 4mn dolara satılması konusunda anlaşıldı. Satış bedelinden daha önce Doğan Grubu’na ödenen 50mn dolar tutarındaki kaporanın tenzili ve sözleşmenin imzasıyla eşzamanlı olarak 228mn doların nakden, 26mn doların 139mn adet Doğan TV Holding pay senedinin Demirören Medya Yatırımları Ticaret AŞ’ye teslimi ile ve kalan 612mn doların da kapanış koşullarının sağlanması ile birlikte nakden ödenmesine karar verildi. İşlem fiyatları Doğan Gazetecilik için 142mn dolar (son piyasa değeri 101mn dolar), Hürriyet için de 200mn dolarlık (son piyasa değeri 206mn dolar) bir piyasa değerine işaret ediyor.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz – 09.04.2018

Doğan Holding (DOHOL, Nötr), Doğan Gazetecilik (DGZTE, Pozitif), Hürriyet Gazetecilik (HURGZ, Nötr): Doğan Holding’ten Cuma günü Kamuoyu Aydınlatma Platformu’na yapılan açıklamada 6 Nisan itibariyle Demirören Grubu ile hisse satış sözleşmesi imzalandığı duyuruldu. Buna göre Doğan Gazetecilik A.Ş.’deki paylarının tamamının 132mn USD, Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş.’deki paylarımızın tamamının 155mn USD, Doğan TV Holding A.Ş.’deki paylarının tamamının 599,7mn USD, Doğan Haber Ajansı A.Ş.’deki paylarının tamamının 5mn USD, Doğan Dağıtım Satış Pazarlama Matbaacılık Ödeme Aracılık ve Tahsilat Sistemleri A.Ş.’deki payların tamamının 7mn USD, Doğan İnternet Yayıncılığı ve Yatırım A.Ş.’deki paylarının tamamının 12,8mn USD, Doğan Media International GmbH’daki paylarının tamamının 4,04mn USD, Mozaik İletişim Hizmetleri A.Ş.’deki paylarının tamamının 0,53mn USD  olmak üzere, toplam 916.000.000 Amerikan Doları satış bedeli üzerinden nakden ve peşin olarak satılmasına karar verilmiştir.  Buna istinaden Hürriyet’in satış bedeli hisse başına (0,36153USD) yaklaşık 1,46 TL olup hissenin Cuma Borsa kapanış değeri 1,51 TL’dir. Diğer taraftan Doğan Gazetecilik’in satış bedeli hisse başına  yaklaşık 5,45 TL (1,35074 USD) olup hissenin Cuma borsa kapanış fiyatı 3,89TL’dir.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz – 09.04.2018

Doğan Holding – Medya varlıklarının satışı ile ilgili olarak Demirören Medya Yatırımları ile Hisse Alım Sözleşmesi imzaladı. İmzalanan sözleşmeye göre, Hürriyet Gazetecilik’in hisse satış fiyatı 0.36153 ABD doları olup Doğan Gazetecilik’in pay satış fiyatı 1.35074 ABD doları olarak açıklandı. Cuma günü USD/TL değeri baz alındığında, Hurriyet Gazetecilik’in pay satış fiyatı 1,465 TL olurken, Doğan Gazetecilik’in pay satış fiyatı 5,47 TL olmaktadır.

Daha önce Özel Durum Açıklaması yoluyla kamuya duyurulan ve henüz sonuçlanmamış hususlar hakkında açıklama yaptı – 26.03.2018

Daha önce Kamuyu Aydınlatma Platformu (“KAP”) vasıtasıyla Özel Durum Açıklaması (“ÖDA”) yapmak suretiyle kamuya açıkladığımız; tamamı ödenmiş 1.300.000 Türk Lirası sermayesinde %100 oranında paya sahip olduğumuz doğrudan bağlı ortaklığımız Milta Turizm İşletmeleri A.Ş.’nin sermayesini temsil eden ve senede bağlanmış 1.300.000 adet paylarının (pay senetlerinin), düzenleyici resmi kurumlardan gerekli tüm yasal izinlerin alınması ve diğer rutin “Kapanış Ön Koşulları”nın gerçekleşmesi şartlarına bağlı olarak tamamının, “Kapanış” tarihindeki “net borç” tutarı ile düzeltilmesi koşulu ile nakden ve peşin olarak 105.000.000,-(Yüzbeşmilyon) Amerikan Doları bedel üzerinden Tek Art Kalamış ve Fenerbahçe Marmara Turizm Tesisleri Anonim Şirketi’ne satışını ve devrini düzenleyen Pay Alım ve Satım Sözleşmesi (“Sözleşme”)’nin “Kapanış Ön Koşulları”, öngörülen sürede tamamlanamamış olup, düzenleyici resmi kurumlar nezdindeki izin süreci ve taraflar arasındaki Sözleşme koşullarına ilişkin görüşmeler halen devam etmektedir.

Konu ile ilgili önemli gelişmeler olduğu takdirde, ilgili yasal mevzuat gereğince, kamuya gerekli açıklamalar yapılacaktır. İş bu açıklamamız Sermaye Piyasası Kurulu’ nun Özel Durumlar Tebliği’ nin (II-15.1) 23’üncü maddesinin 7’nci fıkrası gereğince bilgilendirme amacıyla yapılmaktadır.

Doğan Holding’den Dava Sonucu Hakkında Önemli Açıklama – 23.03.2018

Mezkur Birleşme İşlemi sonucunda tasfiyesiz infisah etmek suretiyle sona eren Doğan Yayın Holding A.Ş’nin, 06.08.2014 tarihinde gerçekleştirilen Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı’nda, Gündem’in 5’inci maddesinde görüşülerek onaylanan Birleşme Kararı’nın iptali talebi ile açılan Dava’nın 9 Mart 2016 tarihinde yapılan duruşmasında; Karşı Taraflar’ın (Davacıların), talepleri İlgili Mahkeme tarafından red edilmiştir. Davacılar’ın söz konusu Mahkeme Kararı’nı temyiz ettikleri 03.05.2016 tarihli Özel Durum Açıklamamız vasıtasıyla daha önce kamuya duyurulmuştu.

Yargıtay 11. Hukuk Dairesi tarafından “temyiz harcının süresinde ödenip ödenmediği (tamamlanıp tamamlanmadığı) tespit edilerek karar verilmediği” gerekçesiyle dosyanın ilk derece mahkemesine geri çevrilmesine karar verilmiştir. İlk derece mahkemesi de “davacılar tarafından tamamlanması gereken temyiz harcı ve temyiz yoluna başvuru harcı süresinde tamamlanmadığından davacıların temyiz başvuru taleplerinin reddi” yönünde hüküm kurmuştur. İlk derece mahkemesinin anılan kararına karşı temyiz yolu açıktır.

Davanın Konusu: Tüm aktif ve pasifi bir bütün halinde “devir alınmak” suretiyle Şirketimiz bünyesinde birleşen ve tasfiyesiz infisah etmek suretiyle sona eren Doğan Yayın Holding A.Ş’nin, 06.08.2014 tarihinde gerçekleştirilen Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı’nda, Gündem’in 5’inci maddesinde görüşülerek onaylanan mezkur Birleşme Kararı’nın iptali talebi ile açılan dava

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber Analiz – 22.03.2018

Doğan Holding 8 medya şirketinin Demirören Grubu’na satışı için görüşmelere başladığını açıkladı Doğan Holding, Hurriyet Gazete (HURGZ) ve Doğan Gazete (DGZTE) dahil olmak üzere, 8 medya şirketini 1.1 mlr $ firma değeri (FD), 890 mln $ hisse değeri üzerinden satmak üzere Vatan ve Milliyet gazetelerinin de sahibi olan Demirören Holding ile görüşmelere başladı. Doğan Holding’in 580 mln $ olan hisse değerini (1.22 mlr $ FD), Hürriyet Gazete’nin 173 mln $ hisse değeri (228 mln $ FD) ve Doğan Gazete’nin 91 mln $ hisse değerini (61 mln $ FD) göz önünde bulundurduğumuzda, bahsi geçen potansiyel satış fiyatının, bu üç hissedeki dün başlayan güçlü performansın bir süre daha devam ettirebileceğini düşünüyoruz.

Satışa konu olan Şirketler ve Doğan Holding’in payı:

• Hurriyet Gazetecilik (77.65%)
• Dogan Dagitim Satis Pazarlama (100%)
• Dogan Gazetecillik (92.81%)
• Dogan Haber Ajansi (99.99%)
• Dogan TV Holding (93.22%)
• Kanal D (94.97%)
• CNN Turk (100%)
• D-Smart (100%)

OYAK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber Analiz – 22.03.2018

DOHOL: Doğan Holding yazılı ve görsel medyadaki bağlı ortaklıklarının önemli bir kısmındaki paylarının satışı ve devri için Demirören Holding ile görüşmelere başladığını açıkladı. Doğan Holding tarafından KAP’a yapılan açıklamada görüşmelerin 1,1 milyar dolar işletme değeri olmak üzere ilgili finansal borçların indirim konusu yapılmasıyla 890 milyon dolar hisse değeri üzerinden yürütüldüğü belirtildi.

Doğan Holding’in medya bölümü 2017 yılında 2,27 milyar TL satış geliri ve 128 milyon TL FAVÖK elde etmişti. Aynı rakamlar 2016 için sırasıyla 2,19 milyar TL ve 218 milyon TL’ydi. Holding’in halka açık medya şirketleri DGZTE (Piyasa değeri: TL356mn), DOBUR (Piyasa değeri: TL78mn) ve HURGZ (Piyasa değeri: TL679mn)’dir. Eğer anlaşma söz konusu fiyattan gerçekleşirse 2017 FAVÖK’e göre 33x FD/FAVÖK (2016 FAVÖK rakamına göre 20x) ve 2017 gelirlerine göre 1,90x FD/Satış (2016 FAVÖK’e göre 1,96x) çarpanına tekabül ediyor. Doğan Holding’in dünkü kapanışa göre piyasa değeri 2,28 milyar TL’dir.

AK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber Analiz – 22.03.2018

Doğan Holding medya varlıkları arasında olan Doğan Dağıtım Satış Pazarlama Matbaacılık Ödeme Aracılık ve Tahsilat Sistemleri A.Ş. (“Yaysat”), Doğan Gazetecilik A.Ş. (Posta, Fanatik), Doğan Haber Ajansı A.Ş., Doğan TV Holding A.Ş., DTV Haber ve Görsel Yayıncılık A.Ş. (“Kanal D” TV), Doruk Televizyon ve Radyo Yayıncılık A.Ş. (“CNN Türk” TV), Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş. ve Mozaik İletişim Hizmetleri A.Ş. (“D Smart”)’nin de bulunduğu, yazılı ve görsel medya bölümünde faaliyet gösteren doğrudan ve dolaylı bağlı ortaklıklardan önemli bir kısmının sermayelerinde sahip olduğu payların tamamının satışı ve devri konusunda, 1,1 milyar dolar “işletme değeri”nden, ilgili finansal borçların indirim konusu yapılması suretiyle, 890 milyon “hisse değeri” üzerinden, Demirören Holding A.Ş. ile görüşmelere başladığını açıkladı. Konuya ilişkin gelişmeler oldukça, ilgili mevzuat kapsamında ayrıca kamuya açıklama yapılacaktır. Satış tamamlandığında Doğan Gazetecilik ve Hürriyet Gazetecilik paylara çağrı yapılmasını bekleriz.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber Analiz – 22.03.2018

Doğan Holding yaptığı açıklamada, Doğan Dağıtım Satış Pazarlama Matbaacılık Ödeme Aracılık ve Tahsilat Sistemleri A.Ş. (“Yaysat”), Doğan Gazetecilik A.Ş. (Posta, Fanatik), Doğan Haber Ajansı A.Ş., Doğan TV Holding A.Ş., DTV Haber ve Görsel Yayıncılık A.Ş. (“Kanal D” TV), Doruk Televizyon ve Radyo Yayıncılık A.Ş. (“CNN Türk” TV), Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş. ve Mozaik İletişim Hizmetleri A.Ş. (“D Smart”)’nin de bulunduğu, yazılı ve görsel medya bölümünde faaliyet gösteren doğrudan ve dolaylı bağlı ortaklıklarından önemli bir kısmının sermayelerinde sahip olduğu paylarının tamamının satışı ve devri konusunda, 1,1 milyar ABD doları işletme değerinden ve ilgili finansal borçların düşülmesinden sonra, 890 milyon ABD doları hisse değeri üzerinden, Demirören Holding A.Ş. ile görüşmelere başladığını açıkladı.

Açıklanan değerler, 2017 yılı finansallarına göre, 1.82x FD/Satış çarpanına ve 10.6x FD/FAVÖK çarpanına işaret etmektedir. Dünkü kapanış fiyatlarına göre Hürriyet Gazetecilik’in piyasa değeri 173 milyon ABD doları olup, 2017 yılı FD/FAVÖK çarpanı olarak 16,5’den işlem görmektedir. Diğer taraftan, Doğan Gazetecilik’in piyasa değeri 91 milyon ABD doları olup, 2017 yılı FD/FAVÖK çarpanı olarak 19.2’den işlem görmektedir. Doğan Holding’in piyasa değeri ise 580 milyon ABD doları’dır.

VAKIF YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber Analiz – 22.03.2018

(+) Doğan Şirketler Grubu (DOHOL): Şirket, aralarında Doğan Dağıtım Satış Pazarlama Matbaacılık Ödeme Aracılık ve Tahsilat Sistemleri A.Ş. (“Yaysat”), Doğan Gazetecilik A.Ş. (Posta, Fanatik), Doğan Haber Ajansı A.Ş., Doğan TV Holding A.Ş., DTV Haber ve Görsel Yayıncılık A.Ş. (“Kanal D” TV), Doruk Televizyon ve Radyo Yayıncılık A.Ş. (“CNN Türk” TV), Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş. ve Mozaik İletişim Hizmetleri A.Ş. (“D Smart”)’nin de bulunduğu, yazılı ve görsel medya bölümünde faaliyet gösteren doğrudan ve dolaylı bağlı ortaklıklarından önemli bir kısmının sermayelerinde sahip olduğu paylarının tamamının satışı ve devri konusunda, 1,1 mlr $ “işletme değeri”nden, ilgili finansal borçların indirim konusu yapılması suretiyle, 890 mn $ “hisse değeri” üzerinden, Demirören Holding A.Ş. ile görüşmelere başlandığını bildirdi.

Yorum: Satışın gerçekleşmesi ile birlikte şirkete Medya işlerinden kaynaklı girecek 890 mn $ bedeli gözönüne alırsak, mevcut 2,2 mlr TL’lik net borç pozisyonunun yaklaşık 540 mn $ net nakte döneceğini hesaplıyoruz. Medya haricindeki segmentlerin de katkısını dikkate aldığımızda olası satışın şirket hisselerine pozitif yansımaya devam etmesi beklenebilir.

Satış Haberi ile Yükseliş – 22.03.2018

Doğan Holding Hürriyet Gazetecilik ve Doğaz Gazetecilik hisseleri dün sırasıyla %19,2, %19,4 ve %19,9 yükseliş kaydettiler.

Doğan Holding’den Doğrudan veya Dolaylı Bağlı Ortaklıklar Hisse Satışı Hakkında Açıklama – 22.03.2018

Şirketimiz’in aralarında Doğan Dağıtım Satış Pazarlama Matbaacılık Ödeme Aracılık ve Tahsilat Sistemleri A.Ş. (“Yaysat”), Doğan Gazetecilik A.Ş. (Posta, Fanatik), Doğan Haber Ajansı A.Ş., Doğan TV Holding A.Ş., DTV Haber ve Görsel Yayıncılık A.Ş. (“Kanal D” TV), Doruk Televizyon ve Radyo Yayıncılık A.Ş. (“CNN Türk” TV), Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş. ve Mozaik İletişim Hizmetleri A.Ş. (“D Smart”)’nin de bulunduğu, yazılı ve görsel medya bölümünde faaliyet gösteren doğrudan ve dolaylı bağlı ortaklıklarımızdan önemli bir kısmının sermayelerinde sahip olduğumuz paylarımızın tamamının satışı ve devri konusunda, 1.100.000.000$ (Birmilyaryüzmilyon Amerikan Doları) “işletme değeri”nden, ilgili finansal borçların indirim konusu yapılması suretiyle, 890.000.000$ (Sekizyüzdoksanmilyon Amerikan Doları) “hisse değeri” üzerinden, Demirören Holding A.Ş. ile görüşmelere başlanmıştır. Konuya ilişkin gelişmeler oldukça, ilgili mevzuat kapsamında ayrıca kamuya açıklama yapılacaktır.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 4Ç17 – 09.03.2018

Doğan Holding’de kur farkı giderleri iyileşen operasyonel performansı gölgeledi. Doğan Holding 4Ç17’de artan faaliyet karına rağmen 226 mln TL net zarar açıkladı (3Ç17 72 mln TL net zarar, 4Ç16 net zararı 113 mln TL). FAVÖK, yıllık %80, çeyreksel ise %85 artış göstererek 345 mln TL’ye yükseldi. Bu çıkışa en büyük katkı holdingin enerji, perakende ve diğer iş kollarından gelirken, yazılı basın tarafındaki karlılık düşüşünü fazlasıyla telafi etmiş görünüyor. Kur farkı zararı nedeniyle oluşan net zarar, hisse üzerinde ilk başta olumsuz bir tepkiye neden olabilir. Ancak operasyonel taraftaki iyileşme düşünüldüğünde baskının uzun sürmeyeceğini düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 4Ç17 – 09.03.2018

Doğan Holding – 4Ç17 sonuçlarını 26.8 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 28,7 milyon TL zarar açıklamıştı ve 3Ç17 döneminde 71,7 milyon TL net zarar açıklamıştı.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 4Ç17 – 09.03.2018

Doğan Holding (DOHOL): Holding 2017 yılının son çeyreğinde 225,6mn TL ana ortaklık zararı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde ana ortaklık net dönem zararı 113,4mn TL idi. Grubun Rusya’daki şirketi Pronto Media Holding’in bünyesinde faaliyet gösteren dijital platformların faaliyetlerini durdurma kararı alması sonrası konsolide finansallarda 279,4mn TL değer düşüklüğü ayrılmıştır. Buna bağlı olarak da Holding, durdurulan faaliyetlerden 252,4mn TL zarar kaydetmiştir. Durdurulan faaliyetler öncesi net dönem zararı 5,2mn TL seviyesindedir. Son çeyrek ana ortaklık zararı ile birlikte Holding’in 2017 yılı ana ortaklık zararı 471,5mn TL’ye yükselmiştir. Holding 2016 yılında 219,2mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.

Doğan Holding Bağlı Ortaklık Sermaye Artırımına İştirak Hakkında Açıklama Yaptı – 23.11.2017 

İŞ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber Analiz – 23.11.2017

Kapanış (TL) : 0.82 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 2146 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 18.41 DOHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

Doğan Holding Rusya’da faaliyet gösteren Pronto Media Holding’in faaliyetlerini durdurma kararı aldı

Doğan Holding’in 100% payına sahip olduğu Hollanda merkezli Hürriyet Invest B.V’nin %97.29 oranında sahip olduğu Trader Media East’in dolaylı bağlı ortaklığı Rusya’da kurulu Pronto Media Holding’in bünyesinde faaliyet gösteren dijital platformların faaliyetlerinin artan rekabet ve operasyonel performansının istenen seviyede olmaması nedenleriyle durdurulmasına karar verildi. Doğan Holding’in 9A17 konsolide bilançosunda 188mn TL maddi olmayan duran varlık, kar zarar tablosunda ise 104mn TL maddi olmayan varlık değer düşüklüğünün önemli bir kısmı durdurulmasına karar verilen Şirket’ten kaynaklandığı açıklandı. 9A17 finasallarında oluşan 246mn TL zararın önemli birkısma denk geliyor. Söz konusu faaliyetlerin durdurulması neticesinde kısa vadede konsolide finansal tablolara ilave değer düşüklüğü giderleri yansıyacak olması nedeniyle karlılığı olumsuz etkileyecek olmasına rağmen uzun vade gerek işletme sermayesi ihtiyacını azaltacak gerekse de bu faaliyetler nedeniyle oluşabilecek zararları önleyecek olması nedenleriyle Şirket’in faaliyet sonuçlarını olumlu etkilemesi beklenmektedir.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber Analiz – 23.11.2017

Hürriyet Gazetecilik, Rusya İştiraki Pronto Media Holding’in dijital faaliyetlerini durdurma kararı aldı Kararın gerekçesi olarak faaliyet gösterilen pazarlardaki rekabetin yoğunluğu ve operasyonel performansın istenen seviyede olmaması gösterildi. Şirketin 9m17 bilançosunda bu operasyonlara yönelik 104 milyon TL tutarında maddi duran varlık değer düşük karşılığı ayırdığını belirmiş. Bu rakam önümüzdeki dönem gelir tablosunda zarar olarak karşımıza çıkabilir. Şirketin aynı zamanda 36 milyon TL’lik borcu da yine Hürriyet Gazetesi garantisinde olacak. Operasyonların durdurulması her ne kadar önümüzdeki dönem şirketin net kar performansını olumsuz etkileme potansiyeline sahip olsa da şirket bu işlemin gerek işletme sermayesi ihtiyacını azaltması gerekse de bu faaliyetler nedeniyle oluşabilecek zararları önleyecek olması nedenleriyle faaliyet sonuçlarına uzun vadede olumlu etkide bulunacağını düşünmekte.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 09.11.2017

Doğan Holding’in net zarar rakamı operasyonel kar performansındaki iyileşmeyi gölgelemekte. Doğan Holding 3Ç17’de 72 milyon TL net zarar açıkladı. Zarar rakamı geçen sene de 76 milyon TL seviyesindeydi. Akaryakıt dağıtım işindeki büyüme stratejisi ve artan ürün fiyatlarının da neticesinde yıllık bazda cirosunu %41 FAVÖK rakamını da %49 artırarak 186 milyon TL’ye ulaştıran şirket, yine enerji segmentinde yer alan euro bazlı borçlardan kaynaklı kur ve faiz gideri ve medya segmentinde maddi ve maddi olmayan varlıklar da görülen değer düşüklüğü giderlerinin etkisiyle şirket yine bu çeyrekte net zarar yazmaktan kurtulamadı. Sonuçlar hisse üzerinde hafif olumsuz etki yaratabilir.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 09.11.2017

Doğan Holding (DOHOL, Negatif): Doğan Holding 3Ç2017’de 71,7mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Satış gelirleri %41,1 oranında artan Holding’in brüt karı ise %32,5 oranında artarak 361mn TL’ye yükselmiştir. Faaliyet karı da %91,2 oranında artmış ve 98,9mn TL’ye yükselmiştir. Buna ilaveten yatırım faaliyetlerinde giderler ile finansman giderlerindeki artışın etkisiyle Holding ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. 3. çeyrek zarar rakamı ile birlikte Holding’in ilk 9 aylık ana ortaklık zararı 246mn TL’ye yükselmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde ana ortaklık zararı 105,9mn TL idi.

Halil Reçber – Doğan Holding DOHOL Teknik Analizi – 27.10.2017

Doğan Holding’in Bağlı Ortaklıkları ve Finansal Yatırımları – 18.09.2017

Kaynak: KAP – DOHOL Şirket Genel Bilgi Formu

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 21.08.2017

Doğan Holding (DOHOL) 2.Çeyrek sonuçları zayıf geldi Doğan Holding 2.Çeyrek net zarar rakamı 93,9 mln TL olarak açıklandı. Bu performansta zayıf operasyonel karlılık ve bu çeyrek ayrılan 56,6 mln TL’lik maddi olmayan varlıklar değer düşüklüğü karşılığı etkili oldu. İkinci çeyrek konsolide gelirler, Aytemiz’in yeni istasyon açılışlarının etkisiyle %28 artarak 2,6 mlr TL’ye yaklaştı. Ancak, konsolide FAVÖK %34 gerileyerek 100 mln TL’ye düştü. Burada zayıf görsel basın ve enerji segmentindeki karlılık düşüşünün etkili olduğunu görüyoruz. Dığan Holding için hisse başına 0,92 TL hedef fiyatla TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 21.08.2017

Doğan Holding – 2Ç17 sonuçlarını 94 milyon TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 1 milyon TL net kar açıklamıştı. Net satışlar 2.585 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %34 arttı. Şirket, 2Ç17’de 177 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %23 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 507 baz puan azalarak %6,8 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %26 yükselerek 1.497 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 940 milyon TL (2Ç16: 780 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %10,6 (2Ç16: %11,3) olarak kaydedildi.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber – 27.07.2017

Doğan Holding Bodrum Marina’yı Koç Holding’in iştiraki Tek-art Kalamış’a satıyor. Doğan Holding %100 iştiraki olan ve Bodrum Marina’nın işletme hakkına sahip olan Milta Turizm’i 105 mln dolara Koç Holding’in %75,9 iştiraki olan Tek-Art Kalamış’a satacağını açıkladı. Doğan Holding bu işlem sonucunda 286.6 mln TL’lik satış karı hesaplandığını ancak bu rakamın işlemin kapanış gününde değişebileceğini bildirdi. Bodrum Marina denizde 425, karada 50 yat bağlama kapasitesine sahip ve 1997 yılında 46 yıllığına özelleştirilmişti. Doğan Holding’in geçen seneki turizm segmenti gelirleri 62 mln TL ve bu rakam konsolide gelirlerinin %1’nin altında. Ancak iki oteli ve turizm acentası olan Holding’te, Bodrum Marina’ya ait gelirleri hesaplayamıyoruz. Haberin Doğan Holding için pozitif olduğunu düşünüyoruz. Tek-Art Kalamış’ın son defter değeri 160 mln TL ve Koç Holding’in net aktif değerindeki patı %1’in çok altında. Holding’in net nakit pozisyonu yaklaşık 2.3 mlr TL civarında. Dolayısıyla bu işlem Koç Holding’in boyutuna göre küçük, ancak sınırlı bilgimizle, yeni edinilen bu aktiften holding’in değer yaratabilme kapasitesinin zor olabileceğini düşünüyoruz.

OYAK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber – 26.07.2017

DOHOL: Milta Turizm İşletmelerini 105 milyon dolar bedelle Tek-Art Kalamış’a (KCHOL Grup Şirketi) satma konusunda anlaşmaya vardı. Milta Bodrum Marina’nın işleticisi konumunda bulunmaktaydı. Şirketin ayrıca gayrimenkul projeleri ve otelleri bulunuyor.

TACİRLER YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber – 26.07.2017

Doğan Holding 1,3 milyon TL sermayesinde %100 oranında paya sahip olduğu
Milta Turizm İşletmeleri’nin 105 milyon USD bedelle Tek Art Kalamış ve Fenerbahçe
Marmara Turizm Tesisleri şirketine satış ve devrine karar verdi.

Doğan Holding Milta Turizm İşletmeleri’ni Satıyor – 26.07.2017

Yönetim Kurulumuz’un 25/07/2017 tarihli toplantısında; tamamı ödenmiş 1.300.000 Türk Lirası sermayesinde %100 oranında paya sahip olduğumuz doğrudan bağlı ortaklığımız Milta Turizm İşletmeleri A.Ş.’nin sermayesini temsil eden ve senede bağlanmış 1.300.000 adet payın (pay senetlerinin), düzenleyici resmi kurumlardan gerekli tüm yasal izinlerin alınması ve Sözleşme’de belirlenen diğer rutin “Kapanış Ön Koşulları”nın gerçekleşmesi şartlarına bağlı olarak tamamının “Kapanış” tarihindeki “net borç” tutarı ile düzeltilmesi koşulu ile nakden ve peşin olarak 105.000.000.-( Yüzbeşmilyon ) Amerikan Doları bedel üzerinden Tek Art Kalamış ve Fenerbahçe Marmara Turizm Tesisleri Anonim Şirketi’ne satış ve devrine karar verilmiştir. Konu ile ilgili önemli gelişmeler olduğu takdirde, ilgili yasal mevzuat gereğince, kamuya gerekli açıklamalar yapılacaktır.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2016

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Negatif): 2017 yılının ilk çeyreğinde Holding 80,4mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiş ve bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 30,3mn TL’lik ana ortaklık net dönem zararına göre olumsuz bir görüntü sergilemiştir.

DOHOL’dan basında çıkan haberler hakkında açıklama – 10.04.2017

Hafta sonunda bazı basın yayın organlarında ve medyada yer alan, “Şirketimiz’in ve/veya Hürriyet Gazetesi’nin satıldığı” yönündeki haberler gerçeği yansıtmamaktadır. Mevcut durum itibariyle bu kapsamda alınan bir Yönetim Kurulu Kararı bulunmadığı gibi, yapılan herhangi bir çalışmada bulunmamaktadır.

Diğer taraftan,  yine hafta sonunda bazı basın yayın organlarında ve medyada yer aldığı şekliye,Vuslat Sabancı’nın Yönetim Kurulu Başkanlığı’ndan istifa ettiği şeklindeki haberler de gerçeği yansıtmamaktadır. Doğrusu şu şekilde olacaktır; 30 Mart 2017 tarihinde gerçekleştirilen Olağan Genel Kurul Toplantısı’nda seçilen Yönetim Kurulumuz henüz görev dağılımı yapmamış olup, Yönetim Kurulumuz’un yapacağı görev dağılımı sonrasında Vuslat Sabancı Yönetim Kurulumuz’da “üye” sıfatı ile görevine devam edecektir.

Doğan Holding’de CEO Değişimi – KAP – 20.02.2017

Şirketimiz’in 20 Şubat 2017 (bugün) tarihindeki toplantısında; Soner Gedik’in Şirketimiz’in Yönetim Kurulu Üyeliği sıfatıyla sahip olduğu İcra Kurulu Başkanlığı dahil tüm görevlerinden istifa etmiş olduğu görülerek, yerine 20 Şubat 2017 tarihi itibariyle geçerli olmak üzere Yağmur ŞATANA’nın Şirketimiz’e Yönetim Kurulu Üyesi olarak atanmasına ve İcra Kurulu Başkan Vekili olarak görevlendirilmesine karar verilmiştir.

Yağmur ŞATANA’nın Yönetim Kurulu Üyeliği’ne seçilmesi yapılacak ilk Olağan Genel Kurul toplantısında pay sahiplerimizin onayına sunulacaktır.

Şirketimiz’e Yönetim Kurulu Üyesi ve İcra Kurulu Başkan Vekili olarak atanan Yağmur ŞATANA, 1963 doğumlu olup, TED Ankara Koleji ve Gazi Üniversitesi İktisadi İdari Bilimler Fakültesi Maliye/İktisat bölümü mezunudur.

Kariyerine 1987 yılında bankacılık sektöründe başlayan Yağmur ŞATANA, 2008 yılına kadar Finansbank A.Ş.’de çeşitli yönetim kademelerinde görev yapmış, Genel Müdür Yardımcısı ve Genel Müdür Vekili olarak Kurumsal Bankacılık, Ticari Bankacılık, Proje Finansmanı ve Nakit Yönetimi konularında yurtiçi ve yurtdışı görevler almıştır. Aynı dönem içerisinde Fiba Factoring, Girişim Factoring ve Finans Yatırım Yönetim Kurulu Başkanlığı ve Finans Finansal Kiralama Yönetim Kurulu Başkan Yardımcılığı görevlerini yürütmüştür. 2008 yılından itibaren Fiba ve Fina Holding bünyesinde Finans, Gayrimenkul, Turizm, Liman, Enerji, Perakende Sektörlerinde faaliyet gösteren on altı grup şirketinde Yönetim Kurulu Başkanlığı/Başkan Yardımcılığı/Üyeliği görevlerinde bulunmuştur.

2011 yılında Holding İcra Kurulu Başkanı olarak Demirören Grubu’nda bir yıl görev yapan Yağmur ŞATANA, Enerji, LPG, Akaryakıt sektörlerinde görev almış ve aynı zamanda da Milliyet ve Vatan Gazeteleri’nde de Yönetim Kurulu Üyesi olarak görev yapmıştır.

2012 yılında Kazancı Holding A.Ş.’ye Yönetim Kurulu üyesi olarak katılan Yağmur ŞATANA, enerji, jeneratör, doğalgaz dağıtım, elektrik dağıtım, turizm, tarım ve yiyecek/içecek (Cookshop) sektörlerinde faaliyet gösteren iştirak şirketlerinde 5 Yıl boyunca Yönetim Kurulu Başkanı/Başkan Yardımcısı/Üyesi olara görev yapmıştır. Bunlara ilave olarak Turizm sektöründe faaliyet gösteren Detur International Holding B.V. ve petrokimya/tekstil sektöründe faaliyet gösteren Anadolu İplik ve Tekstil Fabrikaları Yönetim Kurulu Üyeliğini’de sürdürmüştür.

Yağmur ŞATANA, bilanço yönetimi, risk yönetimi, büyüme, proje finansmanı, pazarlama yönetimi konularında kariyeri boyunca önemli değişim ve dönüşüm projelerine liderlik etmiştir. Evli ve bir kız çocuğu babasıdır.

Haber ve Söylentilere İlişkin Açıklama – 12.01.2017

DOHOL, HURGZ

Bugün Sabah Gazetesi’nde, Şirketimiz’in, İstanbul İli, Esenyurt İlçesi (Hadımköy)’ndeki gayrimenkulünün (“Arsa”) 2012 yılında gerçekleştirilmiş olan satışı ile ilgili olarak, söz konusu Arsa’nın “yarı fiyatına” satıldığına ilişkin gerçeği yansıtmayan bir habere yer verilmiştir.

Arsa’nın yarı fiyatına satıldığına ilişkin haber/iddia kesinlikle gerçeği yansıtmamaktadır. Aksine söz konusu Arsa, Lisanslı bir Gayrimenkul Değerleme Şirketi tarafından hazırlanan Değerleme Raporu ile tespit edilen rayiç değerin yaklaşık %50 üzerinde bir bedel ile satılmıştır.

Tamamen 3’üncü kişilerin beyanına dayanılarak ve herhangi bir araştırma ihtiyacı duyulmaksızın hazırlandığı anlaşılan söz konusu asılsız haberin aşağıdaki şekilde düzeltilmesi ihtiyacı doğmuştur. Bu itibarla;

1-   Söz konusu atıl durumdaki Arsa’nın, karşılıklı yapılan pazarlıklar neticesinde 50.000.000 Türk Lirası bedel ile nakden Feza Gazetecilik A.Ş. (“Alıcı Taraf”)’ye satışına 17.10.2012 tarihinde karar verilmiş ve satış işlemi aynı tarihte Kamuyu Aydınlatma Platformu (“KAP”) vasıtasıyla Özel Durum Açıklaması (“ÖDA”) yapılmak suretiyle kamuoyu ve Borsa’da yatırımcılarımız ile paylaşılmıştır. Satış bedelinin %50’si 19.10.2012 tarihinde, kalan %50’si ise 18.12.2012 tarihinde 60 gün içinde nakden tahsil edilmiştir.

2-    Arsa’nın satışında, TTK/VUK’a göre hazırlanan solo finansal tablolarımıza göre; 29.106.211,05 Türk Lirası tutarında maddi duran varlık satış karı elde edilmiştir.

3-    Arsa’nın satış amacı, 17.10.2012 tarihli KAP/ÖDA’da da belirtildiği üzere atıl vaziyetteki Arsa’nın satışı ile varlıklarımızın ve kaynaklarımızın verimli olarak kullanılmasıdır.

4-    Şirketimiz’in her 3 ayda bir dönemsel olarak KAP vasıtasıyla Borsa’da kamuya açıklanmak üzere hazırlanan Finansal Raporları’nda, kullanılmak üzere Lisanslı bir Gayrimenkul Değerleme Şirketi tarafından hazırlanan Değerleme Raporu’na göre söz konusu Arsa’nın satışın yapıldığı tarihlerdeki rayiç değeri 33.265.000 Türk Lirası olarak belirlenmiştir.

5-    Buna göre mezkur Arsa, Değerleme Raporu ile tespit edilen değerin %50 üzerinde bir değer ile satılmıştır.

6-    Bu nedenle Arsa’nın yarı fiyatına satıldığına ilişkin haber/iddia kesinlikle gerçeği yansıtmamaktadır. Aksine söz konusu Arsa, Lisanslı bir Gayrimenkul Değerleme Şirketi tarafından hazırlanan Değerleme Raporu ile tespit edilen rayiç değerin yaklaşık %50 üzerinde bir bedel ile satılmıştır.

FETÖ Soruşturması Hakkında Yapılan Aramalarla İlgili Açıklama 05.01.2017

Bu sabah Şirketimiz Baş Hukuk Müşaviri Erem Turgut Yücel’in ve eski Yöneticimiz Yahya Üzdiyen’in, daha önce Ankara Temsilcimiz Barbaros Muratoğlu’nun tutuklanmasına neden olan soruşturma kapsamında ev ve ofislerinde arama yapılmış ve kendileri gözaltına alınmıştır. Sözkonusu arama işlemi sadece adı geçen yöneticilerimizin şahsi çalışma ofislerinde yapılmış olup, Şirketimiz ve bağlı ortaklıklarının faaliyetlerini etkileyen herhangi bir durum bulunmamaktadır. Şirketimiz ve bağlı ortaklıkları faaliyetlerine aynen ve kesintisiz olarak devam etmektedir. Konu ile ilgili yeni bir gelişme olduğu takdirde ayrıca kamuya açıklama yapılacaktır.

Bağlı Ortaklıklar Kuruluşu ve İştirak Edilmesi – KAP – 22.12.2016

Yönetim Kurulumuz bugün (22.12.2016); merkezi İstanbul ve Esas Sermayesi her biri 50.000 Türk Lirası olarak kuruluşuna teşebbüs olunan, Marlin Oto Kiralama Seyahat Hizmetleri A.Ş., İlke Turistik Yatırımlar A.Ş. ve Marlin Otelcilik ve Turizm A.Ş.’ye beheri 1 Türk Lirası itibari değerde her biri 50.000 adet pay karşılığı 50.000 Türk Lirası sermaye payı ile; ayrıca yine merkezi İstanbul ve Esas Sermayesi 1.000.000 Türk Lirası olarak kuruluşuna teşebbüs olunan Neta Yönetim Danışmanlık Havacılık Hizmetleri A.Ş.’ye beheri 1 Türk Lirası itibari değerde 1.000.000 adet pay karşılığı 1.000.000 Türk Lirası sermaye payı ile iştirak edilmesine karar vermiştir.

DOHOL’da Bağlı Ortaklık Sermaye Artırımına İştirak Hakkında Duyuru – 16.12.2016

Yönetim Kurulumuz, 16 Aralık 2016 tarihinde (bugün); Şirketimiz’in sermayesinde %100 oranında pay sahibi olduğu doğrudan bağlı ortaklığı Öncü Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin çıkarılmış sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle, 36.000.000 Türk Lirası’ndan 51.000.000 Türk Lirası’na artırılmasında, sermaye artırımının Öncü Girişim Sermayesi Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin 16 Aralık 2016 tarihinde (bugün) gerçekleştirilen Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı’nda onaylandığı da görülmek suretiyle, Şirketimiz’in iştirak payına isabet eden 15.000.000 Türk Lirası tutarındaki yeni pay alma hakkının tamamen kullanılmasına ve gerekli işlemlerin ifası ile ilgili mercilere bildirimde bulunulması hususunda Şirketimiz Yönetimi’nin yetkili ve görevli kılınmasına, karar vermiştir.

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç16 – 09.11.2016

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Negatif): Doğan Holding 2016 yılı üçüncü çeyreğinde 76,1mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiş ve bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 134,6mn TL’lik zarara göre net dönem zararı azalmış olmakla birlikte olumsuz görüntü sergilemiştir. Üçüncü çeyrek zarar rakamıyla birlikte Ocak-Eylül dönemi zararı 105,9mn TL’ye yükselmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 224,8mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.

OYAK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç16 – 09.11.2016

Yılın üçüncü çeyreğinde 76 milyon TL zarar açıklarken 3Ç15’de -135 milyon TL zarar ve 2Ç16’da 0.5 milyon TL kar bulunmaktaydı. Şirketin VAFÖK rakamı ise 125 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken 3Ç15’de 101 milyon TL ve 2Ç16’da 231 milyon TL VAFÖK bulunmaktaydı. Üçüncü çeyrekte özellikle Görsel Basın tarafındaki kötüleşme DOHOL’un konsolide rakamlarına olumsuz yansımış gibi görünüyor. Şirketin Aytemiz’I de barındıran Enerji segmenti ise hem yıllık hem de çeyreksel rakamlarda bir iyileşmeye işaret ediyor.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 3Ç16 – 09.11.2016

Doğan Holding 3.çeyrekte TL 76 mln net zarar açıkladı. Kar rakamı üzerine bir piyasa beklentisi ve bizim açıkladığımız bir beklentimiz yoktu. Olumsuz gelen net zararın finansal giderlerdeki yüksek artıştan kaynaklandığını görüyoruz. Grubun akaryakıt dağıtım iştiraki olan Aytemiz’in yüksek büyüme rakamları sayesinde 3.çeyrek satış rakamları yıllık bazda %23’lük bir büyümeyle TL1.98 mlr olarak gerçekleşti. Holding’in 3.çeyrek konsolide FAVÖK’ü TL82.9 mln olarak yıllık bazda %2 büyüdü. Medya segmentinin FAVÖK rakamı mevsimsel nedenlerle zayıf olmasına rağmen yazılı basın segmentindeki olumsuz rakamların boyutu bu rakamların mevsimsellikten daha farklı sebeplerden dolayı olduğunu gösteriyor –FAVÖK yıllık bazda %93 düşüşle TL1.9 mln olarak gerçekleşti-. Enerji segmenti FAVÖK büyümede en önemli etken olmaya devam etti -3.çeyrek FAVÖK’ü yıllık bazda %124 büyüme kaydetti-. Doğan Holding’in 3.çeyrek bilançolarına yönelik belirli bir piyasa etkisi

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Haber Analiz  – 22.09.2016

Doğan Holding Otomotiv Sektörüne Giriyor

Doğan Holding (DOHOL, Nötr): Japon Suzuki distribütörlüğü ile otomotiv sektörüne geri dönen Doğan Holding, ağır ticari alanında da faaliyet göstermeye başlıyor. Holding çatısı altında yeni kurulan Glokal Motorlu Araçlar Pazarlama Şirketi, Hollandalı DAF’a satış, servis ve yedek parça hizmeti vererek en büyük bayisi olacak. Doğan Holding bünyesinde kurulan Glokal Motorlu Araçlar Pazarlama çatısı altında sürdürülecek faaliyetler, 1 Ekim 2016 tarihinden itibaren İstanbul Anadolu yakasında, 1 Ocak 2017 tarihinden itibaren de Avrupa yakasında başlayacak

ZİRAAT YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç16 – 19.08.2016

Doğan Holding (DOHOL, Sınırlı Pozitif): Doğan Holding 2016 yılının ikinci çeyreğinde 531bin TL ana ortaklık net dönem karı açıklamış ve bir önceki yılın aynı döneminde kaydedilen 47,3mn TL’lik zarara göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Holding’in Ocak-Haziran dönemi zararı ise 29,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde ana ortaklık net zararı 90,2mn TL idi.

DENİZ YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç16 – 19.08.2016

Doğan Holding 2.Çeyrekte 0.5 mln TL bir kar rakamı açıkladı – piyasa ve bizim herhangi bir beklentimiz bulunmuyordu. Sonuçlara baktığımızda geçmiş çeyreklere göre operasyonel karlılıkta ciddi bir iyileşme görüyoruz. Özellikle, geçen seneye göre %221 artan görsel ve işitsel basın FAVÖK rakamı ve %51 artan enerji segment FAVÖK rakamı dikkat çekici – yazılı basın tarafında ise beklendiği gibi bir zayıflık söz konusu. Ayrıca düşen finansman giderleri de, küçük de olsa net kar rakamına ulaşılmasına katkıda bulunmuş. Şirketin yapacağı 2. Çeyrek sonuçları ile ilgili telekonferansta (henüz günü ve saati belli değil) operasyonlardaki bu iyileşme konu olacaktır. Hissenin son bir ayda endeksin % 44 üstünde performans göstermesinin sebebinin bir kısmının iyi sonuç beklentisi olduğu anlaşılıyor. Şu anda hisse için AL tavsiyemiz devam ediyor. (KAP)

OYAK YATIRIM – Doğan Holding DOHOL Hisse Analiz 2Ç16 – 19.08.2016

DOHOL: Yılın ikinci çeyreğinde 0.5 milyon TL net kar açıklarken 2015 yılı aynı döneminde 47.3 milyon TL zarar bulunmaktaydı. Rakamlardaki iyileşme özellikle görsel medya segmentinde alınan önlemlerin etkisiyle karlılığın artmasından kaynaklandı. Diğer taraftan enerji segmenti de Aytemiz ile karlılığını korurken Boyabat HES’in zararının azalması olumlu katkı yapan bir diğer etken oldu. DOHOL’un konsolide VAFÖK rakamı ise 155 milyon TL ile 2015 yılı ikinci çeyrek rakamı olan 104 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti.