Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Alkim Alkali ...

Alkim Alkali Kimya ALKIM Hisse Analiz ve Yorumları

alkim-hisse-yorumlariAlkim Kimya ALKIM hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların ALKIM ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, hisseye ait haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

İŞ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 1Ç18 – 11.05.2018

Kapanış (TL) : 19.5 – Hedef Fiyat (TL) : 32.06 – Piyasa Deg.(TL) : 482 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.52 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 64.39

ALKİM 1Ç18: Güçlü kimyevi ürünler segmenti zayıf kâğıt operasyonları ile gölgelendi.
Alkim Kimya beklentilerimizin altında 1Ç18’de 11,5mn TL net kar açıkladı. Özellikle Kâğıt operasyonlarının (ALKA.IS) zayıf sonuçları net kar büyümesini olumsuz etkiledi. Kimyevi ürünler segmentinin cirosu, zayıf TL ve Çayırhan kapasite artışına bağlı %31 büyüme kaydederken, segmentin 1Ç18 FAVÖK’ü yıllık bazda %50 büyüme ile 14mn TL’ye ulaştı. Kâğıt operasyonlarında görülen FAVÖK marjı daralmasına karşın, kimyevi ürünlerin FAVÖK marjı 3,8 puan artış ile %30,1’yükseldi. Şirketin konsolide satışları yıllık %35 artış ile 108mn TL beklentimizin bir miktar üzerinde 117mn TL olarak gerçekleşirken, konsolide FAVÖK kağıt oprasyonlarının negatif katkısı nedeni ile yıllık sadece %7 büyüme gösterdi. Kâğıt operasyonlarında görülen zayıflığın bir miktar fiyatlandığını ve kimyevi ürünler segmentinde görünümün pozitif olduğunu düşünüyoruz.

TACİRLER YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 1Ç18 – 11.05.2018

Alkim Kimya – 1Ç18 sonuçlarını 11.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %18 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %26 azaldı. Net satışlar 117 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %35 büyüdü. Şirket, 1Ç18’de 21 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %7 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 466 baz puan azalarak %17.8 oldu. Şirketin net borcu 1 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, bir önceki çeyrekte şirketin net nakit pozisyonu 12 milyon TL olarak kaydedilmiştir.

HALK YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 1Ç18 – 11.05.2018

Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Alkim Kimya, yılın ilk çeyreğinde beklentimiz olan 13,1 milyon TL’nin %12,8 altında, yıllık bazda %18 azalışla 11,5 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde gelen operasyonel karlılık rakamına rağmen, beklentilerimizin altında gelen net karda finansman giderlerindeki artış etkili oldu. Satış gelirlerindeki %35 artışa rağmen, FAVÖK yıllık bazda %7,4 artışla beklentimiz olan 18,9 milyon TL’nin üzerinde 20,7 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Böylece FAVÖK marjı yıllık bazda 4,7 puan, çeyreklik bazda 1,1 puan kötüleşme göstererek 1Ç18’de %17,8 seviyesinde gerçekleşti.

Kimya segmentine ait FAVÖK marjı yıllık bazda 3,8 puan iyileşme göstermesine rağmen, kağıt segmentinin yıllık bazda 10,4 puan kötüleşen marjı, konsolide FAVÖK marjının gerilemesinde asıl etken oldu. Beklentimizin altında gerçekleşen net kar rakamına rağmen beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen FAVÖK rakamı ve zayıf gelen Alkim Kağıt ilk çeyrek finansalları sonrasında endekse relatif %8,8 değer kaybeden ALKIM hisse senedi üzerinde ilk çeyrek finansalların etkisinin pozitif olabileceğini düşünüyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 1Ç18 – 11.05.2018

Alkim Kimya (ALKIM, Sınırlı Negatif): Şirket’in 1Ç2018’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,7 oranında azalarak 11,5mn TL’ye gerilemiştir. Alkim Kimya’nın satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %35,5 oranında artarak 116,6mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %54,6 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %8,3 oranında azalarak 24mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 9,8 puan düşüşle %20,6’ya gerilemiştir. Alkim Kimya’nın operasyonel giderleri aynı dönemde %10,5 oranında azalmış ve 9,5mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 5,8mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %55,7 artışla 20,3mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 2,3 puan artarak %17,4 olmuştur. Finansman tarafında 3,7mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 16,9mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 4,4mn TL’lik vergi gideri etkisiyle net dönem karı da 12,5mn TL olmuştur. Ana ortaklığın payına düşen net kar ise 11,5mn TL’dir. Net kat marjı 6,4 puan düşüşle %9,8 olmuştur.

 

Alkim Kimya Temettü teklifi Açıklaması Yaptı – 02.03.2018

Şirketimizin 02.03.2018 Tarihli Yönetim Kurulu Toplantısı’nda;
Sermaye Piyasası Kanunu ve Sermaye Piyasası Kurulu düzenlemelerine göre hazırlanan konsolide bilançomuzdaki ana ortaklığa ait vergi sonrası net dönem karı 69.098.554 TL, yasal kayıtlara göre net dönem karı ise 48.321.920,66 TL dir.

Bu bağlamda;
a) Önceki yıllarda ayrılan birinci tertip yasal yedek akçe tutarı yasal tavana ulaştığından, birinci tertip yasal yedek akçe ayrılmamasına,
b) Yasal Kayıtlarımızdaki 48.321.920,66 TL net dönem karının dağıtıma esas alınmasına,Şirketimizin Kar Dağıtım Politikasında, ilgili mevzuat, yatırım ihtiyaçlarımız ve finansal imkanlarımız elverdiği sürece dağıtılabilir karın azami bölümünün dağıtılması öngörülmekte olduğundan,

c)Net dağıtılabilir dönem karından hissedarlara temettü olarak, brüt (nakit) 28.509.933,20 TL, net (nakit) 24.233.443,22 TL dağıtılmasına,

d)Yönetim Kuruluna net dağıtılabilir dönem karından % 1 oranında, (brüt) 483.219,20 TL nakit kar payı verilmesine,

  1. e) Kalan kısmın olağanüstü yedek akçe olarak ayrılmasına,

Sonuç olarak; 1,00 TL nominal değerde bir adet hisse senedine % 115,3081 nispetinde ve 1,153081 TL brüt, %980119 nispetinde ve 0,980119 TL net nakit temettü ödenmesine,

Temettü’nün, Sermaye Piyasası Kurulu uygulamaları doğrultusunda 8 Mayıs 2018 tarihten itibaren dağıtılması hususunda Olağan Genel Kurul Toplantısı’na öneri götürülmesine ve gerekli bilgilerin Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP)’ta açıklanmasına karar verildi.

Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
Pay Grup Bilgileri
Ödeme
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(%)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(%)
A Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKM00018
Peşin
1,153081
115,3081
0,980119
98,0119
B Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKM00026
Peşin
1,153081
115,3081
0,980119
98,0119
C Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKM00034
Peşin
1,153081
115,3081
0,980119
98,0119
D Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKM00042
Peşin
1,153081
115,3081
0,980119
98,0119
E Grubu, ALKIM, TRAALKIM91E0
Peşin
1,153081
115,3081
0,980119
98,0119
Kar Payı Ödeme Tarihleri
Ödeme
Teklif Edilen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (1)
Ödeme Tarihi (3)
Kayıt Tarihi (4)
Peşin
08.05.2018
10.05.2018
09.05.2018

İŞ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 4Ç17 – 02.03.2018

Kapanış (TL) : 24.44 – Hedef Fiyat (TL) : 33.8 – Piyasa Deg.(TL) : 604 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.6 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 38.3 A

ALKIM 4Ç17 Sonuçlar
Bizim beklentimiz 13 milyon TL’nin biraz üzerinde Alkim Kimya 4Ç17’de yıllık bazda %4 düşüşle 15 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizdeki sapma beklediğimizden düşük gerçekleşen finansal giderlerden kaynaklandı. Kimyasal bölümünde elde edilen gelirler Euro’nun TL karşısında %26 değer kazanması ve Cayırhan kapasite artışının getirdiği hacim büyümesi ile yıllık bazda %38 artışla 45 milyon TL olarak gerçekleşti. Konsolide satışlar 4Ç17’de yıllık bazda %39 artışla 108 milyon TL’ye ulaştı. Konsolide FAVÖK yıllık bazda %17 artışla 20 milyon TL olarak gerçekleşirken FAVÖK marjı bir gün önce piyasa kapanışından sonra yıl sonu finansallarını açıklayan kağıt bölümü (ALKA.IS) ’nın negatif etkisi nedeniyle 3.7 puan geriledi. Kağıt bölümü, şirketin 2017 FAVÖK rakamının %42’sini oluşturmakta. Alkim 3Ç17’de 46mn TL açıkladığı net borca karşılık ALKA’nın tahsil ettiği ticari alacaklar ile 2017’yi 12mn TL net nakit ile bitirdi.

Kimyasallar segmentindeki güçlü ciro büyümesi ve artan FAVÖK marjını pozitif buluyoruz. Fakat operasyonel harcamalardaki kesintiler sürdürülebilir olmadığından brüt kar marjının bu seviyelerde devam etmesi endişe uyandırabilir.

DENİZ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 4Ç17 – 02.03.2018

Alkim’in 4Ç17 sonuçlarında sürpriz yok. Alkim 4Ç17’de 15 mln TL net kar açıkladı, bu rakam şirketin cirosundaki büyümeye rağmen geçtiğimiz senenin aynı dönemindeki 16 mln TL net kara oldukça yakın. Şirket’in satışları 4Ç17’de yıllık bazda %39 artarak 20 mln TL seviyesine geldi. Hammadde maliyetlerinde artış gerçekleşen şirket’in FAVÖK marjı 3.7 puan daralarak %18.9 seviyesine gelse de, 4Ç17’de 20 mln TL olarak açıklanan FAVÖK yıllık bazda %17 arttı. Net kar marjındaki farkın ise geçtiğimiz yılın son çeyreğinde oldukça yüksek net kur farkı geliri yazan şirket’in 4Ç17’de aynı geliri yazmayışından kaynaklandığını düşünüyoruz. 9.5 F/K ve 6.7 FD/FAVÖK gibi makul çarpanlarla işlem gören şirket’in hisse değeri üzerinde geçen seneye göre artan FAVÖK rakamının hafif olumlu bir etkisi olabilir.

OYAK YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 4Ç17 – 02.03.2018

ALKIM: Alkim Kimya 4. Çeyrekte geçen senenin %6 altında, 15mn TL net kar açıkladı. Herhangi bir piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Marj daralmasına rağmen satış gelirlerindeki %39’luk büyüme sayesinde FAVÖK geçen yıla göre %17 artarak 20mn TL’ye ulaştı. Net kar, kur farkı gelirlerinin etkisiyle geçen çeyreğe göre %34 arttı. Şirketin 9 aylık finansallardaki 46mn TL net borç rakamı 12mn TL net nakde döndü. Nötr.

ANADOLU YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 4Ç17 – 02.03.2018

Alkim Kimya (ALKIM, Sınırlı Negatif) 4Ç17’de yıllık %6 azalış, çeyreklik %34’lük artışla 15,4 milyon TL net kar elde etti. Şirket 4Ç16’da 16,3, 3Ç17’de 11,4 milyon TL net kar elde etmişti. Satış gelirlerini yıllık %39 oranında artıran şirketin FAVÖK rakamı üretim maliyetlerinde yaşanan artışa rağmen faaliyet giderlerinde sağlanan %24’lük düşüşün sayesinde yıllık %17 oranında artışla 20,3 milyon TL’ye çıkarken, FAVÖK marjı bir önceki çeyreğe göre 1 puan, bir önceki yılın aynı dönemine göre 3,7 puanlık azalışla %18,9’a geriledi.

ZİRAAT YATIRIM – ALKIM Kimya Haftalık Hisse Teknik Analizi – 08.01.2018

Hisse uzun süren konsolidasyonun ardından bu hafta yükseliş dalgasına girebilir…

Hisse, yaklaşık bir yıllık alçalan trend çizgisinin üzerini Cuma günü test etti. Söz konusu trend çizgisine de hacimli bir yükselişle test eden hissede, haftalık grafikte MACD “al” vermiş durumda. RSI ise 60 seviyesine doğru güçlenmekte. Ortalamalardan da uzaklaşma eğiliminde olan hissede ayrıca, tercih ettiğimiz elliott sayımına göre yükseliş yönünde bir dalga eksik. Bu kapsamda, hisse uzun süren konsolidasyonun ardından yükseliş hareketini devam ettirebilir.

Kapanış:25,66  Satış seviyeleri: 27,06 27,16   Zarar Kes: 25,20

İŞ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 3Ç17 – 09.11.2017

Kapanış (TL) : 26.24 – Hedef Fiyat (TL) : 33.8 – Piyasa Deg.(TL) : 649 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.21 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 28.81

ALKİM 3Ç17 Sonuçlar: Güçlü kimyevi ürünler segmenti
Alkim Kimya beklentilerimizin bir miktar üzerinde 3Ç17’de 11,5mn TL net kar açıkladı. Özellikle Kimyevi ürünler tarafının güçlü sonuçları net kar büyümesini olumlu etkiledi. Şirketin konsolide cirosu %40 artış ile beklentilere paralel 102mn TL olarak gerçekleşirken, kimyevi ürünler segmentinin cirosu, zayıf TL ve Çayırhan kapasite artışına bağlı %46 büyüme kaydetti. Konsolide FAVÖK yıllık %36 büyüme ile 20mn TL olarak gerçekleşirken, kimyevi ürünler segmentinde FAVÖK büyümesi %54 olarak gerçekleşti. Hissenin sonuçlara, güçlü kimveyi ürünleri tarafı nedeni ile sınırlıda olsa olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

DENİZ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 3Ç17 – 09.11.2017

Alkim sonuçlarında sürpriz yok Alkim Kimya 3Ç17’de 11 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Bu rakam geçen seneye kıyasla %25 artışa işaret ediyor. Çayırhan yatırımının devreye girmesiyle artan tuz satışlarına paralel olarak şirket bu çeyrekte cirosunu ve FAVÖK’ünü sırasıyla yıllık bazda %40 ve %36 artırmış.

Çeyreksel anlamda hemen hemen aynı operasyonel performansı gösteren şirkette geçen çeyrek yazılan tek sefere mahsus ertelenmiş vergi geliri nedeniyle net kar rakamında 12 milyon TL’lik bir daralma gözlemlense de, güçlenen doların şirket satışlarına ve karlılığına yönelik olumlu etkisini de hesaba kattığımızda olumlu 4ç beklentileri öncesi olumsuz sürprize yer vermeyen 3ç sonuçları hisse üzerinde hafif pozitif etki yaratabilir.

OYAK YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 3Ç17 – 09.11.2017

Yılın üçüncü çeyreğinde 11.5 milyon TL net kar açıklarken bu rakam yıllık %25 artışa işaret ediyor. Özellikle satış hacmindeki yıllık iyileşme ve bunun sonucunda gelirlerdeki %40 artış karlılığı destekledi. Çeyreksel bazda ise net kar bir önceki çeyrek yazılan ertelenmiş vergi geliri nedeniyle %50 oranında gerilemiş oldu. Şirektein FAVÖK rakamı ise 20.4 milyon TL ile 2016 üçüncü çeyrek rakamı olan 15 milyon TL’nin üzerinde gelmiş oldu. Çayırhan’daki kapasite artışının 2017 ilk çeyrek sonlarında tamamlanması satış hacminin %28 oranında artmasını sağladı.

ZİRAAT YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 3Ç17 – 09.11.2017

Alkim Kimya (ALKIM, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 3Ç2017’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %24,5 oranında artarak 11,5mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin karının artmasının temel sebebi ciro artışıdır. Alkim Kimya’nın satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %39,5 oranında artarak 102,1mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %44,2 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %27,3 oranında artarak 25,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 2,4 puan düşüşle %25,3’e gerilemiştir.

Alkim Kimya’nın operasyonel giderleri aynı dönemde sadece %1 oranında artmış ve 9,4mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 864bin TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %47,1 yükselişle 17,3mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,9 puan artarak %16,9 olmuştur. Finansman tarafında 1,8mn TL’lik gider kaydedilmiştir.

Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 15,6mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 2,8mn TL’lik vergi gideri etkisiyle net dönem karı da 12,8mn TL olmuştur. Ana ortaklığın payına düşen net kar ise 11,5mn TL’dir. Net kat marjı 1,4 puan düşüşle %11,2 olmuştur. 3. çeyrek sonuçlarıyla birlikte Alkim Kimya’nın 9 aylık net dönem karı 48,2mn TL’ye ulaşmıştır. Geçen sene aynı dönemdeki net dönem karı 30,5mn TL idi.

 

ANADOLU YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Teknik Analizi – 08.11.2017

25,50 üzerinde 25,65-26,00 yeni hedef…

Bu haftaki öneri listemize 25,50TL hedef fiyat ile yer verdiğimiz hissede, dün ikinci yarıda artan alımlarda 25,58 seviyesi görülmüştür. Hisseyi beğenmeye devam ediyoruz. 25,50 üzerine yerleşmede 25,65 yeni ikinci hedef olarak izlenebilecekken 25,65 üzerinde 26,00 nihai hedef olarak izlenebilir. Devam eden pozisyonlar için stop-loss önerimizi 24,50’den 25,00’e çıkartırken yukarıda 25,65 ardından 26,00’yı nihai hedef olarak izlenebilir.

Kapanış:25,60
Destekler:25,35-25,50-25,00
Dirençler:25,58-25,65-26,00

 

İŞ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Haber Analizi – 06.10.2017

Alkim Krom Konsantre Tesisi Yatırımını tamamladığını açıkladı

Alkim, Eskişehir bölgesindeki 1.200 hektarlık maden sahasında 6 ay önce başladığı Krom Konsantre Tesisi Yatırımını tamamladığını açıkladı. Yıllık 20.000 ton krom konsantre üretim kapasiteli tesisin ay sonunda üretime başlaması beklenmekte.

Yeni yatırımın yıllık ciro katkısının yaklaşık 5mn TL olmasını bekliyoruz. Şirketin ürün çeşitliğini artırması noktasında haberi olumlu bulsak da değerleme etkisi görece düşük. Yeni yatırımın hesapladığımız katkısı 2017 yılı sonu ciro tahminimizin %1,2 sini FAVÖK tahminimizin %2 sini oluşturmakta.

Alkim Kimya Eskişehir Krom Konsantre Tesisi Yatırımını Tamamladı – 06.10.2017

KAP: “Alkim, Türkiye’nin krom bölgesi olan, eski yıllardan beri krom havzası olarak kabul edilen Eskişehir bölgesindeki 1.200 hektarlık maden sahasında 6 ay önce başladığı Krom Konsantre Tesisi Yatırımını rekor sürede tamamlamıştır.

Bu Tesis Türkiye’nin en modern ve verimli teknolojiye sahip işletmelerinden biridir. Yıllık 20.000 ton krom konsantre üretim kapasiteli, yatırım teşvik belgeli tesisin devreye alma çalışmaları bu ay sonuna kadar bitirilerek konsantre üretimine başlanacaktır.

Yatırımın toplam tutarı 15.000.000 TL (on beş milyon türk lirası) mertebesindedir. Yatırımımız kısmen özkaynak, kısmen orta vadeli yatırım kredisi ile finanse edilmiştir. 2017 yılında ilk parti krom konsantre ürün ihracatının gerçekleştirilmesi hedeflenmektedir.”

 

İŞ YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz 2Ç17 – 22.08.2017

Kapanış (TL) : 24.32 – Hedef Fiyat (TL) : 33.8 – Piyasa Deg.(TL) : 601 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.24 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 38.98

ALKIM 2Ç17 Tek seferlik vergi geliri nedeni ile net kar beklentilerin üzerinde / operasyonel olarak zayıf sonuçlar
Alkim Kimya beklentilerimizin üzerinde 2Ç17’de, yıllık bazda %79 artışa tekabül eden 23 milyon TL net kar açıkladı. Net kar tarafında görülen büyümenin en önemli nedeni Cayırova yatırımına bağlı vergi teşvikleri üzerinden kaydedilen 11,5mn TL ertelenmiş vergi geliri oldu. Tek seferlik vergi geliri hariç tutulduğunda 2Ç17 dönem karı, zayıf kâğıt operasyonları nedeni ile yıllık bazda %12 geriledi. Kimyevi ürünlerde geçen sene aynı dönemde kaydedilen 8,2 mn TL net kar rakamına kıyasla, 2Ç17 de 7,7 mn TL net kar gerçekleşti. (tek seferlik vergi geliri hariç tutulduğunda). ALKA’nın sonuçlarını açıklamasını takiben kâğıt operasyonlarının zayıflığının fiyatlandığını düşünmek ile beraber, Kimyevi ürünler tarafında da operasyonel sonuçlar beklentilerimizin altında.

DENİZ YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz 2Ç17 – 22.08.2017

Vergi teşviki neticesinde Alkim’de (ALKIM) olumlu net kar performansı. Alkim Kimya 2Ç17’de 23 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Piyasa tahmini bulunmayan sonuçlar geçen seneye kıyasla %79’luk bir artışa tekabül etse de bu artışın daha çok yatırım teşviki nedeniyle kaydedilen 11 milyon TL ertelenmiş vergi geliri sayesinde oluştuğunu gözlemliyoruz. Geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla güçlü seyreden dolar ve Çayırhan entegre tesislerindeki kapasite artırımı neticesinde ciro rakamında yıllık %33’lük bir artış gözlemlense de bu iyileşmenin artan üretim maliyetleri neticesinde FAVÖK marjında gözlemlenen 4.8 puanlık daralma sonucunda FAVÖK rakamına pek yansımadığını gözlemlemekteyiz. Şirketin kaydettiği 19 milyon TL’lik FAVÖK rakamı geçen çeyrek ve geçen sene kaydedilen rakamlar ile hemen hemen aynı seviyede. Yine de olumlu net kar performansının hisse üzerinde sınırlı da olsa pozitif bir açılışa vesile olabileceğini düşünmekteyiz.

HALK YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz 2Ç17 – 22.08.2017

Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Alkim Kimya, yılın ikinci çeyreğinde beklentimiz olan 12,0 milyon TL’nin üzerinde, yıllık bazda %79,2 artış ile 22,8 milyon TL net kâr açıkladı. Operasyonel kârlılıkta beklentimizden daha düşük bir performans gerçekleşmesine rağmen, net kârın beklentimizin üzerinde gelmesinde etkili olan ana unsur ertelenmiş vergi geliri oldu. Alkim Kağıt’ın zayıf gelen finansallarından sonra BIST100 endeksine relatif %7,3 negatif ayrışan ALKIM’de, kağıt segmenti kaynaklı yıllık bazda gerileyen operasyonel kârlılığın fiyatlandığını düşünüyoruz. Hem negatif ayrışmanın etkisi hem de yıllık bazda artış gösteren net kâr rakamından dolayı ikinci çeyrek finansallarının hisse performansına etkisinin “pozitif” olabileceğini düşünüyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz 2Ç17 – 22.08.2017

Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Şirket’in 2Ç2017’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %79,2 oranında artarak 22,8mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin karının artmasının temel sebebi diğer faaliyetlere ilişkin gelir ve ertelenmiş vergi geliri kaydedilmesidir. Alkim Kimya’nın satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %33 oranında artarak 99,3mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %40,1 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %13,5 oranında artarak 22,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 3,9 puan düşüşle %22,6’ya gerilemiştir. Alkim Kimya’nın operasyonel giderleri aynı dönemde %21,7 oranında artmış ve 6,5mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 4,5mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %32,5 yükselişle 20,4mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,1 puan azalarak %20,6 olmuştur. Finansman tarafında 6,3mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 14,5mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 9,2mn TL’lik vergi geliri etkisiyle net dönem karı da 23,6mn TL olmuştur. Ana ortaklığın payına düşen net kar ise 22,8mn TL’dir. Net kat marjı 5,9 puan artışla %22,9 olmuştur. İkinci çeyrek sonuçlarıyla birlikte Alkim Kimya’nın 6 aylık net dönem karı 36,7mn TL’ye ulaşmıştır. Geçen sene aynı dönemdeki net dönem karı 21,3mn TL idi.

 

İŞ YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz – 04.08.2017

AL        Hedef Fiyat: 27.10   En Çok Önerilenler Listesinde

Yatırım Teması: Yurtiçinde ve faaliyet bölgesinde rekabetle karşılaşmadan en büyük oyuncu olması, ii) gelirlerin Avro bazla maliyetlerin ise TL bazlı olması, iii) kapasite artışları ile büyüme potansiyeli, iv) sektöre yeni oyuncu girişinin çok zor olması ve v) yerli ve yabancı müşteriler ile olan uzun süreli anlaşmaları yatırım temasının ana başlıkları olarak sıralanabilir.

Değerleme : Planlanan potasyum sülfat (gübre) yatırımının önemli ölçüde değer yaratmasını bekliyoruz. Alkim’in, potasyum klorür ile sodyum sülfatı kullanarak potasyum sülfat (gübre) üretilmesi ile ilgili bir yatırımı bulunuyor. 20 milyon dolar yatırım harcaması ile ilk olarak 100bin üretim kapasitesine ulaşılması hedefleniyor. Eğer bu yatırımı modelimize dahil edersek, hedef hisse fiyatımız 41.6 TL/hisse’ye çıkıyor. Biz hedef fiyatımızı belirlerken yatırımın gerçekleşmesine %50 ihtimal verdik.

ALKIMAL
Fiyat ₺26.043A Hac.mn ₺1.3
Hedef Fiyat ₺33.80Yıliçi Rel.9%
Getiri Pot.30%Yabancı35%
Mutlak Değer ₺2016G2017T2018T
Net Kar475257
Satışlar300390433
FAVÖK6589101
Net Borç212856
Oranlar2016G2017T2018T
F/K13.712.711.3
FD/FAVÖK9.87.16.3
FD/Satışlar2.101.621.46
Aktif Karlılık15%15%15%
Özserm. Karlılık23%22%22%
Net Borç/FAVÖK0.320.320.56
Net Borç/Özserm0.090.120.21

Riskler: Göllerdeki üretimin mevsimsel etkenlere bağlı olarak dönemsel farklılıklar gösterebilmesi, deterjan sektöründeki büyümenin beklenenden daha yavaş gerçekleşmesi veya sıvı deterjana geçişin hızlı olması, yer altı madenciliği ile ilgili olarak yasal değişiklikler ve kağıt tüketiminin beklenenden daha hızlı yavaşlamasını önemli risk faktörleri olarak sıralayabiliriz.

İŞ YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz – 25.05.2017

Sabah Bülteninden: Dün tarihi zirvesini uzun zamandır ilk kez kıran Kordsa ve Alkim hisselerinde kısa vadeli alış öneriyoruz.

ALKIM Analist Toplantısı Hakkında Açıklamarı – 24.05.2017

23 Mayıs 2017 tarihinde Şirket Merkezimizde gerçekleştirilen Analist Toplantısı’nda Şirketimiz tarafından 09.05.2017 tarihinde KAP’ta açıklanmış 2017/01. Dönemine ait Alkim Alkali Kimya AŞ. ve bağlı ortaklığımız Alkim Kağıt Sanayi ve Ticaret AŞ.’ye ait Finansal Tablolarımız değerlendirilmiştir.

Bu toplantıda 2017 yılı ilk çeyrek üretim ve satış rakamlarımız ve yılsonu hedeflediğimiz tonajlar katılımcılarla paylaşılmıştır. Böylece 2017 yılında hedeflenen sodyum sülfat üretim ve satış miktarının 350.000 Ton civarında öngörüldüğü açıklanmıştır.

Çayırhan’daki Kapasite Artış Yatırımızın tamamlandığı, üretimin başladığı analistlerle paylaşılmıştır.

Lojistik bir ürün olan sodyum sülfat fiyatlarında bugünkü koşullar altında gerileme beklenmediği, hatta 2018 yılında da eğer olağanüstü sektörel gelişmeler olmaz ise fiyatların bir miktar yukarı yönü işaret ettiği açıklanmıştır.

Ülkemiz tarım sektörü için önemli bir konu olan Potasyum Sülfat Gübresi üretimi – yatırımı için yapacağımız AR-GE çalışmalarımızın devam ettiği ve 2017’de yatırıma başlamayı hedefleyebileceğimiz açıklanmıştır. 

Alkim’in temettü dağıtım politikasının, yine olağanüstü koşullar olamaz ise, geçmişte olduğu gibi bundan sonra da sürdürülebileceği, Şirket Politikamızın bu olduğu bununda kamuya açıklanmış bilgilerimiz kapsamında olduğu, web sitemizde yer aldığı analistlerle paylaşılmıştır.

İŞ YATIRIM – ALKIM Hisse Haber Analiz – 24.05.2017

Kapanış (TL) : 27.48 – Hedef Fiyat (TL) : 33.8 – Piyasa Deg.(TL) : 679 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.44 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 23 Analist: [email protected]

Alkim yönetim kurulu potasyum sülfat yatırımı üzerinde yakında karar verecek
Dün yapılan analist toplantısında Alkim Kimya planlanan potasyum sülfat yatırımının Ar-Ge çalışmalarının tamamlanmak üzere olduğunu ve şirketin yönetim kurulunun yakında yatırım üzerinde karar vereceğini bildirdi. Alkim, potasyum klorür (başta İsrail ve Ürdün olmak üzere yurtdışından tedarik edilecek) ve sodyum sülfat kullanarak potasyum sülfat üretmeyi planlıyor. Toplam potasyum sülfat üretim kapasitesinin 100K ton, toplam yatırım tutarının ise 20 milyon dolar olması bekleniyor. Potasyum sülfat gübresinin satış fiyatı 600 dolar/ton iken birim üretim maliyeti 450 dolar/ton olacak, bu da %25 FAVÖK marjına tekabül ediyor. Değerlememizde bu yatırıma %50 olasılık koyuyoruz. Eğer yatırımını tamamen dahil edersek, hedef hisse fiyatımız 41.6 TL/hisse’ye ulaşıyor. Bu da %51.8’lik yukarı yönlü getiriye işaret ediyor.

 

ZİRAAT YATIRIM – ALKIM Hisse Haber Yorum – 23.05.2017

Alkim Kimya (ALKIM, Sınırlı Negatif): Tülay Önel Kurul kaydında olan ancak Borsada işlem görmeyen statüde 200 bin TL nominal tutarlı Alkim Alkali Kimya pay senetlerinin Borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu’na başvurdu.

HALK YATIRIM – ALKIM Hisse Haber Yorum – 23.05.2017

Alkim Kimya (ALKIM, Sınırlı Negatif): Şirket ortaklarından Tülay Önel 200.000 adet şirket hissesini borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu’na başvuruda bulundu. Söz konusu hisse adeti şirketin ödenmiş sermayesinin yaklaşık olarak %0,8’ine denk gelmekte.

OYAK YATIRIM – ALKIM Hisse Haber Yorum – 23.05.2017

ALKIM Yönetim Kurulu Üyesi Tülay Önel 200 bin (%0.8) ALKIM hissesini MKK’ya kaydettirdi. Tülay Önel’in toplamda 1.1 milyon adet (%4.36) ALKIM hissesi bulunuyor.

İŞ YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2017

Kapanış (TL) : 27.6 – Hedef Fiyat (TL) : 21.3 – Piyasa Deg.(TL) : 682 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.19 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -22.84

Alkim Kimya beklentilerimize paralel olarak 1Ç17’de 14 milyon TL net kar açıkladı. Kimyevi ürünlerde geçen sene aynı dönemde kaydedilen 7,1 mn TL net kar rakamına kıyasla, 1Ç17’de 7,4 mn TL net kar gerçekleşti. Kağıt faaliyetlerinde ise net kar rakamı geçen seneki 1,9 mn TL’den 8,1 mn TL’ye yükseldi. Dolayısıyla, net kardaki büyümeyi kağıt faaliyetlerinde kaydedilen güçlü kar büyümesine bağlayabiliriz. Kimyevi ürünler faaliyet karlılıklar ise beklentilerimize paralel gerçekleşti. Hissenin sonuçlara tepki vermesini beklemiyoruz.

OYAK YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2017

Alkim yılın ilk çeyreğinde 13.9 milyon TL net kar açıklarken bu rakam yıllık bazda %62’lik iyileşmeye işaret ediyor. Özellikle kağıt segmentindeki fiyat artışları ve marjlardaki iyileşme şirketin konsolide rakamlarına katkıda bulundu. Kimya segmenti ise satış hacmindeki iyileşmeye rağmen karlılığın bir önceki seneye paralel seyrettiği görülüyor. Alkim’in konsolide VAFÖK’ü ise 19 milyon TL ile 2016 ilk çeyrekteki 14.5 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşmiş oldu.

ZİRAAT YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz 1Ç17 – 10.05.2017

Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Şirket’in 1Ç2017’deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %61,6 oranında artarak 13,9mn TL’ye yükselmiştir. Şirketin karının artmasının temel sebebi marjlarda iyileşme ve finansman geliri kaydedilmesidir. Alkim Kimya’nın satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,5 oranında artarak 86,1mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %7,6 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %33,9 oranında artarak 26,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 4,4 puan artışla %30,4’e yükselmiştir.

Alkim Kimya’nın operasyonel giderleri aynı dönemde %17,6 oranında artmış ve 10,7mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 2,5mn TL gider kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %22,9 yükselişle 13mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 1 puan artarak %15,1’e ulaşmıştır. Finansman tarafında 4,9mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 17,9mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 15,6mn TL olmuştur. Ana ortaklığın payına düşen net kar ise 13,9mn TL’dir. Net kat marjı 4,7 puan artışla %16,2 olmuştur.

OYAK YATIRIM – ALKIM Hisse Haber – 17.04.2017

Yönetim Kurulu Üyesi Adem Haluk Kora 495 bin (%2) ALKIM hissesini MKK’ya kaydettirdi. Hatırlanacağı gibi Adem Haluk Kora 11 Nisan tarihinde 493 bin adet ALKIM hissesini 25.9TL’den satarken elinde doğrudan 1.9 milyon adet (%7.78) ALKIM hissesi kalmıştı.

Kapasite Artış Yatırımının Tamamlanması Hakkında Açıklama –  KAP – 10.04.2017

Çayırhan’da mevcut 150.000 Ton/Yıl kapasiteli Tesisimize ilave olarak 60.000 Ton/Yıl kapasiteli Ç2 yatırımı tamamlanmış ve bu kapasite artışı yatırımımız devreye girmiştir.

Kar Payı Dağıtımına İlişkin Yönetim Kurulu Kararı – 28.03.2017

Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
Pay Grup Bilgileri
Ödeme
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(%)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(%)
A Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKA00013
Peşin
0,4195881
41,95881
0,3566499
35,66499
B Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKA00021
Peşin
0,4195881
41,95881
0,3566499
35,66499
C Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKA00039
Peşin
0,4195881
41,95881
0,3566499
35,66499
D Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKA00047
Peşin
0,4195881
41,95881
0,3566499
35,66499
E Grubu, İşlem Görmüyor, TREALKA00054
Peşin
0,4195881
41,95881
0,3566499
35,66499
F Grubu, ALKA, TRAALKAW91D8
Peşin
0,4195881
41,95881
0,3566499
35,66499
Kar Payı Ödeme Tarihleri
Ödeme
Teklif Edilen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (1)
Kesinleşen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (2)
Ödeme Tarihi (3)
Kayıt Tarihi (4)
Peşin
25.04.2017
25.04.2017
27.04.2017
26.04.2017

Şİrketimiz Yönetim Kurulu 02.03.2017 tarihinde aldığı karara göre;

Şirketin 2016 yılı faaliyetlerini içeren; Bağımsız denetimden geçmiş Türkiye Muhasebe Standartları/ Türkiye Finansal Raporlama Standartları’na uygun olarak düzenlenmiş Finansal Tabloları ve vergi yasaları kapsamından tutulan kayıtlara ait oluşturulan mali tablolar incelendi, müzakere edildi;

  1. Türkiye Muhasebe Standartları (TMS) / Türkiye Finansal Raporlama Standartları(TFRS) ‘na uygun olarak düzenlenmiş Finansal Tablolara göre 26.454.866,32 TL net dönem kârı olduğu, vergi yasaları kapsamından tutulan kayıtlara göre oluşturulan mali tablolarda 27.256.877,09 TL net dönem kârı olduğu görülmüştür,
  2. Türk Ticaret Kanunun (TTK) 519 maddesinin birinci fıkrası uyarınca, ödenmiş sermayenin beşte birini buluncaya kadar genel kanuni yedek akçe ayrılması zorunludur, buna göre 1.162.597,29 TL birinci tertip yasal yedek akçe olarak ayrılmasına,
  3. Birinci kâr payı matrahı olan, TMS/TFRS’ na göre hazırlanan net dönem kârına bağışlar eklenmiş net dağıtılabilir dönem kârı 25.327.477,11 TL üzerinden, Sermaye Piyasası Kurulunun Kâr payı tebliği (II-19.1)’ ne uygun olarak 5.065.495,42 TL’ nın birinci kâr payı olarak nakit dağıtılmasına,
  4. Yasal dağıtılabilir net dönem kârından Yönetim Kuruluna % 1 oranında, 220.893,49 TL nakit kâr payı verilmesine,
  5. Geri kalan yasal dağıtılabilir dönem kârının tamamı ve ilave olarak mevcut dağıtılabilir olağanüstü yedeklerden 668.834,74 TL ve Olağanüstü Yedeklerin Enflasyon düzeltme farklarından 1.453.512,08 TL olmak üzere toplamda 2.122.346,82 TL kar dağıtımına dahil edilmesine, TTK’nın 519. Maddesine göre ikinci yedek akçenin ayrılmasından sonra kalanın nakit dağıtılmasına,
  6. Toplamda hissedarlara nakit kâr payı olarak, brüt 22.028.375,07 TL, net 18.724.118,81 TL dağıtılmasına,
  7. 1 TL nominal değerde hisse senedine % 41,9588 nispetinde ve 0, 419588 TL brüt ,% 35,6650 nispetinde ve 0,356650 TL net nakit temettü ödenmesine,
  8. Yukarıda açıklanan çerçevede, kar dağıtımına 25 Nisan 2017 tarihi itibariyle başlanılmasına,karar verilmiştir.

İŞ YATIRIM – ALKIM Hisse Haber Analiz – 07.03.2017

Kapanış (TL) : 22.8 – Hedef Fiyat (TL) : 21.3 – Piyasa Deg.(TL) : 564 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.72 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -6.6

Alkim Kimya temettü ödemesi
Beklentilerimize paralel olarak, Alkim Kimya 20 mn TL (pay başına 0,8267 TL) temettü ödemesi yapılmasını Genel Kurul’da teklif edecek. Planlanan temettü ödemesinin verimi %3,5’e karşılık geliyor. Temettü ödeme tarihi 9 Mayıs 2017 olarak önerilecek.

AK YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz – 4Ç16 – 06.03.2017

Alkim Kimya 4Ç16’da yıllık %179 büyümeyle 16 milyon TL net kar açıkladı; 2016 tüm yıl net kar yıllık %54 büyümeyle 47 milyon TL’ye ulaştı. 4Ç16 VAFÖK marjı %22,3 ile 4Ç15’deki %17,2’ye göre genişledi, tüm yıl 2016 da VAFÖK marjı %21,6 ile 2015’deki %19,1’in üstünde. 4Ç16 ciro yıllık %29 büyümeyle 77 milyon TL’ye ulaştı ve tüm yıl 2016 ciro yıllık %14 büyümeyle 300 milyon TL’ye ulaştı. Bölüm bazında, Kimya bölümü cirosu 2016 da yıllık %9 büyümeyle 124 milyon TL ve net kar yıllık %15 büyümeyle 26 milyon TL’ye ulaştı. Kağıt bölümü cirosu yıllık %17 büyümeyle 176 milyon TL ve net kar yıllık %162 büyümeyle 26 milyon TL’ye ulaştı.

OYAK YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz – 4Ç16 – 06.03.2017

Yılın son çeyreğinde 16.4 milyon TL net kar açıklarken bu rakam 2015 son çeyrekteki 5.9 milyon TL’nin oldukça üzerine çıkmış oldu. Şirketin VAFÖK rakamı ise hem çeyreksel hem de yıllık olarak iyileşme göstererek 17.1 mn TL seviyesine ulaştı. Böylelikle ALKIM’in 2016 tüm yıl karı yıllık %54 artışla 46.9 milyon TL seviyesine ulaşmış oldu.

ZİRAAT YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz – 4Ç16 – 06.03.2017

Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Alkim Kimya’nın 2016 yılı 4. çeyrek ana ortaklık karı 16,4mn ile 2015 son çeyrek karının %179 üzerinde gerçekleşmiştir. Kar artışının ana sebebi olan brüt kar 23,6mn TL olmuş ve 4Ç2015’e göre %59,5 yükselmiştir. Diğer faaliyet gelirlerindeki artış sebebiyle faaliyet karı 20,1mn TL’yi göstermiş ve 4Ç2015’e göre 5 kat artmıştır. Finansman tarafında da 2,7mn TL gelir kaydeden şirketin vergi öncesi karı 22,8mn TL olmuştur. 3,8mn TL’lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık karı 16,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. 2015’in son çeyreğindeki kar 5,9mn TL idi. Son çeyrek rakamlarıyla beraber şirketin 2016 yılı net karı 46,9mn olmuş ve 2015 yılındaki 30,5mn TL’nin %54 üzerinde gerçekleşmiştir.

HALK YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz – 4Ç16 – 06.03.2017

Alkim Alkali Kimya (ALKIM, Pozitif): Şirket, 4Ç16’da yıllık %29 artışla 77 milyon TL satış geliri açıkladı. FAVÖK ise yıllık %68 artarak 17,1 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, 4Ç15’te %17,2 olan FAVÖK marjı 4Ç16’da %22,3’e yükseldi. Geçen yılın aynı döneminde 5,9 milyon TL olan net kâr 2016 yılının son çeyreğinde 16,4 milyon TL’ye yükseldi.

İŞ YATIRIM – ALKIM Hisse Analiz – 4Ç16 – 06.03.2017

Beklentilerin çok üzerinde kar açıklayan ve En Çok Önerilenler listesindeki Alkim Kimya hisselerinin endeksi yenmesini bekliyoruz

 

TEB YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi – 08.02.2017

Alkim Kimya (ALKIM) AL Kısa Vadeli Hedef: 22,76     Stop Loss: 20,80     Cari Fiyat: 21,64

Temel (Kurthan Atmaca)

  • Şubat ayı içerisinde sodyum sülfat kapasitesini %40 artıracak Çayırhan yatırımı devreye girmesi bekleniyor.
  • Gelirlerinin ağırlıklı euro bazlı olması 2016 son çeyrek bilançosunun kuvvetli gelebileceğine işaret etmektedir.
  • Önümüzdeki günlerde açıklanması beklenen potasyum sülfat gübresi yatırımı şirketin büyümesinde önemli rol oynayacak.

Teknik (İbrahim Usul)

  • Hissede yükselen trend devam ediyor. Teknik açıdan krtik nokta 21,50 (2 Şubat zirvesi) seviyesinde bulunuyor. Bu seviyenin yukarı kırılması, yükselen trendin yeni bir ivme kazanmasını, fiyatın 22,76 seviyesine doğru hareketlenmesini sağlayacaktır.     Kısa vadeli göstergelerin olumlu sinyalleri dikkate alındığında, piyasa şartlarında önemli bir bozulmanın olmaması halinde, 21,50 seviyesinin teknik olarak yukarı kırılması beklenebilir. Ara direnç noktaları olarak 21,96 ve 22,40 seviyeleri izlenebilir.
  • İlk önemli destek noktası ise 21,18 seviyesindedir. Diğer önemli bir destek 20,50 seviyesine denk gelmektedir.
  • Hissede teknik olarak 20,80 seviyesine stop loss konularak, trade amaçlı pozisyon alınabileceğini düşünüyoruz.
  • Yukarıda ise 22,76 seviyesi kısa vade için hemen aşılamayacak gözükmektedir. Dolayısıyla, hissede trade amaçlı alınacak pozisyonlarda 22,76 seviyesine doğru bir hareket aynı zamanda satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.
  • Kısa vadeli yükselen hareket 20,80 seviyesinin altına inilmesi ile bozulmuş olacaktır. Böyle bir kırılma halinde de, 20,80 seviyesinin üzerinde trade amaçlı alınan pozisyonun tutulmamasını, kapatılmasını öneriyoruz.

İŞ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi – 08.01.2017

Hisse 2017 Ocal ayı en çok önerilenler listesinde bulunuyor: Gelirleri Avro, Maliyetleri TL Bazlı, Büyüme Potansiyeli Yüksek – AL

Yatırım Teması: Yurtiçinde ve faaliyet bölgesinde rekabetle karşılaşmadan en büyük oyuncu olması, ii) gelirlerin  Avro bazla maliyetlerin ise TL bazlı olması, iii) kapasite artışları ile büyüme potansiyeli, iv) sektöre yeni oyuncu girişinin çok zor olması ve v) yerli ve yabancı müşteriler ile olan uzun süreli anlaşmaları

yatırım temasının ana başlıkları olarak sıralanabilir.

ALKIM  AL
Fiyat ₺18.023A Hac.mn ₺0.9
Hedef Fiyat ₺21.30Yıliçi Rel.0%
Getiri Pot.18%Yabancı18%
Mutlak Değer ₺2015G2016T2017T
Net Kar313652
Satışlar262320390
FAVÖK506689
Net Borç14428
Oranlar2015G2016T2017T
F/K14.612.38.6
FD/FAVÖK9.57.15.3
FD/Satışlar1.801.481.21
Aktif Karlılık12%12%15%
Özserm. Karlılık16%18%23%
Net Borç/FAVÖK0.290.060.31
Net Borç/Özserm0.070.020.11
Büyümeler16/15%17/16% 15/18 CAGR%
Net Kar19%43%23%

Değerleme: ALKİM için 12 aylık hedef fiyatımızı 21.3TL ve AL tavsiyemizi koruyoruz. 2016 ilk yarıyıldaki güçlü operasyonel performans ve Çayırhan kapasite artış yatırımının tamamlanması sonrasında şirketle ilgili tahminlerimizi güncelledik. İlk yarıyılda sodyum sülfat satış hacim büyümesi %25 ve kağıt  satış hacim büyümesi tonaj olarak %11 artış ile güçlü gerçekleşti. Ekim ayında tamamlanacak Çayırhan kapasite artış yatırımı ile bu güçlü büyümenin devam etmesini bekliyoruz. Önümüzdeki   üç yıllık dönemde satışların ve FAVÖK’ün sırasıyla %16 ve %22 büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Güncellene hedef fiyatımız %27 artış potansiyeli vaat ediyor.

Riskler: Göllerdeki üretimin mevsimsel etkenlere bağlı olarak dönemsel farklılıklar gösterebilmesi, deterjan sektöründeki büyümenin beklenenden daha yavaş gerçekleşmesi veya sıvı deterjana geçişin hızlı olması, yer altı madenciliği ile ilgili olarak yasal değişiklikler ve kağıt tüketiminin beklenenden daha hızlı yavaşlamasını önemli risk faktörleri olarak sıralayabiliriz.

 

İŞ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 3Ç16 – 08.11.2016

Kapanış (TL) : 17.34 – Hedef Fiyat (TL) : 22.1 – Piyasa Deg.(TL) : 429 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.21 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 27.45

ALKIM 3Ç16 Sonuçlar ve yatırım kapasite artışı kararı

Beklentimize paralel olarak, Alkim Kimya 3Ç16’da 9 mn TL net kar açıkladı. Esas faaliyet dışı gelirlerin düşük gerçekleşmesi neticesinde net karda %15 gerileme görüldü. Satış gelirleri ve FAVÖK rakamı 73 mn TL ve FAVÖK 15 mn TL beklentilerimize paralel gerçekleşti. Şirketle ilgili sene sonu tahminlerimizi koruyoruz ve 22TL hedef fiyat ile AL tavsiyemizi sürdürüyoruz.

Ayrıca şirket, daha önce açıkladığı 100bin ton/yıl olarak planlanan potasyum sulfat yatırımını, hükümetin kimyasal gübre tüketiminin azaltılması ve bunun yerine biyolojik gübreye yönelinmesi çalışmalarının başlatılacağı ifade edilmesinden sonra, 150bin/yıl’a çıkarıldı.

Planlanan potasyum sülfat (gübre) yatırımının önemli ölçüde değer yaratmasını bekliyoruz. Alkim, potasyum klorür ile sodyum sülfatı kullanarak potasyum sülfat (gübre) üretilmesi ile ilgili bir yatırım planının AR&GE çalışmalarını sürdürüyor. Henüz somut bir yatırım kararı alınmadı. 20 milyon dolar yatırım harcaması ile ilk olarak 100bin üretim kapasitesine ulaşılması hedefleniyordu. Bu rakam 150bin tona çıkarıldı. Potasyum sülfat gübresinin satış fiyatı 600 dolar/ton seviyesinde bulunuyor. Birim üretim maliyetinin ise ton başına 450 dolar/ton olmasını tahmin ediyoruz, dolayısıyla faaliyetlerin %25 FAVÖK marjı yaratacağını tahmin ediyoruz. Mevcut hedef fiyatımız planlanan potasyum sülfat yatırımını içermiyor. Yatırımı 100bin ton/yıl olarak değerlememize dahil ettiğimiz durumda, hedef fiyatımız 34,6TL’ye yükseliyor, artış potansiyeli ise %100’e tekabül ediyor.

ZİRAAT YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi 3Ç16 – 08.11.2016

Alkim Kimya (ALKIM, Sınırlı Negatif): Alkim Kimya’nın 3. çeyrek ana ortaklık karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %15,2 oranında azalarak 9,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin karındaki azalmanın sebebi diğer faaliyet gelirlerindeki azalma olmuştur. Üçüncü çeyrekte satış gelirleri %2,5 oranında azalan şirketin brüt karı ise %0,2 oranında artarak 20,3mn TL’ye yükselmiştir. 3Ç2015’te 7,6mn TL diğer faaliyet geliri yazan ALKIM, 3Ç2016’da sadece 0,8mn TL diğer faaliyet geliri kaydetmiştir. Alkim Kimya’nın faaliyet karı geçen seneye göre %38,8 azalarak 11,7mn TL olmuştur. Buna ek olarak şirketin finansman gelirleri 0,1mn TL olmuş ve geçen seneki 5,1mn TL’lik giderin aksi yönünde gerçekleşmiştir. 2016 3. çeyrek vergi gideri 1,7mn TL ile geçen seki 2,5mn TL’lik vergi giderinin bir miktar altında gerçekleşmiştir. Tüm bunların etkisiyle ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre 1,7mn TL azalmıştır. Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Ocak-Eylül dönemi net karı 30,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene aynı dönemdeki net kar 24,7mn TL idi.

İŞ YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Haber Analizi – 20.10.2016

Şirket Haberleri: Alkim Potasyum sülfat yatırımı

Alkim Kimya 100bin ton kapasiteli Potasyum Sülfat Tesisinin Yatırımın fizibilite çalışmalarının başladığını KAP açıklamasıyla duyurdu. Şirket yatırım gerekçesi olarak, potasyum sülfatın ülkemizde ve de bize komşu olan coğrafya ‘da üretiminin olmaması, potasyumlu gübrelerin öneminin ve değerinin gün geçtikçe artması, potasyum sülfat üretiminde sodyum sülfatın hammadde olarak kullanılmasını gösterdi. En son raporumuzda planlanan yatırımla ilgili olarak yorumumuzu bulabilirsiniz.

Planlanan potasyum sülfat (gübre) yatırımının önemli ölçüde değer yaratmasını bekliyoruz. Alkim, potasyum klorür ile sodyum sülfatı kullanarak potasyum sülfat (gübre) üretilmesi ile ilgili bir yatırım planının AR&GE çalışmalarını sürdürüyor. Henüz somut bir yatırım kararı alınmadı. 20 milyon dolar yatırım harcaması ile 100bin üretim kapasitesine ulaşılması hedefleniyor. Potasyum sülfat gübresinin satış fiyatı 600 dolar/ton seviyesinde bulunuyor. Birim üretim maliyetinin ise ton başına 450 dolar/ton olmasını tahmin ediyoruz, dolayısıyla faaliyetlerin %25 FAVÖK marjı yaratacağını tahmin ediyoruz. Mevcut hedef fiyatımız planlanan potasyum sülfat yatırımını içermiyor. Yatırımı değerlememize dahil ettiğimiz durumda, hedef fiyatımız 34,6TL’ye yükseliyor, artış potansiyeli ise %115ye tekabül ediyor.

 

ANADOLU YATIRIM – ALKIM Kimya Hisse Analizi – 19.10.2016

Operasyonel Karlılık 3. Çeyrekte de Devam Edecek

22 Eylül’de 18,50 TL hedef fiyatla “AL” tavsiyesini başlattığımız Alkim Kimya’nın 3Ç16’da da operasyonel karlılığını devam ettirmesini bekliyoruz. Şirketin 3Ç16 finansallarını 7-8 Kasım tarihlerinde açıklaması bekleniyor.

Şirket 2Ç16’da yıllık bazda %36, çeyreklik bazda %47 artışla 12,7 mn TL net kar elde etmişti. Beklentilerimiz dahilinde 2Ç16’da operasyonel iyileşme sürmüş ve FAVÖK rakamı yıllık bazda %18’lik artışla 18 mn TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı 0,1 puan artışla %24,2 olarak gerçekleşmişti.

Yılın üçüncü çeyreğinde şirketin karını yıllık %11 artırarak 12 mn TL’ye çıkarmasını bekliyoruz.  Öte yandan brüt karını %21, FAVÖK rakamını %24 artırmasını beklediğimiz şirketin sırasıyla brüt ve FAVÖK marjını 2 puan, 1,9 puan artıracağını tahmin etmekteyiz.

Özet Gelir Tablosu (bin TL)3Ç16T3Ç15% Değ.2Ç162Ç15% Değ.1Ç161Ç15% Değ.
Net Satışlar84.82475.0661374.68063.3711875.20264.15617
Brüt satış karı24.59920.2522122.96819.1732019.57512.35858
Faaliyet Giderleri9.4168.570108.5477.779109.0637.84316
FAVÖK19.25915.5822418.07115.2811814.5298.90963
Ana Ortaklık Net Kar12.04710.8761112.7039.327368.6214.48292
Oranlar3Ç16T3Ç15Fark2Ç162Ç15Fark1Ç161Ç15Fark
Brüt Kar Marjı (%)29,0026,982,030,7530,260,526,0319,266,8
FAVÖK Marjı (%)22,7020,761,924,2024,110,119,3213,895,4
Net Kar Marjı (%)14,2014,49-0,317,0114,722,311,466,994,5

Şirketin 29 Eylül’de düzenlediği Analist toplantısı notları aşağıda yer almaktadır.

Çayırhan’da üretim kapasitesi Ekim ayında 210 bin ton/yıla çıkacak… Şirketin 2015 yılında başlattığı kapasite artırım çalışmaları kapsamında Ankara/Çayırhan’da bulunan sodyum sülfat tesisi üretim kapasitesi bu yılın Ekim ayında 60.000 ton artırılarak 150.000 tondan 210.000 tona çıkartılacak. Etkisinin ağırlıklı olarak 2017 yılında görülmesi beklenen bu kapasite artışı yatırımı ile yaratılan maliyet avantajı sayesinde karlılığa katkı sağlaması hedefleniyor. Öte yandan Çayırhan tesisinin ileride talebe bağlı olarak kapasite artışını sağlayacak şekilde dizayn edildiği ifade edildi.

Potasyum Sülfat için fizibilite çalışmaları başladı. Şirket yetkilileri 2017 yılında yapılması planlanan potasyum sülfat gübresi yatırımıyla alakalı olarak AR-GE çalışmalarının olumlu sonuçlanması halinde yatırıma başlamayı hedeflediklerini açıkladı. Potasyum sülfat gübresi yurtiçinde ve yakın coğrafyada üretilmiyor, bu nedenle önemli bir yatırım olarak değerlendiriliyor. Şirketin potasyum sülfat gübresi üretimi için gerekli olan sodyum sülfat hammaddesini üretiyor olması da şirketi ayrıca avantajlı kıldığı belirtilmekte. 100.000 bin ton olarak planlanan potasyum sülfat gübresi yatırımının şirketin ciro ve karlılığına önemli katkı sağlaması beklenmekte. Buna göre yatırımın açıklanması durumunda değerleme çalışmamızı güncelleyeceğiz.

2017 yılında sodyum sülfat fiyatlarında yukarı yönlü hareket beklenmekte. Şirket yetkilileri 2016 yılında uluslararası pazarda 121 dolar seviyelerine düşen sodyum sülfat fiyatlarının 2017 yılında yönünün yukarıda olacağının tahmin edildiğini açıkladı.

ŞEKER YATIRIM – Alkali Kimya ALKIM Hisse Teknik Analizi – 06.10.2016

Hisse hızlı bir düzeltme yaptıktan sonra tekrardan yükselebilir

Hisse orta vadeli ve kısa vadeli yükseliş kanalı içerisinde güçlü görünme sahip olmakla birlikte orta vadeli ve kısa vadeli oluşan yükseliş kanallarının üst bandını test ediyor. Kısa vadede aşırı alıma gelen hissenin 17,10-17,15 aralığında kar satışlarıyla karşılaşması beklenir.

Hisse 2014 yılı sonunda yaklaşık 16,30-18,00 arasında bir kaçış boşluğu oluşturmuştur. Şuan bu boşluğu doldurma eğiliminde olan hisse önümüzdeki dönemde 18,00-18,70 aralığını test ederek hem bu boşluğu kapatması beklenir hem de 1,5 yıldan fazla devam eden çanak oluşumunun tamamlaması beklenir.

Hem günlük hem de haftalık periyotta hissenin aşırı alım bölgesine gelmesi nedeniyle 18,00 ve üzerine olası yönelim hissede satış fırsatı oluşturacaktır. Hisse orta vadede 12,50, kısa vadede 15,00 seviyesi üzerinde kaldıkça oluşan orta ve kısa vadeli yükseliş kanalları geçerliliklerini koruyacaktır. Hissenin 18,00 seviyesindeki fiyat boşluğunu doldurduktan sonra hissede teknik olarak ciddi bir düzeltme oluşma riski gündeme gelecektir.

Teknik Analiz: Hisse son yükseliş trendinde 12,55- 12,67 arasında küçük bir kopuş boşluğu oluşturmuştur. Bu boşluğunda aynen mevcut durumdaki dolan kaçış boşluğu gibi ilerleyen dönemde (orta vadede) dolma riski yüksektir. Hisse 2014 yılı sonundaki bir hızlı bir düşüşle bu seviyeye kadar gerileme riskine sahiptir. Ancak, henüz hissede hem kısa hem de orta vade için teknik göstergelerde bir negatif uyumsuzluk görünmüyor. Bu da hissede mevcut durumda kar satışlarının kısa vadeli yükselen kanal desteğine denk gelen 15,00 seviyesi ile sınırlı kalabileceğine işaret ediyor. Genel olarak çanak oluşturan hisseler hızlı bir düzeltme yaptıktan sonra tekrardan yükseliş gerçekleştirme eğiliminde olmaktadır.

Destekler: 16,35 -15,40 – 15,00

Dirençler: 17,25 -18,00 – 18,70

 

İŞ YATIRIM – Alkali Kimya ALKIM Hisse Analizi – 03.10.2016

Yatırımlarla birlikte büyümeye devam ediyor

Yükselme Potansiyeli* 37%     AL

ALKİM için 12 aylık hedef fiyatımızı 22.1TL’ye yükseltiyor ve AL tavsiyemizi koruyoruz. 2016 ilk yarıyıldaki güçlü operasyonel performans ve Çayırhan kapasite artış yatırımının tamamlanması sonrasında şirketle ilgili tahminlerimizi güncelledik. İlk yarıyılda sodyum sülfat satış hacim büyümesi %25 ve kağıt satış hacim büyümesi tonaj olarak %11 artış ile güçlü gerçekleşti. Ekim ayında tamamlanacak Çayırhan kapasite artış yatırımı ile bu güçlü büyümenin devam etmesini bekliyoruz. Önümüzdeki üç yıllık dönemde satışların ve FAVÖK’ün sırasıyla %16 ve %22 büyüyeceğini tahmin ediyoruz. Güncellene hedef fiyatımız %37 artış potansiyeli vadediyor.

ALKİM için AL tavsiyemizi koruyoruz ve şirketin yatırım temasına inanıyoruz. Yurtiçinde ve faaliyet bölgesinde rekabetle karşılaşmadan en büyük oyuncu olması, ii) gelirlerin Avro bazla maliyetlerin ise TL bazlı olması, iii) kapasite artışları ile büyüme potansiyeli, iv) sektöre yeni oyuncu girişinin çok zor olması ve v) yerli ve yabancı müşteriler ile olan uzun süreli anlaşmaları yatırım temasının ana başlıkları olarak sıralanabilir.

Çayırhan kapasite artış yatırımı Ekim 2016’da tamamlanıyor. Bu yatırımla birlikte, Çayırhan sodyum sülfat üretim kapasitesi yıllık 150bin tondan 210bin tona yükselecek. Toplam yatırım harcaması 34 milyon TL olarak gerçekleşti. Bundan sonraki dönemlerde de ek kapasite artışları çok daha hızlı ve düşük yatırım harcamaları ile yapılabilecek. Kapasite artışı neticesinde üretilecek ek 60bin tonun 2017 yılında tamamının yurtiçi ve ihracat pazarlarında satılacağını tahmin ediyoruz.

Planlanan potasyum sülfat (gübre) yatırımının önemli ölçüde değer yaratmasını bekliyoruz. Alkim, potasyum klorür ile sodyum sülfatı kullanarak potasyum sülfat (gübre) üretilmesi ile ilgili bir yatırım planının AR&GE çalışmalarını sürdürüyor. Henüz somut bir yatırım kararı alınmadı. 20 milyon dolar yatırım harcaması ile 100bin üretim kapasitesine ulaşılması hedefleniyor. Potasyum sülfat gübresinin satış fiyatı 600 dolar/ton seviyesinde bulunuyor. Birim üretim maliyetinin ise ton başına 450 dolar/ton olmasını tahmin ediyoruz, dolayısıyla faaliyetlerin %25 FAVÖK marjı yaratacağını tahmin ediyoruz. Mevcut hedef fiyatımız planlanan potasyum sülfat yatırımını içermiyor. Yatırımı değerlememize dahil ettiğimiz durumda, hedef fiyatımız 34,6TL’ye yükseliyor, artış potansiyeli ise %115ye tekabül ediyor.

Düzenli temettü ödemesi devam edecek. Alkim, geçtiğimiz yıllarda ortalama %55 dağıtılabilir karından nakit temettü ödemesi gerçekleştirdi. Şirketin düzenli temettü ödemeye devam etmesini bekliyoruz. 2017’de 22 milyon TL temettü ödenmesini tahmin ediyoruz. Bu da yaklaşık %6 temettü verimine karşılık geliyor.

Riskler: Göllerdeki üretimin mevsimsel etkenlere bağlı olarak dönemsel farklılıklar gösterebilmesi, deterjan sektöründeki büyümenin beklenenden daha yavaş gerçekleşmesi veya sıvı deterjana geçişin hızlı olması, yer altı madenciliği ile ilgili olarak yasal değişiklikler ve kağıt tüketiminin beklenenden daha hızlı yavaşlamasını önemli risk faktörleri olarak sıralayabiliriz.

İŞ YATIRIM – Alkali Kimya ALKIM Hisse Analiz Analist Notları – 29.09.2016

Kapanış (TL) : 15.52 – Hedef Fiyat (TL) : 18.6 – Piyasa Deg.(TL) : 384 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.67 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 19.84

Alkim Kimya analist toplantı notları
• İlk yarıyıl itibariyle şirketin sodyum sülfat satış hacmi artan toz deterjan talebi doğrultusunda %25 artarak 158bin tona ulaşmıştır. 2016 yılının ikinci yarısı da ilk yarıya paralel olarak güçlü geçmektedir.2016 sene sonunda sodyum sülfat satış hacminin %18 artarak 315bin tona ulaşması bekleniyor.
• Diğer emtia fiyatlarındaki gerileme olmasına rağmen, talebin yüksek olması ve lojistik bir ürün olması sebebiyle sodyum sülfat fiyatı yıllar itibariyle hemen hemen sabit kalmıştır. 2017 yılında fiyatların artması tahmin ediliyor.
• Çayırhan sodyum sülfat tesisinde %40 kapasite artış yatırımı Ekim ayında tamamlanarak devreye girecek. Tesisin toplam kapasitesi 150bin tondan 210K tona ulaşacak. Bu yatırım için yaklaşık 34 milyon TL yatırım harcaması yapıldı. Bu yatırım ile birlikte bundan sonraki dönemlerde artan talebi karşılamak adına ek kapasite artışları çok daha kolay sağlanabilecek.
• 2017 yılında şirket kapasite artışından kaynaklı ek 60bin tonun tamamın yarısı iç piyasa yarısı ihracat olmak üzere satılmasını öngörüyor. Dolayısıyla, 2017’de yatırımın katkısıyla %40 satış hacmi artışı bekleniyor.
• Potasyum sülfat (gübre) yatırımı ile ilgili henüz somut adım atılmadığı paylaşıldı. Burada bazı fizibilite çalışmaları devam ediyor. Başlanması sonrasında tamamlanması 14 ayı bulacak yatırımın yaklaşık tutarı 20 mn USD gibi tahmin ediliyor. Potasyum sülfat gübresini oluşturan hammaddeden birinin (sodyum sülfatın) Alkim’in elinde bulunması açısından yatırımın geri dönüşünü çok kısa ve katma değerini çok yüksek buluyoruz.
• Şirketin temettü politikasında herhangi bir değişiklik olmayacağı paylaşıldı. Şirket her sene düzenli olarak dağıtılabilir karından temettü veriyor.
• ALKIM için 18.60TL hedef fiyat ve %20 artış potansiyeli ile AL tavsiyesi vermeye devam ediyoruz. Çayırhan kapasite artışı zaten halihazırda değerlememizde bulunuyor. Potasyum sülfatı ise yatırıma henüz başlanmadığı için değerlememize dahil etmiyoruz. Toplantı sonrasında sene sonu ve 2017 tahminlerimizi güncelleyeceğiz.
Teknik Yorum: Ana trendin yukarı yönlü olduğu ALKIM son iki aydır yükselen trendle birlikte kanal içinde yıukarı yönlü hareketine devam ediyor, 5 günlük ortalama 21 günlük ortalamanın üzerinde. 50-100 ortalaması da orta vadeli yukarı yönlü bir hareketin başlayabileceğine işaret ediyor. Ancak trend göstergesi 21 günlük hareketli ortalamasını aşağı yönlü kesmiş durumda ve hareketin gücünün zayıfladığına işaret ediyor. Hisse için birinci destek 15,20 TL, ikinci destek 14,85 TL. Direnç seviyeleri ise 15,75 TL ve 16,05 TL. Yabancı oranı %13,70 ve trend yukarı yönlü.

 

İŞ YATIRIM – Alkali Kimya ALKIM Hisse Analiz 2Ç16 – 16.08.2016

Kapanış (TL) : 13.8 – Hedef Fiyat (TL) : 18.6 – Piyasa Deg.(TL) : 341 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.25 ALKIM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 34.78

ALKIM 2Ç16: Beklentilerin bir miktar üzerinde net kar açıkladı
Beklentimiz olan 9 mn TL’nin üzerinde olarak, Alkim Kimya 2Ç16’da 13 mn TL net kar açıkladı. Bu rakam yıllık bazda %36 artışa işaret ediyor. Satış gelirleri ve FAVÖK rakamları ise %18 yıllık bazda arttı. Net kar büyümesi kağıt işkolundaki operasyonel iyileşmeden kaynaklanıyor. Sonuçlara bir miktar olumlu tepki hissede görebiliriz.

ZİRAAT YATIRIM – Alkali Kimya ALKIM Hisse Analiz 2Ç16 – 16.08.2016

Alkim Kimya (ALKIM, Pozitif): Alkim Kimya 2016 yılının 2. çeyreğinde, 12,7mn TL ana ortaklık karı açıklamıştır. Şirketin geçen sene aynı dönemdeki ana ortaklık karı 9,3mn TL idi. Satış gelirleri geçen seneye göre %17,8 artışla 74,7mn TL, satışların maliyeti ise %17 yükselişle 51,7mn TL olmuştur. Buna bağlı olarak brüt kar geçen sene aynı dönemin %19,8 üstüne çıkarak 23mn TL olmuş ve olumlu bir görüntü çizmiştir. Operasyonel giderler %10 artışla 8,5mn TL’ye yükselmiştir. Geçen sene 2 çeyrekte faaliyetlerinden 9,4mn TL diğer gider kaydeden Alkim Kimya, bu çeyrekte sadece 4bin TL zarar kaydetmiştir. Alkim Kimya’nın 2. çeyrek faaliyet karı, geçen senenin 6,2 katı, 14,4mn TL’dir. Finansman tarafında da 843bin TL gelir kaydeden şirket, 2,9mn TL vergi gideri yazmasına karşın 12,7mn TL ana ortaklığa ait kar elde etmiştir. Alkim Kimya’nın 2016 yılı 6 aylık karı 21,3mn TL olup geçen sene aynı döneminin %54,5 yukarıdadır. Şirketin brüt kar marjı geçen senenin 0,5 puan üzerinde %30,8, faaliyet kar marjı 16,2 puan yükselişle %19,3 ve ana ortaklık kar marjı 2,3 puan artışla %17 olmuştur.