Ana sayfa Raporlar Borsa Hisse Analiz Raporları Hurda Teşviki...

Hurda Teşviki Yürürlüğe Girdi

İkinci el araçların trafikten çekilmesi ve yeni araç alımının teşviki amacıyla, 31/12/2019 tarihine kadar uygulanmak üzere 16 yaş ve üzerindeki otomobil, panelvan, minibüs, otobüs, kamyonet ve kamyonların trafikten kaydı silinerek hurdaya ayrılması karşılığında, araç sahiplerine yurtiçinden yeni araç alımında ÖTV indirimi imkanı getirildi.

Buna göre, vergisiz fiyatı 46.000 TL’yi aşmayan araçlar için indirim 10.000 TL; 46.000-80.000 TL arasındaki araçlar için indirim 8.000 TL; 80.000 TL üzerindeki araçlar için indirim 3.000 TL olarak belirlendi.

Vakıf Yatırım’ın Konu ile İlgili Yorumu

Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK) verilerine göre 2017’de trafiğe kayıtlı araç sayısı 22,2 mn adet iken, teşvik kapsamına alınmayan traktör ve motosiklet hariç araçların 16 ve üzeri yaşında olanların sayısı ise 5,75 mn adet seviyesindedir. Otomotiv sektöründe vergisiz fiyatı 46.000 TL altı olan araçların pazardan sadece %4 civarında bir pay alması, 10.000 TL’lik ÖTV indiriminden faydalanacak kesimi sınırlı kılmaktadır. Dolayısıyla pazarın yaklaşık %93’ünü oluşturan fiyat aralığına göre ÖTV indiriminin 8.000 TL olarak yansıyacağı düşünülebilir. Türkiye’de hurda sayılan araçların ortalama piyasa fiyatı 5.000 TL olduğunu göz önüne aldığımızda ÖTV indirimi ile tüketiciye sağlanacak avantajın sınırlı kalacağını ve otomotiv sektörü satışlarına etkisinin göz ardı edilebilir seviyede düşük olacağını düşünüyoruz.

Otomotiv Sektör Verileri Analizi ve Hisselere Etkisi

Aşağıdaki analizlerde otomotiv sektörüne ait satış, ihracat verileri ve sektörü ilgilendiren haberlere ait değerlendirmeler bulunmakta, veri ve haberlerin sektör hisselerine etki durumları genel ve özel hatları ile incelenmektedir.

ODD hurda araçlarda ÖTV indirim teşviğinin 2019 sonrasında da devam etmesini talep etti

ODD, 2019 sonuna kadar geçerli olan 16 yaş ve üzerindeki araçların hurdaya ayrılması veya ihraç edilmesi halinde yeni araç alımlarında 10,000 TL’ye kadar ÖTV indirimi teşvikinin 2019 sonrasında da sürdürülmesini talep etti.

İŞ YATIRIM – Otomotiv Sektörü Analizi – 14.05.2018

Nisan ayında otomotiv ihracatı değişlik göstermezken, üretim %7 daraldı
OSD’nin yayınladığı sektör raporuna göre, otomotiv sanayi üretimi Nisan ayında yıllık bazda %7 düşüşle 139 bin adete gerilerken, Ocak- Nisan dönemi üretimi hacmini yıllık bazda %2 düşüşle 564 bin adete taşıdı. Sanayinin ihracat hacmi ise Nisan ayında yıllık değişiklik göstermeyerek 117 bin adette kalırken, Ocak-Nisan döneminde sektör ihracatı %2 düşüşle 462 bin adete geriledi. Ağır ticari araçlarında dahil olduğu toplam yurtiçi pazarı Nisan ayında %6 daralma gösterirken, yılın ilk dört ayında yıllık bazda değişiklik göstermeyerek 237 bin adet olarak gerçekleşti. 2018 yılında toplam pazarın 2017’e benzer gerçekleşmesini bekliyoruz.

Adet4A184A17Değ.Nisan 2018
Nisan 2017Değ.Mart 2018
Değ.
Binek Araç177.418173.9612%55.10857.998-5%59.798-8%
H. Ticari Araç52.13858.117-10%16.01817.990-11%16.547-3%
A. Ticari Araç7.2485.63729%2.2651.86022%1.38364%
Toplam 236.804237.7150%73.39177.848-6%77.728-6%
İhracat461.495472.626-2%116.688117.2270%119.604-2%
Üretim563.695573.246-2%138.504149.030-7%141.372-2%

Nisan ayında hem Ford Otosan hem Tofaş Fabrika’nın ihracat adetlerinde göze çarpan önemli bir değişiklik bulunmuyor. Ancak, yılın ilk dört ayı için Ford Otosan’ın %10 ihracat büyümesine karşın Tofaş Fabrika’nın %9 ihracat hacim daralması bulunuyor.

Adet4A184A17Değ.Nisan 2018 Nisan 2017
Değ.Mart 2018
Değ.
Ford Otosan82.94675.55110%25.25624.9831%31.032-19%
Tofas93.334102.281-9%23.36323.754-2%28.184-17%

VAKIF YATIRIM – Otomotiv Sektörü Analizi – 04.05.2018

Nisan’da binek araç satışları %5,0, hafif ticari araç satışları %11,0 daraldı. 2018 Nisan ayı otomobil ve hafif ticari araç pazarı geçen yılın aynı ayına göre %6,4 gerileyerek 71.126 adet olarak gerçekleşti. Binek araçlar yıllık %5,0 azalarak 55.108 adet, hafif ticari araçlar geçen yıla göre %11,0 gerileyerek 16.018 adet olarak gerçekleşti. Böylece yıllıklandırılmış binek araç satışları önceki aya göre hafif gerileyerek 726.216, hafif ticari araç satışları yılbaşından bu yana gerilemesini sürdürerek 227.456 adet oldu.

Toplam yıllıklandırılmış pazar 953.672 adet ile 2017 sonundaki 956.194 adet seviyesinin altına geriledi. Ortalama araç fiyatlarında Aralık’tan bu yana gerçekleşen %10’luk yükselişin, TL cinsi taşıt kredi faizlerinde 2017 sonundan bu yana yaşanan 365 baz puanlık artışın (Nisan 2018 itibariyle yıllık faiz %18,3), TL’deki değer kaybının ve tüketici güven endekslerinde gözlenen düşüşlerin araç talebini negatif etkilediğini düşünüyoruz.

Nisan ayında satış hacmi ve pazar payını Renault artırırken, Ford Otosan, Tofaş ve Doğuş Otomotiv’in düşürdüğünü gözlüyoruz. Nisan ayı sonuçlarını her üç hisse için olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

(-) Ford Otosan (FROTO): Ford Otosan’ın binek satışları Nisan’da 2.786 (y/y %-30,5 a/a %-8,7) adet, hafif ticari satışları ise 4.548 (y/y %-12,5 a/a %-16,8) adet olarak açıklandı. Ford Otosan’ın Nisan ayında yurtiçi perakende satış hacmi geçen yıla göre %20,3 gerilerken, şirket 1,8 puan pazar payı kaybetti. Nisan’da üretimini yaptığı araç satışları geçen yıla göre %25 düşüş gösterdi.

(-) Tofaş Oto (TOASO): Tofaş’ın binek satışları Nisan’da 4.641 (y/y %-9 a/a %-5,6) adet, hafif ticari satışları ise 3.432 (y/y %-21,2 a/a %-9,5) adet olarak açıklandı. Şirketin yurt içi perakende satış hacmi %14,6 azalırken, pazar payı 1,1 puan geriledi. Nisan’da üretimini yaptığı araç satışları geçen yılın %12 altında kaydedildi.

(-) Doğuş Otomotiv (DOAS): Doğuş Otomotiv’in binek satışları Nisan’da 10.856 (y/y %-10,3 a/a %- 11,8) adet, hafif ticari satışları ise 1.989 (y/y %-15,8 a/a %0,8) adet olarak açıklandı. Nisan’da toplam satışlarda yıllık bazda %11,2 azalış, şirket finansallarında konsolide edilmeyen Skoda hariç satışlarda %12,2 düşüş gözlendi. Şirket pazar payı Nisan ayında geçen yılın aynı ayına göre 1,0 puan gerileyerek %18,1 oldu.

AK YATIRIM – Otomotiv Sektörü Analizi – 04.05.2018

Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin (ODD) dün yayımladığı rakamlara göre yurtiçi toplam binek ve hafif ticari araç (HTA) talebi Nisan 2018’de beklentilerimizden daha kötü bir gerçekleşmeyle yıllık bazda %6,4 gerileme gösterdi. Yılın ilk üç ayında kaydedilen %1,5 artıştan sonra gelen bu performansla birlikte 4A17 için toplam satış adedi yıllık %1,1 gerileme göstermiş durumdadır. Nisan ayında binek oto satışları %5 gerilerken (4A18’de %2 artış) HTA satışları %11 geriledi (4A18’de %10,3 düşüş). Sektör 2017’yi toplamda %2,8’lik hacim düşüşü ile kapatmıştı (binek oto -%4,5, HTA +%3). Nisan ayı gerçekleşmeleri sonrası ODD 2018 yılı toplam pazar büyüklüğü için 925bin-975bin adetlik tahminini korudu (yıllık bazda %3 daralma ila %2 artış öngörüsü). Bizim mevcut tahminimiz 2018 yılında yurt içi satışların yatay bir seyirle 957 bin adet seviyesinde gerçekleşeceği yönündedir

DENİZ YATIRIM – Otomotiv Sektörü Analizi – 04.05.2018

Araç satışları Nisan ayında beklentilerimizin gerisinde kaldı. ODD’nin verilerine göre Nisan ayında 71.1 bin hafif araç (otomobil ve hafif ticari) satışı oldu. Otomobil satışları bir önceki yıla ile göre %5.0 düşerek 55.1 bin adete gerilerken, hafif ticari araç satışları %11 daralarak 12.8 bin adede düştü. Toplam araç satışları bizim 0.5% büyüme beklentimizin aksine %6.4 geriledi. Nisan ayında Tofaş, Ford Otosan ve Doğuş Otomotiv sektör genelinden zayıf satış performansı gösterdi. Doğuş Otomotiv’in toplam satışları %11 düştü. Otomobil segmentinde Volkswagen satışlarındaki %13 daralma, genel satış hacmindeki büyümeyi baskılamış görünüyor.

Hafif ticari satışları ise %16 daraldı. Tofaş’ın toplam satışları %15 düştü. Bunun ana sebebi hafif ticari satışlarındaki %21 gerileme olurken, otomobil satışları %9 geriledi. Ford Otosan’ın toplam yurt içi satışlarında otomobil satışlarındaki %31’lik düşüş nedeniyle %20’lik bir kayıp yaşandı. Ancak yine de hatırlatmak gerekir ki pazar payı yerine fiyatlama ve karlılığa odaklanan Şirket için Nisan ayında yaşanan gerilemenin bir etkisinin olmasını beklemiyoruz. Ayrıca Şirket’in ihracat odaklı olduğunu düşündüğümüzde, yurt içi satışlarının hisse üzerinde bir etki yapmasını beklemiyoruz.

 

 

Hurda Teşviki ve Otomotiv Sektörü

Vergi indirimi hurda araçlara ilgiyi artırdı

Hurda araçlara uygulanacak vergi indiriminin de aralarında bulunduğu yeni vergi düzenlemelerini içeren Torba Yasa’nın Türkiye Büyük Millet Meclisine Meclis’e sunulması “hurda” piyasasını hareketlendirdi. Yeni araç alımına teşviki artırması beklenen tasarıya göre, 16 yaş ve üzeri otomobil, panelvan, otobüs, kamyon gibi bazı araçların hurdaya ayrılması karşılığında, araç sahiplerine yeni araç alımlarında 10 bin TL’yi geçmemek üzere özel tüketim vergisi (ÖTV) indirimi sağlanıyor.

Hurda araçlara getirilmesi beklenen vergi avantajı sahibinden.com’da “hurda” arayışını da artırdı. Yasanın Meclis’e sunulduğu 2 Şubat itibarıyla sahibinden.com’daki “hurda” aramaları bir önceki haftaya göre yüzde 81 oranında arttı.

Analizler

TACİRLER YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Analizi – 22.03.2018

Otomotiv sektörü – 2019 Aralık sonuna kadar geçerli olmak üzere araç başına 10 bin TL’ye kadar getirilen hurda-ÖTV teşviği ile ilgili tasarı TBMM’de dün onaylandı. Hurda teşviği 16 yıl üzerinde yaşa sahip (2001 model ve öncesi) binek araç ve ticari araçları (kamyon, kamyonet, minibus, otobüs) kapsayacak. Türkiye’deki toplam araç parkı binek araç ve ticari araçta 17,2 milyon adet olmakla beraber, 16 yılın üzerindeki 5,8 milyon adet araç, araç parkının %33’üne denk gelmektedir. Bu oran binek araçlar için %36 ve ticari araçlar için %27’dir. Daha önce hurda teşviği ticari araçlarda 2009-2012 döneminde uygulanmıştı ve tahminimizce yıllık ortalama %5 ek talep yaratmıştı. Hurda teşviğinin araç bazında nasıl uygulanacağı tahminlerimiz üzerinde etkili olacak. Haberi Tofaş, Ford Otosan, Doğuş Otomotiv, Karsan ve Anadolu Isuzu açısında olumlu olarak değerlendiriyoruz.

Binek ve ticari araç -araç parkı
milyon adetBA + TABinek araçTicari araç
KamyonetKamyonMinibüsOtobüs
Araç Parkı17.212.05.23.60.80.50.2
>16 yıl üzeri araç5.84.41.40.80.40.20.1
oran33%36%27%21%44%36%33%
Kaynak: TUIK, BA=binek araç, TA=ticari araç; ticari araç=kamyonet, kamyon, minibüs, otobüs

GARANTİ YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Analizi – 22.03.2018

Hurda Araç Teşviki ve Otomotiv Sektörü: Meclis’te dün akşam kabul edilen vergi düzenlemelerine ilişkin torba yasaya göre, hurda teşviki ile 16 yaş ve üzerinde yaklaşık 6 milyon yaşlı araç trafikten çekilmesi halinde 10 bin TL’lik ÖTV indiriminden yararlanacak. Türkiye’de yaşı 16’nın üzerinde olan 4.3 milyon adet otomobil, 163 bin minibüs ve 779 bin adet kamyonet bulunuyor. Bunlara yine 16 yaş üstü diğer ticari araçlar eklendiğinde rakamın 6 milyonu bulduğu belirtiliyor. Bu hurda aracılığıyla ÖTV teşvikini otomotiv sektörü açısından olumlu olarak değerlendiriyoruz. Hali hazırda bu yaştaki bazı araçların ikinci el değerleri 10bin TL’nin üstünde seyretmektedir. Dolayısıyla araç sahipleri araçlarını hurdaya vermek yerine ikinci el satış olarak değerlendirmek isteyebilir. O yüzden hesaplanandan daha düşük hurda satışı gerçekleşebilir. Ancak yine de bu haberin sektör için olumlu olduğunu düşünüyoruz.

VAKIF YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Analizi – 22.03.2018

Hurda Araç Teşviki : TBMM Genel Kurulunda görüşülen 96 maddelik Vergi Kanunları ile Bazı Kanun ve Kanun Hükmünde Kararnamelerde Değişiklik Yapılması Hakkı’nda Kanun Tasarısı kabul edildi. Kanunla, elektrik motorlu otomobil, kaptıkaçtı, arazi taşıtı ve benzeri taşıtlar ile elektrik motorlu motosikletler Motorlu Taşıtlar Vergisi Kanunu kapsamına alınıyor. Bu araçlar, ilgili kanunun tarifesindeki muadil araçların vergi tutarının %25’i oranında vergilendirilecek. Minibüs, otobüs, kamyonet, kamyon, çekici ve benzeri taşıtlardan da sadece elektrik motoru olanlar, yaşları itibarıyla vergi tutarlarının %25’i oranında vergilendirilecek.

Kanunla, İşsizlik Sigortası Kanununda düzenlemeye gidiliyor. Buna göre; 2020 sonuna kadar (1 Ocak 2018- 31 Aralık 2020 döneminde) işe alınan sigortalılar nedeniyle ilave istihdam sağlayan özel sektör işverenleri için 12 ay süreyle, gelir vergisi stopajı, damga vergisi ve sosyal güvenlik primi desteği teşviki getirilecek. İmalat ve bilişim sektöründe faaliyet gösteren iş yerlerinde ilave işe alınacaklar için daha yüksek tutarda sosyal güvenlik primi desteği sağlanacak. Nişasta kökenli şekerler için belirlenecek toplam A kotası, ülke toplam A kotasının %5’ini geçemeyecek. Mevcut düzenlemede bu oran %10 idi.

 

 

ÖTV matrahındaki değişiklik 

İŞ YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Yorum – 02.01.2018

Hükümet otomobillerin Özel Tüketim Vergisi’ni (ÖTV) düzenleyen baz rakamları %14 arttırdı. Buna göre motor hacmi 1600cc nin altında olan otomobillerin vergi matrahı 40 bin -70 bin TL’den 46 bin – 80 bin TL’ye, motor hacmi 1600 – 2000cc olan otomobillerin vergi matrahı ise 100 bin TL’den 114 bin TL’ye yükseldi. Vergi matrahındaki değişiklik nihai otomobil fiyatlarını %3-%5 düşmesine neden oldu. Az olumlu.

TACİRLER YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Yorum – 02.01.2018

Otomotiv sektörü – Resmi gazetede dün yayınlanan ek karara göre binek araçlarda uygulanan ÖTV’de dikkate alınan baz fiyat (ÖTV ve KDV hariç) aralığı 40-70 bin TL’den 46-80 bin TL’ye yükseltildi. Bilindiği üzere Kasım 2016’dan beri 1.600cc motor hacimli binek araçlarda 40-70 bin TL baz fiyat aralığından %50 ÖTV alınırken, 70 bin TL üzerinden %60 ÖTV alınıyor. Elektrikli araçlarda ise 50KW motor gücü üzeri ve 1.600cc motor hacminin altındaki araçlarda ÖTV vergi aralıkları 50-80 bin TL’den 57-91 bin TL’ye yükseltildi. Baz fiyat aralıklarındaki değişim düşük fiyatlı bazı model satışlarına yarayabilir ancak halka açık şirketlere etkisinin sınırlı olacağını düşünüyoruz.

OYAK YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Yorum – 02.01.2018

Binek otomobillerde vergiye konu ÖTV matrah limitleri yeniden belirlendi. motor silindir hacmi 1600 cc’yi geçmeyen binek otomobiller için ÖTV matrahının alt limiti 40 bin TL’den 46 bin TL’ye, üst limiti 70 bin TL’den 80 bin TL’ye yükseltildi. Tofas’ın Türkiye’de ürettiği binek oto modeli Egea’nın baz fiyatını dikkate aldığımızda vergiye konu ÖTV matrah limitlerindeki değişiklik en çok Tofas’ı olumlu etkileyeceğini söyleyebiliriz.

 

BDDK taşıt kredilerindeki maksimum oranları değiştirdi

İŞ YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Yorum – 12.12.2017

Buna göre daha taşıt kredilerindeki maksimum miktarları hesaplamak için kullanılan TL 50 bin sınırı TL 100 bine yükseltildi. Bankalar müşterilerine taşıt kredisi kullandırırken, şayet taşıt maliyeti (fatura değeri) TL 100 bin ve altındaysa maksimum oran %70 eğer üzerindeyse TL 100 bine kadar olan kısım için %70 aşan kısmı için %50 olarak uygulanacak. Yeni uygulamanın banka ve otomobil üreticileri için kısmi olumlu olabileceğini düşünüyoruz.

OYAK YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Yorum – 12.12.2017

BDDK taşıt fiyatlarındaki artışı dikkate alarak binek araçlarda kullanılan taşıt kredilerinde kredi tutarının taşıtın değerine oranını taşıtın nihai fatura değeri 100bin TL ve altında olanlar için %70, 100bin TL üzerindeki kısmı için %50 olarak belirledi. Daha önceki uygulamada kredilerinde kredi tutarının taşıtın değerine oranını taşıtın nihai fatura değeri 50bin TL ve altında olanlar için %70, 50bin TL üzerindeki kısmı için %50’ydi. Yapılan değişikliğin tüketicilerin finansman imkânlarını iyileştirmesinden dolayı yurtiçi binek oto satışlarına bir miktar olumlu yansımasını beklemekteyiz.

GARANTİ YATIRIM – Otomotiv Sektörü Haber Yorum – 12.12.2017

Resmi Gazete’de Taşıt kredilerinde kredi teminat oranı güncellendi. Binek araç alımı için kullanılacak taşıt kredilerinde, kredilendirme oranı, taşıt değerinin 1000,000 lira ve altında olması durumunda %70; taşıt değerinin 100,000 lirayı geçmesi halinde ise bedelin 100,000 liraya kadar olan kısım için %70, üzerindeki kısmı için %50 olarak sınırlandırılacak. Eski uygulamada sınır 70,000 lira idi. (Nötr)

 

Bunlar da ilginizi çekebilir:

Borsa İstanbul Yorumları, Borsa Gündemi

 

Tofaş TOASO Hisse Analiz ve Yorumları

Doğuş Otomotiv DOAS Hisse Analiz ve Yorumları