Ana sayfa Raporlar Borsa Hisse Analiz Raporları Gümrükte Bekl...

Gümrükte Bekleyen Otomobillerin İthalatı İçin Ek Süre Geldi

30.11.2018 – Medyada yer alan bir habere göre Ticaret Bakanlığı gümrüklerde bekleyen ve 31 Aralık’a kadar çekilmesi gereken yaklaşık 2,5 milyar dolar değerindeki otomobil ithalatı için süreyi sektörün talep ettiği gibi 30 Haziran’a uzattı.

İş Yatırım konu ile ilgili olarak: “Söz konusun uzatma ile cari açık üzerinde bu yıl oluşabilecek ilave yük ve döviz talebi azaltıldı. Otomotiv sektörü ise ek mali yükümlülük ve borçlanma için 30 Haziran’a kadar zaman kazanmış oldu. Sektörün halihazırda 200 bin adet stokları bulunurken, buna ek olarak yaklaşık 100 bin adedi ise henüz gümrüklendirilmemiş olarak fiktif depolarda bekletiliyor. Ticaret Bakalnlığı’nın aldığı karar ile pazarda haziran ayına kadar 1 yaşına yakın 100 bin sıfır otomobil satılacak. Sektör için olumlu olduğunu düşünüyoruz.” dedi.

 

Otomotiv Sektör Verileri Analizi ve Hisselere Etkisi

Aşağıdaki analizlerde otomotiv sektörüne ait satış, ihracat verileri ve sektörü ilgilendiren haberlere ait değerlendirmeler bulunmakta, veri ve haberlerin sektör hisselerine etki durumları genel ve özel hatları ile incelenmektedir.

12.10.2018 -Otomotiv ihracatı Eylül ayında %21 artış gösterdi. Ocak-Eylül verilerine göre, toplam otomotiv ihracatı 972 bin 208 adet olurken, otomobil ihracatı ise 644 bin 783 adet oldu.

Otomotiv Sektör Verileri Yorumu, İş Yatırım

Otomotiv sanayi ihracatı Eylül ayında azalan tatil günleri nedeniyle %21 arttı. Nötr
OSD’nın açıkladığı verilere göre otomotiv sanayi üretim hacmi Eylül ayında yıllık bazda %1 düşüşle 133 bin adete geriledi. Eylül ayında artan araç fiyatları ve yükselen borçlanma oranları neticesinde %68 daralan yurtiçi otomotiv pazarına rağmen, bu sene Kurban Bayramı tatilinin geçen seneki Eylül ayından Ağustos ayına kayması nedeniyle azalan tatil günleri neticesinde ihracat hacminin yıllık bazda %21 artış ile 115 bin adede büyümesi sanayinin üretimindeki düşüşü sınırladı.

Adet9A189A17Değ.EylülEylülDeğ.AğustosDeğ.
201820172018
Binek Araç362,465476,621-24%17,59553,423-67%26,976-35%
H. Ticari Araç100,991150,722-33%5,43317,929-70%7,370-26%
A. Ticari Araç16,40019,768-17%9052,694-66%80812%
Toplam 479,856647,111-26%23,93374,046-68%35,154-32%
İhracat972,208984,474-1%115,03994,74821%45,919151%
Üretim1,167,0281,223,665-5%132,931134,247-1%47,175182%

Ford Otosan’ın ilk dokuz aylık dönemde toplam ihracat hacmi adet bazında %13 arttırıp 238 bin adete ulaştı. Şirketin 2018 yılı 320 – 330 bin adet ihracat hacim hedefinin üst bandına kolaylıkla ulaşacağını düşünüyoruz. Diğer taraftan Tofaş’ın Ocak-Eylül dönemi ihracat hacmi ise yıllık bazda %7 düşüşle 193 bin adede geriledi. Tofaş’ın 2018 yılı 270-290 bin adet iharacat hacim hedefinin alt bandını ancak yakalayabileceğini öngörüyoruz.

Adet9A189A17Değ.EylülEylülDeğ.AğustosDeğ.
201820172018
Ford Otosan238,140211,18913%32,95021,79851%8,589284%
Tofas193,011206,709-7%23,51019,68019%10,237130%

 

Eylül Ayında Yurt İçinde Araç Satışlarında Daralma Derinleşti

01.10.2018

ODD verilerine göre hafif araç pazarı Eylül ayında, yıllık bazda, %68 daralma ile 23 bin adet olarak gerçekleşti. Binek araç satışları, yıllık bazda, %67 daralırken, hafif ticari araç satışları ise, yıllık bazda, %70 azaldı. Eylül ayında Doğuş Otomotiv, Ford Otosan ve Tofaş’ın satışları, sırasıyla ve yıllık bazda, %76, %69 ve %82 daraldı. 3Ç18’de hafif araç pazarı, yıllık bazda, %51 daralma ile 110 bin adet olarak gerçekleşti. Binek araç satışları, yıllık bazda, %49 daralırken, hafif ticari araç satışları ise, yıllık bazda, %58 azaldı. Ocak-Eylül döneminde ise, hafif araç pazarı %26 daraldı. Binek araç ve hafif ticari vasıta pazarları, sırasıyla ve yıllık bazda, %24 ve %33 geriledi.

Eylül ayında otomotiv satışlarındaki düşüş derinleşti, İş Yatırım

ODD’nin az önce açıkladığı Eylül ayı verilerine göre, yurtiçi hafif araç satışları Eylül ayında TL’deki değer kaybının araç satış fiyatlarını yansıtlmasıyla yükselen fiyatlar, artan borçlanma oranları ve bozulan tüketici güveni nedeniyle yıllık bazda %68 daralma ile 23 bin adete geriledi. Eylül ayında binek araç ve hafif ticari araç segmentlerinde daralma sırasıyla %67 ve %70 olarak gerçekleşti. Eylül ayı satış verisi 9A18 hafif araç satışlarını yıllık bazda %26% daralma ile 463 bin adete taşıdı. Yılın ilk dokuz ayında binek araç satışlarındaki düşüş %24, hafif ticari araç satışlarındaki düşüş ise %33 olarak gerçekleşti.

2018 yılında yurtiçi otomotiv pazarında 2017’e kıyasla %30 daralma öngörüyoruz. Zayıf otomotiv satışlarını göz önünde bulundurulduğunda, otomotiv hisseleri takip listemiz arasında ihracat odaklı olan FROTO ve TOASO hisselerini tercih ediyoruz.

Otomotiv Sektör Verileri Yorumu, Ak Yatırım

Otomotiv Distribütörleri Derneği’nin (ODD) dün yayımladığı rakamlara göre yurtiçi toplam binek ve hafif ticari araç (HTA) talebi Eylül 2018’de yıllık bazda %68 gibi belirgin bir oranda daralma göstererek 23,0bin adede geriledi – bu rakam son on yıllık ortalama Eylül ayı satış rakamının %65 gerisindedir. İç talep en son Ağustos ayında %53 gerilemiş, Ocak-Ağustos döneminde ise kümülatif bazda yıllık %21’lik bir düşüş kaydedilmişti. Sonuç olarak 3Ç ve Ocak-Eylül dönemlerinde iç talep yıllık bazda sırasıyla %51 ve %26 düşmüş durumdadır.

Şirket bazında detaylara bakınca, Eylül ayında Tofaş Oto’nun satış hacimlerinde %82, Ford Otosan ve Doğuş Otomotiv’in satış hacimlerinde ise sırasıyla %69 ve %76 gerileme olduğunu görüyoruz. 9 ay toplamında, Tofaş Oto’nun pazar payı yıllık 1,8 puan gerilemeyle %11,1’e, Ford Otosan’ın pazar payı ise yıllık 0,6 puan gerilemeyle %10,9 seviyesine inmiştir. Yorum: Yurtiçi hafif araç talebi son dönemde hızlanan aşağı yönlü trendine Eylül ayında da devam etmiştir. Mevcut şartlar devam ettiği takdirde yılsonunda toplam hafif araç pazar büyüklüğünün %30’un üzerinde bir daralmayla 650bin seviyelerine (hatta daha altına) gelmesi beklenebilir.

Eylül gerçekleşmesi öncesi bizim öngörümüz 2018 için 740bin adetlik bir pazar büyüklüğü yönünde idi. Tofaş Oto ve Ford Otosan da son paylaşımlarında 2018 için daha yüksek iç pazar büyüklükleri tahmin etmişlerdi (Tofaş Oto: 800bin-820bin, Ford Otosan: ağır ticari vasıta dahil 780bin-830bin).

Eylül ayında ilan edilen ve bir bölüm binek otonun daha düşük ÖTV oranından vergilendirilmesini sağlayacak ÖTV matrah değişikliklerinin bu trend karşısında talepte ileriye dönük belirgin bir olumlu etki tetiklemesini beklemiyoruz. Eylül gerçekleşmelerini otomotiv sektörü açısından olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

Eylül ayında araç satışları yıllık bazda rekor seviyede düşüş gösterdi, Deniz Yatırım

ODD’nin verilerine göre Eylül ayında %68 düşüş ile 23.0 bin hafif araç (otomobil ve hafif ticari) satışı oldu. Otomobil satışları bir önceki yıla ile göre %67 düşerek 17.6 bin adete gerilerken, hafif ticari araç satışları %70 daralarak 5.4 bin adede düştü. Toplam araç satışları bizim Eylül ayı için 20% daralma beklentimize göre çok daha zayıf gerçekleşmiş oldu. Araç satışlarındaki düşüşün TL’deki zayıflamanın yanında yüksek faiz ortamının etkili olduğunu düşünüyoruz. Makro ortamda önemli bir iyileşme olmadığı takdirde kısa vadede talep tarafında önemli bir toparlanma beklemiyoruz. Eylül verileri ile beraber, Temmuz-Eylülm olarak baktığımızda, Tofaş’ın toplam satışlarında %65, Doğuş Otomotiv’in %55, Ford Otosan’ın ise %52’lik daralma yaşadığını görüyoruz. Bununla beraber, sektör datasını Doğuş Otomotiv ve Tofaş için olumsuz, Ford Otosan için ise ihracat ağırlığının yüksek olması sayesinde sınırlı olumsuz olarak nitelendiriyoruz. (Kaynak: ODD)

Otomotiv Satış Verileri Analizi, Oyak Yatırım

Otomobil ve hafifi ticari araç pazarı Eylül ayında %68 oranında daralarak 23 bin adet olarak gerçekleşmiştir. Yılbaşından bu yana gerçekleşen satışlar ile birlikte toplam pazar %26 oranında daralarak 463 bin adete düşmüştür. Türk Lirasının hızlı değer kaybı, artan taşıt kredi faiz oranları ve tüketici güveninin gerilemesi sonucunda Eylül ayında satışlar olumsuz etkilenmiştir. Geçtiğimiz ay içerisinde TOASO’nın satışları %82 oranında gerilerken, DOAS ve FROTO %76 ve %69 oranında satışlarında düşüş yaşamıştır. 3Ç18 satış performanslarına baktığımızda DOAS, FROTO ve TOASO için yurtiçi satışlar sırasıyla %55, %52 ve %65 oranlarında gerilemiştir.

 

 

Otomobillerin ÖTV Matrahında Değişiklik Yapıldı, İşte Yeni Oranlar…

24.09.2018

Hükümet otomobillerin Özel Tüketim Vergisi’ni (ÖTV) düzenleyen baz rakamları arttırdı. Buna göre motor hacmi 1600cc nin altında olan otomobillerin vergi matrahı 46 bin -80 bin TL’den 70 bin – 120 bin TL’ye, motor hacmi 1600 – 2000cc olan otomobillerin vergi matrahı ise 114 bin TL’den 85 bin TL’den 170 bin TL’ye yükseldi. ÖTV vergi matrahı değişikli giriş seviyede 100 bin TL tutarındaki aracın nihai fiyatını %3 düşürürken, 200 bin TL tutarındaki daha yüksek seviyedeki aracın nihai fiyatı %25 düşüyor.

EskiYeni
Motor hacmiBaz Fiyat (TL)*ÖTVKDVToplamBaz Fiyat (TL)*ÖTVKDVToplam
< 46,000%45%18%71< 70,000%45%18%71
< 1.6 litre46,000-80,000%50%18%7770,000-120,000%50%18%77
> 80,000%60%18%89> 120,000%60%18%89
1.6-2.0 litre< 114,000%100%18%136< 170,000%100%18%136
> 114,000%110%18%148> 170,000%110%18%148
> 2.0 litre%160%18%207%160%18%207

* binek otomobil baz fiyatı

Konu ile ilgili analiz ve yorumlar şu şekilde yer aldı:

AK YATIRIM – Otomotiv Sektörü Analizi – 24.09.2018

Hükümet binek araçlara ilişkin ÖTV sisteminde, ÖTV oranlarının belirlenmesinde kullanılan ÖTV matrah aralıklarında artış yaptı. Buna göre, motor hacmi 1.600cc’nin altında olan binek otolarda i) %45 ÖTV oranı, ÖTV matrahı “70bin TL’nin altında” olanlar için (önceki “46bin TL’nin altında”) ii) %50 ÖTV oranı, ÖTV matrahı “70bin TL ile 120bin TL arasında” olanlar için (önceki “46bin TL ile 80bin TL arasında” iii) %60 ÖTV oranı, ÖTV matrahı “120bin TL’nin üzerinde“ olanlar için (önceki “80bin TL’nin üzerinde”) uygulanacak. Değişiklikler ile ilgili tüm listeyi aşağıda bulabilirsiniz.

Tüketici Acısından Avantaj

Matrahlardaki bu değişiklik, mevcut durumda fiyatları nedeniyle daha yüksek vergi matrahına sahip olan ve bu nedenle daha yüksek ÖTV oranına maruz kalan bazı binek otoların daha düşük ÖTV oranı ile vergilendirilmesine yol açacağından tüketici açısından maliyet anlamında bir avantaj sağlayacaktır.

Örneğin 50 bin TL matrahlı bir binek otonun önceki ÖTV tutarı %50 ÖTV oranıyla 25 bin TL iken, yeni düzenleme sonrası %45 oran ile 22,5bin TL’ye inecektir. Bu nedenle bu değişikliğin binek oto talebinde hafif bir artışa yol açması beklenebilir. Ocak-Ağustos 2018 döneminde iç piyasada toplam binek oto talebi yıllık bazda %19 gerileme göstermişti. Haber piyasada otomotiv hisseleri üzerinde ilk etapta olumlu etki yaratabilir.

ŞEKER YATIRIM – Otomotiv Sektörü Analizi – 24.09.2018

Resmi Gazete’de yapılan duyuruya göre ÖTV oranlarının matrahları yeniden düzenlendi ve tüm limitler yaklaşık olarak 50% artırıldı. Böylece, alt ve üst vergi matrahları sırasıyla 70 bin TL’ye (Eski: 45 bin TL) ve 120 bin TL’ye (Eski: 80 bin TL) yükseldi. Sonuç olarak; binek otomobillere uygulanan ÖTV oranları değişmese de bazı araç gruplarının vergilendirilmesi, fiyatların düşmesine (vergi matrahının azalmasından dolayı) izin verecek şekilde, üst segmentten alt segmente doğru değişti. Bunun sektör için olumlu bir destek olduğunu düşünüyoruz, ancak 8A18 itibariyle yıllık bazda yaklaşık 20% daralan binek araç pazarındaki talebi, önemli seviyede etkileyeceğini düşünmüyoruz (Hafif Pozitif)

TACİRLER YATIRIM – Otomotiv Sektörü Analizi – 24.09.2018

Binek otomobillerinin Özel Tüketim Vergisi matrahlarının yeniden tespiti hakkındaki Cumhurbaşkanlığı Kararnamesi Resmî Gazete’de yayınlandı. Buna göre, 1.6 litre motor hacmine sahip binek otomobiller için belirlenen en düşük matrah %52 arttırılarak 70.000 TL’ye çıkarıldı. 46-80.000 TL arasındaki araçlar için geçerli olan Özel Tüketim Vergisi matrahı %50 arttırılarak 70-120.000 TL’ye çıkarılırken, 80.000 TL’nin üzerindeki araçların matrahı %50 arttırılarak 120.000 TL’ye çıkarıldı. Yeni matrahların binek otomobil satış fiyatları üzerinde hafif pozitif etki yaratmasını bekliyoruz.

 

Bunlar da ilginizi çekebilir:

Borsa İstanbul Yorumları, Borsa Gündemi

Tofaş TOASO Hisse Analiz ve Yorumları

Doğuş Otomotiv DOAS Hisse Analiz ve Yorumları