Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Teknosa TKNSA...

Teknosa TKNSA Hisse Analiz ve Yorumları

PAYLAŞ

tknsa-hisse-yorumlariAracı kurum ve uzmanların Teknosa İç ve Dış Tic. TKNSA hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber,rapor ve hisse yorumlarını aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu sayfadan hisse ile ilgili çıkmış tüm haber, rapor ve teknik analizleri takip edebilirsiniz.

ANADOLU YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Teknik Analiz – 08.08.2017

6,80 ilk hedef olarak izlenebilir…

Hissede dün yaşanan yükselişle kısa vadeli alçalan kanalın dışına çıkıldı. 6,36’ya denk gelen kanal seviyesi bu sabah hissede önemli destek olarak takip edilebilecekken bu seviye üzerinde alımların devamı beklenebilir. Şirketin dün açıklanan 2Ç17 bilançosunda, net dönem karının da beklentilerin üzerinde gelmesi alımları destekleyecektir. Beklentilerin üzerinde gelen net kar ile birlikte artan operasyonel karlılık pozitif. Bu açıdan güne alımlarla başlamasını beklediğimiz hissede 6,65 ardından 6,80 seviyesi hedef olarak izlenebilir. 6,80 üzerinde ise 7,40 yeni hedef olmaya aday.

Kapanış:6,51
Destekler:6,50-6,36-6,20
Dirençler:6,60-6,70-6,80

 

DENİZ YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017

Teknosa’nın 2Ç17 sonuçları daha iyi operasyonel performans sonucu beklentileri geçti Operasyonel marjların toparlamaya devam etmesi sayesinde 2Ç16’da 30 mln TL olan net zararını 2Ç17’de 8 mln TL net kara çıkarmaya başaran Teknosa, 2 mln TL olan piyasa beklentisini aştı. Ciro ve operasyonel marjların tahminlerin üstünde gelmesiyle FAVÖK 43mln TL ile 33 mln TL olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşmiş oldu. Marjlardaki iyileşme trendinin devam etmesi sayesinde tahminleri geçen sonuçların hisse üzerinde olumlu etki yapması beklenebilir.

TACİRLER YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017

Teknosa – 2Ç17 sonuçlarını 8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 2 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 30 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 842 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %4 büyüdü. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 784 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 2Ç17’de 43 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %381 yükseldi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 33 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 398 baz puan artarak %5,1 oldu. Şirketin geçtiğimiz çeyrekte 5 milyon TL olan net borcu 110 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise -116 milyon TL (2Ç16: -215 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı -%3,9 (2Ç16: -%6,3) olarak kaydedildi.

OYAK YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017

TKNSA: Teknosa 2Ç17 finansallarında sırasıyla TL842mn ciro (yıllık %4 artış), TL43mn düzeltilmiş FAVÖK (yıllık %381artış), TL8mn net kar (2Ç16 TL30mn net zarar) açıkladı. Şirket mağaza optimizasyonu ve karlılık odaklı stratejisinin olumlu etkilerini görmeyi sürdürmektedir. Hesaplarımıza göre 2Ç17 satış alanı 115k metrekareyle çeyreksel bazda %3 yıllık bazda ise %30 daralmıştır. Zayıf baz ve maliyet odaklı yaklaşım sayesinde VAFÖK marjı %5.1’le geçen senenin 398bps üzerindedir. Operasyonel olarak finansalların hisse performansını desteklemesi muhtemeldir.

ZİRAAT YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017

Teknosa (TKNSA, Pozitif): Teknosa’nın 2Ç2017 net dönem karı 8,1mn TL olmuş ve 2016 ikinci çeyrekteki 30,4mn TL’lik zararın tersi yönünde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir. Piyasa beklentisi şirketin 2mn TL kar açıklaması yönündeydi. Teknosa’nın satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,6 oranında artarak 842,1mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %1,7 oranında görece düşük bir artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %12,8 oranında artarak 153,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı 1,5 puan artışla %18,2’ye yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %12,7 oranında azalmış ve karlılığı olumlu yönde desteklemiştir. Diğer faaliyetlerden de 7mn TL gider kaydedilmesi sonucu faaliyet karı 27,2mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı %3,2’yi göstermiştir. Finansman tarafında 16,9mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 10,3mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 8,1m TL olmuştur. 2. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 6 aylık ana ortaklık karı 9,1mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki ana ortaklık zararı 48,1mn TL idi.

 

AK YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 1Ç17 – 03.05.2017

Teknosa 1Ç17 de 1 milyon TL net kar açıkladı; 1Ç16 da şirket 18 milyon TL net zarar açıklamıştı. 1Ç17 VAFÖK marjı %4,3 ile 1Ç16’daki %2,8’in üzerinde. 2016 da başlayan yeniden yapılanma ile kar etmeyen mağazaların kapatılması, personel azaltılması ve yaşlanmış stokların eritilmesi ile faaliyet karında iyileşme yaşandı. 1Ç17 ciro yıllık %12 daralma ile 689 milyon TL olarak gerçekleşti. Mağaza sayısının 1Ç16’daki 278’den 1Ç17 de 208’e ve net satış alanı 168 bin metrekareden 118 bin metrekareye gerilemesi ile cirodaki düşüş yaşandı. Teknosa yönetimi benzer mağaza satışların yılı yüksek tek haneli veya düşük çift haneli büyümesini ve VAFÖK marjın %3-4 bandında olmasını öngörüyor. Zarardan net kara geçilmesiyle piyasa tepkisinin olumlu olabileceğini düşünüyoruz

OYAK YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 1Ç17 – 03.05.2017

Teknosa’nın dün akşam açıkladığı finansallarında satış alanı daralmasının da etkisiyle 1Ç17 cirosu yıllık bazda %12 gerileyerek TL689mn, FAVÖK %35 artışla TL30mn, net karsa TL1mn seviyesindedir (1Ç17 net zarar TL18mn). Ciro ve net kar beklentilerin altında kalırken operayonel karlılık TL26mn’luk beklentiyi aşmıştır. Önceki yıllardaki agresif büyüme planlarının ardından son çeyreklerde hız kazanan mağaza optimizasyon çalışmalarının da etkisiyle FAVÖK marjı %2.8’den %4.3’e yükselmiştir. Şirket, 2017 geneli için benzer mağaza satışlarında yüksek tek haneli veya düşük çift haneli bir büyüme, %3-4 FAVÖK marjı ve TL25-30mn yatırım öngörmektedir.Nötr

ZİRAAT YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 1Ç17 – 03.05.2017

Teknosa (TKNSA, Sınırlı Pozitif): Teknosa’nın 1Ç2017 net dönem karı 962bin TL olmuş ve 2016 ilk çeyrekteki 17,7mn TL’lik zararın tersi yönünde gerçekleşerek iyileşen bir görüntü sergilemiştir. Teknosa’nın satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,1 oranında azalarak 689,2mn TL’ye gerilerken, satışların maliyeti ise %13 oranında düşüş kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %8,3 oranında gerileyerek 135,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı 0,8 puan artışla %19,7’ye yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %15,4 oranında azalmış ve karlılığı olumlu yönde desteklemiştir. Diğer faaliyetlerden de 6,6mn TL gider kaydedilmesi sonucu faaliyet karı 14,3mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı %2,1’i göstermiştir. Finansman tarafında 13,1mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 1,4mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 962bin TL olmuştur.

HALK YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 1Ç17 – 03.05.2017

Teknosa (TKNSA, Sınırlı Pozitif): Şirket, 1Ç17’de ortalama piyasa beklentisinin %2,7 altında yıllık bazda %12 azalış ile 689 milyon TL satış geliri açıkladı. FAVÖK beklentilerin %14,6 üzerinde yıllık bazda %35,1 artışla 29,6 milyon TL’ye yükselirken, net kâr 4,4 milyon TL olan piyasa beklentisinin altında 1 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

TACİRLER YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 1Ç17 – 03.05.2017

1Ç17 sonuçlarını 1 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 4,4 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan FAVÖK rakamı (30 milyon TL) ise piyasa beklentisi olan 26 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket geçen yılın aynı döneminde 17,7 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 689 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %12 düştü. Mağaza sayısı ve metrekare satış alanının 208 adet ve 118bin metrekareye (1Ç16: 271 mağaza ve 168bin metrekare) gerilemesi satışlardaki gerilemede etkili oldu. Metrekare başına ciroda ise %22 yıllık artış görüldü. FAVÖK marjı, brüt marjdaki artış ve faaliyet gideri/satış rasyosundaki düşüşle beraber geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 150 baz puan artarak %4,3 oldu. Şirketin net borcu 5 milyon TL olarak gerçekleşmiş olup, bir önceki çeyrekte şirketin net nakit pozisyonu 156 milyon TL olarak kaydedilmiştir Net işletme sermayesi ise -235 milyon TL (1Ç16: -182 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı -%7,9 (1Ç16: – %5,5) olarak kaydedildi.

 

Sabancı Ailesinden İki Kişi Teknosa Senetleri Satmak İçin MKK’ya Başvurdu – 07.04.2017

Teknosa (TKNSA, Sınırlı Negatif): Sabancı Ailesinden 2 kişi Kurul kaydında olan ancak Borsada işlem görmeyen statüdeki 690bin TL nominal tutarlı Teknosa pay senetlerinin Borsada satışa konu edilebilmesi amacıyla Merkezi Kayıt Kuruluşu’na başvurdu.

ANADOLU YATIRIM – TKNSA Hisse Teknik Analizi – 03.04.2017

Hissede Hacim de Yüksek, Yukarı Yönlü Dönüş Yapabilir

Hissede günlük ve haftalık grafiklerde göstergeler genel olarak olumlu bir görüntü sergilemekteler. Yaşanan yükselişler de hacimli gerçekleşirken, hacim miktarı yıllık ortalamasıının üzerinde. Grafik de yukarı yönlü dönüşün devam edebileceği görüntüsü çizerken, geçen hafta direnç yapılan 3,69/70 bölgesinin kırılıp ilk etapta 20 haftalık ortalamayı da içerisinde barındıran 3,80/81 bölgesini test edilebileceğini tahmin ediyoruz.

Kapanış:3,65       Satış Seviyeleri: 3,80 3,81    Zarar Kes:3,58

Zarar Edilen Mağazalar ile ilgili Yönetim Kurulu Kararı Açıklaması – KAP- 16.03.2017

Yönetim Kurulumuz, 15.07.2016 tarihli 1838 numaralı kararı ile,  zarar eden, verimsiz mağazaların kapanması ve iş birimleri ve paralelinde personel sayısında azaltma konusunda karar almıştı..
Buna ek olarak, söz konusu kararla ilgili süreç, bir seferde gerçekleşmediğinden ve zamana yayılı bulunduğundan, şirketimizin ticari ilişkilerinde ve yatırımcılarımızın yatırım kararlarında menfaatlerinin korunması amacıyla, Yönetim Kurulumuz 15.07.2016 tarihli 1839 numaralı kararı ile 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanununun 15 inci maddesi ile II-15.1 sayılı Özel Durumlar Tebliğinin II. Bölüm 6. Maddesindeki “İçsel Bilgilerin Kamuya Açıklanmasının Ertelenmesi” maddesi uyarınca kamuya açıklanmasının ertelenmesine karar verilmiştir.
15.Mart.2017 tarihi itibarı ile yukarıda belirtilen kararlar ile ilgili gerekli aksiyonların alınması neticesinde hedeflediğimiz verimlilik seviyesine yaklaşılmıştır. Sırasıyla, 5 Ağustos 2016, 31 Ekim 2016 ve 13 Şubat 2017 tarihlerinde halka açıkladığımız finansal tablolara ilişkin dipnotlarımızda aşağıdaki şekilde kamuoyu ile paylaşılmıştı:
  • 2016 yılı 30.06.2016 itibarı ile: 260 mağaza, 165.329 metrekare net satış alanı, 3.187 çalışan
  • 2016 yılı 30.09.2016 itibari ile: 209 mağaza, 133.874 metrekare net satış alanı, 2.678 çalışan
  • 2016 yılı 31.12.2016 itibari ile: 210 mağaza, 122.580 metrekare net satış alanı, 2.688 çalışan
  • Akabinde, 28.02.2017 itibarı ile 210 mağaza ile 119.706 metrekare satış alanı ve 2.694 çalışan olarak gerçekleşmiştir.

AK YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 4Ç16 – 14.02.2017

Teknosa 4Ç16’da 10 milyon TL net kar açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi olan 22 milyon TL net zarardan daha iyi bir rakam. Bu düzelme iyileşen faaliyet karlılığı ile elde edildi. 4Ç16 ciro %20 daralma ile 779 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 776 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Mağaza kapanışlarla net satış alanında yıllık bazda 49 bin metrekare azalma meydana geldi. Cirodaki düşüş temelde bundan kaynaklandı. Aynı mağazalar cirosu yıllık bazda %8 büyüme gösterdi. Teknosa muhasebe değişikliğe gitti 4Ç16’da; kredi kartı alacaklarını erken nakde çevirme giderleri cirodan düşmek yerine artık finansal giderleri altında kaydetmeye başladı. Bu gider faaliyet karın dışına çıktığı için VAFÖK marjı artış gösterdi. Bu düzeltme ile 4Ç16 VAFÖK marjı %5,2 olarak gerçekleşti. 4Ç15 benzer marj %0,8 idi. VAFÖK marj iyileşmesi ayrıca eski stokların eritilmesi, kontrol altında tutulan personel ve kira giderleri ve daha karlı ürünlerin satışı ile gerçekleşti. Teknosa yönetimi 2017 için genel beklentilerini paylaştı. 1Ç17 sonuçlarını açıklarken daha detaylı beklenti paylaşacaklarını belirttiler. Buna göre 2017 de aynı mağazalar cironun yüksek tek veya düşük çift haneli büyümesini öngörüyorlar. 2017 ortalama net satış alanın 115 bin metrekare olmasını beklerken bu 2016’daki 148 bin metrekarenin altında kalacak. Bundan dolayı 2017 ciro 2016 seviyesine (3 milyar 74 milyon TL) yakın olması bekleniyor. Yeniden yapılanma ile 2017 VAFÖK marjında yıllık bazda genişleme öngörülüyor (2016 VAFÖK marjı %1,2).

OYAK YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 4Ç16 – 14.02.2017

Teknosa’nın dün akşam açıkladığı finansallarında satış alanı daralması, kredi kartı iskontolarının muhasebeleştirilmesinde yapılan değişiklikler, marj odaklı yaklaşımı ve çeşitli tek seferlik düzeltmelerle 4Ç16 cirosu yıllık bazda %20 gerileyerek TL779mn, FAVÖK %15 artışla TL41mn, düzeltilmiş net karsa TL5mn seviyesindedir (4Ç15 net zarar TL6mn). Operasyonel kriterleri karşılamayan mağazaların kapatılışı etkisiyle şirketin satış alanı 4Ç16’da yıllık bazda %29 daralmıştır ve marj odaklı stratejisinin de etkisiyle Pazar payı %33’ten %31’e gerilemiştir.

Muhasebesel degişikliğin net kara etkisi olmamakla birlikte FAVÖK marjına %1’lik katkısı söz konusu olmuştur. İşletme sermayesindeki olumlu gelişmelerle şirketin net nakdi TL156mn olarak gerçekleşmiştir. (2015 sonu :TL305mn net nakit, 9A16 sonu net borç TL60mn). Şirket, 2017 için rakamsal hedeflerini konjontur etkisiyle 1Ç17 sonuçlarıyla paylaşacağını belirtmiştir. Benzer mağaza satışlarında yüksek tek haneli veya düşük çift haneli bir büyüme öngören Teknosa, 2016 yılı 3. çeyreği içinde mağaza ağının gözden geçirilip optimize edilmesi nedeniyle toplam net satış alanında yaşanan daralma ve 2017 yılında da 116 bin metrekare seviyesinde, 2016 yıl sonuna yakın bir seviyenin korunacak olması sebebiyle, 2017 yılı cirosunun, 2016 yılına yakın bir seviyede gerçekleşeceğini, FAVÖK marjında ise gelişme beklemektedir. Zayıf tüketici güveni sebebiyle zorlu geçeceğini düşündüğümüz 1Ç17 şirket için önemli bir sınav niteliğindedir. Hedef fiyatımız olan TL 5.47’le Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 4Ç16 – 14.02.2017

Teknosa (TKNSA, Sınırlı Pozitif): Şirketin 2016 yılı 4. çeyrek net dönem karı 10,2mn TL ile 22mn TL olan piyasanın zarar beklentisinin tersi yönünde gerçekleşmiş olup, olumlu bir görüntü sergilemiştir. Teknosa 4Ç2015’te 72,9mn TL net zarar açıklamıştı. Son 4 çeyrektir üst üste zarar açıklayan şirketin 4Ç2016 karı ayrıca 2013 son çeyrekten beri çeyreksel bazda kaydedilmiş en yüksek dönem karına işaret ediyor.

Teknosa’nın 2016 yılı son çeyrek satış gelirleri 2015 son çeyreğe göre %19,8 gerilemeyle 804,9mn TL olurken, brüt kardaki gerileme %8,4 olmuş ve 169,1mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı 4Ç2015’e göre 2,6 puan artışla %21’e yükselmiştir. Net kar oluşumunda oldukça önemli bir gelişme de operasyonel giderlerde yaşanmıştır. Pazarlama giderlerindeki yüksek tutarlı gerilemeye bağlı olarak operasyonel giderler 2015 son çeyreğe göre %30,5 azalarak 113mn TL olmuştur. Bunlara ek olarak, 4Ç2015’te esas faaliyetlere bağlı 55,5mn TL zarar yazan Teknosa, 4Ç2016’da 6,4mn TL gelir kaydetmiştir. 13,5mn TL’lik Rekabet Kurulu cezasına istinaden ayrılan karşılığa rağmen, yeniden yapılanma giderlerindeki provizyonların iptal edilmesi nette dönem karına 5mn TL’lik pozitif katkı yapmıştır. 4Ç2016 finansman giderleri 4Ç2015’le yaklaşık aynı seviyede gerçekleşirken, 4Ç2015’teki vergi geliri yerine 4Ç2016’da vergi gideri yazılmasına karşın, net kar 10,2mn TL olmuştur.

4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte Teknosa’nın 2016 yılı net zararı önceki dönemlerdeki yüksek zarara istinaden 160,6mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 2015’teki zarar rakamı 94,6mn TL idi. 4Ç2016 itibariyle Teknosa kredi kartları indirimleriyle ilgili muhasebe sisteminde değişikliğe gitme kararı almıştır. Daha önceden, erken yapılan kredi kartı tahsilatlarına ilişkin maliyet, satış gelirleri altında konsolide edilirken, artık finansal giderler altında takip edilmeye başlanacaktır. Bu değişiklik neticesinde, şirketin FAVÖK marjı 4Ç2016’da %5,2 olarak hesaplanmaktadır.

Eski yöntemle FAVÖK marjı %4,1 seviyesinde gözüküyordu. Teknosa ayrıca 2017 yılına ilişkin beklentilerini de açıklamıştır. Aynı mağaza (like for like) büyümesi yüksek bir tek hane ya da düşük bir çift hanede beklenirken, satış gelirlerinin 2016’ya yakın bir seviyede oluşabileceği tahmin edilmektedir. Öte yandan, FAVÖK marjında iyileşmenin devam etmesi beklenmektedir.

 

Sevil Sabancı, sahibi olduğu Teknosa hisselerini satışa çıkaracağını KAP’a bildirdi. 17.11.2016

İŞ YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 3Ç16 – 01.11.2016

Kapanış (TL) : 4.49 – Hedef Fiyat (TL) : 6.48 – Piyasa Deg.(TL) : 494 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.15 TKNSA TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 44.36 Analist: [email protected]

TKNSA 3Ç16 Finansal Sonuçlar: Yeniden Yapılandırma ve Mağaza Kapanışları Sonuçları Olumsuz Etkiledi

Teknosa yılın üçüncü çeyreğinde beklentimiz olan 881 milyon TL’nin ve konsensüs beklentisi olan 778 milyon TL’nin altında 691 milyon TL gelir açıkladı. FAVÖK rakamı -44 milyon TL olarak açıklanırken hem bizim tahminiz -8 milyon TL’nin hem de konsensüs tahmini olan -2 milyon TL’nin altında geldi. 123 milyon TL’lik rekor zarar beklentilerin bir hayli altında kaldı. Yeniden yapılandırma ve mağaza kapanışları sonucunda yapılan tek seferlik harcamalar ve stok boşaltma çalışmaları net karı olumsuz etkiledi. Piyasaların sonuçlara olumsuz tepki vereceğini öngörüyoruz.

Teknosa 3Ç16’da 51 adet mağaza kapattı

Teknosa’nın 3Ç16 satış rakamı yıllık bazda %15 gerileyerek 691 milyon TL’ye indi. Teknosa.com satışları ise yıllık bazda %17 düşerek 30 milyon TL’ye geriledi. Yeniden yapılandırma kapsamında şirket 3Ç16’da 51 adet mağazasını kapattırken toplam satış alanı 134bin metrekareye düştü. Kapatılan mağazalardaki stokların indirimli satılması satış büyümesini baskılayan diğer bir faktör oldu. Kapatılan mağazalardaki stokların eritilmesi ve stokların yeniden değerlenmesi sonucunda şirket vergi öncesi tek seferlik 145 milyon TL’lik tek seferlik zarar kaydetti.

Son olarak aynı dönemde mağazalardan alışveriş yapan müşteri sayısı da %10 azalarak 1,5 milyona geriledi. Ancak bu gerilemeye rağmen müşteri çevrim oranı (mağazaya giren ziyaretçinin ürün alarak çıkması) 1,6 yüzdesel puan artışla %9,4’e yükseldi.
Mağazaların benzer büyüme oranı %6.

Maliyetlerin azalması için daha izlenecek yol var

Brüt kar marjı 8,9 yüzdesel puan düşüşle %9,7’e geriledi. Buna paralel olarak FAVÖK marjı da 9,1 yüzdesel puan azalarak %-6,4’e düştü.

Şirket 2016 beklentilerini düşürdü. Net Satış alanı 170bin metrekareden 125bin metrekareye düşürüldü. Gelirler 3.300 milyon TL’den 3.100 milyon TL’ye düşürüldü. Benzer büyüme oranı %10’dan %15’e yükseltildi. FAVÖK marjı %3,5’tan %0’a düşürüldü. Yatırım harcamaları 35-40 milyon TL’de sabit bırakıldı.

ZİRAAT YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 3Ç16 – 01.11.2016

Teknosa (TKNSA, Negatif): Teknosa’nın 3. çeyrek net dönem zararı 122,7mn TL ile 27mn TL’lik piyasanın zarar beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket geçen sene aynı dönemde 586bin TL net kar açıklamıştı. Teknosa’nın kardan zarara geçmesindeki ana neden satışlarındaki %15’lik gerilemedir. Şirketin brüt karı %55,5 azalışla 67,3mn TL olurken, faaliyet zararı 145mn TL olmuştur. Şirket geçen sene diğer faaliyetlerine ilişkin 6,9mn TL gider kaydederken, bu sene 91,6mn TL gider kaydetmiştir. Şirketin 2016 Ocak- Eylül zararı ise 170,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde zarar 21,7mn TL idi.

OYAK YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 3Ç16 – 01.11.2016

Teknosa’nın 3Ç16 cirosu yıllık bazda %15 gerileyerek beklentilerin %12 altında gerçekleşmiştir. Stok eritme programı ve yeniden yapılandırma çalışmalarının da etkisiyle finansallarda ciddi baskı söz konusudur. Negatif FAVÖK TL44mn’la (düzeltilmiş negatif FAVÖK TL10mn) beklenti olan negatif TL1mn’u aşmıştır. Net zarar TL123mn’la (düzeltilmiş zarar TL26mn) piyasa zarar beklentisi olan TL27mn’un oldukça üzerindedir.Şirket 2016’ya ilişkin beklentilerini revize etmiştir: satış alanı 125km2 (önceki beklenti 170), ciro TL3.1milyar (TL3.3milyar), FAVÖK marjı %0 (%3.5), yatırım TL35- 40mn (aynı). Tüketici güvenindeki jeopolitik kaygılar kaynaklı sıkıntılar, azalan ziyaretçi sayısı, rekabet, ürün miksi (artan telco payı), satış amaçlı kaydedilmiş ortak hisseleri, SPK finansallarındaki negatif özsermaye, işletme sermayesi ihtiyacıyla net nakitten net borca dönen finansallar negatif katalistlerdir. Şirket için hedef fiyatımızı TL7.10’dan TL 5.47’ye çektik, Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz. Negatif.

 

İŞ YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 2Ç16 – 08.08.2016

Kapanış (TL) : 5.17 – Hedef Fiyat (TL) : 6.48 – Piyasa Deg.(TL) : 569 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.95 TKNSA TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 25.37 Analist: [email protected]

TKNSA 2Ç16 finansal sonuçlar

Teknosa geçen senenin aynı dönemindeki 21 milyon TL net zarara kıyasla 2Ç16’da 30 milyon TL net zarar açıkladı. Bizim 2 milyon TL beklentimize kıyasla FAVÖK rakamı başa baş olarak 0 milyon TL gerçekleşti. Ciro büyümesi de %11 ile sınırlı kaldı. Ürün miksindeki değişim ve kapanan mağazalarda kalan stokların düşük kar marjı ile satışı neticesinde faaliyet karlılığı geriledi. Ayrıca, kambiyo giderleri net zarar rakamının büyümesine neden olarak gösterilebilir.

Hükümetin tüketici kredilerinin vadesini uzatması gündemde. Kredi kartı taksit sayısına da yansıması durumunda, elektronik satışlarını olumlu etkileyecektir.

AK YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 2Ç16 – 08.08.2016

Teknosa 2Ç16’da 30 milyon TL net zarar açıkladı. Zarar tutarı piyasa beklentisi olan 17 milyon TL net zarar ve 2Ç15’deki 12 milyon TL net zarardan daha büyük oldu. 2Ç16’te şirket cirosu yıllık %11 büyüme ile 803 milyon TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 809 milyon TL’ye paralel gerçekleşti. Ciro büyümesi, Kliksa’daki küçülmeye rağmen benzer mağaza satışlardaki yıllık %19 ciro büyümesinden kaynaklandı. Şirketin 2Ç16’da pazar payı yıllık 5 puanlık genişleme ile %35’e ulaştı. 2Ç16’da Şirket VAFÖK eksi 0,4 milyon TL ile düşük düzeyde kaldı (ortalama piyasa beklentisi artı 7 milyon TL idi). 2Ç15’de ise artı 9 milyon TL VAFÖK gerçekleşmişti. Kârdaki düşüş 4,5G ile daha düşük fiyatlı akıllı telefonlara talebin artması ve kapatılan mağazalarda stok eritmeye dönük satışlar sonucu oldu. 2Ç16 sonu itibariyle bu çeyrekte net 11 mağaza kapanışıyla toplam mağaza sayısı 260’a düştü. Şirketin işletme sermaye ihtiyacı ekside devam etti; 2Ç16’da 171 milyon TL idi (2Ç15: 111 milyon TL ve 1Ç16: 145 milyon TL) ve net nakit pozisyonu 1Ç16 sonundaki 70 milyon TL’den 2Ç16 sonunda 82 milyon TL’ye çıktı. 1 Haziran itibariyle yeni Yönetim Kurulu Başkanı Sn. Zafer Kurtul ile birlikte Şirket kârlılık + pazar payı yerine sadece kârlılığa odaklanacağını açıkladı. Yönetimin güncel beklentileri 3ncü çeyrek içerisinde paylaşılacaktır.

ZİRAAT YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz 2Ç16 – 08.08.2016

Teknosa (TKNSA, Sınırlı Negatif): Teknosa’nın 2016 yılı ikinci çeyrek net dönem zararı 30,4mn TL ile hem piyasa beklentisi olan 17mn TL’lik zararın hem de bir önceki yılın aynı dönemindeki 12mn TL zararın üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri 2Ç2016’da bir önceki yılın aynı dönemine göre %11 oranında artarak 803mn TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, şirketin brüt karı gerek elektronik perakendeciler arasında rekabette görülen artış, gerekse de büyümenin sağlandığı telekom ürünlerinin karlılığının diğer segmentlere göre daha düşük olması sebebiyle %3 düşüşle 126,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. İkinci çeyrekte Teknosa’nın operasyon giderlerindeki artışın sadece %3,7 olması, alınan verimlilik önlemlerinin faydalı olduğunu göstermektedir. Esas faaliyetlerden diğer giderlerdeki 11,6mn TL’lik artış ise şirketin zarar rakamını en çok artıran kalem olmuştur. Bunun sebebi özellikle duran varlık gerçeğe uygun değer düşüş zararı, duran varlık satış zararı ile kambiyo zararlarındaki artıştır. Şirketin faaliyet zararı geçen sene Nisan-Haziran dönemindeki 8,8mn TL’lik zararın üzerinde 30mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Buna ilaveten şirketin net finansman giderleri 6,4mn TL’den 8mn TL’ye yükselmiş ve zararın artmasına sebep olmuştur. Teknosa’nın ikinci çeyrek sonuçları ile birlikte Ocak-Haziran dönemi zararı 48,1mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 22,3mn TL’lik zararın üzerinde gerçekleşerek olumsuz bir görüntü sergilemiştir.

 

İŞ YATIRIM – Teknosa TKNSA Hisse Analiz – 14.07.2016

Kapanış (TL) : 6.06 – Hedef Fiyat (TL) : 6.48 – Piyasa Deg.(TL) : 667 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.71
TKNSA TI Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: 6.96 Analist: [email protected]

Teknosa 90 mağazasını kapatmaya hazırlanıyor

Hurriyet’in haberine göre Teknosa yeniden yapılanma kapsamında 271 mağazasından 90’ını kapatmaya hazırlanıyor. İlk etapta 77 mağazanın Eylül sonuna kadar kapatılması hedeflenirken bu mağazaların kar etmeyen mağazalar olduğunun altını çiziliyor. Azalan tüketici harcamaları ve kredi kartına taksit sınırlamalarının ardında Elektronik Mağaza Zincirlerinin satış ve karlılıkları olumsuz etkilenmişti. Sektörde batan ve çıkan şirketlerin ardından şu an sadece dört isim kaldı bunlar Teknosa, Vatan, Bimeks ve MediaMarkt.

Kısa vadede kapatılan mağazalar gelirleri düşürecektir ancak uzun vadede baktığımızda karlılığın artması bu kayıpların geri kazanılmasını sağlayabilir.

 

 

 

 

PAYLAŞ