Pınar Süt PNSUT hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber,rapor ve hisse yorumlarını aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların PNSUT ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç21 – 03.05.2021
Pınar Süt – 1Ç21 sonuçlarını 32.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %19 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %2056 arttı. Net satışlar 556 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %10 arttı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %24 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %12 oldu. (1Ç20: %14) Şirket, 1Ç21’de 38 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %5 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 103 baz puan azalarak %6.9 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 21 baz puan arttı ve %15.2 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 117 baz puan arttı ve %10.8 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 321 milyon TL (1Ç20: 217 milyon TL ve 4Ç20: 301 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %15.4 (1Ç20: %12.1 ve 4Ç20: 14.8%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %5 artarak 322 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 3.1 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.3 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 19.5 F/K çarpanından ve 11.6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç21 – 03.05.2021
Pınar Süt Mamulleri (PNSUT, Nötr): Şirket 1Ç2021’de net dönem karı 32,6mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde şirket 27,4mn TL net dönem karı açıklamıştı. Şirket’in satış gelirleri 1Ç2021’de 1Ç2020’ye göre %9,7 oranında artarak 556mn TL’ye yükselirken, brüt kar %11,2 oranında artarak 84,5mn TL’ye çıkmıştır. Brüt kar marjı ise 0,2 puan artışla %15,2’yi göstermiştir. Şirket’in operasyonel giderleri aynı dönemde %23,1 oranında artmış ve 59,8mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 20,7mn TL gelir kaydeden şirketin faaliyet karı ise 45,4mn TL’yi göstermiştir. Geçen yılın aynı döneminde 34,4mn TL faaliyet karı açıklanmıştı. Faaliyet kar marjı da 1,4 puan artışla %8,2 olmuştur. 9,8mn TL yatırım faaliyetlerinden gelir, 3,2mn TL özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelir kaydedilirken 22,1mn TL finansman gideri oluşmuştur. 3,6mn TL vergi geliri sonrası şirketin net dönem karı 32,6mn TL olmuştur.
DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç20 – 28.10.2020
PNSUT; Güçlü ciro ve FAVÖK büyümesi / sınırlı olumlu… Pınar Süt, 3Ç20’de 515 milyon TL satış geliri (yıllık +%19), 17 milyon TL FAVÖK (yıllık +%26) ve 7 milyon TL net kar (yıllık +%640) açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Yıllık ciro ve brüt kar marjı büyümesi ile operasyonel sonuçları olumlu değerlendiriyoruz. Diğer faaliyet gelirleri altında kaydedilen kur farkı geliri (11,6 milyon TL) finansal giderlerdeki artışı kısmen telafi etti. Sonuçların hisse performansı üzerinde hafif olumlu bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç20 – 28.10.2020
Pınar Süt, 3Ç20 sonuçlarını 7.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %640 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %78 arttı. Net satışlar 515 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %19 arttı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %5 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %16 oldu. (3Ç19: %14) Şirket, 3Ç20’de 17 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %26 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 18 baz puan artarak %3.4 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 106 baz puan arttı ve %10.6 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 62 baz puan arttı ve %9.8 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 272 milyon TL (3Ç19: 193 milyon TL ve 2Ç20: 255 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %14.1 (3Ç19: %12.2 ve 2Ç20: 13.7%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %12 artarak 271 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.6 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.3 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 17.0 F/K çarpanından ve 11.5 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
OYAK YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç20 – 28.10.2020
Pınar Süt, 3Ç20 finansallarında sırasıyla TL515milyon ciro (yıllık %19 artış), TL17mn FAVÖK (yıllık %26 gerileme), TL7mn net kar (3Ç19:TL1mn) açıklamıştır. Şirket finansalları için piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Kovid-19’ a ilişkin kısmi normalleşme dönemini içeren finansallarda ciro büyümesi yıllık bazda %19’dur. İhracat %33 artmıştır. Brüt kar marjı geçen senenin 106bps üzerinde %10.6 seviyesinde gerçekleşirken artan faaliyet giderlerinin satışlara oranının etkisiyle FAVÖK marjı %3.4’le yıllık bazda 18bps artmıştır. Esas faaliyetler gelir ve giderden hesaplanan net kur geliri finansal giderlerdeki net kur gideri baskısını nispeten bertaraf etmiştir. TL8.5mn’luk pozitif vergi etkisi net karı desteklemiştir. Şirketin 3Ç20 sonu net borcu çeyreklik bazda %12 artarak TL271mn olmuştur ve 2.6x net borç/yıllıklandırılmış FAVÖK çarpanına tekabül etmektedir (2Ç20 sonu: 2.4x/2019 sonu: 1.7x).
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç20 – 28.10.2020
Pınar Süt Mamulleri (PNSUT, Sınırlı Pozitif): Şirket’in 3Ç2020’deki net dönem karı 7,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket geçen yılın aynı döneminde 974bin TL net kar açıklamıştı. Şirket’in satış gelirleri üçüncü çeyrekte yıllık %18,8 oranında artarak 514,8mn TL’ye yükselirken, brüt kar %32 oranında artmış ve 54,6mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderleri %26,8 oranında artan şirket, diğer faaliyetlerden ise 10,5mn TL gelir kaydetmiştir. Böylece şirketin esas faaliyet karı 14,5mn TL olmuştur. Yatırım faaliyetlerinden 1,2mn TL gelir kaydeden şirketin finansman gideri ise 20,9mn TL’dir. Vergi öncesi zararı 1,3mn TL olarak gerçekleşen şirketin 8,5mn TL vergi geliri sonrası net dönem karı 7,2mn TL olmuştur. Üçüncü çeyrek karı sonrasında Şirket’in 2020 yılının ilk dokuz ayındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %106,5 oranında artarak 38,7mn TL’ye yükselmiştir.
OYAK YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç20 – 11.08.2020
Pınar Süt, 2Ç20 finansallarında sırasıyla TL460milyon ciro (yıllık %15 artış), TL22mn FAVÖK (yıllık %5 gerileme), TL4mn net kar (2Ç19:TL0.2mn) açıklamıştır. Şirket finansalları için piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Kovid-19’ a ilişkin kısmi normalleşme dönemini içeren finansallarda ciro büyümesi yıllık bazda %15’tir. İhracat %16 artmıştır. Brüt kar geçen senenin 94bps üzerinde %13 seviyesinde gerçekleşirken artan faaliyet giderlerinin satışlara oranının etkisiyle FAVÖK marjı %4.8’le yıllık bazda 104bps daralmıştır. Zayıflayan operasyonel karlılığın yanısıra kur etkisiyle de artan finansal giderler net karda baskı yaratmıştır. Şirketin 2Ç20 sonu net borcu yıllık bazda %51 artarak TL242mn olmuştur ve 2.4x net borç/yıllıklandırılmış FAVÖK çarpanına tekabül etmektedir. (1Ç20 sonu:2.0x/2019 sonu: 1.7x) Yaşar Grubu şirketlerinin webcasti bugün TSİ 10:00’dadır.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç20 – 11.08.2020
2Ç20 sonuçlarını 4.0 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %1660 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %85 azaldı. Net satışlar 460 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %15 büyüdü. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %1 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %15 oldu. (2Ç19: %15) Şirket, 2Ç20’de 22 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %5 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 104 baz puan azalarak %4.8 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 94 baz puan arttı ve %13.0 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 139 baz puan arttı ve %11.0 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 255 milyon TL (2Ç19: 180 milyon TL ve 1Ç20: 217 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %13.7 (2Ç19: %11.6 ve 1Ç20: 12.1%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %17 artarak 242 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.4 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.2 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 18.1 F/K çarpanından ve 11.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç20 – 11.08.2020
Pınar Süt (PNSUT, Pozitif): Şirket’in 2Ç2020’deki net dönem karı 2Ç2019’a göre 3,8mn TL artarak 4mn TL olmuştur. Şirket’in satış gelirleri 2Ç2020’de yıllık %15,1 oranında artarak 460,4mn TL’ye yükselirken, brüt karı aynı dönemde %24 oranında artmış ve 59,9mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderler aynı dönemde %31,7 oranında artarken, diğer faaliyetlerde 2,3mn TL gelir kaydedilmiştir. Böylece esas faaliyet karı 3,2mn TL’den 11,7mn TL’ye yükselmiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler 1,4mn TL, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelirler 3,3mn TL’yi göstermiştir. Finansman tarafında 12,1mn TL gider kaydedilmiş ve vergi öncesi kar 4,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. 0,14mn TL’lik vergi gideri sonrasında net dönem karı 4mn TL olarak gerçekleşmiştir. İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte şirketin Ocak-Haziran dönemi net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %77,2 oranında artarak 31,5mn TL’ye ulaşmıştır.
Pınar Süt 1Ç20 Finansallarının 17 nolu Dipnotunda Düzeltme Yayınladı – 01.06.2020
01.01.2020 – 31.03.2020 dönemine ait finansal dipnotların “Dipnot 17 – Yabancı Para Pozisyonu” notunda 31 Mart 2020 dönemi yabancı para cinsinden kısa vadeli finansal yükümlülükler; 5.000.000 ABD Doları yerine sehven TL karşılığı hesaplanarak 32.580.000 ABD Doları yazılmıştır. Aynı dipnotun “ABD Doları’nın TL karşısında %10 değişmesi halinde ABD Doları net etkisi” kısmındaki -10.348.252 TL rakamı 7.622.876 TL şeklinde güncellenecektir. Yapılan değişikliğin Şirket’in mali tablolarına, borçlanmalar ve borçlanma maliyetine ve/veya diğer dipnotlarına bir etkisi bulunmamaktadır. Düzeltilmiş Dipnot 17’yi içeren dipnotlar tekrar yayınlanacaktır.
DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç20 – 01.06.2020
PNSUT; 1Ç20’de güçlü FAVÖK ve net kar açıkladı… Şirket 1Ç20’de, net satış gelirlerini yıllık %34 arttırarak 507 milyon TL’ye, FAVÖK rakamını %88 arttırarak 40 milyon TL’ye çıkarmayı başarmıştır. Güçlü operasyonel karlılığı ve finansman giderlerinin azalmasının da desteği ile şirket karını %54 arttırarak 27 milyon TL kar açıkladı. Pınar Süt, 1Ç19’da 75.059 ton olan satışlarını %11 arttırarak 1Ç20’de 83.512 ton satış gerçekleştirmiştir. Şirket’in, 1Ç20 FAVÖK ve net kar rakamları yıllık bazda güçlü bir büyüme göstermiş olup, sonuçların hisse performansı üzerinde hafif pozitif bir etkiye sahip olacağı düşüncesindeyiz.
OYAK YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç20 – 01.06.2020
Pınar Süt, 1Ç20 finansallarında sırasıyla TL507milyon ciro (yıllık %34 artış), TL40mn FAVÖK (yıllık %88 artış), TL27mn net kar (yıllık %56 artış) açıklamıştır. Şirket finansalları için piyasa beklentisi bulunmamaktadır. Kovid-19 etkisinin desteklediği finansallarda ciro büyümesi yıllık bazda %11’lik tonaj artışı ve %20’lik averaj fiyat artışıyla yüzde 34 olmuştur. Gerek brüt kar marjındaki artış gerekse faaliyet giderlerinin satışlara oranındaki düşüşün da etkisiyle FAVÖK marjı %7.9’la yıllık bazda 230bps yükselmiştir. 1Ç19’daki TL15mn’luk sigorta hasar tazminatının pozitif etkisi yüksek baz oluştursa da gerek faaliyet karlılığı gerek düşen net finansal giderler gerekse düşük efektif vergi oranı net karı desteklemiştir. Şirketin 1Ç20 sonu net borcu yıllık bazda %37 artarak TL206mn olmuştur ve 2.x net borç/yıllıklandırılmış FAVÖK çarpanına tekabül etmektedir. (2019 sonu: 1.7x/1Ç19 sonu 1.5x)
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç20 – 01.06.2020
1Ç20 sonuçlarını 27.4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %56 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %72 arttı. Net satışlar 507 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %34 arttı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %4 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %14 oldu. (1Ç19: %17) Şirket, 1Ç20’de 40 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %88 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 230 baz puan artarak %7.9 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 92 baz puan arttı ve %15.0 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 184 baz puan azaldı ve %9.6 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %50 artarak 206 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.0 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.2 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 217 milyon TL (1Ç19: 167 milyon TL ve 4Ç19: 161 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %12.1 (1Ç19: %11.1 ve 4Ç19: 9.7%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 19.3 F/K çarpanından ve 10.5 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç20 – 01.06.2020
Pınar Süt Mamulleri (PNSUT, Pozitif): Şirket’in net dönem karı 1Ç2020’de geçen yılın aynı dönemine göre %56,4 oranında artış kaydederek 27,4 TL’ye yükselmiştir. Şirket’in satış gelirleri bu çeyrekte geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %33,7 oranında artarak 507mn TL olmuştur. Maliyetler %32,2 oranında artmış ve buna bağlı olarak da brüt kar yıllık %42,5 oranında artarak 76mn TL’ye ulaşmıştır. Operasyonel giderleri geçen yılın aynı dönemine göre %12,2 oranında artmış, diğer faaliyetlerden gelirler ise 1Ç2019’daki 24,7mn TL’den 7mn TL’ye gerilemiştir. Böylece şirketin esas faaliyet karı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %1 oranında azalmış ve 34,5mn TL olmuştur. Yatırım tarafında 4,9mn TL gelir kaydedilirken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan ise 4,2mn TL kar kaydedilmiştir. Finansman tarafında ise finansman giderleri 19,3mn TL’den 12,5mn TL’ye gerilemiştir. Böylece vergi öncesi karı 30,9mn TL iken, 3,5mn TL vergi gideri sonrası şirketin ana ortaklıklara düşen net dönem karı 27,4mn TL olmuştur.
Pınar Süt PNSUT Temettü Açıklaması – 03.03.2020
Pınar Süt (PNSUT): Şirket hisse başına 0,3850 TL (net 0,32725 TL) kar payı dağıtımını Genel Kurul onayına sunma kararı almıştır. Dünkü kapanış fiyatına göre temettü verimi %3,2 olarak hesaplanmaktadır.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç19 – 02.03.2020
Pınar Süt – 4Ç19 sonuçlarını 15.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %60 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %1537 arttı. Şirketin faaliyet karlılığındaki ciddi gerilemeye rağmen 12 milyon TL tutarındaki ertelenmiş vergi geliri net kardaki çeyreksel bazdaki artışın altındaki ana sebeptir. Şirket, 4Ç18’de 9 milyon TL ertelenmiş vergi geliri kaydemiştir. Net satışlar 452 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %21 arttı. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %2 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %17 oldu. (4Ç18: %19) Şirket, 4Ç19’de 24 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %25 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 326 baz puan azalarak %5.3 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 223 baz puan azaldı ve %13.3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 144 baz puan arttı ve %10.7 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %21 azalarak 137 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.2 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 15.5 F/K çarpanından ve 8.1 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç19 – 02.03.2020
Pınar Süt Mamulleri (PNSUT): Şirket, 2019 yılının 4. Çeyrek net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %59,9 oranında azalarak 15,9mn TL olmuştur. Şirketin 4Ç2019 satış gelirleri 4Ç2018’e göre %20,9 artışla 452mn TL olurken, satışların maliyeti %24,1 artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar %3,6 artışla 60mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler %39,7 artışla 48,4mn TL olurken, diğer faaliyetlerden 3,1mn TL gelir kaydedilmiştir. Şirketin faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine göre %5,5 artışla 14,7mn TL’yi göstermiştir. Finansman tarafında 11,2mn TL gider kaydedilmiş ve vergi öncesi kar 4,5mn TL olmuştur. 11,4mn TL vergi geliri sonrası 4. çeyrek net dönem karı 15,9mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirketin 2019 yılı net dönem karı geçen yıla göre %29,5 oranında azalışla 34,7mn TL olarak gerçekleşmiştir.
OYAK YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Yorum – 15.11.2019
Yaşar Grubu, Abu Dhabi’deki USD30mn’luk peynir fabrikası yatırımını tamamladı. Grup, bu yatırımla Orta Doğu ve Kuzey Afrika pazarlarındaki varlığını artırmayı amaçlıyor. İkinci çeyrek finansal sonuçlarına ilişkin Ağustos ayındaki telekonferansta yeni fabrikanın ürün gamının Pınar Süt’ten farklı olacağının ve şirketin ihracatına olumsuz etki olmayacağının altı çizilmişti.
Yaşar Topluluğu’ndan 30 Milyon Dolarlık Yatırım
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç19 – 28.10.2019
Pınar Süt – 3Ç19 sonuçlarını 1.0 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 15.3 milyon TL zarar açıklamıştı. Net satışlar 433 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %8 büyüdü. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %3 artış kaydetti ve net satışlardaki payı %14 oldu. (3Ç18: %15) Şirket, 3Ç19’de 14 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 157 baz puan azalarak %3.2 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 354 baz puan geriledi ve %9.6 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 123 baz puan geriledi ve %9.2 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %17 geriledi. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %23 büyüdü. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %8 artarak 173 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.9 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.2 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 193 milyon TL (3Ç18: 184 milyon TL ve 2Ç19: 180 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %12.2 (3Ç18: %12.6 ve 2Ç19: 11.6%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.9 F/K çarpanından ve 6.3 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç19 – 08.08.2019
2Ç19 sonuçlarını 0.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %92 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %99 azaldı. Net satışlar 400 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %15 büyüdü. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %14 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %15 oldu. (2Ç18: %15) Şirket, 2Ç19’de 24 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %8 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 146 baz puan azalarak %5.9 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 360 baz puan azaldı ve %12.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 122 baz puan azaldı ve %9.6 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %6 azaldı. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %15 arttı. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %6 artarak 160 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1.7 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.2 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 180 milyon TL (2Ç18: 160 milyon TL ve 1Ç19: 167 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %11.6 (2Ç18: %11.6 ve 1Ç19: 11.1%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 8.0 F/K çarpanından ve 5.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç19 – 08.08.2019
Pınar Süt (PNSUT, Negatif): Şirket’in 2Ç2019 net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre 2,8mn TL azalarak 0,2mn TL’ye gerilemiştir. 2. çeyrekte satış gelirleri %14,5 oranında artan şirketin satış maliyetleri ise %19,4 yükseliş kaydetmiş ve buna bağlı olarak da brüt kar %11,8 oranında gerilemiş ve 48,3mn TL olmuştur. Şirketin faaliyet karı da %85,4 oranında azalarak 3,2mn TL’ye gerilemiştir. Buna ilaveten finansman gideri de 4mn TL olmuştur. 2. çeyrek kar rakamıyla birlikte şirketin 2019 yılı ilk yarı net dönem karı 17,8mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %28,3 oranında düşüş kaydetmiştir.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç19 – 02.05.2019
Pınar Süt – 1Ç19 sonuçlarını 17.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %19 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %56 azaldı. Şirketin faaliyet performansı zayıf seyretti ve şirket 1Ç19’da 15,1 milyon TL sigorta hasar tazminatı kaydetti ve bu durum net karlılığı olumlu etkiledi. Net satışlar 379 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %4 büyüdü. Şirketin yurtdışı satışları, yıllık ve ABD doları bazında, %3 azalış kaydetti ve net satışlardaki payı %17 oldu. (1Ç18:%13) Şirket, 1Ç19’de 21 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %37 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 361 baz puan azalarak %5.6 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 417 baz puan azaldı ve %14.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 16 baz puan arttı ve %11.4 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %3 arttı. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %9 arttı. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %15 artarak 151 milyon TL olarak gerçekleşti.Net borç/FAVÖK rasyosu 1.5 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0.2 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 167 milyon TL (1Ç18: 175 milyon TL ve 4Ç18: 140 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %11.1 (1Ç18: %13.3 ve 4Ç18: 9.4%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.6 F/K çarpanından ve 4.5 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Pınar Süt Temettü Açıklaması Yaptı – 01.03.2019
Şirketimizin 01.03.2019 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında;
2018 yılı net dağıtılabilir kârının hesaplanmasında; Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Mevzuatı, Kurumlar Vergisi, Gelir Vergisi ve diğer yasal mevzuat hükümleri, esas sözleşmemizin kâr dağıtımına ilişkin maddeleri ve Kâr Dağıtım Politikamız dikkate alınarak; Şirketimizin Sermaye Piyasası Kurulu’nun II-14.1 Tebliği’ne uygun olarak ve Türkiye Muhasebe Standartları esas alınarak hazırlanan bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolarına göre, 2018 yılı net dönem kârı olan 49.216.305 TL’den, yasal sınırına ulaşması nedeniyle Genel Kanuni Yedek Akçe ayrılmayarak, net dağıtılabilir dönem kârı 49.216.305 TL olarak hesaplanmıştır.
Hesaplanan dağıtılabilir kâr üzerinden;
SPK düzenlemeleri paralelinde yıl içinde yapılan 2.511.700 TL tutarındaki bağışlar da dikkate alınarak dağıtılabilir kârın %20’sine tekabül edecek şekilde 10.345.601 TL tutarında Ortaklara Birinci Kâr Payı dağıtılması, kalan tutar üzerinden esas sözleşmedeki %5 oranını aşmamak üzere Yönetim Kurulu Tahsisatı ayrılması ve kalan tutar üzerinden de Birinci Kâr Payı tutarı ile birlikte toplam net tutarı nominal çıkarılmış sermayemizin (44.951.051 TL) %38,25’ini bulacak şekilde 9.882.372 TL tutarında Ortaklara İkinci Kâr Payı dağıtılması (Birinci ve İkinci Kâr Payı’nın toplam net tutarı 17.193.777 TL), 1.992.042 TL tutarında Genel Kanuni Yedek Akçe ayrılması ve geriye kalan tutarın tamamının Olağanüstü Yedek Akçe olarak ayrılması hususlarının Olağan Genel Kurul’un tasvibine sunulmasına karar verilmiştir.
1 TL’lik nominal tutarlı borsada işlem gören her bir pay için net 0,3825 TL tutarında nakit kâr payı ödemesi yapılacaktır.
|
Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
|
||||||||||||||||||||||||
|
ŞEKER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç18 – 01.03.2019
Pınar Süt (PNSUT) yılın dördüncü çeyreğinde 40mn TL net kar elde ettiğini duyurdu, geçen yılın aynı döneminde ise 12mn TL net kar elde etmişti. Böylelikle net kar 4Ç18’de, yıllık bazda %243,2 oranında artış göstermiş oldu. Piyasadaki ortalama net kar beklentisi 15mn TL seviyesindeydi. 4Ç18 net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 12A18’de kümüle net kar rakamı 49mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A17: 47mn TL net kar). Şirketin dördüncü çeyrek satış gelirleri rakamı önceki yılın aynı dönemine göre %9,0 oranında artışla 374mn TL olarak gerçekleşti (4Ç17: 343mn TL) (Ortalama Piyasa Beklentisi: 407mn TL). Şirket’in açıklamış olduğu FAVÖK rakamı ise 32mn TL olarak gerçekleşirken (4Ç17: 23mn TL), FAVÖK marjı ise 4Ç18’de yıllık bazda 7,3 puan artarak %10,6 olarak gerçekleşti. Piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi 25mn TL seviyesindeydi
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç18 – 31.10.2018
Pınar Süt Mamulleri (PNSUT, Nötr): Şirket bu çeyrekte 15,3mn TL zarar açıklamıştır. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 6,6mn TL kar kaydetmişti. Satış gelirleri 3. çeyrekte %24,9 oranında artan şirketin brüt karı 3Ç2018’de 52,4mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı dönemine göre %33 oranında artmıştır. Brüt kar marjı da 3Ç2018 %13,1 gerçekleşerek bir önceki yılına aynı dönemine göre %0,8 oranında artmıştır. Net finansman giderinin 7,2mn TL’den 39,5mn TL’ye yükselmesi net dönem zararı kaydedilmesinde ana etken olmuştur. Son olarak, üçüncü çeyrekteki zarar karşın Şirket’in yılın ilk dokuz ayındaki karı 9,5mn TL olmuştur. Bir önceki yılın aynı dönemindeki kar 35,5mn TL idi.
ŞEKER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç18 – 09.08.2018
Pınar Süt (PNSUT) 2Ç18’de beklentilerin altında 3mn TL konsolide olmayan net kar açıkladı (2Ç17: 5mn TL net kar). Piyasadaki ortalama net kar beklentisi ise 9mn TL seviyesindeydi. Şirket, piyasa beklentisinin hafif üstünde 26mn TL FAVÖK açıklamıştır (Piyasa Beklentisi: 23mn TL). İkinci çeyreğe ilişkin sonuçların da eklenmesiyle şirketin 1H18’de kümüle net kar rakamı 24,8mn TL seviyesine ulaşmış oldu (1H17: 28,9mn TL net kar)
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç18 – 30.04.2018
Pınar Süt – 1Ç18 sonuçlarını 21,8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 16 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %9 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %88 arttı. Pınar Süt’ün satış hacmi, yıllık bazda, %6 artarken, ortalama satış fiyatı ise %20 arttı. Net satışlar 364 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %26 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 329 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti.
Şirket, 1Ç18’de 34 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %22 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 25 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 27 baz puan azalarak %9,2 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %4 artarak 152 milyon TL olarak gerçekleşti. (1Ç17: 59 milyon TL). Net işletme sermayesi ise 175 milyon TL (1Ç17: 73 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %13,3 (1Ç17: %6,8) olarak kaydedildi.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç18 – 30.04.2018
Pınar Süt (PNSUT, Sınırlı Pozitif): Şirket 1Ç2018’de 21,8mn TL kar açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı döneminde 24mn TL kar açıklamıştı. Satış gelirleri %25,6 oranında artan şirketin brüt karı %22 oranında artarak 66,4mn TL olmuştur. Operasyonel giderler %23,6 oranında artarken faaliyet 37mn TL olarak gerçekleşmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 23,6mn TL seviyesinde gerçekleşirken net dönem karı 21,8mn TL olmuştur.
DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç17 – 02.03.2018
Pınar Süt’ün 4Ç17 sonuçları beklentilerin üstünde. Pınar Süt 4Ç17’de 12 mln TL net kar açıkladı, bu sonuç piyasa beklentisinin 2 katına denk geliyor. Şirket’in 343 mln TL olarak açıklanan satışları piyasa beklentisinin %9, 23 mln TL FAVÖK rakamı ise piyasa beklentisnin %23 üzerinde. Geçen senenin aynı çeyreğine göre Şirket’in brüt marjı daralsa da operasyonel giderlerin satışlara oranla daha az artması sayesinde FAVÖK marjı geçtiğimiz yılın yaklaşık 1 puan üzerinde geldi. 7 mln TL vergi öncesi karı üzerine 5 mln TL ertelenmiş vergi geliri eklenmesi net karın piyasa beklentilerinin ve geçen senenin ciddi anlamda üzerinde gelmesinde etken oldu. Geçtiğimiz 3 yıllık ortalama F/K ve FD/FAVÖK çarpanlarına göre iskontolu işlem gören hisse üzerinde açıklanan sonuçların olumlu etkisi olabilir.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç17 – 02.03.2018
Pınar Süt – 4Ç17 sonuçlarını 11.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 5,8 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %154 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %76 arttı. Net satışlar 343 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 büyüdü. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 316 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 4Ç17’de 23 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %47 büyüme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 19 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 93 baz puan artarak %6,8 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %6 büyüyerek 146 milyon TL olarak gerçekleşti.
ŞEKER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç17 – 02.03.2018
Pınar Süt (PNSUT) yılın son çeyreğinde piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde net kar açıkladı. Şirket, 4Ç17’de 11,6mn TL net kar açıkladı (4Ç16: 4,6mn TL net kar). Piyasadaki ortalama net kar beklentisi 6mn TL seviyesindeydi. Dördüncü çeyreğe ilişkin net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 12A17’de kümüle net kar rakamı 47,1mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A16: 60,0mn TL net kar).
DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Haber Yorum – 17.01.2018
Ulusal Süt Konseyi çiğ süt fiyatlarını arttırdı. Ulusal Süt Konseyi çiğ süt fiyatlarını litre başına 1,40 TL’den 1,53 TL’ye yükseltti. Bu yaklaşık %9’luk bir artışa tekabül ediyor. Bu oran bizim bütün yıl için öngördüğümüz artışa paralel. Dolayısıyla yıl içerisinde başka fiyat artışı olursa beklentimiz aşılmış olacak. Gelişmeyi Tat Gıda ve Pınar Süt hisseleri için maliyet baskısı yaratabilme olasılığı nedeniyle hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Haber – 17.01.2018
Pınar Süt – Şirket, 22.11.2017 – 22.11.2020 tarihleri arasında ve toplam 169.000.000 TL’lik sabit yatırım tutarı, 31.189.158 ABD Doları ithal makine, teçhizat tutarı ve 50 kişilik istihdam kapsamına sahip Yatırım Teşvik Belgesi alınmıştır. Yatırım Teşvik Belgesi’nde öngörülen destek unsurları KDV istisnası, Gümrük Vergisi Muafiyeti, Vergi İndirimi %50, YKO %15 ve Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği 2 Yıl şeklindedir.
Pınar Süt PNSUT Okul Sütü İhalesini Kazandı – 28.12.2017
14.12.2017 ve 15.12.2017 tarihli özel durum açıklamalarımızda kamuoyuna duyurmuş olduğumuz, toplam 4 katılımcının teklif verdiği ve Dimes Gıda-Pınar Süt İş Ortaklığı tarafından alınan Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı Hayvancılık Genel Müdürlüğü’nün düzenlediği ihaleye ilişkin sözleşme imzalanmıştır. 110.846.424,08 TL tutarındaki toplam ihale bedelinden şirketimizin payına 60.965.533,24 TL düşmektedir.Söz konusu ihale için ilave maddi duran varlık yatırım ihtiyacı bulunmamaktadır. İhaleye ilişkin tüm satış 2018 yılı ilk 6 aylık dönemi içerisinde gerçekleştirilecektir.
Pınar Süt’ten Okul Sütü İhalesi Hakkında Açıklama – 14.12.2017
KAP: Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı Hayvancılık Genel Müdürlüğü tarafından yapılan okul sütü ihalesine Pınar Süt-Dimes Gıda iş ortaklığı olarak teklif verilmiş olup, ihale sonucu kesinleşince açıklama yapılacaktır.
Bu açıklamada bahsi geçen ihaleye ilişkin katılım kararı hakkında, Şirketimiz Yönetim Kurulu tarafından daha önce 13.12.2017 tarihli karar ile SPK’nın II-15.1 Özel Durumlar Tebliği’nin 6. maddesi kapsamında içsel bilginin açıklanmasının ertelenmesi kararı verilmiştir. Söz konusu erteleme kararı, rekabet şartları vb. hususlarda Şirketimizin meşru çıkarlarının zarar görmesine neden olabileceği dikkate alınarak, Şirketimizin ve dolayısıyla ortaklarımızın meşru çıkarlarının zarar görmemesi için SPK tebliğleri çerçevesinde alınmış olup, erteleme sebepleri ortadan kalkar kalkmaz iş bu açıklama yapılmaktadır.
Pınar Süt Okul Sütü İhalesi’nin İptal Edildiğini Duyurdu – 30.11.2017
Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı Hayvancılık Genel Müdürlüğü tarafından yapılan okul sütü ihalesi, bütün tekliflerin yaklaşık maliyetin çok üzerinde olması gerekçesiyle iptal edilmiştir.
Pınar Süt’ten Okul Sütü İhalesi Açıklaması – 31.10.2017
Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı tarafından açılan okul sütü ihalesinin iptal edildiği bildirildi.
DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017
Pınar Süt’ün satışları beklentileri aşarken 3Ç17 sonuçları operasyonel performansta bozulmaya işaret ediyor. Pınar Süt’ün satışları 3Ç17’de yıllık bazda %26 artarak 320.6 mln TL olarak açıklandı. Bu rakam piyasa beklentilerinin %18 üzerinde. Satışlardaki ciddi artışa karşın, şirketin 15.6 mln TL olarak açıkladığı FAVÖK rakamı yıllık bazda %20 oranında bir azalmaya ve %4.9 olarak açıklanan FAVÖK marjında bir önceki yılık aynı çeyreği ile karşılaştırıldığında 2.7 puanlık bir gerilemeye işaret ederken, piyasa beklentisinin de %15 altında kaldı. Satışlardaki artışın yüksek maliyeti net karı da olumsuz etilerken, 6.6 mln TL olarak açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı çeyreğinin %46, piyasa beklentilerinin ise %17 altında kaldı. Beklentilerin altında kalan marjların hisse üzerinde kısa vadede olumsuz bir etki yaratmasını bekliyoruz. Hisse araştırma kapsamında değildir.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017
Pınar Süt – 3Ç17 sonuçlarını 7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 8 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %46 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %31 arttı. Net satışlar 321 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %26 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 272 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 3Ç17’de 16 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %20 gerileme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 18 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 277 baz puan azalarak %4.9 oldu.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017
Pınar Süt (PNSUT, Negatif): Şirketin 3Ç2017 net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre%46,1 oranında azalarak 6,6mn TL’ye gerilemiştir. Net dönem karındaki düşüşte satış maliyetlerindeki ve finansman giderlerindeki yüksek artış ana etkenler olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,3 oranında artan şirketin brüt karı ise sadece %0,6 oranında artarak 39,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet karı ise operasyonel giderlerdeki artışın etkisiyle %20,5 oranında gerilemiştir. Finansman giderleri ise 3Ç2016’daki 3,5mn TL’den 3Ç2017’de 7,2mn TL’ye yükselmiş ve karı olumsuz etkilemiştir. Üçüncü çeyrek rakamıyla birlikte Şirket’in dokuz aylık karı 35,5mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %36 oranında azalmıştır.
Pınar Süt’ten Okul Sütü İhalesi Açıklaması – 26.10.2017
Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı’nın okul sütü ihalesine Pınar Süt-Dimes Gıda iş ortaklığı olarak teklif verilmiş olup, ihale sonucu kesinleşince açıklama yapılacaktır.
Bu açıklamada bahsi geçen ihaleye ilişkin katılım kararı hakkında, Şirketimiz Yönetim Kurulu tarafından daha önce 24.10.2016 tarihli karar ile SPK’nın II-15.1 Özel Durumlar Tebliği’nin 6. maddesi kapsamında içsel bilginin açıklanmasının ertelenmesi kararı verilmiştir. Söz konusu erteleme kararı, rekabet şartları vb. hususlarda Şirketimizin meşru çıkarlarının zarar görmesine neden olabileceği dikkate alınarak, Şirketimizin ve dolayısıyla ortaklarımızın meşru çıkarlarının zarar görmemesi için SPK tebliğleri çerçevesinde alınmış olup, erteleme sebepleri ortadan kalkar kalkmaz iş bu açıklama yapılmaktadır.
TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017
Pınar Süt – 2Ç17 sonuçlarını 5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 15 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %72 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %79 azaldı. Net satışlar 287 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %6 büyüdü. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 277 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirket, 2Ç17’de 16 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %34 düştü. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 23 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 339 baz puan azalarak %5,5 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %31 büyüyerek 78 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 101 milyon TL (2Ç16: 75 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %9,1 (2Ç16: %7,0) olarak kaydedildi.
HALK YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017
Pınar Süt (PNSUT, Pozitif): Şirket, yılın ilk çeyreğinde ortalama piyasa beklentisi ile aynı seviyede 290 milyon TL satış geliri açıkladı. FAVÖK ise beklentilerin %7,1 üzerinde yıllık bazda %8,7 gerileyerek 27,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, net kâr beklentilerin %40,8 üzerinde, yıllık bazda %6 azalarak 23,9 milyon TL seviyesine geriledi.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017
Pınar Süt (PNSUT, Sınırlı Negatif): Pınar Süt’ün 1Ç2017 net dönem karı 23,9mn TL olmuş ve 2016 ilk çeyrekteki 25,5mn TL’lik net karın hafif gerisinde gerçekleşerek durağan bir görüntü sergilemiştir. Pınar Süt’ün satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,8 oranında artarak 289,8mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %7,2 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %0,2 oranında artarak 54,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1 puan düşüşle %18,8’e gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %10,6 oranında artmıştır. Faaliyet karı 21,2mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 1,3 puan düşerek %7,3’e gerilemiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 1,5mn TL kar yazılmıştır. Finansman tarafında 4,3mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 23,1mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 23,9mn TL olmuştur. Net kat marjı 1 puan düşüşle %8,3 seviyesine gerilemiştir.
Pınar Süt’ten 2016 Yılı Kar Dağıtımı ile İlgili Açıklama – 30.03.2017
2016 yılı net dağıtılabilir kârının hesaplanmasında; Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Mevzuatı, Kurumlar Vergisi, Gelir Vergisi ve diğer yasal mevzuat hükümleri, esas sözleşmemizin kâr dağıtımına ilişkin maddeleri ve Kâr Dağıtım Politikamız dikkate alınarak; Şirketimizin Sermaye Piyasası Kurulu’nun II-14.1 Tebliği’ne uygun olarak ve Türkiye Muhasebe Standartları esas alınarak hazırlanan bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolarına göre, 2016 yılı net dönem kârı olan 60.019.544 TL’den, yasal sınırına ulaşması nedeniyle Genel Kanuni Yedek Akçe ayrılmayarak, net dağıtılabilir dönem kârı 60.019.544 TL olarak hesaplanmıştır.
Hesaplanan dağıtılabilir kâr üzerinden;
SPK düzenlemeleri paralelinde yıl içinde yapılan 919.980 TL tutarındaki bağışlar da dikkate alınarak dağıtılabilir kârın %20’sine tekabül edecek şekilde 12.187.905 TL tutarında Ortaklara Birinci Kâr Payı dağıtılması, kalan tutar üzerinden esas sözleşmedeki %5 oranını aşmamak üzere Yönetim Kurulu Tahsisatı ayrılması ve kalan tutar üzerinden de Birinci Kâr Payı tutarı ile birlikte nominal çıkarılmış sermayemizin (44.951.051 TL) %77,35’ini bulacak şekilde 28.717.552 TL tutarında Ortaklara İkinci Kâr Payı dağıtılması (Birinci ve İkinci Kâr Payı’nın toplam net tutarı 34.769.638 TL), 4.104.790 TL tutarında Genel Kanuni Yedek Akçe ayrılması ve geriye kalan tutarın tamamının Olağanüstü Yedek Akçe olarak ayrılması hususlarının Olağan Genel Kurul’un tasvibine sunulmasına karar verilmiştir.
1 TL’lik nominal tutarlı borsada işlem gören her bir pay için net 0,7735 TL tutarında nakit kâr payı ödemesi yapılacaktır.
|
Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
|
||||||||||||||||||||||||
|
||||||||||||||||||||||||
|
Kar Payı Ödeme Tarihleri
|
||||||||||||||||||||||||
|
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç16 – 02.03.2017
Pınar Süt (PNSUT, Nötr): Pınar Süt’ün 4Ç2016 net dönem karı 4,6mn TL ile 13mn TL olan piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiştir. Şirketin brüt karı %6,4 artışla 46,3mn TL olurken, %36 artan operasyonel giderler ile azalan diğer faaliyet gelirleri, Pınar Süt’ün sadece 9,5mn TL faaliyet karı yazmasına olanak sağlamıştır. 4Ç2015’teki faaliyet karı 21,3mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden de geliri azalan Pınar Süt’ün finansman öncesi faaliyet karı 10,3mn TL olmuştur. 6,6mn TL’lik finansman gideri sonrasında Pınar Süt’ün vergi öncesi karı 3,7mn TL’ye gerilemiştir. Son çeyrekteki vergi gelirine karşın, net kar 4Ç2015’in %81 altında gelerek 4,6mn TL olmuştur. 4Ç2016 rakamlarıyla birlikte Pınar Süt’ün 2016 yılı net dönem karı 60mn TL olmuştur. 2015’teki net kar 62,2mn TL idi.
DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Haber Analizi – 30.01.2017
Hükümetin Yayınladığı Yeni Tebliği Hisse İçin Olumlu Buluyoruz
Hükümetin yayınladığı tebliğe göre çiğ sütün tüketiciye direk olarak sokakta satışına yasak getirildi. Çiğ süt tüketiciye ancak ari süt çiftlikleri aracılığıyla paketlerle ya da tüketicinin sağlayacağı kaplarla yapılabilecek. Yeni uygulamalar için altı aylık bir uyum süreci olacak. Türkiye’de organize olmayan süt satışları (ki bunun bir kısmı da sokaktaki çiğ süt satışlarından oluşuyor) toplam piyasanın yaklaşık yarısını oluşturuyor. Dolayısıyla gelişme organize süt üreticileri için orta vadede talebi arttırabilir. Bu nedenle uygulamaları ana işi süt olan Tat Gıda içim olumlu buluyoruz. İnceleme kapsamımızda olmasa da haberden Pınar Süt’ün de olumlu etkilenebileceğini düşünüyoruz.
BMD Araştırma – Pınar Süt PNSUT Hisse Analizi 3Ç16 – 09.11.2016
Satışlar Düşerken Karlılık Arttı…
Pınar Süt’ün son dönem fiyatlamasıyla 2016 ve 2017 FAVÖK/Net Kar beklentilerine göre oluşan çarpanların Şirket’in tarihi ortalama FD/FAVÖK-F/K çarpanlarına göre iskontolu seviyelerde olması; 2016 üçüncü çeyrekte satış gelirlerinde azalma olmasına rağmen etkin maliyet ve gider yönetimiyle brüt kar, faaliyet karı ve FAVÖK’te yaşanan artış ve marjların yükselmesi nedeniyle şirketi araştırma kapsamımıza alıyoruz.
Süt ve süt ürünleri pazarı 2016 yılının ilk 9 ayında tonaj bazında %1,6 büyüme kaydederken pazarın toplam cirosu 2,5 milyar TL ile 2015 yılının aynı dönemindeki 2,4 milyar TL’ye göre %3,4 artış kaydetmiştir. İşlenmiş ve işlenmemiş gıda enflasyonunun düşen turizm istatistikleri ve Rusya’ya yapılan ihracatın azalması nedeniyle düşük seyretmesi sektörün ciro/tonaj artışının nispeten düşük kalmasının nedenidir. Kişi başı süt tüketimi Türkiye’de 16 lt iken AB’de 62 lt ve ABD’de 74 lt olması sektörün potansiyelini göstermektedir.
Pınar Süt 2016’nın ilk 9 ayında 243,4 bin ton satış yaparak 798,4 milyon TL net satış geliri (2015/09 232,5 bin ton/750,4 milyon TL) elde etmişken 2016 üçüncü çeyrek geliri 253,8 milyon TL ile 279 milyon TL piyasa beklentisinin altında kalmıştır. (20153Ç: 260,3 milyon TL) Krem peynir segmenti hariç bütün kategorilerde pazar lideri olan Pınar Süt’ün 2016 yılının ilk 9 ayında pazar payı %16,3 olmuş ve 2015 yılının ilk 9 ayındaki %17,5’e göre 1,2 yüzde puan (yp) gerilemiştir. Satışlarının büyük bir kısmını (2016/09:%83) Pınar Süt’ün %31 oranında iştirak ettiği ilişkili taraf şirketlerinden Yaşar Birleşik Pazarlama üzerinden gerçekleştiren Şirketin ihracat payı %11’dir.
2016 ilk 9 ayda ve üçüncü çeyrekte brüt kar marjını 2015 yılının aynı dönemlerine göre sırasıyla 2,3 ve 1,3 yp artırarak %15,8 ve %15,4 seviyesine çıkaran şirketin FAVÖK marjı da benzer şekilde 2016 yılında 2,1 ve 1,8 yp artmıştır. Düşük seyreden gıda enflasyonunu ve 2014 Temmuz ayından beri 1,15 TL’de sabit kalan çiğ süt taban fiyatının etkisiyle maliyetlerin gelirlerine oranla daha fazla düşmesi marjı destekleyen temel faktör olmuştur. Pazarlama giderlerinde reklam giderlerinde yapılan kesintiler, genel yönetim giderlerinde personel giderlerinde yapılan kesintiler şirketin faaliyet giderlerinin 20163Ç’de 20153Ç’ye göre gerilemesini beraberinde getirmiştir. Artan brüt kar ve düşen faaliyet giderlerinin etkisiyle şirketin esas faaliyet karı %35,4 artışla 13,2 milyon TL olmuştur. FAVÖK rakamı da benzer şekilde %27,2 artışla 19,4 milyon TL kaydedilmiş olmasına rağmen piyasa beklentisi 24 milyon TL’yi karşılayamamıştır.
2016 3Ç’de şirketin net dönem karı 12,2 milyon TL 2015 yılının üçüncü çeyreğindeki 7,5 milyon TL’ye göre %63 artmış olmasına rağmen piyasa beklentisi 13 milyon TL’nin bir miktar altında kalmıştır. 2016 yılının ilk 9 ayındaki dönem karı 2015’in aynı dönemine göre %45 artışla 55,5 milyon TL kaydedilmiştir.
2016 yılının ilk 9 ayında işletme sermayesinde bir miktar kötüleşme göze çarpmaktadır. 2015/09 döneminde %7,3 olan ticari işletme sermayesi/net satış oranı 2016/09 döneminde %10,2 olmuştur. 60 milyon TL finansal borcu, 45 milyon TL ilişkili taraflara ticari olmayan borcu bulunan şirketin finansal yatırım ve özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen iştiraklerinin değeri 141,6 milyon TL’dir.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analizi 3Ç16 – 01.11.2016
Pınar Süt (PNSUT, Nötr): Pınar Süt’ün 3Ç2016 net karı 12,2mn TL ile 14mn TL olan piyasa beklentisinin hafif altında gerçekleşmiştir. Şirketin geçen sene aynı dönemde net karı 7,5mn TL idi. Pınar Süt’ün karının artmasındaki ana etken diğer faaliyet giderlerindeki azalmadır. Şirketin brüt karı %6,7 artışla 39,2mn TL olurken, faaliyet karı 2,3 katına çıkarak 11,9mn TL olmuştur. Pınar Süt’ün 3. çeyreğe ilişkin finansman gideri 2,4mn TL artarak 3,5mn TL olmuştur. Şirketin 2016 Ocak- Eylül net karı ise 55,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde net kar 38,2mn TL idi.
ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analizi 2Ç16– 10.08.2016
Pınar Süt (PNSUT, Pozitif): Şirketin 2.çeyrek net dönem karı 17,8mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 7,5mn TL’lik kar rakamına göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Satış maliyetlerinin satış gelirlerinden daha düşük oranda artmasına bağlı olarak şirketin brüt karı %37,7 oranında artarak 51,3mn TL’ye yükselmiştir. Buna ilaveten diğer faaliyetlerden giderlerin yaklaşık 2mn TL azalması da karlılığa olumlu katkı yapmıştır. İkinci çeyrekte kar rakamı ile birlikte Şirket’in Ocak-Haziran dönemi net karı 43,3mn TL’ye yükselmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %41 oranında artış kaydetmiştir.
