Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Pınar Süt PNS...

Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz ve Yorumları

Pınar Süt PNSUT hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber,rapor ve hisse yorumlarını aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların PNSUT ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç18 – 30.04.2018

Pınar Süt – 1Ç18 sonuçlarını 21,8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 16 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %9 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %88 arttı. Pınar Süt’ün satış hacmi, yıllık bazda, %6 artarken, ortalama satış fiyatı ise %20 arttı. Net satışlar 364 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %26 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 329 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti.

Şirket, 1Ç18’de 34 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %22 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 25 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 27 baz puan azalarak %9,2 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %4 artarak 152 milyon TL olarak gerçekleşti. (1Ç17: 59 milyon TL). Net işletme sermayesi ise 175 milyon TL (1Ç17: 73 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %13,3 (1Ç17: %6,8) olarak kaydedildi.

ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç18 – 30.04.2018

Pınar Süt (PNSUT, Sınırlı Pozitif): Şirket 1Ç2018’de 21,8mn TL kar açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı döneminde 24mn TL kar açıklamıştı. Satış gelirleri %25,6 oranında artan şirketin brüt karı %22 oranında artarak 66,4mn TL olmuştur. Operasyonel giderler %23,6 oranında artarken faaliyet 37mn TL olarak gerçekleşmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 23,6mn TL seviyesinde gerçekleşirken net dönem karı 21,8mn TL olmuştur.

 

DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç17 – 02.03.2018

Pınar Süt’ün 4Ç17 sonuçları beklentilerin üstünde. Pınar Süt 4Ç17’de 12 mln TL net kar açıkladı, bu sonuç piyasa beklentisinin 2 katına denk geliyor. Şirket’in 343 mln TL olarak açıklanan satışları piyasa beklentisinin %9, 23 mln TL FAVÖK rakamı ise piyasa beklentisnin %23 üzerinde. Geçen senenin aynı çeyreğine göre Şirket’in brüt marjı daralsa da operasyonel giderlerin satışlara oranla daha az artması sayesinde FAVÖK marjı geçtiğimiz yılın yaklaşık 1 puan üzerinde geldi. 7 mln TL vergi öncesi karı üzerine 5 mln TL ertelenmiş vergi geliri eklenmesi net karın piyasa beklentilerinin ve geçen senenin ciddi anlamda üzerinde gelmesinde etken oldu. Geçtiğimiz 3 yıllık ortalama F/K ve FD/FAVÖK çarpanlarına göre iskontolu işlem gören hisse üzerinde açıklanan sonuçların olumlu etkisi olabilir.

TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç17 – 02.03.2018

Pınar Süt – 4Ç17 sonuçlarını 11.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 5,8 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %154 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %76 arttı. Net satışlar 343 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 büyüdü. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 316 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 4Ç17’de 23 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %47 büyüme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 19 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 93 baz puan artarak %6,8 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %6 büyüyerek 146 milyon TL olarak gerçekleşti.

ŞEKER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç17 – 02.03.2018

Pınar Süt (PNSUT) yılın son çeyreğinde piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde net kar açıkladı. Şirket, 4Ç17’de 11,6mn TL net kar açıkladı (4Ç16: 4,6mn TL net kar). Piyasadaki ortalama net kar beklentisi 6mn TL seviyesindeydi. Dördüncü çeyreğe ilişkin net kar rakamının da eklenmesiyle şirketin 12A17’de kümüle net kar rakamı 47,1mn TL seviyesine ulaşmış oldu (12A16: 60,0mn TL net kar).

 

DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Haber Yorum – 17.01.2018

Ulusal Süt Konseyi çiğ süt fiyatlarını arttırdı. Ulusal Süt Konseyi çiğ süt fiyatlarını litre başına 1,40 TL’den 1,53 TL’ye yükseltti. Bu yaklaşık %9’luk bir artışa tekabül ediyor. Bu oran bizim bütün yıl için öngördüğümüz artışa paralel. Dolayısıyla yıl içerisinde başka fiyat artışı olursa beklentimiz aşılmış olacak. Gelişmeyi Tat Gıda ve Pınar Süt hisseleri için maliyet baskısı yaratabilme olasılığı nedeniyle hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.

TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Haber – 17.01.2018

Pınar Süt – Şirket, 22.11.2017 – 22.11.2020 tarihleri arasında ve toplam 169.000.000 TL’lik sabit yatırım tutarı, 31.189.158 ABD Doları ithal makine, teçhizat tutarı ve 50 kişilik istihdam kapsamına sahip Yatırım Teşvik Belgesi alınmıştır. Yatırım Teşvik Belgesi’nde öngörülen destek unsurları KDV istisnası, Gümrük Vergisi Muafiyeti, Vergi İndirimi %50, YKO %15 ve Sigorta Primi İşveren Hissesi Desteği 2 Yıl şeklindedir.

İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Yorum – 29.12.2017

Kapanış (TL) : 12.55 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 564 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.43 PNSUT TI Equity- Öneri :ÖNERİMİZ YOK Get.Pot.%: n.a

Şirket okul sütü ihalesine katıldığını daha önce duyurmuştu.İhale sonuçlandı ve toplam  10.846.424,08 TL tutarındaki toplam ihale bedelinden payına 60.965.533,24 TL düşmektedir. İhaleye ilişkin tüm satış 2018 ilk 6 aylık döneminde gerçekleşecektir. Ortaklık payına düşen kısım 2017 ilk 9 aylık brüt satış hasılatına oranı %5,12’dir. Geçen sene imzalanan ihale tutarına göre daha yüksek tutarda bir ihale olması ve son dönemde birkaç defa iptal olan ihalenin sonuçlanması PNSUT pay fiyatlarını olumlu etkileyebilir.

Pınar Süt PNSUT Okul Sütü İhalesini Kazandı – 28.12.2017

14.12.2017 ve 15.12.2017 tarihli özel durum açıklamalarımızda kamuoyuna duyurmuş olduğumuz, toplam 4 katılımcının teklif verdiği ve Dimes Gıda-Pınar Süt İş Ortaklığı tarafından alınan Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı Hayvancılık Genel Müdürlüğü’nün düzenlediği ihaleye ilişkin sözleşme imzalanmıştır. 110.846.424,08 TL tutarındaki toplam ihale bedelinden şirketimizin payına 60.965.533,24 TL düşmektedir.Söz konusu ihale için ilave maddi duran varlık yatırım ihtiyacı bulunmamaktadır. İhaleye ilişkin tüm satış 2018 yılı ilk 6 aylık dönemi içerisinde gerçekleştirilecektir.

Pınar Süt’ten Okul Sütü İhalesi Hakkında Açıklama – 14.12.2017

KAP: Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı Hayvancılık Genel Müdürlüğü tarafından yapılan okul sütü ihalesine Pınar Süt-Dimes Gıda iş ortaklığı olarak teklif verilmiş olup, ihale sonucu kesinleşince açıklama yapılacaktır.

Bu açıklamada bahsi geçen ihaleye ilişkin katılım kararı hakkında, Şirketimiz Yönetim Kurulu tarafından daha önce 13.12.2017 tarihli karar ile SPK’nın II-15.1 Özel Durumlar Tebliği’nin 6. maddesi kapsamında içsel bilginin açıklanmasının ertelenmesi kararı verilmiştir. Söz konusu erteleme kararı, rekabet şartları vb. hususlarda Şirketimizin meşru çıkarlarının zarar görmesine neden olabileceği dikkate alınarak, Şirketimizin ve dolayısıyla ortaklarımızın meşru çıkarlarının zarar görmemesi için SPK tebliğleri çerçevesinde alınmış olup, erteleme sebepleri ortadan kalkar kalkmaz iş bu açıklama yapılmaktadır.

Pınar Süt Okul Sütü İhalesi’nin İptal Edildiğini Duyurdu – 30.11.2017

Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı Hayvancılık Genel Müdürlüğü tarafından yapılan okul sütü ihalesi, bütün tekliflerin yaklaşık maliyetin çok üzerinde olması gerekçesiyle iptal edilmiştir.

İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Yorum – 29.11.2017

Kapanış (TL) : 12.19 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 548 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.24 PNSUT TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

Okul Sütü İhalesi
Okul sütü ihalesinde, en düşük teklifi, birinci kısım için 35 milyon 176 bin 222,54 lira ile Yörükoğlu Süt ve Ürünleri Sanayi, Ticaret AŞ, ikinci kısım için 57 milyon 329 bin 173,44 lira ile Pınar Süt Mamulleri AŞ -Dimes AŞ ortaklığı, üçüncü kısım için 60 milyon 443 bin 51,26 lira ile Paksüt Süt Sanayi ve Ticaret AŞ, dördüncü kısım için de 21 milyon 410 bin 29,83 lira ile Güney Süt Sanayi ve Gıda Maddeleri Tic. AŞ verdi.

 

Pınar Süt’ten Okul Sütü İhalesi Açıklaması – 31.10.2017

Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı tarafından açılan okul sütü ihalesinin iptal edildiği bildirildi.

DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017

Pınar Süt’ün satışları beklentileri aşarken 3Ç17 sonuçları operasyonel performansta bozulmaya işaret ediyor. Pınar Süt’ün satışları 3Ç17’de yıllık bazda %26 artarak 320.6 mln TL olarak açıklandı. Bu rakam piyasa beklentilerinin %18 üzerinde. Satışlardaki ciddi artışa karşın, şirketin 15.6 mln TL olarak açıkladığı FAVÖK rakamı yıllık bazda %20 oranında bir azalmaya ve %4.9 olarak açıklanan FAVÖK marjında bir önceki yılık aynı çeyreği ile karşılaştırıldığında 2.7 puanlık bir gerilemeye işaret ederken, piyasa beklentisinin de %15 altında kaldı. Satışlardaki artışın yüksek maliyeti net karı da olumsuz etilerken, 6.6 mln TL olarak açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı çeyreğinin %46, piyasa beklentilerinin ise %17 altında kaldı. Beklentilerin altında kalan marjların hisse üzerinde kısa vadede olumsuz bir etki yaratmasını bekliyoruz. Hisse araştırma kapsamında değildir.

TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017

Pınar Süt – 3Ç17 sonuçlarını 7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 8 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %46 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %31 arttı. Net satışlar 321 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %26 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 272 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 3Ç17’de 16 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %20 gerileme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 18 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 277 baz puan azalarak %4.9 oldu.

ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017

Pınar Süt (PNSUT, Negatif):  Şirketin 3Ç2017 net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre%46,1 oranında azalarak 6,6mn TL’ye gerilemiştir. Net dönem karındaki düşüşte satış maliyetlerindeki ve finansman giderlerindeki yüksek artış ana etkenler olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,3 oranında artan şirketin brüt karı ise sadece %0,6 oranında artarak 39,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet karı ise operasyonel giderlerdeki artışın etkisiyle %20,5 oranında gerilemiştir. Finansman giderleri ise 3Ç2016’daki 3,5mn TL’den 3Ç2017’de 7,2mn TL’ye yükselmiş ve karı olumsuz etkilemiştir. Üçüncü çeyrek rakamıyla birlikte Şirket’in dokuz aylık karı 35,5mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %36 oranında azalmıştır.

 

Pınar Süt’ten Okul Sütü İhalesi Açıklaması – 26.10.2017

Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı’nın okul sütü ihalesine Pınar Süt-Dimes Gıda iş ortaklığı olarak teklif verilmiş olup, ihale sonucu kesinleşince açıklama yapılacaktır.

Bu açıklamada bahsi geçen ihaleye ilişkin katılım kararı hakkında, Şirketimiz Yönetim Kurulu tarafından daha önce 24.10.2016 tarihli karar ile SPK’nın II-15.1 Özel Durumlar Tebliği’nin 6. maddesi kapsamında içsel bilginin açıklanmasının ertelenmesi kararı verilmiştir. Söz konusu erteleme kararı, rekabet şartları vb. hususlarda Şirketimizin meşru çıkarlarının zarar görmesine neden olabileceği dikkate alınarak, Şirketimizin ve dolayısıyla ortaklarımızın meşru çıkarlarının zarar görmemesi için SPK tebliğleri çerçevesinde alınmış olup, erteleme sebepleri ortadan kalkar kalkmaz iş bu açıklama yapılmaktadır.

İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017

Kapanış (TL) : 15.29 – Hedef Fiyat (TL) : 21.9 – Piyasa Deg.(TL) : 687 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.27 PNSUT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 43.23 Analist: [email protected]

2Ç Net karında sert gerileme: PNSUT 2Ç17’de, yıllık bazda %72 daralmaya işaret eden 5m TL net kar açıkladı. Net kar görülen daralmanın nedenleri; 1) göre zayıf kalan ciro büyümesi, 2)zayıf fiyatlama ile gerileyen brüt kar marjı, faaliyet giderlerinin (yıllık %17%) cironun üzerinde büyümesi ve aratan borç yükü nedeni ile yükselen finansal giderler olarak sıralanabilir. Şirketin net borcu çeyreksel bazda %39, yıllık bazda %70 artış ile 77m TL seviyesine yükseldi. Şirketin FAVÖK’ü 2Ç17’de %34 daralma ile 16m TL’ye geriledi.

TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017

Pınar Süt – 2Ç17 sonuçlarını 5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 15 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %72 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %79 azaldı. Net satışlar 287 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %6 büyüdü. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 277 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirket, 2Ç17’de 16 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %34 düştü. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 23 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 339 baz puan azalarak %5,5 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %31 büyüyerek 78 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 101 milyon TL (2Ç16: 75 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %9,1 (2Ç16: %7,0) olarak kaydedildi.

 

HALK YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Pınar Süt (PNSUT, Pozitif): Şirket, yılın ilk çeyreğinde ortalama piyasa beklentisi ile aynı seviyede 290 milyon TL satış geliri açıkladı. FAVÖK ise beklentilerin %7,1 üzerinde yıllık bazda %8,7 gerileyerek 27,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, net kâr beklentilerin %40,8 üzerinde, yıllık bazda %6 azalarak 23,9 milyon TL seviyesine geriledi.

ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

Pınar Süt (PNSUT, Sınırlı Negatif): Pınar Süt’ün 1Ç2017 net dönem karı 23,9mn TL olmuş ve 2016 ilk çeyrekteki 25,5mn TL’lik net karın hafif gerisinde gerçekleşerek durağan bir görüntü sergilemiştir. Pınar Süt’ün satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,8 oranında artarak 289,8mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %7,2 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %0,2 oranında artarak 54,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1 puan düşüşle %18,8’e gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %10,6 oranında artmıştır. Faaliyet karı 21,2mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 1,3 puan düşerek %7,3’e gerilemiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 1,5mn TL kar yazılmıştır. Finansman tarafında 4,3mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 23,1mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 23,9mn TL olmuştur. Net kat marjı 1 puan düşüşle %8,3 seviyesine gerilemiştir.

 

Pınar Süt’ten 2016 Yılı Kar Dağıtımı ile İlgili Açıklama – 30.03.2017

2016 yılı net dağıtılabilir kârının hesaplanmasında; Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Mevzuatı, Kurumlar Vergisi, Gelir Vergisi ve diğer yasal mevzuat hükümleri, esas sözleşmemizin kâr dağıtımına ilişkin maddeleri ve Kâr Dağıtım Politikamız dikkate alınarak; Şirketimizin Sermaye Piyasası Kurulu’nun II-14.1 Tebliği’ne uygun olarak ve Türkiye Muhasebe Standartları esas alınarak hazırlanan bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolarına göre, 2016 yılı net dönem kârı olan 60.019.544 TL’den, yasal sınırına ulaşması nedeniyle Genel Kanuni Yedek Akçe ayrılmayarak, net dağıtılabilir dönem kârı 60.019.544 TL olarak hesaplanmıştır.

Hesaplanan dağıtılabilir kâr üzerinden;

SPK düzenlemeleri paralelinde yıl içinde yapılan 919.980 TL tutarındaki bağışlar da dikkate alınarak dağıtılabilir kârın %20’sine tekabül edecek şekilde 12.187.905 TL tutarında Ortaklara Birinci Kâr Payı dağıtılması, kalan tutar üzerinden esas sözleşmedeki %5 oranını aşmamak üzere Yönetim Kurulu Tahsisatı ayrılması ve kalan tutar üzerinden de Birinci Kâr Payı tutarı ile birlikte nominal çıkarılmış sermayemizin (44.951.051 TL) %77,35’ini bulacak şekilde 28.717.552 TL tutarında Ortaklara İkinci Kâr Payı dağıtılması (Birinci ve İkinci Kâr Payı’nın toplam net tutarı 34.769.638 TL), 4.104.790 TL tutarında Genel Kanuni Yedek Akçe ayrılması ve geriye kalan tutarın tamamının Olağanüstü Yedek Akçe olarak ayrılması hususlarının Olağan Genel Kurul’un tasvibine sunulmasına karar verilmiştir.

1 TL’lik nominal tutarlı borsada işlem gören her bir pay için net 0,7735 TL tutarında nakit kâr payı ödemesi yapılacaktır.

Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
Pay Grup Bilgileri
Ödeme
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(%)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(TL)
1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(%)
A Grubu, İşlem Görmüyor, TREPNST00010
Peşin
0,91
91
0,7735
77,35
B Grubu, İşlem Görmüyor, TREPNST00028
Peşin
0,91
91
0,7735
77,35
C Grubu, PNSUT, TRAPNSUT91A5
Peşin
0,91
91
0,7735
77,35
Kar Payı Ödeme Tarihleri
Ödeme
Teklif Edilen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (1)
Kesinleşen
Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (2)
Ödeme Tarihi (3)
Kayıt Tarihi (4)
Peşin
31.05.2017
02.06.2017
01.06.2017

İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç16 – 02.03.2017

Kapanış (TL) : 16.18 – Hedef Fiyat (TL) : 21.9 – Piyasa Deg.(TL) : 727 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.18 PNSUT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.35 Analist: [email protected]

PNSUT 4Ç16 finansal sonuçlar
Hem bizim 16mnTL hem de piyasanın TL13mn TL beklentisinin altında kalarak, Pınar Süt 4Ç16’da 5 mn TL net kar açıkladı. İştirak şirketi Yaşar Birleşik Pazarlama’nın tahminlerin çok daha altında net kar yaratması nedeniyle net kar rakamı beklentilerin altında kaldı. Satışlar ve FAVÖK ise 4Ç16’da tahminlere paralel gerçekleşti. Hissenin sonuçlara olumsuz tepki vermesini bekliyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç16 – 02.03.2017

Pınar Süt (PNSUT, Nötr): Pınar Süt’ün 4Ç2016 net dönem karı 4,6mn TL ile 13mn TL olan piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiştir. Şirketin brüt karı %6,4 artışla 46,3mn TL olurken, %36 artan operasyonel giderler ile azalan diğer faaliyet gelirleri, Pınar Süt’ün sadece 9,5mn TL faaliyet karı yazmasına olanak sağlamıştır. 4Ç2015’teki faaliyet karı 21,3mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden de geliri azalan Pınar Süt’ün finansman öncesi faaliyet karı 10,3mn TL olmuştur. 6,6mn TL’lik finansman gideri sonrasında Pınar Süt’ün vergi öncesi karı 3,7mn TL’ye gerilemiştir. Son çeyrekteki vergi gelirine karşın, net kar 4Ç2015’in %81 altında gelerek 4,6mn TL olmuştur. 4Ç2016 rakamlarıyla birlikte Pınar Süt’ün 2016 yılı net dönem karı 60mn TL olmuştur. 2015’teki net kar 62,2mn TL idi.

 

DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Haber Analizi – 30.01.2017

Hükümetin Yayınladığı Yeni Tebliği Hisse İçin Olumlu Buluyoruz

Hükümetin yayınladığı tebliğe göre çiğ sütün tüketiciye direk olarak sokakta satışına yasak getirildi. Çiğ süt tüketiciye ancak ari süt çiftlikleri aracılığıyla paketlerle ya da tüketicinin sağlayacağı kaplarla yapılabilecek. Yeni uygulamalar için altı aylık bir uyum süreci olacak. Türkiye’de organize olmayan süt satışları (ki bunun bir kısmı da sokaktaki çiğ süt satışlarından oluşuyor) toplam piyasanın yaklaşık yarısını oluşturuyor. Dolayısıyla gelişme organize süt üreticileri için orta vadede talebi arttırabilir. Bu nedenle uygulamaları ana işi süt olan Tat Gıda içim olumlu buluyoruz. İnceleme kapsamımızda olmasa da haberden Pınar Süt’ün de olumlu etkilenebileceğini düşünüyoruz.

 

BMD Araştırma – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 3Ç16 – 09.11.2016

Satışlar Düşerken Karlılık Arttı…

Pınar Süt’ün son dönem fiyatlamasıyla 2016 ve 2017 FAVÖK/Net Kar beklentilerine göre oluşan çarpanların Şirket’in tarihi ortalama FD/FAVÖK-F/K çarpanlarına göre iskontolu seviyelerde olması; 2016 üçüncü çeyrekte satış gelirlerinde azalma olmasına rağmen etkin maliyet ve gider yönetimiyle brüt kar, faaliyet karı ve FAVÖK’te yaşanan artış ve marjların yükselmesi nedeniyle şirketi araştırma kapsamımıza alıyoruz.

Süt ve süt ürünleri pazarı 2016 yılının ilk 9 ayında tonaj bazında %1,6 büyüme kaydederken pazarın toplam cirosu 2,5 milyar TL ile 2015 yılının aynı dönemindeki 2,4 milyar TL’ye göre %3,4 artış kaydetmiştir. İşlenmiş ve işlenmemiş gıda enflasyonunun düşen turizm istatistikleri ve Rusya’ya yapılan ihracatın azalması nedeniyle düşük seyretmesi sektörün ciro/tonaj artışının nispeten düşük kalmasının nedenidir. Kişi başı süt tüketimi Türkiye’de 16 lt iken AB’de 62 lt ve ABD’de 74 lt olması sektörün potansiyelini göstermektedir.

Pınar Süt 2016’nın ilk 9 ayında 243,4 bin ton satış yaparak 798,4 milyon TL net satış geliri (2015/09 232,5 bin ton/750,4 milyon TL) elde etmişken 2016 üçüncü çeyrek geliri 253,8 milyon TL ile 279 milyon TL piyasa beklentisinin altında kalmıştır.  (20153Ç: 260,3 milyon TL) Krem peynir segmenti hariç bütün kategorilerde pazar lideri olan Pınar Süt’ün 2016 yılının ilk 9 ayında pazar payı %16,3 olmuş ve 2015 yılının ilk 9 ayındaki %17,5’e göre 1,2 yüzde puan (yp) gerilemiştir. Satışlarının büyük bir kısmını (2016/09:%83) Pınar Süt’ün %31 oranında iştirak ettiği ilişkili taraf şirketlerinden Yaşar Birleşik Pazarlama üzerinden gerçekleştiren Şirketin ihracat payı %11’dir.

2016 ilk 9 ayda ve üçüncü çeyrekte brüt kar marjını 2015 yılının aynı dönemlerine göre sırasıyla 2,3 ve 1,3 yp artırarak %15,8 ve %15,4 seviyesine çıkaran şirketin FAVÖK marjı da benzer şekilde 2016 yılında 2,1 ve 1,8 yp artmıştır. Düşük seyreden gıda enflasyonunu ve 2014 Temmuz ayından beri 1,15 TL’de sabit kalan çiğ süt taban fiyatının etkisiyle maliyetlerin gelirlerine oranla daha fazla düşmesi marjı destekleyen temel faktör olmuştur. Pazarlama giderlerinde reklam giderlerinde yapılan kesintiler, genel yönetim giderlerinde personel giderlerinde yapılan kesintiler şirketin faaliyet giderlerinin 20163Ç’de 20153Ç’ye göre gerilemesini beraberinde getirmiştir. Artan brüt kar ve düşen faaliyet giderlerinin etkisiyle şirketin esas faaliyet karı %35,4 artışla 13,2 milyon TL olmuştur. FAVÖK rakamı da benzer şekilde %27,2 artışla 19,4 milyon TL kaydedilmiş olmasına rağmen piyasa beklentisi 24 milyon TL’yi karşılayamamıştır.

2016 3Ç’de şirketin net dönem karı 12,2 milyon TL 2015 yılının üçüncü çeyreğindeki 7,5 milyon TL’ye göre %63 artmış olmasına rağmen piyasa beklentisi 13 milyon TL’nin bir miktar altında kalmıştır. 2016 yılının ilk 9 ayındaki dönem karı 2015’in aynı dönemine göre %45 artışla 55,5 milyon TL kaydedilmiştir.

2016 yılının ilk 9 ayında işletme sermayesinde bir miktar kötüleşme göze çarpmaktadır. 2015/09 döneminde %7,3 olan ticari işletme sermayesi/net satış oranı 2016/09 döneminde %10,2 olmuştur. 60 milyon TL finansal borcu, 45 milyon TL ilişkili taraflara ticari olmayan borcu bulunan şirketin finansal yatırım ve özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen iştiraklerinin değeri 141,6 milyon TL’dir.

ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 3Ç16 – 01.11.2016

Pınar Süt (PNSUT, Nötr): Pınar Süt’ün 3Ç2016 net karı 12,2mn TL ile 14mn TL olan piyasa beklentisinin hafif altında gerçekleşmiştir. Şirketin geçen sene aynı dönemde net karı 7,5mn TL idi. Pınar Süt’ün karının artmasındaki ana etken diğer faaliyet giderlerindeki azalmadır. Şirketin brüt karı %6,7 artışla 39,2mn TL olurken, faaliyet karı 2,3 katına çıkarak 11,9mn TL olmuştur. Pınar Süt’ün 3. çeyreğe ilişkin finansman gideri 2,4mn TL artarak 3,5mn TL olmuştur. Şirketin 2016 Ocak- Eylül net karı ise 55,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde net kar 38,2mn TL idi.

İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 3Ç16 – 01.11.2016

Kapanış (TL) : 15.42 – Hedef Fiyat (TL) : 18.1 – Piyasa Deg.(TL) : 693 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.2 PNSUT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 17.38 Analist: [email protected]

PNSUT 3Ç16: Beklendiği gibi güçlü
Beklentilere paralel olarak, Pınar Süt 3Ç16’da TL12mn TL net kar açıkladı. Bu rakam %63 yıllık büyümeye işaret ediyor. Ciro büyümesi talebin zayıf olduğu bu çeyrek zayıf gerçekleşmesine rağmen, güçlü brüt kar marjı ve kur farkı giderlerinin düşük olması net kar büyümesini sağladı. FAVÖK rakamının yıllık bazda %27 artması ise hammadde maliyetlerinin sabit kalmasının neticesinde gerçekleşti. Sonuçların sürpriz olmadığını düşünüyoruz.

ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 2Ç16– 10.08.2016

Pınar Süt (PNSUT, Pozitif): Şirketin 2.çeyrek net dönem karı 17,8mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 7,5mn TL’lik kar rakamına göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Satış maliyetlerinin satış gelirlerinden daha düşük oranda artmasına bağlı olarak şirketin brüt karı %37,7 oranında artarak 51,3mn TL’ye yükselmiştir. Buna ilaveten diğer faaliyetlerden giderlerin yaklaşık 2mn TL azalması da karlılığa olumlu katkı yapmıştır. İkinci çeyrekte kar rakamı ile birlikte Şirket’in Ocak-Haziran dönemi net karı 43,3mn TL’ye yükselmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %41 oranında artış kaydetmiştir.

İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 2Ç16– 10.08.2016

Kapanış (TL) : 15.3 – Hedef Fiyat (TL) : 18.1 – Piyasa Deg.(TL) : 688 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.13 PNSUT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 18.3 Analist: [email protected]

PNSUT 2Ç16: Güçlü sonuçlar

Bizim beklentimiz olan 12 milyon TL’nin üzerinde fakat piyasa beklentisi olan 17 milyon TL’ye paralel olarak, Pınar Süt 2Ç16’da 18 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam yıllık bazda %139 büyümeye tekabül ediyor. Net kar büyümesi uygun çiğ süt fiyatları neticesinde operasyonel karlılıkta iyileşme sonucunda gerçekleşti. Ciro büyümesi yıllık bazda %8 büyürken, FAVÖK büyümesi çok güçlü olarak %84 gerçekleşti. Hissenin bugün sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.