Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Pınar Süt PNS...

Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz ve Yorumları

PAYLAŞ

    Pınar Süt PNSUT hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber,rapor ve hisse yorumlarını aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların PNSUT ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

    Pınar Süt Okul Sütü İhalesi’nin İptal Edildiğini Duyurdu – 30.11.2017

    Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı Hayvancılık Genel Müdürlüğü tarafından yapılan okul sütü ihalesi, bütün tekliflerin yaklaşık maliyetin çok üzerinde olması gerekçesiyle iptal edilmiştir.

    İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz – 29.11.2017

    Kapanış (TL) : 12.19 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 548 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.24 PNSUT TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a

    Okul Sütü İhalesi
    Okul sütü ihalesinde, en düşük teklifi, birinci kısım için 35 milyon 176 bin 222,54 lira ile Yörükoğlu Süt ve Ürünleri Sanayi, Ticaret AŞ, ikinci kısım için 57 milyon 329 bin 173,44 lira ile Pınar Süt Mamulleri AŞ -Dimes AŞ ortaklığı, üçüncü kısım için 60 milyon 443 bin 51,26 lira ile Paksüt Süt Sanayi ve Ticaret AŞ, dördüncü kısım için de 21 milyon 410 bin 29,83 lira ile Güney Süt Sanayi ve Gıda Maddeleri Tic. AŞ verdi.

     

    Pınar Süt’ten Okul Sütü İhalesi Açıklaması – 31.10.2017

    Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı tarafından açılan okul sütü ihalesinin iptal edildiği bildirildi.

    DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017

    Pınar Süt’ün satışları beklentileri aşarken 3Ç17 sonuçları operasyonel performansta bozulmaya işaret ediyor. Pınar Süt’ün satışları 3Ç17’de yıllık bazda %26 artarak 320.6 mln TL olarak açıklandı. Bu rakam piyasa beklentilerinin %18 üzerinde. Satışlardaki ciddi artışa karşın, şirketin 15.6 mln TL olarak açıkladığı FAVÖK rakamı yıllık bazda %20 oranında bir azalmaya ve %4.9 olarak açıklanan FAVÖK marjında bir önceki yılık aynı çeyreği ile karşılaştırıldığında 2.7 puanlık bir gerilemeye işaret ederken, piyasa beklentisinin de %15 altında kaldı. Satışlardaki artışın yüksek maliyeti net karı da olumsuz etilerken, 6.6 mln TL olarak açıklanan net kar rakamı geçen yılın aynı çeyreğinin %46, piyasa beklentilerinin ise %17 altında kaldı. Beklentilerin altında kalan marjların hisse üzerinde kısa vadede olumsuz bir etki yaratmasını bekliyoruz. Hisse araştırma kapsamında değildir.

    TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017

    Pınar Süt – 3Ç17 sonuçlarını 7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 8 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %46 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %31 arttı. Net satışlar 321 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %26 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 272 milyon TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 3Ç17’de 16 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %20 gerileme gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 18 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 277 baz puan azalarak %4.9 oldu.

    ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 3Ç17 – 31.10.2017

    Pınar Süt (PNSUT, Negatif):  Şirketin 3Ç2017 net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre%46,1 oranında azalarak 6,6mn TL’ye gerilemiştir. Net dönem karındaki düşüşte satış maliyetlerindeki ve finansman giderlerindeki yüksek artış ana etkenler olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,3 oranında artan şirketin brüt karı ise sadece %0,6 oranında artarak 39,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet karı ise operasyonel giderlerdeki artışın etkisiyle %20,5 oranında gerilemiştir. Finansman giderleri ise 3Ç2016’daki 3,5mn TL’den 3Ç2017’de 7,2mn TL’ye yükselmiş ve karı olumsuz etkilemiştir. Üçüncü çeyrek rakamıyla birlikte Şirket’in dokuz aylık karı 35,5mn TL’ye ulaşmış ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %36 oranında azalmıştır.

     

    Pınar Süt’ten Okul Sütü İhalesi Açıklaması – 26.10.2017

    Gıda Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı’nın okul sütü ihalesine Pınar Süt-Dimes Gıda iş ortaklığı olarak teklif verilmiş olup, ihale sonucu kesinleşince açıklama yapılacaktır.

    Bu açıklamada bahsi geçen ihaleye ilişkin katılım kararı hakkında, Şirketimiz Yönetim Kurulu tarafından daha önce 24.10.2016 tarihli karar ile SPK’nın II-15.1 Özel Durumlar Tebliği’nin 6. maddesi kapsamında içsel bilginin açıklanmasının ertelenmesi kararı verilmiştir. Söz konusu erteleme kararı, rekabet şartları vb. hususlarda Şirketimizin meşru çıkarlarının zarar görmesine neden olabileceği dikkate alınarak, Şirketimizin ve dolayısıyla ortaklarımızın meşru çıkarlarının zarar görmemesi için SPK tebliğleri çerçevesinde alınmış olup, erteleme sebepleri ortadan kalkar kalkmaz iş bu açıklama yapılmaktadır.

    İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017

    Kapanış (TL) : 15.29 – Hedef Fiyat (TL) : 21.9 – Piyasa Deg.(TL) : 687 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.27 PNSUT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 43.23 Analist: [email protected]

    2Ç Net karında sert gerileme: PNSUT 2Ç17’de, yıllık bazda %72 daralmaya işaret eden 5m TL net kar açıkladı. Net kar görülen daralmanın nedenleri; 1) göre zayıf kalan ciro büyümesi, 2)zayıf fiyatlama ile gerileyen brüt kar marjı, faaliyet giderlerinin (yıllık %17%) cironun üzerinde büyümesi ve aratan borç yükü nedeni ile yükselen finansal giderler olarak sıralanabilir. Şirketin net borcu çeyreksel bazda %39, yıllık bazda %70 artış ile 77m TL seviyesine yükseldi. Şirketin FAVÖK’ü 2Ç17’de %34 daralma ile 16m TL’ye geriledi.

    TACİRLER YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 2Ç17 – 08.08.2017

    Pınar Süt – 2Ç17 sonuçlarını 5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 15 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %72 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %79 azaldı. Net satışlar 287 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %6 büyüdü. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 277 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirket, 2Ç17’de 16 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %34 düştü. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 23 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 339 baz puan azalarak %5,5 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %31 büyüyerek 78 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 101 milyon TL (2Ç16: 75 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %9,1 (2Ç16: %7,0) olarak kaydedildi.

     

    HALK YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

    Pınar Süt (PNSUT, Pozitif): Şirket, yılın ilk çeyreğinde ortalama piyasa beklentisi ile aynı seviyede 290 milyon TL satış geliri açıkladı. FAVÖK ise beklentilerin %7,1 üzerinde yıllık bazda %8,7 gerileyerek 27,6 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, net kâr beklentilerin %40,8 üzerinde, yıllık bazda %6 azalarak 23,9 milyon TL seviyesine geriledi.

    ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 1Ç17 – 02.05.2017

    Pınar Süt (PNSUT, Sınırlı Negatif): Pınar Süt’ün 1Ç2017 net dönem karı 23,9mn TL olmuş ve 2016 ilk çeyrekteki 25,5mn TL’lik net karın hafif gerisinde gerçekleşerek durağan bir görüntü sergilemiştir. Pınar Süt’ün satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %5,8 oranında artarak 289,8mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %7,2 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %0,2 oranında artarak 54,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1 puan düşüşle %18,8’e gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %10,6 oranında artmıştır. Faaliyet karı 21,2mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 1,3 puan düşerek %7,3’e gerilemiştir. Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 1,5mn TL kar yazılmıştır. Finansman tarafında 4,3mn TL’lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 23,1mn TL seviyesinde gerçekleşirken, net dönem karı da 23,9mn TL olmuştur. Net kat marjı 1 puan düşüşle %8,3 seviyesine gerilemiştir.

     

    Pınar Süt’ten 2016 Yılı Kar Dağıtımı ile İlgili Açıklama – 30.03.2017

    2016 yılı net dağıtılabilir kârının hesaplanmasında; Türk Ticaret Kanunu, Sermaye Piyasası Mevzuatı, Kurumlar Vergisi, Gelir Vergisi ve diğer yasal mevzuat hükümleri, esas sözleşmemizin kâr dağıtımına ilişkin maddeleri ve Kâr Dağıtım Politikamız dikkate alınarak; Şirketimizin Sermaye Piyasası Kurulu’nun II-14.1 Tebliği’ne uygun olarak ve Türkiye Muhasebe Standartları esas alınarak hazırlanan bağımsız denetimden geçmiş finansal tablolarına göre, 2016 yılı net dönem kârı olan 60.019.544 TL’den, yasal sınırına ulaşması nedeniyle Genel Kanuni Yedek Akçe ayrılmayarak, net dağıtılabilir dönem kârı 60.019.544 TL olarak hesaplanmıştır.

    Hesaplanan dağıtılabilir kâr üzerinden;

    SPK düzenlemeleri paralelinde yıl içinde yapılan 919.980 TL tutarındaki bağışlar da dikkate alınarak dağıtılabilir kârın %20’sine tekabül edecek şekilde 12.187.905 TL tutarında Ortaklara Birinci Kâr Payı dağıtılması, kalan tutar üzerinden esas sözleşmedeki %5 oranını aşmamak üzere Yönetim Kurulu Tahsisatı ayrılması ve kalan tutar üzerinden de Birinci Kâr Payı tutarı ile birlikte nominal çıkarılmış sermayemizin (44.951.051 TL) %77,35’ini bulacak şekilde 28.717.552 TL tutarında Ortaklara İkinci Kâr Payı dağıtılması (Birinci ve İkinci Kâr Payı’nın toplam net tutarı 34.769.638 TL), 4.104.790 TL tutarında Genel Kanuni Yedek Akçe ayrılması ve geriye kalan tutarın tamamının Olağanüstü Yedek Akçe olarak ayrılması hususlarının Olağan Genel Kurul’un tasvibine sunulmasına karar verilmiştir.

    1 TL’lik nominal tutarlı borsada işlem gören her bir pay için net 0,7735 TL tutarında nakit kâr payı ödemesi yapılacaktır.

    Nakit Kar Payı Ödeme Tutar ve Oranları
    Pay Grup Bilgileri
    Ödeme
    1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(TL)
    1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Brüt(%)
    1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(TL)
    1 TL Nominal Değerli Paya Ödenecek Nakit Kar Payı – Net(%)
    A Grubu, İşlem Görmüyor, TREPNST00010
    Peşin
    0,91
    91
    0,7735
    77,35
    B Grubu, İşlem Görmüyor, TREPNST00028
    Peşin
    0,91
    91
    0,7735
    77,35
    C Grubu, PNSUT, TRAPNSUT91A5
    Peşin
    0,91
    91
    0,7735
    77,35
    Kar Payı Ödeme Tarihleri
    Ödeme
    Teklif Edilen
    Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (1)
    Kesinleşen
    Nakit Kar Payı Hak Kullanım Tarihi (2)
    Ödeme Tarihi (3)
    Kayıt Tarihi (4)
    Peşin
    31.05.2017
    02.06.2017
    01.06.2017

    İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç16 – 02.03.2017

    Kapanış (TL) : 16.18 – Hedef Fiyat (TL) : 21.9 – Piyasa Deg.(TL) : 727 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.18 PNSUT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.35 Analist: [email protected]

    PNSUT 4Ç16 finansal sonuçlar
    Hem bizim 16mnTL hem de piyasanın TL13mn TL beklentisinin altında kalarak, Pınar Süt 4Ç16’da 5 mn TL net kar açıkladı. İştirak şirketi Yaşar Birleşik Pazarlama’nın tahminlerin çok daha altında net kar yaratması nedeniyle net kar rakamı beklentilerin altında kaldı. Satışlar ve FAVÖK ise 4Ç16’da tahminlere paralel gerçekleşti. Hissenin sonuçlara olumsuz tepki vermesini bekliyoruz.

    ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Analiz 4Ç16 – 02.03.2017

    Pınar Süt (PNSUT, Nötr): Pınar Süt’ün 4Ç2016 net dönem karı 4,6mn TL ile 13mn TL olan piyasa beklentisinin altında gerçekleşmiştir. Şirketin brüt karı %6,4 artışla 46,3mn TL olurken, %36 artan operasyonel giderler ile azalan diğer faaliyet gelirleri, Pınar Süt’ün sadece 9,5mn TL faaliyet karı yazmasına olanak sağlamıştır. 4Ç2015’teki faaliyet karı 21,3mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden de geliri azalan Pınar Süt’ün finansman öncesi faaliyet karı 10,3mn TL olmuştur. 6,6mn TL’lik finansman gideri sonrasında Pınar Süt’ün vergi öncesi karı 3,7mn TL’ye gerilemiştir. Son çeyrekteki vergi gelirine karşın, net kar 4Ç2015’in %81 altında gelerek 4,6mn TL olmuştur. 4Ç2016 rakamlarıyla birlikte Pınar Süt’ün 2016 yılı net dönem karı 60mn TL olmuştur. 2015’teki net kar 62,2mn TL idi.

     

    DENİZ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT Hisse Haber Analizi – 30.01.2017

    Hükümetin Yayınladığı Yeni Tebliği Hisse İçin Olumlu Buluyoruz

    Hükümetin yayınladığı tebliğe göre çiğ sütün tüketiciye direk olarak sokakta satışına yasak getirildi. Çiğ süt tüketiciye ancak ari süt çiftlikleri aracılığıyla paketlerle ya da tüketicinin sağlayacağı kaplarla yapılabilecek. Yeni uygulamalar için altı aylık bir uyum süreci olacak. Türkiye’de organize olmayan süt satışları (ki bunun bir kısmı da sokaktaki çiğ süt satışlarından oluşuyor) toplam piyasanın yaklaşık yarısını oluşturuyor. Dolayısıyla gelişme organize süt üreticileri için orta vadede talebi arttırabilir. Bu nedenle uygulamaları ana işi süt olan Tat Gıda içim olumlu buluyoruz. İnceleme kapsamımızda olmasa da haberden Pınar Süt’ün de olumlu etkilenebileceğini düşünüyoruz.

     

    BMD Araştırma – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 3Ç16 – 09.11.2016

    Satışlar Düşerken Karlılık Arttı…

    Pınar Süt’ün son dönem fiyatlamasıyla 2016 ve 2017 FAVÖK/Net Kar beklentilerine göre oluşan çarpanların Şirket’in tarihi ortalama FD/FAVÖK-F/K çarpanlarına göre iskontolu seviyelerde olması; 2016 üçüncü çeyrekte satış gelirlerinde azalma olmasına rağmen etkin maliyet ve gider yönetimiyle brüt kar, faaliyet karı ve FAVÖK’te yaşanan artış ve marjların yükselmesi nedeniyle şirketi araştırma kapsamımıza alıyoruz.

    Süt ve süt ürünleri pazarı 2016 yılının ilk 9 ayında tonaj bazında %1,6 büyüme kaydederken pazarın toplam cirosu 2,5 milyar TL ile 2015 yılının aynı dönemindeki 2,4 milyar TL’ye göre %3,4 artış kaydetmiştir. İşlenmiş ve işlenmemiş gıda enflasyonunun düşen turizm istatistikleri ve Rusya’ya yapılan ihracatın azalması nedeniyle düşük seyretmesi sektörün ciro/tonaj artışının nispeten düşük kalmasının nedenidir. Kişi başı süt tüketimi Türkiye’de 16 lt iken AB’de 62 lt ve ABD’de 74 lt olması sektörün potansiyelini göstermektedir.

    Pınar Süt 2016’nın ilk 9 ayında 243,4 bin ton satış yaparak 798,4 milyon TL net satış geliri (2015/09 232,5 bin ton/750,4 milyon TL) elde etmişken 2016 üçüncü çeyrek geliri 253,8 milyon TL ile 279 milyon TL piyasa beklentisinin altında kalmıştır.  (20153Ç: 260,3 milyon TL) Krem peynir segmenti hariç bütün kategorilerde pazar lideri olan Pınar Süt’ün 2016 yılının ilk 9 ayında pazar payı %16,3 olmuş ve 2015 yılının ilk 9 ayındaki %17,5’e göre 1,2 yüzde puan (yp) gerilemiştir. Satışlarının büyük bir kısmını (2016/09:%83) Pınar Süt’ün %31 oranında iştirak ettiği ilişkili taraf şirketlerinden Yaşar Birleşik Pazarlama üzerinden gerçekleştiren Şirketin ihracat payı %11’dir.

    2016 ilk 9 ayda ve üçüncü çeyrekte brüt kar marjını 2015 yılının aynı dönemlerine göre sırasıyla 2,3 ve 1,3 yp artırarak %15,8 ve %15,4 seviyesine çıkaran şirketin FAVÖK marjı da benzer şekilde 2016 yılında 2,1 ve 1,8 yp artmıştır. Düşük seyreden gıda enflasyonunu ve 2014 Temmuz ayından beri 1,15 TL’de sabit kalan çiğ süt taban fiyatının etkisiyle maliyetlerin gelirlerine oranla daha fazla düşmesi marjı destekleyen temel faktör olmuştur. Pazarlama giderlerinde reklam giderlerinde yapılan kesintiler, genel yönetim giderlerinde personel giderlerinde yapılan kesintiler şirketin faaliyet giderlerinin 20163Ç’de 20153Ç’ye göre gerilemesini beraberinde getirmiştir. Artan brüt kar ve düşen faaliyet giderlerinin etkisiyle şirketin esas faaliyet karı %35,4 artışla 13,2 milyon TL olmuştur. FAVÖK rakamı da benzer şekilde %27,2 artışla 19,4 milyon TL kaydedilmiş olmasına rağmen piyasa beklentisi 24 milyon TL’yi karşılayamamıştır.

    2016 3Ç’de şirketin net dönem karı 12,2 milyon TL 2015 yılının üçüncü çeyreğindeki 7,5 milyon TL’ye göre %63 artmış olmasına rağmen piyasa beklentisi 13 milyon TL’nin bir miktar altında kalmıştır. 2016 yılının ilk 9 ayındaki dönem karı 2015’in aynı dönemine göre %45 artışla 55,5 milyon TL kaydedilmiştir.

    2016 yılının ilk 9 ayında işletme sermayesinde bir miktar kötüleşme göze çarpmaktadır. 2015/09 döneminde %7,3 olan ticari işletme sermayesi/net satış oranı 2016/09 döneminde %10,2 olmuştur. 60 milyon TL finansal borcu, 45 milyon TL ilişkili taraflara ticari olmayan borcu bulunan şirketin finansal yatırım ve özkaynak yöntemiyle muhasebeleştirilen iştiraklerinin değeri 141,6 milyon TL’dir.

    ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 3Ç16 – 01.11.2016

    Pınar Süt (PNSUT, Nötr): Pınar Süt’ün 3Ç2016 net karı 12,2mn TL ile 14mn TL olan piyasa beklentisinin hafif altında gerçekleşmiştir. Şirketin geçen sene aynı dönemde net karı 7,5mn TL idi. Pınar Süt’ün karının artmasındaki ana etken diğer faaliyet giderlerindeki azalmadır. Şirketin brüt karı %6,7 artışla 39,2mn TL olurken, faaliyet karı 2,3 katına çıkarak 11,9mn TL olmuştur. Pınar Süt’ün 3. çeyreğe ilişkin finansman gideri 2,4mn TL artarak 3,5mn TL olmuştur. Şirketin 2016 Ocak- Eylül net karı ise 55,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde net kar 38,2mn TL idi.

    İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 3Ç16 – 01.11.2016

    Kapanış (TL) : 15.42 – Hedef Fiyat (TL) : 18.1 – Piyasa Deg.(TL) : 693 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.2 PNSUT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 17.38 Analist: [email protected]

    PNSUT 3Ç16: Beklendiği gibi güçlü
    Beklentilere paralel olarak, Pınar Süt 3Ç16’da TL12mn TL net kar açıkladı. Bu rakam %63 yıllık büyümeye işaret ediyor. Ciro büyümesi talebin zayıf olduğu bu çeyrek zayıf gerçekleşmesine rağmen, güçlü brüt kar marjı ve kur farkı giderlerinin düşük olması net kar büyümesini sağladı. FAVÖK rakamının yıllık bazda %27 artması ise hammadde maliyetlerinin sabit kalmasının neticesinde gerçekleşti. Sonuçların sürpriz olmadığını düşünüyoruz.

    ZİRAAT YATIRIM – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 2Ç16– 10.08.2016

    Pınar Süt (PNSUT, Pozitif): Şirketin 2.çeyrek net dönem karı 17,8mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 7,5mn TL’lik kar rakamına göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Satış maliyetlerinin satış gelirlerinden daha düşük oranda artmasına bağlı olarak şirketin brüt karı %37,7 oranında artarak 51,3mn TL’ye yükselmiştir. Buna ilaveten diğer faaliyetlerden giderlerin yaklaşık 2mn TL azalması da karlılığa olumlu katkı yapmıştır. İkinci çeyrekte kar rakamı ile birlikte Şirket’in Ocak-Haziran dönemi net karı 43,3mn TL’ye yükselmiş ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %41 oranında artış kaydetmiştir.

    İŞ YATIRIM – Pınar Süt PNSUT  Hisse Analizi 2Ç16– 10.08.2016

    Kapanış (TL) : 15.3 – Hedef Fiyat (TL) : 18.1 – Piyasa Deg.(TL) : 688 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.13 PNSUT TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 18.3 Analist: [email protected]

    PNSUT 2Ç16: Güçlü sonuçlar

    Bizim beklentimiz olan 12 milyon TL’nin üzerinde fakat piyasa beklentisi olan 17 milyon TL’ye paralel olarak, Pınar Süt 2Ç16’da 18 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam yıllık bazda %139 büyümeye tekabül ediyor. Net kar büyümesi uygun çiğ süt fiyatları neticesinde operasyonel karlılıkta iyileşme sonucunda gerçekleşti. Ciro büyümesi yıllık bazda %8 büyürken, FAVÖK büyümesi çok güçlü olarak %84 gerçekleşti. Hissenin bugün sonuçlara olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

PAYLAŞ