Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Net Holding N...

Net Holding NTHOL Hisse Analiz ve Yorumları

PAYLAŞ

    Aracı kurum ve uzmanların Net Holding NTHOL hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu sayfadan hisse ile ilgili çıkmış tüm haber, rapor ve teknik analizleri takip edebilirsiniz.

    TACİRLER YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Teknik Analiz – 15.12.2017

    Net Holding , dün gün içinde en düşük 2.07 seviyesini test etti ve günü 2.14 seviyesinden kapattı. Senette 2.25 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 2.12 olarak görüyoruz. Hissede Beklenen Yön: Yukarı

    Direnç seviyeleri 2.25 / 2.32 Destek seviyeleri 2.12 / 2.07

     

    AK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorum – 12.12.2017

    Net Holding’in Kuzey Kıbrıs’ta Merit Royal Otel’de düzenlediği analist toplantısına katıldık. Toplantıda görüşülen konularla ilgili özeti aşağıda bulabilirsiniz.

    Net Holding değişim ve şeffaflık hedefliyor. Şirket, otel turizmi faaliyetlerini azaltıp daha çok otel ve casino işletmeciliğine odaklanmayı hedeflemişti. Bu süreç 2007 yılında getirilen yeni üst yönetim kadrosuyla başlatıldı. Bu değişim sürecine paralel olarak şirket Türkiye, Kuzey Kıbrıs, Balkanlar, Güneydoğu Avrupa, Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgelerinde tüm lisanslı şans oyunları ve piyango alanlarında büyüme fırsatlarını takip etmektedir. Şeffaflık ile ilgili çalışmalarda bu yıl yapılan Net Turizm’in Net Holding ile birleşmesi ile büyük mesafe kat edildi. Şirket, bazı halka açık olmayan iştiraklerin de Net Holding ile birleştirilmesi ile söz konusu şeffaflaşma sürecini önümüzdeki dönemde büyük oranda tamamlamayı planlamaktadır.

    Kuzey Kıbrıs’taki en büyük otel ve casino işletmecisi. Merit markası ile Net Holding’in Kuzey Kıbrıs’ta 6 otel ve 5 casinosu bulunmaktadır ve şirket bu pazarda casino gelirlerinde %45 pay ile lider konumdadır. Kuzey Kıbrıs faaliyetleri Net Holding’in konsolide cirosunun ve FAVÖK’ün %80‐%85’ini oluşturmaktadır. Otel ve casino sektörü Kuzey Kıbrıs’ın GSYİH’nin %65’ini oluşturduğundan Net Holding Kuzey Kıbrıs’ın ekonomisinde de önemli bir yere sahiptir. Ayrıca, Net Holding’in Kuzey Kıbrıs için henüz kullanmadığı 6. bir casino lisansı da bulunmaktadır ve şirket önümüzdeki yıllarda potansiyel büyüme için bu lisansı kullanabilir. Kuzey Kıbrıs’ta casino lisansa sahip olmak için 5 yıldızlı otel kompleksi (yüzme havuzları, spor tesisleri, VIP hizmetleri, vs.) tesis edilmesi şartı aranmaktadır. Bu durumun sektöre giriş açısından önemli bir engel oluşturduğunu, dolayısıyla rekabet açısından Net Holding’e bir avantaj sağladığını düşünüyoruz.

    Civar ülkelerdeki faaliyetler. Merit markasıyla Net Holding civardaki ülkelere de yayılmıştır. Şirket, yerel otel işletmeci ortaklarla Hırvatistan da iki ve Karadağ’da üç casino işletiyor. Net Holding 2018’in Şubat veya Mart ayında Bulgaristan’da bir ve 2018’in ilk yarısında Makedonya’da da bir casino açmayı planlıyor.

    Gayrimenkul  portföyünün  yeniden  değerlenmesi.  Net Holding’in bilançosunda 2015’de ekspertiz değerlemeleri yapılan gayrimenkullerin değeri 2 milyar 35 milyon TL (615,2 milyon dolar) olarak gözükmektedir. Yapılan yeni ekspertiz değerlemelerinin yakında kamuyla paylaşılması bekleniyor. Yeniden değerlenen gayrimenkullerin daha yüksek değerlere sahip olmaları beklenmektedir.

    Hisse geri alım programı. Yakın zamanda şirketin yönetimi hisse geri alım programına yeniden başladı ve şimdiye dek toplam geri alınan hisselerin payı %30’a ulaştı. Bu hisseleri en az 1 Ocak 2019 tarihinde kadar tutacaklarını açıkladılar. Bundan sonra kurumsal yatırımcılara satış değerlendirilecek.

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorum – 12.12.2017

    %100 sahip olunan küçük iştirakler Net Holding bünyesinde birleşiyor

    Holding KAP’a yaptığı açıklamada, iştirak yapısının ve ticari faaliyetlerinin sadeleştirilmesi, kurumsal yönetim uygulamalarının güçlendirilmesi, operasyonel maliyetlerin azaltılması, verimliliğin arttırılması, kaynakların optimal şekilde kullanılması ve birleşmeye taraf şirketlerin yönetimsel olarak daha verimli hale getirilerek etkin bir yönetim sistemi altında tek elden yönetilmesi amacıyla, sermayesine doğrudan ve/veya dolaylı olarak %100 oranında iştirak olunan 10 adet halka kapalı iştirakin (Gökova Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş., Halikarnas Turizm Merkezi Ticaret ve Sanayi A.Ş., Net Yapı Sanayi ve Ticaret A.Ş., Asyanet Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş., Sunset Turistik İşletmeleri A.Ş., Net Şans Oyunları Yatırım A.Ş., Enet İnternet Yayıncılık Hizmetleri Yatırım ve Ticaret A.Ş., Net Piyango ve Şans Oyunları Ticaret A.Ş., Netel Net Otelcilik Yatırım ve İşletme A.Ş. ve Barometre Yayıncılık Sanayi ve Ticaret A.Ş) tüm aktif ve pasifleriniin bir bütün halinde Net Holding bünyesinde devranılmasına karar verildi.

    Devranılacak şirketler tasfiyesiz infisah edileceğinden ve tüm paylarının dolaylı veya doğrudan Net Holding’e ait olması nedeniyle, birleşme işlemi kolaylaştırılmış usulde birleşme” hükümleri dahilinde yürütülecek.. Bu hüküm uyarınca birleşme işleminden dolayı azınlık ortaklara ayrılma hakkı doğmayacak ve şirketin birleşme işlemi sonrası ödenmiş sermayesi değişmeyeceğinden azınlık ortakların sahipliğinde herhangi bir değişiklik olmayacaktır. Haberin hisse ve değerlememiz üzerinde herhangi bir etkisi yoktur. Aksine basitleşen şirket yapısını uzun vade için olumlu değerlendiriyoruz.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorum – 12.12.2017

    Net Holding, halka açık olmayan 10 iştirakini kendi bünyesinde birleştirme kararı aldı. Bu karar grubun iştirak yapısı ve ticari faaliyetlerinin sadeleştirilmesi, kurumsal yönetim uygulamalarının güçlendirilmesi, operasyonel maliyetlerin azaltılması, verimliliğin artırılması ve kaynakların optimal şekilde kullanılması açısından bakıldığında hafif olumlu olarak değerlendirilebilir.

    Net Holding Borsada İşlem Görmeyen 10 Bağlı Ortaklığını Devralıyor – 11.12.2017

    Şirketimizin, halka açık olmayan on adet bağlı ortaklığını, tüm aktif ve pasifleri ile birlikte bir kül halinde, devralması suretiyle şirketimiz bünyesinde birleşilmesi hakkında açıklamadır.

    Devralınan Şirket
    Borsa’da İşlem Gören/Borsa’da İşlem Görmeyen
    Gökova Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Halikarnas Turizm Merkezi Ticaret ve Sanayi A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Net Yapı Sanayi ve Ticaret A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Asyanet Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Sunset Turistik İşletmeleri A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Net Şans Oyunları Yatırım A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Enet İnternet Yayıncılık Hizmetleri Yatırım ve Ticaret A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Net Piyango ve Şans Oyunları Ticaret A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Netel Net Otelcilik Yatırım ve İşletme A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Barometre Yayıncılık Sanayi ve Ticaret A.Ş.
    Borsa’da İşlem Görmeyen
    Pay Grup Bilgileri
    Mevcut Sermaye
    Birleşme Nedeniyle Artırılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Azaltılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Ulaşılacak Sermaye
    A Grubu, İşlem Görmüyor, TRENTHL00020
    12,351
    0
    0
    12,351
    B Grubu, NTHOL, TRANTHOL91Q6
    563.875.924,649
    0
    0
    563.875.924,649
    Mevcut Sermaye
    Birleşme Nedeniyle Artırılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Azaltılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Ulaşılacak Sermaye
    TOPLAM
    563.875.937 TL
    0 TL
    0 TL
    563.875.937 TL

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorum – 01.12.2017

    Net Holding geri alınan payların 1 Ocak 2019’a kadar satılmayacağını duyurdu. Net Holding’in KAP’a yaptığı açıklamada şirket, toplam sermayesinin %30’una yakınına tekabül eden 158 milyon TL nominal bedelli hisseyi bugünkü yönetim kurulu kararıyla 1 Ocak 2019’a kadar satmayacağını ve bu tarihten itibaren gerçekleşecek satışın da kurumsal yatırımcılara BİST ilgili pazarında Özel Emir yoluyla gerçekleşeceğini duyurdu. Hisse haberin ardından dün %3 yukarıda 1.90TL seviyesinde kapandı.

    Haberi, geri alınan paylardan kaynaklanacak olası bir satış baskısının yakın zamanda gerçekleşmeyeceği beklentisi ile olumlu karşılıyoruz. Hisse için hedef fiyatımız 2.88TL ve getiri potansiyeli %52 civarında.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorum – 01.12.2017

    NTHOL: Şirket bünyesinde bulunan 158 milyon adet (%28) kendi hissenin 2019 yılına kadar satılmayacağını açıkladı. Bu açıklama şirket üzerinde olabilecek ek satış baskısını azaltması nedeniyle olumlu olarak değerlendirilebilir.

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorum – 01.12.2017

    Kapanış (TL) : 1.87 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1054 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.78 NTHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

    NTHOL Hisse Geri Alımı ile Alınan Paylar Hk.
    Net Holding hisse geri alımı yaptığı yaklaşık 158mn nominal bedelli payı(sahip oldukları toplam payın %28’i) 1 ocak 2019 tarihine kadar satmama kararı aldığını bu tarihten sonra ise özel emirle satılmasına karar verdiğini açıkladı. Payların en az bu tarihe kadar piyasaya geri gelmeyecek olmasını Şirket için olumlu değerlendiriyoruz.

    Hisse Geri Alımı Bildirimi – 13.11.2017

    13.11.2017 bugün itibariyle, toplam alım işlemi 647.773 adet olup 2,01 – 2,03 TL fiyat aralığından ve 1.307.523,73 TL tutarında gerçekleşmiştir.

    Bilgilendirme 13.11.2017: KKTC Girne’de yerleşik bağlı ortaklığımız Voyager Kıbrıs Limited tarafından, yine KKTC’de yerleşik Voytur Travel Limited, Cyprus Holiday Village Limited, İnterşans Limited, Başkaya Limited ve Green Karmi Tatil Köyü Limited’in tüm aktif ve pasiflerinin bir bütün halinde, devir alınması suretiyle birleşilmesi birleşme işlemleri halen devam etmektedir.

     

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 10.11.2017

    Net Holding’in operasyonel performansında yıllık bazda muazzam gelişme. Net Holding 3Ç17’de 18 milyon TL net kar açıkladı. Geçen sene bu rakam sadece 2 milyon TL idi. Yıllık kar büyümesi operasyonel faaliyetlerdeki iyileşmelerden kaynaklanıyor. Açılan yeni casinoların inorganik büyüme etkisi, Kıbrıs’taki mevcut operasyonlarda görülen organik büyüme ve doların lira karşısındaki güçlü seyrinin de olumlu etkisiyle yıllık bazda %53 artan ciro, faaliyetlerin doğasında var olan yüksek operasyonel kaldıraç nedeniyle FAVÖK rakamını %116 artırarak 55 milyon TL’ye getirdi.

    Yüksek mevsim etkisi sebebiyle 4.çeyrek rakamlarının daha da güçlü gelmesini bekliyoruz. Şirket yıl sonunda 65-70 milyon $ FAVÖK rakamına ulaşmayı hedefliyor. Bu rakamın üzerine %10 iskonto koyduğumuzda dahi şirketin mevcut piyasa değeri 6.0 FD/FAVÖK’e denk geliyor ki bu rakam benzer faaliyet alanında iştigal eden uluslararası şirketlere kıyasla %40-50 arası iskontoya işaret ediyor.

    Güçlü sonuçların ucuz çarpanları da dikkate aldığımızda son bir yılda piyasaya kıyasla %56 relatif kötü performans gösteren hisse üzerinde olumlu etki bırakması sürpriz olmaz.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 10.11.2017

    NTHOL: Yılın üçüncü çeyreğinde 18 milyon TL net kar açıklarken 2016 üçüncü çeyrekte 1.6 milyon TL net kar bulunmaktaydı. Özellikle faaliyet gelirlerindeki iyileşme net kara da olumlu yansıdı. Şirketin FAVÖK rakamı üçüncü çeyrekte 66 milyon TL ile yıllık %121 artış gösterdi. Özellikle Kıbrıs faaliyetlerinde FAVÖK rakamının 41 milyon TL’den 75 milyon TL’ye çıkması ve Doğu Avrupa’daki yeni işletmelerin net 6 milyon TL katkı vermesi karlılığı destekledi. Diğer taraftan Holding giderleri ise 15 milyon TL’lik olumsuz etki yarattı.

    ZİRAAT YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz 3Ç17 – 10.11.2017

    Net Holding (NTHOL, Pozitif):  Holding’in 3Ç2017 ana ortaklık net dönem karı 18,2mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 2mn TL’ye göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yıla göre %53 oranında artan holdingin brüt karı ise %91 oranında artarak 72,3mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderlerdeki görece düşük artışa bağlı olarak faaliyet karı da 10,1mn TL’den 43,7mn TL’ye yükselmiştir. Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Holding’in ilk dokuz aylık ana ortaklık net dönem karı 1,5mn TL olmuştur. Bir önceki yılın aynı döneminde Şirket 13,6mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.

     

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Yorum – 25.10.2017

    NTHOL: NTHOL iştiraki MERIT ile ilgili sermaye artırımı başvurusunu geri çekme kararı aldı. Şirketin yurtdışındaki sermaye piyasalarından yararlanmasına yönelik alternatiflerin de değerlendirilmesi için bu kararın alındığı belirtildi. Bu durumda yeni bir alınana kadar grubun mevcut yapısı korunmaya devam edecektir. (NTHOL için Nötr)

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Yorum – 23.10.2017

    Net Holding 13.8 mln hissesini 2.22 TL/hisse’den geri aldığını açıkladı. Net Holding Cuma günü pay geri alım programı kapsamında piyasadan 13.8 mln Net Holding hissesini 2.22 TL/hisse fiyatla aldığını açıkladı. Bu işlem sonucunda Net Holding’in kendi sermayesindeki payı %31.84’den %35.93’e yükseldi. Satan tarafın Pine River Capital olduğunu düşünüyoruz.

    Birleşme Tamamlanıyor – 20.10.2017

    Net Holding NTHOL Net Turizm NTTUR birleşmesi bugün 20 Ekim tarihi itibariyle tamamlanıyor. Böylelikle NTTUR hisseleri 0.97861x oranı ile Net holding NTHOL hissesine dönüştürülürken Net Turizm NTTUR kottan çıkacak. BIST100 endeksinde NTTUR’un yerine Hürriyet Gazetesi HURGZ endekse eklenecek.

    Birleşme ile ilgili Net Holding analizlerini bu sayfada bulabilirsiniz.

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Yorum – 12.10.2017

    Net Holding kendi hissesinde dün geri alım işlemi gerçekleştirdi; Pine River’dan ise hisse satışı ile ilgili açıklama geldi. Net Holding KAP’a gönderdiği açıklamada daha önce 25 Eylül 2017’de yönetim kurulunun aldığı karar çerçevesinde dün 46,260,505 adet Net Holding hissesinin hisse başına 2,31TL fiyatla geri alındığını duyurdu. Hisseler Net Holding’in sermayesinin %12,68’ine denk geliyor. İşlem sonrasında Net Holding’in kendi hisselerindeki payı %31,84’e (107,825,522 hisse) ulaştı. Net Holding’in %28,84’üne sahip olan Pine River’dan bu sabah gelen açıklamaya gore, şirkete ait fonlar dün 41,125,003 mln Net Holding hissesinin satışını gerçekleştirdiler. Bu işlem sonucunda Pine River’a ait fonların Net Holding’deki payı %28,84’ten %16,7’ye geriledi.

     

    Net Holding NTHOL Hisse Geri Alımı Son Durum – 26.09.2017

    26.09.2017 bugün itibariyle, toplam alım işlemi 50.000 adet olup 2,34 TL- 2,36 TL fiyat aralığından ve 117.502,91 TL tutarında gerçekleşmiştir.

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Yorum – 26.09.2017

    Net Holding 70 mln hisse için yeni bir geri alım programı açıkladı. Net Holding, hissede ilave likidite sağlanarak sağlıklı fiyat oluşumuna uygun bir ortamın sağlanmasına katkıda bulunmak amacıyla yeni bir pay geri alım programı açıkladı. Şirket, 70 mln Net Holding hissesinde geri alım yapmayı planladığını ve bu işlem için toplam 175 mln TL kaynak ayırdığını duyurdu. Belirtilen hisse sayısı, bekleyen Net Turizm birleşmesi sonrası oluşacak sermayenin %12.4’üne tekabül etmektedir. Haberin hisse üzerinde olumlu etki yapmasını öngörüyoruz.

    TACİRLER YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Yorum – 26.09.2017

    Net Holding – Yönetim Kurulu 175 milyon TL fon tutarı ile pay geri alım programı başlattığını açıkladı. Pay geri alımı şirketin ikinci bir duyurusuna kadar devam edecek. Söz konusu programın özellikle piyasa düşüşlerinde destek sağlamasını ve oynaklığın azaltılmasına katkı sağlamasını bekleyebiliriz. Dolaylı olarak birleşme öncesi, dönüşüm oranı üzerinden Net Turizm’i de olumlu etkilemesi beklenebilir.

    Net Holding’den Hisse Geri Alımı Duyurusu – 25.09.2017

    Şirketimiz Yönetim Kurulu’nun bugünkü toplantısında;

    Sermaye Piyasası Kurulu, ülkemizde yaşanan gelişmeler nedeniyle piyasaların sağlıklı bir şekilde işlemesine yönelik olarak yapmış olduğu 21.07.2016 ve 25.07.2016 tarihli duyuruları kapsamında; Kurul’un ikinci bir duyurusuna kadar uygulanmak üzere, herhangi bir limit söz konusu olmaksızın “Şirketlerin kendi paylarının geri alımını gerçekleştirebileceğini” duyurmuştur.

    Bu çerçevede Şirketimizin almış olduğu 26.07.2016 ve 22.12.2016 tarihli Yönetim Kurulu kararlarına ilave olmak üzere; Ülkemizin içinde bulunduğu olağanüstü koşulların devam ettiği hususu göz önünde bulundurularak piyasalardaki olağandışı gelişmelerin etkisinin asgariye indirilmesi ve borsada Şirketimiz paylarında ilave likidite sağlanarak sağlıklı fiyat oluşumuna uygun bir ortamın sağlanmasına katkıda bulunmak amacıyla, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 21.07.2016 ve 25.07.2016 tarihli duyurularına istinaden ve bu duyurular kapsamında olmak üzere; Şirketimiz paylarının geri alımına konu edilebilecek ilave azami pay sayısının 70.000.000 adet ve ilave azami fon tutarının ise 175.000.000 TL olarak belirlenmesine, oybirliği ile karar verilmiştir

    Net Holding SPK Müracaatlarını Güncelledi – 23.09.2017

    21.03.2017 tarihinde alınan İş Planı kararının ve SPK’daki müracaatların revize edilmesi hakkında (cumartesi yapıldı)

    Şirketimizce hazırlanarak kamuyu duyurulmuş olan ve Şirketimizin iştirak yapısı ve ticari faaliyetlerinin sadeleştirilmesi amacıyla oluşturulan iş planının Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş. ile ilgili bölümlerinin Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş. tarafından belirlenen ve Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş.’nin 22.09.2017 tarihli özel durum açıklaması ile kamuya duyurulmuş olan esaslar çerçevesinde revize edilmesi gerektiği hususu Şirketimize bildirilmiş olup, yapılan değerlendirmeler neticesinde;

    (1) Şirketimizin iştirak yapısı ve ticari faaliyetlerinin sadeleştirilmesi amacıyla oluşturulan iş planının Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş. ile ilgili bölümlerinin Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş. tarafından belirlenen ve Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş.’nin 22.09.2017 tarihli özel durum açıklaması ile kamuya duyurulmuş olan esaslar çerçevesinde revize edilerek kamuya duyurulmasına,

    (2) Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş.’nin sermaye artırımı iradesini sürdürmesi ve bu çerçevede sermaye artırımı başvuru dosyasını güncelleyerek söz konusu başvurunun sonuçlandırılmasını T.C. Başbakanlık Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”) ‘ndan talep edeceği hususu göz önünde bulundurularak,

    a. Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş. tarafından yapılması öngörülen sermaye artırımına katılmak istemeyen Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş. pay sahiplerine, haklarının korunabilmesini teminen, SPK’nın “Pay Alım Teklifi Tebliği” (II-26.1) hükümleri çerçevesinde, Şirketimiz tarafından, “Gönüllü Pay Alım Teklifi”nde bulunulmasına yönelik irademizin 31.03.2017 tarihinde kamuya duyurulmuş olan esaslar çerçevesinde devam ettiği hususunun kamuya duyurulmasına,

    b. “Gönüllü Pay Alım Teklifi”ne ilişkin olarak SPK’ya yapılmış olan başvurumuzun Merit Turizm Yatırım ve İşletme A.Ş.’nin sermaye artırımı müracaatıyla birlikte sonuçlandırılması hususunun SPK’dan talep edilmesine karar verilmiştir.

     

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Yorum – 20.09.2017

    Net Holding , birleşme ile ilgili ayrılma hakkı kullanım süresinin dün itibariyle tamamlandığını açıkladı. Hissedarların toplamda 17 milyon hisse için ayrılma hakkı kullanırken bunun 54 milyon TL’ye karşılık gelmiş oldu. NTHOL ve NTTUR birleşmesinin Ekim ayı başlarında tamamlanması bekleniyor.

     

    Net Holding Birleşmesinde Ayrılma Hakkı Sona Erdi – 19.09.2017

    Şirketimizin 28.08.2017 tarihinde gerçekleştirilen Olağanüstü Genel Kurul Toplantısında kabul edilen, Şirketimiz ile Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş.’nin birleşme işleminden kaynaklanan ayrılma hakkı kullanımına ilişkin süre 19 Eylül 2017 Salı (bugün) saat 17:00 itibarıyla sona ermiştir.

    Bahsi geçen Genel Kurul’a gerek fiziki gerekse elektronik ortamda katılan ve muhalefet şerhini toplantı tutanağına işleten pay sahiplerimizden toplam 17.081.286,09 adet ayrılma hakkı kullanım talebi gelmiş olup 54.253.580,87TL ilgili pay sahiplerimizin hesaplarına yatırılmıştır. Genel Kurul’da muhalefet şerhini toplantı tutanağına işlettiği halde ayrılma hakkı kullanım talebinde bulunmayan pay sahiplerimizin toplam pay adedi 9.818 dir.

    Ödemeler Şirketimiz tarafından Kabul Saati’ni takip eden ilk iş günü 17:00’a kadar yapılacaktı

    Ayrılma Hakkı Kullanım Fiyatı Bilgileri
    Pay Grup Bilgileri
    Ayrılma Hakkı Kullanım Fiyatı
    B Grubu, NTHOL, TRANTHOL91Q6
    3,1762
    Toplam Ayrılma Hakkı Kullanım Bilgileri
    Pay Grup Bilgileri
    Ayrılma Hakkına Konu Edilen Toplam Pay Tutarı (Nominal TL)
    Ödenen Toplam Bedel
    B Grubu, NTHOL, TRANTHOL91Q6
    17.081.286,09
    54.253.580,87

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Analiz – 18.09.2017

    Basında çıkan haberlere göre Agaoglu Grubu Bodrum arazisini geliştirmek üzere Hong Kong ve Çinli yatırımcılar ile bir ön anlaşma imzaladı. Hatırlanacağı gibi Bodrum arazisinde NTHOL’un %19’luk gelir paylaşımı anlaşması bulunmaktaydı. Henüz detay olmasa da ileride bu arazinin geliştirilmesi veya NTHOL’un payının satılması NTHOL için olumlu potansiyel taşımaktadır.

     

    Net Holding Birleşmelere Doymuyor – 11.09.2017

    Net Holding-Net Turizm birleşme işlemlerinde alınan onayların ardından Holding, KKTC’deki şirketlerini de birleştirme kararı aldı. İşte KAP’a yapılan açıklama:

    Bağlı ortaklığımız Voyager Kıbrıs Limited tarafından, 5 grup şirketimizin, devir alınmak suretiyle birleşilmesi işlemleri hakkında açıklama

    KKTC Girne’de yerleşik bağlı ortaklığımız Voyager Kıbrıs Limited tarafından, yine KKTC’de yerleşik Voytur Travel Limited, Cyprus Holiday Village Limited, İnterşans Limited, Başkaya Limited ve Green Karmi Tatil Köyü Limited’in tüm aktif ve pasiflerinin bir bütün halinde, devir alınması suretiyle birleşilmesi kararı alınmış olup birleşme işlemlerine başlanmıştır.

     

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 29.08.2017

    Net Holding-Net Turizm hisse birleşmesi onaylandı.

    SPK’nın 21 Temmuz’da onay verdiği, Net Holding ve Net Turizm’in birleşmesinin onaylanacağı genel kurullları dün yapıldı. Her iki genel kurulda da birleşme onaylandı. Birleşme sonucunda her bir Net Turizm hissedarı 0,97861 Net Holding hissesi alacak. Hisse değişimi için Net Holding 338,6 mln TL olan sermayesini 225.275.937 TL artıracak ve yeni hisseler Net Turizm hissedarlarına verilecek. Henüz hisse değişim tarihi açıklanmadı. Her iki şirketin genel kurulunda birleşmeye red oyu verip, muhalefet şerhini Olağanüstü Genel Kurul Toplantı tutanağına işleten pay sahipleri ayrılma hakkına sahip oldular.

    Ayrılma Hakkı: Net Turizm’in genel kurulunda ayrılma hakkı fiyatı hisse başına 1,2033 TL olduğu için kullanılmazken, Net Holding genel kurulunda ise hisse başına 3,1762 TL’lik ayrılma hakkından faydalanmak isteyen Net Holding hissedarları, şirketin ayırdığı 12,5 mln hisselik üst sınırı aşıp 17.091.104,09 hisseye ulaştı. Bu yüzden üst sınır bu orana göre revize edilip, birleşme genel kurulda onaylandı. Ayrılma hakkı 6 Eylül tarihinde başlayıp on iş günü sürecek. Bu işlemin için Net Holding’e maliyeti 54.3 mln TL olacak.

    Dünkü kapanış fiyatlarına ve birleşmedeki değişim oranına bakıldığında Net Turizm ortakları (son kapanış 2.21 TL/hisse), Net Holding (son kapanış 2.82 TL/hisse) hissedarlarına göre daha avantajlı görünüyorlar.

    AK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 29.08.2017

    Net Holding dün yapılan Olağanüstü Genel Kurul Toplantısında; Net Turizm’in tüm aktif ve pasifiyle bir bütün halinde Net Holding tarafından “devir alınması” ve Net Holding bünyesinde birleşilmesi teklifini oylama sonucunda oy çokluğu ile kabul etti. Söz konusu birleşme ile ilgili olarak hisse değişim oranını 1 Net Turizm hissesi eşittir 0,97861 Net Holding payı olarak hesaplıyoruz.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 29.08.2017

    NTHOL/NTTUR: NTHOL ve NTTUR birleşmesi şirketlerin dün gerçekleşen genel kurullarında onaylandı. Böylelikle şirketler NTTUR hissedarları için belirlenen 0.97861x değişim rasyosu ile NTHOL altında birleşmiş olacak. NTHOL dünkü işlemlerde 2.82 TL’den kapanırken NTTUR 2.21 TL’den kapandı. NTHOL kapanışı değişim rasyosu ile NTTUR için 2.76TL hisse fiyatına işaret ederken bu da dünkü kapanışlara göre %25 yukarı potansiyel taşıyor. Daha önceki şirket birleşmeleri dikkate alındığında NTHOL-NTTUR birleşme işleminin 25 Eylül gibi tamamlanması beklenebilir.

     

    Net Holding 28.08.2017 Olağanüstü Genel Kurul Toplantı Sonucu – 28.08.2017

    Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş.’nin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Şirketimiz tarafından “devir alınması” ve tasfiyesiz sona ermesi (infisahı) suretiyle Şirketimiz bünyesinde birleşilmesi işlemi ve bu kapsamda Yönetim Kurulumuzca hazırlanan Birleşme Sözleşmesi yapılan oylama sonucunda 1.034.643 TL’lik elektronik red oyuna karşılık 137.486.998 TL’lik elektronik kabul oyu ve 16.747.839,09 TL’lik fiziki red oyuna karşılık 66.252.359,86 TL’lik fiziki kabul oyu olmak üzere toplam 203.739.357,86 TL’lik kabul oyu neticesinde oy çokluğu ile kabul edildi.

    Birleşme işlemi şirketimize, pay sahiplerimize ve diğer paydaşlarımıza hayırlı uğurlu olsun.

    Net Holding- Net Turizm Birleşmesinde Ayrıntılar Açıklandı – 28.08.2017

    Şirketimiz Yönetim Kurulu 28.08.2017 (bugün) tarihinde yapmış olduğu toplantısında,

    Şirketimizin 28 Ağustos 2017 tarihinde gerçekleştirilen Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı’nın 5 numaralı Gündem maddesinde olumsuz oy kullanan ve muhalefet şerhini Olağanüstü Genel Kurul Toplantı tutanağına işleten pay sahiplerinin “payları”nın (oy haklarının) miktarının 21.06.2017 tarih ve 2017/26 sayılı Yönetim Kurulu kararında ayrılma hakları ile ilgili “Üst Sınır” olarak belirlenen 12.500.000 TL nominal bedel karşılığı pay adedini aştığının anlaşılması nedeniyle “birleşme” işleminden vazgeçilip, vazgeçilmemesi hususunun değerlendirilmesi ve konuya ilişkin olarak Genel Kurul’a sunulacak teklifin içeriğinin tespiti hususunda yapılan görüşmeler neticesinde;

    Şirketimizin, 6102 sayılı Türk Ticaret Kanunu (“TTK”)’nun 134 ve devamı ilgili maddeleri; 5520 sayılı Kurumlar Vergisi Kanunu (“KVK”)’nun 19 ve 20’nci maddeleri ile işbu Yönetim Kurulu Kararı’nın konusunu oluşturan işleme taraf her iki Şirketin de 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu (“SPKn.”)’na tabi Şirketler olması ve paylarının Borsa İstanbul A.Ş. (“Borsa”)’de halka arz edilmiş ve işlem görüyor olması nedeniyle SPKn’nun 23 ve 24’üncü maddeleri ile ilgili sair hükümleri ve Sermaye Piyasası Kurulu (“SPK”)’nun 28.12.2013 tarih ve 28865 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren “Birleşme ve Bölünme Tebliği” (II-23.2) ve SPK’nun 24.12.2013 tarih ve 28861 sayılı Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren “Önemli Nitelikteki İşlemlere İlişkin Ortak Esaslar ve Ayrılma Hakkı Tebliği” (II-23.1) ve ilgili diğer mevzuat hükümleri dahilinde, Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş.’nin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Şirketimiz tarafından “devir alınması” suretiyle, Şirketimiz bünyesinde birleşilmesi işlemi kapsamında, 28 Ağustos 2017 tarihinde gerçekleştirilen Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı’nın 5 numaralı Gündem maddesinde olumsuz oy kullanan ve muhalefet şerhini Olağanüstü Genel Kurul Toplantı tutanağına işleten pay sahiplerinin “payları”nın (oy haklarının) miktarının 21.06.2017 tarih ve 2017/26 sayılı Yönetim Kurulu kararında ayrılma hakları ile ilgili “Üst Sınır” olarak belirlenen 12.500.000 TL nominal bedel karşılığı pay adedini aştığı anlaşılmış olup, yapılan değerlendirmeler neticesinde;

    1. Ayrılma hakları ile ilgili “Üst Sınır” olarak belirlenen 12.500.000 TL nominal bedel karşılığı pay adedinin, Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı’nın 5 numaralı Gündem maddesinde olumsuz oy kullanan ve muhalefet şerhini Olağanüstü Genel Kurul Toplantı tutanağına işleten pay sahiplerimizin payları miktarında değiştirilmesi sureti ile “Birleşme” işlemine devam edilebileceği sonucuna ulaşıldığı hususunun Genel Kurul’a bildirilmesine,
    2. Ayrılma hakları ile ilgili “Üst Sınır”ın 17.091.104,09 TL nominal bedel karşılığı pay adedi olarak revize edilmesi suretiyle “Birleşme” işleminin gerçekleştirilmesi hususunun Genel Kurul’a teklif edilmesine

    oybirliği ile karar vermiştir.

    Devralınan Şirket
    Borsa’da İşlem Gören/Borsa’da İşlem Görmeyen
    Pay Değişim Oranı
    Ortaklarına Verilecek Pay Grubu
    Ortaklarına Verilecek Payların Nevi
    NET TURİZM TİCARET VE SANAYİ A.Ş.
    Borsa da İşlem Gören
    0,97861
    B
    Nama
    Pay Grup Bilgileri
    Mevcut Sermaye
    Birleşme Nedeniyle Artırılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Azaltılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Ulaşılacak Sermaye
    Birleşme Nedeniyle Verilecek Menkul Kıymet ISIN Bilgileri
    A Grubu, İşlem Görmüyor, TRENTHL00020
    12,351
      
    12,351
     
    B Grubu, NTHOL, TRANTHOL91Q6
    338.599.987,649
    225.275.937
     
    563.875.924,649
    B Grubu, NTHOL, TRANTHOL91Q6
    Mevcut Sermaye
    Birleşme Nedeniyle Artırılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Azaltılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Ulaşılacak Sermaye
    TOPLAM
    338.600.000 TL
    225.275.937 TL
    0 TL
    563.875.937 TL

    Net Turizm NTTUR Genel Kurul Sonucu – 28.08.2017

    Şirketimizin tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde İstanbul Ticaret Sicil Memurluğu’na 177362 sicil numarası ile kayıtlı Net Holding A.Ş.’ne “devir olması” ve tasfiyesiz sona ermesi (infisahı) suretiyle Net Holding A.Ş. bünyesinde birleşilmesi işlemi ve bu kapsamda Yönetim Kurulumuzca hazırlanan Birleşme Sözleşmesi yapılan oylama sonucunda 7.000 TL’lik elektronik red oyuna karşılık 17.996.809 TL’lik elektronik kabul oyu ve 224.568.367,57 TL’lik fiziki kabul oyu olmak üzere toplam 242.565.176,57 TL’lik kabul oyu neticesinde oy çokluğu ile kabul edildi.

    Birleşme işleminin kesinleşmesi için, şirketimizi devralacak ana ortağımız Net Holding A.Ş.’nin öğleden sonra saat 14.00’de yapılacak birleşme genel kurulunda birleşmenin onaylanması gerekmektedir.

     

    ZİRAAT YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 16.08.2017

    Net Holding (NTHOL, Sınırlı Pozitif): Net Holding’in 2017 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı 12,8mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki 5,2mn TL’ye göre iyi bir görüntü sergilemiştir. Satış gelirleri %37 oranında artan Holding’in brüt karı ise %30,9 oranında artarak 56,2mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet karı da operasyonel giderlerdeki görece düşük artış ve diğer faaliyetlerden kaydedilen 6,5mn TL’nin etkisiyle %95,6 oranında artarak 29,2mn TL olmuştur. Diğer taraftan, finansman giderinin 7,9mn TL’den 15,7mn TL’ye ulaşması dönem karının daha yüksek gelmesini engellemiştir. İkinci çeyrek kar rakamına karşın, ilk çeyrekteki zarar rakamının etkisiyle Net Holding ilk yarı da 16,7mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmiştir. Geçen yılın aynı döneminde Holding 15,2mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 16.08.2017

    İkinci çeyrekte 12.8 milyon TL net kar açıklarken bu rakam 2016 ikinci çeyrek rakamı olan 5.2 milyon TL’nin %146 üzerinde bulunuyor. Şirketin FAVÖK rakamı ise 40 milyon TL ile 2016 ikinci çeyrekteki 28.5 milyon TL’nin %40 üzerine çıkmış oldu. Özellikle turizm segmentinde ikinci çeyrekteki olumlu performans rakamları destekledi.

    HALK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 16.08.2017

    Net Holding (NTHOL, Pozitif): Geçtiğimiz yılın ikinci çeyreğinde 5,2 mn TL net kar açıklayan Net Holding, bu yılın ikinci çeyreğinde 12,8 mn TL net kar açıkladı (1Ç17’de 29,5 mn TL net zarar). Geçtiğimiz yılın ikinci çeyreğine kıyasla artan net finansman giderlerine karşın, olumlu ciro performansı ve azalan efektif vergi oranı net karın artış göstermesinde etkili oldu. Net satış gelirleri yıllık bazda %37 artışla 152,3 mn TL’ye yükseldi. İkinci çeyrek sonuçlarının hisse performansına etkisini “pozitif” olarak değerlendiriyoruz.

    TACİRLER YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz 2Ç17 – 16.08.2017

    Net Holding – 2. çeyrekte 15 milyon TL net kar açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı
    döneminde 6 milyon TL net kar, 1Ç17’de ise 30 milyon TL zarar açıklamıştı.
    Net Turizm – 2. çeyrekte 27 milyon TL net kar açıkladı. Şirket geçtiğimiz yılın aynı
    döneminde 2 milyon TL net kar, 1Ç17’de ise 27 milyon TL zarar açıklamıştı

     

    TACİRLER YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 01.08.2017

    Net Holding – Net Turizm – Şirket tarafından KAP’a yapılan açıklamada NTTUR’un NTHOL altında devir alınması suretiyle birleşme gündemiyle 28 Ağustos 2017 Pazartesi günü saat 10:00’da Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı kararı alındığı açıklanmıştır. Bilindiği gibi geçtiğimiz haftalarda birleşme için SPK’nun onay kararı açıklanmıştı. Birleşme süreciyle ilgili pozitif haber akışı devam ediyor.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 31.07.2017

    NTHOL ve NTTUR’un birleşme işlemlerinin görüşüleceği Genel Kurullarının 28 Ağustos tarihinde yapılması kararlaştırıldı. Hatırlanacağı gibi NTTUR ortaklarına 0.97861’lik değişim rasyosu ile NTHOL ve NTTUR’un birleşmesine karar verilmişti. Bu genel kurullarda birleşmeye onay vermeyen hissedarlar içinse NTHOL’da 3.1762TL ve NTTUR’da 1.2033TL fiyattan ayrılma hakkı bulunuyor. Değişim rasyosu Cuma NTHOL kapanışı olan 3.05TL ile hesaplandığında NTTUR için 2.98TL ile Cuma kapanışı olan 2.18’in %36 üzerini işaret ediyor. Birleşmenin ise önceki şirket birleşmeleri incelendiğinde Eylül sonuna doğru tamamlanabileceğini düşünüyoruz..

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 24.07.2017

    Sermaye piyasası kurulu Net Turizm’in tüm aktif ve pasifinin bir bütün halınde devralınması suretiyle, Net Holding bünyesinde birleşilmesi işlemine onay verdi. Hatırlanacağı gibi birleşmedeki değiştirme oranı bir Net Turizm hissesi için 0,97861 Net Holding hissesi olarak açıklanmıştı – Net Holding hissesi kapanış fiyatı 2,89TL, Net Turizm ise 2,14 TL – dolayısıyla bu orana göre hala daha Net Turizm hissedarları için yukarı potansiyel görünüyor. Bundan sonra her iki şirket birleşmenin oylanacağı Genel Kurullarını gerçekleştirecek. Genel Kurul’a katılıp birleşmeye itiraz eden hissedarlar için daha önce açıklanan ve Net Holding için 3,1762 TL ve Net Turizm için 1,2033 TL fiyattan “ayrılma hakkı” uygulanacak. Net Grubu bu ayrılma hakları için Net Turizm’de 3 mln hisse ve Net Holding’te 12.5 mln hisse olarak üst limit belirlediler – yani ayrılma hakkı talepleri özellikle Net Holding’te 12,5 mln hisseyi geçerse birleşmenin iptal edilme riski bulunuyor

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 24.07.2017

    NTHOL-NTTUR: SPK NTHOL-NTTUR birleşmesini onayladığını duyurdu. Buna göre NTHOL-NTTUR’un bu birleşmeyi onaylamak üzere olağanüstü genel kurul toplamaları gerekiyor. Bu genel kurullarda birleşmeye onay vermeyen hissedarlar içinse NTHOL’da 3.1762TL ve NTTUR’da 1.2033TL fiyattan ayrılma hakkı bulunuyor. Bu genel kurulun ise Ağustos ortalarında gerçekleşmesi ve birleşmenin Ağustos sonu veya Eylül başında tamamlanması beklenebilir. Hatırlanacağı gibi bu birleşmede NTTUR için değişim rasyosu ise 0.97861x olarak belirlenmişti. Bu değişim rasyosu Cuma NTHOL kapanışı olan 2.89TL ile hesaplandığında NTTUR için 2.82TL ile Cuma kapanışı olan 2.14’ün %32 üzerine işaret ediyor.

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 22.06.2017

    Kapanış (TL) : 2.8 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 948 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.61 NTHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

    NTHOL-NTTUR değiştirme rasyosu 0,97861 olarak revize edildi
    Net Turizm’i Net Holding altında birleştirme kararına ilişkin uzman kuruluş raporu yeni gelişmeler nedeni ile revize edilerek yeniden yayınlandı. Rapora göre birleştirme rasyosu yaklaşık %60,049 (önceki: %60,867), değiştirme rasyosu 0,97861 (önceki: 0,89022) olarak revize edildi. Buna göre her NTTUR hissesi karşılığında 0,97861 NTHOL hissesi verilecek. NTHOL’ün güncel fiyatı olan 2,80 TL/hisse dikkate alındığında NTTUR hissesi 2,74 TL/hisseye karşılık geliyor. Şuan ki fiyatı olan 1,98TL/hisseye göre %38 getiri potansiyeline işaret ediyor.

    Ayrılma Hakkına Dikkat

    Ayrıca ayrılma hakkı kullanımının başlayacağı tarihe yaklaştıkça NTHOL’ün fiyatı ayrılma hakkı fiyatı olan 3,1762 TL/hisseye yaklaşacaktır. Dünkü kapanışa göre NTHOL hisseleri ayrılma hakkı fiyatına %13 getiri potansiyeli sunuyor. NTTUR için belirlenen ayrılma hakkı fiyatı 1,2033 olduğu için şuan ki fiyat seviyeleri düşünüldüğünde ayrılma hakkını kullanmak çok anlamlı değil. Burada temel risk birleşmede yaşanabilecek yeni bir erteleme veya iptal durumu. Hatırlatmak gerekirse daha önce SPK iki kez farklı nedenlerle olumsuz karar vermiş ve başvurunun yenilenmesini istemişti. Ayrıca ayrılma hakkı kullanımı için NTTUR hisselerinde ödenmiş sermayenin %0,85714’ü, NTHOL hisselerinde ödenmiş sermayenin %3,69167’si üst sınır olarak belirlenmiştir. Ayrılma hakkı kullanımının üst sınırı aşması durumunda birleşme işleminin onaya sunulacağı genel kurulda birleşmeye ilişkin kararın yeniden değerlendirilerek birleşme işleminden vazgeçilip vazgeçilmeyeceği yeniden pay sahiplerinin onayına tabi olacaktır.

    TACİRLER YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 22.06.2017

    NTTUR-NTHOL birleşmesi ile ilgili 14 Haziran tarihinde yayınlanan Revize Uzman Kuruluş Raporu hemen ardından yeni bir revize rapor daha yayınlandı. Revize rapora göre değişim oranı 0,89022’den 0,97861’e çıkarıldı (birleşme oranı ~%60,04867). Ayrıca ayrılma hakkı kullanımın üst sınırı olarak NTHOL çıkarılmış sermayenin %3,69 olarak 12,500,000 pay adet olarak belirlenmiş. Bu üst sınırın aşılması durumunda birleşmenin gerçekleşmeyebileceği konusunda görüş beyan edilmiş. Yeniden bir revize raporun yayınlanmış olması piyasada süreci yakından izleyenler açısından sürecin sona gelindiğine dair yeni bir artan ihtimal oluşturabilir. Ancak ayrılma hakkı üst sınırının göreceli olarak düşük tutulması bir miktar olumsuz algılanabilir. NTHOL mevcut fiyatı ayrılma fiyatının altında seyretmekte.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 22.06.2017

    NTHOL/NTTUR: NTHOL-NTTUR birleşmesinde NTTUR hissedarları için değişim rasyosu 0.89022’den 0.97861 seviyesine revize edildi. Dün NTHOL hisseleri 2.80TL’den, NTTUR ise 1.98 TL’den kapanmıştı. Revize edilen 0.97861’lik değişim rasyosu dikkate alındığında dünkü kapanışlarla NTTUR hissedarları için (2.74TL hisse fiyatı ile) %38’lik bir prim potansiyeli olduğu görülüyor. Hatırlanacağı gibi NTHOL ve NTTUR hissedarları için ayrılma
    hakkı ise sırasıyla 3.1762TL ve 1.2033TL olarak açıklanmıştı. Bu revizyonun ardından SPK onayının zamanlaması bu birleşmenin tamamlanması için kritik olacaktır. Bu arada ayrılma hakkı kullanımı ile ilgili üst sınırlar ise NTHOL için %3.69167 (12.5 mn hisse) NTTUR için 0.85714% (3 mn hisse) olarak belirlendi. Ayrılma hakkına katılım bu tutarları geçerse birleşmeden vazgeçilebilir.

     

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber – 21.06.2017

    Net Holding , sermaye azaltımı bugün gerçekleşiyor. Teorik fiyat hisse başına 3.057TL olacak. Bu sermaye azaltımı ile şirketin sermayesi 338.6 milyon TL seviyesinden 365.8 milyon TL’ye inmiş olacak.

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 14.06.2017

    Kapanış (TL) : 2.68 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 980 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.54 NTHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

    NTHOL-NTTUR değiştirme rasyosu 0.89022 olarak revize edildi

    Net Turizm ve Net Holding’in Net Holding altında birleştirilmesi kararına ilişkin uzman kuruluş raporu dün revize edilerek yeniden yayınlandı. Revize rapora göre birleştirme oranı %60,04867 (önceki: %59,05), değiştirme oranı 0,89022 (önceki: 0,9278) olarak revize edildi. Buna göre her NTTUR hissesi karşılığında 0,89022 NTHOL hissesi verilecek. NTHOL’ün güncel fiyatı olan 2,68 TL/hisse dikkate alındığında NTTUR hissesi 2.39 TL/hisseye karşılık geliyor. Şuan ki fiyatı olan 1,83TL/hisseye göre %30 getiri potansiyeli sunuyor. Ayrıca birleşmenin onaylanmasından sonra ayrılma hakkı kullanımının başlayacağı tarih yaklaştıkça NTHOL’ün fiyatı ayrılma hakkı fiyatı olan 3,1762 TL/hisseye yaklaşacaktır. Bu durum NTTUR hisse değerinin 2.83 TL/hisseye ve getiri potansiyelinin %55’e yakınsayabileceğine işaret ediyor.

    NTTUR için belirlenen ayrılma hakkı fiyatı 1.2033 olduğu için şuan ki fiyat seviyeleri düşünüldüğünde NTTUR için ayrılma hakkını kullanmak çok anlamlı değil. SPK’nın birleşme işlemini onaylaması durumunda, önceki birleşme örneklerini göz önünde bulundurarak birleşme işleminin 3-4 ay içerisinde tamamlanabileceğini düşünüyoruz. Ayrıca birleşmenin şeffaflığı artıracağı ve Grup’un karmaşık ortaklık yapısını sadeşletireceği için NTHOL hisseleri üzerinde uzun vadede olumlu etki yaratabileceğini düşünüyoruz. Burada en önemli risk birleşmede yaşanabilecek olası yeni bir erteleme veya iptal durumu olabilir. Hatırlatmak gerekirse daha önce SPK iki kez farklı nedenlerle olumsuz karar vermiş ve başvurunun yenilenmesini istemişti. Birleşme işlemi bir miktar fiyatlandığı için olası iptal durumunda her iki hissede de satış baskısı görebileceğimizi düşünüyoruz.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 14.06.2017

    NTHOL-NTTUR birleşmesinde NTTUR hissedarları için değişim rasyosu 0.9278’den 0.89022 seviyesine revize edildi. Dün NTHOL hisseleri 2.68TL’den, NTTUR ise 1.83 TL’den kapanmıştı. Revize edilen 0.89022’lik değişim rasyosu dikkate alındığında dünkü kapanışlarla NTTUR hissedarları için (2.39TL hisse fiyatı ile) %30’luk bir prim potansiyeli olduğu görülüyor. Hatırlanacağı gibi NTHOL ve NTTUR hissedarları için ayrılma hakkı ise sırasıyla 3.1762TL ve 1.2033TL olarak açıklanmıştı. Bu revizyonun ardından SPK onayının zamanlaması bu birleşmenin tamamlanması için kritik olacaktır.

    TACİRLER YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 14.06.2017

    Net Holding – Net Tur ile birleşmeye ilişkin Uzman Kuruluş Raporu yayınlandı. Revize
    rapora göre birleşme nedeniyle artırılacak sermaye düşürülürken, değişim oranı
    0,9278’den 0,89022’ye düşürüldü (birleşme oranı %60,04867).

    Haber etkisi olarak piyasada 2 farklı senaryo üzerinde durulabileceğini düşünüyoruz. Birinci senaryoda, piyasa revize rapor sonrası sürecin uzaması ihtimaline odaklanarak kısmen negatif algılayabilir ve düşen birleşme oranını satmak isteyebilir.

    İkinci senaryoda ise piyasa SPK sürecinde sona gelindiğini düşünerek kısmen pozitif algılayabilir ve az miktarda düşen birleşme oranını dikkate almayabilir. Biz, ikinci senaryonun daha olasılıklı olduğunu düşünüyoruz. Revize değiştirme oranı ile NTTUR (NTHOL kapanış fiyatına göre) 2,38 TL seviyesinde olması beklenirken, normal şartlar altında birleşme olasılığının arttığı senaryoda birleşme tarihine kadar NTTUR fiyatı yükselirken NTHOL düşmesini bekleriz.

    ZİRAAT YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 14.06.2017

    Net Turizm (NTTUR, Sınırlı Pozitif), Net Holding (NTHOL, Nötr): Uzman Kuruluş’un 13.06.2017 tarihli Revize Raporu’na göre; Net Turizm’in tüm aktif ve pasifi ile devralınması işleminde “Birleşme Oranı” %60,04867 olarak belirlenmiş olup buna bağlı olarak 1 adet Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş. payına 0,89022 adet Net Holding payı verilmesi (Değiştirme Oranı) tespit edilmiştir.

     

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Yorum – 17.05.2017

    Besim Tibük Hisse Almaya Devam Ediyor

    NTHOL: Ortaklarından Besim Tibuk 16 Nisan’da 2.60-2.64 TL fiyat aralığından 69.5 bin NTHOL hissesi aldığını açıkladı. Bu alımla Besim Tibuk’un toplam NTHOL hissesi 54.1 milyon adet (%14.8) seviyesine ulaştı. NTTUR: Ortaklarından Besim Tibuk 16 Mayıs’ta hisse başına ortalama 1.85TL fiyattan 30 bin adet NTTUR hissesi aldığını açıkladı. Bu alımla Besim Tibuk’un toplam NTTUR hissesi 103.1 milyon adet (%29.5) seviyesine ulaştı.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz 1Ç17 – 11.05.2017

    Net Holding yılın ilk çeyreğinde 30 milyon TL zarar açıklarken 2016 ilk çeyrekte zarar 21 milyon TL seviyelerindeydi. Şirketin zararındaki artış 96 milyon TL’lik net borç ve 108 milyon TL’lik net döviz açık pozisyonu üzerinden yazmış olunan 18.7 milyon TL’lik finansal giderden kaynaklanıyor. Şirketin konsolide VAFÖK rakamı ise ilk çeyrekte %19 artan faaliyet giderleri nedeniyle -1.6 milyon TL olarak gerçekleşirken 2016 ilk çeyrekte 1.6 milyon TL VAFÖK bulunmaktaydı. Şirketin turizm segmenti VAFÖK’ü 11.5 milyon TL seviyesine ulaşırken holding VAFÖK’ü -13.2 milyon TL olarak gerçekleşti.

    Net Turizm ortaklarından Besim Tibuk 10 Mayıs’ta hisse başına ortalama 1.83TL fiyattan 1 mn adet NTTUR hissesi aldığını açıkladı. Bu alımla Besim Tibuk’un toplam NTTUR hissesi 102.8 milyon adet (%29.4) seviyesine ulaştı.

     

    Şirketimiz bağlı ortaklıklarının sahip olduğu Şirketimiz paylarının Şirket sermayesinin %10’unu aşan kısmının iptali hakkında açıklama – 26.04.2017
    Mevcut Sermaye (TL)
    365.750.000
    Ulaşılacak Sermaye (TL)
    338.600.000

    Sermaye Piyasası Kurulu 21.04.2017 tarih 18/564 sayılı toplantısında, Kurulun II-22.1 sayılı Geri Alınan Paylar Tebliği’ndeki %10’luk sınıra uyum sağlamak amacıyla, Şirketimizin bağlı ortaklıklarından aldığı payların, Kurulun VII-128.1 sayılı Pay Tebliği’nin 19’uncu maddesi gereğince “Fon Çıkışı Gerektirmeyen Sermaye Azaltımı” usullerine göre iptal edilmesi amacıyla, 365.750.000 TL olan çıkarılmış sermayemizin 27.150.000 TL azaltılarak 338.600.000 TL’na indirilmesi için talebimiz olumlu karşılanmış ve Kurul tarafından uygun görülmüştür.

    TC Gümrük ve Ticaret Bakanlığı İç Ticaret Genel Müdürlüğü’nden bugün itibariyle izin alınmış olup ilgili çalışmalara devam edilmektedir.

     

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Analiz – 25.04.2017

    Net Holding Kapanış (TL) : 2.59 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 947 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.37 NTHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

    NTHOL-NTTUR değiştirme rasyosu 0.9278 olarak açıklandı
    Net Holding ve Net Turizm, Net Turizm’i Net Holding altında birleştirme kararına ilişkin uzman kuruluş raporunu yayınladı. Rapora göre birleştirme rasyosu yaklaşık %59.05, değiştirme rasyosu 0.9278 olarak açıklandı. Buna göre her NTTUR hissesi karşılığında 0.9278 NTHOL hissesi verilecek. NTHOL’ün güncel fiyatı olan 2,59 TL/hisse dikkate alındığında NTTUR hissesi 2.40 TL/hisseye karşılık geliyor. Şuan ki fiyatı olan 1,85TL/hisseye göre %30 getiri potansiyeli sunuyor. Ayrıca ayrılma hakkı kullanımının başlayacağı tarihe yaklaştıkça NTHOL’ün fiyatı ayrılma hakkı fiyatı olan 3,1762 TL/hisseye yaklaşacaktır. Bu durum NTTUR hisse değerinin 2.95 TL/hisseye ve getiri potansiyelinin %59’ya yükselebileceğini işaret ediyor. NTTUR için belirlenen ayrılma hakkı fiyatı 1.2033 olduğu için şuan ki fiyat seviyeleri düşünüldüğünde ayrılma hakkını kullanmak çok anlamlı değil. Burada temel risk birleşmede yaşanabilecek yeni bir erteleme veya iptal durumu. Hatırlatmak gerekirse daha önce SPK iki kez farklı nedenlerle olumsuz karar vermiş ve başvurunun yenilenmesini istemişti.

    Editörün Notu: Birleşme ile ilgili analizleri aşağıda bulabilirsiniz.

    DENİZ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Analiz – 25.04.2017

    Net Holding-Net Turizm birleşme oranları açıklandı. Net Holding ve Net Turizm birleşmesinde birleşme ve değişim oranlarının hesaplandığı uzman kuruluş raporu yayınlandı. Birleşme oranı %59,05273 açıklandı. Buna göre 1 adet Net Turizm payına 0,92780 Net Holding hissesi verilecek. Net Turizm’in ve Net Holding’in kapanış fiyatları düşünüldüğünde (1,85 TL ve 2,59TL), burada Net Turizm hissedarları için %29,9 yukarı potansiyel görünüyor. Ancak, hem Net Turizm, hem de Net Holding hissedarları için, bu birleşmenin ilk açıklandığı tarih olan Temmuz 2015 öncesi 30 günlük ağırlıklı ortalama fiyatına denk düşen ayrılma hakkı fiyatları hala daha geçerli. Bu fiyatlar Net Holding için 3,1762 TL, Net Turizm için ise 1,2033 TL. Ancak ayrılma hakkından yararlanmak için birleşme için yapılacak genel kurula katılıp, red oyu verip, tutanağa kaydolmak gerekiyor. Dolayısıyla, bir kısım Net Holding hissedarları kapanış fiyatına göre %22,6 yukarı potansiyel vaat eden ayrılma hakkı fiyatından faydalanmak isteyebilir. Ancak Net Holding fiyatı yukarı çıktıkça, değiştirme oranına göre Net Turizm hissedarları için yukarı potansiyel daha da artacaktır.

    ZİRAAT YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Analiz – 25.04.2017

    Net Holding (NTHOL, Nötr; NTTUR, Pozitif): Net Holding’in Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş.’yi tüm aktif ve pasifi ile birlikte bir bütün halinde devralması suretiyle birleşmesi işleminde Uzman Kuruluş’un 24.04.2017 (bugün) tarihli Raporu’na göre; “Birleşme Oranı” %59,05273 olarak belirlenmiş olup buna bağlı olarak 1 adet Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş. payına 0,92780 adet Net Holding payı verilmesi (Değiştirme Oranı) tespit edilmiştir. Uzman Kuruluş Raporundaki oranların; “Birleşme İşlemi”nde; “birleşme oranı”nın, “değiştirme oranı”nın ve bunlarla uyumlu bir şekilde “Birleşme İşlemi” nedeniyle devralan sıfatıyla Net Holding’de yapılacak sermaye artırım tutarının ve takiben de söz konusu sermaye artırımında Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş. pay sahiplerine tahsis edilecek pay adetlerinin tespitinde ve “Birleşme Sözleşmesi” ile “Birleşme Raporu”nda kullanılmasına, oybirliği ile karar verilmiştir.

     

    Bağlı ortaklığımız Net Turizm A.Ş’nin Şirketimiz Tarafından “devir alınması” suretiyle birleşilmesi hakkında açıklama – 24.04.2017

    Devralınan Şirket
    Borsa’da İşlem Gören/Borsa’da İşlem Görmeyen
    Pay Değişim Oranı
    Ortaklarına Verilecek Pay Grubu
    Ortaklarına Verilecek Payların Nevi
    NET TURİZM TİCARET VE SANAYİ A.Ş.
    Borsa da İşlem Gören
    0,9278
    B
    Nama
    Pay Grup Bilgileri
    Mevcut Sermaye
    Birleşme Nedeniyle Artırılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Azaltılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Ulaşılacak Sermaye
    Birleşme Nedeniyle Verilecek Menkul Kıymet ISIN Bilgileri
    A Grubu, İşlem Görmüyor, TRENTHL00020
    12,351
      
    12,351
     
    B Grubu, NTHOL, TRANTHOL91Q6
    365.749.987,649
    182.998.586
    27.150.000
    521.598.573,649
    B Grubu, NTHOL, TRANTHOL91Q6
    Mevcut Sermaye
    Birleşme Nedeniyle Artırılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Azaltılacak Sermaye Tutarı (TL)
    Ulaşılacak Sermaye
    TOPLAM
    365.750.000 TL
    182.998.586 TL
    27.150.000 TL
    521.598.586 TL

    Şirketimizin Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş.’yi tüm aktif ve pasifi ile birlikte bir bütün halinde devralması suretiyle Şirketimiz bünyesinde birleşmesi işlemi kapsamında hazırlanan “Uzman Kuruluş Raporu Yönetici Özeti ” ekte yer almaktadır.

    Uzman Kuruluş Raporu’nun görüşüldüğü bugünkü Yönetim Kurulu toplantısında;

    08.02.2017 tarih ve 2017/6 sayılı Yönetim Kurulu toplantımızda;

    Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş.’nin ilgili mevzuat hükümleri dahilinde, tüm aktif ve pasifinin bir bütün halinde Şirketimiz tarafından “devir alınması” suretiyle birleşilmesi işleminde; “birleşme oranı”nın, “değiştirme oranı”nın ve bunlarla uyumlu bir şekilde birleşme işlemi nedeniyle yapılacak sermaye artırım tutarının ve takiben de söz konusu sermaye artırımı sonucunda ihraç edilecek Şirketimiz paylarından Şirketimize devrolacak Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş.’nin pay sahiplerine tahsis edilecek pay adetlerinin, ilgili mevzuat hükümlerine uygun, adil ve makul bir yaklaşımla ve hiçbir tereddüt oluşturmayacak şekilde tespitinde, her iki şirketin de SPKn.’na tabi olması ve paylarının Borsa’da halka arz edilmiş ve işlem görüyor olması nedeniyle, söz konusu hesaplamalarda SPK’nın “Birleşme ve Bölünme Tebliği” (II-23-2)’nin “Uzman Kuruluş Görüşü” başlığını taşıyan 7’nci maddesi hükümlerine uygun olarak hazırlanacak “Uzman Kuruluş Raporu”nun esas alınmasına; söz konusu birleşme işlemi kapsamında hazırlanacak “Birleşme Sözleşmesi” ve “Duyuru Metni” ile sair raporlarda da söz konusu Uzman Kuruluş Raporu’nun esas alınmasına” karar verilmiştir.

    Bu kapsamda, 22.02.2017 tarihinde yapılan özel durum açıklamamızda da belirtildiği üzere, Uzman Kuruluş olarak “KPMG Akis Bağımsız Denetim ve SMMM A.Ş.” ile sözleşme imzalandığı kamuya duyurulmuştur.

    Anılan Yönetim Kurulu Kararı gereğince, KPMG Akis Bağımsız Denetim ve SMMM A.Ş. tarafından, SPK’nın “Birleşme ve Bölünme Tebliği (II-23-2)”nin “Uzman Kuruluş Görüşü” başlığını taşıyan 7’nci maddesi hükümlerine uygun olarak, “Net Holding A.Ş. ve Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş. Birleşmeye İlişkin Uzman Kuruluş Raporu (Uzman Kuruluş Raporu) düzenlenmiştir.

    Uzman Kuruluş’un 24.04.2017 (bugün) tarihli Raporu’na göre; “Birleşme Oranı” %59,05273 olarak belirlenmiş olup buna bağlı olarak 1 adet Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş. payına 0,92780 adet Şirketimiz payı verilmesi (Değiştirme Oranı) tespit edilmiştir.

    Uzman Kuruluş Raporundaki oranların; “Birleşme İşlemi”nde; “birleşme oranı”nın, “değiştirme oranı”nın ve bunlarla uyumlu bir şekilde “Birleşme İşlemi” nedeniyle devralan sıfatıyla Şirketimiz’de yapılacak sermaye artırım tutarının ve takiben de söz konusu sermaye artırımında Net Turizm Ticaret ve Sanayi A.Ş. pay sahiplerine tahsis edilecek pay adetlerinin tespitinde ve “Birleşme Sözleşmesi” ile “Birleşme Raporu”nda kullanılmasına, oybirliği ile karar verilmiştir.

    HALK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Haber Yorum – 22.03.2017

    Net Holding (NTHOL, Nötr): Şirket, iştirak yapısının ve ticari faaliyetlerinin sade ve anlaşılabilir olması amacıyla, Net Turizm ile şirket bünyesinde birleşme işleminin tamamlanması koşuluyla sadece Net Grubu’nun varlıklarına yatırım yapmış olan grup şirketlerinden bazılarının şirket bünyesinde birleştirileceğini açıkladı. Şirket ayrıca, otel ve casino işletmeciliği faaliyetlerinin de Merit markası altında toplanmasına yönelik çalışmaların yapılacağını bildirdi.

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 09.02.2017

    Kapanış (TL) : 2.82 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1031 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.96 NTHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

    Net Holding ve Net Turizm yeniden birleşme kararı aldı

    Net Holding (NTHOL) ve Net Turizm (NTTUR) Yönetim Kurulları Net Turizmin NET Holding tarafından devralınarak Net Holding altında birleştirilmesine karar verdi. Hatırlatmak gerekirse Şirket’ler daha önce 2 kez birleşme kararı almış (Temmuz 2015 ve Mayıs 2016) ancak çeşitli nedenlerle birleşme işlemi gerçekleştirilememişti. Yapılan açıklamaya göre birleşme işlemi 2016 yıl sonu finansalları ile gerçekleştirilecek.

    Hatırlatmak gerekirse her iki hisse için de ayrılma hakkı doğacak. Daha önceki birleşme kararında NTTUR için ayrılma hakkı fiyatı 1,2033 TL/hisse ve Net Holding için ayrılmak hakkı fiyatı 3,1762 TL/hisse olarak belirlenmişti. Ayrılma hakkı fiyatlarında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. NTTUR hisseleri dün 1.46TL ve NTHOL hisseleri 2.82TL/hisse fiyattan kapandı. Ayrılma hakkı fiyatı dikkate alındığında bugün haber NTHOL hisselerini olumlu etkileyebilir.

    Bundan sonraki süreçte Şirket’ler SPK’ya başvuru yapacaklar. Sonrasında yıl sonu finansalları ile bağımsız bir kuruluş tarafından (daha öncekileri KPMG hazırlamıştı) değerleme raporu hazırlanacak ve değiştirme rasyosu belirlenecek (son birleşme kararında değiştirme rasyosu 0.76x olarak hesaplanmıştı; Her bir NTTUR hissesi 0.76x NTHOL hissesi ile değiştirilecekti). Önceki birleşme başvurusunda oluşan rasyoya göre NTTUR hisselerinde alım fırsatı ortaya çıkıyordu ancak Şirketler’in 2016 yıl sonu finansallarına bağlı olarak değiştirme rasyosunda değişiklik söz konusu olabileceğini düşünüyoruz.

    DOHOL ile DYHOL’ün 2014’te gerçekleşen birleşme işleminden ve benzer diğer birleşme başvurularından yola çıkarak finansallar açıklandıktan sonra (Mart başı gibi açıklanması bekleniyor) SPK başvurusunun yapılmasını ve başvuru tarihinden itibaren yaklaşık 1 ay içerisinde değerleme raporunun hazırlanmasını ve takip eden 1-2 ay içerisinde SPK onayının gerçekleşmesini bekliyoruz. Birleşme işleminin ise yaklaşık 4-5 ay içerisinde tamamlanmasını öngörüyoruz.

    OYAK YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Analiz – 09.02.2017

    NTTUR/NTHOL: NTHOL ve NTTUR Yönetim Kurulları birleşme işlemini 2016 finansalları ile yeniden başlatma kararı aldığını açıkladı. Hatırlanacağı gibi bir önceki süreç zamanında yetişemeyeceği için yürürlükten kaldırılmıştı. Birleşme işleminde NTHOL hissedarlarının hisse başına 3.1762TL’den, NTTUR hissedarlarının ise hisse başına 1.2033TL’den ayrılma hakları bulunuyor. Hatırlanacağı gibi NTTUR hissedarları için hisse değişim oranı ise bir önceki dönemde 0.76109x olarak açıklanmıştı (Her bir NTTUR hissesi için alınacak NTHOL hissesi). Birleşme iştirak yapısındaki karmaşıklığın sadeleştirilmesi ve verimsizliğin önlenmesi açısından olumlu olacaktır.

     

    Net Holding Sermaye Artırımı – Azaltımı İşlemlerine İlişkin Bildirim – 18.01.2017

    Şirketimiz Yönetim Kurulu’nun bugünkü toplantısında,Yönetim Kurulumuzun 05.01.2017 tarihli toplantısına ek karardır.

    SPK’nın II-22.1 sayılı “Geri Alınan Paylar Tebliği’ne” aykırılık nedeniyle, bağlı ortaklıklarımızın sahip olduğu ve sermayemizin %10’unu aşan kısmına ait paylarının, sermaye azaltımında kullanılmak üzere geri alınmasına;

    Bu amaçla,

    • Sunset Turistik İşletmeleri A.Ş.’den 3.341.934 TL,
    • Asyanet Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş.’den 808.066 TL olmak üzere,

    Toplam 27.150.000 TL nominal payımızın devralınmasına, söz konusu sermaye azaltım işlemleri için hazırlıkların tamamlanarak başvuruların yapılmasına ve her türlü iş ve işlemlerin ifası hususunda gerekli bütün işlemlerin yerine getirilmesine, bu hususta Şirket Üst Yönetimine yetki verilmesine, oy birliği ile karar verilmiştir.

    Kayıtlı Sermaye Tavanı (TL)500.000.000
    Mevcut Sermaye (TL)365.750.000
    Ulaşılacak Sermaye (TL)338.600.000
    Pay Grup BilgileriMevcut Sermaye (TL)Azaltılacak Sermaye Tutarı (TL)Azaltılacak Sermaye Oranı (%)
    A Grubu, İşlem Görmüyor, TRENTHL0002012,351  
    B Grubu, NTHOL, TRANTHOL91Q6365.749.987,64927.150.0007,42310
     Mevcut Sermaye (TL)Azaltılacak Sermaye Tutarı (TL)Azaltılacak Sermaye Oranı (%)
    TOPLAM365.750.00027.150.000,0007,42310

     

     

    Net Holding’den Hırvatistan faaliyetleri hakkında bilgi – 19.12.2016

    Grup şirketimiz Merit Casino D.o.o. ile Hırvatistan Maliye Bakanlığı arasında, şehir ve casino adedi sınırlaması olmadan, 15 yıl süreyle imzalanan casino işletmeciliği lisans anlaşması kapsamında;

    Dubrovnik ve Split şehirlerinde, iki adet casino açılış işlemleri tamamlanmış olup, Casinolar faaliyete geçmiştir.

    Bugün itibarıyla Net Holding A.Ş.’nin işlettiği casino sayısı Karadağ’da 3,  Hırvatistan’da 2 olmak üzere toplam 5 adede ulaşmıştır.

     

    OYAK YATIRIM – NTHOL Hisse Haber Analiz – 15.12.2016

    NTHOL/NTTUR: NTHOL ve NTTUR daha önce açıkladıkları Asyanet ve Sunset işlemleri için değerleme raporlarını açıkladı. Hatırlanacağı gibi şirketler Asyanet’in %11’i ve Sunset’in %18’ini sırasıyla 36.1 milyon TL ve 20.2 milyon TL’ye NTHOL’den NTTUR’a satışı konusunda anlaştıklarını Temmuz 2016’da duyurmuşlardı. Değerleme raporlarına göre Asyanet 322 milyon TL’den (defter değeri 328.6 milyon TL) ve Sunset ise 115 milyon TL’den (defter değeri 112.5 milyon TL) değerlenmiş oldu. Satış işlemi defter değeri üzerinden gerçekleşecek. (Nötr)

     

    Net Holding Net Turizm Birleşmesi Şimdilik Rafa Kalktı 14.11.2016

    Net holding, Net Turizm ile birleşme işlemine teknik olarak 2016 ilk yarı finansalları ile devam etmelerinin mümkün olmadığını açıkladı. Ancak şirket birleşme işlemi ile ilgili kararlılıklarının devam ettiğini de belirtti. Hatırlanacağı gibi Net Holding dokuz aylık finansallarını da denetimden geçirmişti.

     

    OYAK YATIRIM – NTHOL Hisse Haber Yorum – 23.08.2016

    Pine River’in NTHOL’de sahip olduğu %1.14 hissenin hisse başına 2.69TL’den Pacific Investment Inc’a bugün satılacağı açıklandı. İşlem fiyatı dünkü kapanış fiyatı olan 3.15’a göre %15 iskontoya işaret ediyor.

    ZİRAAT YATIRIM – NTHOL Hisse Haber Yorum – 23.08.2016

    Net Holding (NTHOL, Sınırlı Negatif): Net Holding’in ortaklarından Pine River Structured Credit Opportunities Master Fund L.P.’nin sahip olduğu şirket sermayesinin %1,1392’sine tekabül eden 4,2mn TL nominal değerli “Borsada İşlem Gören” nitelikteki payların, 1 TL nominal değerli pay için 2,69 TL fiyatla, Pacific Investment Inc.’e satışı 23/08/2016 tarihinde toptan alış satış işlemleri kapsamında Borsada gerçekleştirilecektir.

    OYAK YATIRIM – NTHOL Hisse Analiz 2Ç16 – 22.08.2016

    NTHOL: NTHOL yılın ikinci çeyreğinde 5.2 milyon TL net kar açıklarken geçtiğimiz yılın aynı döneminde 4.3 milyon TL net kar bulunmaktaydı. Şirketin konsolide VAFÖK rakamı ise 27 milyon TL ile 2015 ikinci çeyrek rakamı olan 23 milyon TL’yi geçmiş oldu. Artan turizm segmenti gelirleri karlılığı destekleyen en önemli unsur oldu.

     

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL – NTTUR Şirket Birleşmesi Değerlendirmesi – 12.07.2016

    Kapanış (TL) : 1.45 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 508 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.55 NTTUR TI Equity- Öneri :ÖNERİMİZ YOK Get.Pot.%: n.a

    Gizli Değerler Portföyünde Değişiklikler

    NTTUR: Net Holding (NTHOL) ve Net Turizm (NTTUR) birleşmesinin ertelenmesi nedeniyle NTTUR hissesini Gizli Değerler Portföyümüzden çıkarıyoruz.

    Net Holding (NTHOL) ve Net Turizm (NTTUR) birleşmesinin ertelenmesi nedeniyle NTTUR hissesini Gizli Değerler Portföyümüzden çıkarıyoruz.Hatırlatmak gerekirse Net Holding’in Net Turizm’de 17.5mn adet hisse satışı gerçekleştirmesi işleminin daha önce hesaplanan birleşme rasyosuna etkisi gerekçe gösterilerek birleşme başvurusu geri çekilmiş ve 2Q16 finansalları ile yeniden başvuru yapılacağı açıklanmıştı. Ağustos’ta açıklanacak 2Ç16 finansalları ile birleşme başvuru ve onay sürecinin yeniden başlayacak olmasının birleşme sürecinin daha da geciktirecek olması nedeniyle öneri listemizden çıkartıyoruz.

     

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL – NTTUR Şirket Birleşmesi Değerlendirmesi – 03.06.2016

    NTTUR (11/05/2016): Net Holding ve Net Tur’un Net Holding altında birleştirilmesi işleminin devamına karar verildi. Hatırlatmak gerekirse her iki hisse için de tebliğ gereği ayrılma hakkı bulunuyor. Net Tur için ayrılma hakkı fiyatı 1,2033 TL/hisse iken, Net Holding için ayrılmak hakkı fiyatı 3,1762 TL/hisse olarak belirlendi. Birleşme 2015 yıl sonu mali tabloları üzerinden gerçekleştirilecek. Birleşmede kullanılacak değerleme yöntemleri bağımsız bir kuruluş tarafından hazırlanacak değerleme raporu ile belirlenecek. Biz değiştirme oranını 0.73x hesaplıyoruz. Azınlık hissedarların her bir NTTUR hissesi karşılığında 0,73x adet NTHOL hissesi alması anlamına geliyor. NTHOL’ün güncel fiyatı olan 3,07 TL/hisse dikkate alındığında NTTUR hissesi 2.24 TL/ hisseye karşılık geliyor. Şuan ki fiyatı olan 1,6TL/hisseye göre %40 getiri potansiyeli sunuyor. Değerleme raporunun ve değiştirme rasyosunun bir ay içerisinde açıklanmasını bekliyoruz.

    NTHOL-NTTUR Birleşmesi Arbitraj Fırsatı Sunuyor

    Net Holding ve Net Tur’un Net Holding altında birleştirilmesi işleminin devamına karar verildi. Hatırlanacağı üzere daha önce Şirketler 6 Temmuz 2015 tarihinde 6A15 finansalları üzerinden birleşme kararı almıştı. Ancak SPK 10 Aralık 2015 tarihinde birleşmenin 6A15 finansallarıyla yapılmasının mümkün olmadığı gerekçesi ile, güncel finansallarla yeni bir başvuru yapılması durumunda değerlendirilmek üzere birleşmeye ilişkin Şirketlerin talebinin işlemden kaldırılmasına karar vermişti. Şirketler bu doğrultuda 2015 yıl sonu finansalları ile 6 Mayıs tarihinde birleşme işleminin yeniden başlatılması kararı aldılar. Hatırlatmak gerekirse her iki hisse için de tebliğ gereği ayrılma hakkı bulunuyor. Net Tur için ayrılma hakkı fiyatı 1,2033 TL/hisse iken, Net Holding için ayrılmak hakkı fiyatı 3,1762 TL/hisse olarak belirlenmiştir.

    Değiştirme oranını 0,73x hesaplıyoruz. Birleşme 2015 yıl sonu mali tabloları üzerinden olacak. Birleşmede kullanılacak değerleme yöntemleri bağımsız bir kuruluş tarafından hazırlanacak değerleme raporu ile yeniden belirlenecek. İlk birleşme kararından sonra Ekim 2015’te hazırlanan birleşmeye ilişkin Uzman Kuruluş raporunda değiştirme oranı 0,72x hesaplanmıştı. Ekim 2015’teki Uzman Kuruluş raporunda yer alan değerleme yöntemlerini ve ağırlıklarını kullanarak güncel veriler ile değiştirme oranını yeniden hesapladık. Özsermaye (%50), cari piyasa değeri (%25) ve benzer şirket değeri (%25) yöntemleri kullanılarak oluşan ağırlıklandırılmış değiştirme oranını 0.73x hesaplıyoruz. Bu da her bir NTTUR hissedarının 0,73x adet NTHOL hissesi alması anlamına geliyor. NTHOL’ün güncel fiyatı olan 3,08 TL/hisse dikkate alındığında NTTUR hissesi 2.25 TL/hisseye karşılık geliyor. Şuan ki fiyatı olan 1,57TL/hisseye göre %43 getiri potansiyeli sunuyor. Ayrıca ayrılma hakkı kullanımının başlayacağı tarihe yaklaştıkça NTHOL’ün fiyatı ayrılma fiyatı olan 3,1762 TL/hisseye yaklaşacaktır. Bu durum NTTUR hisse değerinin 2.32 TL/hisseye ve getiri potansiyelinin %48’ye yükselebileceğini işaret ediyor.

    Değiştirme rasyosunun tahminimizin çok altında açıklanması, Şirketlerin birleşme işleminden vazgeçmesi, SPK’nın onay vermemesi yada yeniden ertelemesi en önemli risk unsurları olarak öne çıkıyor.

    Tablo 1: Ağırlıklandırılmış Değerleme Yöntemleri

    Özsermaye Yöntemi (TL mn)DeğerÖdenmiş Sermaye
    NTTUR392350
    NTHOL1,869365.75
       
    Birleşme Oranı82.65% 
    Birleşme Sonrası Sermaye406 
    Artırılacak Sermaye70 
    Değiştirme Oranı (%50)0.78 
       
    Benzer Şirket Değerlemesi Yöntemi (TL mn)DeğerÖdenmiş Sermaye
    NTTUR626350
    NTHOL751365.75
       
    Birleşme Oranı80.90% 
    Birleşme Sonrası Sermaye414 
    Artırılacak Sermaye79 
    Değiştirme Oranı (%25)0.87 
       
    Ortalama Piyasa Değeri Yöntemi (TL mn)DeğerÖdenmiş Sermaye
    NTTUR142350
    NTHOL1,056366
       
    Birleşme Oranı88.20% 
    Birleşme Sonrası Sermaye380 
    Artırılacak Sermaye45 
    Değiştirme Oranı (%25)0.5 
       
    Yöntemlerin Ağırlıklı Ortalamasına göre Değiştirme Oranı0.73 

     

    NTTUR Değeri ve Getiri Potansiyeli Hassasiyet Analizi

    NTHOL’un güncel fiyatı olan 3.08 TL/hisse dikkate alındığında NTTUR hissesi 2.25 TL/hisseye karşılık geliyor. Şuan ki fiyatı olan 1,57 TL/hisseye göre %44 getiri potansiyeli sunuyor. Ayrılma hakkının kullanımının başlayacağı zaman yaklaştıkça hisse fiyatı NTHOL’un fiyatı 3,1762’ye yaklaşacaktır. Bu fiyatta NTTUR’un değeri 0,73x değiştirme oranı ile hisse başı 2.32 TL/hisseye kadar yükselebilecektir. Bu durumda getiri potansiyelini %48 hesaplıyoruz. Aşağıdaki hassasiyet analizi tablolarında NTTUR hisselerinin değerini ve olası getiri potansiyellerini farklı NTHOL hisse fiyatları ve farklı değiştirme rasyolarına göre görebilirsiniz..

    Tablo 2: Hassasiyet Analizi – NTTUR Hisse Fiyatı ve Getiri Potansiyeli

    Değiştirme Rasyosu (x)Değiştirme Rasyosu (x)
    (TL)2.280.650.730.80(TL)0.450.650.730.80
    3.001.952.192.403.0024%39%53%
    fiyatı3.031.972.212.42fiyatı3.0325%41%54%
    3.061.992.232.453.0627%42%56%
    hissehisse
    3.082.002.252.463.0828%43%57%
    NTHOL3.122.032.282.50NTHOL3.1229%45%59%
    3.152.052.302.523.1530%46%61%
    3.182.062.322.543.1831%48%62%

    Kaynak: İş Yatırım

    Zaman Çizelgesi

    DOHOL ile DYHOL’ün 2014’te gerçekleşen birleşme işleminden ve benzer diğer birleşme başvurularından yola çıkarak yaklaşık 4-5 hafta içerisinde uzman kuruluş raporunun ve değiştirme rasyosunun açıklanmasını, sonrasında ise 1 ay içerisinde SPK onayının gerçekleşmesini bekliyoruz. Birleşme işleminin ise yaklaşık 4-5 ay içerisinde tamamlanmasını öngörüyoruz.

    Tablo 3: Zaman Çizelgesi DOHOL-DYHOL Birleşmesi Zaman Çizelgesi

    14.04.2014Birleşmeye ilişkin Yönetim Kurulu kararı
    22.05.2014Birleşmeye ilişkin değerleme ve diğer detayların açıklanması
    20.06.2014SPK onayı
    26.06.2014Birleşmeye ilişkin kesinleşmiş Uzman Kuruluş raporunun Yayınlanması
    06.08.2014Genel Kurul onayı
    11-22.08.2014Ayrılma hakkı kullanımı
    02.09.2014Birleşme işlemin gerçekleşmesi

    Kaynak: KAP, İş Yatırım

     

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorumu – 25.05.2016

    Kapanış (TL) : 3.05 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1116 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.31 NTHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

    NTTUR & NTHOL Birleşme oranı 0.76 olarak açıklandı (tahminimiz:0.73)

    Değiştirme oranı 0.76x olarak açıklandı. Bu da her bir NTTUR hissedarının 0,76x adet NTHOL hissesi alması anlamına geliyor. NTHOL’ün güncel fiyatı olan 3,05 TL/hisse dikkate alındığında NTTUR hissesi 2.318 TL/hisseye karşılık geliyor. Şuan ki fiyatı olan 1,56TL/hisseye göre %49 getiri potansiyeli sunuyor. Ayrıca ayrılma hakkı kullanımının başlayacağı tarihe yaklaştıkça NTHOL’ün fiyatı ayrılma fiyatı olan 3,1762 TL/hisseye yaklaşacaktır. Bu durum NTTUR hisse değerinin 2.32 TL/hisseye ve getiri potansiyelinin %55’e yükselebileceğini işaret ediyor.

    Şirketlerin birleşme işleminden vazgeçmesi, SPK’nın onay vermemesi yada yeniden ertelemesi en önemli risk unsurları olarak öne çıkıyor.

    Zaman Çizelgesi
    DOHOL ile DYHOL’ün 2014’te gerçekleşen birleşme işleminden ve benzer diğer birleşme başvurularından yola çıkarak 1 ay içerisinde SPK onayının gerçekleşmesini bekliyoruz. Birleşme işleminin ise yaklaşık 4-5 ay içerisinde tamamlanmasını öngörüyoruz.

     

    TERA YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorumu – 17.05.2016

    Net Holding, NTHOL, turizm, $375mn PD / Tavsiyemiz yok –

    Hırvatistan’da yapılacak yeni faaliyet hakkında bilgi

    NTHOL 02.02.2016 tarihinde Hırvatistan’ın Dubrovnik şehrinde yerleşik Libertas Rixos d.o.o. şirketiyle Net Holding A.Ş. arasında Rixos Dubrovnik Otelinin içinde casino işletmeciliği yapmak üzere imzalanan ön anlaşmayı nihai anlaşmaya çevrildiğini açıkladı. NTHOL KKTC’de zaten casino işletmeciliği yapıyor. İmzalanan anlaşmayla casino işinde büyüme hedefleri için bir adım atılmış oluyor.

     

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorumu – 09.05.2016

    Kapanış (TL) : 3.09 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 1130 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.26 NTHOL TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a

    NTHOL-NTTUR birleşme sürecini yeniden başlatma kararı aldı

    Net Holding ve Nettur daha önce iptal edilen birleşme sürecini yeniden başlatma kararı aldı. Buna göre 2015 yıl sonu finansalları ile yeniden bir bağımsız değerleme raporu hazırlanacak ve birleşme rasyosu yeniden hesaplanacak. NTHOL ve NTTUR azınlık hissedarları sırasıyla 3.1762 TL ve 1.2033 TL fiyattan ayrılma haklarını kullanabilecekler. NTHOL hisseleri Cuma günü 3.09 TL’den kapanırken NTTUR 1.57TL’den kapanmıştı. Hatırlatmak gerekirse şirketler daha önce 6A15 finansalları ile başvuru yapmış ancak SPK buna izin vermemiş ve 2015 yıl sonu finansalları ile yeniden başvuru yapılmasını istemişti. 6A15 finansalları ile hazırlanan değerleme raporunda 1 adet NTTUR payına 0,72434 adet NTHOL payı verilmesine karar verilmişti.

     

    İŞ YATIRIM – Net Holding NTHOL Hisse Yorumu – 15.03.2016

    NTHOL Net Holding ÖNERİMİZ YOK Kapanış TRY: 3.24 Piyasa Değeri .mn(TL): 1,185

    Bilyoner Milli Piyango özelleştirmesi ile ilgilenebilir

    Gazete haberine göre Bilyoner.com’un Genel Müdürü Sait Kayahan yeni yapılacak olan Milli Piyango özelleştirme ihalesine katılabileceklerini belirtmiş. Kayahan röportajında ayrıca yeni ihalenin işletme hakkı süresinin 10 yılın üzerinde olabileceğini ihalenin dolar yerine TL üzerinden gerçekleştirilebileceğini söylemiş. Ayrıca gelirlerden devlete ödenecek payın düşürülmesinin ihalenin cazibesini artıracağını belirtmiş. Finansmanın kapatılamaması neden ile daha önce iptal edilen ihalenin ne zaman yeniden yapılacağı henüz belli değil ancak 2016 yılı içersinde yapılması bekleniyor. Ayrıca Net Holding’in de ihale ile yakından ilgilenedigi biliniyor ve güçlü bir aday olduğunu düşünüyoruz.

PAYLAŞ