Erbosan Erciyas Boru ERBOS hisse senedi ile ilgili tüm güncel analiz, haber, rapor ve yorumları aşağıda bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların ERBOS ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, hisseye ait haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Haber – 06.07.2021
Erbosan (ERBOS, Sınıırlı Negatif): Borsa İstanbul, Erbosan Erciyas Boru payında 06/07/2021 tarihinden itibaren 1 ay süreyle mevcut Açığa Satış Yasağına ilave olarak “Kredili İşlem Yasağı” önleyici tedbiri uygulanacağını duyurdu.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 4Ç20 – 18.02.2021
Erbosan, 4Ç20 sonuçlarını 44.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %767 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %139 arttı. Net satışlar 204 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %50 arttı. Şirket, 4Ç20’de 38 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %353 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1250 baz puan artarak %18.7 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 1213 baz puan arttı ve %23.2 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 118 baz puan azaldı ve %4.6 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 301 milyon TL (4Ç19: 232 milyon TL ve 3Ç20: 286 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %52.7 (4Ç19: %38.4 ve 3Ç20: 56.8%) olarak kaydedildi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %89 artarak 9 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 4Ç20 – 18.02.2021
Erbosan Erciyas Boru (ERBOS, Pozitif): Şirketin 2020 yılı son çeyrek net dönem karı 44,3mn TL’dir. Geçtiğimiz yılın aynı döneminde şirket 5,1mn TL kar açıklamıştı. Şirketin satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %50 oranında artmış ve 203,7mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %29,6 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar 47,4mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı dönemine göre %19,1 artmış ve 9,3mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 3,5mn TL gelir yazan şirketin faaliyet karı 41,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Yatırımlardan 7,5mn TL gelir ve finansman tarafında net 1,2mn TL gelir kaydedilmiştir. 4. çeyrek karıyla birlikte şirketin 2020 yılı net dönem karı 2019’a göre %30,7 artışla 85,6mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 3Ç20 – 09.11.2020
Erbosan – 3Ç20 sonuçlarını 18.5 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %55 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %83 arttı. Net satışlar 151 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %5 arttı. Şirket, 3Ç20’de 12 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %32 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 163 baz puan artarak %8.0 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 194 baz puan arttı ve %14.5 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 22 baz puan azaldı ve %6.5 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 286 milyon TL (3Ç19: 241 milyon TL ve 2Ç20: 244 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %56.8 (3Ç19: %38.6 ve 2Ç20: 49.1%) olarak kaydedildi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %84 azalarak 05 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 11.8 F/K çarpanından ve 13.9 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 3Ç20 – 09.11.2020
Erbosan Erciyas Boru (ERBOS): Şirket’in üçüncü çeyrek net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %55 oranında artarak 18,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %5 oranında artan şirketin brüt karı ise %21 oranında artarak 21,9mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %1 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 6,9mn TL gelir kaydedilmiş ve böylece faaliyet karı %35 oranında artarak 19mn TL olmuştur. Finansman tarafında 3,1 gelir kaydedilmiş ve 3,6mn TL lik vergi gideri sonrası şirketin 3.çeyrek net dönem karı 18,5mn TL olmuştur. Üçüncü çeyrekteki kar rakamıyla birlikte Şirket’in Ocak-Eylül dönemi net dönem karı 41,3mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde ise 60,4mn TL kar açıklanmıştı.
İNTEGRAL YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 2Ç20 – 10.08.2020
Erbosan Erciyas Boru, 2Ç20’de bir önceki çeyreğe göre %20, yıllık %61 azalışla 10.1 milyon TL net dönem karı açıkladı. Kar rakamındaki düşüşte Covid-19 salgını nedeniyle üretim ve satış faaliyetlerinin azalması etkili oldu. Şirket çinko kalsin fiyatlarında yaşanan düşüş sonrası artan maliyet baskısını durdurmak için çinko kalsin tesisinde üretim faaliyetlerini durdurdu. 2Ç19’da Çinko Kalsin faaliyetinden 7.1 milyon TL kar yazılmasına karşılık bu çeyrekte 1.6 milyon TL zarar edilmesi net karı baskılayan diğer bir faktör oldu. Şirket 6 aylık dönemi %53 düşüşle 22.7 milyon TL kar ile kapadı.
Satış gelirleri 2Ç20’de yıllık %48, çeyreklik %29 geriledi. Çinko Kalsin tarafında ciro yazılamazken, boru ve profil satışlarının yıllık %44 gerilemesi sonucu satış geliri 89.7 milyon TL oldu. FAVÖK %57 azalışla 10.6 milyon TL’ye gerilerken, FAVÖK marjı da 3 puan daralarak %11.8 seviyesinde gerçekleşti. Covid19 kaynaklı sektörde oluşan fiyat baskısının kar marjlarını aşağıya çektiğini görüyoruz. Şirketin haziran ayı itibarı ile 29 milyon TL net nakdi bulunmakta. Dolayısıyla borç ödeme sorunu bulunmuyor.
ERBOS’un tarihsel piyasa çarpanlarını izlediğimizde PD/DD çarpanı 1.2x ile makul seviyelerde. Ancak sırasıyla 10.5x ve 10.8x seviyesinde olan F/K ile firma değeri / FAVÖK çarpanının yukarıda olduğunu görmekteyiz.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 2Ç20 – 10.08.2020
Erbosan – 2Ç20 sonuçlarını 10.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %61 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %20 azaldı. Net satışlar 90 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %48 azaldı.
Şirket, 2Ç20’de 12 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %50 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 54 baz puan azalarak %13.8 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 139 baz puan arttı ve %21.0 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 249 baz puan arttı ve %8.3 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 244 milyon TL (2Ç19: 205 milyon TL ve 1Ç20: 246 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %49.1 (2Ç19: %32.4 ve 1Ç20: 42.5%) olarak kaydedildi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %3 artarak 29 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 10.5 F/K çarpanından ve 10.3 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 2Ç20 – 10.08.2020
Erbosan Erciyas Boru (ERBOS, Sınırlı Negatif): Şirketin ikinci çeyrek net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %61,2 oranında azalmış ve 10,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %47,7 oranında azalırken, satışların maliyeti %48,6 oranında azalmış ve böylece brüt kar da %43,9 oranında azalarak 18,9mn TL olmuştur. Aynı dönemde operasyonel giderler %25,1 oranında azalmış, diğer faaliyetlerden 3,2mn TL gelir kaydedilmiş ve böylece esas faaliyet karı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %45,5 oranında azalmış ve 14,7mn TL olmuştur. Finansman tarafında ise 2,1mn TL gider kaydedilmiştir. Vergi öncesi karı 12,5mn TL olan şirketin 2,4mn TL vergi gideri sonrası 2. çeyrek net dönem karı 10,2mn TL olmuştur.
İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte şirketin Ocak-Haziran dönemi net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %53 oranında azalarak 22,8mn TL olmuştur.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 1Ç20 – 05.06.2020
1Ç20 sonuçlarını 12.6 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %43 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %147 arttı. Net satışlar 126 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %17 azaldı. Şirket, 1Ç20’de 08 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %57 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 610 baz puan azalarak %6.4 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 408 baz puan azaldı ve %13.2 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 212 baz puan arttı ve %7.4 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %0 artarak 28 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 246 milyon TL (1Ç19: 178 milyon TL ve 4Ç19: 232 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %42.5 (1Ç19: %30.4 ve 4Ç19: 38.4%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 7.4 F/K çarpanından ve 7.6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Erbosan, Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığı tarafından çelik hat boruları ihalesini kazandığını açıkladı – 26.03.2020
Açıklamada şu bilgiler verildi: “Şirketimiz, 03.03.2020 tarihinde Türkiye Petrolleri Anonim Ortaklığı Genel Müdürlüğü tarafından çelik hat boruları ihalesine katılmış, yapılan ihale sonucunda toplam 3 kalem üründe en uygun teklifi firmamız verilmiştir. Toplam tutarı 5.102.700,00 TL bu ürünlerle ilgili olarak sözleşme imzalanarak şirketimizden satın alınması ilgili bilgilendirme 26.03.2020 tarihi itibariyle şirketimize yapılmıştır.”
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 4Ç19 – 21.02.2020
4Ç19 sonuçlarını 5.1 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %68 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %57 azaldı. Net satışlar 136 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %13 düştü. Şirket, 4Ç19’de 08 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %47 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 388 baz puan azalarak %6.2 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 382 baz puan azaldı ve %11.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 6 baz puan arttı ve %5.7 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %112 artarak 28 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 232 milyon TL (4Ç18: 155 milyon TL ve 3Ç19: 241 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %38.4 (4Ç18: %27.5 ve 3Ç19: 38.6%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 7.0 F/K çarpanından ve 6.6 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 3Ç19 – 07.11.2019
Erbosan – 3Ç19 sonuçlarını 11.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %40 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %54 azaldı. Net satışlar 144 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %5 geriledi. Şirket, 3Ç19’de 09 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %68 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1236 baz puan azalarak %6.4 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %64 azalarak 13 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6.2 F/K çarpanından ve 6.7 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 2Ç19 – 08.08.2019
Erbosan – 2Ç19 sonuçlarını 26.2 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %70 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %17 arttı. Net satışlar 171 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %38 yükseldi. Şirket, 2Ç19’de 25 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %26 yükseldi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 138 baz puan azalarak %14.4 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 59 baz puan geriledi ve %19.6 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 67 baz puan yükseldi ve %5.8 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %38 azalarak 38 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 3.7 F/K çarpanından ve 3.1 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 1Ç19 – 09.05.2019
Erbosan – 1Ç19 sonuçlarını 22.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %8 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %39 arttı. Net satışlar 152 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %16 arttı. Şirket, 1Ç19’de 19 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %8 azalış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 333 baz puan azalarak %12.5 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 248 baz puan azaldı ve %17.3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 95 baz puan arttı ve %5.3 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %39 arttı. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %55 arttı. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %0 artarak 60 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 178 milyon TL (1Ç18: 90 milyon TL ve 4Ç18: 155 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %30.4 (1Ç18: %20.5 ve 4Ç18: 27.5%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 4.1 F/K çarpanından ve 2.9 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Erbosan Toplu İş Sözleşmesi Görüşmeleri Hakkında Açıklama Yaptı – 18.03.2019
31.12.2018 Tarihinde sona eren toplu iş sözleşmesinin yenilenmesi amacıyla Şirketimiz ile Öz Çelik-İş Sendikası arasında Anbar Mahallesi 895. Sokak N9 KAYSERİ adresinde görüşmelere başlanmış ve uzlaşma sağlanarak 15.03.2019 tarihi itibariyle 31.12.2021 tarihine kadar 3 yıllık anlaşma imzalanmıştır.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 4Ç18 – 14.02.2019
Erbosan – 4Ç18 sonuçlarını 16.0 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %15 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %20 azaldı. Net satışlar 157 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %51 yükseldi. Şirket, 4Ç18’de 16 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %22 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 240 baz puan azalarak %10.1 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 129 baz puan azaldı ve %14.9 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 60 baz puan arttı ve %5.7 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %89 arttı. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %6 azaldı. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %49 gerileyerek 60 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 155 milyon TL (4Ç17: 94 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %27.5 (4Ç17: %24.0) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 4.6 F/K çarpanından ve 3.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 4Ç18 – 14.02.2019
Erbosan Erciyas Boru (ERBOS, Nötr): Şirketin 2018 yılı 4. çeyrek net dönem karı 4Ç2017’ye göre %15 oranında artarak 16mn TL olmuştur. Satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %51,2 oranında artan şirketin brüt karı %39,1 oranında artarak 23,4mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 1,3 puan azalarak %14,9 olmuştur. Operasyonel giderlerdeki %69,2’lik artış ve diğer faaliyetlerden 30,8mn TL gider yazılması sonucu faaliyet zararı 16,3mn TL olmuştur. 2017’nin aynı çeyreğindeki faaliyet karı 14,6mn TL idi. Finansman tarafında ise 34mn TL gelir kaydeden şirketin 1,7mn TL’lik vergi gideri ile beraber net dönem karı 16mn TL’yi göstermiştir. 4. çeyrek karı ile birlikte Şirket’in 2018 yılı net dönem karı 72mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket, 2017’de 54,6mn TL net dönem karı elde etmişti.
Erbosan Bedelsiz Kararı
Diğer taraftan, (ERBOS, Sınırlı Pozitif) Kayıtlı sermayesi 20mn TL, ödenmiş sermayesi 5,2mn TL olan şirketiin, ödenmiş sermayesinin bedelsiz olarak 14,8mn TL arttırılarak 20mn TL’ye çıkarılmasına, arttırılan sermayenin özsermaye enflasyon düzeltme farklarından karşılanmasına, söz konusu sermaye artırımı nedeniyle oluşacak payların, mevcut pay sahiplerine iştirakleri oranında dağıtılmasına, sermaye artırımının gerçekleşmesi için Sermaye Piyasası Kurulu’ndan gerekli izinlerin alınması için müracaat edilmesine ve diğer gerekli işlemlerin yapılmasına karar verilmiştir.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 3Ç18 – 06.11.2018
Erbosan – 3Ç18 sonuçlarını 20 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %29 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %30 arttı. Net satışlar 152 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %44 yükseldi. Şirket, 3Ç18’de 28 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %71 yükseldi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 299 baz puan artarak %18.7 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 414 baz puan yükseldi ve %23.8 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 99 baz puan yükseldi ve %5.6 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %91 yükseldi. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %26 yükseldi. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %73 yükselerek 119 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 81 milyon TL (3Ç17: 87 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %15.9 (3Ç17: %22.8) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 4.8 F/K çarpanından ve 2.7 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 3Ç18 – 06.11.2018
Erbosan Erciyas Boru (ERBOS, Sınırlı Pozitif): Şirketin 2018 yılı üçüncü çeyrek net dönem karı 3Ç2017’ye göre %28,8 oranında artarak 20mn TL olmuştur. Satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %43,9 oranında artan şirketin brüt karı %74,2 oranında artarak 36,2mn TL’ye ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise 4,1 puan artarak %23,8 olmuştur. Operasyonel giderlerdeki %74,8’lik artış sonucu faaliyet karı %71,2 oranında artarak 27,8mn TL’ye yükselmiştir. Finansman tarafında ise 1mn TL gider kaydeden şirketin 6,7mn TL’lik vergi gideri ile beraber net dönem karı 20mn TL’yi göstermiştir. Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Şirket’in 2018 yılının ilk 9 ayındaki net dönem karı 56mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 40,7mn TL net dönem karı elde etmişti.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 2Ç18 – 07.08.2018
Erbosan Erciyas Boru (ERBOS, Pozitif): Erbosan Boru’nun 2Ç2018 net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %39,2 oranında artarak 15,4mn TL olmuştur. Erbosan Boru’nun satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %25 oranında artarak 124,4mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %22,7 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %35 oranında artarak 25,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1,5 puan artışla %20,2 artmıştır. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %13,6 oranında artmış ve 6,4mn TL olmuştur. Faaliyet karı %45,2 oranında artarak 19mn olmuştur. Vergi öncesi net kar 19,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken 4,3mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı 15,4mn olmuştur. İkinci çeyrek karı ile birlikte Şirket’in 2018 yılının ilk yarısındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %43,1 artışla 35,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 1Ç18 – 10.05.2018
Erbosan Boru (ERBOS, Sınırlı Pozitif): Erbosan Boru’nun 1Ç2018 net dönem karı bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %46,2 artışla 20,5mn TL olmuştur. Erbosan Boru’nun satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %55,2 oranında artarak 130,7mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %57,3 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %47,2 oranında artarak 25,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1,1 puan düşüşle %19,8’e gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %47,3 oranında artmış ve 5,7mn TL olmuştur. 0,9mn TL’lik diğer faaliyet gelirleri sonrasında faaliyet karı %52,8 artarak 21,1mn yükselmiştir. Finansman tarafında 3,6mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 24,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 4,1mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı da 20,5mn TL olmuştur. Net kat marjı ise 1 puan düşüşle %15,7’yi göstermiştir.
Haber veya Söylentilere İlişkin Açıklama Yaptı – 13.02.2018
Bazı basın yayın organları ve internet sitelerinde, ABD Ticaret Bakanlığının, Türkiye’nin de içinde bulunduğu 6 ülkede büyük çaplı dikişli boru ithalatı için anti-damping soruşturması açtığı haberleri yayınlanmıştır.
Söz konusu anti-damping soruşturması büyük çaplı dikişli boru ürünleri ile ilgili olup; şirketimizin ürettiği ürün grubu içerisinde bu ürünler yoktur. İlgi soruşturmanın faaliyetlerimize herhangi bir etkisi bulunmamaktadır.
TACİRLER YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 4Ç17 – 13.02.2018
Erbosan – 4Ç17 sonuçlarını 13.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %14 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %10 azaldı. Net satışlar 104 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %14 yükseldi. Şirket, 4Ç17’de 13 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %4 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 127 baz puan azalarak %12,5 oldu. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %7 artarak 70 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net işletme sermayesi ise 94 milyon TL (4Ç16: 61 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %24,0 (4Ç16: %22,0) olarak kaydedildi.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 4Ç17 – 13.02.2018
Erbosan Boru (ERBOS, Nötr): Erbosan Boru’nun 4Ç2017 net dönem karı %14 gerilemeyle 13,9mn TL olmuştur. Erbosan Boru’nun satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,1 oranında artarak 103,6mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %14,7 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %11,3 oranında artarak 16,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,4 puan düşüşle %16,2’ye gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %31,1 oranında artmış ve 5,3mn TL olmuştur. Buna bağlı olarak faaliyet karı %12,4 azalarak 11,4mn TL’ye gerilemiştir. Faaliyet karı marjı da 3,4 puan gerileyerek %11 olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında 5,6mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 17mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 3,1mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı da 13,9mn TL olmuştur. Net kat marjı ise 4,4 puan düşüşle %13,4’ü göstermiştir. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 2017 yılı net dönem karı %50,2 artışla 54,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
İNTEGRAL YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 3Ç17 – 06.11.2017
Analist: Tuncay Turşucu Erbosan Hedef Fiyat: 82TL
Erbosan (ERBOS) 3Ç17 döneminde 15.5 mn TL net kar açıkladı. Bu kar bu yıl en yüksek çeyrek karı olarak dikkat çekiyor. Bu sonuçla Şirket 2017 yılı 9 aylık dönemi %102 artışla 40.7 mn TL net kar ile kapadı.
Çeyreklik Dönem: 3Ç17 döneminde 3Ç16 döneminde göre satışlar %100 artmış ve 105.5 mn TL seviyesinde gerçekleşmiş. Satışlardaki artış performansında ciddi bir güçlenme var. FAVÖK Rakamı ise aynı dönemde %134 artışla 16.7 mn TL seviyesinde oluşmuş. Olumlu.
2Ç17 dönemine göre ise satışlar %6, FAVÖK %21 ve nektar ise %41 artmış. Yani bir önceki çeyreğe göre karlılıkta ciddi sıçrama var. Kar marjlarında ise geçen yıla göre Brüt kar marjı %17.5’den %1.9.7’ye, FAVÖK Marjı %13.5’den %15.8’e ulaşmış. Bir önceki çeyrek olan 2Ç17’ye göre ise karlılık yükselmeye devam etmiş. Olumlu.
9 Aylık Dönem: 2017 yılı 9 aylık dönemde geçen yıl aynı döneme göre ise satışlar %57 büyüme ile 289.3 mn TL seviyesine ulaşırken, FAVÖK %108 artışla 44.9 mn TL ve net kar %102 büyüme ile 40.7 mn TL seviyesinde oluştu.
Kar marjları geçen yıla göre 3-4 puan yukarıda bulunuyor. Şirket bu yılın 9 aylık dönemini %19.7 Brüt kar marjı ve %15.5 FAVÖK marjı ile tamamladı. Olumlu.
Şirket satışlarının %50’sini ihraç ediyor. Dolayısıyla güçlü bir ihracat yapısı var. Diğer yandan şirketin hammadde girdileri döviz bazında bulunuyor. Kurlardaki yükseliş maliyetlere baskı yaratırken, satışların ihraç ediliyor olması bu baskıyı kompanse ediyor. Olumlu.
En yüksek kar marjı çinko kalsin segmentinde
Şirket satışlarının %88’si boru ve profil satışlardan, geri kalanı çinko kalsin satışlarından oluşuyor. Şirket Çinko kalsin satışlarının tamamını ihraç ediyor. Çinko kalsin satışları toplam cironun %12’sini oluşturmasına rağmen, net karı %32’sini sağlıyor. Başka deyişle çinko kalsinde kar marjı oldukça yüksek. Satışların büyük ağırlığını oluşturan boru ve profil segmentinde %11 net kar marjı varken, çinko kalsin segmentinde ise net kar marjı %39 seviyesinde bulunuyor.
Çinko kalsin satışlarının toplam içindeki ağırlığının gelecekte artması durumunda bu ERBOS için yeni bir hikaye olabilir.
Şirket Eylül sonu itibari ile 65.6 mn TL net nakit varlıklara sahip.Şirket için nakit zengini diyebiliriz. Bu paranın 49 mn TL’lik önemli bir kısmı dolar mevduat hesabında bulunuyor. Buna paralel olarak cari oran 2.74 ve likidite oranı ise 1.96 gibi yüksek seviyelerde. Borç sorunu yok. Olumlu.
Döviz pozisyon fazlası bulunan Şirket’in Eylül sonu itibari ile 5.9 mn $, 918 bin € ve 267 bin Sterlin döviz fazlası bulunuyor. Kurlardaki yükseliş şirket için kur farkı geliri yaratması açısından olumlu. Bu aynı zamanda kur riski olmadığı anlamına geliyor. Şirket hammadde girdilerinin tamamını dolar bazında sağlarken, kur riskinden korunmak için döviz pozisyonunu yönetiyor. Ayrıca yüksek ihracat doğal bir hedge görevi görüyor.
Değerleme ve Hedef Fiyat
Mevcut sonuçların ardından Şirket için 2017 yılı satış beklentimi 372mn TL’den 389 mn TL’ye, FAVÖK Beklentimi 56 mn TL’den 60 mn TL’ye net kar beklentimi ise 50 mn TL’den 55 mn TL’ye revize ediyorum.
Buna göre fd/favök çarpan yaklaşımına göre ERBOS için 74.40TL olan hedef fiyatımı 82TL seviyesine revize ediyorum. Son kapanış fiyatı olan 75.75 liraya göre hisse nin %8 yükselme potansiyeli bulunuyor.
Ağustos ayındaki analizimde hissenin büyük oranda fiyatlandığını ve buna paralel yeni fırsata sahip olmadığını belirtmiştim. Düşüşlerin kısa vadeli yatırımcılar için alım fırsatı olabileceğini ifade etmiştim. Nitekim hisse son üç ayda %0 a yakın bir performans gösterdi. Geçen ay yaşanan düşüş alım fırsatı olmuştu.
ERBOS borsada yılbaşından bugüne %109 artarken, son üç ayda %0 ve son bir ayda %8 yükseliş gösterdi. Şirketin büyümesini koruyor olması uzun vade için cazipliğini korurken kısa vadede sınırlı bir yükseliş potansiyeli sunuyor. Hisse de gelecek haftalarda oluşabilecek düşüşler alım fırsatı olmaya devam edecek.
Teknik Analiz: Hissede 80 seviyesinde güçlü bir direnç oluşumu var. Bu direncin kırılması durumunda yukarı yönlü hareket güçlenebilir ve hedef fiyatımız olan 82 seviyesi görülebilir. Aşağıda ise 71 seviyesi destek olarak izlenebilir. Bu seviye üzerinde kaldığı sürece yukarı doğru gitme isteği devam edecektir.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 3Ç17 – 06.11.2017
Erbosan Boru (ERBOS, Pozitif): Erbosan Boru’nun 3Ç2017 net dönem karı 15,6mn TL olmuş ve 2016 3. çeyrekteki 7mn TL’lik net karın %122,6 oranında üzerinde gerçekleşerek olumlu bir görüntü sergilemiştir. Erbosan Boru’nun satış gelirleri 3. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %99,2 oranında artarak 105,5mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %94 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %123,8 oranında artarak 20,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 2,2 puan artışla %19,7’ye yükselmiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %72,9 oranında artmış ve 4,9mn TL olmuştur. Faaliyet karı %149,8 artarak 16,2mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet karı marjı 3,1 puan iyileşerek %15,4 olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında 2,2mn TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 18,5mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 2,9mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı da 15,6mn TL olmuştur. Net kat marjı ise 1,5 puan artışla %14,7’yi göstermiştir. 3. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 9 aylık net dönem karı 2 kat artışla 40,7mn TL seviyesine ulaşmıştır.
ZİRAAT YATIRIM – Erbosan ERBOS Hisse Analiz 2Ç17 – 01.08.2017
Erbosan Boru (ERBOS, Pozitif): Erbosan Boru’nun 1Ç2017 net dönem karı 11,1mn TL olmuş ve 2016 ikinci çeyrekteki 8,2mn TL’lik net karın %34 oranında üzerinde gerçekleşerek olumlu bir görüntü sergilemiştir. Erbosan Boru’nun satış gelirleri 2. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %54,6 oranında artarak 99,5mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %52,2 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %65,9 oranında artarak 18,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1,3 puan artışla %18,7’ye yükselmiştir.
Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %36 oranında artmış ve 5,6mn TL olmuştur. Faaliyet karı %79,6 artarak 13,1mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet karı marjı 1,8 puan iyileşerek %13,1 olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında 515bin TL’lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi öncesi net kar 13,6mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 2,5mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı da 11,1mn TL olmuştur. Net kat marjı ise finansman gelirindeki düşüş sebebiyle 1,7 puan düşüşle %11,1’i göstermiştir. 2. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 6 aylık net dönem karı %90,9 artışla 25,1mn TL seviyesine ulaşmıştır.
