Ana sayfa Raporlar Hisse Yorumları Çemtaş Çelik ...

Çemtaş Çelik CEMTS Hisse Analiz ve Yorumları

PAYLAŞ

    Çemtaş Çelik CEMTS hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber,rapor ve hisse yorumlarını aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Kurum ve uzmanların CEMTS ile ilgili çıkmış tüm hisse analiz ve yorumlarını, haber,veri ve raporları bu sayfadan takip edebilirsiniz.

    TACİRLER YATIRIM – Çemtaş Çelik CEMTS Haftalık Hisse Teknik Analiz – 04.12.2017

    Senette 4.00 Seviyesine Yükseliş Bekliyoruz

    Cemtas hisseleri, geçtiğimiz hafta içinde en düşük 3.43 seviyesini test etti ve haftayı 3.52 seviyesinden kapattı. Senette 4.00 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 3.48 olarak görüyoruz. Hissede Haftalık Olarak Beklenen Yön: Yukarı

    Direnç seviyeleri 3.75 / 4.00 Destek seviyeleri 3.48 / 3.30

    TACİRLER YATIRIM – Çemtaş Çelik CEMTS Hisse Analizi 3Ç17 – 26.10.2017

    Çemtas – 3Ç17 sonuçlarını 48.9 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %663 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %315 arttı. Net satışlar 109 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %59 büyüdü. Şirket, 3Ç17’de 15 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %103 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 294 baz puan artarak %13,7 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %4 gerileyerek 44 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 183 milyon TL (3Ç16: 114 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %46.0 (3Ç16: %40.5) olarak kaydedildi.

    ZİRAAT YATIRIM – Çemtaş Çelik CEMTS Hisse Analizi 3Ç17 – 26.10.2017

    Çemtaş Çelik (CEMTS, Pozitif): Çemtaş’ın 3Ç2017’deki net dönem karı 48,9mn TL ile bir önceki yılın aynı çeyreğinde elde edilen 6,4mn TL’lik karın çok üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Şirket’in satış gelirleri 3Ç2017’de bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %59,1 oranında artarak 109mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar %84,9 artışla 20,4mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı da 2,6 puan artışla %18,8 olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet karı 2,3 kat artışla 13,4mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet kar marjı da 3,8 puan artışla %12,3 olmuştur. 3. çeyrek karında önemli etkiye sahip olan bir diğer kalem özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan elde edilen 42,7mn TL’lik gelir olmuştur. 2,2mn TL’lik finansman gideri sonrası şirketin vergi öncesi net karı 53,1mn TL’yi, net karı ise 48,9mn TL’yi göstermiştir. Net kar marjı 3Ç2016’daki %9,3 seviyesinden 3Ç2017’de %44,8’e yükselmiştir. Şirketin 9 aylık net dönem karı da 3,3 kat artışla 74,4mn TL seviyesine ulaşmıştır.

    DENİZ YATIRIM – Çemtaş Çelik CEMTS Hisse Analizi 3Ç17 – 26.10.2017

    Çemtaş’ta Roda Limanı Satışı Nedeniyle Yüksek Kar Performansı Çemtaş 3.çeyrekte 49 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakam geçen sene 6 milyon TL, geçen çeyrek ise 12 milyon TL civarındaydı. Şirketin Ağustos ayında Roda Limanı’ndaki %22.5 hissesini ana ortağı Bursa Çimento’ya 65.6 milyon TL’ye satmasına bağlı olarak kaydedilen tek sefere mahsus 42.6 milyon TL’lik kar rakamı güçlü net kar performansının ardındaki en büyük etmen. Bunun yanında artan çelik fiyatlarını takip eden ürün fiyatları nedeniyle yıllık bazda şirketin cirosunu %59 artırarak bu çeyrekte 109 milyon TL’ye çıkardığını, FAVÖK’ünü de 15 milyon TL ile 2’ye katladığını görüyoruz. Geçen çeyreğe kıyasla FAVÖK rakamında sezonsallığa ve artan girdi maliyetlerine bağlı oalrak kısmen bir daralma gözlemlense de, güçlü net kar performansı ve yıllık bazda iyileşen operasyonel karlılık nedeniyle yarın hisse performansı olumlu olabilir.

    İNTEGRAL YATIRIM – Çemtaş Çelik CEMTS Hisse Analizi 3Ç17 – 26.10.2017

    Analist: Tuncay Turşucu

    3Ç17 döneminde vergi öncesi kar 53 mn TL olurken, Roda satış karı indirgediğimizde bu rakam 10.4 mn TL seviyesine geriliyor. Geçen yıl aynı dönem vergi öncesi kar 7.7 mn TL seviyesindeydi. Roda satışını indirgediğinizde vergi öncesi kar artışı yine %35 seviyesinde bulunuyor. Vergi sonrası net kar rakamı ise daha düşük çıkmakta.

    Çeyrek Dönem Analizi: 3Ç17 döneminde 3Ç16’ya kıyasla satış gelirleri %59 artışla 109 mn TL seviyesinde oluştu. FAVÖK rakamı ise %103 artışla 14.9 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Pozitif. 3.çeyrek için negatif bir gelişme kar marjlarının azalarak devam ediyor olması diyebiliriz. Brüt marj 3Ç dönemde %18.7 olurken, bu rakam 2Ç’de %20.3, 1Ç’de ise %25.6 seviyesindeydi. Her çeyrek giderek azalan bir trend var. Ancak geçen yıl 3Ç dönem göre marjlar halen yüksek devam ediyor.

    Aynı şekilde FAVÖK Marjıda %3.7 olurken, geçen yıl %1 seviyesindeydi. Ancak önceki çeyrek %16.4 ve 1Ç’de %21.6 idi. Yıla %21.6 ile başlayan FAVÖK Marjı son bilançoda %13.7 seviyesine kadar düşmüş görünüyor. Negatif. Çeyrek itibarı ile satış performansının devam ediyor olmasını pozitif buluyorum. Kar marjlarının düşüyor olması geçici bir olumsuz etki olabilir.

    Karlılıktaki düşüşle ilgili olarak Şirket son dört ayda elektrot fiyatlarının yaklaşık 10 kat arttığını ve çelik maliyetlerindeki %2’lik elektrot payının %8’e kadar yükseldiğini belirtiyor. Ayrıca şirket elektrot fiyatlarındaki dalgalanmanın 2018 yılında da devam edebileceğini faaliyet raporunda belirtmiş. Marjlar gelecek çeyreklerde tekrar toparlayabilir. Önemli olan satış performansının güçlü olmasıdır. Liman satışı hariç vergi öncesi kar rakamı da geçen yıla göre pozitif konumunu koruyor.

    9 Aylık Dönem Analizi: Bu sonuçla CEMTS 2017 yılının 9 aylık dönemini 74.4 mn TL kar ile kapadı. Kar artışı %231 olurken, Roda Limanı satış karı indirgenmiş şekilde kar artışı %41 düzeyinde çıkıyor. 6 aylık dönemde kar artış hızı %59 seviyesindeydi. Bir miktar yavaşlama var. Marjların etkisi olabilir.

    Aynı dönemde satış gelirleri %48 artışla 314 mn TL’ye ulaşırken, FAVÖK Rakamı ise %87 artarak 53.8 mn TL seviyesine yükseldi. Burada satış ve FAVÖK büyüme hızlarında 6 aylık döneme göre hızlanma var. Pozitif.

    Kar marjları da geçen yıla göre yüksek seviyesini koruyor. Brüt marj %18.6’dan %21.4’e, FAVÖK Marjı %13.5’den %17. Seviyesine yükselmiş görünüyor. Burası pozitif görünebilir, ancak 6 aylık döneme göre son çeyreğin etkisiyle marjlarda gerileme oluşmuş. Kısmen negatif.

    Eylül sonu itibari ile Şirket’in net borcu 43.7 mn TL seviyesinde. Buna karşılık cari oran 2.42 ve likidite oranı ise 1.29 seviyesinde bulunuyor. Şirket borç çevirme sorunu görülmüyor. 3 ay içerisinde 29.8 mn TL gibi bir kredi ödemesi görünüyor ancak nakitlerine ek olarak alacaklarının da teminatlandırılmış olması pozitif bir özellik. Ayrıca Roda satışından gelen/gelecek 42.6 mn TL nakit girişi olumlu.

    Güçlü İhracat. Şirket %46 ihracat gerçekleştiriyor. İhracat yoğun olarak euro cinsinden olurken 9 ayda 34 milyon € ihracat gerçekleştirmiş. İhracat TL bazında geçen yıla göre %53 artmış görünüyor. İç satışlardaki artışta %35 seviyesinde. Satış tarafı güçlü. Pozitif.

    Buna paralel döviz pozisyonu ise 16.8 milyon $ ve 0.4 milyon € fazlaya sahip. Kurlardaki yükseliş hem döviz pozisyon fazlası hem de ihracat yeteneği sayesinde şirket için pozitif olacak. Finansman giderlerinde geçen yıla göre artış var. Bu yıl 9 aylık dönemde 6.2 mn TL finansman gideri, geçen yıl 2.2 mn TL seviyesinde oluşmuştu. Finansman giderlerinin 3.6 mn TL kısmı kur farkı, 2.5 mn TL kısmı faiz gideri olarak görünüyor. Ancak ihracatçı yapısı nedeni ile operasyonel gelirlerden de kur farkı gelirleri bulunuyor.

    Hedef Fiyat ve Değerleme: 6 aylık analizimizde CEMTS için 2017 yılına yönelik 415.4 mn TL satış geliri ve 74.8 mn TL FAVÖK beklentim bulunuyordu. Beklentilerimi aynı şekilde koruyorum. Net kar beklentim ise 48.6 mn TL seviyesindeydi ancak bu rakamda liman satış karı yoktu. Bu beklentimi 92.4 mn TL olarak revize ediyorum. Şirket tarihsel f/k ve fd/favök çarpan ortalamalarının altında işlem görüyor. CEMTS için 5.63 TL hedef fiyatıma Roda limanından elde edilen satış karını ekleyerek 6.05 TL seviyesine revize ediyorum. Buna göre hisse için %36 yükseliş potansiyeli bulunuyor.

    Hissenin şu ana kadar oluşan borsa performansını ise yetersiz buluyorum. Hisse son üç ayda endeksin %7 altında performans getirdi. Mevcut fiyatın, mevcut bilanço performansını yansıtmadığını düşünüyorum. Yıl sonu bilançosu açıklandıktan sonra revize edilecektir.

     

    ANADOLU YATIRIM – Çemtaş CEMTS Hisse Teknik Analiz – 17.10.2017

    4,40 hedefimizi izliyoruz…

    Son iki günde yaşanan alımlarla alçalan kanalı yukarı kırması ile bu haftaki öneri listemize dahil ettiğimiz hisseyi 4,15 üzerinde beğenmeye devam ederken 4,40’ı hedef olarak izlemeye devam ediyoruz. 4,40 öncesinde 4,30 ilk direnç iken bu seviye üzerinde 4,35 takip edilebilir.

    Kapanış:4,29   Destekler: 4,20-4,15-4,10   Dirençler: 4,30-4,35-4,40

    TACİRLER YATIRIM – Çemtaş CEMTS Hisse Teknik Analiz – 13.10.2017

    Cemtas , dün gün içinde en düşük 4.11 seviyesini test etti ve günü 4.18 seviyesinden kapattı. Senette 4.33 seviyesini hedef olarak belirlerken, stop-loss seviyesini ise 4.14 olarak görüyoruz.

    Direnç seviyeleri 4.27 / 4.33 Destek seviyeleri 4.14 / 4.08

     

    Cemtaş Çelik Kontinü Isıl İşlem Fırını Yatırımı Hakkında Açıklama Yaptı – 26.09.2017

    26.11.2015, 24.11.2016, 31.01.2017, 28.02.2017 tarihli bildirimlerde ayrıntıları verilen; Devam eden yatırımlarımızdan yığma ısıl işlem fırını ve yeni kontinü ısıl işlem fırınlarımız;

    – 28.02.2017 tarihli bildirimimiz ile Yığma ısıl işlem fırınımızın Şubat ayı sonunda devreye alındığı bildirilmiş idi.

    – Kontinü Isıl İşlem Fırını yatırımımızın montaj çalışmaları tamamlanmış olup, test çalışmalarına başlanılmıştır. Test çalışmalarının 2017 yılı 4. çeyrek sonuna kadar devam etmesi ve bu süre sonunda Kontinü Isıl İşlem Fırınının devreye alınması planlanmaktadır.

    Alımın Amacı ve Ortaklığın Faaliyetlerine Etkileri: Islah Çeliklerinde pazar payının arttırılması ve mamullere katma değer yaratılması

    İNTEGRAL YATIRIM – Çemtaş Çelik CEMTS Hisse Analizi 2Ç17 – 04.08.2017

    Hedef Fiyat: 5.63TL

    (CEMTS – Olumlu) Çemtaş 2Ç17 döneminde 11.7 milyon TL net kar açıkladı. Şirket’in satış gelirleri 2Ç16’ya göre %36, FAVÖK %34 ve Net kar %16 artış gösterdi. Pozitif. 1Ç17 dönemine göre ise satış gelirlerinde %7 artış olurken, FAVÖK ve net kar performansında düşüş görülüyor. Kar marjlarında da 1Ç17’ye göre azalma var.

    6 aylık dönem itibari ile bakıldığında ise CEMTS 25.6 milyon TL net kar elde etti. Net kar rakamı %59 artış gösterdi. Aynı dönemde satış gelirleri %42 büyüme ile 205.2 milyon TL seviyesinde, FAVÖK ise %82 artışla 38.8 milyon TL düzeyine ulaştı. Pozitif.

    Şirket’in 6 aylık dönemde ihracatı %44, yurtiçi satışları ise %31 büyüdü. İhracat oranı %46 seviyesinde oluştu. Pozitif. Bilançoda 550 bin $ ve 1 milyon € döviz fazlası bulunuyor. Geçen yıl aynı dönemde döviz açığı bulunuyordu. Kurlarda oluşacak yükselişten hem döviz pozisyonu hemde ihracatçı şirket olması nedeni ile pozitif etkilenecek.

    Ayrıca son gelişmeler ışığında şirket, Roda Liman İşletmelerindeki paylarını 18.7 milyon $ üzerinde dört eşit taksitte satış teklifini Bursa Çimentoya sundu. Bursa Çimento teklifi 17 Ağustos 2017 tarihindeki oğlan üstü genel kurul toplantısında görüşecek. Kabul edilmesi durumunda satışın ilk taksidi olan 4.7 milyon $ 2017 yılı finansallarına yansıyacak. Geri kalan iki taksit 2018 yılı ve son taksit ise 2019 yılı finansallarına yansıyacak. Pozitif.

    CEMTS net pozisyonu 45.5 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Ancak cari oran 1.89 ve Likidite oranı 1.09 seviyesinde. Pozitif.

    Çemtaş Özet Gelir Tablosu

    Özet Gelir Tablosu (bin TL)2Ç172Ç16 % Değ.1Ç17% Değ.6A176A16% Değ.
    Net Satışlar106.26778.0083698.9667205.233144.02642
    Brüt satış karı21.65916.8302925.337-1546.99628.52365
    Faaliyet Giderleri7.4856.212207.014714.49912.01921
    Finansal Gelir/Gider-1.773-18a.d.-2.227a.d.-4.000-436a.d.
    Esas Faaliyet Karı15.07110.5724319.575-2334.64517.246101
    FAVÖK17.45413.0463421.419-1938.87421.32682
    Ana Ortaklık Net Kar11.78610.1751613.797-1525.58316.10559
             
    Oranlar2Ç172Ç16Fark ∆1Ç17 6A176A16Fark ∆
    Brüt Kar Marjı (%)20,3821,57-125,6 22,919,83
    Esas Faa.Kar Marjı (%)14,1813,55119,78 16,8811,975
    FAVÖK Marjı (%)16,4316,72021,64 18,9414,814
    Net Kar Marjı (%)11,0913,04-213,94 12,4711,181

     

    CEMTS Değerleme: Son bilanço ile f/k çarpanı 11.6x ve fd/favök çarpanı 8.5x seviyesinde bulunuyor. Mevcut temponun ve karlılığın devam etmesi durumunda 2017 yılı için 415.4 milyon TL satış geliri, 74.8 milyon TL favök ve 49.8 milyon TL net kar beklenebilir. Bu beklentilere göre f/k ve fd/favök çarpanları yöntemiyle CEMTS için ortalama 5.63TL hedef fiyata ulaşılıyor.

    ZİRAAT YATIRIM – Çemtaş Çelik CEMTS Hisse Analizi 2Ç17 – 04.08.2017

    Çemtaş Çelik (CEMTS, Nötr): Çemtaş’ın 2Ç2017’deki net dönem karı 11,8mn TL ile bir önceki yılın aynı çeyreğinde elde edilen 10,2mn TL’lik karın %15,8 üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket’in satış gelirleri 2Ç2017’de bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %36,2 oranında artarak 106,3mn TL’ye yükselmiştir. Brüt kar %28,7 artışla 21,7mn TL’ye yükselirken, brüt kar marjı da 1,2 puan gerilmeyle %20,4 olarak gerçekleşmiştir. Faaliyet karı %42,6 artışla 15,1mn TL’ye ulaşmıştır. Faaliyet kar marjı da 0,6 puan artışla %14,2 olmuştur. Vergi öncesi net kar 14,4mn TL, net kar da 11,8mn TL’yi göstermiştir. Net kar marjı 2Ç2016’daki %13 seviyesinden 2Ç2017’de %11,1’e gerilemiştir. Şirketin 6 aylık net dönem karı %58,8 artışla 25,6mn TL seviyesine ulaşmıştır.

    TACİRLER YATIRIM – Çemtaş Çelik CEMTS Hisse Analizi 2Ç17 – 04.08.2017

    Çemtas – 2Ç17 sonuçlarını 11.8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %16 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %15 azaldı. Net satışlar 106 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %36 arttı. Şirket, 2Ç17’de 17 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %34 büyüme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 30 baz puan azalarak %16.4 oldu. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %20 artarak 46 milyon TL olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 128 milyon TL (2Ç16: 111 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %35.7 (2Ç16: %38.7) olarak kaydedildi.

PAYLAŞ