Ana sayfa Raporlar Forex Raporları Seçimler Sonr...

Seçimler Sonrası Dolar Kuru, Kudret Ayyıldır

Türkiye’nin yeni bir döneme başladığı ve modern tarihinin en önemli seçimi olarak görülen Cumhurbaşkanlığı ve Parlamento seçiminin resmi olmayan sonuçlarına ulaştık. Buna göre, Cumhurbaşkanımız Sayın Erdoğan %50 üzerinde oy alarak Cumhurbaşkanlığı hükümet sisteminin ilk Cumhurbaşkanı oldu.  Cumhurbaşkanlığı seçimiyle birlikte özellikle takip edilen parlamento seçimi sonucunda da AK Parti ile MHP’nin yer aldığı Cumhur İttifakı salt çoğunluğa ulaştı.

Seçim sonucuna ilişkin finansal varlıklarda nasıl bir değişim oldu sorusunun cevabında USDTRY ilk etapta dikkat edilen en önemli varlıkların başında yer aldı ve açılış ile birlikte kurdaki negatif seyir dikkat çekti. Cuma günkü kapanışını 4,6700 seviyesine yakın gerçekleştiren USDTRY, açılış sonrasında kaydettiği aşağı yönlü baskısını kısa vadeli olarak dikkatleri üzerine çeken teorik 165 periyotluk EMA (4,5750) / psikolojik 200 periyotluk EMA bölgesine (4,5420) ulaştırsa da ilgili bölge altında kalıcı hareketler oluşturamadığı için anlık negatif görünüme rağmen kısa vadeli pozitif trend beklentisinde herhangi bir değişim oluşmadı.

Seçim belirsizliğinin ortadan kalkması sonrasında gözler yeni kabine içerisinde ekonomi yönetiminin nasıl şekilleneceği ve bu süreçte de maliye ve para politikası adımlarının yakın gündemde USDTRY kuru için önem arz ettiğini söyleyebiliriz.

Mali politikalarda oluşturulacak disiplin, kamu harcamalarında gerçekleşecek olası kısıntılar ile sıkı para politikası koşullarının desteklenmesi, kurdaki oynaklığı kısmi olarak engelleyebilir. Ayrıca özellikle enflasyon beklentilerinin yükseldiği ve gelişen ülke tahvillerindeki çıkışların dikkat çektiği bir ortamda, TCMB’nin para politikası yönelik atacağı adımlarda yakın dönemde takip edilecek en önemli gündem maddeleri olarak kaydedilmiştir. Bu süreçte makro-ekonomik anlamda 24 Temmuz’daki TCMB kararı ve 31 Temmuz’daki Enflasyon raporu sunumu ile birlikte Başkan Çetinkaya’nın süreçte piyasalara vereceği mesaj, USDTRY kuru için belirleyici olabilir.

Teknik ve Temel analiz yöntemlerini birlikte değerlendirirken, yatırımcıların dikkat etmesi gereken altın kural olarak varlık fiyatlarını etkileyecek temel haber akışının teknik görünümü değiştirip değiştirmeyeceği hususuna dikkat çekmiş ve seçim sonucu ile birlikte USDTRY kurunda oluşabilecek olası negatif fiyatlama davranışının kısa vadeli pozitif trendi değiştirip değiştirmeyeceğinin takip edilmesi gerektiği üzerinde durmuştuk hatırlarsak.

USDTRY, açılış sonrasında kaydettiği aşağı yönlü baskısını kısa vadeli olarak dikkatleri üzerine çeken teorik 165 periyotluk EMA (4,5750) / psikolojik 200 periyotluk EMA bölgesine (4,5420) ulaştırsa da ilgili bölge altında kalıcı hareketler oluşturamadığı için mevcut negatif görünüme rağmen pozitif trend beklentisinde herhangi bir değişim oluşturmadı.

Bu sebeple de kura yönelik yeni süreçteki olası negatif fiyatlama davranışının trend içi tepki olduğu ve ana pozitif trend görünümünün belirli bölgeler üzerinde devam ettiği unutulmamalıdır.

Yeni döneme ilişkin dikkat edilmesi gerekilen en önemli iki bölgenin ilki teorik 165 periyotluk EMA (4,5750) / psikolojik 200 periyotluk EMA bölgesi (4,5420), ikincisi ise tarihi zirve 4,9253 sonrasında çeşitli müdahalelere rağmen bir türlü kırılamayan 4,4500 – 4,4800 bölgesi olarak kaydedilmiştir.

USDTRY kuru özellikle 4,4500 – 4,4800 bölgesi üzerinde kalmayı sürdürürse, 4,7750 bariyeri başta olmak üzere tarihi zirve 4,9253 ve tepkiler sona ermesi sonrasında teorik olarak ilk hedef seviyesine (5,0155) doğru orta – uzun dönemli trend hareketine devam etmek isteyebilir.

Kısa vadeli olarak USDTRY kuru 4,4500 – 4,4800 bölgesine mi yoksa 4,7750 bariyerine mi bir hamle gerçekleştirebilir sorusunun cevabında da 4,5750 – 4,5420 bölgesi takip edilmelidir. Kurun seçim sonucu ile birlikte ilgili bölgeye ulaşması ve bu bölge üzerinde kalma konusunda önemli bir çaba sarf etmesi, kura yönelik kısa vadeli pozitif görünümün bir adım daha önde yer almasına imkan tanımıştır.

Özetle: Seçim sonucuna rağmen USDTRY kuru 4,5750 – 4,5420 bölgesi altında kalıcı hareketler oluşturamamıştır. Bu sebeple de kur yeni dönemde kısa vadeli olarak 4,4500 – 4,4800 bölgesinden ziyade 4,7750 bariyerine doğru trend yönlü fiyatlama davranışı oluşturmak isteyebilir.

 

 

 

Dolar Kurunda Yol Haritası, Kudret Ayyıldır

23.05.2018

Türk Lirası’nın gelişen ülke para birimleri arasındaki performansında ABD Dolar’ı karşısında gerçekleştirmiş olduğu negatif fiyatlama davranışı Nisan ayından beri dikkat çekmektedir.  USDTRY kuru Nisan ayının hemen başında 3,90 – 3,95 seviyeleri arasında seyrini sürdürürken zayıf Lira / güçlü Dolar sürecinin etkin bir rol oynadığı yaklaşık 2 aylık bir zaman diliminde tarihi zirve seviyesini sürekli olarak revize etti ve bugün (23 Mayıs 2018) Asya seansı ile birlikte 4,80 seviyesine ulaştı. Türk Lirası’nın gelişen ülke para birimleri arasındaki performansında ABD Dolar’ı karşısında gerçekleştirmiş olduğu negatif fiyatlama davranışını sürdürmesi sebebiyle USDTRY kuru hafta başında 4,50 seviyesinden başlattığı yukarı yönlü çıkışını hafta ortasında 4,80 seviyesine taşıdı ve şu sıralar (23 Mayıs 2018 – 09:30) 4,75 seviyesine yakın seyrini sürdürmektedir.

Gözler TCMB’de! USDTRY kurunun tarihi zirve seviyesini sürekli olarak revize ettiği ve yukarı yönlü çıkışlarda soluksuz adımlar attığı bu süreçte, gerek Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) gerekse hükümet kaynaklı gelebilecek olası açıklamalar / müdahaleler, olası tepki düşüncesinde dikkatle takip edilmelidir. Son süreçte ilgili müdahaleler kur tarafında kısmi olarak belirli bir tepkilerin oluşmasını sağlasa da ana görünümde herhangi bir değişim oluşturamamıştı hatırlarsak. Özellikle de TCMB’nin 07 Haziran’da gerçekleştireceği toplantı öncesinde bankanın ara bir toplantı yaparak faiz artırımına yönelik herhangi bir aksiyon alıp almaması hususu, mevcut müdahaleler içerisinde gerek yurtdışı gerekse yurtiçi kurumların / yatırımcıların dikkatle takip ettiği hamlelerden birisi olarak takip edilmektedir.

Burada dikkat edilmesi gerekilen en önemli husus, makroekonomik anlamda varlık fiyatlarını etkileyecek haber akışında teknik görünümün ilgili haber sonrasında değişip değişmeyeceğidir. Bu sebeple de TCMB ya da Hükümet kaynaklı olası açıklama / müdahale sonrasında USDTRY kurunun önce 13 – 21 daha sonra da 50 periyotluk EMA bölgesine yönelik vereceği reaksiyon, tepki mi yoksa trend değiştirici bir adım mı olduğunu görmemize katkı sağlayabilir. Bu süreçte özellikle geri çekilmelerin trend yönlü fırsat olduğu hususu bir adım önde görülmektedir.

USDTRY kuruna yönelik yol haritamız nedir?

Teknik olarak 2018 – Mart tarihinden beri USDTRY kurunun 150 periyotluk EMA (üssel hareketli ortalama) bölgesinden aldığı destek ile ana pozitif trend görünümüne devam ettiğini izlemekteyiz. Bu ortalama şu sıralar 4,30 desteğinden geçmektedir.

USDTRY,  4,30 destek noktası kaldığı müddetçe ana trend görünüme devam etmek ve kısa vadeli olarak teorik hedefimize (Fibonacci Expansion %161,8’lik oranını temsil eden 4,8472) yaklaşmak / ulaşmak isteyebilir.

Özellikle 4,8472 seviyesi üzerindeki kalıcı hareketler, Fibonacci kurallarına göre bir diğer oranı temsil eden bölgeye (Fibonacci Expansion %261,8’lik oranını temsil eden 5,1279) ulaşma düşüncesini gündeme taşısa da bu beklentinin orta – uzun vadeli olabileceği hususu göz ardı edilmemelidir.

Bu süreçte kura yönelik pozitif fiyatlama davranışında 4,8472 üzerindeki kalıcı hareketlerde, kısa – orta vadeli olarak 4,90, 4,95 ve psikolojik olarak 5,00 seviyeleri daha yakın seviyeler olarak gündemimizde yer alabilir.

USDTRY kuru 4,8472 seviyesinde baskı görmesi durumunda ise, trend içi tepki düşüncesi gündemde yer alacağı gibi bu tür bir düşünce de kısa vadeli pozitif trendi destekleyen 13 – 21 periyotluk EMA 4,60 – 4,63 bölgesine doğru geri çekilme / tepki satışı dikkat çekebilir.

Kurun ilgili ortalamaların altına sarkması, tepkilerin daha da istekli olmasına imkan tanıyacağı gibi ilgili ortalamaların üzerinde kalması durumunda ise, zayıf tepki / güçlü trend görünümü ön planda yer alabilir. Burada tepkilerin istekli olup olmaması hususunda TCMB / Hükümet’in konuya ilişkin yapacağı açıklama / müdahale yakinen takip edilmelidir.

Tepkilerin 4,60 – 4,63 bölgesi altına sarkması durumunda ise, psikolojik ve aynı zamanda da 50 periyotluk EMA bölgesini temsil eden 4,50 destek noktasına ulaşabilme düşüncesi gündemde yer alabilir. Ancak son süreçte kurun tepkilerini her fırsatta 13 – 21 periyotluk EMA bölgesinde sınırlandırması sebebiyle olası tepki şiddeti için piyasa katılımcılarının daha istekli olması gerektiği unutulmamalıdır.

Ancak bu tür bir tepki düşüncesi gündemde yer alsa dahi, uzun vadeli olarak 150 periyotluk EMA (4,30), orta vadeli olarak da 50 periyotluk EMA (4,50) bölgesi üzerinde kaldığı müddetçe USDTRY kurunun yukarı yönlü çıkışlarına devam edebileceği düşüncesi göz ardı edilmemelidir.

Özetle: 4,30 ve 4,50 seviyeleri üzerinde kaldığı müddetçe USDTRY kuruna yönelik orta – uzun vadeli pozitif görünüm devam etmektedir. Bu süreçte TCMB ya da Hükümet kaynaklı olası açıklama / müdahale, tepki düşüncesini gündeme taşıyabileceğini,  olası tepkilerin istekli olup olmaması hususunda da 13 – 21 periyotluk EMA bölgesinin(4,60 – 4,63) yakinen takip edilmesi gerektiği unutulmamalıdır. (GCM Forex)