Ana sayfa Raporlar Borsa Hisse Analiz Raporları Model Portföy...

Model Portföy, Deniz Yatırım

PAYLAŞ

Deniz Yatırım Araştırma Bölümü tarafından yapılan güncel hisse model portföy çalışmasıdır. 03.08.2017

HİSSEPortföye Giriş TarihiHedef FiyatPotansiyelNominal GetiriBIST-100’e Rölatif GetiriPortföydeki Ağırlık
TCELL22.09.201612.22-1%28%-4.0%8.1%
ANHYT29.09.20166.16-6%35%-2.1%8.4%
GARAN09.11.201612.5919%40%0.5%8.9%
TSKB03.02.20171.9530%16%-3.4%7.4%
TRKCM19.04.20173.22-11%33%13.0%8.4%
CCOLA26.05.201744.504%16%6.4%7.5%
KCHOL26.05.201719.7020%2%-6.4%6.6%
TKFEN16.06.201712.107%28%17.7%8.3%
NAKİT     36.4%

 

Portföyde Bu Hisseler Neden Tercih Edilmiştir?

Garanti Bankası: Bankanın dengeli iş modelini ve yönetimini beğeniyoruz. Enflasyonun yükselme trendi gösterdiği bu günlerde TÜFE’ye enedeksli enstrümanlar bankanın marjını korumasına olumlu katkı sağlayabilir. Sektördeki en yüksek sermaye yeterlilik oranlarından birine sahip olması bankanın öne çıkan en önemli pozitif özelliklerinden biri olmakla birlikte bankaya önümüzdeki dönemlerde rakiplerine kıyasla daha hızlı bir büyüme imkanı sağlayabilir.

Anadolu Hayat: Tüketici kredilerinde son dönemde gözlenen toparlanma hayat sigortası branşındaki güçlü karlılığı destekleyecektir. Bireysel emeklilik tarafında ise otomatik katılım büyümeye pozitif katkı sağlayacaktır.

TSKB: Sektöre kıyasla daha iyi bir faiz marjı bekliyoruz. Sağlam aktif kalitesi de pozitif ayrışmaya destek olabilir. TMSF’de şirketlerin satış sürecindeki danışmanlığı da bankanın faiz dışı gelirlerine katkı sağlayabilir.

Turkcell: Özellikle beklentilerin ötesine geçen bir büyüme neticesinde güçlü gelen 4. Çeyrek sonuçlarından sonra 2017’de de şirketin operasyonel olarak kuvvetli bir performans sergilemesini bekliyoruz. Bu nedenle son dönemde hissede yaşanan olumlu seyrin bir süre daha devam etmesini bekliyoruz. Şirket ayrıca kur açık pozisyonunu da 4. Çeyrek sonrasında minimize etmiş gözüküyor.

Trakya Cam: Azalan ithalat baskısı ile Türkiye düzcam piyasasında karlılığını artırırken, Avrupa’da düzelen cam talebinden de faydalanacak şekilde büyümesini sürdürürdüğünden model portföyümüze dahil ediyoruz. Hisse ile ilgili olumlu beklentilerimizin ardında şirketin Kasım ayında satın aldığı İtalya’da faaliyet gösteren 220 bin ton kapasiteli (toplam kapasitenin %9’u) Sangalli şirketinin yapacağı katkı ve yerli ürünlere yapmış olduğu agresif fiyat zamları var.

Koç Holding: Aile tarafından yapılan %4.2’lik hisse satışı sonrası hissede görülen sert satış dalgasının yarattığı alım fırsatını göz önünde bulundurarak model portföyümüze dahil ediyoruz. Dengeli ve şeffaf portföy yapısı nedeniyle özellikle global risk iştahının yüksek olduğu dönemlerde holding iskontosu uygulanmayan hisse şu an net aktif değerine oranla %6 iskonto ile işlem görüyor. Holding’in son beş yılda net aktif değerine olan ortalama iskontosu ise %4. Aynı zamanda satış sonrası artan halka açıklık oranı sayesinde 31 Mayıs itibariyle MSCI Türkiye endeksi içinde ağırlığı yaklaşık %20 artacağı duyurulan hissede yaşanması beklenen pasif fon alımlarının da hisse performansına kısa vadede olumlu katkı yapmasını bekliyoruz.

Coca Cola İçecek: 2014-2016 yılları arasında önemli pazarlarında sorunlar yaşadıktan sonra artık daha parlak bir geleceğe sahip gibi görünüyor. Pakistan’da Pepsi ile yaşanan fiyat savaşı durulmuş durumda, Orta Asya’da ekonomik kriz sonrası toparlanmanın şirketin hacimlerine olumlu yansımalarını görüyoruz. Türkiye’de ise geçen yıl Temmuz ayında yaşanan olaylardan sonra olumsuz etkilenen tüketici güveni bu sene itibariyle düzelme eğilimine girmiş durumda. Dolayısıyla düşük baz etkisiyle de Türkiye’de bu sene yüksek sezonun kuvvetli geçmesini bekliyoruz. Bunun yanı sıra liradaki güçlü seyrin şirkete hem açık pozisyonu hem de tüketici güvenine olan katkısı nedeniyle olumlu yansımasını bekliyoruz. Hisse çarpan olarak da benzerlerine göre ucuz görünüyor. Bu nedenle hisseyi portföyümüze ekliyoruz.

Tekfen: Hissenin Katar ile Orta Doğu ülkeleri arasındaki gerginliğin ardından %10 üzerinde değer kaybederken, son bir aylık dönemde piyasanın %15 gerisinde kaldığını görüyoruz. Şirket’ten aldığımız izlenime gore, Tekfen Inşaat’ın Katar’daki inşaat projeleri planlandığı gibi devam etmekte. Hatırlanacağı gibi, Tekfen Holding, 2 mlr $’lık otoyol projesi için sene başında projenin %20 maliyetine denk gelen 400 mln $’ı ön ödeme olarak almıştı. Bu avansın 2017 yılı içinde proje ile ilgili herhangi bir ödeme sorununu ortadan kaldıracağını düşünüyoruz. Ayrıca, son dönemde bölgede ılımlaşan ortam sonrasında Tekfen Holding hissesine de olumlu yansıyacağını öngörüyoruz. Son olarak, gübre segmentinde 1Ç17’de rekor seviyeye yükselen karlılığın 2Ç17’de de devam edeceğini öngördüğümüz için, Şirket’in 2Ç sonuçları ile beraber, 2017 hedeflerinde yukarı yönlü bir revizyona gitmesi oldukça yüksek bir ihtimal olarak karşımıza çıkıyor. 2017 tahminlerimize gore 3.9 FD/FAVÖK ve 7.4 F/K’da işlem goren Tekfen Holding’in yeni inşaat projeleri alımıyla ilgili potansiyel haber akışı hisse için katalist olabilir.

 

Bunlar da ilginizi çekebilir:

Borsa İstanbul Yorumları, Borsa Gündemi

 

 

 

 

PAYLAŞ