Ana sayfa Raporlar Borsa Hisse Analiz Raporları Hisse Öneri P...

Hisse Öneri Portföyü, Ziraat Yatırım

22.10.2020 – Ziraat Yatırım tarafından hazırlanan uzun vadeli portföy önerisi güncelleme raporudur.

100.000 TL Paranız Olsa Nasıl Yatırım Yapardınız? Sanal Para ile Deneyin!

Hisse öneri portföyümüzü hisse performanslarına bağlı olarak güncelliyoruz. Buna göre öneri portföyümüzden Aselsan (ASELS), Halk Bankası (HALKB) ve Tekfen Holding’i (TKFEN) çıkartırken, BİM Mağazalar (BIMAS) ve Yapı Kredi Bankası’nı (YKBNK) öneri portföyümüze ekliyoruz. Yeni hisse portföyümüz aşağıda yer almaktadır.

Portföyümüze BIMAS ve YKBNK %10 ağırlıkla eklenirken, EREGL, KOZAL ve OTKAR’ın ağırlıkları %10’dan %15’e yükseltilmiştir. Diğer taraftan TUPRS’ın ağırlığı da %10’dan %5’e çekilmiştir.

Hisse Giriş Tarihi Güncel Hisse Piyasa Değeri Hedef Hisse Potansiyeli Portföy Öneri
Kodu   Fiyatı * (Mn TL) Fiyatı Getiri Ağırlığı  
BIMAS 22.10.2020 70,15 42.595,08 77,45 TL 10,4% 10% EKLE
EREGL 28.08.2020 9,89 34.615,00 10,45 TL 5,7% 15% AL
GARAN 19.11.2019 7,53 31.626,00 11,00 TL 46,1% 10% AL
KOZAL 28.08.2020 80,90 12.337,25 110,00 TL 36,0% 15% AL
OTKAR 28.08.2020 159,90 3.837,60 171,30 TL 7,1% 15% AL
TCELL 6.09.2018 16,60 36.520,00 19,75 TL 19,0% 10% AL
TUPRS 28.08.2019 80,15 20.071,10 114,00 TL 42,2% 5% EKLE
ULKER 9.06.2020 24,46 8.365,32 30,80 TL 25,9% 10% AL
YKBNK 22.10.2020 2,38 20.103,98 3,15 TL 32,4% 10% AL

*21.10.2020 tarihli kapanış verileri kullanılmıştır.

          Nominal BIST100
          Getiri Görece Getiri
Önerilen Tarihler (27.08.2020-21.10.2020) Arasındaki Hisse Öneri Portföy 6,1% -2,9%
Başlangıçtan İtibaren Kümülatif Get.     52,3% 3,7%
BIST-100 XU100 1.212 889.852 46,8%
BIST BANKA XBANK 1.249 151.097 -6,8% -36,6%
BIST SANAYİ XUSIN 1.857 508.047 118,3% 48,7%

Yukarıdaki öneriler uzun vadeli (aksi belirtilmedikçe 12 ay) temel analize dayanmaktadır.

PORTFÖYE EKLENEN:

Bim Mağazalar (BIMAS): İndirimli gıda perakendeciliğinde faaliyet gösteren BİM son dönemde Kovid-19 kaynaklı alışveriş alışkanlıklarının değişmesine paralel artan sepet hacimlerinin de katkısıyla yüksek gelir artışları kaydetmektedir. Güçlü nakit toplama gücü ve kendi finansmanını iç kaynaklardan sağlaması sebebiyle finansman riski bulunmamaktadır. Hissenin önümüzdeki dönemde defansif yapısıyla ön plana çıkabileceğini düşünüyor ve BİM’i hisse öneri portföyümüze dahil ediyoruz.

Yapı Kredi Bankası (YKBNK): Karlılıkta toparlanma devam ederken, 3.çeyrek beklentilerinde öne çıkan Banka, zorlu dönemlerde iyi bir stratejik yönetim sergileyerek ileriye yönelik olumlu sinyal vermiştir. Bu kapsamda hisseyi öneri portföyümüze ekliyoruz.

PORTFÖYDEN ÇIKARILAN:

Aselsan (ASELS): Hisse ile ilgili «AL» önerimizi korumakla birlikte, hisse yılbaşından itibaren BİST100’e göre göre daha iyi performans sergilemiş ve pozitif ayrışmıştır. Bu nedenle hisseyi öneri portföyümüzden çıkartıyoruz.

Halkbank (HALKB): Halkbank ile ilgili «AL» önerimizi korumakla birlikte hisse beklediğimiz performansı gösterememiş ve eylül ayındaki TCMB kararı ile başlayan normalleşme adımları sonrasında bankacılık endeksindeki yükselişin oldukça altında kalmıştır. Ayrıca, görece zayıf 3. çeyrek kar beklentisi nedeniyle hisseyi öneri portföyümüzden çıkarıyoruz.

Tekfen Holding (TKFEN): Hisse ile ilgili «AL» önerimizi korumakla birlikte hissenin beklediğimiz performansı gösterememesi, petrol fiyatlarının düşük seyrinin devam etmesi ve artan jeopolitik riskler ile birlikte yakın dönemde yeni taahhüt işi portföyüne ekleyememesi nedeniyle hisseyi öneri portföyümüzden çıkarıyoruz.

BİM Mağazalar(BIMAS) Öneri: “EKLE”, Hedef Fiyat: 77,45 TL

Güçlü Yönler

  • 2Ç2020 verilerine göre 7.992 Türkiye mağaza sayısı ile yaygın mağaza ağı
  • Kovid-19 kaynaklı alışveriş alışkanlıklarının değişmesine paralel artan sepet hacimleri
  • Süpermarket alanındaki iş modeli «FİLE»’nin online alışveriş platformu çalışmaları
  • Nakit toplama gücü ve kendi finansmanını iç kaynaklardan sağlaması
  • Operasyonlarının büyük çoğunluğunu TL üzerinden gerçekleştirmesi sebebiyle yabancı para riskine maruz kalmaması

Riskler

  • Tedarikçi riski
  • Sektörde rekabetin artması
  • Mağaza açılışlarının yavaşlaması
  • Faaliyet gösterdiği diğer ülkelerdeki ekonomik konjonktüre bağlı oluşabilecek belirsizlikler

BİM’in İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 47.027mn TL’dir.

Yapı Kredi Bankası (YKBNK) Öneri: “AL”, Hedef Fiyat: 3,15 TL

Güçlü Yönler

  • Karlılıkta toparlanma devam ederken, 3. çeyrek beklentilerinde öne çıkması
  • İyi aktif – pasif yönetimi ve uygulanan stratejilerle marjlarda olumlu görüntü
  • Bankacılık sektörüne yönelik düzenlemelere karşı başarılı yönetim
  • Sağlam karşılık ayrılmış ve iyi çeşitlendirilmiş kredi portföyü
  • İhtiyatlı karşılıklara karşın kredi risk maliyetinde iyileşme
  • Cazip sayılabilecek çarpanlar (5,50x F/K, 0,43x PD/DD)

Riskler

  • Faiz oranları ve döviz kurlarındaki yükselişler
  • Sermaye yeterliliği ve aktif kalitesinde yaşanabilecek olası bozulmalar

Yapı Kredi Bankası 0,46x PD/DD ile son bir yıllık ortalama PD/DD olan 0,47x ve bankacılık sektörü değeri olan 0,48x’nin hafif de olsa altında işlem görmektedir. Diğer yandan, Banka, MSCI Gelişmekte Olan Banka hisselerinin 0,88x olan PD/DD’sinin de oldukça altındadır.

Ziraat Yatırım’ın Takibindeki Hisseler ve Temel Analize Dayalı Hedef Fiyat / Öneri Tablosu

Hisse Kodu Öneri Hedef Fiyat (TL)
AKBNK AL 8,60
AKCNS TUT 12,40
ARCLK AL 29,00
ASELS AL 22,00
AYGAZ EKLE 13,40
BIMAS EKLE 77,45
CIMSA TUT 12,25
EKGYO EKLE 2,26
ENKAI EKLE 6,30
EREGL AL 10,45
FROTO EKLE 90,35
GARAN AL 11,00
ISDMR EKLE 8,20
ISCTR AL 7,90
ISGYO EKLE 1,85
KRDMD EKLE 3,20
KORDS AL 16,80
KOZAL AL 110,00
OTKAR AL 171,30
PETKM EKLE 4,55
SAHOL AL 13,85
HALKB AL 8,80
TSKB AL 1,68
TAVHL AL 24,60
TKFEN EKLE 20,10
TOASO AL 28,00
TRGYO TUT 3,70
TCELL AL 19,75
TUPRS EKLE 114,00
THYAO EKLE 15,35
TTKOM AL 10,25
ULKER AL 30,80
VAKBN AL 7,50
YKBNK AL 3,15