Yatırım Finansman Menkul Değerler tarafından hazırlanan “Hisse Senedi Piyasaları Stratejisi 2018 Görünümü” Raporu kapsamında verilen model portföy ve hisse senedi stratejisine özetidir.
Ana temamız: Hisse senedi piyasasındaki olumlu ivmenin, 2018 yılında da genel olarak devam etmesini bekliyoruz. Piyasa hakkındaki ‘temkinli olumlu’ görüşümüzü destekleyen en önemli nedenler ise şunlardır:
1) Gelişmekte olan ülkeler (GoÜ) rallisi 2018 süresince devam edecek gibi duruyor,
2) Hükümetin 2019 seçimleri öncesi büyüme yanlısı politikalara öncelik verme ihtimali,
3) AB ve komşu ülkelerde toparlanma,
4) Türkiye hisse senedi piyasasının cazip değerlemesi,
5) Piyasanın 2018 kar beklentilerinde yukarı yönlü revizyon beklentimiz.
Diğer yandan 2018 yılında da bankacılık hisseleri endeksin üzerinde getiri getiremeyebilir. Bunun nedeni 2018 yılı hisse başı kar varsayımlarımızda, bankaların hala banka dışı sektörlere göre daha düşük performans göstermesi ve Türkiye piyasası için öngörülen hemen hemen bütün risklerin de (gayrimenkul piyasasının gerilemesi, Zarrab davasıyla ilgili olabilecek riskler, şirketlerin döviz açık pozisyonları, TCMB para politikası hataları vb.) bankacılık sektörü ile ilgisinin olması diyebiliriz. Yeni makroekonomik tahminlerimiz, risksiz faiz oranı varsayımlarımız (TL bazlı risksiz faiz beklentimizi %10.5’dan %12’ye çıkarıyoruz; USD faizini ise %5.5’den %6.0’ya çıkarıyoruz) ve model güncellemelerimiz neticesinde 12 aylık BIST-100 hedefimizi 116bin seviyesinden 132bin seviyesine çıkarıyoruz.
YF Model Portföy hisseleri
PGSUS, AKBNK, VAKBN, PETKM, EREGL, TOASO, ZOREN Bu raporla Turkcell, Aksa Enerji, Yapi Kredi Bank, Kardemir ve Garanti’yi model portföyümüzden çıkarırken Akbank, Erdemir, Pegasus, Petkim, ve Vakifbank’ı ise listeye ekliyoruz. Şu anda Model Portföyümüz Akbank, Erdemir, Petkim, Pegasus, Tofas, Vakifbank ve Zorlu Enerji’den oluşmaktadır:
Akbank (Endeks Üzeri Performans tavsiyesine yükseltiyoruz. Güçlü bilanço yapısı ve cazip değerleme nedeni ile tercih ediyoruz); Erdemir (Güçlü 4Ç sonuçları ve yüksek temettü verimi ile öne çıkıyor); Pegasus (Piyasanın kar beklentileri hala çok düşük); Petkim (Artan entegrasyon ile güçlenen operasyon); Tofas (İhracatta iyileşme hisseyi yukarı çekecektir); Vakıfbank (%16 seviyesindeki özkaynak karlılığına karşılık cazip değerlemesi); Zorlu Enerji (Yenilenebilir enerjiye yapılan yatırımların dönüşü).
Tavsiye Değişiklikleri
| Önceki tavsiye | Güncel tavsiye | |
| ALGYO | Endeks üzeri | Endekse paralel |
| HALKB | Endeks üzeri | Endekse paralel |
| AKBNK | Endekse paralel | Endeks üzeri |
| ANHYT | Endekse paralel | Endeks üzeri |
| PGSUS | Endekse paralel | Endeks üzeri |
| THYAO | Endekse paralel | Endeks üzeri |
| TKFEN | Endekse paralel | Endeks üzeri |
| ASELS | Endeks altı | Endekse paralel |
Beğendiğimiz Hisseler
| Hisse | Fiyat | Piyasa Değeri | ||||
| Şirket | Kod | Son Fiyat | Hedef | (%) | TRYmn | USDmn |
| Akbank | AKBNK | TL 9.81 | TL 12.30 | 25% | TL 39,240 | $10,449 |
| Eregli | EREGL | TL 9.91 | TL 11.70 | 18% | TL 34,685 | $9,236 |
| Pegasus | PGSUS | TL 35.48 | TL 42.00 | 18% | TL 3,629 | $966 |
| Petkim | PETKM | TL 8.31 | TL 9.40 | 13% | TL 12,465 | $3,319 |
| Tofas | TOASO | TL 32.26 | TL 38.90 | 21% | TL 16,130 | $4,295 |
| Vakiflar | VAKBN | TL 6.61 | TL 8.50 | 29% | TL 16,525 | $4,400 |
| Zorlu Enerji | ZOREN | TL 1.64 | TL 2.30 | 40% | TL 3,280 | $873 |
Bunlar da ilginizi çekebilir:
