Ana sayfa Raporlar Borsa Hisse Analiz Raporları 3Ç19 Dönemi D...

3Ç19 Dönemi Değerlendirmeleri: Hangi Hisseler Öne Çıktı?

Kurumların 3Ç19 dönemi finansallarına dair genel ve sektörel değerlendirmelerini bu sayfada okuyabilirsiniz.

100.000 TL Paranız Olsa Nasıl Yatırım Yapardınız? Sanal Para ile Deneyin!

Finans Dışı Sektörler için 3Ç19 Bilanço Dönemi Değerlendirmesi, Vakıf Yatırım

(Bankalar, yatırım kuruluşları, holdingler, sigorta şirketleri, yatırım ortaklıkları, leasing ve faktöring şirketleri inceleme kapsamına alınmamıştır.)

Ciro Büyümesi

Analiz kümemizde yer alan ve 9 aylık bilançosunu açıklayan 255 şirketin 2019 yılı ilk 9 ayında toplam cirosu geçen yılın aynı dönemine göre %15,3 artış gösterdi. Sayısal ve oransal olarak 9 aylık cirosunu en çok artıran ilk 10 şirket aşağıda listelenmiştir.

Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)9 Aylık Fark9 Aylık Fark %Ortalama Yıllık Büyüme (CAGR)
THYAO29.468,039.779,062.853,056.151,046.367,09.784,021%46%
BIMAS20.071,724.779,432.323,029.683,023.229,16.453,928%27%
FROTO18.289,125.341,333.292,027.706,723.244,44.462,319%35%
TUPRS34.854,953.948,188.552,267.970,263.749,24.221,07%59%
ARCLK16.096,220.840,626.904,423.575,719.490,14.085,621%29%
AEFES10.420,312.732,418.689,718.231,414.364,13.867,327%34%
MGROS11.059,215.344,018.717,417.194,613.793,93.400,625%30%
SOKM6.726,18.920,312.060,811.821,88.710,23.111,536%34%
SELEC8.643,410.686,313.467,312.907,69.892,63.015,030%25%
TCELL14.100,917.026,420.350,617.590,614.836,12.754,419%20%

Veriler mn TL formatında verilmiştir. Kaynak: Rasyonet

Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)9 Aylık Fark9 Aylık Fark %Ortalama Yıllık Büyüme (CAGR)
SERVE21,38,74,05,20,44,81275%-56%
IHLGM3,510,917,991,411,380,1709%127%
PRKME0,00,10,43,10,42,7658%506%
NATEN11,462,320,756,014,941,1276%35%
METUR41,73,811,411,33,67,7216%-48%
BAGFS498,8519,6356,7672,0286,2385,8135%-15%
OTKAR1.634,51.785,31.678,71.877,3808,61.068,7132%1%
TUKAS202,7235,3374,6486,4240,6245,8102%36%
EGEEN253,9346,0586,6784,8399,5385,496%52%
FONET21,623,735,736,319,516,987%29%

 

Sektörlerin 9 aylık ciro büyümesine katkıları

Ciro Büyümesi Değerlendirme

9 aylık dönemde, başta perakende sektörü olmak üzere tüketime dayalı sektörlerdeki güçlü ciro artışı dikkat çekti. Sayısal olarak cirosunu en çok artıran ilk 10 şirket arasında perakende sektöründen 3 şirket bulunuyor: Bim (BIMAS), Migros (MGROS) ve Şok Marketler (SOKM).

Perakende sektöründe faaliyet gösteren şirketlerin, yıl içinde artan maliyetleri ürün fiyatlarına hızlı şekilde yansıtması, ciro anlamında perakende şirketlerini öne çıkaran faktör oldu.

Otomotiv sektöründe yurt içi pazarda yaşanan daralma şirket cirolarını baskılarken, satış gelirlerinin yaklaşık %90’ı ihraç satışlardan oluşan Ford Otosan (FROTO), güçlü ihracat performansı sayesinde en çok ciro artışı kaydeden şirketler arasında yer aldı.

İncelediğimiz 255 şirketin toplam cirosundaki artışa en yüksek katkıyı perakende sektörü (%18,2) verirken, özellikle Türk Hava Yolları (THYAO)’nın gösterdiği güçlü ciro performansı sayesinde havacılık sektörü (%16,2) bu sıralamada ikinci sırada yer alıyor.

 

FAVÖK Büyümesi

Analiz kümemizde yer alan ve 9 aylık bilançosunu açıklayan 255 şirketin 2019 yılı ilk 9 ayında toplam FAVÖK’ü geçen yılın aynı dönemine göre %6,3 artış gösterdi. Sayısal ve oransal olarak 9 aylık FAVÖK’ünü en çok artıran ilk 10 şirket aşağıda listelenmiştir.

Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)9 Aylık Fark9 Aylık Fark %Ortalama Yıllık Büyüme (CAGR)
TTKOM5.388,16.780,88.557,18.250,36.325,01.925,40.30.26
PGSUS89,5735,31.355,53.072,91.278,61.794,21.42.89
TCELL4.573,16.186,59.096,87.876,16.793,51.082,60.160.41
BIMAS997,01.295,51.878,62.345,61.367,9977,70.710.37
MGROS627,0797,91.143,91.692,2788,0904,21.150.35
AEFES1.646,32.101,02.757,63.209,82.329,7880,10.380.29
ARCLK1.636,51.919,92.727,52.519,51.846,1673,40.360.29
KOZAA641,3506,7860,01.260,8607,2653,61.080.16
IPEKE640,9495,6863,01.259,4611,7647,71.060.16
SOKM107,7345,9630,21.100,2455,5644,71.421.42

Veriler mn TL formatında verilmiştir. Kaynak: Rasyonet

Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)9 Aylık Fark9 Aylık Fark %Ortalama Yıllık Büyüme (CAGR)
CRFSA-37,5130,8108,7383,742,7341,07.99a.d.
NATEN0,75,69,339,25,533,76.072.55
ODAS61,554,667,0168,730,1138,64.610.04
BAGFS70,9106,234,5146,528,4118,24.17-0.3
CUSAN28,614,26,414,83,011,83.88-0.53
SAYAS-10,36,54,04,81,33,62.78a.d.
METUR9,00,33,45,91,64,22.59-0.38
OYLUM0,20,73,73,71,02,62.513.76
SANKO5,24,65,711,43,57,92.260.05
DAGI2,86,78,519,56,013,52.240.75

 

FAVÖK Büyümesi Değerlendirme

Ciroya paralel olarak operasyonel karlılıkta da perakende şirketleri dikkat çekerken, özellikle iki büyük telekomünikasyon şirketi Türk Telekom (TTKOM) ve Turkcell (TCELL) FAVÖK artışı anlamında öne çıkan diğer şirketler oldu. Sayısal olarak FAVÖK’ünü en çok artıran ilk 10 şirket arasında perakende sektöründen 3 şirket (BIMAS, MGROS, SOKM), telekom sektöründen 2 şirket (TCELL, TTKOM) bulunuyor.

Telekom şirketlerinin güçlü ciro büyümesi ve operasyonel giderleri yönetmedeki başarısı, operasyonel karlılıklarını artırmalarında ana etken oldu.

Gösterdiği güçlü operasyonel performans sayesinde Pegasus (PGSUS) en yüksek FAVÖK artışı kaydeden şirketlerden olurken, şirketin son 3 yıldaki FAVÖK artışı oldukça dikkat çekici görünüyor. (2016-2018 ortalama yıllık FAVÖK büyümesi: %289)

İncelediğimiz 255 şirketin toplam FAVÖK büyümesine en yüksek katkıyı perakende, telekom ve enerji şirketleri yaparken; demir – çelik, petrokimya ve çimento sektörleri büyümeyi negatif etkiledi.

Sektörlerin 9 aylık FAVÖK büyümesine katkıları

 
Net Kar Büyümesi

Analiz kümemizde yer alan ve 9 aylık bilançosunu açıklayan 255 şirketin 2019 yılı ilk 9 ayında toplam net karı geçen yılın aynı dönemine göre %38,5 artış gösterdi.

Net Karını En Çok Artıran Şirketler

Sayısal ve oransal olarak 9 aylık net karını en çok artıran ilk 10 şirket aşağıda listelenmiştir.

Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)9 Aylık Fark9 Aylık Fark %Ortalama Yıllık Büyüme (CAGR)
TTKOM-724,31135,5-1391,31862,2-3605,95468,1a.d.a.d.
ENKAI1809,12602,11613,32843,5770,62072,9269,0%-0.06
TCELL1563,52037,82177,32523,01235,71287,3104,2%0.18
AEFES-40,1305,9315,11169,9-63,51233,4a.d.a.d
ALARK149,0296,3-87,6381,0-420,4801,3a.d.a.d.
CCOLA22,4281,5360,2953,4246,6706,8286,7%3.01
PGSUS-136,2501,1502,11311,7643,4668,4103,9%a.d.
SASA137,0203,6597,4964,2412,3551,9133,8%1.09
OTKAR69,799,4164,3297,4-85,9383,3a.d.0.54
KOZAA276,9497,01106,81273,3904,7368,540,7%1

Veriler mn TL formatında verilmiştir. 9 ayın sonunda net zarar kaydeden şirketler sıralamaya alınmamıştır

Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)9 Aylık Fark9 Aylık Fark %Ortalama Yıllık Büyüme (CAGR)
DESA-13,3-0,28,415,10,0115,1128958,5%a.d.
IHEVA-0,7-1,76,827,70,827,03583,7%a.d.
RTALB3,64,0-0,35,30,25,12653,6%a.d.
AKSA125,8295,0224,3221,333,8187,5554,8%0.34
TUKAS15,26,335,692,515,477,1500,4%0.53
KLMSN40,014,760,3101,618,183,5461,1%0.23
FONET4,74,112,211,52,19,4450,5%0.61
ARSAN11,328,712,552,310,541,8399,9%0.05
TURGG0,311,4-11,40,80,20,6371,3%a.d.
SELGD-1,00,40,50,40,10,3308,7%a.d.

 

Net Zararını Azaltan Şirketler

Sayısal ve oransal olarak 9 aylık periyotta net zararını en çok azaltan ilk 10 şirket aşağıda listelenmiştir.

Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)9 Aylık Fark9 Aylık Fark %
AKENR-548,7-507,2-1556,4-436,9-1647,71210,8-73,5%
MGROS-300,1509,0-835,4-202,4-1206,51004,1-83,2%
BOYP-470,6-293,7-671,7-314,1-855,6541,4-63,3%
IZMDC-82,49,4-362,0-376,8-641,0264,2-41,2%
NTHOL-4,3314,6271,6-34,3-277,9243,5-87,6%
ODAS-10,7124,1-263,1-78,6-281,6203,0-72,1%
EDIP0,1-12,016,2-7,6-146,6139,0-94,8%
M PARK-48,7-132,8-103,7-20,1-142,9122,8-85,9%
SKTAS-31,2-43,6-76,2-6,5-103,296,7-93,7%
ASUZU-46,3-48,4-67,2-18,0-90,272,3-80,1%
        
Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)9 Aylık Fark9 Aylık Fark %
METUR7,1-1,8-9,0-0,2-13,513,3-98,6%
EDIP0,1-12,016,2-7,6-146,6139,0-94,8%
SKTAS-31,2-43,6-76,2-6,5-103,296,7-93,7%
NTHOL-4,3314,6271,6-34,3-277,9243,5-87,6%
NIBAS-3,5-4,1-9,9-1,5-12,210,7-87,4%
MPARK-48,7-132,8-103,7-20,1-142,9122,8-85,9%
MGROS-300,1509,0-835,4-202,4-1206,51004,1-83,2%
ADESE31,743,9-15,8-6,4-33,326,9-80,9%
ASUZU-46,3-48,4-67,2-18,0-90,272,3-80,1%
DGKLB-39,615,3-89,2-20,3-90,870,5-77,6%

 

Sektörlerin 9 aylık net kar büyümesine katkıları

Aşağıdaki grafikte hangi sektörlerin net karda, hangilerinin zararda oldukları oransal olarak gösterilmektedir.

Sektörlerin 9 aylık net kar büyümesine katkıları
Sektörlerin 9 aylık net kar büyümesine katkıları

Net Kar Büyümesi Değerlendirme

2018’in ilk 9 ayında net zarar kaydeden Türk Telekom (TTKOM), Anadolu Efes (AEFES), Alarko Holding (ALARK) ve Otokar (OTKAR), 2019’un ilk 9 ayında yüksek net kar elde ederek öne çıkan şirketler oldu.

Net karını en çok artıran ilk 10 şirket arasında telekom sektöründen 2 (TTKOM, TCELL), alkollü & alkolsüz içecek sektöründen 2 (AEFES, CCOLA) şirket yer aldı.

9 aylık dönemde ciro ve FAVÖK’ünde düşüş olmasına rağmen Enka İnşaat (ENKAI) net karını yaklaşık 2 mlr TL artırdı. Şirketin sahip olduğu sabit getirili menkul kıymet portföyü net kardaki artışın temel sebebi oldu.

Ciro ve operasyonel karlılıkta oldukça güçlü performans gösteren perakende şirketlerinden Bim (BIMAS) ve Şok Marketler (SOKM) bu performanslarını net kara yansıtmakta zorlandılar. İki şirketin net finansal giderlerinde yaşanan artış net karı baskılayan temel faktör oldu. Migros (MGROS) ise 9 aylık dönemde net zararını yaklaşık 1 mlr TL azalttı.

İncelediğimiz 255 şirketin toplam net kar büyümesine en yüksek katkıyı telekom, inşaat, enerji ve alkollü & alkolsüz içecek sektörleri yaparken; demir – çelik, petrokimya, cam, havacılık ve çimento sektörleri büyümeyi negatif etkiledi.

İncelediğimiz 255 şirketin toplam cirosu %15,3, toplam FAVÖK’ü ise %6,3 artış gösterirken, toplam net kardaki %38,5’luk yüksek artış dikkat çekti. Geçen yılın ilk 9 ayında kaydettiği 3,6 mlr TL net zararı bu yıl 1,8 mlr TL net kara çeviren Türk Telekom (TTKOM) hariç tutulduğunda, toplam net kar artışının %17,8 seviyesinde oluştuğunu belirtelim.

 
 
En Yüksek Özkaynak Karlılığına Sahip 30 Şirket
Şirket2016201720182019 (9 Ay)2018 (9 Ay)Değişim (yüzde puan)
OTKAR32,741,973,1144,5-19,3163,7
ADANA36,035,8121,193,249,443,8
ADBGR25,625,586,166,235,131,1
TLMAN38,254,256,061,555,06,5
SASA31,023,242,659,036,422,6
KAREL5,816,231,158,7-6,164,8
KLM SN35,210,436,458,214,643,6
TUKAS11,94,423,457,16,051,1
CLEBI26,676,887,956,582,5-26,0
TM POL1,210,7-5,749,4-2,852,1
EGEEN44,845,378,447,776,7-28,9
HEKTS24,037,051,545,850,2-4,4
FROTO30,644,347,245,350,7-5,4
FMIZP48,257,263,044,785,3-40,6
EGGUB16,019,916,642,30,142,2
BFREN35,736,252,240,752,6-11,9
FONET26,612,627,939,54,734,8
TOASO35,840,940,539,344,6-5,3
JANTS11,629,131,838,828,210,6
ORGE50,841,748,136,534,91,6
BIM AS38,139,540,135,539,2-3,7
VESBE40,031,547,435,148,4-13,3
TGSAS11,07,831,835,018,017,0
INDES28,969,637,634,555,8-21,3
KOZAL19,220,434,832,935,5-2,7
IPEKE2,811,329,532,818,014,8
ACSEL4,28,331,732,522,79,7
ULUSE31,854,151,831,957,6-25,7
ALKIM23,026,531,331,832,8-1,0
YATAS17,947,428,631,325,36,0