Lokman Hekim LKMNH hisse senedi ile ilgili tüm güncel hisse analiz, haber ve yorumları aşağıda sıralı halde bulabilirsiniz. Bu sayfadan aracı kurum ve uzmanların Lokman Hekim Engürüsağ Sağlık,Turizm, Eğitim Hizmetleri A.Ş. LKMNH hissesi ile ilgili tüm analizlerini güncel haber, rapor ve teknik yorumları takip edebilirsiniz.
Deniz Yatırım – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 1Ç22 – 18.05.2022
FAVÖK ve net kar beklentilerimizin altında kaldı Değerlendirme: Nötr / Lokman Hekim 1Ç22’de 152 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 151 milyon TL), 37 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 41 milyon TL) ve 27 milyon TL net kar (Deniz Yatırım: 29 milyon TL) açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi bulunmamakla beraber Şirket, Deniz Yatırım olarak yaptığımız tahminlerin hafif altında sonuçlar paylaştı. Bu nedenle sonuçların hisse üzerinde nötr bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.
Şirket’in satış gelirleri 1Ç22’de 152 milyon TL’ye ulaşarak yıllık bazda %58 artış göstermiştir. Şirket’in brüt kâr marjı, stok yönetim politikasının yakından takip edilmesi ile 1Ç21’e göre yıllık bazda 4,1 puan artarak %26,4 olmuştur. 1Ç22’de 37 milyon TL FAVÖK rakamı açıklanmış olup FAVÖK marjı yıllık bazda 1.9 puan artarak %24.6’ya yükselmiştir. Lokman Hekim 1Ç22’de net karını 27 milyon TL açıklayarak, yıllık bazda %143 arttırmıştır. Net kâr marjı 1Ç22’de, 1Ç22’de 6,2 puan artarak %17,6 seviyesine ulaşmıştır. Şirket’in Net Borç / FAVÖK çarpanı ise 1.0x seviyesinde olup makul seviyelerde izlenmiştir.
Genel Değerlendirme: Hisse yılbaşından bu yana endeksin %9 üstünde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7,7x F/K ve 6.2x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Ak Yatırım – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 1Ç22 – 18.05.2022
Lokman Hekim 1Ç22’de, beklentilerin %7 altında 27 milyon TL net kar açıkladı. 1Ç22’de Lokman Hekim’in net karı yıllık %143 arttı. Şirket 1Ç22’de beklentilerden %9 daha düşük, 37 milyon TL FAVÖK açıkladı. Şirket 1Ç22’de, 1Ç12’den bu yana en yüksek brüt kar marjı olan %26.4 seviyesine ulaştı. Benzer bir şekilde Şirket 1Ç22’de, 1Ç12’den bu yana en yüksek FAVÖK marjı olan %24.6 seviyesine ulaştı. Net satışlar 1Ç22’de yıllık %58 arttı. Etlik Hastanesi 1Ç22’de kapasite artışı sayesinde yıllık %110 büyüme ile en yüksek büyüme gösteren hastane oldu. Söz konusu haberi “Hafif Olumsuz” olarak değerlendiriyoruz.
Tacirler Yatırım – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 1Ç22 – 18.05.2022
Lokman Hekim – 1Ç22 sonuçlarını 27 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 29 milyon TL olan piyasa beklentisinin altındadır. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %143 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %2 azaldı. Net satışlar 152 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %58 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 151 milyon TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirket, 1Ç22’de 37 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %72 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 41 milyon TL’nin altında gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 193 baz puan artarak %25 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 410 baz puan arttı ve %26 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 94 baz puan arttı ve %6,5 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 28,1 milyon TL (1Ç21: 43,5 milyon TL ve 4Ç21: 34 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %5,5 (1Ç21: %12,9 ve 4Ç21: 7,4%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %5 artarak 132 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1,0 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0,7 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 7,7 F/K çarpanından ve 6,2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
Deniz Yatırım – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 4Ç21 – 18.02.2022
4Ç21’de beklentimizin hafif üzerinde kar rakamları açıkladı / Değerlendirme: Sınırlı Olumlu / Lokman Hekim 4Ç21’de 137 milyon TL gelir (Deniz Yatırım: 126 milyon TL), 39 milyon TL FAVÖK (Deniz Yatırım: 29 milyon TL) ve 27 milyon TL net kar (Deniz Yatırım: 22 milyon TL) açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi bulunmamakla beraber Şirket, Deniz Yatırım olarak yaptığımız tahminlerin üzerinde sonuçlar paylaştı. Bu nedenle hisse üzerinde sınırlı olumlu bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.
Şirket’in satış gelirleri 4Ç21’de 137 milyon TL’ye ulaşarak yıllık bazda %41 artış göstermiştir. Şirket’in brüt kar marjı, stok yönetim politikasının yakından takip edilmesi ile 4Ç20’ye göre yıllık bazda 5.1 puan artarak %28.2 olmuştur. 4Ç21’de 39 milyon TL FAVÖK rakamı açıklanmış olup FAVÖK marjı yıllık bazda 4.9 puan artarak %28.6’ya yükselmiştir.
Net kar marjı 4Ç20’de %12.0 düzeyindeyken, 4Ç21’de 7.9 puan artarak %19.9 seviyesine ulaşmıştır. Şirket’in Net Borç / FAVÖK çarpanı ise 1.1x seviyesinde olup 2020 yılı çarpanı olan 2.2x’e göre makul izlenmiştir.
2021 yılında Lokman Hekim Üniversitesi Söğütözü Diş Hastanesi ve Yeni Etlik Hastanesi yatırımları değerlendirildiğinde bu gelişmelerin önümüzdeki dönemlerde orta vadede finansallara olumlu yansıyabileceği görüşündeyiz. Yatırım harcamaları, Etlik Hastanesi ana bina inşaatı, hastane modernizasyonu, yeni makine ve demirbaş alımlarından oluşan Şirket, 2021 yılında toplam 44,2 milyon TL tamamlanan yatırım harcaması gerçekleştirmiştir. Şirket, 01 Şubat 2022 tarihinde duyurulan Adatıp İstanbul Hastanesi’nin alımına yönelik çalışmalarının sonuna gelindiğini paylaşarak, 2022 yılı için önemli satın almaların devam edeceğini açıklamıştır.
Genel Değerlendirme: Hisse yılbaşından bu yana endeksin %7 altında performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 6,8x F/K ve 5.3x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Tacirler Yatırım – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 4Ç21 – 18.02.2022
Şirket, 4Ç21 sonuçlarını 27,4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %134 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %25 arttı. Net satışlar 137 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %41 arttı. Şirket, 4Ç21’de 39,3 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %71,0 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 495 baz puan artarak %28,6 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 510 baz puan arttı ve %28 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 55 baz puan azaldı ve %4,54 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %13 azalarak 125 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 1,1 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 0,7 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 6,8 F/K çarpanından ve 5,3 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
DENİZ YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 3Ç21 – 10.11.2021
LKMNH; 3Ç21’de beklentimizin üzerinde kar rakamları açıkladı / sınırlı olumlu / Lokman Hekim 3Ç21’de 120 milyon TL gelir (yıllık %42 artış) (Deniz Yatırım: 112 milyon TL), 30 milyon TL FAVÖK (yıllık %18 artış) (Deniz Yatırım: 26 milyon TL) ve 22 milyon TL net kar (yıllık %118 artış) (Deniz Yatırım: 11 milyon TL) açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi bulunmamakla beraber Deniz Yatırım olarak yaptığımız tahminlerin üzerinde sonuçlar paylaştı. 3Ç21’de FAVÖK ve net kar yıllık bazda güçlü seyretmiştir. Sonuçların hisse üzerinde sınırlı olumlu bir etkiye neden olabileceğini düşünüyoruz.
Şirket’in satış gelirleri 3Ç21’de 120 milyon TL’ye ulaşmıştır. 9A21’de ise hasta sayısının yıllık bazda %16 arttığı kişi başı tedavi gelirlerinin ise %24 oranında yükseldiği görülmüştür, satış gelirleri de %44 artarak 316 milyon TL seviyesine gelmiştir. Şirket’in brüt kar marjı, stok yönetim politikasının yakından takip edilmesine rağmen artan maliyetler sebebiyle, 3Ç20’ye göre yıllık bazda 4 puan daralarak %25.8 olmuştur. (3Ç20: %29.8, 3Ç19: %11.9, 3Ç18: %11.2) 3Ç21’de 30 milyon TL FAVÖK rakamı açıklanmış olup FAVÖK marjı yıllık bazda 5 puan daralarak %24.9’a gerilemiştir.
Net kar marjı 3Ç20’de %9.5 düzeyindeyken, 3Ç21’de 8.7 puan artarak %18.2 seviyesine ulaşmıştır. Hizmet maliyetlerinde ve operasyonel giderlerde artış izlenmesine rağmen net kar marjında izlenen bu artışı, 11.4 milyon TL seviyesindeki ertelenen vergi geliri desteklemiştir. 3Ç21 sonunda 144.4 milyon TL net borç pozisyonunda olan Şirket’in Net Borç / FAVÖK çarpanı ise 1.5x seviyesinde olup 2020 yılı çarpanı olan 2.2x’e göre makul izlenmiştir.
Yakın zamanda Hay Süt ve Süt Ürünleri Tarım Hayvancılık Gıda İnşaat İthalat İhracat Ticaret A.Ş’yi devralan Şirket’te Yeni Etlik Hastanesi yatırımı da değerlendirildiğinde bu gelişmelerin önümüzdeki dönemlerde sırasıyla orta ve kısa vadede finansallara olumlu yansıyabileceği görüşündeyiz.
Yatırımlar: Etlik Hastanesi ana bina modernizasyonu çalışmaları sürmekte olup yıl içerisinde tamamlayarak tam kapasite hizmet sunması ve Akay Hastanesinin kapasite artışı için çalışmalara yıl içerisinde başlanması hedeflenmektedir.
Şirket’in 2021 yıl sonu beklentileri; 390-410 milyon TL gelir, 90-100 milyon TL FAVÖK, %21-24 FAVÖK Marjı ve FAVÖK tutarında bekledikleri büyümeye de bağlı olarak yıl sonu düzeltilmiş Net Borç / FAVÖK çarpanının 1’in altında gerçekleşmesidir.
Genel Değerlendirme: Satış gelirleri ve FAVÖK rakamı yıllık bazda artmıştır. Geçmiş dönemler itibariyle güçlü operasyonel kar marjlarına sahip olan Şirket’in güçlü karlılık tablosu yıllık bazda FAVÖK marjında izlenen daralmaya rağmen 3Ç21’de de sürdürülmüştür. Hisse yılbaşından bu yana endeksin %41 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 7.22x F/K ve 5.51x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
AK YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 3Ç21 – 10.11.2021
Lokman Hekim 3Ç21’de 22 milyon TL net kar açıkladı (bizim net kar beklentimiz 12 milyon TL idi). Açıklanan net kar yıllık %172’lik büyümeye denk geliyor. Sapmanın temel sebebi cironun beklentimizin yaklaşık %20 üzerinde geldi ve şirket 10 milyon TL’lik ertelenmiş vergi gelir elde etti. 3Ç21’de Lokman Hekim’in cirosu yıllık %42 artışla 120 milyon TL’ye yükseldi (bizim tahminimiz 100 milyon TL ile aynı). FAVÖK ise olumlu fiyatlama ortamından ve yüksek tarifeden faydalanan üniversite hastanesinin katkısıyla, 3Ç21’de 30 milyon TL oldu (bizim beklentimiz 25 milyon TL). 3Ç21’de şirket elde ettiği güçlü nakit akımı ile çeyrek bazda net borcunu %2 düşürerek 144 milyon TL’ye düşürdü. 3Ç21 sonuçlarından sonra 2021 yılı net kar tahminimizi 60 milyon TL’ye yükselttik (önceki 50 milyon TL). 3Ç21 sonuçlarının hisseyi bugün olumlu etkilemesini bekliyoruz. Lokman Hekim için 12 aylık hedef fiyatımız 16,0 TL ve “Endeksin Üzerinde” önerimizi koruyoruz.
TACİRLER YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 4Ç20 – 16.02.2021
Lokman Hekim – 4Ç20 sonuçlarını 11.7 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %92 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %46 arttı. Net satışlar 97 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %5 arttı. Şirket, 4Ç20’de 23 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %51 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 722 baz puan artarak %23.6 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 916 baz puan arttı ve %23.1 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 101 baz puan arttı ve %5.1 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 20 milyon TL (4Ç19: 44 milyon TL ve 3Ç20: 31 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %6.3 (4Ç19: %13.2 ve 3Ç20: 9.9%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %6 azalarak 158 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 1.5 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 17.5 F/K çarpanından ve 8.1 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
OYAK YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 4Ç20 – 16.02.2021
Lokman Hekim 4Ç20’de 11.7mn TL net kâr açıkladı. Net satışlar yıllık bazda %5’lik hafif bir büyüme gerçekleştirirken FAVÖK ise yılık bazda %51’lik büyüme gösterdi.
ZİRAAT YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 4Ç20 – 16.02.2021
Lokman Hekim (LKMNH, Pozitif): Şirketin 2020 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %91,8 oranında artmış ve 11,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin satış gelirleri 4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,8 oranında artmış ve 97,2mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde %6,4 oranında azalmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %73,6 oranında artmış ve 22,5mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise geçen senenin aynı dönemine göre %30,8 artmış ve 5mn TL olmuştur. Böylece faaliyet karı 17mn TL’ye ulaşmıştır. Finansman tarafında net 2,8mn TL gider kaydedilmiştir. 4. çeyrek karıyla birlikte şirketin 2020 yılı ana ortaklık net dönem karı 2019’a göre %193,3 artışla 24,3mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
TACİRLER YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 3Ç20 – 17.11.2020
Lokman Hekim, 3Ç20 sonuçlarını 8.0 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %493 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %565 arttı. Net satışlar 84 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %4 arttı. Şirket, 3Ç20’de 25 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %162 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 1806 baz puan artarak %29.9 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 1785 baz puan arttı ve %29.8 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 0 baz puan azaldı ve %4.9 olarak gerçekleşti. Net işletme sermayesi ise 31 milyon TL (3Ç19: 46 milyon TL ve 2Ç20: 40 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %9.9 (3Ç19: %14.4 ve 2Ç20: 13.0%) olarak kaydedildi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %12 azalarak 168 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 2.6 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 1.8 olarak kaydedilmiştir. En son kapanış fiyatına göre, şirket 14.8 F/K çarpanından ve 7.3 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
ZİRAAT YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 3Ç20 – 17.11.2020
Lokman Hekim (LKMNH): Şirket’in üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 8mn TL olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 1,4mn TL kar açıklamıştı. Satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %3,8 oranında artan şirketin brüt karı ise %159 oranında artarak 25,1mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %3,7 oranında artarken, faaliyet karı 21,8mn TL’ye ulaşmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 3,9mn TL faaliyet karı açıklamıştı. Ayrıca finansman giderleri de %82,3 oranında artarak 6,1mn TL olmuştur. 6,7mn TL vergi gideri sonrası şirketin üçüncü çeyrekteki ana ortaklık net dönem karı 8mn TL olmuştur. 3. çeyrek ile birlikte Şirket’in Ocak-Eylül dönemi ana ortaklık net dönem karı 12,6mn TL’ye ulaşmıştır.
ZİRAAT YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 2Ç20 – 14.08.2020
Lokman Hekim (LKMNH, Sınırlı Pozitif): Şirket ikinci çeyrekte 1,2mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı döneminde 81,6bin TL kar açıklamıştı. Satış gelirleri ikinci çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %23,6 oranında azalmış ve 59,3 TL olmuştur. Satışların maliyeti %31 oranında azalmış ve brüt kar %57,9 oranında artarak 10,3mn TL olmuştur. Operasyonel giderler ise %12,8 oranında artmış ve diğer faaliyetlerden 3,5mn TL gider kaydedilmiştir. Şirketin esas faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine göre %14,6 oranında artmış ve 2,8mn TL olmuştur. Finansman tarafında 1,5mn TL gider kaydetmiştir. Vergi öncesi kar 1,4mn TL olmuş ve 1,3mn TL vergi geliri sonrası şirketin 2. Çeyrekte ana ortaklığa düşen net dönem karı 1,2mn TL olmuştur.
İkinci çeyrek kar rakamıyla birlikte şirketin Ocak-Haziran dönemi ana ortaklık net dönem karı 4,5mn TL olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde 821,9bin TL kar açıklamıştı.
TACİRLER YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 1Ç20 – 19.06.2020
Lokman Hekim – 1Ç20 sonuçlarını 3.3 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %350 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %45 azaldı. Net satışlar 76 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %9 azaldı. Şirket, 1Ç20’de 13 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %9 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 288 baz puan artarak %17.3 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 213 baz puan arttı ve %16.4 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 76 baz puan arttı ve %5.3 olarak gerçekleşti. Net finansal giderler, yıllık bazda, %33 azaldı. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %3 artarak 191 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 4.2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 2.5 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 48 milyon TL (1Ç19: 40 milyon TL ve 4Ç19: 44 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %14.7 (1Ç19: %13.3 ve 4Ç19: 13.2%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 16.7 F/K çarpanından ve 8.8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
TACİRLER YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 4Ç19 – 17.02.2020
Lokman Hekim 4Ç19 sonuçlarını 6.1 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %111 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %350 arttı. Net satışlar 93 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %17 arttı. Şirket, 4Ç19’de 15 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %36 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 225 baz puan artarak %16.4 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 31 baz puan geriledi ve %14.0 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 100 baz puan büyüdü ve %4.1 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %21 artarak 185 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 4.2 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 2.6 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 44 milyon TL (4Ç18: 42 milyon TL ve 3Ç19: 46 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %13.2 (4Ç18: %14.5 ve 3Ç19: 14.4%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 29.6 F/K çarpanından ve 8.2 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
MİA Tıp Merkezine yönetim danışmanlığı kapsamında hizmet verilmesine dair açıklama – 17.12.2019
KAP: Şirketimiz Ankara MİA Yaşam Merkezinde bulunan MİA Tıp Merkezinin yönetim danışmanlığı hizmetini sunmak üzere MİA Eğitim Sağlık ve Sosyal Hizmetler A.Ş. ile 4 yıl süreli bir sözleşme imzalamıştır. MİA Yaşam Merkezinde ayrıca; 110 yatak kapasiteli bir huzurevi, yaşlı bakım merkezi, engelli bakım merkezi, özel eğitim rehabilitasyon merkezi ve özel eğitim okulu bulunmaktadır. Yönetim danışmanlığını yapacağımız MİA Tıp Merkezinde özellikle Fizik Tedavi ve Rehabilitasyon hizmetleri konusunda tüm hasta gruplarına hizmet vermeyi amaçlamaktayız.
Lokman Hekim, Bilkent Şehir Hastanesi Fizik Tedavi ve Rehabilitasyon Hizmet Sunum Sözleşmesinin Konusuz Kalması Hakkında Açıklama Yaptı – 17.12.2019
KAP: Şirketimizin daha önce yaptığı açıklamalarda CCN Holding şirketlerinden BDB Klinik Destek Hizmetleri A.Ş. ile Bilkent Şehir Hastanesi (PPP) Fizik Tedavi ve Rehabilitasyon Hizmet Sunum Sözleşmesi imzalanmasına ilişkin bilgi verilmişti.
T.C. Sağlık Bakanlığı ve CCN Holding şirketlerinden BDB Klinik Destek Hizmetleri A.Ş. arasındaki Kamu Özel İş Birliği Modeli ile Ankara Bilkent Entegre Sağlık Kampüsü Yapım İşleri ile Ürün ve Hizmetlerin Temin Edilmesi İşi sözleşmesi TADİL edilmiştir. Buna göre Rehabilitasyon Hizmetleri, Sağlık Bakanlığı tarafından sözleşme kapsamından çıkartılmış olup Rehabilitasyon Hizmetleri Bakanlık tarafından sunulacaktır. Rehabilitasyon Hizmetlerinin proje kapsamından çıkarılmasına karar verilmesi neticesinde CCN Holding şirketlerinden BDB Klinik Destek Hizmetleri A.Ş. ile Şirketimiz arasında imzalanan Fizik Tedavi ve Rehabilitasyon Hizmet Sunum sözleşmesi konusuz kalmış olup, ilgili sözleşme tarafların karşılıklı mutabakatıyla sona ermiştir.
Şirketimiz tarafından yapılmış olan vergiler dahil tüm harcamalar BDB Klinik Destek Hizmetleri A.Ş. tarafından şirketimize ödenmiş olup, Sağlık Bakanlığı tarafından Fizik Tedavi ve Rehabilitasyon Hizmetlerinin tekrar proje kapsamına alınması durumunda Şirketimizin öncelikli olarak hizmet sunum hakkı bulunmaktadır.
İŞ YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 3Ç19 – 19.11.2019
Kapanış (TL) : 4.16 – Hedef Fiyat (TL) : n.a – Piyasa Deg.(TL) : 100 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.33 LKMNH TI Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a
Lokman Hekim 3Ç19 Sonuçları: Lokman Hekim yılın üçüncü çeyreğide geçen sene aynı dönem açıkladığı 0.8 mn TL net kara karşılık 1.9 mn TL net kar açıkladı. Artışta güçlü operasyonel performans ve düşük faiz giderleri etkili oldu. Net satışlar yıllık bazda %17, FAVÖK rakamı ise %47 artış gösterdi.
TACİRLER YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 3Ç19 – 19.11.2019
3Ç19 sonuçlarını 1.4 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %32 artarken, çeyreksel bazda ise yüzde %1560 arttı. Net satışlar 81 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %17 arttı. Şirket, 3Ç19’de 10 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %39 artış gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 192 baz puan artarak %11.9 oldu.
Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 94 baz puan arttı ve %11.9 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 49 baz puan arttı ve %4.9 olarak gerçekleşti. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %1 artarak 154 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 3.9 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 1.8 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 46 milyon TL (3Ç18: 37 milyon TL ve 2Ç19: 39 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %14.4 (3Ç18: %13.5 ve 2Ç19: 12.7%) olarak kaydedildi.
ZİRAAT YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 3Ç19 – 19.11.2019
Lokman Hekim (LKMNH): Şirket 3Ç2019’da geçen yılın aynı dönemine göre %32,5 oranında artışla 1,3mn TL kar açıklamıştır. Şirket’in satış gelirleri yıllık %16,6 oranında artarak 81,3mn TL olmuştur. Satışların maliyeti %15,4 oranında artmış ve böylece brüt kar %26,6 oranında artarak 9,7mn TL olmuştur. Operasyonel giderleri ise %29,6 oranında artarak 4mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 1,9mn TL gider kaydeden Şirket’in esas faaliyetler karı geçen yılın aynı dönemine göre %0,3 oranında artarak 3,9mn TL olmuştur. Finansman tarafından 3,3mn TL gider kaydedilmiş, vergi öncesi karı 605bin TL olan şirketin 1,3mn TL vergi geliriyle, üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı 1,3mn TL olmuştur. Son olarak, üçüncü çeyrek sonrasında Şirket’in yılın ilk 9 ayındaki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %60,1 oranında azalarak 2,2mn TL’ye gerilemiştir.
TACİRLER YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 2Ç19 – 19.08.2019
2Ç19 sonuçlarını 0.1 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %96 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %89 azaldı. Net satışlar 78 milyon TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %14 büyüdü. Şirket, 2Ç19’de 07 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %7 gerileme gösterdi. FAVÖK marjı ise, geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 195 baz puan azalarak %8.7 oldu. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 363 baz puan azaldı ve %8.3 olarak gerçekleşti. Faaliyet giderleri/satışlar rasyosu ise, yıllık bazda, 0 baz puan arttı ve %4.5 olarak gerçekleşti. Pazarlama giderleri, yıllık bazda, %4 arttı. Genel yönetim giderleri ise, yıllık bazda, %16 arttı. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %4 artarak 152 milyon TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 4.1 olarak gerçekleşmiş olup, net borç/özsermaye rasyosu 1.7 olarak kaydedilmiştir. Net işletme sermayesi ise 39 milyon TL (2Ç18: 34 milyon TL ve 1Ç19: 40 milyon TL) olarak gerçekleşirken, net işletme sermayesinin satışlara oranı %12.7 (2Ç18: %12.9 ve 1Ç19: 13.3%) olarak kaydedildi. En son kapanış fiyatına göre, şirket 13.1 F/K çarpanından ve 6.8 FD/FAVÖK çarpanından işlem görmektedir.
İŞ YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 1Ç19 – 20.05.2019
Kapanış (TL) : 3.9 – Hedef Fiyat (TL) : 7.1 – Piyasa Deg.(TL) : 94 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.36 LKMNH TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 81.98
1Ç19 sonuçları bekletilerimiz doğrultusunda. Lokman Hekim 1Ç19’de bizim beklentimiz ile uyumlu 1 milyon TL net kar açıkladı. Şirket için herhangi bir piyasa beklentisi olmadığı hatırlatalım. Hasılat, beklentimiz olan 82 milyon TL’nin hafif üzerinde 1Ç19’da 83 milyon TL olarak gerçekleşerek, ortalama hasta başına gelirdeki artışa paralel, yıllık bazda %22 oranında büyümeye işaret etti.
FAVÖK 1Ç19’da, beklentimiz olan 13 milyon TL’nin hafif altında 12 milyon TL olarak gerçekleşti ancak geçen yılki aynı dönemde 11 milyon TL’ye göre yükseliş gösterdi. 1Ç ve 4Ç’nin sektör için en güçlü sezonlar olduğunu hatırlatalım. FAVÖK marjı 1Ç18’deki %15,8 oranından 1Ç19’da % 14,4’e geriledi ancak 4Ç18’deki %14 seviyesinin üzerinde gerçekleşti.
Yorum: Sonuçlar çoğunlukla bizim beklentilerimiz dahilinde gerçekleşti. Şirketin çeyreksel sonuçları olumlu ancak artan maliyetler sebebiyle FAVÖK marjında yıllık bazda hafif daralma gözleniyor.
ZİRAAT YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Analiz 1Ç19 – 20.05.2019
Lokman Hekim (LKMNH, Sınırlı Negatif): Şirket’in ana ortaklık net dönem karı 1Ç2019’da 740.304 TL ile bir önceki yılın aynı dönemindeki 2,5mnmn TL’nin oldukça altında gerçekleşmiştir. 1Ç2019’da satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %21,6 oranında artan şirketin, brüt karı ise sadece %4,8 oranında artarak 11,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler de aynı dönemde %30,5 oranında artarken, esas faaliyet karı %10,5 oranında azalarak 7,3mn TL olmuştur. Finansman tarafında net giderler 1Ç2018’deki 2,4mn TL’den 1Ç2019’da 4,5mn TL’ye yükselmiştir. Böylece net dönem karı 2,1mn TL olarak gerçekleşirken ana ortaklığa düşen pay 740bin TL olmuştur.
İŞ YATIRIM – Lokman Hekim LKMNH Hisse Haber Analiz – 03.05.2019
Kapanış (TL) : 4.19 – Hedef Fiyat (TL) : 7.1 – Piyasa Deg.(TL) : 101 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.42 LKMNH TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 69.38
Lokman Hekim dün analist toplantısı düzenledi ve 2019 öngörülerini paylaştı.
– 2019 öngörüleri: Grup hasılatın 325-345 milyon TL aralığında olmasını, FAVÖK’ün de 41-45 milyon TL arasında olmasını öngörüyor. Orta vadede FAVÖK marjı hedefi: %15. 2019 yılı toplam hasta sayısında %5-6’lık bir artış öngörülüyor. 2019 için toplam yatırım harcamalarının 28-30 milyon TL tutarında olması hedefleniyor.
– Lokman Hekim hali hazırdaki borçlanma oranlarının yüksek olması sebebiyle, 2019 yılında borçluluğu azaltmayı temel hedeflerinden biri olarak görüyor. 2018 yıl sonundaki 2,6x Net borç/FAVÖK oranının düşürülmesini öngörülüyor. Grubun bilançosunda iki hastane binasının mülkü bulunuyor (Etlik ve Sincan). Grubun borçluluğunu azaltmak için bu binaların satılıp yeniden kiralanması opsiyonlar arasında değerlendirilebilir. Grup, kısa vadeli borçlanma oranlarının yüksek olması nedeniyle, borçlarının çoğunu uzun vadeye yaymayı hedefliyor. Grup borç azaltımı için herhangi bir sermaye artırımı düşünmüyor.
– Lokman Hekim Anadolu’da büyümeyi hedefliyor ve Anadolu’da en büyük sağlık sektörü temsilcisi olmayı planlıyor.
– 2017 yılında kurulan Lokman Hekim Üniversitesi planlar doğrultusunda ilerliyor. İçinde bulunduğumuz akademik yılda Tıp ve Eczacılık fakültelerine öğrenci kabulüne başlandı. 2019-2020 öğrenim yılında da Diş Hekimliği bölümüne öğrenci almaya başlayacak.
– Lokman Hekim birkaç ay içerisinde bir sağlık e-ticaret şirketi kurmayı öngörüyor. Şirket Ankara Teknokent bazlı olacak.
– Etlik hastanesi yatırımının %80 tamamlandı, yıl sonunda tamamı bitmiş olacak ve kapasite 3x artacak. Maliyetlerdeki artış sebebiyle, kapasite artırımda gecikmeler oldu.
– Akay Hastanesi için %20 kapasite artırım projesi devam ediyor. İlave 25 yatak eklenmesi öngörülen projenin 2020’nin ilk yarısında bitmesi hedefleniyor.
– Grubun alacaklarının %50’si kadarı SSK dan (önceki yıllarda bu oran %70 lerdeydi). Karşılaşılan herhangi bir tahsilat problemi yok. Çoğu alacak devletten sonraki ayın 30’una kadar ya da en geç 75 gün içerisinde tahsil ediliyor.
Lokman Hekim 2019 Yılı Geleceğe Dönük Değerlendirmelerine dair Açıklama Yaptı – 02.05.2019
Şirketimizin 2019 yılı konsolide hasılatının 325 – 345 Milyon TL aralığında olacağını, (2018 286 Milyon TL), Faiz Vergi ve Amortisman Öncesi Karı (FAVÖK) 41 – 45 Milyon TL aralığında olacağını (2018 36 Milyon TL) tahmin ediyor ve orta vadede %15 FAVÖK marjı hedefimizi koruyoruz.
