Tarım Dışı İstihdam Nedir? Beklenti ve Analizler
Uzman ve kurumların her ayın ilk cuma günü yayınlanan ABD tarım dışı istihdam verileri ile ilgili beklenti,, görüş ve analizlerini burada bulabilirsiniz. Tarım dışı istihdam verisi piyasalar, Fed faiz artırımı süreci ve Dolar’ı nasıl etkiler, uzman görüşleri…
Tarım Dışı İstihdam Raporu, Enver Erkan
Manşet istihdamdan daha önemli bir konumda olan ücretlerde zayıflık gözleniyor…
ABD’de Ocak ayında tarım dışı istihdam artışı 227 bin kişi olarak gerçekleşti. İstihdam artışı 180 bin olan piyasa medyan tahmininin üzerinde gerçekleşirken, Aralık ayı istihdam artışına ise bin kişilik cüzzi bir revizyon geldi. İşsizlik oranı, işgücüne katılım oranındaki 0,2 puanlık artışın etkisiyle %4,8 seviyesine yükseldi. Manşet verilerde istihdam artışı kuvvetli görünüyor, ancak ücret artışları tatmin edici değil. Aylık %0,2 altı ücret artışları enflasyon açısından kötü, nitekim Ocak ayında %0,1’lik ücret artışıyla yıllık ücret enflasyonunun %2,5 seviyesine gerilediğini görüyoruz.
İmalatta 5 binlik artış var, Aralık ayı imalat istihdamı ise 17 binden 11 bine revize edilmiş. Trump döneminde imalat sanayi istihdamı önemli olacak, çünkü şirketlerin iç üretime yöneltilmesi ise imalat sanayisinde ek bir istihdam kaynağı yaratılması vaat ediliyor. Ancak şimd,i bu kaleme bakmak için erken. Havuz genişliyor, katılım oranı %62,9’a yükseldi. İşsizlikteki artışı buna bağlamak lazım. Ortalama haftalık çalışma saati 34,4’te stabil kalmış. Tam zamanlı istihdam artışı ve ücretlere etkisi bakımından bu kalemde 0,1 puanlık artış görmek önemliydi. Nette, manşet verilerden daha önemli bir konumda olan ücretler kaleminin etkisiyle veri açısından olumlu bir görünümden bahsedemeyiz.
Fed açısından baktığımızda, ücret artışlarının istikrara girmemesi nedeniyle “beklemeye devam” durumu sürecektir. Mart ayı rafa kalktı diyebiliriz, artık en yakın ihtimal faiz artışı için Haziran olarak görülecektir. Haliyle FOMC dots medyan ve OIS arasındaki makas açık kalmaya devam edecektir.
ABD’den beklenen veriler geldi! Forex Koçu
Tarım dışı istihdamda yılın ilk ayında 175 bin artış beklentisinin üzerinde 227 bin artış olduğu açıklandı. Ortalama saatlik kazançlar ise aylık bazda %0.3 beklentinin üzerinde %0.1 artarken yıllık bazda ise %2.8 beklenirken 2.5 arttı, işsizlik oranı %4.7’de sabit kalması beklenirken %4.8’e yükseldi.
Ortalama haftalık çalışma saati ocak ayında 34.3 beklenirken 34.4’e yükseldi. İş gücüne katılım oranında az da olsa bir önceki aya göre artış gözlendi. %62.9 ile bir önceki ay %62.7 olan gerçekleşen rakamın üzerinde.
Buna göre tarım dışı istihdam oldukça yüksek açıklanmasına rağmen işsizlik oranındaki artış ve ortalama saatlik kazançların artış hızındaki düşüş dolarda düşüşlere yol açtı. Ancak şunu belirtelim ki işsizlik oranındaki artışın iş gücüne katılım oranındaki artıştan kaynaklandığı görülüyor. Bu nedenle aslında işsizlik oranı yükselmiş gibi görünse de işgücüne katılım oranı yüksek olduğu için hemen hemen beklenti gerçekleşmiş oldu.
Ancak istihdam raporunda FED’in asıl odaklandığı veri ortalama saatlik kazançlar olduğu için bu verinin kötü gelmesi doları aşağı çekti. Tarım dışının son aylarda zaten 150 – 200 bin arası gerçekleşmesi, işsizlik oranının %5’e yakın seyretmesi, FED’in bu konudaki hedeflerinin tutmasını sağlamıştı ancak asıl hedef enflasyon olduğu için istihdam raporundaki en önemli veri ortalama saatlik kazançlar verisiydi.
Paritelerde son durum:
EURUSD veri öncesinde 1.0710 seviyesine kadar düştükten sonra veri sonrası 1.0770 üzerine kadar tırmandı. Şuan için yükseliş trendine yeniden dahil olduğu görünen parite için 1.0730 desteğinin kırılmaması yükselişlerin devamını getirebilir.
Dolar/TL veri sonrası sert bir düşüşle 3.7180 desteğini sonunda kırdı. 3.6865 desteğine kadar ilerleyen kur için 3.7100 altı kalındığı müddetçe düşüşlerin devamı gelebilir.
Altın 1216 direncine kadar ilerleyerek sert yükseldi. 1216 üzerinde kalınabilirse 1224’e kadar yükselişlerin devamı beklenebilir.
ABD tarım dışı istihdam verileri, Tuncay Turşucu, İntegral Menkul Araştırma Direktörü
Ocak verisi beklentinin üzerinde, Kasım verisinde sert aşağı revizyon
ABD tarım dışı istihdam verisi Ocak ayında beklentilerin üzerinde 227 bin kişi seviyesinde açıklandı. Beklentiler 180 bin kişi düzeyinde bulunuyordu. Ancak bakıldığında Aralık verisi 156 binden 157 bin kişiye küçük bir revizyona uğrarken, Kasım verisi 204 bin kişiden 164 bin kişiye aşağı yönlü revize edilmiş durumda. Bu verinin etkisini törpülemiş olabilir.
Verinin etkisini baskı altına alan diğer faktör ise ortalama saatlik kazanç artışları olabilir. Geçen ay yıllık %2.9 olan saatlik kazanç artışı bu ay %2.5 seviyesine düşmüş. Burada geçtiğimiz aylarda %2.9 seviyelerine kadar yükselişler görülse de kazanç artışları bu seviyelere bir türlü yerleşemiyor. %3’ün üzerini gösteren artışlar göremiyoruz, dalgalı seyirler mevcut. Bu durum ABD Merkez Bankası (Fed) için enflasyon beklentisi açısından olumsuz. İstihdam bakımından Fed’in istediği noktada olduğumuzu söyleyebiliriz ancak mevcut istihdam halen enflasyon yaratamıyor. İşsizlik oranı %4.8 seviyesinde oluşurken, burada fazla yoruma ihtiyaç yok.
Fed’in elini güçlendiren veri değil
Mevcut veri, önceki ayki sert revizyonların ve saatlik kazançlardaki artış hızındaki yavaşlamanın etkisiyle piyasalarda dolar lehine beklenen etkiyi yaratmış değil. Bir süredir dolar endeksinde görülen gevşeme bu verinin ardından sınırlı bir şekilde devam edebilir. Fed’in bir sonraki toplantıda elini çok güçlendiren bir veri değil.
Verinin ardından dolar zayıflıyor
Verinin ardından dolar endeksi 100 seviyesine kadar savrulmasının ardından yeniden 99.85 seviyesine doğru düşüş gösterdi. EUR/USD paritesi ilk başta 1.0770 seviyesine yükselirken, ardından tekrar 1.0750 seviyesine doğru geri çekildi ve denge arıyor. USD/TRY kurunda ise ilk etapta 3.7520 seviyesine yükselişin ardından, dolardaki zayıflamaya paralel 3.72 seviyesinin altında bulunuyor. USD/TRY kuru 3.72 seviyesinin altında ısrarlı seyirler göstermesi durumunda aşağı yönlü eğilim ilerleyen günlerde 3.63-3.65 bölgesine doğru devam edebilir.
ABD İstihdam Verileri Neler Söylüyor? Eren Can Ümüt, MeksaFX Araştırma Müdürü
ABD’de yılın ilk istihdam dataları açıklandı. Açıklanan dataları kısaca yorumlayalım:
- İlk olarak TDI datasını incelediğimizde 175 bin olan piyasa beklentilerinin çok üzerinde 227 bin olarak açıklandığını görüyoruz. Data oldukça pozitif… Özellikle hafta içi açıklanan özel sektör tarım dışı istihdam verisinin de beklentileri güçlü derece aşması ile bugün açıklanan veriye yönelik beklentilerin daha pozitif bir yöne kaydığını takip etmiştik.
- ABD ekonomisinin güçlü konumu ve genişlemeye devam eden istihdam piyasası ile TDI verisinin beklentilerin üzerinde açıklanması aslında sürpriz değil. Dolayısıyla piyasanın asıl olarak takip ettiği data enflasyon beklentilerine yönelik de takip edilen ortalama saatlik kazançlardı. Piyasa beklentisi Ocak ayında %0.3 oranında artış yaşanması beklenirken %0.1 oranında artış kaydedildi. Zaten 227 bin ile oldukça güçlü gelen TDI verisine rağmen ABD dolarında yaşanan değer kaybının en önemli nedeni ücret artışlarının beklentileri karşılayamamış olması.
- İşsizlik oranının ise %4.7’den %4.8 seviyesine yükselmiş. Yalnız bu yükselişi iş gücüne katılım ile birlikte okumak gerekiyor. İş gücüne katılım oranı %62.7’den %62.9 seviyesine yükselmesi ile işsizlik oranında hafif bir yükseliş yaşanmış.
Datanın açıklanması ile birlikte küresel ölçekte GOÜ para birimlerine alımların geldiğini görüyoruz. Özellikle USD/TRY paritesinin 3.7000 seviyesinin aşağısını test etmesi dikkat çekiyor. Ons altın 1215 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlıyor. 1220 direncinin aşılması yukarı yönde harekete hız katabilir. EUR/USD’de 1.0700 üzerinde fiyatlamalar sürüyor. Bu seviyenin üzerinde pozitif görünüm korunabilir.
