Ana sayfa Raporlar Forex Raporları Doların Koltu...

Doların Koltuğuna Kim Oturacak? Yeni Favori Powell…

PAYLAŞ

Fed Başkanı Kim Olacak?

Fed Başkanlığı için Yeni Favori Powell… Enver Erkan

Politico’nun geçtiğimiz gün Fed Başkanlık yarışında Janet Yellen ve Kevin Warsh’u oyun dışı bırakan haberinden sonra bugün de kaynaklar ABD Başkanı Donald Trump’ın, Fed Başkanlığı için mevcut guvernörlerden Jerome Powell’ı seçmeye daha yakın olduğunu belirttiler. 3 Kasım’daki Asya gezisi öncesinde, yani gelecek hafta Trump bu konudaki kararını açıklayacak ve mevcut spekülasyonlar şu anda Fed Başkanlığı için Jerome Powell ve John Taylor’ın daha şanslı olduğunu ortaya koymakta.

Powell’ın adı geçer geçmez DXY değer kaybederken, ABD tahvil faizlerinin de yönünü aşağı çevirdiğini gördük. Powell, Cumhuriyetçiler tarafından da destekleniyor, Yellen’dan farkı bu; ancak kesinlikle ideolojik yaklaşmıyor olaya ve hemen her konuda Yellen ile aynı fikirlere sahip. Bu yüzden Powell’ın gelmesi halinde Fed mevcut politikalarını devam ettirecek ve oldukça yumuşak bir geçiş yaşayacaktır. Taylor’da ise; ABD’nin mevcut büyüme oranı çerçevesinde faizlerin olması gereken seviyeye teorik yaklaşımı düşünecek olursak; her ne kadar belki Taylor ilk zamanlarında rasyonel bir yaklaşım içerisinde olacaksa da, teorisi itibariyle faizlerdeki artırım hızı ve sıklığı otomatik pilota alınacaktır, en azından ciddi bir anlayış değişikliği olacaktır. Malum, Taylor modeline göre ABD’de şu anda faizlerin %3 olması lazım.

Bu yüzden Powell daha tercih edilir. USD küresel piyasalarda Powell etkisiyle geçiyor. Gelecek hafta ise bütün sepekülasyonlar bir kenara bırakılacak ve Fed ile NFP’yi izleyeceğiz. Aynı zamanda Trump da yeni Başkan’ı açıklayacak. Trump bu, belli olmaz; bakarsın Pazartesi Yellen’ı açıklayıverir.  Piyasa Yellen olmazsa Powell olsun diyor, Taylor ise gri kuğu olmuş durumunda.

Predict It’te de Powell’ın şansı çok artmış durumda…

 

Fed Yarışında Powell Öne Geçti… Enver Erkan 20.10.2017

ABD Başkanı Donald Trump, Fed Başkan adayları ile olan görüşmelerine Perşembe günü şimdiki Fed Başkanı Janet Yellen ile devam etti. Politico’nun haberi ise, Fed’in bir sonraki Başkanı olarak hali hazırdaki Fed Guvernörü Jerome Powell’ı öne çıkartıyor.

Jerome Powell, mevcut Fed Guvernörleri’nden ve Yellen politikalarının da devamı olarak görülüyor. Kendisi aynı zamanda Hazine Bakanı Steven Mnuchin tarafından da destekleniyor. Predict It’te de şu anda birinci sırada. Powell’ın Cumhuriyetçiler’i destekleyen bir Fed üyesi olması ve George W. Bush döneminde de Hazine Bakanlığı’nda çalışmış olan Powell’ın, hem Yellen’in devamı, hem de Cumhuriyetçiler’le uyumu açısından seçilme ihtimali hiç de az değil.

Normal şartlar altında, Yellen’in devam etmesi, mevcut Fed politika duruşunun devamı anlamına gelecektir ve Fed faizleri kademeli ve temkinli bir şekilde artıracaktır. Bu tavır piyasaların alıştığı politika duruşuna denk düşüyor. Dolayısıyla, Fed’in faiz artırımının hızı yine enflasyon gelişmelerine ve ekonomik aktiviteye bağlı bir şekilde belirlenir ve daha öngörülebilir olur. Trump’ın Yellen üzerindeki eleştirileri malum, bu durum Yellen’in biraz taca çıkmasına neden oluyor, ancak kendisinin aynı zamanda en rasyonel aday olması ve teori ile piyasa yaklaşımını en iyi birleştiren kişi olması rasyonel bir aday olarak öne çıkmasını sağlıyor. Powell, görüş olarak Yellen’in aynısı… Powell konusunda, piyasalar Yellen’a vereceği muhtemel pozitif tepkinin aynısını verir diye düşünüyorum. Gelişen ülke piyasaları açısından da Yellen olmazsa en iyi senaryo Powell. Powell da, Yellen harici ihtimallerde Yellen’in devamı olarak görülmesi ve aynı zamanda Hazine Bakanı Mnuchin tarafından da destekleniyor olmasıyla Yellen hariç en rasyonel isim gibi… Düşük faiz isteyen Trump’ın Taylor veya Warsh gibi yüksek faizci Başkanlarla çalışmasının zor ve düşük ihtimalli olması Powell’ı öne çıkarıyor.

Trump Fed Başkanı’nı büyük ihtimalle bu hafta açıklamayacak ve 3 Kasım’daki Asya gezisinin hemen öncesinde açıklamayı yapacak. Şu anda Yellen ve Powell bir kutup, Taylor ve Warsh bir kutup olmuş durumdalar. Seçilen kişinin Yellen veya Powell olması küresel risk iştahı açısından iyi, dolar ve faizler stabil, gelişen ülke piyasaları ise olumlu etkilenir.

Fed Senaryoları, Özgecan Özdemir 18.10.2017

3 Şubat 2018’de görev süresi sona erecek olan Fed Başkanı Janet Yellen’ın yerine kimin geleceği veya tekrardan Yellen’ın seçilip seçilmeyeceği piyasalarda merak konusu olmaya devam ediyor. Özellikle ABD Başkanı Trump’ın gerçekleştirmiş olduğu söylemlerde Fed aday listesinin 5 kişiden oluştuğunu görüyoruz. Ayrıca bu hafta ABD Başkanı Trump ve Yellen arasında gerçekleşecek olan görüşmenin ne şekilde sonuçlanacağı ve Trump’ın kararını ne yönde etkileceği önemli bir detay olarak takip edilecek. Birbirinden farklı özelliklere sahip olan 5 adayın aşağıdaki isimlerden oluştuğu görülüyor:

  • Kevin Warsh
  • John Taylor
  • Jerome Powell
  • Gary Cohn
  • Janet Yellen

Kevin Warsh : Fed eski Yönetim Kurulu Başkanı olan Kevin Warsh hem cumhuriyetçi hem de demokrat parti tarafından aldığı eleştiriler ile tanınıyor. Bahislerde ilk sırada yer aldığını gördüğümüz bu ismin faiz artışını destekleyen şahin görünümlü bir aday olduğu söylentileri mevcut. Özellikle akademik olarak diğer adaylar kadar güçlü olmaması da piyasa oyuncuları tarafından yapılan birçok eleştiriyi beraberinde getiriyor. 2006-2011 yılları arasında Fed yöneticiliği yapan Warsh düşük faiz-düşük Dolar politikası içerisinde olan Trump ile nasıl bir süreci üstlenir merak konusu.

John Taylor : Stanford Üniversitesi Profesörü John Taylor, Yellen karşıtı görüşlere sahip bir aday olarak karşımıza çıkıyor. Para Politikası konusunda oldukça bilgili olan Taylor, Fed’in para politikasının zayıf ve yasa koyucuların etkisinde olduğunu düşünüyor. Daha yüksek faiz seviyelerini modelleyen politikanın öncüsü olan profesör adayların arasında en şahin görünümlü olma özelliğine sahip olması piyasalar tarafında farklı sonuçlar doğurabilir.

Jerome Powell : Fed Yönetim Kurulu üyesi olan Jerome Powell cumhuriyetçileri destekleyen tek üye olma özelliğine sahip. Eski Başkan George H. W. Bush döneminde Hazine Bakanlığı’nda çalışmış olan Powell, ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin’ın Powell’den yana Beyaz Saray’da kulis çalışması yapması söylentiler arasında yer alıyor.

Gary Cohn : Trump’ın ekonomi danışmanı olarak görev yapan Ulusal Ekonomik Konsey Direktörü Gary Cohn’un en kuvvetli adaylardan biri olarak karşımıza çıkıyor. 25 yıl Goldman Sachs’ta çalışmış olan Cohn, 10 yıl bankanın başkanlığını gerçekleştirmiş. Önemli bir yatırım bankacısı olan Cohn, ekonomi alanında edindiği rolü nedeniyle güçlü isimlerden biri. Ancak akademik olarak diğer adaylara oranla beklentileri karşılamadığı söylenebilir.

Janet Yellen : 6 Ocak 2014 yılında Fed Başkanı olma görevini üstlenen Janet Yellen, rekor düşük faiz oranı politikası ve piyasaların alışagelmiş olduğu tavrı tekrardan Başkan olarak seçilmesi durumunda piyasa tarafından olumlu algılanabilir. Ancak Trump politikaları ile ne şekilde uyum sağladığı tartışma konusu olup, seçilme yönündeki ihtimalleri zayıflatıyor.

 

Ahlatcı Yatırım

PAYLAŞ